Реферат Лизинг как источник финансирования
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Содержание:
I.
Теоретическая часть. 3
Введение. 3
1. Лизинг. Сущность и значение. 3
1.1 Международный опыт использования лизинга. 6
1.2 Особенности лизинга в России.. 8
2.Виды лизинга и лизинговых схем.. 9
3.Лизинг или кредит как источник финансирования?. 12
3.1 Преимущества лизинга. 12
3.2 Методологические основы сравнения лизинга с кредитом.. 16
4. Риски в лизинговой деятельности и способы их минимизации.. 17
5. Лизинг в услофиях мирового финансового кризиса. 20
Заключение. 22
II.
Практическая часть. 24
1. Идентификация варианта. 24
2. Планирование финансовых ресурсов предприятия. 24
2.1 Расчет амортизационных отчислений.. 24
2.2 Расчет амортизационных отчислений по нематериальным активам.. 26
2.3 Планирование прибыли от продаж.. 26
2.4 Планирование операционных доходов и расходов. 27
2.5 Планирование прибыли от обычной деятельности.. 29
2.6 Планирование чистой прибыли предприятия. 29
3. Планирование фондов денежных средств. 29
3.1 Планирование фонда накопления. 29
3.2 Планирование фонда потребления. 30
4. Финансирование деятельности в планируемом году. 30
4.1 Вложение денежных средств в оборотные активы.. 31
4.2 Финансирование затрат по производству ремонтных работ. 31
5. Инвестиционная деятельность: финансирование капитальных вложений.. 32
6. Составление финансового бюджета предприятия. 33
Список литературы:. 36
I. Теоретическая часть
Введение
Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг. Место лизингового бизнеса в предпринимательстве определяется прежде всего самими объектами лизинга, представляющими собой важнейшие элементы активной части основных фондов - машины, оборудование, транспортные и другие средства.
Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприниматель может начать свое дело, располагая лишь частью (примерно одной третью средств), необходимых для приобретения помещений и оборудования. Предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за которыми не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата. Вследствие этого большую заинтересованность в лизинге проявляют представители малого бизнеса, которые, не имея достаточных средств и не прибегая к привлечению кредитов, могут, в этом случае, использовать в производстве новое прогрессивное оборудование и технологии. Таким образом лизинг становится важнейшим условием развития малого бизнеса.
Сегодня мы рассматриваем лизинг как вид инвестиционно-предпринимательской деятельности, связанной с приобретением имущества и передачей его в пользование по договору государству, в лице его уполномоченных органов, физическим или юридическим лицам, на определенный срок с целью получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта с учетом амортизации предмета лизинга, при участии лизингодателя, поставщика, лизингополучателя и других участников лизингового проекта.
1. Лизинг. Сущность и значение
Лизинг сейчас фактически является одним из основных источников финансирования конкурентоспособного бизнеса и предоставляет, по сравнению с традиционным банковским кредитованием или приобретением имущества за счет собственных средств, ряд существенных преимуществ.
Здесь отсутствуют обязательства предоставления ликвидного обеспечения, поскольку транспорт, оборудование или недвижимость являются собственностью лизинговой компании до окончания срока действия договора лизинга, и не столь строги, как при работе с кредитными учреждениями, требования к финансовому положению клиента. Зачастую динамично развивающиеся предприятия малого и среднего бизнеса имеют проблемы и с тем и с другим, поэтому наилучшим выходом для них в этой ситуации остается обращение к лизингу.
Лизинг — по законодательству РФ — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором.
Другими словами, лизинг — аренда, на срок от 6 месяцев до 15 лет, технических средств и сооружений производственного назначения. Лизинг осуществляется на основе договора между лизинговой компанией (лизингодателем), приобретающей имущество за свой счет и сдающей его в аренду, и фирмой-арендатором (лизингополучателем), которая постепенно вносит арендную плату за использование лизингового имущества. В период действия договора право собственности на лизинговое имущество принадлежит лизингодателю, а право на пользование — лизингополучателю.
Субъектами лизинга выступают:
лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;
лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;
продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения.
Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения, за исключением продукции военного назначения.
Лизинг позволяет не отвлекать единовременно значительные средства из оборота, не привлекать остающиеся заемные ресурсы и не ждать накопления достаточного свободного капитала для «прорыва» в новые сферы деятельности или развития существующих, а развиваться сразу, используя технологию «резвого старта», поскольку необходимое оборудование можно оперативно приобрести с помощью лизинговой компании.
Немаловажно отметить и те законодательно закрепленные налоговые послабления, которые сегодня дает финансовая аренда: это прежде всего использование ускоренной амортизации, что существенно сказывается на выплатах по налогу на имущество. Кроме того, лизинговые платежи относятся на себестоимость товаров и услуг, уменьшая, таким образом, базу по налогу на прибыль. Когда приобретенное в лизинг имущество амортизируется, оно покупается лизингополучателем по небольшой остаточной стоимости и ставится на баланс, то есть минимизируется налог на имущество.
Процедура оформления лизинга довольно проста – необходимо предоставить минимальный пакет юридических и бухгалтерских документов, заполнить заявку-анкету, определиться с предметом лизинга, его стоимостью и продавцом. С продавцом заключается договор купли-продажи, а с лизингополучателем – договор лизинга. Имущество передается в долгосрочную аренду, а по истечении срока лизинга, который определяется в зависимости от срока амортизации (обычно 2–3,5 года), и отсутствии задолженности по платежам оно передается в собственность лизингополучателя.
Весь процесс, если он хорошо предварительно проработан, занимает не более 1–2 недель. Консультации и ориентировочный график платежей потенциальным клиентам предоставляется бесплатно. В лизинг можно приобрести абсолютно любое оборудование, на обращение которого не установлено законодательных ограничений.
1.1 Международный опыт использования лизинга
Мощный импульс развитию лизинга в мировой практике дало создание специальных лизинговых компаний, для которых лизинг стал не только средством торговой политики, но и предметом деятельности. Так, в 1952г. в Северной Америке, в Сан-Франциско, появилось первое лизинговое сообщество, называемое "United States Leasing Corporation", так США стали родиной нового вида бизнеса. Отцом американского лизинга считают Генри Шонфенльда. Он быстро убедился в том, что эта форма деятельности таит в себе огромные потенциальные возможности
Коммерческие банки США начали принимать участие в лизинговых операциях в начале 60-х годов. Расширению лизингового бизнеса способствовало принятое в 1971 году решение Совета управляющих Федеральной резервной системы, позволившее банкам учреждать дочерние фирмы для сдачи в аренду оборудования, а затем и недвижимости.
В Европе лизинговая деятельность стала систематически осуществляться лишь в начале 60-х гг. Здесь первая лизинговая компания - "Дойче лизинг ГМбх» - появилась в 1962г. в Дюссельдорфе. С 1977г. существует европейский рынок лизинга LEASEUROP - Европейское объединение национальных лизинговых союзов. Его штаб- квартира расположена в Брюсселе.
Однако европейский лизинг был столь разнообразен, что даже в законодательствах многих европейских стран для его обозначения использовались различные термины. Так, в законодательных актах Франции, Бельгии, Италии, касающихся лизинга, использовалась соответственно следующая терминология: кредит-аренда (credit-bail); финансирование аренды (location finance); операции по финансовой аренде.
Однако активному росту лизинговых операций в Европе во многом мешала неопределенность их статуса с точки зрения гражданского, экономического, торгового, финансового и налогового законодательства. Педантичные немцы в начале 70-х гг. в немецкоязычных странах Европы гармонизировали и закрепили правовой статус лизинговых договоров. Этот фактор явился отправной точкой резкого роста лизинговой деятельности.
