Содержание
Введение 5

1 Правовая природа ценных бумаг по гражданскому законодательству РФ 8

1.1. Понятие ценных бумаг по гражданскому законодательству РФ 8

1.2 Признаки ценных бумаг по гражданскому законодательству РФ 11

2 Систематизация ценных бумаг по видам 15

Заключение 30

Список использованной литературы 32

Введение

Актуальность данной темы является в том, что накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является прежде всего обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

Роль, которую выполняют ценные бумаги в современном обороте, стала возможной в результате того, что институт ценных бумаг создает иной порядок осуществления прав и иной способ распределения рисков, чем свойственный гражданским правоотношениям.

Обычно исполнение ненадлежащему кредитору не освобождает должника от обязанности. Исполнение правильным образом легитимированному законному держателю ценной бумаги освобождает должника от ответственности, даже если такой держатель не был надлежащим кредитором. При переходе прав и обязанностей в гражданских правоотношениях все пороки в праве правопредшественника влияют на право его правопреемника. В отношениях, связанных с ценными бумагами, свойство публичной достоверности исключает такую возможность.

Такое перераспределение рисков и позволило ценным бумагам занять особое положение среди объектов гражданских прав.

К объектам гражданских прав относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в том числе и имущественные права, работы и услуги, информация, результаты интеллектуальной деятельности и нематериальные блага (ст. 128 ГК).

Ценные бумаги приобретают особое значение в период перехода к рыночной экономике. Они используются для кредитования и платежа, мобилизации свободных денежных средств, участия широких слоев граждан в предпринимательской деятельности.

Согласно ст.142 Гражданского кодекса РФ, «ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении». Данное определение отражает основные признаки, присущие ценной бумаги.

Наиболее существенной чертой ценных бумаг, отличающей их от других документов, является тесная связь ценной бумаги и воплощенного в ней прав. Право, по выражению М.М.Агаркова, «овеществляется в бумаге. Бумага является как бы носителем права».

В гражданском обороте эта связь выражается в том, что право и бумага обычно имеют одинаковую судьбу. За исключением специально оговоренных случаев, право не может быть осуществлено без предъявления бумаги. Например, в случае утраты ордерных и предъявительских ценных бумаг восстановление удостоверенных ими прав производится в порядке вызванного производства (ст.148 ГК).

1 Правовая природа ценных бумаг по г
ражданскому законодательству РФ

1.1 Понятие ценных бумаг по гражданскому законодательству РФ
Термин «ценная бумага» определяется двумя лексическими составляющими - «ценная» и «бумага». Под бумагой принято понимать либо сам материал для письма, графики, рисования, либо выполненные на таком материале записи личного, творческого, служебного или официального характера. Именно в последнем значении понимается «бумага» в данном сочетании: бумага - официальная запись или документ. Документ должен составляться по строго определенной форме специально уполномоченным лицом. Эти же признаки могут быть отнесены к обозначенному толкованию слова «бумага».

Определение бумаги как ценной означает ее способность прямо или опосредованно соответствовать интересам людей и их объединений и удовлетворять их потребности, т.е. способность такой бумаги быть носителем потребительной стоимости. Поскольку бумага должна быть потенциально способной удовлетворить потребность не одного, а нескольких субъектов, подобная бумага потенциально способна быть предметом обмена, т.е. она является носителем меновой стоимости. Способность бумаги, как и любого иного объекта отношений, быть носителем потребительной и меновой стоимости называется ценностью бумаги.¹

Ценными бумагами с точки зрения гражданского и торгового правового регулирования являются не все бумаги, обладающие ценностью. Ценными бумагами в юридическом смысле являются ценные документы, которые ценны не сами по себе, в силу своих естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на некоторую ценность (товар, услуги нематериального характера, деньги или иные ценные бумаги). Кроме того, они не должны быть запрещены государством к обращению в качестве таковых.

Однако не всякий документ, соответствующий вышеназванным критериям, признается ценной бумагой, а лишь тот, который ставит право на ценность в тесную связь с бумагой. Гражданское законодательство РФ определяет ценную бумагу следующим образом: «Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу лишь путем передачи ценной бумаги». Для того чтобы передать воплощенное в бумаге право другому лицу, требуется передать ему, прежде всего, саму бумагу, чтобы последнее могло ее предъявить.

