Введение
Актуальность темы исследования. В текущей ситуации выхода из мирового финансового кризиса особое значение приобретают альтернативные источники восполнения ликвидности компаний.

Задержки платежей по дебиторской задолженности могут вызвать серьезные разрывы в платежеспособности предприятия, а также ограничить обороты активов.

Факторинг, являясь инструментом выкупа требований обязательств у клиентов с определенным дисконтом, выступает в данном случае взаимовыгодным инструментом, позволяющий финансовому агенту получить прибыль и в то же время неоспоримой является финансовая эффективность проведения операций факторинга для клиента.

В то же время, факторинг является относительно новым направлением кредитной деятельности банков, что содержит огромные возможности для дальнейшего развития и усовершенствования.

Вышеуказанные обстоятельства предопределили актуальность темы исследования.

Степень разработанности темы. Необходимо отметить значительную разработанность выбранной темы в трудах западных экономистов и практиков. Значительную проработку вопросы факторинговых операций получили в трудах таких известных зарубежных ученых как А. Смидт, Пушторский С., Тавасиев А.М., Ямпольский М.М., Попов О.П., Новикова С.Л., Крепкий Л.М.. Большой вклад в разработку исследуемых вопросов, связанных с особенностями развития факторинговых операций внесли такие видные отечественные ученые как  С. Святов, Хамитов Н.Н., А. Абишев, Ж. Бекболатулы, Абдиманапов Б.А, Нурсеитова Р, Рысбекова Ж.

Оценивая степень научной разработанности данной темы, необходимо отметить достаточно высокую ее разработанность в условиях зарубежного рынка, в казахстанский условиях в связи с низкой востребованностью до последнего времени факторинговых операций, данная тема не получила должного практического отражения. Исследования в данной области на казахстанском рынке ограничивались теоретическими основами факторинговых операций и некоторым описанием практического его применения.

Практическая часть исследования основана на изучении состояния факторингового рынка из публикаций и интервью с представителями рейтинговых агентств, Национального банка  и АФН, аналитических центров, а также анализе статистической информации о состоянии казахстанского факторингового рынка. Текущий финансовый кризис и последовавший спад в банковском кредитовании, неплатежи со стороны клиентов предприятий, задержки в выплатах, поиск путей выхода из создавшейся ситуации стали причиной роста интереса к данному направлению как банковских структур, так и прочих коммерческих предприятий.  Вышеуказанная ситуация является показателем того, что накоплен большой материал, требующий систематизации и теоретического обобщения. Кроме того, вследствие отсутствия должного уровня развития факторинговых операций, присутствует низкая информированность клиентов о преимуществах факторинговых операций. Таким образом, отмеченная актуальность и недостаточная практическая проработанность рассматриваемой проблематики определили выбор цели, постановку задач, структуру и содержание исследования.

Целью диссертационного исследования являются выработка теоретических подходов к формированию и развитию казахстанского  рынка факторинговых операций, в том числе на примере АО АТФ Банк и разработке приоритетных направлений развития факторинговых операций с учетом тенденций и мирового опыта развития международного  рынка факторинга.

В соответствии с поставленной целью сформулированы следующие задачи:

–     провести анализ научных разработок теоретического характера по определению и обоснованию понятия  факторинга и факторинговых операций;  

–     разработать новую классификацию видов факторинговых операций;

–     раскрыть экономические особенности деятельности факторинговых компаний в процессе регулирования финансовых потоков;

–     провести поэтапный анализ формирования  казахстанского  рынка факторинга и факторинговых операций с выявлением основных закономерностей и тенденций их дальнейшего развития;

–     обосновать необходимость совершенствования институциональной структуры казахстанского рынка факторинга;

–     разработать процедуру проведения факторинговых операций на казахстанском финансовом рынке и определить отличительные особенности факторинга от кредитных операций;

–     предложить приоритетные пути развития рынка факторинга Республики Казахстан с учетом Концепции развития финансового рынка РК.

Объектом исследования является рынок факторинговых операций банков второго уровня РК и  в частности факторинговые операции АО АТФ Банк.

Предмет исследования –организационно-экономические отношения, складывающиеся в процессе формирования и развития рынка факторинговых операций Казахстана.

Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили научные труды зарубежных и отечественных ученых-экономистов по развитию факторинговых операций в различных странах, законодательные акты и нормативно-правовые документы, регулирующие процессы управления факторинговыми операциями.

