Реферат Управление финансовой деятельностью ООО Пасат
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Содержание
Введение………………………………………………………………………………...……….3
1.Теория финансовых рычагов………………………….………………………………...……4
1.1 Сущность эффекта финансового рычага........................................................................4
1.2 Концепции расчета финансовых рычагов………………………..……………………5
1.3 Сила финансового рычага в России………..………………………….………………6
2. Управление финансовыми потоками на предприятии ООО «Пасат» ……..………..…....9
2.1 Краткая характеристика предприятия…………………………………………….......9
2.2 Управление денежными потоками……………………….………………………...…9
2.3 Расчет базовых показателей финансового менеджмента………………………......19
2.4 Оценка финансового и операционного рычагов…………………………………….21
2.4.1 Расчет финансового рычага……………………………………………………..21
2.4.2 Расчет операционного рычага……………………………………..…………24
2.5 Оценка стоимости капитала…………………………………………………………27
3. Разработка мероприятий по увеличению эффективности деятельности предприятия………………………………………………………………………………………………32
3.1 Выбор стратегии финансирования деятельности предприятия………………...….32
3.2 Оценка вероятности банкротства предприятия…………………………………..…33
Заключение………………………………………………………………………..…………….41
Список использованных источников…………………………………………….…………...42
Приложение А…………………………………………………………………………………..43
Приложение Б…………………………………………………………………………….…….45
Приложение В………………………………………………………………………….……….51
Введение
Прибыль - наиболее простая и одновременно наиболее сложная экономическая категория. Она получила новое содержание в условиях современного экономического развития страны, формирования реальной самостоятельности субъектов хозяйствования. Являясь главной движущей силой рыночной экономики, она обеспечивает интересы государства, собственников и персонала предприятия. Поэтому одной из актуальных задач современного этапа является овладение руководителями и финансовыми менеджерами современными методами эффективного управления формированием прибыли в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
Грамотное, эффективное управление формированием прибыли предусматривает построение на предприятии соответствующих организационно-методических систем обеспечения этого управления, знание основных механизмов формирования прибыли, использование современных методов ее анализа и планирования. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является финансовый рычаг
Целью данной работы является исследование важнейших аспектов денежного оборота, в том числе и изучение сущности эффекта финансового рычага, так как приоритетное значение имеет правило, при котором как собственные, так и заемные средства должны обеспечивать отдачу в форме прибыли. Создание и функционирование любого предприятия упрощенно представляют собой процесс инвестирования финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли.
В задачи входит рассмотреть: теорию финансовых рычагов, управление финансовыми потоками, методики расчета, стратегию финансирования деятельности предприятия, вероятность банкротства.
Объект исследования – анализ и оценка управления финансовой деятельностью предприятия.
Предмет исследования – управление финансовыми потоками на ООО "Пасат ".
В данной курсовой работе использовались труды авторов: Акулов В.Б., Ковалев В.В., Леонтьев В.Е., Стоянова Е.С.
Практическая значимость курсовой работы заключается в предложении стратегии по совершенствованию управления финансовыми потоками на предприятии.
1. Теория финансовых рычагов
1.1. Сущность эффекта финансового рычага
Управление формированием прибыли предполагает применение соответствующих организационно-методических систем, знание основных механизмов формирования прибыли и современных методов ее анализа и планирования. При использовании банковского кредита или эмиссии долговых ценных бумаг процентные ставки и сумма долга остаются постоянными в течение срока действия кредитного договора или срока обращения ценных бумаг. Затраты, связанные с обслуживанием долга, не зависят от объема производства и реализации продукции, но непосредственно влияют на величину прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Так как проценты по банковским кредитам и долговым ценным бумагам относят на затраты предприятий (операционные расходы), то использование долга в качестве источника финансирования обходится предприятию дешевле, чем другие источники, выплаты по которым производятся из чистой прибыли (например, дивиденды по акциям). Однако увеличение доли заемных средств в структуре капитала повышает степень риска неплатежеспособности предприятия. Это должно быть учтено при выборе источников финансирования. Необходимо определить рациональное сочетание между собственными и заемными средствами и степень его влияния на прибыль предприятия. Одним из основных механизмов реализации этой цели является финансовый рычаг.
Финансовый рычаг (леверидж) характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на величину рентабельности собственного капитала. Финансовый рычаг представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.
1.2 Концепции расчета финансовых рычагов
Понятие «финансовый рычаг» было разработано в 20 веке, причем в двух модификациях: европейская концепция финансовых рычагов и американская.
Идея финансового рычага по американской концепции заключается в оценке уровня риска по колебаниям чистой прибыли, вызванным постоянной величиной затрат предприятия по обслуживанию долга. Его действие проявляется в том, что любое изменение операционной прибыли (прибыли до уплаты процентов и налогов) порождает более существенное изменение чистой прибыли. Количественно эта зависимость характеризуется показателем силы воздействия финансового рычага (СВФР):
Интерпретация коэффициента силы воздействия финансового рычага: он показывает, во сколько раз прибыль до вычета процентов и налогов превосходит чистую прибыль. Нижней границей коэффициента является единица. Чем больше относительный объем привлеченных предприятием заемных средств, тем больше выплачиваемая по ним сумма процентов, выше сила воздействия финансового рычага, более вариабельна чистая прибыль. Таким образом, повышение доли заемных финансовых ресурсов в общей сумме долгосрочных источников средств, что по определению равносильно возрастанию силы воздействия финансового рычага, при прочих равных условиях, приводит к большей финансовой нестабильности, выражающейся в меньшей предсказуемости величины чистой прибыли. Поскольку выплата процентов, в отличие, например, от выплаты дивидендов, является обязательной, то при относительно высоком уровне финансового рычага даже незначительное снижение полученной прибыли может иметь неблагоприятные последствия по сравнению с ситуацией, когда уровень, финансового рычага невысок.
Чем выше сила воздействия финансового рычага, тем более нелинейный характер приобретает связь между чистой прибылью и прибылью до вычета процентов и налогов. Незначительное изменение (возрастание или убывание) прибыли до вычета процентов и налогов в условиях высокого финансового рычага может привести к значительному изменению чистой прибыли.
Возрастание финансового рычага сопровождается повышением степени финансового риска предприятия, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по ссудам и займам. Для двух предприятий, имеющих одинаковый объем производства, но разный уровень финансового рычага, вариация чистой прибыли, обусловленная изменением объема производства, неодинакова — она больше у предприятия, имеющего более высокое значение уровня финансового рычага.
Европейская концепция финансового рычага характеризуется показателем эффекта финансового рычага, отражающим уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств. Такой способ расчета широко используется в странах континентальной Европы (Франция, Германия и др.).
1.3 Сила финансового рычага в России
В ходе масштабного исследования возможностей отечественного бизнеса по управлению структурой капитала на первом этапе исследовался вопрос, управляют ли российские компании структурой своего капитала и осознают ли, выстраивая соответствующие финансовые стратегии, финансовый риск, растущий с увеличением привлеченного заемного капитала? На втором изучалось, является ли реальным субъектом управления структурой капитала сам отечественный бизнес и в какой степени эффект финансового рычага зависит от внешних факторов?