В данный момент на сайте Высшего Арбитражного суда Российской Федерации опубликованы для обсуждения проекты изменений, которые предлагается внести в разделы I, III и VI Гражданского кодекса Российской Федерации.

Развитие гражданского законодательства должно обеспечить стабильность регулирования отношений в сфере современной социально ориентированной, рыночной экономики. Изменения также затронули и главу, касающуюся ценных бумаг.

Предлагаются внести изменения в ст. 142 ГК РФ: дополнение в п. 1: «Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, закрепленные в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего или выдавшего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги)»; п.2 исключается. Предлагается вести ещё 2 пункта, касающихся прав, которые могут удостоверяться (закрепляться) ценными бумагами. Предлагается более ясная и чёткая характеристика видов ценных бумаг (ст. 143 ГК РФ). Выделяют отдельные параграфы посвящённые документарным и бездокументарным ценным бумагам, касающийся требований, исполнений, возражений данных ценных бумаг. А так же перехода прав по данным ценным бумагам и т.д.

Предлагается полностью исключить статьи с 144 по 149 действующего Гражданского Кодекса Российской Федерации.

Таким образом можно сделать вывод:

- На уровне текущего законодательства установлен целый ряд специальных правил в отношении различных ценных бумаг, в том числе по вопросам, требующим единообразного регулирования.

В соответствии с проектом, изменения гл. 7 ГК РФ в значительной степени направлены на исправление имеющихся законодательных противоречий конструкции ценной бумаги, а также кодификации норм, которые имеются в нормативных актах, регулирующих отдельные виды бумаг.

- В проекте статьи 142 ГК РФ указано на то, что права, которые могут удостоверяться (закрепляться) ценными бумагами, определяются законом.

- Введены специальные правила, учитывающие особенности такого рода объектов, как "бездокументарные ценные бумаги".
1.2 Признаки ценных бумаг по гражданскому законодательству РФ

Одним из признаков ценных бумаг традиционно называется литеральность, т.е. письменная форма. В отношении бумаг, выпускаемых в бездокументарной форме, этот признак тоже претерпевает определенные изменения.

В ст. 149 ГК говориться, что в форме фиксации таких прав применяются правила, установленные для обычных ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации. Записи в обычном и компьютеризированных реестрах осуществляются в письменной форме, однако выглядят они совершенно иначе, чем традиционные письменные документы.

В соответствии со ст. 144 ГК требования к форме ценных бумаг устанавливаются законом или в установленном порядке. В данном случае форма понимается в узком значении этого слова.

Закон устанавливает, в какой конкретно форме выпускается ценная бумага: в виде письменного документа определенного вида; в виде записей в обычном или компьютеризированном реестре. Ценная бумага, выпущенная с нарушением установленной формы, является ничтожной (ст. 144 ГК).

Существенным признаком ценных бумаг является их строго формальный характер. Ценная бумага должна содержать реквизиты, установленные законом для данного вида ценных бумаг.¹

В ст.144 ГК говориться, что отсутствие обязательных реквизитов влечет за собой ничтожность ценной бумаги. В данном случае речь идет об общей норме закона, устанавливающей общее правило. Однако из этого правила существуют исключения. Так, в п.2 Положения о переводном и простом векселе говориться, что отсутствие в переводном векселе какого-либо из реквизитов, перечисленных в п.1 указанного Положения, лишает вексель вексельной силы, но не влечет за собой его ничтожности. В этом случае документ рассматривается как простая долговая расписка, а не как вексель.

Соотношение данной нормы и правил, установленных ГК, следует рассматривать как соотношение внутреннего законодательства РФ и международного договора, поскольку Россия является участницей Женевской вексельной конвенции. В соответствии с ч.2 п.2 ст.7 ГК, если нормы международного договора устанавливают иные правила, чем те, которые предусмотрены гражданским законодательством, применяются правила международного договора.