Информационной базой послужили материалы Национального банка РК, Агентства РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, Агентства Республики Казахстан по статистике, Казахстанской фондовой биржи, международных исследовательских центров, отчетность банков второго уровня,  отечественный и зарубежный опыт по развитию операций факторинга.

Методы исследования. При проведении исследования применялись следующие научные методы: логический и причинно – следственный методы при обобщении и изучении теоретико-методологических основ сущности факторинга и сравнительный анализ и математической статистики применялись при оценке состояния факторинговых операций в банках второго уровня в текущих условиях.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

–     предложены научные разработки теоретического характера по определению понятия «факторинг» и «факторинговые операции»;  

–     разработана классификация видов факторинговых операций;

–     представлена авторская позиция  на экономические особенности деятельности современных факторинговых компаний в процессе регулирования финансовых потоков;

–     выявлены закономерности и тенденции развития современного казахстанского рынка факторинга и факторинговых операций;

–     разработана и упорядочена процедура проведения факторинговых операций на казахстанском рынке факторинга;

–     определены  принципы управления рисками при проведении факторинговых операций;

–     разработаны основные направления формирования и развития казахстанского рынка факторинга.

Основные научные результаты, выносимые на защиту и отражающие  личный вклад диссертанта в разработку проблемы, состоят в следующем:

–       теоретические подходы к обоснованию и уточнению понятия  «факторинг» и «факторинговые операции»;

–       классификация видов факторинговых операций;

–       систематизированный подход к разработке процедуры проведения факторинговых операций на казахстанского рынке факторинга;

–       рекомендации по  совершенствованию процесса управления рисками при проведении факторинговых операций на казахстанском рынке факторинга;

–       математическая модель расчета справедливой эффективной ставки по факторингу, которая основывается на учете в стоимости факторинговых услуг для клиента вероятности недополучения дебиторской задолженности;

–       скоринговая модель оценки рисков по факторинговым операциям, основанная на комплексе факторов отражающих финансовое состояние и стабильность предприятия;

–       приоритетные направления развития отечественного рынка факторинга.  

Практическая значимость исследования. Реализация практических разработок, вытекающих из результатов исследования, будет способствовать эффективной работе субъектов финансового сектора в части предоставления услуг факторинга, позволит обозначить перспективы развития факторинговых операций на казахстанском рынке.

Структура и объем диссертационной работы определены целью и задачами исследования. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений.

В первой главе приводится общая характеристика этапы развития факторинговых операций. Во второй главе автором представляется оценка банковского сектора РК, оценка предлагаемых факторинговых услуг на примере АО АТФ Банк, разрабатывается математическая модель расчета эффективной ставки вознаграждения по факторингу, приводится анализ уровня регулирования факторинговых операций и особенностей учета. В третьей главе приводятся проблемы и пути развития факторинговых операций банков второго уровня, разрабатывается скоринговая модель оценки риска при предоставлении операций факторинга.

Апробация основных положений диссертационной работы. Основные результаты диссертационного исследования докладывались на международных и межвузовских научно-практических конференциях: в рамках экономического форума V «Рыскуловские чтения» «Трансформация экономических систем в глобализирующемся мире» (Алматы: КазЭУ им. Т.Рыскулова, 2010 г.); на Международной научно-практической конференции молодых ученых, студентов и магистрантов (Алматы: КазЭУ им Т.Рыскулова, 2010 г.).

       

Основная часть
Таким образом, факторинг – есть разновидность операции торгового финансирования, сочетающаяся с кредитованием оборотного капитала клиента, выраженная в  покупке банком счет-фактуры поставщика на отгруженную продукцию и передаче банку права требования платежа с покупателя продукции. Сущность операции состоит в том, что предприятие - поставщик предъявляет своему покупателю платежные документы, указывая, что деньги должны поступить на счет отдела факторинга в банке, который контролирует своевременность получения платежа от покупателя.

В основе факторинга лежит переуступка неоплаченных долговых требований факторинговой компании, что является общим элементом для всех видов факторинга

Факторинговые операции банков классифицируются как:

–     внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране, или международные;

–     открытые, если должник уведомлен об участии в сделке факторинговой компании, или закрытые (конфиденциальные). Уведомление должника при открытом факторинге осуществляется путем соответствующей записи на счете-фактуре, подтверждающей, что правопреемником по возникающему долгу является определенная факторинговая компания и что платеж должен осуществляться в ее пользу;

–     с правом регресса, т.е. обратного требования к поставщику возместить уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с рисками, которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств, т.е. кредитными рисками.