Кто же определяет структуру капитала в России - сам отечественный бизнес или, быть может, она стихийно складывается под воздействием внешних обстоятельств? Очевидно, что бизнес пытается играть на финансовом рынке, используя разные стратегии финансирования. Различия реализуемых стратегий определяются, прежде всего, масштабами бизнеса. В целом можно констатировать, что российские компании и корпорации в достаточной мере освоили финансовые стратегии, включающие управление структурой капитала, но после
Механизмы привлечения капитала крупным бизнесом отличаются от тех, что доступны среднему и малому. Если представители первого выводят свои финансовые активы на международные фондовые биржи и получают дешевые займы в крупнейших европейских и американских банках, то малый бизнес довольствуется весьма дорогими кредитами отечественных банков. Получается такая картина: сегодня крупный бизнес и банки столкнулись с кризисом ликвидности, начавшимся в мире во второй половине
Наблюдаемая дифференциация финансовых стратегий в зависимости от масштабов субъектов отечественного бизнеса связана, со степенью воздействия на них факторов внешней среды. Чем более устойчива та или иная компания к воздействии) внешних факторов, тем она самостоятельнее в управлении структурой своего капитала. Поэтому для начала определим, какие из факторов внешней и внутренней среды отечественный бизнес может использовать (и действительно использует) для повышения эффекта и силы воздействия финансового рычага.
Индикаторами воздействия на финансовое поведение компании внешних факторов, вызывающих усиление или ослабление эффекта финансового рычага, будем считать изменения государственной политики и рыночной конъюнктуры, складывающейся на мировых рынках. Влияние рыночной конъюнктуры на мировых рынках сырья, металлов и другой продукции низкого передела, а также на финансовых рынках к концу
Большое влияние оказывает денежный курс и процентные ставки. Особенность текущей ситуации в том, что в последние два года курс американского доллара, все еще основной валюты международных расчетов, падает относительно рубля и ряда других национальных валют, но и в первую очередь, относительно евро. Курс рубля относительно европейской валюты хотя и снижается, но в последние 3-4 года темпы этого снижения замедляются, что вынуждает крупных экспортеров, российских в том числе, переходить в расчетах на евро.
Как известно, зависимость курса национальной валюты от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами, а связь между динамикой валют и относительным темпом инфляции ярче всего проявляется при расчете валютного курса на базе экспортных цен. В этом отношении как Россия, так и США находятся приблизительно в равном положении, за тем лишь исключением, что российский экспорт нефти и газа сопровождается длительным и высоким ростом мировых цен на эти продукты, что положительно отражается на платежном балансе России, а США в условиях дорогостоящей и неудачной военной операции на Ближнем Востоке имеют дефицит платежного баланса.
Так же, как и другие страны-экспортеры, Россия пользуется широким арсеналом средств регулирования международных кредитных отношений - это налоговые и таможенные льготы, государственные гарантии и субсидирование процентных ставок, субсидии и кредиты. Однако в большей мере российское государство поддерживает крупные корпорации и банки, как правило, имеющие солидное государственное участие, то есть само себя. А вот среднему и малому бизнесу от проливающегося на крупный бизнес потока благ мало что достается. Напротив, займы на приобретение импортного оборудования предоставляются малым и средним компаниям, не включенным в программы поддержки малого бизнеса, на существенно более жестких, чем для крупного бизнеса, условиях.
На валютный курс и направление движения мирового капитала влияет также разница процентных ставок в разных странах. Повышение процентных ставок стимулирует приток в страну иностранных капиталов и наоборот, а движение спекулятивных, «горячих» денег усиливает нестабильность платежных балансов. Но вряд ли регулирование процентных ставок продуктивно в связи с необходимостью контроля над ликвидностью, a значит, может препятствовать экономическому росту. В то же время Центробанк снизил ставку отчислений в Фонд обязательного резервирования по рублевым вкладам. Эту меру оправдывают тем, что в Европе нормы обязательного резервирования ниже, и российские банки оказываются в неравных условиях.
2. Оценка финансовых потоков на предприятии ООО «Пасат»
2.1 краткая характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «Пасат» создано 12 сентября
Общество имеет Устав, утвержденный Решением Учредителя №1 от 12.11.2000.
Филиалов и представительств Общество не имеет. Дочерних и зависимых обществ нет.
Полное фирменное наименование Общества: Общество с ограниченной ответственностью «Пасат».
Сокращенное наименование Общества: ООО «Пасат».
Местонахождение Общества:
Целью деятельности Общества является получение прибыли.
Общество осуществляет любые виды деятельности, не запрещенные, законом, в том числе предметом деятельности общества являются:
1) техническое обслуживание и ремонт автотранспортных средств;
2) перегон и эвакуация автомобилей;
3) грузо- и пассажиро-перевозки;
2.2 Управление денежными потоками
Основной задачей анализа денежных средств является выявление причин недостатка или избытка денежных средств, источников их поступления и направление их использования.
Для определения потоков используют прямой и косвенный методы.
Прямой метод основан на анализе движения денежных средств за два года и выявление изменений по различным видам деятельности и по определённым статьям.
Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчёта о прибылях и убытках, который позволяет увидеть взаимосвязи между различными видами деятельности предприятия, чистой прибыли и изменениями в активах предприятия за анализируемый период.
Движение денежных средств ведется по трем видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Проведем анализ денежных средств прямым методом.
В таблице 1 представлены показатели формы №4 «Отчет о движении денежных средств» с учетом абсолютного изменения и темпа изменения.
Таблица 1- Анализ денежных потоков, отчет о движении денежных средств
| Поток | 2008 | 2009 | Изменения (∆) | ||||
| Сумма, руб. | Доля, % | Сумма, руб. | Доля, % | абсолютное изменение, ∆± | темп изменения, ∆,% | изменения удельного веса, ∆Д | |
| | 160756 | 52,2 | 314368 | 66,2 | 153612 | 95,6 | 14,0 |
| Чистые денежные потоки от инвестиционной деятельности | 91204 | 29,6 | 61433 | 12,9 | (29771) | (32,6) | (16,7) |
| Чистые денежные потоки от финансовой деятельности | 56196 | 18,2 | 99005 | 20,9 | 42809 | 76,2 | 2,6 |
| Чистые денежные потоки | 308156 | 100 | 474806 | 100 | 166650 | 54,1 | - |
Вывод: в анализируемом периоде чистый денежный поток увеличился на 166650 рублей, что составляет 54,1 %. При этом чистый денежный поток от текущей деятельности в 2009 году увеличился на 153612 рублей, что составило 95,6 % темпа изменения, в финансовой деятельности на 42809, что составило 76,2 % темпа изменения, а чистый денежный поток от инвестиционной деятельности в 2009 году уменьшился на 29771 рубль, что составило 32,6 % изменения.
На основе выше изложенного можно сделать вывод, о том, что основной денежный поток предприятия происходит от текущей деятельности, это значит, что предприятие получает средства от покупателей и заказчиков.
Рассматривая структуру чистого денежного потока мы видим, что наибольший структурный сдвиг произошел в инвестиционной деятельности – 16,7 %. Это говорит о том что в 2008 году предприятие проводит реконструкцию своей деятельности для выпуска в будущем более конкурентоспособной продукции, что повлияло на увеличение структуры чистого денежного потока от текущей деятельности в 2009 году на 14 %. При этом доля чистого денежного потока от финансовой деятельности возросла всего на 2,6%. Отсюда следует, что предприятие эффективно использует средства от текущей и инвестиционной деятельности и ему не нужно прибегать к привлечению дополнительных заемных ресурсов.