Большинству ценных бумаг присущ абстрактный характер. С целью повышения обороноспособности и надежности ценной бумаги осуществление права, выраженного в бумаге, специально открывается от того казуального правоотношения, в связи с которым она была выдана. В п.2 ст.147 ГК этот признак получил законодательное закрепление. В соответствии с этой нормой отказ от исполнения обязательства, вытекающего из ценной бумаги, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность, не допускается.

Для некоторых видов ценных бумаг (векселя, чека) обособление обязательства, закрепленного в ценной бумаге, от правоотношения, из которого оно возникло, обязательно. Так, в векселе не может быть указанно, в связи с каким казуальным правоотношением (кредитование, оплата) он выдан. Если такое указание будет помещено в тексте векселя, документ лишается вексельной силы.

Вексель является классической абстрактной ценной бумагой, а выдача векселя – наиболее ярким примером абстрактной сделки. Единственным основание платежа по векселю признается сама выдача векселя, а не те отношения, в связи с которыми он был выдан. Ссылка на казуальные правоотношения возможна только в случаях, установленные законом, только в отношении с первым приобретателем бумаги и только в той мере, в какой эти правоотношения (там, где это допускается законом) получили отражение в самом тексте ценной бумаги.¹

Одним из важнейших признаков ценных бумаг, позволявшим им стать поистине универсальным рыночным инструментом, является свойство публичной достоверности. Это свойство ценных бумаг заключается в том, что против держателя ценной бумаги не могут выдвинуты возражения, основанные на отношениях с его предшественниками. Каждый держатель ценной бумаги может быть уверен в том, что на его право не могут повлиять пороки в праве, которые вытекают из отношений, в которых он участвовал. Это значительно, повышает доверие к ценным бумагам и их обороноспособности, поскольку возможность ссылок на отношения с предшествующими держателями, которые могут быть неизвестны держателю ценной бумаги (при предъявительских и ордерных ценных бумагах с бланковым индоссаментом), сделало бы обращение ценных бумаг сопряженным с несоразмерными рисками.

Значение ценных бумаг в гражданском обороте исторически заключалась в том, что они оказались способными в определенных случаях заменить реальные деньги или товары, что приводило к ускорению оборота и повышению его устойчивости. Выполнение этих функций привело к развитию признаков ценных бумаг, описанных выше. В результате ценная бумага в современном обороте представляет собой инструмент, в котором важнейшее значение имеют чисто формальные признаки: реквизиты и правильность легитимации законного держателя.²

Гражданский кодекс не содержит исчерпывающего перечня ценных бумаг. Помимо ценных бумаг, установленных в ст.143 ГК, где названные государственные облигации, векселя, чеки, диспозитивные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции и приватизационные ценные бумаги, к данной категории могут относиться и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к ценным бумагам. Это означает, что для признания того или иного документа ценной бумагой необходимо не только, чтобы он соответствовал признакам ценных бумаг, перечисленных выше, но и прямое указание закона или иного нормативного акта на то, что данная разновидность документов относится к ценным бумагам. Например, в соответствии со ст.912 ГК к категории ценных бумаг относятся простые и двойные складские свидетельства.¹

Подводя итог характеристики признаков ценных бумаг можно сделать вывод, что ценная бумага должна соответствовать всем перечисленным признакам.

Таким образом, следует иметь в виду, что даже при наличии всех перечисленных признаков (свойств) документ приобретает силу ценной бумаги лишь при прямом указании об этом в законе (или в подзаконном акте, принятом на основании соответствующего закона) (ст. 143, п. 1 ст. 144 ГК).

2
Систематизация ценных бумаг по видам

Статья из ГК относит к числу ценных бумаг следующие их виды: государственную облигацию, облигацию вексель, чек, депозитивный и сберегательный сертификаты, банковскую сберегательную книжку на предъявителя, коносамент, акцию, приватизационные и другие ценные бумаги.

Перечень ценных бумаг, предусмотренный гражданским законодательством, не являются закрытыми. Согласно ст.143 ГК любые иные документы могут быть отнесены к числу ценных бумаг законами или в установленном ими порядке.

Совокупность обращающихся на российском рынке ценных бумаг образует систему ценных бумаг, включающую следующие основные их виды.¹

Облигация представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее дер­жателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости либо иные имущественные права. К отноше­ниям между лицом, выпустившим облигацию, и ее владельцем при­меняются правила договора займа, поскольку иное не предусмотрено законами или в установленном им порядке.

