Реферат Управление рисками 14
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
Риск является неотъемлемым элементом деловой активности всех экономических субъектов, это определяется и в самой сущности предпринимательства. В переходный период множество людей испытывают на себе всем известную истину: чем выше риск, тем выше прибыль. Самым наглядным примером здесь является банковская система, причем некоторые предприниматели сводят все банковское дело к проблемам управления рисками.
Под риском понимают вероятность потери предприятием части своих средств, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в процессе осуществления предпринимательства. Под финансовым риском полагают подверженность потенциальным финансовым потерям вследствие неопределенности ситуации, в которой агент принимает решения. Риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток), нулевой, положительный (выигрыш, выгода, прибыль).
Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска, поскольку она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления риском.
В экономической теории обычно различают следующие основные виды рисков:
— производственный риск, связанный с возможностью невыполнения фирмой своих обязательств по контракту или договору с контрагентом;
— финансовый (кредитный) риск, связанный с возможностью невыполнения фирмой своих финансовых обязательств перед инвестором в результате использования долга для финансирования фирмы;
— инвестиционный риск, обусловленный возможным обесцениванием инвестиционно-финансового портфеля, состоящего как из собственных ценных бумаг, так и из приобретенных;
— рыночный риск, связанный с возможным колебанием рыночных процентных ставок как собственной национальной денежной единицы, так и зарубежных курсов валют.
Особенно важен в условиях России финансовый риск, так как при его оценке необходимо учитывать такие специфические факторы, как изменение курса денег, валюты, неплатежеспособность одного из агентов финансовой сделки, возможные изъятия определенной части финансовых ресурсов в процессе осуществления предпринимательской деятельности.
Финансовый риск возникает в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами и измеряется отношением заемных средств к собственным: чем выше это отношение, тем больше предприятие зависит от кредиторов.
Финансовый риск включает в себя процентные и кредитные риски.
К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.
Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент.
Кредитный риск представляет собой опасность неуплаты заёмщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга. В обязанности финансового менеджера входит обеспечение снижения всех видов риска, а не только финансового, поскольку между различными сферами предприятия не существует четких границ.
Наибольшую прибыль, как правило, приносят рыночные операции с повышенным риском. Однако во всем нужна мера. Риск обязательно должен быть рассчитан до максимально допустимого предела. Менеджер обязан предусматривать дополнительные возможности для смягчения резких изменений на рынке. Основная цель антикризисного менеджмента, особенно для условий сегодняшней России, — добиться, чтобы при самом худшем раскладе речь могла идти только о некотором уменьшении прибыли, но ни К коем случае не стоял вопрос о банкротстве. Поэтому особое внимание уделяется постоянному совершенствованию управления риском — риск-менеджменту.
Риск-менеджмент — понятие очень широкое, охватывающее самые различные проблемы, связанные практически со всеми направлениями и аспектами управления. Главными задачами менеджера в данной области являются следующие: обнаружить область повышенного риска, оценить степень риска, разработать и принять меры, предупреждающие риск, в случае, когда ущерб уже имеет место, принять меры к оптимальному его возмещению, анализ и предупреждение рисков.
Практика показывает, что повышенный риск имеет место при самых различных обстоятельствах, в частности, при неправильном управленческом решении, неудовлетворительно выполненном подчиненным задании, неудачном выборе исполнителя, ошибке в маркетинговом прогнозе, отказе руководства принять радикальное предложение менеджера. При рыночной экономике производители, продавцы, покупатели действуют в условиях конкуренции самостоятельно, то есть на свой страх и риск. Их финансовое будущее является поэтому непредсказуемым и мало прогнозируемым.
Риск является финансовой категорией, поэтому на степень и величину риска можно воздействовать через финансовый механизм. Такое воздействие осуществляется с помощью приемов финансового менеджмента и особой стратегии. В совокупности стратегия и приемы образуют своеобразный механизм управления риском, т.е. риск-менеджмент. Конечная цель риск-менеджмента соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска.