Далее рассчитаем оценку притоков по всем видам деятельности предприятия
Таблица 2-Анализ притоков денежных средств на предприятии
| Поток | 2008 | 2009 | Изменения, ∆ | ||||||
| Сумма, руб. | Доля, % | Сумма, руб. | Доля, % | Абсолютное изменение ±∆, руб. | Темп роста ∆, руб. | Изменение удельного веса ∆ Д, % | |||
| Притоки от текущей деятельности | |||||||||
| 1)Средства от покупок | 168456 | 95,2 | 319858 | 97,4 | 151402 | 89,9 | 2,2 | ||
| 2)Прочие доходы | 8529 | 4,8 | 8538 | 2,6 | 9 | 0,1 | (2,2) | ||
| Итого текущей деятельности | 176985 | 51,3 | 328396 | 64,3 | 151411 | 85,6 | 13,0 | ||
| Притоки от инвестиционной деятельности | |||||||||
| 1)Основные средства | 68093 | 66,6 | 58464 | 77,3 | (9629) | (14,1) | 10,7 | ||
| 2)Ценные бумаги | 8589 | 8,4 | 4214 | 5,6 | (4375) | (50,9) | (2,8) | ||
| 3)Проценты и дивиденды | 16393 | 16,0 | 10787 | 14,3 | (5606) | (34,2) | (1,8) | ||
| 4)Получение от займов | 9181 | 3,9 | 2152 | 2,8 | (7029) | (76,6) | (1,1) | ||
| Итого инвестиционной деятельности | 102256 | 29,6 | 75617 | 14,8 | (26639) | (26,1) | (14,8) | ||
| Притоки от финансовой деятельности | |||||||||
| 1)Эмиссия | 46395 | 70,3 | 68513 | 64,1 | 22118 | 47,7 | (6,3) | ||
| Продолжение таблицы 2 | |||||||||
| 2)Кредиты | 19579 | 29,7 | 38431 | 35,9 | 18852 | 96,3 | 6,3 | ||
| Итого финансовой деятельности | 65974 | 19,1 | 106944 | 20,9 | 40970 | 62,1 | 1,8 | ||
| Приток всего | 345215 | 100 | 510957 | 100 | 165742 | 48,0 | - | ||
Рисунок 1- приток денежных средств за 2008 и 2009 год
Вывод: из таблицы 2, можно увидеть, что за 2008 год сумма всех притоков по всем видам деятельности равна 345215 рублей, а за 2009 год – 510957 рублей. Рассматривая эти изменения, видим, что сумма притоков за 2009 год увеличилась на 48 % (165742 рубля). По результатам текущей деятельности в 2008 году сумма притоков составляла 176985 рублей (51,3 %), а в 2009 году 328396 рублей (64,3 %).Это в основном были средства, полученные от покупателей и заказчиков, а также прочие доходы. Темп роста в 2009 году по сравнению с 2008, повысился на 85,6 %.
По результатам инвестиционной деятельности в 2008 году сумма притоков составляла 102256 рублей (29,6%), в 2009 году – 75617 рублей (14,8 %), в основном за счет полученных дивидендов и процентов, а также выручки от ценных бумаг. Темп роста также снизился на 26,1 % (26639 рублей).
Рассматривая финансовую деятельность предприятия, видим, что сумма притоков в 2009 году превышала сумму притоков в 2008 году на 62,1 % (40970 рублей).
Далее рассчитаем оценку оттоков по всем видам деятельности предприятия.
Таблица 3 – Анализ оттоков денежных средств на предприятии
| Поток | 2008 | 2009 | Изменения, ∆ | ||||
| Сумма, руб. | Доля, % | Сумма, руб. | Доля, % | абсолютное изменение, ∆± | темп изменения, ∆,% | изменения удельного веса, ∆Д | |
| Отток от текущей деятельности | |||||||
| 1)На оплату приобретенных товаров | 2484 | 15,3 | 2322 | 16,6 | (162) | (6,5) | 1,2 |
| 2)На оплату труда | 4669 | 28,8 | 4183 | 29,8 | 486 | (10,4) | 1,0 |
| 3)На выплату дивидендов и процентов | 5418 | 33,4 | 3789 | 27,0 | (1629) | (30,1) | (6,4) |
| 4)На расчеты по налогам | 3658 | 22,5 | 3734 | 26,6 | 76 | 2,1 | 4,1 |
| Итого | 16229 | 43,8 | 14028 | 38,8 | (22010 | (13,6) | (5,0) |
| Отток от инвестиционной деятельности | |||||||
| 1)Приобретение дочерних организаций | 2188 | 19,8 | 1822 | 12,8 | (366) | (16,7) | (7,0) |
| Продолжение таблицы 3 | |||||||
| 2)Приобретение объектов основных средств | 2323 | 21,0 | 4611 | 32,5 | 2288 | 98,5 | 11,5 |
| 3)Приобретение ценных бумаг | 4030 | 36,5 | 2563 | 18,1 | (1467) | (36,4) | (18,4) |
| 4)Займы | 2511 | 22,7 | 5188 | 36,6 | 2677 | 106,6 | 13,9 |
| Итого | 11052 | 29,8 | 14184 | 39,2 | 3132 | 28,3 | 9,4 |
| Отток от финансовой деятельности | |||||||
| 1)Погашение займов и кредитов | 2023 | 20,7 | 2711 | 34,1 | 688 | 34,0 | 13,5 |
| 2)Погашение обязательств по финансовой аренде | 7755 | 79,3 | 5228 | 65,9 | (2527) | (32,6) | (13,5) |
| Итого | 9778 | 26,4 | 7939 | 22,0 | (1839) | (18,8) | (4,4) |
| Отток всего | 37059 | 100 | 36151 | 100 | (908) | (2,5) | - |
Рисунок 2 - отток денежных средств за 2008 и 2009 год
Рисунок 3 - соотношение притоков и оттоков за 2008 год
Рисунок 4 - соотношение притоков и оттоков за 2009 год
Вывод: из данной таблицы видно, что за 2008 год сумма оттоков по всем видам деятельности составила 37059 рублей, а за 2009 год – 36151 рубль. Из чего следует, что изменение темпа роста в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизилось и равно 2,5 % (908 рублей).
Рассматривая оттоки за 2008 год, можно увидеть, что преобладающей деятельностью была текущая, она составила 16229 рублей (43,8 %). Это следовало из того, что в основном предприятие направляло денежные средства на выплату дивидендов и процентов, а также на оплату труда и приобретенных товаров. Оттоки на инвестиционную деятельность за этот год равны 11052 рубля (29,8 %).Это были средства направленные на приобретение основных средств. Оттоки по финансовой деятельности составили 9778 рублей (26,4 %), Это следовало из того, что предприятие погашало займы и кредиты, а так же обязательства по финансовой аренде
В 2009 году, преобладающей также остается текущая деятельность. Она равна 14028 рублей (38,8 %) при этом изменение темпа роста уменьшилось на 13,6 % (22010 рублей). Сумма оттоков по инвестиционной деятельности равна 14184 рубля (39,2 %), она увеличилась по сравнению с 2008 годом на 28,3 % (3132 рубля). Сумма оттоков по финансовой деятельности равна 7939 рублей (22 %), она уменьшилась по сравнению с 2008 годом на 18,8 % (1839 рублей).
Далее рассчитаем анализ прибыли в потоках.
Таблица 4 - Анализ прибыли в потоках
| | 2008 | 2009 | Изменения, ∆ | |
| абсолютное изменение, ∆± | темп изменения, ∆,% | |||
| Чистые денежные потоки от текущей деятельности | 160756 | 314368 | 153612 | 95,6 |
| Чистые денежные потоки от инвестиционной деятельности | 91204 | 61433 | -29771 | -32,6 |
| Чистые денежные потоки от финансовой деятельности | 56196 | 99005 | 42809 | 76,2 |
| Итого чистые денежные потоки | 308156 | 474806 | 166650 | 54,1 |
| прибыль до налогообложения | 260385 | 383777 | 123393 | 47,4 |
| Доля валовой прибыли в чистом денежном потоке от текущей деятельности | 1,6 | 1,2 | -0,4 | -24,6 |
| Доля валовой прибыли в чистом денежном потоке от инвестиционной деятельности | 2,9 | 6,2 | 3,4 | 118,8 |
| Доля валовой прибыли в чистом денежном потоке от финансовой деятельности | 4,6 | 3,9 | -0,8 | -16,3 |
| Итого доля валовой прибыли в чистом денежном потоке | 0,8 | 0,8 | 0,0 | -4,3 |
Вывод: каждый рубль потока от текущей деятельности в 2008 году приносил 1,6 рубля прибыли, а в 2009 году он уменьшился на 24,6 % и составлял 1,2 рубля прибыли.