Государственная облигация удостоверяет договор государственного займа (ст. 817 ГК). Заемщиком по государственным облигациям могут выступать Российская Федерация или ее субъекты (края, области, города федерального значения и др.).²

Основным отличием облигации от акции заключается в том, что акционеры являются не кредиторами акционерного общества, а его участниками, поэтому акции не имеют срока погашения и существуют, пока акционерное общество.

Одним из обязательных реквизитов облигации, как и всякого документа, удостоверяющего, займ, является срок погашения. В случае ликвидации компании, выпустивший облигацию, последняя подлежит досрочному погашению. При этом требования держателя облигаций по их оплате и выплате процентов удовлетворяются преимущественно перед требованиями акционеров.

Доходы держателя облигации выплачивается ему в виде процента. Его размер и выплата определяется при выпуске облигации. Проценты выплачиваются раз в квартал, раз в полгода или раз в год. По наступлении срока уплаты выплата процентов обязательна для лица, выпустившего облигации. При ее невыполнении компания может быть объявлена неплатежеспособной.

Облигации делятся на: именные и предъявительские.

В зависимости от элементов различаются облигации государственного займа и облигации, выпускаемые юридическими лицами.

Существуют также облигации с обеспечение или без обеспечения. Чаще всего облигации обеспечиваются залогом имущества самого элемента или третьего лица, предоставившего обеспечение.¹

Вексель удостоверяет ничем не обусловленное обязательство век­селедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе пла­тельщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмот­ренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы (ст. 815 ГК).

Признаками вексельного обязательства являются, в частности:

- его абстрактность (оно не зависит от обязательства, послужившего основанием выдачи векселя);

- депонированных чекодателем для покрытия чека. Банк может гарантировать чекодателю при временном отсутствии средств на его счете оплату чеков за счет средств банка. Согласно ГК чек может быть именным или переводным. Последний, передается по индоссаменту.

В случае отказа плательщика от оплаты чека чекодержатель вправе по своему выбору предъявить иск к одному, нескольким или ко всем обязанным по чеку лицам, которые несут перед ними солидарную ответственность.

Вексель должен содержать:

1. 
   вексельную метку;
   
2. 
   простое и ничем не обусловленное обязательство или предложение заплатить вексельную сумму;
   
3. 
   дату и место составления векселя;
   
4. 
   срок платежа;
   
5. 
   место платежа;
   
6. 
   наименование векселедержателя;
   
7. 
   наименование плательщика;
   
8. 
   наименование и подпись векселедержателя.
   

Различают простой и переводной вексель.

Простой вексель – составленный в установленной форме документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство одной стороны – векселедателя уплатить определенную денежную сумму другой стороне – векселедержателю или его приказу (т.е. тому лицу, которое уважает векселедержателя). В простом векселе участвуют два лица. Одно лицо – векселедатель выдает вексель и само платит по нему, другое лицо – векселедержатель получает вексель и предъявляет его к платежу.

Наибольшее распространение, однако, получил не простой вексель, а переводной вексель.

Переводной вексель представляет собой составленный в установленной форме документ, который содержит простое и ничем не обусловленное предложение одной стороны – векселедателя другому лицу – плательщику уплатить определенную денежную сумму третьему лицу – векселедержателю или его приказу. В переводном векселе участвует три лица. Однако – векселедатель выписывает вексель, другое – плательщик платит по нему, третье – векселедержатель получает вексель и предъявляет к оплате.

Вексель выпускается только в документарной форме и является строго формальным документом. Отсутствие любого из его реквизитов, перечисленных в п.1 Положения, лишает документ силы переводного векселя.

В соответствии со ст.87 ГК чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

Если вексель используется в основном для кредитования, то сфера применения чека – расчетные отношения.

Вексель является удобным средством платежа и кредитования. Основными правовыми актами, регламентирующими вексельное обращение на территории РФ, в настоящее время являются постановление ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 года «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе» и Федеральный закон «О переводном и простом векселе» от 11 марта 1997 года.