Зарождение факторинга датируется датируется началом XVI века и географически относится к Англии и ее колониям. Так, М.Д. Чиж отмечает, что термин «фактор», который являлся синонимом понятий «агент» и «комиссионер», появился в английской торговле с колониями. В функции факторов входила реализация товаров, производимых принципалом, а также предоставление ему денежных авансов и кредитование его производства.

В XVIII веке факторинг был трансформирован из торгово-посреднической операции в инструмент финансирования. В XIX веке началось интенсивное развитие факторинга в США. В конце XIX в. — 20-х годах XX в. агенты-посредники стали преобразовываться в финансовые институты, что привело к признанию в ХХ веке факторинговых операций видом банковской деятельности. Начиная с 60-х годов ХХ века, факторинговая индустрия вступила в международную фазу своего развития по мере формирования международных факторинговых ассоциаций.

Современный механизм факторинга включает в себя следующие ключевые элементы:

–     продажи с отсрочкой платежа, т.е. товарное кредитование,

–     подписание факторингового соглашения между фактором и его клиентом — поставщиком (продавцом) — в отношении покупателей, получающих отсрочку платежа,

–     оценка фактором платежеспособности дебиторов поставщика,

–     рефинансирование дебиторской задолженности,

–     переход риска невозврата долгового обязательства от поставщика к фактору,

–     уведомление дебитора (покупателя) о переуступке долгового обязательства,

–     учет и администрирование дебиторской задолженности,

–     взыскание платежей — инкассирование дебиторской задолженности,

–     расчет сторон факторингового соглашения, в т.ч. в части комиссионного вознаграждения фактора.

Лидеры мирового рынка факторинга (по совокупному факторинговому обороту) приведены на рисунке 2.

В мировом обороте факторинга, который в 2009 году составил немалую сумму в один с лишним триллион евро, более 70 % приходится на европейские страны [21]. Следом идут страны Азии – около 13 % мирового оборота, и лишь за ними Америка – чуть больше 12 %. Безусловный лидер на мировом рынке факторинга – Великобритания. Здесь насчитывается около 100 факторинговых компаний, деятельность которых не подлежит лицензированию, что позволяет им беспрепятственно развиваться. Суммарный факторинговый оборот Объединенного Королевства в 2009 году составил почти 250 млрд. евро, то есть более 20% мирового.

 Рисунок 2 - Лидеры мирового рынка факторинга (по совокупному факторинговому обороту) по состоянию на конец 2009 года

Примечание – составлен автором на основе данных источника [17]
Что касается международного факторинга, который обслуживает внешнеэкономические сделки резидентов, в Великобритании он составляет лишь 2% общего оборота.

Лидируют в этом направлении Германия и Тайвань.

Вполне понятно, что чем меньше стоимость экспортного факторинга, тем большим будет спрос на него. В Германии – стране с самым большим оборотом международного факторинга – экспортер платит компании-фактору не более 0,6% от суммы экспортного контракта. Для сравнения, в России цена такой услуги может доходить до 1,5%.

По темпам развития рынка следует сказать, что его рост за 2008 год составил 11,8%.

Очень высокие темпы роста у австралийского рынка, периодически наблюдается подъем на рынке Африки. Европейские страны тоже «держат марку». Хоть рынок растет в среднем на 11,8 % (по данным 2005-2008 гг.), но тенденция роста тут стабильна, а это говорит о том, что факторинговые услуги в Европе востребованы [21].

Просматривая общие тенденции рынка, можно заключить, что лидерство той или иной страны отнюдь не определяется большим количеством факторинговых компаний.

США, где функционирует наибольшее количество факторинговых компаний, приблизительно в 2,5 раза уступают по объему рынка Великобритании. А Бразилия, Турция и Швеция, где также зарегистрировано большое количество факторов, и вовсе далеки от ведущих стран мира – их совокупный оборот за 2009 год колеблется около 20 000 млн. евро.

Доли факторинговых операций по видам представлены на рисунке 3.