Риск-менеджмент представляет систему оценки риска, управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе бизнеса. В российской практике риск предпринимателя количественно характеризуется субъективной оценкой ожидаемо величины максимального и минимального дохода (убытка) от вложения капитала. Чем больше диапазон между максимальным минимальным доходом (убытком) при равной вероятности их получения, тем выше степень риска. Риск представляет собой действие в надежде на счастливый исход. Принимать на себя риск предпринимателя вынуждает неопределенность хозяйственной ситуации, неизвестность условий политической и экономической обстановки и перспектив изменения этих условий. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения, тем выше и степень риска. А организация работы по определению и снижению степени риска является основой риск-менеджмента. Помогая предвидеть и устранять чрезмерные опасности, соизмерят цели и реальные возможности, добиваться многого, не опасаясь краха, максимально эффективно использовать ресурсы, риск-менеджмент обеспечивает себе прочное место в фундаменте антикризисного менеджмента.
По источникам формирования можно выделить следующее риски. Рыночный риск — обусловлен зависимостью финансовое состояния от изменения цен на различные активы, он включает: процентный риск, связанный с изменениями текущей процентной ставки; валютный риск, связанный с изменениями относительных курсов валют; инвестиционно-корпоративный риск, отвечающий изменениям на фондовом рынке. Риск в отношении контрагента, или кредитный риск, связан с возможностью невыполнения контрагентом своих обязательств. Первые два источника являются объективными; т.е. не зависят от агента — субъекта рынка. Третий источник носит-субъективный характер. Риск управления появляется из-за неадекватных действии агента в конкретной ситуации, складывается из: операционного риска, связанного с такими особенностями функционировании агента, как организационная структура, информационно-технологическое обеспечение, квалификация кадров, определяющими безопасность, точность и быстроту исполнения текущих задач; стратегический риск, связанный с ошибками в поведении агента, обусловлен недостатками базы для принятия решений, включая общую концепцию и критерии эффективности роботы, используемые для этого средства и финансовые инструменты, методологию обработки данных и прогнозирования.
Риски также можно разделить на риски предприятия и риски инвестора. Риски предприятия обычно складываются из производственных, финансовых и коммерческих рисков. Основные источники производственного риска — неустойчивость спроса и цен на сырье и готовую продукцию, производственный брак, уплата повышенных налогов, отчислений и штрафов. В российских условиях к этим факторам добавляются крайне низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электроэнергией, физический и моральный износ оборудования. Финансовые риски связаны с абсолютным преобладанием кредитных договоров на короткие сроки и плавающей процентной ставкой, которую финансовые институты могут менять без согласия с заемщиком, а также низкой платежной дисциплиной и длительным прохождением расчетов. Коммерческие риски связаны, в частности, с непредсказуемостью изменения цены товара, ростом издержек обращения, потерями товара при хранении и транспортировке.
С рисками инвестора несколько сложнее — кроме собственных рисков, например имущественного, инвестор волей-неволей вынужден разделять риски предприятия — объекта инвестиций. Кроме того, инвестиционный климат гораздо чувствительнее к изменениям политической или макроэкономической ситуации, чем собственно производство, и, соответственно, на первые роли выходят политические риски. Политические риски, как правило, разделяют на 4 группы: риск национализации и экспроприации; риск трансферта, связанный с возможными ограничениями на конвертирование местной валюты; риск разрыва контракта из-за действий властей страны, в которой находится компания-контрагент; риск войны и гражданских беспорядков. Риск национализации на практике толкуется предпринимателями широко — от банальной экспроприации до принудительного выкупа властями имущества компании или просто ограничения допуска инвесторов к управлению активами. Риск трансферта связан с переводами местной валюты в иностранную. Туг может быть несколько ситуаций — например, принудительная длинная очередь на конвертацию. Риск разрыва контракта предусматривает ситуации, когда не помогают ни предусмотренные в договоре штрафные санкции, ни арбитраж: контракт разрывается по независящим от партнера причинам, например, в связи с изменениями национального законодательства. И последний из группы политических рисков — это риск военных действий и гражданских беспорядков. Например, инвестор выдал ссуду предприятию, а тут начались военные действия, гражданские волнения и фирма-заемщик осталась без имущества, разорилась или просто исчезла. Риски изменения макроэкономической ситуации в основном связаны с неконтролируемой инфляцией, что приводит к непредсказуемому изменению стоимости денег и рентабельности инвестиций. К счастью, этот риск для России становится все менее актуальным.
Финансовые риски — это спекулятивные риски, т.е. инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов: доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой средах, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций. Вероятность риска выясняется при помощи сбора различной информации как из официальных, так и неофициальных источников. Угрозу убытков по степени значимости можно разделить на три вида: угроза банкротства, потребность в дополнительных ресурсах для предотвращения убытка, неизбежная потеря части активов. Инвестор иногда принимает решения, когда результаты неопределенны и основаны на ограниченной информации. Естественно, при более полной информация можно сделать более точный прогноз и снизить риск. В этом случае полезная информация выступает в качестве товара. Стоимость полной информации рассчитывается как разница между ожидаемой стоимостью какого-нибудь приобретения, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная.