Чек также является строго формальным документом. Образец чека утверждается Центральным банком России. Чек может существовать только в документарной форме. Обязательными его реквизитами являются:

1. 
   наименование «чека», включенное в текст документа и выраженное на том языке. На котором документ составлен;
   
2. 
   простое, ни чем не обусловленное поручение уплатить определенную денежную сумму;
   
3. 
   наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж;
   
4. 
   валюта платежа;
   
5. 
   дата и место составления чека;
   
6. 
   подпись чекодателя.
   

Чек во много напоминает переводной вексель, однако имеет от него существенные отличия. В чековом правоотношении, как и в отношении по переводному векселю, участвует три лица. Чекодатель выписывает чек. Чекодержатель является его владельцем и вправе требовать оплаты чека.!!!!!

Плательщиком по чеку в отличии, от плательщика по векселю может быть только банк, в котором чекодатель имеет средства, которыми он может распоряжаться посредством выставления чеков (ст. 877 ГК). Это означает, что выставлению чеков на определенный банк должно предшествовать заключение с банком чекового договора – специального соглашения, предполагающего соглашения, предполагающего распоряжение средствами клиента с помощью чеков.

В силу чекового договора банк обязан оплачивать чеки, выписанные клиентом в соответствии с договором и в пределах сумм, находящихся у клиента в банке (чекового покрытия). Чековым договором может быть предусмотрена оплата чека сверх покрытия за счет кредитов банка. Однако обязанность банка оплачивать чеки не получает свое отражение в тексте самого чека и находиться за рамками чекового правоотношения. Банк несет эту обязанность только перед чекодателем – своим клиентом, а не перед чекодержателем. Банка может отказаться от оплаты чека, и чекодержатель не вправе требовать от него оплаты в принудительном порядке. В этом случае он может обратиться за оплатой чекодателю или индоссантам, и те обязаны оплатить чек. После этого чекодатель, оплативший чек, вправе предъявить к банку иск о нарушении чекового договора.

Иные ценные бумаги:

Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой удостоверяющий сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в нем процентов в банке, выдавшем сертификат (п. 1 ст. 884 ПС).

Сберегательные (депозитные) сертификаты могут быть предъявительскими или именными ценными бумагами, при этом сберегательные сертификаты выдаются гражданам, а депозитные - юридическим лицам [9, С.264].

Условия выпуска и обращения сертификатов определяются Правилами по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов, утвержденными Центральным банком РФ 10 февраля 1992 года.

Двойное и простое складские свидетельства — ценные бумаги, подтверждающие принятие товара на хранение товарным складом и предоставляющие право их владельцу распоряжаться товаром. Двойное и простое складские свидетельства относятся к товарораспорядительным ценным бумагам.

Согласно ст. 912 ПС двойное складское свидетельство состоит их двух частей складского свидетельства и залогового свидетельства (вар­ранта), которые являются ценными бумагами.

Складское и залоговое свидетельства могут передаваться вместе или порознь по передаточным надписям.

Простое складское свидетельство содержит те же реквизиты, что и двойное складское свидетельство, но является бумагой на предъявителя.

Держатель двойного складского свидетельства имеет право распо­ряжения хранящимся на складе товаром (может забрать товар, передать его путем передачи свидетельства другому лицу и т.д.).

Держатель залогового свидетельства (варранта) имеет право залога на товар в размере выданного кредита и процентов по нему. Товарный склад выдает товар в обмен на оба свидетельства (простое и залоговое) с приложением квитанции об уплате суммы долга по залоговому свидетельству. По своему содержанию ценные бумаги подразделяются также базисные и производные.¹

К производным относятся ценные бумаги базисным активом которых являются другие ценные бумаги. Следовательно, осуществление прав владельца производной ценной бумаги предполагает передачу (поставку) ему в установленный срок базисных ценных бумаг (акций, облигаций и др.).

Согласно ст. 19 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» запрещается производить эмиссию ценных бумаг, производных по отношению к эмиссионным ценным бумагам, итоги выпуска которых не прошли регистрацию [4, С.48].