Например, первая французская лизинговая компания "Локафранс" была создана в 1982г., а 4 года спустя их насчитывалось уже свыше 30. В 1987г. в стране было 56 лизинговых компаний с годовым объемом контрактов около 57 млрд. франков, специализирующихся на операциях с движимым имуществом (в основном с машинами, оборудованием, транспортными средствами), а также 94 лизинговые компании, специализирующихся на операциях с недвижимостью (сооружениями и помещениями производственного назначения).
Французское государство поощряет деятельность компаний, рассматривая ее как часть региональной политики. Стимулирование деятельности лизинговых компаний происходит путем частичного освобождения от налога, создания специальных фондов, предназначенных для компенсации возможных потерь и т.д. Наиболее крупными лизинговыми компаниями Франции являются: "Локафранс", "Слибай", "Локабай", "Софимобай", "Слиминоко" и др.
В Италии первая лизинговая компания была создана в 1963г., однако наиболее быстрый рост операций по аренде произошел позднее - в 70-80х гг. Особенностью Италии является наличие большого количества учреждений аренды.
Во второй половине 80-х гг. в стране насчитывалось около двух тысяч лизинговых компаний, большая часть которых относилась к числу мелких и средних. Среди них выделялись 50 наиболее крупных лизинговых компаний, являющихся членами национальной ассоциации "Асима". В этот период на долю 10 более крупных итальянских фирм приходилось 80% объема всех операций. Лизинговые компании страны - "Локафит", "Итализ", "Гентролизинг", "Савализинг", "Локат", предоставляли услуги более чем 30 тысячам предприятий.
В настоящее время основная часть мирового рынка лизинговых услуг сосредоточена в треугольнике "США - Западная Европа - Япония". В Западной Европе арендодателями выступают преимущественно специализированные лизинговые компании, которые в 75-80% случаев контролируются банками или являются их дочерними обществами.
Для Японии характерным является расширение лизинговых операций от финансирования услуг до предоставления "пакета услуг", включающего комбинации купли - продажи, лизинга и займов. Эти услуги получили название комплексного лизинга.
Международный рынок лизинговых услуг считается одним, наиболее динамичных. По оценкам экспертов, к началу 1988г. с помощью лизинга реализовывалось основных фондов на 250 млрд. долл., в то время как в 1979г. - только на 50 млрд. долл.
В настоящее время в общей сумме капитальных вложений в машины и оборудование на долю лизинга приходится: в США – 45%; в Англии, Франции, Швеции, Испании - 13-17%; в Италии, Голландии - 12-14%; Австрии, Дании, Норвегии - 8-10%; в Японии - 8-10%.
Для современного периода характерно создание международных лизинговых институтов. Так, объединение европейских лизинговых сообществ охватывает общества и союзы 17 европейских государств.
1.2 Особенности лизинга в России
В России с понятием "лизинг" познакомились во время второй мировой войны, когда в 1941 - 1945 годах по leand - lease осуществлялись поставки американской техники.
Касаясь российского рынка лизинговых услуг, мы можем отметить достаточно динамичное его развитие в последние годы. Лизинг в России является наиболее динамично развивающимся инвестиционным инструментом. Однако существуют некоторые проблемы, сдерживающие развитие: во-первых, финансовая слабость лизинговых компаний, зависимость их от банковского сектора, во-вторых, пока еще высокая стоимость кредитных ресурсов, ограниченность вторичного рынка оборудования.
Все Российские лизинговые компании можно разделить на три основные категории: 1)компании, созданные банками; 2) компании, которые поддерживаются местной администрацией и 3)компании, созданные при министерствах и финансируемые из федерального бюджета. Почти все компании из перечисленных трех категорий небольшие с уставным капиталом, как правило, ниже, чем 50 тыс. долларов. К четвертой категории отнесены лизинговые компании, финансируемые иностранными компаниями и имеющие статус юридического лица в соответствии с Российским законодательством. Вместе взятые, эти четыре группы образуют категорию лизинговых компаний-резидентов . В данном отчете представлена информация только о первых трех категориях лизинговых компаний.
Помимо спроса со стороны малого и среднего бизнеса есть еще несколько немаловажных факторов, обуславливающих рост спроса на лизинг.
Это- высокий уровень износа основных фондов предприятий; неэффективность российской финансовой системы в целом и, в частности, в отношении финансирования реального сектора экономики. По данным опроса исследовательской программы «Российский экономический барометр», на нехватку финансовых ресурсов, которые можно использовать для финансирования инвестиций в основной капитал, указывает 80 % предприятий.
2.Виды лизинга и лизинговых схем
2.1 Финансовый лизинг
В настоящее время, когда в России вопрос технического перевооружения и модернизации производства стоит наиболее остро, одним из способов решения этой проблемы является применение финансового лизинга.
Финансовый лизинг - аренда имущества на длительный срок с амортизацией большей части стоимости оборудования и передачей его в собственность лизингополучателю по остаточной стоимости по истечении срока действия лизингового договора. Оборудование приобретается лизинговой компанией в соответствии с представлениями заказчика и по его заявке. При этом за лизингополучателем закрепляется полное право выбора как типа и технических параметров оборудования, удовлетворяющих его требованиям и представлениям о нем, так и право выбора поставщика (изготовителя). При реализации данной задачи достигается экономия денежных средств, как отмечалось ранее, за счет замены источника финансирования по приобретенному оборудованию (чистая прибыль) на оборотные средства. Для этого можно использовать любой из ниже перечисленных способов.
1. Предоставление в аренду нового импортного оборудования, закупленного по поручению Клиента с использованием лизингодателем кредитных ресурсов. При этом лизингополучатель предоставляет гарантию третьих лиц (удовлетворяющую лизингодателя) на полную стоимость лизингового договора.
Для рассмотрения проектов потенциальному лизингополучателю необходимо предоставить бизнес-план. Для Лизингополучателей одним из условий заключения договоров лизинга (финансовой аренды) является качество обеспечения, т.е. приемлемые гарантии возврата лизинговых платежей и возмещения затрат Лизингодателя и его банка при наступлении гарантийных обстоятельств.
Гарантии в каждом конкретном случае могут иметь различную форму и объем, в зависимости от кредитного рейтинга самого Лизингополучателя, рентабельности его бизнеса, результатов его хозяйственной и финансовой деятельности за предыдущие годы, устойчивости деловых связей, репутации, круга его контрагентов и стабильности партнерства.
В качестве обеспечения могут выступать:
* Банковская гарантия (контргарантия) и/или векселя приемлемых банков;
* Векселя предприятий, авалированные надежными российскими банками;
* Фонды, создаваемы для обеспечения лизинговых платежей (покрытия гарантий);
* Поручительство солидных компаний;
* Залог ценных бумаг;
* Залог ликвидного товара в обороте;
* Залог недвижимости;
* Гарантия обратного выкупа Поставщиком;
* Подтвержденные в уполномоченных банках форвардные контракты на поставку готовой продукции в объемах не менее и по цене не более объема лизингового договора, определенных на момент заключения соответствующих договоров;
* Экспортная выручка в уполномоченном банке;
* Залог прочего имущества и активов;
* Подтвержденные гарантии государственных и муниципальных фондов с лимитами в уполномоченных банках;
Стоимость оборудования, предоставленного в лизинг, также может рассматриваться как частичное покрытие. В этом случае оборудование оценивается (с учетом риска остаточной стоимости) с дисконтом от контрактной цены на момент поставки минус риски и затраты по демонтажу, страховые затраты, предпродажную подготовку и накладные расходы, связанные с продажей имущества.
2. Клиент (лизингополучатель) гарантирует собственными средствами оплату контракта на закупку оборудования лизингодателем. С этой целью лизингополучатель выступает гарантом перед банком лизингодателя за последнего, для чего заключается договор Поручительства. Сумму, предусмотренную договором Поручительства, лизингополучатель размещает на депозит в банке. Данный счет имеет особый режим работы и покрывает общую сумму стоимости оборудования и процентов по кредиту, полученному лизингодателем под закупку заказываемых лизингополучателем основных средств.
