Реферат Прогнозирование финансовых показателей деятельности предприятия
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1.Общая характеристика финансового состояния предприятия и определение вероятности банкротства
1.1 Характеристика финансового состояния предприятия
1.2 Определение вероятности банкротства
2. Разработка программы финансового оздоровления предприятия
3. Прогнозирование финансовых показателей деятельности предприятия
3.1 Прогноз прибыли предприятия
3.2 Прогноз по форме бухгалтерского баланса
Заключение
Список использованных источников
Приложение
ВВЕДЕНИЕ
В условиях рыночной экономики существенно возрос интерес участников экономического процесса к объективной и достоверной информации о финансовом состоянии, рентабельности и деловой активности предприятия. Все субъекты рыночных отношений: собственники, акционеры, инвесторы, поставщики, покупатели, заказчики, страховые компании и т.д. заинтересованы в однозначной оценке конкурентоспособности и надежности своих партнеров. Такую оценку можно получить различными способами. Одним из методов получения данной информации является анализ финансового состояния предприятия, главная цель которого - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности. Финансовое состояние предприятия (ФСП) может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность, поддерживать платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах и т.д., свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Преодоление кризисного состояния требует разработки специальных методов управления предприятием. В рыночной экономике сформировалась система методов предварительной диагностики и возможной защиты предприятия от банкротства, т.к. предполагаемое банкротство можно диагностировать на ранних стадиях, что позволяет своевременно отреагировать на проблему и воспользоваться механизмом защиты или обосновать необходимость применения последовательных процедур по реорганизации предприятия. Если эти меры не выводят предприятие из кризиса и не способствуют его финансовому оздоровлению, оно в добровольном или принудительном порядке прекращает свою деятельность и начинает ликвидационные процедуры. Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей, в т.ч. в плане оценки возможного банкротства. В данной работе рассмотрены три основных подхода к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства: а) по методике Министерства Финансов; б) по двухфакторной модели; в) по модели А.В. Колышкина.
Цель исследования – диагностика вероятности наступления банкротства предприятия и разработка программы финансового оздоровления предприятия. Согласно цели, были сформулированы задачи работы:
– оценить финансовую устойчивость предприятия и его платежеспособность (ликвидность);
– дать общую оценку финансового состояния предприятия;
- оценить вероятность банкротства предприятия с использованием различных методик;
– разработать программу финансового оздоровления предприятия;
– произвести прогноз прибыли предприятия тремя способами и определить, какая из методик наиболее рациональная;
– произвести прогноз по форме бухгалтерского баланса;
1.ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВАГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА
1.1 Характеристика финансового состояния предприятия
Характеристика финансовой устойчивости предприятия определяется следующим коэффициентом:
К 1.1 = Собственные ср-ва/Стоимость имущества
К 1.1 =13093/18393=0,71
Значительная доля собственных средств , а именно 0,71( что больше стандартного значения) участвуют в формировании имущества.
Характеристика платежеспособности(ликвидности) предприятия включает расчет следующих показателей:
К 2.1 = (Денежные ср-ва + Краткосрочные финансовые вложения)/Краткосрочные обязательства
К 2.1 =(867+26)/4652=0,19
К 2.3 =(Денежные ср-ва + Краткосрочные финансовые вложения+дебиторская задолженность+запасы и затраты)/ Краткосрочные обязательства
К 2.3 =(867+26+4918+6183)/4652=2,58
Коэффициент текущей ликвидности (Кл) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия (установленный норматив Кл ≥ 2).
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (то есть предприятие практически не сможет погасить в ближайшее время краткосрочную задолженность).
Таблица 1.1- Общая оценка финансового состояния предприятия
| Индикаторы | Значение | Класс | Рейтинг | Баллы |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,19 | 3 | 34 | 102 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,58 | 1 | 33 | 33 |
| Коэффициент независимости | 0,71 | 1 | 33 | 33 |
| Итого | - | - | 100 | 168 |
Следовательно, предприятие по сумме баллов относится ко второму классу (168 баллов) и нуждается в улучшении финансового состояния. Предприятие имеет признаки финансовой напряженности, но способно ее преодолеть за счет реализации внутреннего потенциала.
1.2 Определение вероятности банкротства
Для определения банкротства по методике Министерства Финансов Российской Федерации нам необходимо рассчитать два показателя:
К тл =(Денежные ср-ва + Краткосрочные финансовые вложения+дебиторская задолженность+запасы и затраты)/ Краткосрочные обязательства
К тл =2.58
Коб соб ср =(П3-А1)/А2
Коб соб ср=1,6
После расчетов двух коэффициентов мы видим, что их значения больше минимальных. Это говорит о том, что предприятие не является банкротом.
Для расчетов факторов-аргументов для двухфакторной модели нам необходимо составить преобразованный баланс. ( Таблица 1.2)
Таблица 1.2 - Преобразованный баланс предприятия
| Актив | Пассив | ||
| Статья | Сумма, тыс.руб. | Статья | Сумма, тыс.руб. |
| Внеоборотные активы | 6272 | Собственный капитал | 13093 |
| Текущие активы | 12121 | Текущие обязательства | 5300 |
| Баланс | 18393 | Баланс | 18393 |
Ктл= Текущие активы/ Текущие обязательства=2,29
Ув= Текущие обязательства/Итог баланса=5300/18393=0,29
Z=-0,3877-1,0736*2,29+0,0576*0,29=-2,8294
Итог расчета модели составил -2,8294 , следовательно, вероятность банкротства невелика.
Одной из последних методик прогнозирования банкротства с использованием метода рейтинговой оценки являются модели А.В. Колышкина. Модели автора имеют отличные от других аналитических моделей принципы построения: А.В. Колышкин отобрал показатели, наиболее часто встречающиеся в моделях других исследователей, и, исходя из этого, придал им вес.
Модель №2= 0.61К4 + 0.39К5
К4 – коэффициент покрытия; К5 – рентабельность активов
К4=(Денежные ср-ва + Краткосрочные финансовые вложения+дебиторская задолженность+запасы и затраты)/ Краткосрочные обязательства
К4=(867+26+4918+6183)/4652=2,58
К5=Чпр/ВБ
К5=21448/18393=1,17
Модель №2= 0.61*2,58 + 0.39*1,17=1,57+0,46=2,03
Расчет модели дал нам значение равное 2,03 , оно входит в интервал благополучного состояния предприятия, который составляет от 1.07 до 2
2. РАЗРАБОТКА ПРОГРАММЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Факторинг
В мировой финансовой системе факторинговые операции возникли в XVI-XVII вв. и с тех пор постоянно расширяются. Благодаря факторингу достигается ускорение оборачиваемости средств в расчетах, что является одной из актуальнейших задача.
Факторинг применяется в США с 1890 г. Его суть в следующем. Факторинговая компания скупает платежные требования какой-либо компании, и затем сама получает по ним платежи. При этом речь идет обычно об обращающихся краткосрочных требованиях, возникающих из товарных поставок.
Широкое распространение в развитых странах приобрел экспертный факторинг. При нем клиент пользуется полной гарантией от кредитного и валютного рисков. В финансовом отношении факторинг не создает нового пассива у предприятий-продавцов и, следовательно, не уменьшает их кредитоспособности.
Это означает, что при факторинговых операциях предприятие, которое продает свои платежные требования, не получает никаких дополнительных средств. Ему оплачивают единовременно лишь часть номинала платежного требования. Остальная часть его суммы погашается по истечении срока факторингового договора.
Предприятие может одновременно осуществлять несколько факторинговых операций и с различными компаниями, однако пассив предприятия при этом остается неизменным.
Основной целью факторинга является получение средств немедленно или в срок, определенный договором. В результате продавец не зависит от платежеспособности покупателя. Банк заключает договор с покупателем о гарантировании его платежей в случае возникновения финансовых трудностей или с продавцом и покупателем о переуступке не оплаченных в срок платежных документов факторинговому отделу банка. Взаимоотношения банка и продавца по факторингу регулируются договором. При его заключении банк проверяет кредитоспособность продавца и покупателя и с учетом этого определяет предельную сумму по операциям факторинга, в пределах которой поставка товаров может производиться без риска неполучения платежа. В рамках данной суммы банк автоматически оплачивает переуступаемые ему платежи. Договор может быть открытым и закрытым (конфиденциальным). При открытом договоре дебитор уведомляет об участии в факторинговой операции, при закрытом - дебиторы не ставятся в известность о наличии факторингового договора. В договоре также оговаривается, предусматривается или нет право регресса, т.е. обратной переуступки требований (возврата их к продавцу). Факторинг осуществляется следующим образом. Банк приобретает у хозяйствующего субъекта-продавца - право на взыскание дебиторской задолженности покупателя продукции (работ, услуг) и в течение 2-3 дней перечисляет хозяйствующему субъекту 70-90% суммы средств за отгруженную продукцию в момент их предъявления. После получения платежа по этим счетам от покупателей банк перечисляет хозяйствующему субъекту оставшиеся 30-10% суммы счетов за вычетом процентов и комиссионных вознаграждений.
Стоимость факторингового обслуживания зависит от вида услуг, финансового положения клиента и т.п. При определении платы за факторинг следует исходить из принятого сторонами процента за кредит и среднего срока пребывания средств в расчетах с покупателем.
Факторинговые операции применяются в нашей стране с декабря 1989г. и рекомендуются двух видов:
а) выкуп задолженности производится по акцептованному платежному требованию плательщиком на стадии получения продавцом извещения об отсутствии средств;
б) выкуп задолженности производится на стадии представления платежных документов на инкассо в банк продавца; в этом случае продавец указывает в платежных документах реквизиты банка-посредника.
Предположим, что для повышения своей эффективности предприятие берет 1229,5 руб., ¼ часть своей дебиторской задолженности и оборачивает по факторинговому соглашению. Ставка за кредит составит 50% годовых. Средний срок окупаемости средств в расчетах с покупателем составляет 30 дней.
Плата за эти операции составит:
За оплату продавцу документов на сумму 1229,5 руб. Факторинг получает от него:
0,0417*1229,5=51,27 руб.
При помещении документа продавца в картотеку покупателя вся сумма пени является доходом факторинга.
В случае задержки в оплате на 10 дней пени от покупателя (0,04%) перечисляются факторингу в сумме:
=4,92 руб.