В настоящий момент законодательством о ценных бумагах предусмотрен один вид производной ценной бумаги - опционное свидетельство. Их эмиссия осуществляется в соответствии с постановлением ФКЦБ России от 9 января 1997 г. №1 «Об опционном свидетельстве, его применении и утверждении Стандартов эмиссии опционных свидетельств и их проспектов эмиссии».

Коносамент – документ, удостоверяющий принятие груза к перевозке и позволяющий распоряжаться грузом, находящимся в пути, посредством совершения сделок с коносаментом; сберегательные сертификаты, удостоверяющие сумму вкладов, внесенного в банк, и права вкладчика на получение по истечении установленного срока сумму вклада и процентов по ней (п.1 ст.844 ГК).

Классификация ценных бумаг по форме (по способу фиксации прав и обязанностей).

В зависимости от формы выпуска и способа фиксации прав на ценную бумагу гражданское законодательство различает документарные и бездокументарные ценные бумаги.

Согласно ст. 16 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" форма и порядок удостоверения, уступки и осуществление прав, закрепленных эмиссионной ценной бумагой, определяются законом и указываются эмитентом в решении о выпуске ценных бумаг. При этом именные ценные бумаги могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме, а предъявительские бумаги - только в документарной форме. При документарной форме выпуска ценных бумаг, права их владельцев, удостоверяются сертификатами (ценная бумага на предъявителя) либо сертификатами и записями в реестре владельцев именных ценных бумаг или по счету депо в депозитариях (именная ценная бумага). Сертификат ценной бумаги не является ценной бумагой и может удостоверять права на одну или несколько ценных бумаг. Владельцу может выдаваться один сертификат на все приобретаемые им ценные бумаги.

Деятельность по изготовлению и ввозу сертификатов (бланков) цен­ных бумаг на территории Российской Федерации подлежит лицензиро­ванию в соответствии с постановлением Правительства РФ от 3 июня 1992 г. № 376 «Об упорядочении производства бланков ценных бумаг в Российской Федерации» и нормативными актами Министерства финансов РФ.

Права владельцев бездокументарной ценной бумаги устанавливают­ся на основании записи в системе ведения реестра у реестродержате­ля или на основании записи по счету депо в депозитарии. В ст. 149 ГК установлено, что фиксация прав, закрепляемых именной или ордер­ной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с по­мощью средств электронно-вычислительной техники и т.п.) осуще­ствляется лицами, имеющими специальную лицензию. Поэтому все операции, связанные с переходом и осуществлением прав на бездо­кументарные ценные бумаги, могут совершаться только специальны­ми организациями, официально совершающими учет прав и имею­щими соответствующую лицензию. Передача, предоставление и огра­ничение прав должны официально фиксироваться этим лицом, которое несет ответственность за сохранность официальных записей, обеспечение их конфиденциальности, предоставление правильных Данных о таких записях, совершение официальных записей о прове­денных операциях.¹

Правовой режим бездокументарной ценной бумаги не позволяет отнести ее к категории вещей в гражданском праве и свидетельствует о такая ценная бумага представляет собой комплекс прав.

Классификация ценных бумаг по субъекту (эмитенту).

В зависимости от лица, являющегося эмитентом ценной бумаги несущего обязанности по ней, различают:

1. 
   государственные ценные бумаги;
   
2. 
   муниципальные ценные бумаги;
   
3. 
   ценные бумаги юридических лиц;
   
4. 
   ценные бумаги физических лиц.
   

Элементом государственных ценных бумаг являются Российская Федерация и ее субъекты (федеральные и субфедеральные ценные бумаги) [10, С.37].

Элементом муниципальных ценных бумаг - муниципальные образования [3, С.12]. Особенности эмиссии и оборота государственных и му­ниципальных ценных бумаг установлены Федеральным законом от 29 июля 1998г. «Об особенностях выпуска и обращения государствен­ных и муниципальных ценных бумаг».

Ценные бумаги юридических лиц (в основном их эмитентами высту­пают хозяйственные общества) именуются в деловой практике «кор­поративными» ценными бумагами. Так, акционерные общества явля­ются эмитентами собственных акций согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах». Что касается физических лиц, то они вправе выдавать лишь отдельные виды неэмиссионных ценных бумаг (например, вексель).

Классификация ценных бумаг по содержанию.