Рисунок 3 - Доля факторинговых операций на мировом рынке

Примечание – составлен автором на основе данных источника [20]
На текущий момент существуют следующие крупные факторинговые ассоциации:

–     International Factors Group (IFG) — первая международная факторинговая ассоциация, начавшая свою деятельность в 1960 г. Деятельность ассоциации сосредоточена в области организации проведения международных факторинговых операций для различных компаний по всему миру. объединяет 135 членов из 50 стран мира. В настоящее время IFG вступает в процесс преобразования в глобальную торговую ассоциацию, включая развитие восточноевропейского и азиатского направлений своей деятельности, привлекая к работе партнеров и спонсоров.

–     Factors Chain International (FCI) — глобальная сеть, объединяющая 242 факторинговых компаний из 64 стран мира, призванная способствовать росту международной торговли посредством развития факторинга. Крупнейшая по числу членов Факторинговая ассоциация в мире.

–     Восточно-европейская Факторинговая ассоциация была создана в 2001 г., в целях стимулирования развития факторинга на территории региона и обеспечения интересов восточно-европейских факторинговых компаний.

В Европе только в 6 странах факторинговый рынок регулируется с помощью банковского лицензирования. Многие игроки тесно связаны с банками, являясь их дочерними компаниями, таким образом, опосредованно находятся под контролем банковского сектора.

Зависимость степени развития рынка от регулирования факторинговой деятельности приведена в таблице 2.
Таблица 2 - Зависимость степени развития рынка от регулирования факторинговой деятельности

Страна	Оборот факторинга /ВВП, в %
Австрия (нужна банковская лицензия для всех видов факторинга)	1,2
Бельгия (необходимо разрешение на осуществление банковской и страховой деятельности)	2,9
Германия (нужна банковская лицензия для отдельных видов факторинга)	3,1
Франция (банковская лицензия не нужна, но факторинговые компании поднадзорны Банку Франции)	5,3
Италия (государственное регулирование существует, но не имеет отношения к банковскому)	7,8
Великобритания (государственное регулирование отсутствует)	13,4
Примечание – составлена автором на основе данных источника [23]

В целом в Европе преобладают специализированные факторинговые компании, за исключением Германии и Австрии, где существуют специализированные факторинговые банки. В Австрии это законодательное требование, в Германии, не имея банковской лицензии, нельзя заниматься факторингом с регрессом. Поэтому примерно треть факторинговых компаний Германии имеет банковскую  лицензию,  а  две  трети — нет.   Но  даже  те,  которые формально являются банками, если они работают по факторингу, то они не занимаются  никакими другими видами банковской деятельности.

Глобальная нестабильность повлияла на финансовые показатели  банковского  сектора.

Показатели развития банковского сектора РК приведены в таблице 3.
Таблица 3 - Показатели развития банковского сектора за период с 2007 – конец 2009 года

Показатель	Ед. изм	2007г	2008г	2009г
Активы БВУ	млрд. тенге	11684,6	11889,6	11554,9
Активы  к ВВП	%	92,70	74,60	72,73
Собственный капитал БВУ	млрд. тенге	1425,1	1452,6	-981,8
СК  к ВВП	%	13,00	9,11	-6,18
СК  к активам БВУ	%	13,90	12,22	-8,50
Доля безнадежных кредитов	%	1,48	4,35	30,58
Провизии по кредитам к общей сумме кредитов	%	6	11	38
Примечание – составлена автором на основе данных источника [29]

В течение 2007-2009 годов активы банковского сектора РК сократились на 129,7 млрд. тенге. Собственный капитал БВУ по состоянию на 01.01.2010 года составил отрицательную величину, по состоянию на 01.01.2009 года – составил 1452,6 млрд. тенге.

Показатели адекватности капитала банковского сектора являются одним из основных индикаторов стабильности БВУ, расчетные значения показателей достаточности капитала БВУ приведены в таблице 6.
Таблица 6 - Показатели достаточности собственного капитала банков второго уровня за период с 01.01.2008 по 01.01.2010 года

Наименование показателя	На 01.01.2008г	На 01.01.2009г	На 01.01.2010г
k1	0,107	0,124	-0,116
k2	0,142	0,149	-0,079
k1-2 (введен с 1.07.09)	-	-	-0,115
Примечание – составлена автором на основе данных источника [29]

К 01.10.2009 года нормативы достаточности капиталов по банковской системе РК составили отрицательные значения -0,116 и -0,079 соответственно.