Лизинг
Лизинг (англ. lease - аренда) - форма долгосрочной аренды, связанная с передачей в пользование оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества. В плане четов бухгалтерского учета лизинг фигурирует под понятием финансовой аренды. Различают два вида лизинга: финансовый и операционный. Финансовый лизинг (financial leasing) предусматривает выплату арендатором в течение периода действия контракта сумм, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. По истечении срока действия контракта арендатор может:
1 - вернуть объект лизинга арендодателю;
2 - заключить новый контракт на аренду;
3 - выкупить объект лизинга по остаточной стоимости.
В контракте могут быть обязательства лизингополучателя либо выкупить объект в указанный срок, либо подыскать покупателя или нового арендатора. Операционный лизинг (oration leasing) заключается на срок, меньший амортизационного периода имущества. После окончания контракта объект лизинга возвращается владельцу или вновь сдается в аренду.
Лизинг имеет две основные формы: прямой возвратный. Прямой финансовый лизинг предпочтителен, когда предприятие нуждается в переоснащении уже имеющегося технического потенциала. Лизинговая форма при этой сделке обеспечивает 100% -ное финансирование приобретаемого оборудования. Техника поступает непосредственно пользователю, который рассчитывается за нее с лизинговой фирмой в течение срока аренды. Операция возвратного лизинга по существу представляет собой получение дополнительных финансовых ресурсов под залог собственных основных средств заказчика. Они могут быть рассмотрены как альтернатива кредитным операциям. Сущность возвратного лизинга в том, что лизинговая фирма приобретает имущество у лизингополучателя и тут же предоставляет это имущество ему в аренду. Договор возвратного лизинга распространяется на весь период полезной службы оборудования и предусматривает последующий переход права собственности на имущество вновь к лизингополучателю. Таким образом, предприятие при возвратном лизинге получает финансовые средства, гарантией возврата которых является лизинговая плата. Лизинговая плата зависит от вида основных средств, срока лизинга, графика платежей и других условий договора. Лизинговая плата включает в себя возмещение полных затрат лизингодателя с учетом нормальной прибыли. Обычно сумма лизинговой платы является фиксированной, вносится неизменной величиной на протяжении всего периода действия договора. Однако в условиях нынешней инфляции в договоре в обязательном порядке закладывается возможность пересмотра величины лизингового процента.
Могут быть различные варианты платежей. Если финансовое положение клиента позволяет в начальном периоде освоения оборудования нести увеличенные расходы, то при тех же условиях лизинга появляется возможность экономии на выплате процентов. Может быть и обратная динамика лизинговых платежей, когда клиент ходатайствует об отсрочке выплат ввиду неблагоприятного финансового положения. Но перенос первого лизингового платежа приводит к увеличению суммы взимаемых процентов в конце периода. При определении ставок по международному лизингу, кроме чисто финансовых аспектов, учитываются налоговые и другие льготы, предоставляемые законодательством ряда стран инвесторам и владельцам отдельных видов имущества.
Применение лизинга связано с отделением владения имущества от его использования. Лизинговые сделки совершаются обычно на длительный срок - от 1 до 15 лет. Однако сейчас в России в условиях инфляции лизинговые сделки чаще всего заключаются на срок не более одного года. Субъектами лизинговой сделки являются три стороны: поставщик или предприятие, производящее основные фонды; лизинговая форма (лизингодатель / арендодатель); лизингополучатель (арендатор, хозяйствующий субъект).
Схема лизинга:
1. Заключение лизинговой фирмой трехстороннего договора об аренде с лизингополучателем и поставщиком.
2. Поставка основных средств лизингополучателю.
3. Лизинговая фирма оплачивает поставщику стоимость основных средств.
4. Лизингополучатель оплачивает лизинговой фирме арендные платежи.
Технология лизинговой сделки следующая. Хозяйствующему субъекту нужны основные фонды. Он нашел поставщика (или завод-изготовитель) и сообщает лизинговой фирме стоимость нужных основных фондов, их технические данные и способы использования. Лизинговая фирма заключает с хозяйствующим субъектом договор, согласно которому фирма полностью оплачивает поставщику стоимость основных фондов и сдает их в аренду хозяйствующему субъекту с правом выкупа в конце срока аренды. Одновременно лизинговая фирма заключает договор с поставщиком о приобретении основных фондов. При заключении лизингового договора требуется банковская гарантия либо залог или страхование лизингового платежа и имущества, которое является объектом лизинговой сделки.
Основные фонды поступают хозяйствующему субъекту непосредственно от поставщика. В договоре указывается, сколько процентов лизингополучатель должен уплатить за эту своеобразную ссуду, определяется график платежей, которые должны вернуть лизинговой фирме стоимость основных фондов и принести ей лизинговый процент. Лизингополучатель может рассчитать поступление доходов от использования арендованных (т.е. лизинговых) основных фондов, выработать и согласовать в каждом конкретном случае соответствующий график платежей. По согласованию сторон платежи могут вноситься после получения выручки от реализации продукции, произведенной с использованием лизинговых основных фондов. По окончании срока аренды хозяйствующий субъект (арендатор) может возвратить основные фонды лизинговой фирме либо продлить договор на новый срок на льготных условиях, либо выкупить его по остаточной стоимости.
Фактически лизинг представляет собой форму материально-технического снабжения с одновременным кредитованием и арендой. При лизинге арендатор выплачивает лизинговой фирме не арендную плату, а полную стоимость имущества в рассрочку. В случае выявления дефектов лизинговых основных фондов лизинговая фирма полностью освобождается от претензий. Претензии трехстороннему договору относятся на поставщика.
Договор лизинга заключается на следующих условиях:
срок лизинга равен сроку службы основных фондов;
сумма платежа включает в себя стоимость основных фондов, проценты за кредит, комиссионные платеж;
риск, связанный с порчей и гибелью, принимает на себя лизингополучатель;
основные фонды являются собственностью лизинговой фирмы (арендодателя). После окончания срока лизинга и выкупа в соответствии с договором основные фонды переходят в собственность лизингополучателя.
Если платежи по лизингу производятся равными суммами, то сумма платежа определяется по формуле сложных процентов:
где П - сумма платежа по лизингу, руб.;
С - стоимость лизинговых основных фондов, руб.;
Р - процентная ставка, доли, единицы;
t - количество выплат платежа, ед.
Преимущества лизинга заключаются в следующем. Лизинг позволяет хозяйствующему субъекту получить основные фонды и начать их эксплуатацию, не отвлекая деньги из оборота. Основные фонды в течение всей сделки находятся на балансе лизинговой фирмы, а платежи ей относятся к текущим расходам хозяйствующего субъекта, т.е. включаются в себестоимость производимой продукции и соответственно уменьшают сумму прибыли, облагаемую налогом. Лизинговая фирма не связана обязательствами за качество основных фондов. Она имеет за платежи в рассрочку гарантийный залог и сами основные фонды, которые может вернуть себе полностью в случае невыполнения каких-либо условий договора лизинга.
Для поставщика кооперация с лизинговыми фирмами позволяет использовать лизинг как средство, расширяющее рынки сбыта своей продукции, что повышает их финансовую устойчивость и кредитоспособность.
Предположим, что стоимость лизинговых основных фондов предприятия 50000 руб. Срок лизинга - 5 лет. Процентная ставка с учетом комиссионных равна 15%. Выплата платежей по лизингу производится равными суммами два раза в год. Количество выплат платежей составит:
t = 5*2 = 10
Сумма платежей составляет:
Всего за 5 лет лизингополучатель выплатит лизинговой фирме:
10*2,45 тыс. = 24,5 тыс. руб.
Селенг
Селенг является одной из разновидностей лизинга. Селенг - это двухсторонний процесс; он представляет собой специфическую форму обязательства, регламентируемую договором имущественного найма и состоящую в передаче собственником своих прав по пользованию и распоряжению его имуществом селенг-компании за определенную плату. При этом собственник остается владельцем переданного имущества и может по первому требованию возвратить его.
Селенг-компания привлекает и свободно использует по своему усмотрению имущество и отдельные имущественные права граждан и хозяйствующих субъектов. В качестве имущества могут выступать различные объекты права собственности: деньги, ценные бумаги, земельные участки, предприятия, здания, оборудование и т.п. По форме финансирования селенговая деятельность близка к банковской деятельности. Она может осуществляться любыми торгово-промышленными предприятиями как побочная операция. Однако экономически целесообразно создавать специальные селенг-компании. Граждане внаем сдают главным образом деньги. Различия между деньгами, взятыми взаймы (кредит), и деньгами, взятыми внаем, следующие.
1. При кредите происходит смена прав собственности. При селенге владелец денег, сдаваемых внаем, не теряет своего права на них.
2. Если хозяйствующий субъект, получивший деньги внаем от селенг-компании, разорился, то по закону о банкротстве из его имущества вначале возвращается истинным владельцем все то, что ему не принадлежит (в том числе и деньги, переданные внаем), остальное имущество продается на аукционе и делится между кредиторами. Поэтому банки для покрытия риска от невозврата кредита должны создавать резервные фонды, в которых омертвляется значительная часть капитала.
3. При передаче денег внаем налогом облагается только прибыль, полученная от операции, а не вся сумма. При кредите налог берется со всей суммы кредита.
Практика показывает, что использование селенга целесообразно при глубоком кризисе системы хозяйствования. Селенг является эффективным инструментом финансирования различных сфер предпринимательства в условиях риска. Его преимущества проявляются в том, что селенг оказывает финансовую помощь нуждающимся хозяйствующим субъектам, с учетом налогового законодательства обеспечивает экономические выгоды производителям товаров.
В современных условиях для развития селенга имеются хорошие перспективы. К ним можно отнести: сокращение объема ликвидных средств из-за постоянно возникающих трудностей на денежном рынке; обострение конкуренции, требующее оптимизации вложения капиталов; уменьшение прибыли хозяйствующих субъектов, ограничивающая их возможность вложить достаточную сумму средств в развитие новой технологии и расширение производства. Селенг обостряет конкурентную борьбу на денежном рынке и направляет ее на снижение цены услуг, например процентов за кредит. Селенг - это реальный механизм вовлечения денег населения в производственную сферу и экономику страны в целом.
Франчайзинг
Франчайзинг - тип организации бизнеса, предполагающий создание широкой сети однородных предприятий, это вертикальная маркетинговая система потребительских товаров, предусматривающая долгосрочные договорные отношения, создающаяся, как правило для сбыта.