Содержание ценной бумаги составляют воплощенные в ней обя­занности лица, выпустившего ценную бумагу в обращение, и права владельца (держателя) ценной бумаги. Связь прав и обязанностей из ценной бумаги является зеркальной: каждому праву корреспондирует соответствующая обязанность.

Классификация ценных бумаг по содержанию представляет собой деление ценных бумаг на виды. Виды ценных бумаг, как и виды за­крепленных ими прав, не могут произвольно определяться самими субъектами отношений. Согласно ст. 143 и 144 ГК они определяются законом или в установленном им порядке. Другими словами, необхо­димо нормативное признание того или иного документа ценной бума­гой. По этой причине нельзя признать в качестве ценной бумаги опционные контракты, поскольку они не признаны в качестве таковых федеральными законам.

По содержанию удостоверенных ценными бумагами прав они делятся на:

- денежные, выражающие право требования уплаты определенной денежной суммы (например, облигация, вексель, чек);

- товарораспорядительные, выражающие право на определенные вещи (товары) (закладная, коносамент, складское свидетельство);

- корпоративные, выражающие право на участие в делах акционерного общества (акции и их сертификаты).

Денежные бумаги обычно фиксируют обязательственные права требования, товарораспорядительные имеют вещно-правовое содержа­ние, а корпоративные удостоверяют корпоративные (членские) права.

К названным группам ценных бумаг примыкают производные (дополнительные) ценные бумаги, которые закрепляют правомочия, производные от основных требований, удостоверенных главными (основными) ценными бумагами. К ним обычно относят купоны акций и облигаций, удостоверяющие право на периодическое полу­чение дохода. Купоны часто бывают предъявительскими, несмотря на то, что основная бумага является именной или ордерной. В этом проявляется их самостоятельный характер как особой разновидности ценных бумаг. Производными ценными бумагами являются также депозитарные расписки, удостоверяющие право их держателей на конвертацию этих бумаг в установленный срок в ценные бумаги другого вида, и фондовые варранты (называемые у нас опционными свидетельствами); удостоверяющие право на покупку или продажу определенного количества ценных бумаг (акций или облигаций) в установленный срок по заранее оговоренной цене [3, С.425].

Классификация ценных бумаг по способу легитимации.

По данному критерию ценные бумаги разделяются на предъявительские, именные и ордер­ные (приказные) (ст. 145 ГК).

По предъявительской ценной бумаге (бумаге на предъявителя) удостоверенные ею права может осуществить любой ее держатель. Управомоченное лицо легитимируется здесь одним лишь фактом предъявления бумаги, или, иначе говоря, любой ее владелец признается управомоченным лицом. Для передачи другому лицу выражен­ных в предъявительской бумаге прав достаточно ее простого вручения этому лицу (п. 1 ст. 146 ГК). Такой упрощенный порядок отчуждения бумаг на предъявителя свидетельствует об их повышенной оборотоспособности. Для легитимации управомоченных лиц по другим видам ценных бумаг необходимы дополнительные действия.

Предъявительскими бумагами могут быть векселя, облигации, акции, чеки, банковские сертификаты, коносаменты (документы, удос­товеряющие прием груза к морской перевозке). Ранее к предъявитель­ским ценным бумагам относили также наличные деньги в виде банкнот, однако сейчас, как уже отмечалось, основания для этого отсутствуют.¹

Права, удостоверенные именной ценной бумагой, принадлежат прямо названному в ней лицу. Поэтому способом легитимации управомоченного лица здесь является удостоверение тождества держателя бумаги с обозначенным в ней лицом (а иногда и в записях должника, обычно ведущихся в форме специальных книг или реест­ров, например реестра акционеров). Именные ценные бумаги оборотоспособны и могут отчуждаться в порядке, установленном для уступки права — цессии (п. 2 ст. 146 ГК), если только речь не идет о лишенных этого свойства «обыкновенных именных бумагах». Однако для этого требуется выполнить большее коли­чество формальностей, чем при передаче иных ценных бумаг (в част­ности, совершить трансферт (изменение) записи о владельце в книге или реестре должника). Поэтому оборотоспособность таких бумаг следует признать осложненной. Именными ценными бумагами у нас являются акции и инвестиционные паи; ими также могут быть некоторые виды облигаций, векселей, чеков, коносаментов.