От инвестиционной деятельности рубль потока в 2008 году приносил прибыль 2,9 рубля, а в 2009 он увеличился на 118 % и составлял 6,2 рубля прибыли. От финансовой деятельности рубль потока в 2008 году приносил 4,6 рубля прибыли, в 2009 он составлял 3,9 рубля прибыли.
Далее рассчитаем оптимальный размер денежных средств на расчетном счете:
где V – прогнозируемая потребность в денежных средствах;
C – расходы по конвертации ценных бумаг в деньги;
r – приемлемый доход по государственным ценным бумагам.
Далее рассчитаем количество сделок по конвертации:
Период конвертации:
Рис. 5. График пополнения денежных средств по модели У. Баумоля
Далее рассчитаем общие расходы по реализации данной политики:
Далее рассчитаем упущенную выгоду от нерационального использования денежных средств:
где ДС – денежные средства.
Вывод: при оптимизации денежных потоков на предприятии по модели У. Баумоля, мы получили, оптимальный размер денежных средств на расчетном счете составляет 13093 рубля, количество сделок по конвертации ценных бумаг в деньги равно 3. Период конвертации 121 день. Общие расходы по реализации данной политики управления денежными потоками 2698,3 рубля. Упущенная выгода предприятия 60728 рублей. Следовательно, когда денежные средства на расчетном счете заканчиваются, предприятие должно продать часть ценных бумаг на сумму, равную 13093 рубля. Такую операцию необходимо производить 3 раза в год через каждые 121 день, максимальный размер денежных средств равен 13093 рубля.
2.3 Расчет базовых показателей управления финансовыми потоками
Расчет базовых показателей финансового менеджмента для определения места (положения) предприятия в матрице финансовых стратегий
Данные показатели рассчитываются на основе промежуточных результатов деятельности предприятия по форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» с помощью следующих формул:
Дст= Вр-МЗ (6)
БРЭИ=Дст-Тз (7)
НРЭИ=БРЭИ-Ам (8)
РХД=БРЭИ-∆ФЭП-Ин+Вр (9)
РФД=∆КЗС-ФИ-Нпр-∑Д+∆ДиРФХД (10)
РФХД=РХД+РФД (11)
где РХД – результаты хозяйственной деятельности, руб.;
РФД - Результат финансовой деятельности, руб.;
БРЭИ – брутто-результат эксплуатации инвестиций, руб.;
∆ФЭП – изменение финансово-эксплуатационных потребностей, руб.;
ДСт – добавленная стоимость, руб.;
ВР – средства, полученные от покупателей, заказчиков, руб.;
КЗС – краткосрочные заемные средства, руб.;
Ин – инвестиции, руб.;
МЗ – сырье и материалы, руб.;
Тз – трудовые затраты, руб.;
Ам – амортизация, руб.;
Вр.и – выручка от продажи имущества, руб.;
ФИ – финансовые издержки, руб.;
Нпр – налог на прибыль, руб.;
∑Д – сумма дивидендов, руб.;
∆ДиРФХД – доходы и расходы по финансовой деятельности, руб.;
Таблица 5 – Расчет базовых показателей деятельности предприятия
| Показатели | Усл. обозначения | 2008 год | 2009 год | Изменение, ∆ |
| | Вр | 134765 | 255886 | 121122 |
| 2. Добавленная стоимость | ДСт | (101455) | 17733 | 119189 |
| 3. Брутто результат эксплуатации инвестиций | БРЭИ | (107758) | 12086 | 119845 |
| 4. Нетто-результат эксплуатации инвестиций | НРЭИ | 118536 | 241858 | 123323 |
| 5. Результат хозяйственной деятельности | РХД | (15580) | (46219) | (30639) |
| 6. Результат финансовой деятельности | РФД | (12215) | 6201 | 18416 |
| 7. Результат финансово-хозяйственной деятельности | РФХД | (27795) | (40018) | (12223) |
Из данных таблицы, мы видим, что за 2008 год результат хозяйственной деятельности (РХД) составляет (15580) рублей, результат финансовой деятельности (РФД) равен (12215) рублей, результат финансово-хозяйственной деятельности (РФХД) составляет (27795) рублей.
За 2009 год результат хозяйственной деятельности (РХД) составляет (46219) рублей, результат финансовой деятельности (РФД) - 6201 рубль, результат финансово-хозяйственной деятельности (РФХД) –(40018) рублей.
Далее рассчитаем элементы себестоимости.
Таблица 6 - Расчет элементов себестоимости
| | 2008 | 2009 |
| 1. Материальные затраты | 236220 | 238153 |
| 2.Трудовые затраты | 6303 | 5647 |
| а) Фонд оплаты труда | 4669 | 4183 |
| б) Отчисления | 1634 | 1464 |
| 3. Амортизация | 3268 | 2259 |
| 4.Прочие материальные затраты | (229562) | (232031) |
| Себестоимость | 16229 | 14028 |
Из таблицы видно, что себестоимость в 2008 году равна 16229 рублей, а в 2009 году она уменьшилась и равна 14028 рублей.
Занесем полученные данные в матрицу финансовых стратегий.
| РФД РХД | РФД<<0 | РФД≈0 РФД(2008)= -12215 РФД(2009)= 6201 | РФД>>0 |
| РХД>>0 | 1 РФХД≈0 | 4 РФХД>0 | 6 РФХД>>0 |
| РХД≈0 РХД(2008)= -15580 РХД(2009)= -46219 | 7 РФХД<0 | 2 РФХД≈0 2008= -27795 2009= -40018 | 5 РФХД>0 |
| РХД<<0 | 9 РФХД<<0 | 8 РФХД<0 | 3 РФХД≈0 |
Рисунок 8- Матрица финансовых стратегий
Матрица финансовых стратегий показывает, какое место в ней занимает предприятие. Как видно в 2008 и 2009 году предприятие находится во 2 квадрате – «Устойчивое положение». Предприятие использует как собственные, так и заемные средства.
2.4 Расчет финансового и операционного рычагов.
2.4.1 Расчет финансового рычага
Существует две концепции финансового рычага:
1) европейская концепция;
2) американская концепция.
Смысл действия финансового рычага в европейской концепции состоит в следующем: это финансовый механизм, позволяющий повышать рентабельность собственных средств (Рсс), за счет использования заемных средств, и причина возникновения эффекта финансового рычага (ЭФР) кроется в том, что заемные деньги дешевле собственных, так как они не облагаются налогом на прибыль.
Расчет финансового рычага
Плечо финансового рычага:
где ЗК – заемный капитал;
СК – собственный капитал.
Рассчитаем экономическую рентабельность активов:
где НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций,
А – активы.
Дифференциал:
где СРС% - средняя расчетная ставка (20% =0,2);
ЭРА - экономическая рентабельность активов.
Рассчитаем эффект финансового рычага:
где (1-0,2) – ставка налога на прибыль.
На основе проведенных выше расчетов, можно сделать вывод о том, что и в 2008, и в 2009 годах произошло снижение рентабельности отдачи собственного капитала за счет использования заемных средств по сравнению с отдачей всех работающих активов. В 2008 году - на 0, 3 %, а в 2009 году – на 0,2%.
В американской концепции финансового менеджмента под финансовым рычагом понимается то же самое, что и в европейской модели, только используется показатель: сила финансового рычага (СФР).