Анализ возможного потенциала успеха бизнеса на базе франчайзинга будет намного проще, если существует прототип аналогичной работы, дающей хорошие результаты. Если этого нет, то осуществляя анализ, придется делать ряд предположений. Другими словами, два-три года реального опыта работы прототипа в сто раз ценнее для проведения анализа, чем десять страниц предположений о том, что может сделать франчайзи. Конечно, отсутствие прототипа не исключает анализа, но он становится более трудным, а его результаты-менее надежными.
Финансовый анализ должен основываться на знаниях организационной и технической сторон бизнеса во всех аспектах.
В любом случае в анализе бизнеса потенционального (теоретического) франчайзи должно быть учтено следующее: оценка влияния на возможный доход различных доходов обязанных с изменением в архитектуре и интерьере помещения, его оборудования и т.д., то есть с капитальными вложениями при содержании франчайзинговой сети:
- решение организационных вопросов;
- анализ существующих месторасположений предприятия, предлагаемых франчайзи: являются ли они оптимальными на сегодняшний день.
Для предприятия торговли также придется узнать, каковы типы товаров и цена на них. Необходимо провести анализ персонала, рекламы и затрат на нее, методов работы существующих конкурентов; предлагаемые размеры выплат, которые должен будет делать франчайзи для поддержания системы франчайзинга в целом.
На заключительном этапе придется произвести расчет теоретического баланса доходов и расходов, учитывая в качестве расходных статей отмеченные выше предполагаемые выплаты, а также другие, исходя из реальных условий бизнеса и деятельности франчайзи. Например, при этом расчете нужно знать заранее, будет ли франчайзи работать и управлять подразделением сам или же будет нанимать управляющего. В последнем случае следует учесть дополнительные расходы, связанные с этим фактором.
Аналогично обстоит дело с работой юриста, бухгалтерии, аудитора.
Таким образом, проведенный анализ будет лучше отражать истинную отдачу от вложенного франчайзи капитала.
Предлагаемые размеры выплат, которые должен делать франчайзи для поддержания системы франчайзинга, необходимо сопоставить также с возможностями франчайзера создать и развивать свою систему.
Далее следует переключить внимание финансового анализа на франчайзера и осуществить анализ, который уже проделали на первом этапе, имея в виду предприятия теоретического франчайзи.
Для этого составляется баланс доходов и расход для собственной системы франчайзинга с целью выяснения размера требующегося капитала.
Принципиальный момент такого анализа-определение размера выплат за франчайзинг. Предварительная оценка системы франчайзинга будет, вероятно, уточнена позднее при подготовке бизнес-плана. Но так как ожидаемые результаты основаны на предположительном плане, то необходим «предварительный просмотр», чтобы оправдать решение, осуществлять ли франчайзинговое распределение товаров или услуг.
Нижеследующий план - это только один из путей анализа первоначальных капиталовложений в предлагаемую систему франчайзинга. Как и при расчете предполагаемых доходов и расходов для франчайзи, производится аналогичный расчет для франчайзера.
В состав предполагаемых доходов необходимо включить:
- плату за франчайзинг (первоначальный взнос за работу в системе);
- выплаты франчайзи (роялти -- регулярные платежи в доле от прибыли);
- реализацию товаров (если есть);
- плату за аренду (если есть),
- прочие статьи доходов (бухгалтерские, компьютерные, консалтинговые, рекламные и другие услуги, если они оказываются по франшизному соглаше-нию).
Необходимо оценить и предполагаемые расходы франчайзера, которые включают в себя (примерный перечень):
- возврат выплат (первоначальных взносов) за франчайзинг (возможно, будут непредвиденные случаи по контрактам на ранних этапах развития системы, когда франчайзи потребуют возврата средств. По оценкам зарубежных экспертов 10% от полученных сумм будет реальной цифрой),
- рекламу франчайзинга;
- расходы по подготовке юридических документов, регистрации торговой марки и т. д;
Анализ франчайзинга позволит определить, через какой период времени (дней, месяцев, лет) будет достигнута точка безубыточности, самоокупаемости при различном соотношении проданных франшиз. Только после проведения предварительного анализа предполагаемых доходов и расходов франчайзи и франчайзера может сложиться оптимальный размер платы за франшизу, который поставит в выгодные условия работы обе сотрудничающие стороны.
Далее необходимо определить, в каком виде установить плату за франшизу.
Назначив слишком высокую цену, франчайзер рискует потерять свой бизнес из-за ограничения или полного отсутствия претендентов на место франчайзи в своем бизнесе. Назначив слишком низкую цену, франчайзер не оставляет средств для покрытия затрат по франчайзингу и в результате окажется в преддверии неминуемого краха в ближайшее время. Для России эта ситуация усугубляется инфляционными процессами в экономике.
Поэтому еще раз следует напомнить о важности получения предварительных оценок финансовых результатов предполагаемых предприятий в системе франчайзер - франчайзи.
Единых рецептов, определяющих вид взимаемой франшизой платы, нет. Плата за право продавать продукцию или услуги может взиматься с франчайзи в форме либо вступительного взноса, либо регулярных выплат (роялти), либо сочетанием первых двух видов. Встречаются случаи, когда плата за франшизу включает не только указанные выше расходы, но и плату за рекламу, аренду, обучение и др.
При решении этого вопроса следует разобраться, какие по экономическому характеру расходы необходимо компенсировать в полученной плате на франшизу.
Какой бы порядок взимания взноса ни был установлен, франчайзер должен всегда следовать одному правилу: никогда не разрешать франчайзи открывать заведение до тех пор, пока вступительные взносы полностью не выплачены. Товарный знак франчайзера - чрезвычайная ценность, которую нужно охранять.
Предоставление франчайзи свободы пользования франчайзингом уменьшает его ценность и может вызвать недовольство других франчайзи, которые дорого заплатили за право пользоваться им.
Следует помнить, что после открытия франчайзи нелегко заставить франчайзи выплатить этот долг. Франчайзера могут ограбить, оставив с пустым кошельком, в то время как владельцы франшиз будут набивать свои карманы, используя программу бизнеса франчайзера.
Умело написанное соглашение о франшизе защитит от неудач. Одним из пунктов такого соглашения должен быть пункт о вступительном и других взносах. Здесь требуется декларирование всех взносов, которые франчайзи выплатит до и в течение работы в бизнесе по франчайзингу, включая вступи-тельные лицензионные взносы, периодические или разовые взносы за услуги, рекламу, обучение и т. д.
Более того, необходимо изложить, как выплачивать взносы, являются ли они возвращаемыми или нет. Например, весь вступительный взнос в 100000 руб. выплачивается франчайзи следующим образом: 50000 руб. -при подписании соглашения о франшизе, 25000 руб. - за неделю до начала обучения и 25000 руб. -после окончания обучения.
Соглашение о франшизе представляет собой конечную статью в процессе вступления предпринимателя во франчайзинг. При его заключении финансовые требования будут являться определяющим началом в установлении стартовой цены, графика платежей, размеров роялти и т.д.
Проект реструктуризации предприятия
Реструктуризация – деятельность, исходными посылами которой являются цели и стратегия предприятия. Для предприятия, действующего в рыночных условиях, основная цель – удовлетворение потребностей рынка, увеличение прибыли, повышение эффективности и оптимизация налогообложения.
Начинать процесс реструктурирования следует с разработки общей стратегической цели (миссии) и стратегической концепции компании.
Разрабатываемая стратегия должна соответствовать общей стратегической концепции компании. Прежде чем сформулировать стратегию компании, необходимо разработать стратегию каждого подразделения в ее составе (как если бы они являлись отдельными компаниями). При этом необходимо определить степень взаимозависимости основных подразделений компании с другими ее подразделениями.
Реструктуризация является высокоэффективным рыночным инструментом повышения конкурентоспособности предприятий (организаций).
В рамках реструктуризации предприятия должны решить три основные задачи:
1. Модернизация, замена или сокращение излишков существующей производственно-технологической базы предприятия.
2. Существенное изменение системы управления и использования человеческих ресурсов предприятия.
3. Качественное изменение взаимоотношений с потребителями и/или создание новой целевой клиентской группы.
При их решении предприятия сталкиваются с целым рядом трудностей объективного и субъективного характера:
- отсутствие социально востребованных бизнес-идей;
- необходимость осуществления большого объема предварительной исследовательской и аналитической работы экономического, управленческого, социального и маркетингового характера;
- необходимость тщательной ревизии всего многообразия ресурсов, имеющихся в распоряжении предприятия;
- преодоление разрывов в хозяйственных связях, в том числе между структурными подразделениями самого предприятия;
- необходимость выхода на новый уровень кооперации и взаимодействия с поставщиками, кредиторами, органами власти и обществом в целом;
- необходимость учета многосторонних, подчас противоречивых интересов всех участников реструктуризации;
- неочевидность результатов в современных экономических условиях вследствие многофакторного проявления проблем предприятий.
Понимая природу этих трудностей, можно говорить о том, что изменение системы управления и качественного состава персонала предприятия является наиболее перспективным направлением при разработке планов реструктуризации. Именно от руководителей и специалистов напрямую зависит как успех преобразований на предприятии, так и в конечном итоге его реальное благосостояние. И здесь просто необходимы умение и воля, чтобы отказаться от старого в пользу нового, обеспечить разумный компромисс между краткосрочным и долгосрочным, создать динамическое равновесие между немедленным получением прибыли и завоеванием устойчивой доли рынка.
Эффективность предпринимаемых действий во многом обусловлена логикой построения и качеством системы управления бизнесом в целом:
- Управление – это выработка и реализация решений.
- Состояние бизнеса – это результат наших решений.
- Прибыли и убытки высоки настолько, насколько хороши наши решения.
- Решения хороши настолько, насколько хороши процессы их подготовки и принятия.
- Процессы хороши настолько, насколько хорошо они спроектированы.
- Реализация решений зависит от квалификации людей и их заинтересованности в успешности бизнеса.
Принятие решений в условиях нестабильности экономической среды требует качественно новых подходов к сбору и анализу информации. Информация о внешнем мире становится все более важной для поиска новых рыночных ниш и своего покупателя. Достоверная картина о положении дел внутри предприятия позволяет эффективно оперировать ресурсами и издержками, направляя их на создание конкурентоспособной продукции и услуг, востребованных обществом.
Для решения подобных задач, особенно в условиях определенной обстановки, требуется переход к прогностическому моделированию и сценарному анализу, применение экспертных систем и моделей поддержки принятия решений, внедрение прогрессивных информационных технологий. В связи с этим возникает потребность в управленцах и специалистах принципиально новых квалификации и мировоззрения.