При исключении из расчетов достаточности капитала банковского сектора дефолтов двух крупных банков, достаточность капитала становится положительной, однако отмечается тенденция к ее снижению. Кроме того, в рассматриваемом периоде отмечено значительное  снижение чистого дохода банков. Показатели достаточности собственного капитала без учета дефолтов АО «Альянс Банк» и АО «БТА Банк» приведены на рисунке 4.


Рисунок 4 - Показатели достаточности собственного капитала без учета дефолтов АО «Альянс Банк» и АО «БТА Банк» за период с 01.01.2007 по 01.01.2010

Примечание – составлен автором на основе данных источника [29]
Динамика и структура доходов и расходов банковского сектора за период с 01.01.2008 года по 01.01.2010 года приведена в таблице 7.
Таблица 7 - Размер и структура доходов банковского сектора за период с 01.01.2008 по 01.01.2010 года

Показатель	Ед. изм.	На 01.01.2008г	На 01.01.2009г	На 01.01.2010г
Доходы, связанные с получением вознаграждения	млрд.тенге	1 243 417	1 459 891	1 294 392
Доходы, не связанные с получением вознаграждения	млрд.тенге	550 452	1 470 977	5 779 184
Расходы, связанные с выплатой вознаграждения:	млрд.тенге	656 115	789 341	853 789
Расходы, не связанные с выплатой вознаграждения	млрд.тенге	875 614	2 114 451	9 040 709
Превышение текущих доходов  (расходов ) над текущими расходами (доходами ) до уплаты подоходного налога	млрд.тенге	262 492	10 724	-2 834 175
Примечание – составлена автором на основе данных источника [31]

По состоянию на  01.01.2008   года БВУ получен совокупный чистый доход до уплаты налога в размере  26 2492 млрд. тенге, по состоянию на 01.01.2009 года – только 10 724 млрд. тенге, по состоянию на 01.01.2010 года показатель доходности является отрицательным – 2 834 175 млрд. тенге. По состоянию на 01.01.2009 года кредитный портфель БВУ составил 9 238 млрд. тенге, увеличившись за 2008  год на 4,2%, увеличение за 2009 год составило 4,3%.

На 01.01.2010 года фактически на ссудный портфель банковского сектора сформировано провизий на общую сумму 3 631  млрд. тенге, что составляет 37,67% (увеличившись за 2009 год более чем в 3 раза). Уровень провизирования по кредитного портфелю за рассматриваемый период вырос более чем в 7 раз, что свидетельствует о значительном ухудшении качества кредитных портфелей БВУ. Показатели кредитного портфеля отражены в таблице 8.

Таблица 8 –Кредитный портфель и провизирование за период с 01.01.2008 по 01.01.2010 года

Дата	Портфель, млрд. тенге	Сформированные провизии, млрд. тенге	Уровень провизирования, %
На 01.01.2008 г	8 868	522	5,88
На 01.01.2009 г	9 238	1 021	11,05
На 01.01.2010 г	9 639	3 631	37,67
Примечание – составлена автором на основе данных источника [29]

Показатели качества кредитного портфеля БВУ можно рассматривать с точки зрения наличия в ссудных портфелей банков кредитов, просроченных свыше 90 дней.

Изменение суммы просроченных свыше 90 дней займов по сравнению с ростом портфелей БВУ и сформированных провизий приведено в таблице 9.
Таблица 9 - Просроченные свыше 90 дней займы в сравнении с ростом портфеля банковского сектора и сформированных провизий за период с 01.01.2008 по 01.01.2010 гг.

Дата	Ед. изм.	Портфель	Сформированные провизии	Просроченные более 90 дней	Доля покрытия провизиями просроченных свыше 90 дней займов, %
На 01.01.2008 г.	млрд. тенге	8 868	522	236	220,90
На 01.01.2009 г.	млрд. тенге	9 238	1 021	476	214,24
На 01.01.2010 г.	млрд. тенге	9 639	3 631	2 040	177,97
Примечание – составлена автором на основе данных источников [29, 30]

Таким образом, сумма просроченных более 90 дней займов в кредитных портфелях БВУ растет значительными темпами, наибольший рост данного показателя произошел в 2009 году, когда прирост просроченных свыше 90 дней займов составил 1564 млрд. тенге.