Далее рассчитаем прибыль на одну акцию:
где КА – количество акций.
Рассчитаем силу финансового рычага:
где НРЭИ – валовая прибыль;
ФИ – финансовые издержки.
Из расчетов мы видим, что сила финансового рычага в 2008 году увеличилась на 105 %, а в 2009 году – на 102 %. Прибыль на одну акцию, в 2008 году составила 0,82 рубля, а в 2009 составила 1,73 рубля.
Рассчитаем рентабельность каждого рубля собственного капитала:
где Пр – прибыль;
СК – собственный капитал.
Из расчетов можно сделать вывод, что в 2008 году отдача на вложенный 1 рубль равна 0,45 рубля, а в 2009 на 1 рубль отдача равна 1,05 рубля, это означает, что рентабельность собственного капитала в 2008 году не выгодна, а в 2009 году выгодна.
2.4.2 Расчет операционного рычага
В основе операционного анализа лежит разделение затрат на постоянные и переменные.
Действие операционного рычага состоит в том, что любые изменения выручки от продаж порождают более сильные изменения текущей прибыли (прибыли до налогообложения). То есть если растет объем продаж на 5 %, то текущая прибыль должна возрастать гораздо большими темпами (намного больше 5 %), и наоборот, если объем продаж снизится на 5 %, то текущая прибыль снижается также более высокими темпами. Это связано с наличием постоянных затрат, которые не зависят от объема производства.
Далее рассчитаем состав и структуру себестоимости продукции.
Таблица 7 – Состав и структура себестоимости продукции
| | 2008 год | 2009 год | Изменения | |
| ±∆ | Темп ∆ | |||
| 1.Материальные затраты | 236220 | 238153 | 1933 | 0,8 |
| 2. Трудовые затраты | 6303 | 5647 | (656) | (10,4) |
| 3. Амортизация | 3268 | 2259 | (1009) | (30,9) |
| 4. Прочие материальные затраты | (229562) | (232031) | (2469) | 1,1 |
| 5. Себестоимость | 16229 | 14028 | (2201) | (13,6) |
| 6. Управленческие расходы | 13476 | 25589 | 12112 | 89,9 |
| 7. Коммерческие расходы | 3246 | 2806 | (440) | (13,6) |
| 8. Полная себестоимость | 32951 | 42422 | 9471 | 28,7 |
| 9. Постоянные | 16745 | 27848 | 11103 | 66,3 |
| 10. Переменные | 16207 | 14574 | (1632) | (10,1) |
| 11. Прибыль до налогообложения | 260385 | 383777 | 123393 | 47,4 |
| 12. Выручка от реализации | 134765 | 255886 | 121122 | 89,9 |
| 13. Порог рентабельности | 19028 | 29625 | 10597 | 55,7 |
| 14. Запас финансовой прочности, руб. | 115737 | 177449 | 61712 | 53,3 |
| 15. Запас финансовой прочности, % | 0,86 | 0,69 | (0,17) | (19,7) |
Из таблицы видно, что в 2008 году запас финансовой прочности равен 115737 рублей, а в 2009 году он повысился на 61712 рублей и равен 177449 рублей. Порог рентабельности в 2008 году составлял 19028, а в 2009 году повысился на 55,7% и равен 29625 рублей.
Рассчитаем прогноз изменения продаж в зависимости от деления затрат на постоянные и переменные:
Определим предстоящее изменение текущей прибыли:
Определим силу операционного рычага:
Для расчета операционного рычага необходимо рассчитать показатель – валовая маржа (маржинальная прибыль):
где Вр – выручка от реализации;
Зпост – затраты постоянные.
Далее рассчитаем порог рентабельности:
На основе выручки от реализации и порога рентабельности, рассчитываем запас финансовой прочности (ЗФП), это такой объем продаж, который может позволить себе компания при ухудшении конъюнктуры рынка, без попадания в зону убытков.
За 2008 год:
За 2009 год:
За 2008 год:
За 2009 год:
Из расчетов видно, что в 2008 году предприятие без финансового ущерба может снизить выручку на 115737 рублей или на 0,86%, а в 2009 году может снизить выручку на 177449 рублей или на 0,69%.
2.5 Оценка стоимости капитала
Рассчитаем состав и структуру капитала предприятия.
Таблица 8 - Расчет состава и структура капитала предприятия
| | 2008 год | 2009 год | Изменения, ∆ | ||||||
| Сумма, руб. | Доля, % | Сумма, руб. | Доля, % | Абсолютное изменение ±∆, руб. | Темп роста ∆, руб. | Изменение удельного веса ∆ Д, % | |||
| 1. Собственный капитал | |||||||||
| Собственный капитал | 261169 | 58,2 | 232298 | 45,7 | (28871) | (11,1) | (12,5) | ||
| Уставной собственный капитал | 187477 | 41,8 | 276320 | 54,3 | 88843 | 47,4 | 12,5 | ||
| Итого | 448646 | 89,6 | 508617 | 87,5 | 59971 | 13,4 | - | ||
| 2. Заемный капитал | |||||||||
| Долгосрочный заемный капитал Краткосрочный заемный капитал - Займы и кредиты - Кредиторская задолженность | 11747 40568 7832 32736 | 22,5 77,5 19,3 80,7 | 23059 49501 15372 34129 | 31,8 68,2 31,1 68,9 | 11311 8934 (23204) 1393 | 96,3 22,0 96,3 4,3 | 9,3 (9,3) 11,7 (11,7) | ||
| Итого | 52315 | 10,4 | 72560 | 12,5 | 20245 | 38,7 | - | ||
| Капитал | 500961 | 100 | 581177 | 100 | 80216 | 16,0 | - | ||
Вывод: из таблицы видно, что в целом в 2009 году по сравнению с 2008 капитал предприятия увеличился на 16%. В том числе собственный капитал - на 13,4%, а заемный увеличился на 38,7%. Рассматривая соотношение собственного и заемного капиталов по годам, видим, что в 2008 году это соотношение составляло 89,6 к 10,4%. В 2009 году это соотношение равно 87,5 к 12,5%. С одной стороны это является хорошим показателем для деятельности предприятия, так как доля заемных средств не велика и мала степень финансового риска, который связан с возможным недостатком средств, для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников, с другой стороны, это приводит к понижению рентабельности собственного капитала.
Стоимость капитала рассчитаем по следующей формуле:
На 2008 год
На 2009 год
Далее рассчитаем изменение стоимости капитала в процентах:
По полученным результатам делаем вывод о том, что стоимость в 2008 году составляла 409013 рублей, а в 2009 году она составила 451929 рублей.
Далее рассчитаем целевой состав и структуру капитала предприятия.
Таблица 9 - Расчет целевого состава и структура капитала предприятия
| | 2009 год | 2009 год целевой | Изменения, ∆ | |||||
| Сумма, руб. | Доля, % | Сумма, руб. | Доля, % | Абсолютное изменение ±∆, руб. | Темп роста ∆, руб. | Изменение удельного веса ∆ Д, % | ||
| 1. Собственный капитал | ||||||||
| Собственный капитал | 232298 | 45,7 | 464596 | 62,7 | 232298 | 100,0 | 17,0 | |
| Уставной собственный капитал | 276320 | 54,3 | 276320 | 37,3 | - | - | (17,0) | |
| Итого | 508617 | 87,5 | 740915 | 59,3 | 232298 | 45,7 | (28,2) | |
| 2. Заемный капитал | ||||||||
| Долгосрочный заемный капитал Краткосрочный заемный капитал - Займы и кредиты - Кредиторская задолженность | 23059 49501 15372 34129 | 31,8 68,2 31,1 68,9 | 466802 41815 7686 34129 | 91,8 8,2 18,4 81,6 | 443744 (7686) (7686) - | 1924,4 (15,5) (50,0) - | 60,0 (60,0) (12,7) 12,7 | |
| Итого | 72560 | 12,5 | 508617 | 40,7 | 436057 | 601,0 | 28,2 | |
| Капитал | 581177 | 100 | 1249533 | 100 | 668355 | 115,0 | - | |
Вывод: из анализа целевого состава и структуры предприятия видно что в целевом 2009 году капитал предприятия увеличился на 115% (668355 рублей). В том числе собственный капитал - на 45,7% ( 232298 рублей), а заемный - на 601% (436057 рублей).