2.2 Возвратный лизинг (lease-back)
Возвратный лизинг (lease-back) - выкуп оборудования с одновременной сдачей его в аренду Продавцу (позволяет решить клиенту проблему недостатка собственных оборотных средств).
Лизинговая компания выкупает числящееся на балансе Клиента оборудование с одновременной сдачей ему в аренду этого же оборудования. Арендованное оборудование из разряда собственных основных средств переносится на забалансовые счета. Это позволяет с самого начала снизить платежи налога на имущество. Лизинговая компания может амортизировать основные средства в течение 2-3 лет. Лизинговые платежи полностью включаются Клиентом в себестоимость и существенно уменьшают налог на прибыль, причитающийся к уплате. По истечении срока действия лизингового договора у Клиента возникает возможность получить право собственности на оборудование по цене 10-15% от его первоначальной стоимости, при этом трудозатраты на всю операцию сводятся к нескольким бухгалтерским проводкам.
Реальная экономия лизингополучателя составляет от 7 до 15% от стоимости оборудования в долларовом выражении.
2.3 Компенсационный лизинг
Компенсационный лизинг - при этом расчет за предоставленное в аренду оборудование Лизингополучатель производит выпускаемой продукцией в рамках форвардных контрактов на ее поставку в объемах не менее и по цене не более объема лизингового договора. Компенсационный лизинг может рассматриваться в отношении лишь тех предприятий, которые выпускают ликвидную продукцию, пользующуюся повышенным спросом.
2.4 Паевой лизинг (leveraged leasing)
Паевой лизинг (leveraged leasing) – рамочные сделки с использованием кредитных ресурсов инвестора (третьей стороны). В данном случае лизингополучатель находит инвестора, желающего финансировать его деятельность. Полученные средства используются лизинговой компанией для закупки соответствующего оборудования. Дальнейшая схема аналогична варианту, описанному в разделе “финансовый лизинг”.
2.5 Оперативный лизинг
Оперативный лизинг - Эта форма лизинга отличается от финансового лизинга тем, что Лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его Лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование.
По истечении срока договора предмет лизинга возвращается Лизингодателю. Обычно при оперативном лизинге предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока его амортизации. Лизингополучатель не в праве требовать перехода права собственности на предмет лизинга по окончании договора, кроме как на условиях заключенного между сторонами договора купли продажи.
Оперативный лизинг интересен в части оборудования, имеющего высокий моральный износ, в частности компьютеры, легковой автотранспорт, программное обеспечение и т.д.
2.6 Вендор лизинг (vendor leasing, или sales-aid lease)
Вендор лизинг (vendor leasing, или sales-aid lease) – осуществление сбыта через лизинг. Эта форма лизинга представляет интерес для фирм-поставщиков оборудования на российский рынок, для которых группа лизинговых компаний “ИнвестПромХолд” может выступать в качестве финансового оператора, получая существенные рассрочки платежа, и для крупных российских производителей высоколиквидной продукции). Ниже приводятся примерная схема реализации продукции через вендор-лизинг
3.Лизинг или кредит как источник финансирования?
3.1 Преимущества лизинга
Наиболее часто на практике эффективность финансового лизинга определяется посредством его сравнения с использованием схемы банковского кредитования, то есть когда для приобретения основных фондов покупатель самостоятельно за счет полученных от банка средств оплачивает стоимость приобретаемого имущества. Необходимость сравнения обусловлена определенной схожестью этих двух финансовых инструментов. Напомним, что лизинг основывается на тех же принципах, что и кредит: срочность, платность, возвратность.
Сопоставительный анализ кредитной и лизинговой схем я проведу, исходя из той выгоды, которую может получить конечный пользователь. Сравнение целесообразно осуществлять по величине потока денежных средств (при одном и при другом методе финансирования инвестиционного проекта).
Специалистам строительных организаций важно учесть, что оба метода (кредит и лизинг) имеют свои плюсы и минусы, которые нужно принять во внимание при проектировании сделки. Достоинства и недостатки обоих методов инвестирования в основные средства связаны прежде всего с режимом налогообложения участников сделки по каждому из рассматриваемых вариантов. Причем стоимость лизинга может быть меньшей или равной стоимости кредита только при наличии определенных налоговых льгот. Кроме того, учитываются юридические условия реализации инвестиционных проектов, то есть те порядки, которые регулируют отношения по поводу прав собственности (владение и пользование при лизинге либо полное право собственности, включающее и распоряжение имуществом, при кредите).
К наиболее существенным экономическим выгодам от использования лизинга в соответствии с действующими российскими законодательными и нормативно-правовыми актами можно отнести:
1. Возможность применения участниками лизинговой операции механизма ускоренного начисления амортизации имущества с коэффициентом не выше 3 (при линейном и нелинейном методах начисления амортизации) и соответствующей экономии
по налогу на прибыль.
2. То, что предмет лизинга может учитываться на балансе лизингодателя или лизингополучателя по взаимному соглашению сторон.
3. Экономию на отчислениях при уплате налога на имущество.
До 2004 г. экономия достигалась на отчислениях организации при уплате налога на имущество, налогооблагаемой базой для которого при ускоренной амортизации становилась быстро уменьшаемая остаточная стоимость.
Затем порядок изменился, и в соответствии с требованиями главы 30 Налогового кодекса РФ, правилами бухгалтерского учета, в том случае, если имущество находится на балансе лизингодателя на счете 03 "Доходные вложения в материальные ценности", оно не может рассматриваться в качестве объекта налога на имущество. Такой подход был закреплен в позиции Министерства финансов России, отраженной в письмах от 31 августа 2004 г. № 03-06-01-04/16 и от 19 ноября 2004 г. № 03-06-01-04/133.
Вместе с тем, в том случае, если имущество находится на балансе лизингополучателя, оно отражается на счете 01 "Основные средства" и налогом на имущество облагается. Но при этом налогооблагаемой базой для него при ускоренной амортизации становится быстро уменьшаемая остаточная стоимость, что приводит к сокращению расходов по уплате налога на имущество.
4. Отнесение перечисленных лизинговых платежей на расходы (себестоимость продукции) лизингополучателя, что позволяет снизить налогоплательщику отчисления на уплату налога на прибыль.
5. Возможность получения лизингодателем льгот по налогообложению на основании решений органов управления субъектами Федерации (в пределах, установленных федеральным и региональным законодательством).
Также в ходе проведения сопоставительного анализа следует учитывать, что:
6. Лизингополучатель, пользуясь имуществом, по сути, применяет рассрочку платежа.
7. Лизингодателю, в силу возможности использования своих профессиональных и деловых контактов и связей, может быть легче по сравнению с обычной организацией решить:
- с банком комплекс вопросов по кредитованию, а со страховщиком вопросы страхования различных рисков по сделке на условиях, экономически наиболее приемлемых и полезных для лизингополучателя;
- с поставщиками (продавцами) техники вопросы поставки, монтажа, обслуживания, а также коммерческого кредитования лизинговой сделки, и тем самым ее удешевления;
- с помощью надежных таможенных брокеров, с которыми он сотрудничает, вопросы растамаживания предмета лизинга, что позволяет уменьшить издержки по сделке и сократить сроки поставки техники пользователю;
- проблемы, связанные с защитой интересов лизингополучателя перед всеми субъектами рынка, включая государство (например, по возврату из бюджета НДС, уплаченного поставщику или на таможне, используя накопленный опыт споров и арбитражей с на
логовой инспекцией).
8. Лизинговая компания, используя свои долгосрочные хозяйственные связи с поставщиками, в ряде случаев имеет возможность приобрести необходимую строительной организации технику по более низким ценам (например, при наличии заказов от лизингополучателей возможно получение скидок от продавцов за партионность), что ведет к удешевлению лизинговой сделки по сравнению с кредитной и сокращению расходов лизингополучателей.