При этом необходимо отметить сокращение провизирования банками второго уровня кредитного портфеля по сравнению с приростом просроченных свыше 90 дней займов. Так, если по состоянию на 01.01.2008 года доля покрытия провизиями просроченных свыше 90 дней займов составляла 220,9%, то на 01.01.2009 года данный показатель составил 214,24%, а на 01.01.2010 года – сократился до 177,97%. Данное обстоятельство является негативным фактором и говорит об увеличивающихся рисках кредитных портфелей БВУ.

АО «АТФ Банк» предоставляет клиентам следующие виды факторинга:  открытый факторинг без оборота – покупка с дисконтом дебиторской задолженности у поставщиков товаров (услуг, работ);  открытый факторинг с оборотом – финансирование поставщиков товаров (услуг, работ) под уступку дебиторской задолженности, при этом в случае неоплаты долга дебитором в срок, указанный в договоре факторинга банк вправе обратно востребовать денежные средства у поставщика. Договор факторинга без оборота заключается банком на срок до 6 месяцев, сумма факторинга соответствует сумме уступаемой задолженности за минусом 20 и более процентов дисконта Договор факторинга с оборотом заключается банком на срок до 6 месяцев, сумма факторинга устанавливается в рамках внутренних лимитов банка по факторингу. Проведен сравнительный анализ продуктов факторинга, предлагаемых HSBC Банком и АО «АТФ Банк» в таблице 13.
Таблица 13 - Сравнительный анализ условий банков (без учета АО БТА Банк), предоставляющих услуги факторинга

Название	Сумма финансирования	Срок финансирования	Процентная ставка и комиссия	Доп. обеспечение	Комиссии	Срок рассмотрения
АТФ Банк	не должна превышать 80 % от суммы задолженности контрагента	до 120 дней	от 16% годовых; комиссия - 0,5% от суммы финансирования, возобновление кредитной линии 0,25% от возобновляемой части	не требуется		5 банковских дней
HSBC Банк	80-90%	максимум 90 дней	15% годовых в тенге, 13-14% годовых в USD		не менее 1% за организацию кредитной линии	3-4 банковских дня
Примечание – составлена автором на основе данных источников [32,34]

  В качестве преимуществ HSBC Банка необходимо отметить более высокую сумму финансирования, низкие ставки вознаграждения, а также более короткий срок рассмотрения проекта.

Автором были проанализированы краткосрочные займы и овердрафт как вариант замены факторинга. По сути, являясь заемными операциями, они также способны удовлетворить потребности клиентов в краткосрочных деньгах для проплаты по контрактам. Преимуществом факторинга над краткосрочными кредитами является большая прогнозируемость и срок финансирования, высокая оборачиваемость и погашение денег, высокая доходность, ставка факторинга колеблется от 25% до 30%, регрессность факторинга, риск неплатежа снижается за счет схемы «один поставщик - несколько дебиторов». Слабыми сторонами факторинга для банков является большая уязвимость и отсутствие твердых залогов, а также слабая развитость продукта на рынке.

Однако отмечаем, что несмотря на близость факторинга к вышеуказанным категориям, его развитие не получило соответствующей динамики за произошедший период (таблица 14).
Таблица 14 – Структура требования АО АТФ Банк к клиентам за период с 01.01.2008 года по 01.01.2010 года

Показатель	2007 год		2008 год		2009 год
	Портфель, в тыс.тенге	Доля, в процентах	Портфель, в тыс.тенге	Доля, в процентах	Портфель, в тыс.тенге	Доля, в процентах
Требования к клиентам всего	732 280 600	100	718 237 180	100	717 376 378	100
Факторинг клиентам	217 888	0,030	149 120	0,021	46 140	0,006
Займы овердрафт, предоставленные клиентам	39 602	0,005	1 402 842	0,195	947 543	0,132
Краткосрочные займы, предоставленные клиентам	153 649 078	20,982	132 244 538	18,412	61 797 172	8,614
Примечание – составлена автором на основе данных источника [35]

Доля предоставленных овердрафтов в совокупных требованиях АО АТФБанк к клиентам выросла с 0,005% до 0,132%, в абсолютном выражении более чем на 900 млн. тенге. Краткосрочные займы клиентам оказались ближе по динамике к факторингу и сократились с 20% до 8,6% в совокупном объеме требований.