Неопределенность ситуации, в которой действует участии» рынка, также имеет объективные и субъективные стороны. Субъективная сторона неопределенности риска — это степень информированности и время реакции агента на соответствующую информацию. В целом на уровне всего рынка, с учетом сложившей» инфраструктуры и технических средств получения, обработки информации и осуществления соответствующих сделок, вышеупомянутые качества агентов определяет информационную эффективность рынка. Успех конкретного агента определяется относительной гибкостью и маневренностью, основанном на индивидуальной знании и умении по сравнению с рынком в целом. Объективная сторона неопределенности всегда присутствует на реальных рынках и представляет собой важнейшую характеристику состояния рынка. Именно эта неопределенность является предметом многочисленных исследований и представляет собой наиболее формализованную область. Практически все современные модели используют для описания неопределенности вероятностно-статистические методы.
Риск имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного, исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.
Величина риска, или степень риска, измеряется двумя критериями: среднее ожидаемое значение и колеблемость возможного результата. Среднее ожидаемое значение — это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Среднее ожидаемое значение является средневзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который мы ожидаем в среднем. Средняя величина представляет собой обобщенную количественную характеристику и не позволяет принять решение в пользу какого-нибудь варианта вложения капитала. Для окончательного принятия решения необходимо измерить колеблемость показателей, т.е. определить меру колеблемости возможного результата. Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины. Для этого на практике обычно применяют два близко связанных критерия: дисперсию и среднее квадратическое отклонение. Дисперсия представляет собой среднее взвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых:
где а2 — дисперсия; х —• ожидаемое значение для каждого случая наблюдения; х — среднее ожидаемое значение: n — частота.
Среднее квадратическое отклонение определяется по формуле:
где а — квадратическое склонение.
Среднее квадратическое отклонение является именованной величиной и указывается в тех же единицах, в каких измеряется варьирующий признак. Дисперсия и среднее квадратическое отклонение являются мерами абсолютной колеблемости. Для анализа обычно используется коэффициент вариации. Он представляет собой отношение среднего квадратического отклонения к средней арифметической и показывает степень отклонения полученных значений:
| |
где v — коэффициент вариации, %; а — среднее квадратическое отклонение, х — среднее ожидаемое значение.
Коэффициент вариации — относительная величина. Поэтому на его размер не оказывают влияние абсолютные значения изучаемого показателя. С помощью коэффициента вариации можно сравнивать даже колеблемость признаков, выраженных в разных единицах измерения.
Коэффициент вариации может изменяться от 0 до 100%. Чем больше коэффициент, тем больше колеблемость. Установлена следующая качественная оценка различных значений коэффициента вариации: до 10% — слабая колеблемость, 10 — 25% — умеренная колеблемость, свыше 25% — высокая колеблемость.
Назначение анализа риска, как одно из самых сложных этапов управления финансовыми рисками, состоит в предоставлении потенциальным партнерам данных, необходимых для принятия решений о целесообразности участия в проекте, и разработке мер по защите от возможных денежных потерь. Анализ рисков можно подразделить на взаимно дополняющие друг друга виды: качественный и количественный. Качественный анализ представляет собой по сути второй этап управления риском — идентификацию всех возможных рисков. Качественный анализ может быть сравнительно простым, его главная задача — определить факторы риска, этапы работы, на которых возникает риск, и т.д. Количественный анализ — это определение конкретного размера денежного ущерба по отдельным подвидам и финансовому риску в целом. Иногда качественный и количественный анализ осуществляют на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов, т.е. определяется поэлементный вес влияния различных внутренних и внешних факторов на работу данного предприятия и их денежное выражение. Такой метод анализа достаточно трудоемок, но приносит свои несомненные плоды.
В основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между размерами потерь и вероятностью их возникновения. Эта зависимость выражается кривой вероятностей их возникновения (рис. 1).
Рис. 1
Рассматривая данную кривую, устанавливают области допустимого (оb) и (bс) и критического риска (ao) и (cd).
Построение этой кривой чрезвычайно сложная задача, требующая достаточного опыта и знаний. Для этого применяют различные способы: статистический, анализ целесообразности затрат, метод экспертных оценок, аналитический, использование аналогов. Вероятность наступления события может быть определена объективным и субъективным методами. Первым методом пользуются для выявления вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие. Второй метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях.