9. Переговоры с производителями и поставщиками, оформление договоров купли-продажи, при необходимости регистрацию имущества производит лизингодатель, что сокращает временные и материальные затраты лизингополучателя.
10. Получение кредита под закупку техники может быть сопряжено с повышенными по сравнению с лизингом требованиями по обеспечению сделки (при лизинге в качестве обеспечения могут использоваться права собственности лизингодателя на имущество). Меньшая величина залогового обеспечения при лизинге существенно снижает требования к активам лизингополучателя и повышает вероятность реализации планов технического развития строительной организации. Это также означает, что уже в начале сделки лизингополучатель имеет большее финансирование, чем при кредите.
При инвестиционном проектировании необходимо учитывать, что, несмотря на наличие большого количества преимуществ, лизинг имеет и некоторые недостатки по сравнению с кредитом. В частности, лизинг отличается повышенной сложностью организации сделки, которая обусловлена необходимостью согласования интересов большого количества ее участников.
Продолжительность договора лизинга не всегда может быть согласована с периодом морального старения техники. При проектировании лизинговой сделки необходимо учитывать, что, в отличие от схемы заимствования, проценты за кредит, которые уплачивает лизингодатель банку, платежи по страхованию имущества (если лизингодатель выступает в качестве страхователя), которые являются составляющими общей суммы лизинговых платежей, облагаются НДС. Законодательство допускает, чтобы уплаченный НДС был принят к возмещению. Однако для некоторых лизингополучателей такой порядок не всегда может оказаться привлекательным, хотя бы потому, что требуется пусть и краткосрочное, но отвлечение из оборота некоторой части денежных средств.
3.2 Методологические основы сравнения лизинга с кредитом
При детальной проработке инвестиционных проектов и сравнении варианта покупки техники за счет кредитных средств и варианта приобретения этого же имущества с помощью лизинга менеджер должен достичь сопоставимости условий реализации этих вариантов. В частности, необходимо учесть следующие обстоятельства.
1. Условия кредита, закладываемые в расчет, должны быть доступны как для заемщика, так и для лизингополучателя. Неправомерно сопоставлять варианты получения имущества по лизингу с продолжительным сроком амортизации, например, на семь или восемь лет, и привлечения банковского кредита на покупку этой техники с таким же сроком. Необходимо исходить из реальной ситуации, складывающейся на рынке кредитования. Возможность лизинговой компании получить кредит на привлекательных условиях совсем не означает, что ровно такую же возможность и точно на таких же условиях имеет любая организация, заинтересованная в покупке техники.
2. Для обоих вариантов предусматривается одинаковая периодичность погашения задолженности перед кредитором (лизинговой компанией и банком). В расчетах учитывается так называемый принцип финансовой эквивалентности платежей, то есть платежи по кредиту и по лизингу должны быть приведены к одному и тому же моменту времени.
3. Источником погашения кредита для организации является амортизация, которая начисляется в обычном, а не в ускоренном порядке (то есть без возможности получения льгот, предоставляемых при лизинге), и чистая прибыль заемщика, оставшаяся после налогообложения.
Для того чтобы определить выгодность финансовой аренды (лизинга), необходимо рассчитать поток денежных средств одной и той же компании в следующих двух случаях.
Первый. Компания приобретает необходимое ей имущество в собственность по договору купли-продажи, используя при этом полученный в банке кредит.
Второй. Та же самая компания приобретает то же самое имущество в соответствии с договором лизинга.
Каждая лизинговая компания проводит многовариантные расчеты определения преимущества лизинга по сравнению с кредитом. На практике используется целый ряд методик. Такие расчеты необходимы для того, чтобы убедить и экономически заинтересовать клиентов в предлагаемых им услугах.
4. Риски в лизинговой деятельности и способы их минимизации
Согласно Федеральному закону «О финансовой аренде (лизинге)», ответственность за сохранность предмета лизинга от всех видов имущественного ущерба, а также за риски, связанные с его гибелью, утратой, порчей, хищением, преждевременной поломкой, ошибкой, допущенной при его монтаже или эксплуатации, и иные имущественные риски, с момента фактической приемки предмета лизинга несет лизингополучатель, если иное не предусмотрено договором лизинга.
Риск невыполнения продавцом обязанностей по договору купли-продажи предмета лизинга и связанные с этим убытки несет сторона договора лизинга, которая выбрала продавца, если иное не предусмотрено договором лизинга.
Риск несоответствия предмета лизинга целям использования этого предмета по договору лизинга и связанные с этим убытки несет сторона, которая выбрала предмет лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга.
Все риски, с которыми сталкиваются лизинговые компании в процессе своей деятельности, можно разделить на две большие группы:
- общие — риски, с которыми сталкиваются все предприятия;
- специфические — риски, связанные только с лизинговой деятельностью.
Под общие подпадают следующие категории рисков: политические, макроэкономические, юридические и налоговые.
К специфическим рискам лизинговой деятельности можно отнести проектные риски, а также риски, связанные с предметом лизинга, финансовые и риск неуплаты лизинговых платежей.
Проектные риски связаны с состоятельностью лизингового проекта с финансовой точки зрения и с точки зрения сбытовой стратегии лизингополучателя.
Для снижения данного вида риска лизингодателю необходимо проводить тщательный анализ эффективности инвестиционного проекта либо бизнес-плана лизингополучателя, его будущих денежных потоков, договоров на реализацию продукции, ценовую стратегию и т. д.
Риск невозврата лизингового имущества присутствует во всех лизинговых сделках. Несмотря на то что лизинговое имущество является собственностью лизингодателя, в соответствии с действующим законодательством оно не подлежит безусловному изъятию. Данный вид риска может быть уменьшен путем качественного анализа добросовестности лизингополучателя посредством тщательной проработки юридической стороны лизинговой сделки и разработки эффективной схемы обеспечения.
Риск утраты предмета лизинга можно эффективно снизить путем заключения договора страхования лизингового имущества.
Риск невозможности реализации на вторичном рынке можно минимизировать благодаря заключению договоров между лизингодателем и поставщиком об обратном выкупе или повторной реализации имущества. В большей степени данному риску подвержены сделки с оборудованием, не подлежащим демонтажу, или с уникальным производственным оборудованием.
К финансовым рискам относятся:
1) портфельный риск — риск неадекватного распределения портфеля лизинговых договоров между лизингополучателями;
2) процентный риск — возникает из соотношения процентов по банковскому кредиту, взятому для финансирования лизинговой сделки, и процентов по договору лизинга;
3) валютный риск — риск вероятности изменения реальной стоимости суммы лизинговых платежей по договору лизинга за определенный период времени.
Минимизировать портфельный риск можно путем реализации продуманной стратегии формирования портфеля лизинговых проектов. Выделяется несколько подходов при создании данного портфеля: отраслевой, подход «по типу имущества», территориальный, подходы по типу предприятий и по объему финансирования. Портфельный риск меньше у универсальных компаний, занимающихся лизинговой деятельностью в разных отраслях промышленности, в различных регионах и с разными видами имущества.
Снижение процентного риска возможно, если в договоре лизинга сделать оговорку о возможности пересмотра размера лизинговых платежей в случае изменения банковской процентной ставки. При этом надо помнить, что изменение размера лизинговых платежей возможно не чаще 1 раза в 3 мес.
Одним из способов минимизации валютного риска является обеспечение соответствия валюты кредитования и валюты, к которой привязываются при расчете лизинговых платежей.
Риск неуплаты лизинговых платежей — самый серьезный риск, с которым сталкивается лизинговая компания в процессе своей деятельности. Наиболее эффективным способом уменьшения данного вида риска является его страхование. Необходимо изначально уделять должное внимание комплексному анализу кредитоспособности лизингополучателя.