В ходе реструктурирования циклически решаются одни и те же задачи:
- производится оценка ситуации и своих возможностей;
- ставятся цели, определяются приоритеты, намечается программа этапа реструктуризации;
- эта программа обеспечивается технологиями, организацией и финансово-экономическим управлением.
Возможен такой способ реструктуризации предприятия, который предусматривает усложнение и развитие процесса на каждом следующем этапе.
В связи с различным финансово-экономическим положением, спецификой деятельности, стратегическими целями и задачами предприятий все проекты по реструктуризации являются уникальными и предназначены для реализации только на этом предприятии.
Для эффективного проведения реструктуризации необходима разработка комплексной программы реструктуризации предприятия. Она призвана синтезировать результаты аналитической работы и на их основе четко определить задачи, пути, способы, условия достижения поставленных целей, предстоящие мероприятия, ресурсы и их источники.
Возможные разделы программы – цель и содержание работ, общая характеристика предприятия, анализ финансово- экономического состояния, анализ товарных рынков и конъюнктуры продукции, план реструктуризации активов, план реструктуризации пассивов, план реформирования системы управления, примерный календарный план мероприятий, финансовый план, оценка рисков, контроль за выполнением.
Комплексная программа реструктуризации может быть полезна не только предприятиям, находящимся на грани финансово-экономического кризиса, но и вполне благополучным. Она поможет осознать необходимость принятия важных управленческих решений, обозначить стратегические направления развития производства. Ее реализация приведет к улучшению хозяйственной и финансово-экономической деятельности, повышению эффективности предприятия.
Методы, используемые для разработки концепций (программ) реструктуризации, включают:
1. Комплексный финансово-экономический анализ состояния предприятия, в том числе и с детализацией до отдельных структурных подразделений.
2. Комплексную бизнес-диагностику предприятия (анализ стратегии развития, маркетинговой и сбытовой политики, учетной политики, производственной политики, планов снабжения и закупок, инвестиционной политики, организационно-управленческой структуры, применения современных технологий управления и т.д.).
3. Разработку прогнозной финансово-экономической модели развития предприятия на 3 – 5 лет без проведения реструктуризации.
4. Определение основных преимуществ и проблем предприятия, разработку предложений по оптимизации состояния предприятия (финансовое оздоровление предприятия, реинжиниринг, модернизация и возможные источники ее финансирования, децентрализация или, наоборот, объединение предприятий, т.е. создание холдинговой структуры, внедрение современных технологий и методов управления и т.д.).
5. Разработку нескольких альтернативных прогнозных финансово-экономических моделей развития предприятия с учетом основных возможных мероприятий и рисков, определение базового варианта.
6. Разработку итогового документа для практической реализации проекта – Программы реструктуризации.
Реструктуризация предприятия является длительным процессом, осуществляемым при помощи специалистов самого разного профиля и направленным на повышение эффективности использования собственного внутреннего потенциала организации и адаптацию к новым рыночным условиям.
Процесс подготовки реструктуризации начинается с момента осознания менеджерами компании ее необходимости, показателями чего могут стать:
- кризисное положение на предприятии, возможность банкротства;
- необходимость изменить (расширить) сферу деятельности;
- появление тенденции к спаду объема продаж продукции предприятия;
- появление (усугубление) административных проблем;
- устойчивая тенденция к увеличению накладных расходов;
- ухудшение выполнения операций (закупка, производство, сбыт);
- тенденция к ухудшению основных экономических показателей по сравнению с конкурентами или удачными, с точки зрения руководства, периодами деятельности компании;
- невозможность осуществлять контроль за ходом выполнения работ;
- отсутствие системы учета рыночных изменений при разработке и продвижении продукции предприятия и т.д.
Цель проектов реструктуризации – улучшение производственно-экономических показателей предприятий и компаний за счет преобразования систем организации и управления. Предприятие (организация) под воздействием изменения спроса на продукцию/услуги, методы их производства и обслуживания сталкивается с необходимостью радикального изменения своих структуры и функций в форме слияния и присоединения, разделения и выделения, преобразования (этот процесс называют реорганизацией) или, что чаще, комплексного изменения методов функционирования для решения проблем выживания или повышения эффективности работы – реструктуризацией (или реформированием).
В качестве оправдавшего себя механизма преобразований проявили себя проекты реструктуризации, осуществляемые силами специально подготовленных команд специалистов предприятий с участием консультантов. Проекты реструктуризации (реформирования) стали высокоэффективным рыночным инструментом повышения конкурентоспособности предприятий (организаций) и рассматриваются как совокупность мероприятий по комплексному приведению условий функционирования компании в соответствие с изменяющимися условиями рынка и выработанной стратегией ее развития.
Реструктуризация включает: совершенствование структуры и функций управления, преодоление отставания в технико- технологических аспектах деятельности, совершенствование финансово-экономической политики и достижение на этой основе повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции/услуг, роста производительности труда, снижения издержек производства, улучшения финансово-экономических результатов деятельности. Началу работ по реструктуризации предшествует комплексная диагностика, по результатам которой принимается решение о конкретном наборе мероприятий и работ, связанных с преобразованиями.
Иерархия задач реструктуризации предприятий показана на рис. 6.
Важно заметить, что необходимость реформирования возникает не только у предприятий и компаний, находящихся в неблагополучном состоянии (спад производства и оборота, приближение к состоянию банкротства и др.). Как ни парадоксально, наибольший интерес к реструктуризации проявляют руководители процветающих предприятий и компаний. Реструктуризацию можно рассматривать также в качестве этапа подготовки предприятия к приватизации, после завершения которого осуществляется продажа компании частным инвесторам.
Реструктуризация осуществляется на основе бизнес-плана или его более традиционной разновидности – организационного проекта, представляющих собой модель развития структуры и функций компании в соответствии с поставленными задачами.
Номенклатура работ на этапе 1:
1. Предварительная формулировка стратегической цели, концепции и миссии компании.
2. Оценка изменений внешней конкурентной среды.
3. Комплексная диагностика предприятия и оценка инновационного потенциала.
4. Анализ "проблемного поля" и выделение ключевых проблем.
5. Формулирование стратегических целей компании.
6. Выделение приоритетных стратегий.
7. Разработка программ реформирования.
8. Оценка источников ресурсов.
9. Распределение ресурсов.
10. Выделение первоочередных проектов.
11. Формирование команд проектов.
12. Проработка и защита первоочередных проектов.
13. Выбор и фиксация стратегии и программы реформирования.
Номенклатура работ на этапе 2:
1. Подготовка бизнес-плана реструктуризации.
2. Совершенствование организационной структуры предприятия (компании).
3. Перестройка системы управления финансами.
4. Упорядочение технологии управленческого учета.
5. Реорганизация системы маркетинга на предприятии.
6. Создание системы переподготовки руководителей и специалистов.
7. Реинжиниринг бизнеса.
8. Децентрализация системы управления предприятием.
9. Внедрение эффективной информационной системы управления, включая мониторинг целевых показателей.
10. Развитие связей с общественностью.
Номенклатура работ на этапе 3:
1. Мониторинг проекта.
2. Контроль за целевыми показателями.
3. Управление изменениями.
4. Подготовка и презентация аналитического отчета.
Последовательность работ на этапе 1 указана на рис. 8.
Различают два аспекта эффективности управленческих решений, связанных с реструктуризацией:
- целевой – отражает меру достижения целей организации;
- затратный – отражает экономичность способов преобразования ресурсов в результаты производства.
Типовая программа сокращения затрат содержит:
1. Неотложные меры (борьба с кризисом денежных средств):
- сокращение рабочих мест соответственно сокращению объема продаж;
- сокращение накладных расходов соответственно сокращению объема продаж;
- сокращение дополнительных расходов (благоустройство, второстепенные проекты и т.д.);
- снижение закупок материалов до минимального уровня, необходимого для выполнения текущих заказов;
- прекращение производства "на склад";
- использование всех возможностей получения скидок на материалы, энергию и транспорт.
2. Разовые меры (структурное сокращение затрат):
- сокращение должностей на корпоративном уровне и в подразделениях;
- сокращение операционных затрат в связи с сокращением числа подразделений;
- продажа и перераспределение активов.
3. Постоянные меры (повышение эффективности работы):
- повышение производительности труда;
- совершенствование обслуживания клиентов;
- обеспечение качества продукции;
- внедрение автоматизированных информационных систем;
- обеспечение своевременности поставок;
- совершенствование продукции;
- повышение технологичности продукции;
- развитие долгосрочных отношений с поставщиками для обеспечения качества поставок и снижения затрат;
- быстрое реагирование на изменяющиеся условия рынка;
- внедрение инноваций.
Основными видами дополнительных затрат, связанных с реструктуризацией, являются:
- подготовка и сопровождение внедрения проекта реструктуризации;
- затраты на переоснащение и сопутствующие капитальные затраты;
- обучение (повышение квалификации) работников;
- разработка и осуществление проекта развития информатизации компании;
- создание и сертификация системы качества компании;
- создание, наполнение и актуализация фирменного банка данных
"Цены, Нормативы, Партнеры";
- развитие службы маркетинга (в том числе международного);
- проведение мероприятий, связанных с улучшением психологического климата в компании в период реструктуризации. Особая роль принадлежит команде проекта, создаваемой из работников компании и обычно двух привлекаемых специалистов консалтинговых фирм. Эта команда (руководящий комитет, временный комитет, рабочая группа) управляет процессом реструктуризации. Распределение функции примерно следующее:
- Главный экономист – доработка и внедрение финансовых систем:
бюджет, оценка эффективности, внутреннее ценообразование.
- Главный бухгалтер – изменение процедур отчетности с учетом новых задач компании.
- Заместитель директора по кадрам и безопасности – кадровые вопросы, переподготовка, штаты.
- Финансовый директор – координация проекта с выполнением функций проект-менеджера.
- Консалтинговая фирма – методическая подготовка и участие в диагностике, разработке и внедрении мероприятий по реструктуризации.
- Генеральный директор – контроль за выполнением заданий и соблюдением сроков.
Все работы по реструктуризации организуются по проектному принципу с использованием подходов управления проектами (проект-менеджмента).
Инвестиционный налоговый кредит
Статьей 66 НК РФ установлено, что инвестиционный налоговый кредит представляет собой такое изменение срока уплаты налога, при котором организации при наличии оснований, указанных в статье 67 НК РФ, предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.