Финансовые риски разрешаются с помощью различных средств и способов. Средствами разрешения финансовых рисков являются их избежание, удержание, передача, снижение степени. Под избежанием риска понимается простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для предпринимателя зачастую означает отказ от получения прибыли. Удержание риска подразумевает оставление риска за предпринимателем, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала. Передача риска означает, что инвестор передает ответственность за финансовый риск кому-то другому, например страховому обществу. В данном случае передача риска произошла путем страхования финансового риска. Снижение степени риска — сокращение вероятности и объема потерь.
При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов: нельзя рисковать больше, чем может позволить собственный капитал; надо всегда помнить о последствиях риска; не следует рисковать многим ради малого. Реализация первого принципа означает, что, прежде чем вкладывать капитал, инвестор должен: определить максимально возможный объем убытка по данному риску; сравнить его с объемом вкладываемого капитала; сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству инвестора. Объем убытка от вложения капитала может быть равен объему данного капитала, быть меньше или больше его.
Объем убытка при прямых инвестициях, как правило, равен объему венчурного капитала. При портфельных инвестициях — объем убытка обычно меньше затраченного капитала. Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой степень риска, ведущего к банкротству. Он измеряется с помощью коэффициента риска: Кр = у/с, где Кр — коэффициент риска, у — максимально возможная сумма убытка, с — объем собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений средств. Исследования рисковых мероприятий позволяют сделать вывод, что оптимальный коэффициент риска составляет 0,3, а коэффициент риска 0,7 ведет к банкротству инвестора.
Реализация второго принципа требует, чтобы инвестор, зная максимальную величину убытка, определил бы, к чему она может привести, какова вероятность риска, и принял решение об отказе от риска, о принятии риска на свою ответственность или о передаче риска на ответственность другому лицу. Действие третьего принципа особенно ярко проявляется при передаче финансового риска. В этом случае он означает, что инвестор должен определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой. Риск не должен быть удержан, т.е. инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховой премии. Для снижения рисков существует ряд финансовых инструментов и методов их практического применения, основанных на весьма сложных математических моделях, то, что сегодня называют финансовой инженерией. Инструментарий, применяемый в практике, весьма разнообразен: на фондовом рынке это фьючерсы и опционы не только на акции, но и на индексы, варранты, на валютном рынке — форвардные контракты, валютные опционы, фьючерсы, свопы, опционы на свопы; на денежном — процентные фьючерсы, опционы на фьючерсы, свопы, опционы на свопы, кэпы, флоры, доллары и опционы на них. Параметры, описывающие степень риска в рамках модели, например, волатильность, могут рассматриваться также в качестве торгуемого индекса, явным образом указывая на степень риска. Но необходимо учитывать, что использование ряда подобных инструментов с целью уменьшения рыночного риска может увеличивать кредитный риск.
На российском рынке производные инструменты представлены пока слабо: фьючерсы и форварды на валюту, опционы на валютные облигации Минфина: на ММВБ открыли торговлю фьючерсами и опционами на ГКО-ОФЗ. Вместе с тем российский финансовый рынок вступил на стадию развития, которая требует широкого внедрения наукоемких финансовых технологий, включая освоение современных финансовых инструментов. Необходимость квалифицированного управления рисками стала по-настоящему осознаваться российскими финансовыми институтами с августа 1995 г. в результате массовой потери ликвидности банков, кризиса межбанковской системы и, как следствие, значительной потери активов ряда инвестиционных и страховых компаний.
Диверсификация представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Диверсификация — весьма распространенный, скорее даже обязательный способ снижения инвестиционных рисков. Приобретая различные виды ценных бумаг или инвестируя в предприятия различных отраслей, или в разные предприятия одной отрасли, инвестор снижает конъюнктурные риски, связанные с конкретным сегментом рынка, а ведение инвестиционной деятельности в разных странах позволяет снизить политические риски.
Однако диверсификация имеет свои недостатки. Первый — ограниченность применения: с помощью диверсификации можно ограничить только конъюнктурные риски. Второй недостаток — диверсификация, особенно диверсификация производства, требует немалых средств.