Одним из самых эффективных способов снижения рисков, связанных с лизинговой деятельностью, является дополнительное обеспечение лизинговых сделок. Объект лизинга является основным обеспечением лизинговой сделки, но не единственным. В качестве дополнительных способов обеспечения сделки можно рассматривать аванс лизингополучателя, поручительства юридических и физических лиц, гарантию обратного выкупа со стороны поставщика, залог имущества.
Одним из самых эффективных способов минимизации рисков, связанных с лизинговой деятельностью, является страхование.
Предмет лизинга может быть застрахован от рисков утраты (гибели), недостачи или повреждения с момента поставки имущества продавцом и до момента окончания срока действия договора лизинга, если иное не предусмотрено договором. Стороны, выступающие в качестве страхователя и выгодоприобретателя, а также период страхования предмета лизинга определяются договором лизинга.
Страхование предпринимательских (финансовых) рисков осуществляется по соглашению сторон договора лизинга и не является обязательным.
Лизингополучатель в случаях, определенных законодательством Российской Федерации, должен застраховать свою ответственность за выполнение обязательств, возникающих вследствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц в процессе пользования лизинговым имуществом.
Лизингополучатель вправе застраховать риск своей ответственности за нарушение договора лизинга в пользу лизингодателя.
По договору имущественного страхования одна сторона (страховщик) обязуется за обусловленную договором плату (страховую премию) при наступлении предусмотренного в договоре события (страхового случая) возместить другой стороне (страхователю) или иному лицу, в пользу которого заключен договор (выгодоприобретателю), причиненные вследствие этого события убытки в застрахованном имуществе либо убытки в связи с иными имущественными интересами страхователя (выплатить страховое возмещение) в пределах определенной договором суммы (страховой суммы).
На практике на рынке лизинговых услуг наиболее часто встречается имущественное страхование объектов лизинга. Согласно статистике, доля сделок с застрахованными имущественными рисками составляет более 90% от общего числа лизинговых сделок. Страхование же финансовых рисков лизингодателя — не более 2% от общего числа лизинговых сделок.
В имущественном страховании страхователем может выступать как лизингодатель, так и лизингополучатель, но выгодоприобретателем по риску хищения, полной гибели предмета лизинга, как правило, выступает лизингодатель.
5. Лизинг в услофиях мирового финансового кризиса
По данным консалтинговой и брокерской компании «Дискавери Лизинг», с начала года около 70% лизинговых компаний остановили финансирование новых сделок и только 5% лизингодателей продолжают работать на прежних условиях. На ужесточение условий лизинга жаловаться уже не приходится: повышение требований к финансовой надежности клиента, повышение придирчивости даже к тому, что клиент собирается приобрести в лизинг, сегодня никого не удивляет. Если лизингополучатели намерены приобрести транспорт старше пяти лет, подвижной железнодорожный состав или производственное оборудование, и не готовы при этом уплатить аванс 30–40% или согласиться на срок лизинга около трех лет, да еще и возмущаются по поводу ставки 25–30%, то кредиторы сейчас смотрят на таких лизингополучателей, как на инопланетян.
А лизингодатели пытаются рефинансировать портфели. Из-за кризиса российский лизинг изменился не только в объемных показателях — изменилось само качество лизинговых механизмов и отношения между их участниками.
«Когда на рынке было много денег, для клиента лизинг был лучше и удобнее многих банковских программ. Когда денег стало мало, положение лизинговых компаний существенно ухудшилось». Сейчас лизинг для банков — дополнительный риск. Деньги у банка берет лизинговая компания, она же потом передает лизингополучателю, становится собственником объекта лизинга, взаимодействует с клиентом, разбирается с претензиями и просрочками. В общем, банк с конечным получателем своих средств не общается. Банку это сегодня не нравится. Конечно, он участвует в проверке финансового состояния, видит бухгалтерский баланс клиента. Но оказалось, что сложные условия на рынке — не время для демократии и доверительных отношений в длинных финансовых цепочках. Банки затянули пояса и ужесточили контроль над своими средствами. И теперь стараются «прямо смотреть в глаза» тем, кому выдают средства.
Специалистов волнует вопрос: кто должен банку, если у лизингополучателя что-то случится? По идее, лизинговая компания. А уже ей — лизингополучатель. Цепочка растягивается. А это сказывается и на полноте информации (банкам неинтересно играть в «испорченный телефон»), и на скорости ее передачи.
К тому же банк теперь боится потерять маржу, которая достается лизингодателю. «Но работа лизинговой компании строится не только на марже, а на предоставлении ряда других услуг. Эти «другие услуги», к слову, банк также готов предоставлять: и консалтинг, и помощь в ведении бухучета, да еще и расчетно-кассовое обслуживание или карточные проекты. «Для банка операции с лизинговыми компаниями сейчас стали более рискованными», — заключает он. Так вчерашние коллеги стали конкурентами.
Однако признают это не все. «Как и любые другие арендодатели, лизинговые компании заплатили за предмет аренды сами и предоставили своим лизингополучателям его в финансовую аренду за плату. И теперь законно ожидают своевременных платежей за него. Когда арендатор офиса не платит за него, что с ним делает арендодатель? Правильно. Никто не имеет права бесплатно пользоваться чужим имуществом, предоставленным ему в аренду. Какие гарантии могут быть надежнее?»
Ситуация на рынке лизинга автотранспорта усложнилась: объемы продаж автомобилей снижаются, сокращается и потребность в лизинге автотранспорта, темпы развития этого рынка существенно замедлились. Максимум, на что согласны лизингодатели, — автомобили не старше трех, максимум пяти, лет.
И тем не менее именно грузовой автотранспорт все еще остается сферой наибольшей лизинговой активности, хоть и снизившейся. Все логично: переходить в совершенно новую для себя область сейчас крайне рискованно, а путешествовать внутри транспортной области относительно безопасно — хотя бы принципы работы знакомы. Впрочем, по мнению В. Горбунова (Axel IT), грузовой транспорт сейчас кажется привлекательным для лизинга даже тем компаниям, в отраслях традиционной специализации которых сейчас наблюдается еще более плачевная ситуация. Ввиду снижения объема торговых операций, заморозки многих строек и, соответственно, падения объема транспортных перевозок, лизинг грузового транспорта также сопряжен с рядом рисков. Как и лизинг производственного и спецоборудования. И все же в этом сегменте есть некоторая активность — перевозки нужны всем.
Заключение.
Целью работы являлось рассмотрение сущности лизинга, его преимущества и недостатки, а также сравнение с другими типами финансирования.
В результате анализа лизинговой деятельности были построены классификационные признаки, по которым можно различить виды лизинга; были выведены преимущества и недостатки лизинга по сравнению с другими способами инвестирования; раскрыты причины и этапы широкого развития лизинговой деятельности в РФ, дана характеристика правового и налогового регулирования этого вида деятельности в РФ, а так же была попытка проанализировать рынок лизинга в условиях современного финансового кризиса.
1. Лизинг - это вид инвестиционной деятельности, направленный на приобретение имущества и сдачу его потенциальным лизингополучателям на основании договора лизинга за определенную плату и на определенный срок, обусловленный договором, с правом выкупа имущества.
2. Проведение лизинговых операций предусматривает как минимум двух сторон - владельца имущества (лизингодателя) и арендатора (лизингополучателя), каждая из которых стремится получить от сделки определенную ( в идеале - максимальную) выгоду. Поэтому анализ экономической привлекательности лизинговой операции должен проводиться с учетом интересов ее конкретных участников. С точки зрения арендатора, реализующего конкретный инвестиционный проект, проблема сводится к поиску наиболее выгодных источников финансирования и в данном случае может быть сформулирована следующим образом: что выгоднее, приобрести необходимые активы в собственность или арендовать их на условиях лизинга?