Инвестиционный налоговый кредит является разновидностью отсроченных налоговых платежей и представляет собой самый близкий к гражданско-правовому регулированию институт налогового законодательства.
Инвестиционный налоговый кредит оформляется договором, который включает в себя:
- имущественные обязательства сторон;
- гарантии их исполнения;
- ответственность за неисполнение финансовых и гражданско-правовых обязательств.
Как видно из определения, инвестиционный налоговый кредит предоставляется только организациям.
Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль организации, а также по региональным и местным налогам.
Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен на срок от одного года до пяти лет.
Порядок предоставления инвестиционного налогового кредита
Статья 67 НК РФ включает в себя конкретные элементы договора об инвестиционном налоговом кредите, что подтверждает публично-правовой имущественный характер данного договора. По аналогии с ГК РФ можно назвать следующие существенные условия данного договора:
- сумма кредита с указанием налога;
- срок действия договора;
- начисляемые на сумму кредита проценты;
- порядок погашения суммы кредита и начисленных процентов;
- документы об имуществе, которое является предметом залога, либо поручительство;
- ответственность сторон;
- условия для предоставления инвестиционного налогового кредита (не допускается в течение срока его действия реализация или передача во владение, пользование или распоряжение другим лицам оборудования или иного имущества).
Кроме того, статьей 67 НК РФ названы основания, при наличии которых налогоплательщику может быть предоставлен инвестиционный налоговый кредит (достаточно одного основания из приведенных ниже). Основания для получения инвестиционного налогового кредита должны быть документально подтверждены заинтересованной организацией. Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен налогоплательщику при наличии хотя бы одного из следующих оснований:
1) проведение этой организацией научно-исследовательских или опытно-конструкторских работ либо технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами. В данном случае заявитель должен представить следующие документы:
- документы, подтверждающие основание для получения инвестиционного налогового кредита на вышеуказанные цели (договоры на проведение научно-исследовательских или опытно-конструкторских работ либо работ, направленных на техническое перевооружение собственного производства, заключенные с соответствующими подрядными организациями, документы, свидетельствующие о создании рабочих мест для инвалидов (например, выписки из приказов о приеме последних на работу, копии их направлений (выдаваемых органами занятости) на трудоустройство, расчетные ведомости о выплате работникам - инвалидам (принятым на созданные рабочие места) зарплаты, выписки из трудовых книжек инвалидов и тому подобные, заключения природоохранных органов о создании в организации сооружений, внедрении технологий и тому подобное, исключающих загрязнение промышленными отходами окружающей среды);
- документы, подтверждающие факт приобретения и стоимость приобретенного заявителем оборудования, используемого исключительно на вышеперечисленные цели (договоры о приобретении имущества);
- бизнес-план инвестиционного проекта.
2) осуществление этой организацией внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов. В данном случае заявитель должен представить следующие документы:
- документы, подтверждающие основание для получения инвестиционного налогового кредита на вышеуказанные цели;
- бизнес-план инвестиционного проекта.
3) выполнение этой организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению. В данном случае заявитель должен представить следующие документы:
а) документы, подтверждающие основание для получения инвестиционного налогового кредита на вышеуказанные цели (например, договор (госзаказ), который организация выполняет в целях социально - экономического развития региона, сертификаты, свидетельства, справки, акты, иные документы, выданные в подтверждение того, что данная организация выполняет особо важные услуги населению);
б) бизнес-план инвестиционного проекта.
Обоснование (бизнес-план) для получения инвестиционного налогового кредита по одному из оснований не может быть использовано для заключения договоров по другим основаниям.
Пунктом 2 статьи 67 НК РФ установлены возможные размеры инвестиционного налогового кредита.
Инвестиционный налоговый кредит предоставляется:
1) по основаниям, указанным в подпункте 1 пункта 1 настоящей статьи, - на сумму кредита, составляющую 30 процентов стоимости приобретенного заинтересованной организацией оборудования, используемого исключительно для перечисленных в этом подпункте целей;
2) по основаниям, указанным в подпунктах 2 и 3 пункта 1 настоящей статьи, - на суммы кредита, определяемые по соглашению между уполномоченным органом и заинтересованной организацией».
Основанием для заключения договора об инвестиционном налоговом кредите является решение о предоставлении организации инвестиционного налогового кредита, которое принимается уполномоченным органом по согласованию с финансовыми органами (органами государственных внебюджетных фондов) в соответствии со статьей 63 НК РФ. Примерная форма решения о предоставлении инвестиционного налогового кредита установлена Приказом ФНС Российской Федерации от 4 октября 2006 года №САЭ-3-19/654
Инвестиционный налоговый кредит предоставляется на основании заявления организации и оформляется договором установленной формы между соответствующим уполномоченным органом и этой организацией. Решение о предоставлении инвестиционного налогового кредита либо отказе должно быть вынесено в течении месяца со дня подачи заявления.
Форма договора об инвестиционном налоговом кредите устанавливается уполномоченным органом, принимающим решение о предоставлении инвестиционного налогового кредита. Законодательством не ограничивается количество договоров об инвестиционном налоговом кредите которые могут заключаться организацией. При этом договоры об инвестиционном налоговом кредите должны заключаться по различным основаниям.
Как уже было сказано ранее, договор об инвестиционном налоговом кредите должен содержать:
- порядок уменьшения налоговых платежей;
- сумму кредита (с указанием налога, по которому организации предоставлен инвестиционный налоговый кредит);
- срок действия договора;
- начисляемые на сумму кредита проценты;
- порядок погашения суммы кредита и начисленных процентов;
- документы об имуществе, которое является предметом залога, либо поручительство;
- ответственность сторон.
Помимо этого, договор об инвестиционном налоговом кредите должен содержать положения, в соответствии с которыми не допускаются в течение срока его действия реализация или передача во владение, пользование или распоряжение другим лицам оборудования или иного имущества, приобретение которого организацией явилось условием для предоставления инвестиционного налогового кредита, либо определяются условия такой реализации (передачи).
Кредитный договор по своей сути является возмездным и поэтому за пользованием кредитом устанавливается плата в виде начисляемых процентов. Согласно пункту 7 статьи 67 НК РФ не допускается устанавливать проценты на сумму кредита по ставке, менее одной второй и превышающей три четвертых ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации. В настоящее время ставка рефинансирования составляет 10,5 процентов. Таким образом, процентная ставка устанавливаемая уполномоченным органом, не может составлять менее 5,25 процентов и более 7,875 процентов.
Копия договора представляется организацией в налоговый орган по месту ее учета в пятидневный срок со дня заключения договора.
Следует отметить, что:
- законом представительного органа власти субъекта Российской Федерации могут быть установлены иные условия и основания предоставления инвестиционного налогового кредита по региональным налогам (статья 14 НК РФ);
- нормативными правовыми актами представительных органов местного самоуправления могут быть установлены иные условия и основания предоставления инвестиционного налогового кредита по местным налогам (статья 15 НК РФ).
Такие условия могут касаться срока действия инвестиционного налогового кредита, а также процентной ставки на сумму кредита.
Использование операционного рычага
Производственный рычаг является показателем, помогающим менеджерам выбрать оптимальную стратегию предприятия в управлении затратами и прибылью. Величина производственного рычаг может изменяться под влиянием:
- цены и объема продаж;
- переменных и постоянных затрат;
- комбинации любых перечисленных факторов.
В основе изменения эффекта производственного рычаг лежит изменение удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия. При этом необходимо иметь в виду, что чувствительность прибыли к изменению объема продаж может быть неоднозначной на предприятиях, имеющих различное соотношение постоянных и переменных затрат. Чем ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в большей степени изменяется величина прибыли по отношению к темпам изменения выручки предприятия.
Следует отметить, что в конкретных ситуациях проявление механизма производственного левериджа имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использования. Эти особенности состоят в следующем:
1. Положительное воздействие производственного рычаг начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточной своей деятельности. Для того, чтобы положительный эффект производственного рычаг начал проявляться, предприятие в начале должно получить достаточной размер маржинального дохода, чтобы покрыть свои постоянные затраты. Это связано с тем, что предприятие обязано возмещать свои постоянные затраты независимо от конкретного объема продаж, поэтому, чем выше сумма постоянных затрат, тем позже, при прочих равных условиях, оно достигнет точки безубыточности своей деятельности. В связи с этим, пока предприятие не обеспечило безубыточность своей деятельности, высокий уровень постоянных затрат будет являться дополнительным “грузом” на пути к достижению точки безубыточности.
2. По мере дальнейшего увеличения объема продаж и удаления от точки безубыточности эффект производственного рычага начинает снижаться. Каждый последующий процент прироста объема продаж будет приводить к все большему темпу прироста суммы прибыли.
3. Механизм производственного левериджа имеет и обратную направленность - при любом снижении объема продаж в еще большей степени будет уменьшаться размер прибыли предприятия.
4. Между производственным левериджем и прибылью предприятия существует обратная зависимость. Чем выше прибыль предприятия, тем ниже эффект производственного левериджа и наоборот. Это позволяет сделать вывод о том, что производственный леверидж является инструментом, уравнивающим соотношение уровня доходности и уровня риска в процессе осуществления производственной деятельности.
5. Эффект производственного левериджа проявляется только в коротком периоде. Это определяется тем, что постоянные затраты предприятия остаются неизменными лишь на протяжении короткого отрезка времени. Как только в процессе увеличения объема продаж происходит очередной скачок суммы постоянных затрат, предприятию необходимо преодолевать новую точку безубыточности или приспосабливать к ней свою производственную деятельность. Иными словами, после такого скачка эффект производственного левериджа проявляется в новых условиях хозяйствования по-новому.
Понимание механизма проявления производственного левериджа позволяет целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных затрат в целях повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка и стадии жизненного цикла предприятия.
При неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, определяющей возможное снижение объема продаж, а также на ранних стадиях жизненного цикла предприятия, когда им еще не преодолена точка безубыточности, необходимо принимать меры к снижению постоянных затрат предприятия. И наоборот, при благоприятной конъюнктуре товарного рынка и наличии определенного запаса прочности требования к осуществлению режима экономии постоянных затрат могут быть существенно ослаблены. В такие периоды предприятие может значительно расширять объем реальных инвестиций, проводя реконструкцию и модернизацию основных производственных фондов.