Далее рассчитаем стоимость капитала целевого:
Далее рассчитаем изменение целевой стоимости капитала по сравнению с текущей на 2009 год в процентах:
Целевая стоимость составляет от текущей 143 %, значит предприятие в силах реализовать данный проект.
Таблица 10 - Расчет предельной стоимости капитала
| | 2009 год | 2009 год предельный | Изменения, ∆ | ||||||
| Сумма, руб. | Доля, % | Сумма, руб. | Доля, % | Абсолютное изменение ±∆, руб. | Темп роста ∆, руб. | Изменение удельного веса ∆ Д, % | |||
| 1. Собственный капитал | |||||||||
| Собственный капитал | 232298 | 45,7 | 464596 | 38,7 | - | - | (7,0) | ||
| Гудвил | - | - | 459644 | 38,3 | - | - | - | ||
| Уставной собственный капитал | 276 320 | 54,3 | 276320 | 23,0 | - | - | (31,3) | ||
| Итого | 508617 | 87,5 | 1200559 | 70,2 | 691941,4 | 136,0 | (17,3) | ||
| 2. Заемный капитал | |||||||||
| Долгосрочный заемный капитал Краткосрочный заемный капитал - Займы и кредиты - Кредиторская задолженность | 23059 49501 15372 34129 | 31,8 68,2 31,1 68,9 | 466802 41815 7686 34129 | 91,8 8,2 18,4 81,6 | - - - - | - - - - | - - - - | ||
| Итого | 72560 | 12,5 | 508617 | 29,8 | - | - | - | ||
| Капитал | 581177 | 100 | 1709176 | 100,0 | 1127999 | 194,1 | - | ||
Вывод: из данной таблицы следует, что в отчетном периоде капитал предприятия увеличился на 194,1 % (1127999 рублей). Собственный капитал и резервы увеличились на 136 % (691941,4 рублей).
Рассчитаем гудвил по формуле:
где НА –нематериальные активы;
ДФВ – долгосрочные финансовые вложения;
ДЗ – дебиторская задолженность;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
ДО – долгосрочные обязательства;
КО - краткосрочные обязательства.
Предельную стоимость капитала рассчитаем по следующей формуле:
Далее рассчитаем изменение предельной стоимости капитала по сравнению с текущей на 2009 год в процентах:
Предельная стоимость составляет от текущей 219 %, наш бизнес выгоден, 1 рубль собственного капитала составляет 219 рублей.
3. Разработка мероприятий по увеличению эффективности деятельности предприятия
3.1 Выбор стратегии финансирования деятельности предприятия
Политика управления деятельностью предприятия должна обеспечить разумный компромисс, между риском потери ликвидности и эффективностью работы предприятия. Выделяют несколько стратегий и выбор той или иной зависит, от того, как установлена величина долгосрочных пассивов (ДП) величина которого рассчитывается:
где Ск – собственный капитал;
ДО – долгосрочные обязательства.
Рассчитаем идеальную стратегию финансирования:
где ВА – внеоборотные активы.
За 2008 год:
За 2009 год:
Далее рассчитаем агрессивную стратегию:
где ПЧоа – постоянная часть оборотных активов.
За 2008 год:
За 2009 год:
Рассчитаем консервативную стратегию:
где Та – текущие активы.
За 2008 год:
За 2009 год:
Далее рассчитаем компромиссную стратегию:
За 2008 год:
За 2009 год:
Из расчетов, мы видим, что для 2008 года наиболее подходит компромиссная модель, это значит, что в данной модели за счет долгосрочных пассивов покрываются практически все активы, запасы и половина текущих активов, а кредиторская задолженность практически не используется. В 2009 году консервативная стратегия, это значит, что данная модель более устойчива, за счет долгосрочных пассивов покрываются практически все активы, а кредиторская задолженность практически не используется.
3.2 Оценка вероятности банкротства предприятия
Банкротство – это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования расплачиваться по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельность из-за отсутствия средств.
Основным признаком банкротства является не способность предприятия обеспечить выполнение кредитов в течении трех месяцев со дня наступления сроков платежей и по истечению этого срока, кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд, для признания должника предприятие, что бы признать его банкротом.
Для того, что бы предугадать и предотвратить банкротство, нужно постоянно проводить мониторинг за финансовым состоянием предприятия и принятием мер к финансовому оздоровлению.
Произведем расчет для оценки риска банкротства по модели ИГЭА, данная методика построена на расчете некоторых коэффициентов:
1) Коэффициент текущей ликвидности
где ОА – оборотные активы;
ПДЗ – дебиторская задолженность(платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты);
РБП – расходы будущих периодов;
КЗС - займы и кредиты;
КЗ – кредиторская задолженность;
ФиР – фонды и резервы;
ПКП – прочие краткосрочные пассивы.
Норма данного коэффициента ≥2.
Из расчетов можно сделать вывод, что в 2008 и 2009 годах присутствует высокая обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения своей деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств.
2) Коэффициент обеспечения предприятия собственными оборотными средствами
Норма данного коэффициента ≥0,1.
Данные расчеты показывают наличие в 2008 и 2009 годах собственных источников финансирования оборотных активов для поддержания нормальной работы предприятия.
2) Коэффициент восстановления (утраты платежеспособности)
Норма данного коэффициента ≥1.
Предприятие утратило платежеспособность.
Произведем расчет для оценки риска банкротства по модели Альтмана:
Двухфакторная модель оценки угрозы банкротства:
где ЗК – заемный капитал;
ВБ – валюта баланса.
Из расчетов видно, что в 2008 году Z
= -2,75, а в 2009 Z
= -3,46, следовательно, угроза банкротства в течении ближайшего года очень мала.
Четырехфакторная модель оценки угрозы банкротства:
где МА – материальные активы.
где ВР – выручка.
Из расчетов можно сделать вывод, что в 2008 и 2009 годах Z > 1,425, это означает, что с 95 % вероятностью в ближайшем году банкротство не произойдет и 79% вероятности, что банкротство не произойдет ближайшие 5 лет.
Пятифакторная оригинальная модель Альтмана для предприятий, акции которых котируются на фондовом рынке:
где ЧОК – чистый оборотный капитал.
где РССК – рыночная стоимость собственного капитала
Из расчетов следует, что угроза банкротства очень низкая, так как Z > 2,91.
Произведем расчет для оценки риска банкротства по модели Кредит – мена Жоржа Де Полян:
Рассчитаем коэффициент быстрой ликвидности:
где ДЗ – дебиторская задолженность (платежи по которым ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты);
ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения.
Норма данного коэффициента ≈7.
Далее рассчитаем коэффициент кредитоспособности:
Норма данного коэффициента ≈0,55.
Рассчитаем коэффициент иммобилизации:
Норма данного коэффициента ≈0,45.
Далее рассчитаем коэффициент оборачиваемости запасов:
Норма данного коэффициента ≈2.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
Норма данного коэффициента ≈3.
Для каждого коэффициента определим его нормативное значение с учетом специфики отрасли и сравним его с показателем который получен при расчетах.