3. При рассмотрении видов лизинга можно выделить следующие классификационные признаки:
- По сроку использования имущества и связанным с ним условием амортизации различают: финансовый лизинг (лизинг с полной окупаемостью и, соответственно, с полной амортизацией имущества, когда срок договора равняется нормативному сроку службы имущества и происходит полная выплата лизингодателю стоимости лизингового имущества); оперативный лизинг (лизинг с неполной окупаемостью, и соответственно неполной амортизацией имущества, при котором срок договора меньше нормативного срока службы имущества, и в течение его действия окупается только часть стоимости лизингового имущества.
- Финансовый лизинг имеет несколько различных видов, которые получили самостоятельные названия: а) возвратный лизинг; б) левередж (кредитный, паевой, раздельный) лизинг или лизинге дополнительным привлечением средств, используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов; сублизинг (лизинг осуществляется не на прямую, а через посредника.
- По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на «мокрый» лизинг (обязательное техническое обслуживание оборудования, страхование и т. д.); и «чистый» лизинг - это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель.
Широкому распространению лизинга способствуют предусмотренные для участников лизинговой деятельности налоговые льготы:
Лизингодатель освобождается от уплаты налога на прибыль, полученную от реализации договоров финансового лизинга со сроком действия не менее трех лет. При определении налогооблагаемой прибыли в себестоимость продукции (работ, услуг) включаются платежи по процентам за полученные заемные средства, в т. ч. кредиты банков и других организаций, используемые субъектами лизинга, и лизинговые платежи по операциям финансового лизинга. Лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных пошлин и налогов в отношении временно ввозимой на территорию России продукции, являющейся объектом международного лизинга.
Лизингодатель платит меньше налога на прибыль, т. к. лизинговые платежи производятся не за счет прибыли, они относятся на себестоимость продукции. Кроме того, если взятое в лизинг имущество в течение установленного срока числится на балансе лизингодателя, то лизингополучатель не платит налог на имущество.
Развитие лизинга в России до последнего времени сдерживалось рядом объективных и субъективных факторов, среди которых можно выделить следующие:
- Относительно нестабильная политическая и экономическая ситуация;
- Слабая проработка нормативно-законодательной базы;
- Инфляция и неустойчивое финансовое положение экономики;
- Малые мощности лизинговых компаний;
- Высокие ставки процентов по банковским кредитам;
- Низкая инвестиционная активность российских предпринимателей;
- Отсутствие целевой государственной программы развития лизинговой деятельности;
- Ограниченность надежных, устойчиво работающих предприятий -лизингополучателей, способных эффективно использовать оборудование и технику, стабильно выплачивать лизинговые платежи;
- Отсутствие высококвалифицированных специалистов в области лизинга.
II. Практическая часть.
1. Идентификация варианта
Вариант №3
2. Планирование финансовых ресурсов предприятия
Финансовые ресурсы фирмы формируются за счет собственных и привлеченных средств. К их числу относятся поступления денежных средств в форме амортизационных отчислений, прибыль от обычных видов деятельности и других видов деятельности, выручка от реализации имущества, поступления в виде арендной платы.
2.1 Расчет амортизационных отчислений
Расчет годовой суммы амортизации следует проводить линейным способом по формуле:
А=ОФср*N/100,
Где ОФср– среднегодовая стоимость основных фондов; N – норма амортизации
ОФср= ОФнг+ОФсрвв-ОФсрвыб,
Где ОФнг- стоимость основных фондов на начало года; ОФвв-среднегодовая стоимость основных фондов, вводимых в плановом периоде; ОФвыб- среднегодовая стоимость выбывающих основных фондов в планируемом году.
Среднегодовая стоимость вводимых фондов рассчитывается по формуле:
ОФсрвв=ОФвв*tвв/T,
Где ОФвв–стоимость вводимых фондов в планируемом году; tвв– период функционирования вводимых фондов в планируемом году; Т – продолжительность планового периода.
Среднегодовая стоимость выбывающих основных фондов определяется по формуле:
ОФсрвыб=ОФвыб*tвыб/Т,
Где ОФвыб – стоимость выбывающих фондов в планируемом периоде; tвыб – период не функционирования фондов в планируемом периоде
| № п/п | Показатели | Величина показателя тыс. руб. |
| | А | 1 |
| 1 | Стоимость ОФ на начало года | 45000*1,1=49500 |
| 2 | Ввод в действие ОФ в планируемом году | 360+120=480 |
| 3 | Среднегодовая стоимость ОФ, вводимых в эксплуатацию | (360*7,5*+120*4,5)/12=270 |
| 4 | Стоимость ОФ, выбывших из эксплуатации | 120+400=520 |
| 5 | Среднегодовая стоимость ОФ , выбывших из эксплуатации | (120+4,5+400*1,5)/12=95 |
| 6 | Среднегодовая стоимость ОФ | 49500+270-95=49675 |
| 7 | Стоимость ОФ, находящихся в запасе | 500 |
| 8 | Среднегодовая стоимость ОФ, находящихся в запасе | 49675-500=49175 |
| 9 | Процент амортизационных отчислений | (360*1,1*100)/39000*1,1=1,12 |
| 10 | Амортизационные отчисления по осн. фондам в планируемом году | 49175*1,12/100=550,76 |
*значения 1,5; 4,5; 7,5 получены исходя из того, что ввод/выбытие основных фондов планируется поквартально. Для определения продолжительности функционирования/не функционирования в планируемом периоде необходимо:
а) установить середину каждого квартала с начала года:
1-й кв. = 1,5 мес.
2-й кв. = 3 мес. 1-го кв.+ 1,5 мес. 2-го = 4,5
3-й кв. =3 мес. 1-го кв.+3 мес. 2-го кв.+1,5 мес. 3-го = 7,5
4-й кв. = 3 мес. 1-го кв.+3 мес. 2-го+3 мес. 3-го +1,5 мес. 4-го = 10,5
б) рассчитать продолжительность функционирования/не функционирования основных фондов:
Ввод/выбытие фондов Продолжительность функционирования/нефункционирования
1-й кв. 12 мес.-1,5 мес.=10,5
2-й кв. 12 мес.-4,5 мес.=7,5
3-й кв. 12 мес.-7,5 мес.-4,5
4-й кв. 12 мес.-10,5 мес.=1,5
2.2 Расчет амортизационных отчислений по нематериальным активам
Принять стоимость нематериальных активов не более 10% от стоимости основных фондов на начало года, а норму амортизации по нематериальным активам удвоить по отношению к норме амортизации по основным фондам.
49500*0,1*2*1,12/100=110,88 тыс. руб.
2.3 Планирование прибыли от продаж
| Наименование показателя | Код строки, форма 2 | Величина показателя (тыс. руб.) и порядок его расчета |
| I .Доходы и расходы по обычным видам деятельности | | |
| Выручка от продажи товаров за минусом НДС и акцизов | 010 | 26400+1069,2=27424,65 |
| В т.ч. от продаж продукции | 011 | 1500*1.1*16=26400 |
| товаров | 012 | 3*270*1,1*1,2=1069,2 |
| услуг | 013 | |
| Себестоимость проданных товаров | 020 | 23100+891=23991 |
| В том числе продукции | 021 | 1500*1.1*14=23100 |
| товаров | 022 | 3*270*1.1=891 |
| услуг | 023 | |
| Валовая прибыль | 029 | 26400+1069.2-23991-891=2587,2 |
| Коммерческие расходы | 030 | 210 |
| Управленческие расходы | 040 | 160 |
| Прибыль (убыток) от продаж | 050 | 2217,2 |
2.4 Планирование операционных доходов и расходов
| II . Операционные доходы и расходы | | |
| Проценты к получению | 060 | |
| Проценты к уплате | 070 | |
| Доходы от участия в других организациях | 080 | 373,62 |
| Прочие операционные доходы | 090 | 40,3+576=616,3 |
| Прочие операционные расходы | 100 | 360 |
Строка 080 рассчитывается, исходя из того, что предприятие является одним из учредителей акционерного коммерческого банка.