При управлении постоянными затратами следует иметь в виду, что высокий их уровень в значительной мере определяется отраслевыми особенностями деятельности, определяющими различный уровень фондоемкости производимой продукции, дифференциацию уровня механизации и автоматизации труда. Кроме того, следует отметить, что постоянные затраты в меньшей степени поддаются быстрому изменению, поэтому предприятия, имеющие высокое значение производственного левериджа, теряют гибкость в управлении своими затратами.
Однако, несмотря на эти объективные ограничители, на каждом предприятии имеется достаточно возможностей снижения, при необходимости, суммы и удельного веса постоянных затрат. К числу таких резервов можно отнести: существенное сокращение накладных расходов (расходов по управлению) при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка; продажу части неиспользуемого оборудования и нематериальных активов с целью снижения потока амортизационных отчислений; широкое использование краткосрочных форм лизинга машин и оборудования вместо их приобретения в собственность; сокращение объема ряда потребляемых коммунальных услуг и другие.
При управлении переменными затратами основным ориентиром должно быть обеспечение постоянной их экономии, так как между суммой этих затрат и объемом производства и продаж существует прямая зависимость. Обеспечение этой экономии до преодоления предприятием точки безубыточности ведет к росту маржинального дохода, что позволяет быстрей преодолеть эту точку. После преодоления точки безубыточности сумма экономии переменных затрат будет обеспечивать прямой прирост прибыли предприятия. К числу основных резервов экономии переменных затрат можно отнести: снижение численности работников основного и вспомогательных производств за счет обеспечения роста производительности их труда; сокращение размеров запасов сырья, материалов и готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры товарного рынка; обеспечение выгодных для предприятия условий поставки сырья и материалов и другие.
Использование механизма производственного левериджа, целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, оперативное изменение их соотношения при меняющихся условиях хозяйствования позволит увеличить потенциал формирования прибыли предприятия.
Анализ свойств операционного рычага, вытекающих из его определения, позволяет сделать следующие выводы:
1. При одинаковых суммарных затратах операционный рычаг тем больше, чем меньше доля переменных затрат или чем больше доля постоянных затрат в общей сумме издержек.
2. Операционный рычаг тем выше, чем ближе к точке безубыточности «расположен » объем фактических продаж, с чем и связан высокий риск.
3. Ситуация с низким операционным рычагом сопряжена с меньшим риском, но и с меньшим вознаграждением в формуле прибыли. По результатам операционного анализа можно сделать вывод, что предприятие привлекательно для инвесторов, поскольку оно имеет:
а) достаточный (более 10 %) запас финансовой прочности;
б) благоприятное значение силы воздействия операционного рычага при разумном удельном весе постоянных затрат в общей сумме затрат.
Можно отметить, что чем слабее сила воздействия операционного рычага, тем больше запас финансовой прочности. Сила воздействия операционного рычага, как уже отмечалось, зависит от относительной величины постоянных расходов, которые при снижении доходов предприятия трудно поддаются уменьшению. Высокая сила воздействия операционного рычага в условиях экономической нестабильности, падения платежеспособного спроса потребителей означает, что каждый процент снижения выручки ведет к существенному падению прибыли и возможности вхождения предприятия в зону убытков. Если определить риск деятельности конкретного предприятия как предпринимательский риск, то можно проследить следующие взаимосвязи силы действия операционного рычага и степени предпринимательского риска: при высоком уровне постоянных расходов предприятия и отсутствии их снижения в период падения спроса на продукцию предпринимательский риск увеличивается. Для небольших предприятий, специализирующихся на производстве одного вида продукции, характерна высокая степень предпринимательского риска. В этом же направлении действует неустойчивость спроса и цен на готовую продукцию, цен на сырье и энергетические ресурсы.
Таким образом, современное управление затратами предполагает достаточно многообразные подходы к учету и анализу издержек, прибыли, предпринимательского риска. Приходится осваивать эти интересные инструменты, чтобы обеспечить выживание и развитие своего дела.
Понимание сути операционного рычага и умение управлять им представляют дополнительные возможности для использования данного инструмента в инвестиционной политике компании. Так, производственный риск во всех отраслях в определенной степени может регулироваться менеджерами, например при выборе проектов с большими или меньшими постоянными издержками. При выпуске продукции, имеющей высокую емкость рынка, при уверенности менеджеров в объемах продаж, значительно превышающих точку безубыточности, возможны использование технологий, требующих высоких постоянных затрат, реализация инвестиционных проектов по установке высокоавтоматизированных линий, других капиталоемких технологий. В сферах деятельности, когда компания уверена в возможности завоевания устойчивого сегмента рынка, как правило, целесообразно внедрение проектов, имеющих меньший удельный вес переменных затрат.
Общий вывод таков:
- предприятие с большей величиной операционного риска больше рискует в случае ухудшения рыночной конъюнктуры, и в то же время оно имеет преимущества в случае улучшения конъюнктуры;
- предприятие должно ориентироваться в рыночной ситуации и регулировать структуру издержек соответствующим образом.
Управление затратами в связи с использованием эффекта операционного рычага позволяет оперативно и комплексно подходить к использованию финансов предприятия. Для этого можно воспользоваться правилом «50/50»
Все виды продукции подразделяются на две группы в зависимости от доли переменных затрат. Если она больше 50 %, то поданным видам продукции выгоднее работать над снижением затрат. Если доля переменных затрат меньше 50 %, то предприятию лучше увеличить объемы реализации — это даст больше валовой маржи.
Освоив систему управления затратами, предприятие получает следующие преимущества:
- возможность увеличить конкурентоспособность производимой продукции (услуг) за счет снижения издержек и увеличения рентабельности;
- разработать гибкую ценовую политику, на ее основе увеличить оборот и вытеснить конкурентов;
- сэкономить материальные и финансовые ресурсы предприятия, получить дополнительные оборотные средства;
- оценить эффективность деятельности подразделений предприятия, мотивацию персонала.
3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Прогноз прибыли предприятия
Таблица 3.1 - Балансовая прибыль
| Годы | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Балансовая прибыль, тыс.руб | 18345 | 20062 | 22811 | 24318 | 26810 |
При прогнозировании прибыли используются различные методы. В данной работе мы рассчитываем прогнозирование 3 способами.
1 способ: Использование среднего абсолютного прироста.
1.1 Расчет абсолютных приростов:
А2=20062-18345=1717
А3=22811-20062=2749
А4=24318-22811=1507
А5=26810-24318=2492
1.2 Расчет среднего абсолютного прироста:
1.3 Определение прогнозной прибыли на 6 год:
П6=П5+
П6=26810+2116,25=28926,25
2 способ: Использование среднегодового темпа роста.
2.1 Расчет темпов роста:
Тр2=(20062/18345) =1,0936
Тр3=(22811/20062) =1,137
Тр4=(24318/22811) =1,066
Тр5=(26810/24318) =1,1025
2.2 Расчет среднегодового темпа роста:
2.3 Определение прогнозной прибыли на 6год:
П6 = П5 *
П6=26810*1,099=29464,19
3 способ:
Построение линейной зависимости (экстраполяции):
П= а0+ а1*ti
Для 1г. его уровень составил:
а0 + a1 *1= 18345
Для 5 г его уровень составил:
а0 + 5* a1 =26810
Решим эти два уравнения как систему уравнений:
а0= 18345- а1 * 1
а0= 26810 -а1 * 5
Приравниваем два уравнения, получим уравнение вида:
18345 - а1 * 1 - 26810 -а1 * 5=0
а1= (26810 -18345)/4= 2116,25тыс. руб.
Решив данное уравнение, получим значение показателя а1, равное 2116,25 тыс. руб. Далее, подставив полученное значение показателя а1 в уравнение следующего вида, получим:
а0 =26810 - 2116,25* 5 = 16228,75 тыс. руб.
Следовательно, приближённая модель в динамике прибыли выражается уравнением:
Пt = a0 + a1 * t
Определение прогнозной прибыли на 6 год:
П6=16228,75 + 2116,25*6=28926,25
Проведём сопоставление эмпирических теоретических значений прибыли за последний год. Для упрощения расчетов целесообразно воспользоваться следующей формулой:
Е=
Найдем теоретическую прибыль за 5 год тремя различными способами:
1 способ:
П5теор =А4+
П5теор =24318+1991=26309
Е=
Е=
2 способ:
П5теор =П4* Тр
П5теор =24318*1,098=26701,16
Е=
3 способ:
Пt = a0 + a1 * 5
П5 = 16228,75 + 2116,25*5=26810
Е=
В результате, значение среднего абсолютного прироста равно 1,9%, значение среднего темпа роста равно 0,41%, а значение экстраполяции тенденций равно 0%. Выбор метода прогнозирования прибыли осуществляется по минимальному значению ошибки аппроксимации (Emin=0). Следовательно, прогноз прибыли, полученный методом построения линейной зависимости, является наиболее эффективным.
2.2 Прогноз по форме бухгалтерского баланса
1. Установление соотношений каждой статьи актива и пассива преобразованного баланса и выручки.
Выручка от реализации равна 31415 тыс. руб.
А1=
А2=
П1=
П2=
2. Определим темпы роста выручки (прибыли) предприятия как отношение прогнозного значения прибыли на значение за последний год исследуемого периода:
Т=
3. Расчет прогнозной выручки путем умножения ее значения на ожидаемый темп роста:
В=31415*1,08=33928,2 тыс. руб.
4. Расчет прогнозных оценок по каждой статье баланса с учетом прогнозной выручки:
А1=0,1997*33928,2 =6775,5тыс. руб.
А2=0,3858*33928,2 =13089,5тыс. руб.
П1=0,4168*33928,2=14141,3 тыс. руб.
П2=0,1687*33928,2=5723,7 тыс. руб.
Таблица 3.2 - Прогнозный баланс предприятия
| Актив | Пассив | ||
| Статьи | Сумма, тыс. руб. | Статьи | Сумма, тыс. руб. |
| 1 Внеоборотные активы 2 Текущие активы | 6775,5 13089,5 | 1 Собственный капитал 2 Текущие обязательства | 14141,3 5723,7 |
| Баланс | 19865 | Баланс | 19865 |
Рассчитаем новые значения основных индикаторов финансового состояния предприятия:
Ктл= Текущие активы/ Текущие обязательства=2,29
Ув= Текущие обязательства/Итог баланса=5723,7/19865=0,29
Z=-0,3877-1,0736*2,29+0,0576*0,29=-2,8294
Итог расчета модели составил -2,8294 , следовательно, вероятность банкротства невелика.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства зависит от масштабов кризисной ситуации. При легком финансовом кризисе достаточно нормализовать текущую финансовую ситуацию, сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств. Глубокий финансовый кризис требует полного использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации. Полная финансовая катастрофа предполагает поиск эффективных форм санации, в противном случае - ликвидация предприятия. Если при оценке финансового состояния предприятия и вероятности его банкротства выявлен финансовый кризис, то необходимо составление плана финансового оздоровления предприятия и выбор основных мероприятий для его осуществления.