Рассчитаем показатель R:
Из расчетов видно, что в 2008 и 2009 году N>100, это означает, что финансовая ситуация на предприятии хорошая.
Произведем расчет для оценки риска банкротства по модели ИГЭА:
где РБП – расходы будущих периодов.
где ЧП – чистая прибыль.
Из расчетов следует, что в 2008 и в 2009 годах значения R > 0,43, это означает, что вероятность банкротства меньше 10 %.
Сведем все полученные данные в таблицу 11.
Таблица 11 – Диагностика вероятностей банкротства предприятия
| | 2008 год | 2009 год | ||
| Сумма | Вероятность | Сумма | Вероятность | |
| 1.Модель Альтмана двухфакторная | (2,75) | Малая угроза банкротства | (3,46) | Малая угроза банкротства |
| 2. Модель Альтмана четырехфакторная | 28 | С 95 % вероятностью банкротство не произойдет | 39 | С 95 % вероятностью банкротство не произойдет |
| 3.Пятифакторная оригинальная модель Альтмана | - | - | 3,2 | Угроза банкротства очень низкая |
| 4.Модель Кредит – мена Жоржа Де Поляна | 393 | Малая угроза банкротства | 690 | Ситуация вызывает беспокойство |
| 5.ИГЭА | 11,3 | Вероятность банкротства меньше 10% | 13,6 | Вероятность банкротства меньше 10% |
Вывод: Рассмотрев все модели вероятности банкротства, мы видим, что все модели за 2008 и 2009 года показывают минимальную угрозу банкротства, но лучше эту вероятность показывает четырехфакторная модель Альтмана, так как она показывает вероятность что банкротство не произойдет в течении 5 лет.
Заключение
В данной курсовой работе видно, что предприятие ООО «Пасат» работает стабильно. Четырехфакторная модель Альтмана показывает, что вероятность банкротства не произойдет в течении 5 лет.
Общие расходы за 2009 год равны 13098 рублей, упущенная выгода предприятия 60728 рублей. Следовательно, когда денежные средства на расчетном счете заканчиваются, предприятие должно продать часть ценных бумаг на сумму, равную 13098 рублей. Такую операцию необходимо производить 3 раза в год через каждый 121 день.
Баланс в 2008 году составляет – 848744 руб., в 2009 году –1286970 руб. Анализ денежных средств проводят по данным бухгалтерской отчетности по формам 1, 2, 4. Анализ отчета о движении денежных средств должен отражать источники внутреннего, внешнего финансирования и направления использования средств. В таблице анализ притоков денежных средств больше всего прибыль приносит текущая деятельность и она составляет 2008г. – 160756 руб., 2009г. – 314368 руб. В общем денежные притоки у нас составили в
Денежные оттоки в 2008 года были равны 37059 руб., а в
Рассматривая оттоки за 2008 год, можно увидеть, что преобладающей деятельностью была текущая, она составила 16229 рублей (43,8 %). Это следовало из того, что в основном предприятие направляло денежные средства на выплату дивидендов и процентов, а также на оплату труда и приобретенных товаров. Оттоки на инвестиционную деятельность за этот год равны 11052 рубля (29,8 %).Это были средства направленные на приобретение основных средств. Оттоки по финансовой деятельности составили 9778 рублей (26,4 %), Это следовало из того, что предприятие погашало займы и кредиты, а так же обязательства по финансовой аренде
В 2009 году, преобладающей также остается текущая деятельность. Она равна 14028 рублей (38,8 %) при этом изменение темпа роста уменьшилось на 13,6 % (22010 рублей). Сумма оттоков по инвестиционной деятельности равна 14184 рубля (39,2 %), она увеличилась по сравнению с 2008 годом на 28,3 % (3132 рубля). Сумма оттоков по финансовой деятельности равна 7939 рублей (22 %), она уменьшилась по сравнению с 2008 годом на 18,8 % (1839 рублей).
Список использованных источников
1. Акулов В.Б. Финансовый менеджмент. Учебник – М.: «Финансы и статистика», 2003г
2. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Финансы и статистика, 2000
3. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: «ООО «Издательство Элит» – 2005», 2005г.
4. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: Издательство «Перспектива», 1997г
5. Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент №2 , 2002
6. Батурин В.М., Керимов В.Э.Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия // Менеджмент в России и за рубежом №2, 2000г. с.30
7. Ружанская Н.В. Особенности расчета финансового рычага в Российской практике финансового менеджмента // Финансовый менеджмент №6, 2005
Приложение
к приказу Минфина РФ от 22 июля 2003 г. № 67н
(с учетом приказа Госкомстата РФ и Минфина РФ
от 14 ноября 2003 г. № 475/102н)
Приложение А. Бухгалтерский баланс
| на | 20 | г. | Коды | |||||||||||||
| Форма № 1 по ОКУД | 0710001 | |||||||||||||||
| Дата (год, месяц, число) | | | | |||||||||||||
| Организация | | по ОКПО | | |||||||||||||
| Идентификационный номер налогоплательщика ИНН | | |||||||||||||||
| Вид деятельности | | по ОКВЭД | | |||||||||||||
| Организационно-правовая форма/форма собственности | | | | | ||||||||||||
| | по ОКОПФ/ОКФС | |||||||||||||||
| Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ | 384/385 | |||||||||||||||
| Местонахождение (адрес) | | | | |||||||||||||
| Дата утверждения | | |||||||||||||||
| Дата отправки (принятия) | | |||||||||||||||
| Актив | Код по- казателя | Условное обозначение | На начало отчетного года | На конец отчет- ного периода |
| 1 | 2 | | 3 | 4 |
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы | 110 | НА | 66324 | 26026 |
| Основные средства | 120 | ОС | 27234 | 18828 |
| Незавершенное строительство | 130 | НС | 28564 | 24642 |
| Доходные вложения в материальные ценности | 135 | | | |
| Долгосрочные финансовые вложения | 140 | ДФВ | 4321 | 9942 |
| Отложенные налоговые активы | 145 | | | |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | ПВА | 46721 | 28686 |
| Итого по разделу I | 190 | ВА | 173164 | 108124 |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы | 210 | З | 271476 | 276493 |
| в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 211 | СиМ | 82483 | 82485 |
| животные на выращивании и откорме | 212 | | | |
| затраты в незавершенном производстве | 213 | НП | 68483 | 68234 |
| готовая продукция и товары для перепродажи | 214 | ГП | 85254 | 87434 |
| товары отгруженные | 215 | | | |
| расходы будущих периодов | 216 | РБП | 35256 | 38340 |
| прочие запасы и затраты | 217 | | | |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 220 | НДС | 27148 | 27649 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 230 | ПДЗ | 8423 | 8368 |
| в том числе покупатели и заказчики | 231 | | | |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 240 | ДЗ | 5404 | 6283 |
| в том числе покупатели и заказчики | 241 | | | |
| Краткосрочные финансовые вложения | 250 | КФВ | 46395 | 68513 |
| Денежные средства | 260 | ДС | 316734 | 791540 |
| Прочие оборотные активы | 270 | ПОА | | |
| Итого по разделу II | 290 | ОА | 675580 | 1178846 |
БАЛАНС | 300 | ВБ | 848744 | 1286970 |
Форма 0710001 с. 2
| Пассив | Код по- казателя | Условное обозначение | На начало отчетного периода | На конец отчет- ного периода |
| 1 | 2 | | 3 | |
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал | 410 | УК | 110000 | 110000 |
| Собственные акции, выкупленные у акционеров | 411 | | | |
| Добавочный капитал | 420 | ДК | 150000 | 120000 |
| Резервный капитал | 430 | РК | 22000 | 33000 |
| в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством | 431 | | | |