Расчет доходов по ценным бумагам
| | Показатели | Ед. измерения | Величина показателя |
| | А | 1 | 2 |
| 1 | Уставный капитал акционерного банка | Тыс. руб. | 600000*1,1=660000 |
| 1а | Добавочный капитал | Тыс. руб. | 250000 |
| 2 | Номинальная стоимость акций, принадлежащих предприятию | Тыс. руб. | 5000 |
| 3 | Прибыль акционерного банка на планируемый год, подлежащая распределению между акционерами | Тыс. руб. | 80000 |
| 4 | Планируемая ставка | Тыс. руб. | 80000*10^3/(660000+250000)*10^3=0,08791 |
| 5 | Планируемый доход предприятия по акциям акционерного банка | Тыс. руб. | 0,08791*5000=439,55 |
| 6 | Налог на дивиденды | Тыс. руб. | 65,93 |
| 7 | Чистый доход по акциям | Тыс. руб. | 373,62 |
Строка 090. Фирма планирует передать часть своего имущества в аренду.
Величину арендной платы можно определить по формуле:
АП=ОФар*С%:100/1-(1+С%:100)^-t,
Где АП – арендная плата, подлежащая выплате по срокам в течение договора аренды (ежегодный платеж); ОФар – стоимость основных средств, передаваемых в аренду (40% от стоимости выбывающих фондов); С% - процентная ставка арендной платы; t – число сроков уплаты аренды.
АП=(520*0,4*1,12*4/100)/(1-1/(1+1,12*4/100)^6=40,3 тыс. руб.
По строке 090 необходимо еще показать и выручку от реализации имущества. Часть основных фондов (60% от стоимости выбывающих основных фондов) предприятие планирует продать.
Расчет выручки от продажи имущества
| | Показатели | Величина показателя |
| | А | 1 |
| 1 | Стоимость выбывающего имущества | 480*0,6=288 |
| 2 | Первоначальная стоимость ОФ, если износ выбывающего имущества на дату выбытия,% (60%) | 288-60% Х-100% х=480 |
| 3 | Рыночная цена имущества (на 20% выше первоначальной) | 480*1,2=576 |
| 4 | Предполагаемая цена продажи (без НДС) по выбору | |
| | а) безвозмездная передача | |
| | б) по остаточной стоимости | |
| | в) по первоначальной стоимости | |
| | г) по рыночной цене | |
| 5 | Доход от реализации имущества: а) при безвозмездной передаче *упущенная выгода *доначисление НДС *доначисление налога на прибыль б) при реализации по остаточной стоимости в) по первоначальной цене г) по рыночной цене | 576 |
| 6 | Затраты от реализации имущества (62,5% от дохода) | 576*0,625=360 |
2.5 Планирование прибыли от обычной деятельности
| III . Внереализационные доходы и расходы Внереализационные доходы | 120 | В плане не определяются |
| Внереализационные расходы | 130 | В плане не определяются |
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 140 | 2217,2+273,62+576-360=2706,82 |
| Налог на прибыль и иные обязательные платежи | 150 | 2706,82*0,3=812,05 |
| Прибыль (убыток) от обычной деятельности | 160 | 2706,82-812,05=1894,77 |
2.6 Планирование чистой прибыли предприятия
| IV . Чрезвычайные доходы и расходы | | |
| Чрезвычайные доходы | 170 | |
| Чрезвычайные расходы | 180 | |
| Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) планируемого периода | 190 | 1894,77 |
3. Планирование фондов денежных средств
3.1 Планирование фонда накопления
| Фонд накопления по плану | ||
| | Источники образования | Значение показателя |
| 1 | 2 | 3 |
| 1 | Амортизация основных фондов | 550,76 |
| 2 | Чистая прибыль | 1894,77*0,5=947,39 |
| 3 | Выручка от реализации имущества (без учета расходов по реализации) | 576-360=216 |
| 4 | Прочие | |
| 5 | Фонд накопления | 550,76+947,39+216=1714,15 |
3.2 Планирование фонда потребления
| Фонд потребления по плату (тыс. руб.) | ||
| | Показатели | Значение показателя |
| 1 | Остаток чистой прибыли, всего В т. ч. Планируемый на образование фонда потребления | 1894,77-947,39=947,38 947,38 |
| 2 | Планируемые направления использования фонда потребления | 1199 |
| 2.а | На выплату премий по итогам работы за год | 9000*1,1/12=825 |
| 2.б | На выплату путевок санаторного лечения | 9000*1,1/36=275 |
| 2.в | Прочие | 9000*1,1/100=99 |
| 3 | Достаточность прибыли для образования фонда потребления | -251,62 |
| 4 | Корректировка расчетов | |
| 4.1 | Уменьшение (-), увеличение (+) отчисление прибыли в фонд накопления | -251,62 |
| 4.2 | Уменьшение (-), увеличение (+) планируемых расходов из фонда потребления По стр. 2.а По стр. 2.б По стр. 2.в | -251,62*825/1199=-173,13 -251,62*275/1199=-57,71 -251,62*99/1199=-20,78 |
| 5 | Принятая в бюджете величина фонда потребления | 947,38 |
| 6 | Нераспределенная прибыль | |
4. Финансирование деятельности в планируемом году
Основными направлениями финансирования текущей деятельности являются:
- вложение денежных средств в оборотные активы;
- финансирование ремонтов;
- осуществление расчетов по налогам и др.
4.1 Вложение денежных средств в оборотные активы
Потребность денежных средств в обороте можно определить по формуле:
Нс=(Н1+Н2*(1+Ур1/100)*(1-У0/100),
Где Нс – совокупный норматив оборотных средств на плановый период; Н1- совокупный норматив оборотных средств на плановый период по 1-й группе статей (спецодежда и материалы для ее пошива, МПБ и спецодежда в эксплуатации, незавершенное производство, готовая продукция, расчеты с рабочими и служащими за форменную одежду; Н2 – совокупный норматив оборотных средств на плановый период по 2-й группе статей ОБС (материалы, топливо, тару, запчасти и др.); Ур1 – коэффициент, учитывающий увеличение совокупного объема продаж; У0 – ускорение расчетов в планируемом периоде.
Нс= 15600*1,1(1+0,16)*(1-0,04)=19109,38 тыс. руб.
| № | Показатели | Способ расчета | Значение показателя |
| 1 | Потребность в оборотных средствах | | 19109,38 |
| 2 | Оборотный капитал | 40% от стоимости ОС | 18173,5 |
| 3 | Оборотные отчисления по НМА | В полной сумме (п. 2.2) | 110,88 |
| 4 | Резерв предстоящих расходов платежей | 1/12 ФЗП 9000*1,1/12 | 825 |
| 5 | Прибыль | Использована на фонды накопления и потребления | - |
| 6 | Прочие источники (краткосрочные кредиты) | 19109,38-19800-110.88-825=-1626,5 | - |
| 7 | Всего источников образования оборотных средств | Сумма всех показателей | 19109,38 |
4.2 Финансирование затрат по производству ремонтных работ
| | Показатели | Значение показателя |
| 1 | Плановые расходы на капитальный ремонт (тыс. руб.) | 1500 |
| 2 | Средства резерва финансирования ремонтов (тыс. руб.) | 950 |
| 3 | Прочие | 22,5+550 |
| 4 | Всего источников на покрытие ремонтных работ | 950+550=1500 |
В качестве прочих источников финансирования затрат на ремонты можно рассматривать экономию от снижения стоимости капитальных ремонтов основных фондов, выполняемых хозяйственным способом.