Формированию антикризисной программы должен предшествовать обстоятельный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его активов и пассивов, дебиторской и кредиторской задолженности, обеспеченности собственными средствами, существующих и возможных заказов, спроса и цен на продукцию и услуги. Это позволяет выявить причины кризисного состояния, наметить способы его преодоления.
В настоящее время не существует единого универсального подхода к финансовому оздоровлению предприятий.Проблемы могут быть весьма специфичными, поэтому основой успешного проведения финансового оздоровления является грамотно проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. По сути, каждый составной элемент формул, характеризующих финансовое состояние предприятия, является фактором, оказывающим влияние на степень его финансовой устойчивости. Поэтому целесообразно рассмотреть каждый из этих элементов в отношении либо устранения его негативного воздействия на финансовое состояние, либо усиления его роли в улучшении финансового состояния. Так, для улучшения финансового состояния предприятия надо добиться либо снижения величины запасов и затрат, либо увеличения собственных оборотных средств или величины краткосрочных кредитов. Например, для решения задачи снижения величины запасов и затрат можно предложить такие меры, как инвентаризация запасов с целью выявления в них неликвидных, не нужных предприятию, но отягощающих его баланс; снижение потребности в этих запасах и затратах в том числе за счет снижения материалоемкости, энергоемкости производства, и другие меры.
Для увеличения размера собственных оборотных средств нужно рассмотреть элементы формулы расчета таких средств (капитал, внеоборотные активы) и искать пути увеличения собственных оборотных средств либо за счет роста капитала (увеличение уставного капитала, эмиссии акций и др.), либо за счет снижения величины внеоборотных активов и др.
Для дальнейшего развития предприятия необходимо осуществление следующих целей:
Активное продвижение продукции на существующих и новых рынках;
Реализация эффективной ценовой политики;
Реализация эффективной продуктовой политики;
Рост конкурентоспособности продукции;
Формирование региональной системы продаж.
ПРИЛОЖЕНИЕ
Финансовые службы коммерческой организации (предприятия)
Современную экономику России отличает появление огромного числа коммерческих организаций различных форм собственности и характера деятельности, рост и усложнение хозяйственных связей, что в свою очередь приводит к значительному увеличению объема финансовой работы. Одновременно это влечет за собой существенное изменение роли и содержания финансовой работы конкретной коммерческой организации. Недооценка этого фактора может привести к потере финансовой устойчивости и наступлению банкротства предприятия.
Для осуществления финансовой работы хозяйствующий субъект создает специальную финансовую службу. Вся деятельность финансовой службы подчинена обеспечению финансовой стабильности и созданию устойчивых предпосылок для экономического роста организации и получения ею прибыли.
Основное содержание финансовой работы заключается:
- в обеспечении финансовыми ресурсами хозяйственной деятельности организации и эффективном использовании их для реализации поставленных целей;
- в организации взаимоотношений с финансово-кредитной системой и другими хозяйствующими субъектами;
- в сохранении и рациональном использовании основного и оборотного капитала;
- в обеспечении своевременности платежей по обязательствам предприятия в бюджет, банки, поставщикам и работникам.
Иными словами, сущность финансовой работы состоит в обеспечении кругооборота основного и оборотного капитала и поддержании финансовых отношений, сопутствующих коммерческой деятельности.
Финансовая служба организации должна:
- подготавливать финансовые документы быстро, по содержанию качественно и в объеме, необходимом для принятия руководством предприятия эффективных управленческих решений;
- координировать и направлять деятельность всех подразделений для достижений главной цели предприятия;
- нести ответственность за качественное составление финансовых планов хозяйствующего субъекта;
- стать службой, без которой невозможно нормальное функционирование предприятия в рыночных условиях хозяйствования.
К важнейшим направлениям деятельности финансовой службы коммерческой организации относятся: финансовое планирование, оперативная и контрольно-аналитическая работа.
Финансовое планирование занимает важное место в организации финансовой деятельности хозяйствующего субъекта. В ходе финансового планирования каждая организация всесторонне оценивает свое финансовое состояние, определяет возможность увеличения финансовых ресурсов и выявляет направления наиболее эффективного их использования. Финансовое планирование осуществляется на основе анализа информации о финансах хозяйствующего субъекта, получаемой из бухгалтерской, статистической и управленческой отчетности.
В области планирования финансовая служба обеспечивает выполнение следующих задач:
- разработка проектов финансовых и кредитных планов со все
ми необходимыми расчетами;
- определение потребности в собственном оборотном капитале;
- выявление источников финансирования хозяйственной деятельности;
- разработка плана капитальных вложений с необходимыми расчетами;
- участие в разработке бизнес-плана;
- составление кассовых планов, предоставляемых в учреждения банка;
- участие в составление планов реализации продукции в денежном выражении и определение плановой суммы балансовой прибыли на год и по кварталам и показателей рентабельности.
В области оперативной работы финансовая служба решает многочисленные задачи, основные из которых:
- обеспечение в установленные сроки платежей в бюджет и
внебюджетные фонды, выплат процентов по краткосрочным
и долгосрочным ссудам банков, выдачи заработной платы работникам и других кассовых операций, оплаты счетов поставщиков за отгруженные товарно-материальные ценности, услуги и работу;
- обеспечение финансирования затрат производственного плана;
- оформление кредитов в соответствии с договорами;
- веление ежедневного оперативного учета: реализации продукции, прибыли от реализации, других показателей финансового плана;
- составление сведений о поступлении средств и справок о ходе выполнения показателей финансового плана и финансового состояния.
Большое значение в коммерческой организации должно уделяться контрольно-аналитической работе, так как ее эффективность во многом определяет финансовый результат деятельности предприятия. Финансовые службы осуществляют постоянный контроль за выполнением показателей финансового, кассового и кредитного планов, планов по прибыли и рентабельности, следят за использованием по назначению собственного и заемного капиталов, за целевым использованием банковского кредита. В осуществлении контрольно-аналитической работы финансовой службе большую помощь оказывает бухгалтерия, совместно с которой проверяется правильность составления смет, расчет окупаемости капитальных вложений, анализируются все виды отчетности, контролируется соблюдение финансовой и плановой дисциплины.
Финансовая служба — часть единого механизма управления хозяйственной деятельностью, и поэтому она тесно связана с другими службами организации. Так, в результате тесных контактов с бухгалтерией финансовой службе предоставляются планы продаж и производства, списки кредиторов и дебиторов, документы по выплате заработной платы работникам и др. В свою очередь, финансовая служба знакомит бухгалтерию с финансовыми планами и аналитическими отчетами об их выполнении.
От отдела маркетинга финансовая служба получает планы по сбыту продукции для планирования доходов и составления оперативных финансовых планов, смету расходов на обеспечение денежными средствами системы ФОССТИС. Для проведения успешной маркетинговой кампании финансовая служба утверждает систему уступок в цене контракта, анализирует сбытовые и маркетинговые издержки, создавая таким образом условия для заключения крупных сделок.
С развитием рыночных отношений, основанных на многообразии форм собственности и нравах коммерческой организации на полную хозяйственную самостоятельность и выхода на внешние рынки, перед финансовой службой ставится качественно новая задача — организация эффективного управления финансовыми ресурсами методами, адекватными рыночной экономике. Такая постановка задачи может успешно решаться лишь в рамках финансового менеджмента, являющегося ключевой подсистемой общей системы управления организацией.
Финансовый менеджмент представляет собой систему управления финансами и финансовой деятельностью хозяйствующего субъекта, способствующих реализации его стратегических, тактических и текущих целей. Эффективное осуществление финансового менеджмента требует реализации стратегии и тактики управления.
Под стратегией финансового менеджмента понимается общее направление и способ использования финансовых ресурсов для достижения поставленной цели, чему соответствует определенный набор правил и ограничений. Благодаря разработанной стратегии, предприятие концентрирует свои усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой цели, отбрасывая все другие пути развития. После достижения поставленной цели, данная стратегия заменяется новой, соответствующей новым целям развития предприятия.
Тактика финансового менеджмента включает набор специальных методов и приемов для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Важнейшая тактическая задача финансовой службы — выбор оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.
Процесс управления финансами базируется на следующей системе целей:
- максимизации рыночной стоимости предприятия;
- обеспечению устойчивых темпов роста;
- максимизации прибыли;
- поддержании финансовой устойчивости;
- росте объемов реализации товаров и услуг;
- лидерстве в борьбе с конкурентами.
Обоснование приоритетности одной из указанных целей деятельности предприятия дается в рамках различных теорий поведения фирм.
Наибольшее распространение в отечественной практике получила конечная цель бизнеса — максимизация прибыли. Определенную роль в этом сыграла нацеленность любого бизнеса прежде всего на достижение высоких показателей прибыли и рентабельности. Кроме того, эти показатели понятны и привычны менеджерам любого уровня; они легко рассчитываются на основании данных бухгалтерского учета.
Впервые в качестве стратегической цели максимизация прибыли была выдвинута в 1838 Г. известным французским ученым Анри Курно, который сформулировал ее первоначально только для монополии. Позже западные ученые распространили эту теорию и на другие типы конкурентного рынка. Между тем цель бизнеса, сформулированная таким образом, крайне противоречива. Предположение о том, что производители всегда пытаются максимизировать свою прибыль, верно только отчасти. Рассматривая небольшие промежутки времени, можно легко убедиться в том, что многие предприятия не пытаются получить максимальную прибыль, вполне довольствуясь доходом, достаточным для возмещения затрат и, начисления
«нормальных» дивидендов на акции. Во многом это объясняется тем, что максимизация прибыли в краткосрочном аспекте вступает в противоречие с максимизацией прибыли на перспективу. Среднее или крупное предприятие проявляет готовность снизить уровень текущей прибыли, для того чтобы получить большие прибыли в будущее. Для этого ему необходимо закрепиться в определенной нише рынка, по возможности расширить ее, постоянно обновляя основные средства и увеличивая оборотные. Все это несовместимо с политикой, направленной на увеличение краткосрочной прибыли.