Таким образом, мы видим, что факторинг является довольно рискованным активом, необходимо прилагать значительные усилия по отслеживанию финансового состояния как поставщика, так и дебитора. В зависимости от вида факторинга банк может понести потери неоплаты за товар, либо неисполнения требования по неоплаченной дебиторской задолженности. Так, в течение рассматриваемого периода объем задолженности клиентов по факторингу сократился на 79%, в то время как просроченная задолженность клиентов по факторингу выросла практически в 9 раз.

Наглядное изображение динамики задолженности представлено на рисунке 10.



Рисунок 10 - Объем факторинговых услуг в портфеле АО «АТФ Банк»

Примечание – составлен автором на основе данных источника [35]
Мы видим, что наращивание операций факторинга за рассматриваемый период не происходило, причем в 2009 году основные суммы предоставленного факторинга перешли из категории срочных в просроченные. Как оговаривалось выше, банк принимает на себя риски по факторинговым проектам исходя из оценки надежности и платежеспособности фактора и дебитора. Приведем распределение объемов просроченной задолженности по видам факторинговых услуг в таблице 17.
Таблица 17 – Структура просроченной задолженности по факторингу в разбивке по видам факторинговых услуг (в тыс.тенге)

Показатель	2007г	Доля (в процентах)	2008г	Доля (в процентах)	2009г	Доля (в процентах)	Изменение за период ( в разах)
Просроченная задолженность клиентов по факторингу	13 586	100	31 675	100	133 305	100	9,8
Факторинг с оборотом	11 548	0,85	22 806	0,72	86 648	0,65	7,5
Факторинг без оборота	2 038	0,15	8 869	0,28	46 657	0,35	22,9
Примечание – составлена автором на основе данных источника [35]

По состоянию на конец 2007 года 85% просроченной задолженности по факторингу приходилась на операции факторинга с оборотом, т.е. когда требования по невозврату задолженности предъявлялись к поставщикам товара. Просроченная задолженность по требованиям к покупателям составляла лишь 15% просрочки.

С развитием кризиса происходит увеличение просроченных требований к покупателям товара – до 35% просроченных требований. Общее увеличение просроченной задолженности по  факторингу с оборотом составляет за рассматриваемый период 7,5 раз, по факторингу без оборота – 22,9 раз.

Разработана модель расчета справедливой эффективной ставки по факторингу для клиента с учетом риска недополучения прибыли по дебиторской задолженности.

           ,                                                 (3)
где:   Кд – величина комиссии за финансирование, в процентах годовых;

Ко – величина комиссии за факторинговые услуги, в процентах от уступленных денежных требований;

Со – срок отсрочки платежа согласно договору между клиентом и дебитором, в днях;

Пф - процент финансирования, в процентах от величины требования;

Э – эффективная процентная ставка, в процентах годовых;

P- вероятность недополучения дебиторской задолженности;

n – количество месяцев;

g – суммы недополученной дебиторской задолженности в месяц.
Данной формулой обосновывается реальная стоимость факторинга для предприятия-продавца. Рассчитываются абсолютные затраты на использование факторинга со стороны клиента.

Автором предложена скоринговая модель оценки рисков по факторинговым операциям. Модель основана на комплексе факторов

– Юридическая состоятельность предприятия;

– Отсутствие высокой задолженности по кредитам, которая будет препятствовать выплате по факторингу в случае необходимости;

– Данные по бухгалтерскому балансу предприятия;

– Отсутствие налоговых задолженностей;

– Наличие основных средств, которые облегчать взыскание при необходимости, при этом проводится рыночная оценка стоимости;

– Объемы товарно-материальных запасов;

– Документы, подтверждающие объемы реализации товаров/услуг

– Калькуляция себестоимости производимой продукции (для сферы производства и общественного питания);

– Данные о бизнесе;

– Финансовые данные.

Результат матрицы распределения клиентов по категориям позволяет принять быстрое и взвешенное мнение касательно уровня риска по клиенту и соответствующему вознаграждению банка за принятие данного риска.

Заключение
Необходимо отметить, что лицензирование факторинговой деятельности в РК осуществляется только для банков второго уровня, частным компаниям допускается работать при отсутствии лицензии. Банки второго уровня осуществляют факторинговую деятельность на основании закона о банках и банковской деятельности, статья 11 которого приводит перечни операций для банков второго уровня при наличии лицензии уполномоченного органа.