| резервы, образованные в соответствии с учредительными документами | 432 | | | |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 470 | НП(У) | 20831 | 30702 |
| Итого по разделу III | 490 | СК | 261169 | 232298 |
| IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты | 510 | | 11747 | 23059 |
| Отложенные налоговые обязательства | 515 | | - | - |
| Прочие долгосрочные обязательства | 520 | | - | - |
| Итого по разделу IV | 590 | ДО | 11747 | 23059 |
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты | 610 | КЗС | 7832 | 15372 |
| Кредиторская задолженность | 620 | КЗ | 32736 | 34129 |
| в том числе: поставщики и подрядчики | 621 | | 8456 | 6353 |
| задолженность перед персоналом организации | 622 | | 8342 | 7342 |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 623 | | 5360 | 3284 |
| задолженность по налогам и сборам | 624 | | 2238 | 8612 |
| прочие кредиторы | 625 | | 8340 | 8538 |
| Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов | 630 | ФиР | 18748 | 27632 |
| Доходы будущих периодов | 640 | 74991 | 110528 | |
| Резервы предстоящих расходов | 650 | 93738 | 138160 | |
| Прочие краткосрочные обязательства | 660 | ПКП | 347783 | 705793 |
| Итого по разделу V | 690 | КО | 228044 | 325821 |
| БАЛАНС | 700 | ВБ | 848744 | 1286970 |
| СПРАВКА о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах | | | | |
| Арендованные основные средства | 910 | | | |
| в том числе по лизингу | 911 | | | |
| Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение | 920 | | | |
| Товары, принятые на комиссию | 930 | | | |
| Списанная в убыток задолженность неплатежеспособность дебиторов | 940 | | | |
| Обеспечения обязательств и платежей полученные | 950 | | | |
| Обеспечения обязательств и платежей выданные | 960 | | | |
| Износ жилищного фонда | 970 | | | |
| Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов | 980 | | | |
| Нематериальные активы, полученные в пользование | 990 | | | |
| Руководитель | | | | Главный | | | |
| | (подпись) | | (расшифровка подписи) | бухгалтер | (подпись) | | (расшифровка подписи) |
| « | | » | | 20 | | г. |
Приложение к приказу Минфина РФ от 22 июля 2003 г. № 67н
(с учетом приказа Госкомстата РФ и Минфина РФ
от 14 ноября 2003 г. № 475/102н)
Приложение В. Отчет о движении денежных средств
| за | 20 | г. | Коды | ||||||||||||
| Форма № 4 по ОКУД | 0710004 | ||||||||||||||
| Дата (год, месяц, число) | | | | ||||||||||||
| Организация | | по ОКПО | | ||||||||||||
| Идентификационный номер налогоплательщика ИНН | | ||||||||||||||
| Вид деятельности | | по ОКВЭД | | ||||||||||||
| Организационно-правовая форма/форма собственности | | | | | |||||||||||
| | по ОКОПФ/ОКФС | ||||||||||||||
| Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ | 384/385 | ||||||||||||||
| Показатель | За отчетный год | За аналогичный период преды- дущего года | |
| наименование | код | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Остаток денежных средств на начало отчетного года | | 316734 | 8578 |
| Движение денежных средств по текущей деятельности Средства, полученные от покупателей, заказчиков | 120 | 319858 | 168456 |
| Прочие доходы | 130 | 8538 | 8529 |
| Денежные средства, направленные: | 140 | 14028 | 16229 |
| на оплату приобретенных товаров, услуг, сырья | 141 | 2322 | 2484 |
| на оплату труда | 142 | 4183 | 4669 |
| на выплату дивидендов, процентов | 143 | 3789 | 5418 |
| на расчеты по налогам и сборам | 144 | 3734 | 3658 |
| Чистые денежные средства от текущей деятельности | 150 | 314368 | 160756 |
| Движение денежных средств по инвестиционной деятельности Выручка от продажи объектов основных средств | 210 | 58464 | 68093 |
| Выручка от продажи ценных бумаг | 220 | 4214 | 8589 |
| Полученные дивиденды | 230 | 5217 | 8208 |
| Полученные проценты | 240 | 5570 | 8185 |
| Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям | 250 | 2152 | 9181 |
| Приобретение дочерних организаций | 280 | 1822 | 2188 |
| Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов | 290 | 4611 | 2323 |
| Приобретение ценных бумаг | 300 | 2563 | 4030 |
| Займы, предоставленные другим организациям | 310 | 5188 | 2511 |
| Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности | 340 | 61433 | 91204 |
| Движение денежных средств по финансовой деятельности Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг | 350 | 68513 | 46395 |
| Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями | 360 | 38431 | 19579 |
| Погашение займов и кредитов (без процентов) | 370 | 2711 | 2023 |
| Погашение обязательств по финансовой аренде | 380 | 5228 | 7755 |
| Чистые денежные средства от финансовой деятельности | 390 | 99005 | 56196 |
| Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов | 400 | 474806 | 308156 |
Остаток денежных средств на конец отчетного периода | 500 | 791540 | 316734 |
| Руководитель | | | | Главный | | | |
| « | | » | | 20 | | г. |
Приложение
к приказу Минфина РФ от 22 июля
(с учетом приказа Госкомстата РФ и Минфина РФ
от 14 ноября
Приложение Б. Отчет о прибылях и убытках
| за | 20 | г. | Коды | ||||||||
| Организация | | по ОКПО | | ||||||||
| Идентификационный номер налогоплательщика ИНН | | ||||||||||
| Вид деятельности | | по ОКВЭД | | ||||||||
| Организационно-правовая форма/форма собственности | | | | | |||||||
| Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ | 5384/385 | ||||||||||
| Показатель | За отчетный период | За аналогичный период преды- дущего года | |
| наименование | код | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | 010 | 255886 | 134765 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 020 | 14028 | 16229 |
| Валовая прибыль | 029 | 241858 | 118536 |
| Коммерческие расходы | 030 | 2806 | 3246 |
| Управленческие расходы | 040 | 25589 | 13476 |
| Прибыль (убыток) от продаж | 050 | 213464 | 101814 |
| Прочие доходы и расходы Проценты к получению | 060 | 10787 | 16393 |
| Проценты к уплате | 070 | 3789 | 5418 |
| Доходы от участия в других организациях | 080 | (3036) | 6670 |
| Прочие доходы | 090 | 180723 | 155215 |
| Прочие расходы | 100 | 14372 | 14289 |
| | 120 | 170313 | 260385 |
| | 130 | | |
Прибыль (убыток) до налогообложения | 140 | 383777 | 260385 |
| Отложенные налоговые активы | 141 | | |
| Отложенные налоговые обязательства | 142 | | |
| Текущий налог на прибыль | 150 | 76755 | 52077 |
Чистая прибыль (убыток) очередного периода | 190 | 307022 | 208308 |
| Постоянные налоговые обязательства (активы) | 200 | | |
| Базовая прибыль (убыток) на акцию | | | |
| Разводненная прибыль (убыток) на акцию | | | |
Расшифровка отдельных прибылей и убытков
| Показатель | За отчетный период | За аналогичный период предыдущего года | |||
| наименование | код | прибыль | убыток | прибыль | убыток |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Штрафы, пени и неустойки, приз-нанные | | 5362 | | 6410 | |
| Прибыль (убыток) прошлых лет | | 7438 | | 5321 | |
| Возмещение убытков, причиненных неисполнением обязательств | | 5555 | | 3444 | |
| Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте | | 6743 | | 3333 | |
| Отчисления в оценочные резервы | | X | | X | |
| Списание дебиторских и кредиторских задолженностей | | 3800 | 46802 | 8888 | 5321 |
| Итог | 300 | 28898 | 46802 | 27396 | 5321 |
| Руководитель | | | | Главный | | | |