Известны и другие недостатки:
- существуют разные виды прибыли (прибыль от разных видов деятельности, налогооблагаемая, до уплаты налогов, валовая, чистая и т.п.), что не позволяет дать однозначную интерпретацию оценки эффективности финансовых решений организации;
- не учитывает взаимосвязь ожидаемых доходов с неопределенностью и риском их получения.
Рассматривая другие цели, например поддержание финансовой устойчивости или обеспечение устойчивых темпов роста, нетрудно заметить, что они являются частными и ориентированы на максимизацию (минимизацию) какой-либо одной величины при соблюдении определенных ограничений. То есть игнорируется тот факт, что предприятие обычно ставит перед собой не одну, а комплекс целей.
В настоящее время наиболее приемлемой и обоснованной считается цель, направленная на максимизацию рыночной стоимости предприятия. Рыночная стоимость предприятия представляет собой разницу между рыночной стоимостью его активов и обязательств. Иначе эта цель предполагает максимизацию благосостояния собственников предприятия. Ее отличает четкость и однозначность, ориентация бизнеса на долгосрочную перспективу, учет факторов времени, риска и неопределенности, отсутствие противоречий между текущими и перспективными задачами предприятия, а также обеспечение контроля собственников над хозяйствующим субъектом.
Конкретный набор целей финансового менеджмента любого коммерческой организации зависит от особенностей его хозяйственной деятельности, а также от целей и задач развития (стратегических и тактических), которые поставил перед собой данный субъект.
Система управления финансами хозяйствующего субъекта состоит из финансового планирования, финансового учета и анализа, принятия управленческих решений в области финансовых отношений. Как и любая система управления, финансовый менеджмент можно представить как взаимодействие двух подсистем: управляющей (субъекта управления) и управляемой (объекта управления).
Объектом управления в финансовом менеджменте являются финансовые ресурсы, источники их формирования и направления использования, а также денежный оборот хозяйствующего субъекта, представляющий собой непрерывный поток денежных поступлений и выплат. Каждому направлению расходования денежных фондов на предприятии должны соответствовать определенные источники, к которым следует отнести собственный капитал и пассивы, инвестируемые в производство и приобретающие форму активов.
В условиях рыночной экономики в процессе управления финансами любой хозяйствующий субъект играет на финансовых рынках разные роли: инвестора и эмитента ценных бумаг, заемщика и кредитора. Все возникающие при этом связи обслуживаются с помощью различных финансовых инструментов, которые делятся на три группы:
- денежные средства (денежные средства в кассе, на расчетном счете и других счетах);
- кредитные инструменты (облигации, договоры, форвардные контракты);
- различные способы участия в уставном капитале организации (акции, паи, доли и др.).
Воздействие на объект управления осуществляется с помощью многочисленных методов и приемов.
Основную группу составляют методы, посредством которых государство централизованно проводит управление экономикой. Эти методы носят общеэкономический характер, к ним относятся системы налогообложения, кредитования, амортизационных отчислений, кассовых и расчетных операций, страхования, ценообразования и др.
На применении современных методов анализа и синтеза сложных систем и процессов основывается финансовое и налоговое планирование, прогнозирование деятельности коммерческой организации. Эти методы позволяют адекватно отразить основные характеристики и тенденции реальных рыночных процессов в математических моделях.
В последние годы в российской практике все шире используются специальные приемы управления финансами, такие, как факторинг, франчайзинг, селенг и др. В их основе лежат производные финансовые инструменты.
Функционирование современного финансового менеджмента невозможно представить без применения персональных компьютеров и соответствующего программного обеспечения.
К основным функциям объекта управления в финансовом менеджменте относятся:
1) воспроизводственная, обеспечивающая эффективное воспроизводство капитала, авансированного в текущую деятельность предприятия и инвестированного в капитальные и финансовые вложения. Расширенное воспроизводство капитала обеспечивает самоокупаемость и самофинансирование хозяйственно-финансовой деятельности предприятия. Насколько эффективно реализуется воспроизводственная функция финансового менеджмента, можно оценить с помощью таких показателей, как темп роста собственного капитала, степень капитализации прибыли, т.е. доли прибыли, направленной на создание фонда накопления, и доли нераспределенной прибыли в чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации, повышение рентабельности капитала, повышение скорости оборота капитала, сопровождаемое ростом его доходности;
2) распределительная, предполагающая оптимизацию пропорций распределения и использование финансовых ресурсов, регулирующая текущую хозяйственную деятельность организации по обеспечению эффективного размещения капитала и созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования. Эффективность реализации распределительной функции можно оценить посредством таких показателей, как структура капитала, структура распределения балансовой прибыли, уровень и динамика затрат на единицу продукции, а также уровень и динамика фонда оплаты труда;
3) контрольная, отслеживающая финансовую целесообразность производственно-коммерческих операций. Она предполагает контроль рублем за использованием финансовых ресурсов предприятия, осуществляется непрерывно на всех этапах операционного цикла и показывает, в какой мере каждая хозяйственная операция отвечает интересам организации и ее конечным целям.
Субъектом управления является группа специалистов, объединенная в финансовую службу, которая вырабатывает и реализует стратегические и тактические цели финансового менеджмента, направленные на повышение ликвидности и платежеспособности предприятия, посредством получения и эффективного использования прибыли.
Субъект управления в организации осуществляет следующие функции:
- финансовое планирование — разработка конкретного плана финансовых мероприятий, формирование методологии и методики финансового планирования в организации;
- прогнозирование — определение изменений в финансовом состоянии организации на длительную перспективу. В отличие от планирования прогнозирование не предусматривает реализации разработанных прогнозов, их отличает альтернативность в построении финансовых показателей и параметров на основе наметившихся тенденций развития;
- стимулирование — комплекс мер, побуждающих работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда;
- регулирование — воздействие на объект управления, в результате которого достигается состояние финансовой устойчивости организации;
- координацию — согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и отдельных специалистов предприятия;
- контроль выполнения финансовых планов организации. В результате контроля субъект управления собирает информацию об использовании финансовых ресурсов предприятия, о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные финансовые резервы и возможности, вносятся необходимые изменения в финансовые планы и организацию финансового менеджмента. Организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта, численности персонала, вида деятельности и задач, поставленных руководством.
На некоторых предприятиях малого бизнеса с нерегулярным и небольшим объемом продаж, а также малочисленным персоналом отсутствует глубокое разделение управленческих функций и финансовый менеджмент осуществляет сам руководитель фирмы с помощью бухгалтера. На большинстве же российских предприятий малого бизнеса финансовая служба растворена внутри других служб. Чаще всего обязанности финансового менеджера совмещает главный бухгалтер.
Но объединять в одном лице эти две должности крайне нецелесообразно. Дело в том, что человеческие качества, необходимые в этих должностях, не только различны — они противоположны. Если хороший бухгалтер должен быть педантичным, усидчивым, терпеливым и аккуратным в работе с первичными документами, то финансовый менеджер по роду своей деятельности должен быть человеком творческим, склонным к риску и способным верно его оценивать, чутко воспринимающим все новое в быстротекущей экономической жизни.
По мере расширения деятельности предприятия организационная структура финансовой службы усложняется за счет увеличения числа входящих в нее специализированных подразделений и расширения их функций.
Между тем присутствие на предприятии специалиста по управлению финансами - финансового менеджера - не только оправданно, но и играет важную роль.
Финансовый менеджер любого хозяйствующего субъекта — это высококвалифицированный специалист, обладающий знаниями в области финансов и бухгалтерского учета, кредита и денежного обращения, ценообразования, налогового законодательства, банковской и биржевой деятельности. Уровень финансового менеджмента в организации во многом зависит от профессиональных качеств финансового менеджера, от прогрессивности его взглядов на процесс управления финансами. Между тем существует традиционный минимум разноплановых задач, которые должен решать специалист в области управления финансами организации:
- осуществление непрерывного процесса финансового планирования;
- анализ и опенка источников заемного капитала;
- анализ эффективности использования различных финансовых ресурсов;
- выбор наиболее эффективного источника финансирования под конкретную задачу.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» - Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ.
2. Агеева, О.А. МСФО: Учебное пособие [Текст] / О.А. Агеева– М: Экономист, 2007. – 280 с.
3. Алексеев, Н.А. Управление предприятием в кризисной ситуации. Проблемы теории и практики управления: Учебное пособие [Текст] / Н.А. Алексеев. – М: Экономист, 2006. – 220 с.
4. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебник [Текст]/ И.Т.Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2008. – 284 с.
5. Грязнова, А.Г., Федотова, М.А. Оценка бизнеса: Методическое пособие [Текст] / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова. - М.: Экономист, 2006. – 206 с.
6. Ельшина, П.К. Антикризисный маркетинг: Учебник [Текст] / П.К. Ельшина. – М.: Маркетолог, 2005. – 365 с.
7. Ефремов, В.С. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования: Учебник [Текст] / В.С. Ефремов. - М.: Финпресс, 2008. – 289 с.
8. Жарковская, Е.П., Бродский, Б.Е. Антикризисное управление: Учебник [Текст] / Е.П. Жарковская, Б.Е. Бродский. - М.: Омега-Л, 2007. – 304 с.
9. Кожевников, Н.Н. Основы антикризисного управления предприятием: Учебное пособие [Текст] / Н.Н. Кожевников. - М.: Академия, 2005. – 241 с.
10. Ковалев, А.П. Диагностика банкротства: Методическое пособие [Текст] / А.П. Ковалев. – М.: РиоРта, 2005. – 342 с.
11. Ковалев, В.В., Волкова, О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник [Текст] / В.В. Ковалёв, О.Н. Волкова. – М.: Проспект, 2004. – 421 с.
12. Кутыркин, А.Н., Слобожанинова, Л.Ю. Финансовая санация предприятий: Учебное пособие [Текст] / А.Н. Кутыркин, Л.Ю. Слобожанинова. – М.: Финансы и Статистика, 2006. – 564 с.
13. Люкшинов, А.Н. Стратегический менеджмент: Учебник [Текст] / А.Н. Люкшинов. – М.: ИНФРА, 2006. – 432 с.
14. Поляк, Г.Б. Финансовый менеджмент: Учебник [Текст] / Г.Б. Поляк. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 527 с.;
15. Шишкова, Т.В. МСФО: Учебник [Текст] / Т.В. Шишкова– М: Экономист, 2009. – 380 с.