Основные правоотношения при факторинговых операциях регулируются Гражданским кодексом РК (особенная часть) в соответствии со статьей 729 которого договор финансирования под уступку денежного требования (факторинга) - по договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать деньги в распоряжение другой стороны (клиента), а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту свое денежное требование к третьему лицу, вытекающее из отношений клиента (кредитора) с этим третьим лицом (должником).

Факторинговые операции учитываются на активных счетах банка в классе займов, доходы по факторинговым операциям учитываются в 4 классе и сворачиваются в конце года на счет 4999.

В качестве основных проблем развития факторинга в РК автором выделено следующее:

– отсутствие информированности отечественных компаний о преимуществах факторинга;

– низкая финансовая грамотность;

– нехватка фондирования;

– противоречия в казахстанском законодательстве;

– нехватка информации по кредитным историям клиентов и дебиторов.

В числе перспектив развития операций факторинга в банковской сфере необходимо отметить:

1)      в качестве ключа к эффективному управлению бизнесом на падающем рынке автор считает первоочередное внимание к качеству оказываемых услуг, диверсифицированную продуктовую линейку и опору на современные IT-технологии;

2)     необходимо внедрить схему обмена информацией, в качестве примера организации технической платформы оказания услуг факторинга для компаний малого и среднего бизнеса можно привести схему обмена информацией, организованную Национальной финансовой корпорацией — банком Nacional Financiera (Nafin). Nafin является основным банком развития в Мексике и выступает как оператор схемы, так и как фактор, финансирующий поставки. Электронная платформа обмена данными обеспечивает связь между покупателями и компаниями-поставщиками, которые вывешивают документы на электронный портал для финансирования факторами. Вывешиваются документы на срок финансирования от 30 до 90 календарных дней. Электронная площадка является информационным и расчетным центром, позволяющим обмениваться данными о дебиторах, способствуя прозрачности;

3)     следующим важным шагом для развития факторинга в РК автор видит создание ассоциации факторинга. Необходимость создания подобной организацией вызвана низкой заинтересованностью банков второго уровня в предоставлении факторинга (нехватка информации по кредитным историям клиентов и дебиторов), отсутствие должной правовой защиты интересов факторинга, в частности, проблемы факторинга в РК начинают обсуждаться только с 2009 года, при этом их обсуждение производится частными компаниями. В то время как банки, имея обширный потенциал по защите своих интересов проблемы факторинга не поднимают. Ассоциация факторинга должна принять на себя следующую миссию: всемерное содействие формированию и функционированию современного рынка факторинга в РК, содействии развитию и популяризации факторинга во всех регионах РК, стандартизации правил поведения на рынке, повышении качества предоставляемых факторинговых услуг, содействии обеспечению доступного, качественного и эффективного удовлетворения потребностей предпринимателей (потенциальных клиентов) в факторинговых услугах, повышении финансовой грамотности потенциальных клиентов, подготовке квалифицированных кадров, продвижении (лоббировании) и защите интересов членов ассоциации. Кроме того, направлениями деятельность ассоциации должно стать:

Рекламное направление:

– Формирование положительного имиджа факторинга;

– Популяризация факторинга;

– Выпуск собственного журнала о факторинге, в котором будут освещаться основные события рынка, публиковаться статистика, предоставляться информация о членах Ассоциации, публиковаться интервью с представителями компаний.

Статистическое направление:

– Сбор статистики по рынку факторинга в целом;

– Подготовка аналитических отчетов.

Третейский суд: в будущем рамках ассоциации возможно создание Третейского суда – специального органа, созданного для целей оперативного разрешения споров между членами ассоциации, членами ассоциации и их клиентами, членами ассоциации и другими организациями;

4)     в качестве перспективного направления развития факторинга автор видит инвойс-дискаунтинг — услугу финансирования оборотного капитала, которая не несет в себе добавленной стоимости классического факторинга, за счет чего является более дешевой. Последнее слово — ключевое, поскольку пока большинство бизнесов сосредоточено на сокращении издержек. Кроме того, предполагается увеличение интереса к закупочному факторингу.  В отличие от классического факторинга, это продукт исключительно для покупателя, которому необходимо увеличить срок отсрочки, предоставляемой поставщиками — теми, кто, в свою очередь, нуждается в финансировании. Закупочный факторинг позволяет убить сразу двух зайцев — поставщику получить финансирование от фактора в размере 100 процентов по факту отгрузки товара, а покупателю — необходимый ему коммерческий кредит на нужный срок от поставщика.