Приобретение дополнительной информации о выборе и результатах. Инвестор иногда принимает решения, когда результаты неопределенны и основаны на ограниченной информации. Естественно, что, если бы у инвестора была более полная информация, он мог бы сделать лучший выбор и снизить риск. Это делает информацию товаром. Информация является очень ценным товаром, за который инвестор готов платить большие деньги, а раз так, то вложение капитала в информацию становится одной из сфер предпринимательства. Стоимость полной информации рассчитывается как разница между ожидаемой стоимостью какого-нибудь приобретения, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная.
Какого-либо традиционного или стандартного перечня того, что надо знать о коммерческих партнерах и инвестируемом объекте, не существует. Чаще всего спрашивают о реальном финансовом положении контрагента и реальном опыте работы компании, историю ее поведения на рынке. С какими деньгами она имеет опыт работы, сколько денег она может абсорбировать, чтобы они не валялись мертвым грузом, а работали. Причем речь идет как о предприятии-контрагенте или объекте инвестиций, так и о конкретных людях, которые им управляют. Понятно, что располагая перечисленной информацией о партнере, можно сделать определенные заключения о его надежности, где эту информацию можно взять. В США, прежде чем заключить любой контракт, обе стороны нажимают на кнопки на компьютере, входят в базу данных и получают информацию о своем партнере. Есть, например, Dun&Bradstreet, у которого базы данных и в Америке, и в Испании, и в Скандинавии, и в Арабских Эмиратах. Это миллиарды гигабайт памяти о коммерческих структурах, в том числе о журналистских расследованиях, база данных банкротств, аудиторских отчетов и других документов.
В России же пока говорить о таком сервисе рано, поскольку информационная структура не развита. Информационные базы о фирмах и предприятиях в России практически отсутствуют, а компании типа Dun&Bradstreet в полную мощь еще не развернулись. Основная проблема предпринимателя в этом случае — найти нужного человека. Второй путь — воспользоваться услугами специализированных структур. В стандартный перечень услуг таких компаний входит, кроме проверки финансового состояния потенциального делового партнера, проверка лиц которые за ним стоят, посредников, а также проверка страховой компании, осуществляющей страховую поддержку партнера.
Агентства могут предоставить и достаточно специфическую, но очень полезную информацию, например о наличии у партнер «крыши» (которая кстати может быть не только бандитская) или связи с криминальным бизнесом.
Еще одно обстоятельство, которое следует иметь в виду при осуществлении инвестиционного проекта — это коррупция чиновников.
Третий и последний путь — не ошибиться в выборе делового партнера — создание собственной системы сбора и анализа информации о потенциальных или существующих контрагентах. В качестве образца и примера для подражания в этом случае можно использовать систему Due Diligence — «должного внимания», практикуемую банками по отношению к своим клиентам. Эта система обеспечивает защиту, во-первых, от разного рода мошенничеств и, во-вторых, что очень важно для банков, от обвинений в неразборчивости в выборе клиентов. Один из основных инструментов этой системы — анкета, включающая вопросы о названии компании-клиента и адресах ее офисов за последние 3-5 лет. Обязательный вопрос — о видах бизнеса, осуществляемых партнером. Анкета может содержать вопросы о партнерах компании и их адресах. Встречаются вопросы о финансовом состоянии компании, предполагаемом обороте или будущем среднем остатке на счете. Наиболее трудные пункты анкеты связаны с происхождением капитала компании и источниками средств их владельцев. Анкета дает предварительную информацию о клиенте, и, если что-то в ответах клиента насторожило банк, он начинает расследование, включающее поиск подтверждении полученных данных, поиск фактов, о которых клиент умолчал, а также проверку сведений через своих агентов.
Рекомендации — второй шаг системы. Рекомендация может быть предоставлена либо другим партнером этой компании или клиентом банка, либо известным адвокатом, либо другой авторитетной компанией или банком.
Лимитирование — это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является г важным средством снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п.; хозяйствующим субъектом — при продаже товаров в кредит, по дорожным чекам и т.д.; инвесторам — при определении сумм вложения капитала и т.п.
Страхование. Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля. Во-первых, ситуации, где присутствует риск, должны быть достаточно случайны и непредсказуемы, т.е. должны в значительной степени подчиняться законам теории вероятности, а влияние отдельных личностей на страхуемые, ситуации должны быть минимальными. Во-вторых, должна присутствовать возможность однозначного определения ущерба от наступления страхового случая. В-третьих, желательно наличие статистики по данному страховому случаю. И, наконец, в-четвертых, должна присутствовать возможность проводить перестрахование.