Формула расчета:
Э=СмСт*у*N/100, где:
СмСт- сметная стоимость работ по капитальным ремонтам, у- процент работ, выполняемый хозяйственным способом (принять 30%), N- задание по снижению сметной стоимости ремонтов (принять 5%)
Э= 1500-0,3*0,05=22,5 тыс. руб.
При дефиците денежных средств на финансирование затрат по капитальным ремонтам, следует взять краткосрочный кредит
Сумма кредита составит: 1500-950-22,5=527,5
Стоимость кредита: 527,5+527,5*0,2=632,4
5. Инвестиционная деятельность: финансирование капитальных вложений
| Расчет источников финансирования капитальных вложений | |||||
| | В том числе по структуре капитальных вложений | ||||
| ПОКАЗАТЕЛИ | Всего | Строительство новых объектов призв.назначения (78%) | Технич. Перевооруж., реконструкции (16,7%) | Строительство жилья, объектов соц. Назначения (5,3%) | |
| 1 | Капитальные вложения, тыс. руб. | 1800 | 1800*0,78=1404 | 1800*0,167=300 | 1800*0,053=96 |
| 2 | Источники финансирования (2.1+2.2+2.3) | | | | |
| 2.1 | Фонд накопления | 1714,15 | 1714,15*0,78=1337,04 | 1714,15*0,167=283,26 | 1714,15*0,053=90,85 |
| 2.2 | Прочие* | 36 | 36*0,78=28 | 36*0,167=6 | 36-28-6=2 |
| 2.3 | Долгосрочные кредиты | 1800-1714,15-36= 49,85 | 49,85*0,78=38,88 | 49,85*0,167=8,32 | 49,85-38,88-8,325=2,65 |
*В состав прочих источников финансирования капитальных вложений следует включить прибыль и экономию от снижения себестоимости строительно-монтажных работ, выполняемых хозяйственным способом.
Прибыль и экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ ;
П(Э)-КВ*у*(i+j)/100,
Где КВ – объем производственных капитальных вложений, у – процент строительно-монтажных работ, выполняемых хозяйственным способом (принять 10% от общего объема капитальных вложений), i – плановая прибыль по строительно-монтажным работам (принять 15%); j – задание по снижению себестоимости строительно-монтажных работ (5%).
П(Э)= 1800*0,1*(0,15+0,05)=36 тыс. руб.
Денежных средств оказалось недостаточно на осуществление инвестиционной деятельности, поэтому берем долгосрочный кредит.
Величина погасительного платежа:
П=К*(%/100)/1-(1+%/100)^-t,
Где К- необходимая сумма кредита; %- процент за кредит (25%); tсрок платежа по кредиту (2 года)
П = (49,85*0,25)/(1-(1/(1+0,25)^2))=34,61 тыс. руб.
График погашения задолженности по долгосрочному кредиту
| Срок платежа | Сумма основного долга | % на основной долг (25) | Величина погасительного платежа | Сумма погашенного основного долга |
| 1 год | 49,85 | 49,85*0,25=12,46 | 34,61 | 34,61-12,46=22,15 |
| 2 год | 27,7 | 27,7*0,25=6,93 | 34,61 | 34,61-6,93=27,7 |
| Итого | | 19,39 | 69,22 | 49,85 |
6. Составление финансового бюджета предприятия
| Источники фин. Ресурсов/направления использования | Прибыль | Амортизация ОФ | Амортизация НМА | Выручка от реализации имущества | Экономия от снижения стоимости капитальных ремонтов | Резерв на финансирование кап. ремонтов | Оборотный капитал | Краткосрочный кредит | Резерв предстоящих расходов и платежей | Выручка от продажи акций | Долгосрочный кредит | Прибыль и экономия от СМР | Фонд накопления | Всего |
| Налог на прибыль | 812,05 | | | | | | | | | | | | | 812,05 |
| Фонд накопления | 947,39 | 550,76 | | 216 | | | | | | | | | | 1714,15 |
| Фонд потребления | 947,38 | | | | | | | | | | | | | 947,38 |
| Финансирование кап. рем. | | | | | 22,5 | 950 | | 527,5 | | | | | | 1500 |
| Потребность в ОС | | | 110,88 | | | | 18173,5 | | 825 | | | | | 19109,38 |
| Финансирование кап. Вложений | | | | | | | | | | | 49,85 | 36 | 1714,15 | 1800 |
| Погашение % по краткосрочным кредитам | | | | | | | | | | 104,9 | | | | 104,9 |
| Погашение % по долгосрочным кредитам | | | | | | | | | | 19,39 | | | | 19,39 |
| Нераспределенная прибыль | | | | | | | | | | | | | | |
| Финансовый резерв | | | | | | | | | | | | | | |
| ВСЕГО | 2706,82 | 550,76 | 110,88 | 216 | 22,5 | 950 | 18173,5 | 527,5 | 825 | 124,9 | 49,85 | 36 | 1714,15 | 26007,86 |
Годовой финансовый бюджет предприятия
| Доходы и поступления средств | Сумма, тыс. руб. | Направления расходования средств | Сумма, тыс. руб. |
| Прибыль | 2706,82 | Фонд накопления | 1714,15 |
| Выручка от реализации имущества | 216 | Налог на прибыль | 812,05 |
| Амортизационные отчисления по основным фондам | 550,76 | Фонд потребления | 947,38 |
| Итого | 3473,58 | Итого | 3473,58 |
| Резерв финансирования затрат на кап. Ремонты | 950 | Финансирование затрат по кап. ремонту | 1500 |
| Экономия от снижения стоимости кап. ремонтов | 22,5 | | |
| Краткосрочный кредит на затраты по кап. ремонту | 527,5 | | |
| Итого | 1500 | Итого | 1500 |
| Амортизационные отчисления по НМА | 110,88 | Финансирование потребности в оборотных средствах | 19109,38 |
| Оборотный капитал | 18173,5 | | |
| Краткосрочный кредит на потребности в оборотных средствах | | | |
| Резерв предстоящих расходов и платежей | 825 | | |
| Итого | 19109,38 | Итого | 19109,38 |
| Фонд накопления | 1714,15 | Финансирование кап. вложений | 1800 |
| Прибыль и экономия по СМР | 36 | | |
| Долгосрочный кредит | 49,85 | | |
| Итого | 1800 | Итого | 1800 |
| Выручка от продажи акций | 124,9 | Уплата процентов по кредитам | 124,9 |
| Итого | 124,9 | Итого | 124,9 |
| Баланс | 26007,86 | Баланс | 26007,86 |
Список литературы:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 2)
2. Постановление Правительства РФ №752 от 27.06.1996г. “О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации”.
3. Федеральный закон № 164-ФЗ от 29.10.1998 г. «О лизинге»
4. "Банки не могут, предприятия не хотят. Обзор сегодняшнего состояния лизингового рынка в России" газета "Экономика и жизнь, номер 12, март 2008
5. Журнал "Строительная техника и технологии"№6 (40) 2005 "Лизинг или кредит: в чем выгода?"
6. Заставь авиапром лизингу молиться, он лоб расшибет" Москва, газета "Комерсантъ - daili", номер 196, ноябрь 1997
7. Консультант плюс
8. Овчинникова В.Ф., Зубина С.В.. "Аспекты лизинга: бухгалтерский, валютный и инвестиционный" (перевод с английского). - М.: ИСТ - Сервис, 2006.
9. "Преимущества лизинга не в коммерческой эффективности, а в удобном организационном механизме доступа к инвестиционным ресурсам" Москва, журнал "Лизинг - ревю", номер 2- 3, 2003
10. Ресурсы сети Internet
11. "Банковское обозрение", № 5, май 2009 г.
Приложение 1
Процесс лизинговой операции.
Приложение 2
|