Права по ордерной ценной бумаге принадлежат обозначенному в ней лицу, которое вправе как само осуществить их, так и назначить своим распоряжением (ордером, приказом) иное управомоченное лицо. Такая ценная бумага заранее содержит возможность дальнейшего отчуждения (оборота). Для легитимации по ордерной бумаге требуется удостоверение тождества ее держателя с лицом, обозначенным либо в ее тексте, либо в последней передаточной надписи (притом ряд таких передаточных надписей должен быть непрерывным). Классическим примером такой бумаги является переводной вексель (тратта) [3, С.423].

Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на самой этой бумаге (обычно на ее обороте) специальной переда­точной надписи — индоссамента. Индоссамент отличается от обычной уступки (передачи) прав тем, что совершившее его лицо (индоссант) остается ответственным перед законным владельцем бумаги за осуществление выраженного в ней права и несет перед ним солидарную ответственность со всеми другими надписателями и лицом, первоначально выдавшим бумагу (п. 3 ст. 146, п. 1 ст. 147 ГК). Следовательно, наличие индоссаментов повышает уверенность владельца ордерной бумаги в получении исполнения по ней, поскольку увеличивает круг обязанных лиц, и потому делает обладание такой бумагой весьма привлекательным. Однако индоссант может освободиться от ответственности перед держателем бумаги, сделав в индоссаменте специальную оговорку «без оборота на меня» (или «не приказу»), освобождающую его от ответственности перед всеми последующими держателями, кроме своего контрагента-приобретателя (индоссата).

Индоссаменты могут быть ордерными, содержащими прямое указа­ние лица, которому или приказу (ордеру) которого должно произво­диться исполнение по бумаге, а также бланковыми, без указания лица, которому следует произвести исполнение, — в этом случае владелец бумаги может затем вписать указание на управомоченное лицо, либо совершить новый индоссамент, либо просто передать (вручить) ордер­ную бумагу новому владельцу, который, в свою очередь, вправе посту­пить с ней аналогичным образом. Это резко повышает оборотоспособ-ность такой бумаги, сближая ее с предъявительскими бумагами (2 п. 3 ст. 146 ГК). Особой разновидностью ордера является препоручительный индоссамент, который не меняет управомоченное по бумаге лицо, а лишь содержит поручение иному лицу осуществить предус­мотренные бумагой права (3 п. 3 ст. 146 ГК).

ООО и физическое лицо обратились в арбитражный суд с иском к ОАО, региональному отделению ФКРЦБ РФ (РО ФКРЦБ РФ) о признании недействительным дополнительного выпуска ценных бумаг - обыкновенных бездокументарных акций ОАО в количестве 8885 штук, зарегистрированного региональным отделением ФКЦБ и признании недействительным аннулирования акций выпуска, осуществленного РО ФКЦБ.

Решением суда признан недействительным дополнительный выпуск обыкновенных бездокументарных акций, зарегистрированных в установленном порядке (постановлением апелляционной инстанции решение в части признания недействительным выпуска обыкновенных бездокументарных акций отменено. В удовлетворении иска в указанной части отказано, в остальной части решение оставлено без изменения).

Постановлением кассационной инстанции постановление апелляционной инстанции оставлено в силе.

Таким образом можно сделать вывод, что существуют десятки разновидностей ценных бумаг. Они отличаются за-крепленными в них правами и обязательствами инвестора (покупателя ЦБ) и эмитента (того, кто выпускает ЦБ). По порядку владения и передачи прав различают именные, предъявительские и ордерные ценные бумаги. Именная ценная бумага - это ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на ее бланке и в реестре собственников. Предъявительская ценная бумага - это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется на ней самой, а ее обращение не нуждается в регистрации. Передача прав по ней осуществляется простым вручением. Ордерная ценная бумага, например депозитный сертификат, переводной вексель, выписывается на имя первого приобретателя и может сопровождаться передаточной надписью на ценной бумаге, с помощью которой права требования по ценной бумаге могут передаваться указанному в надписи лицу. По сроку обращения ценные бумаги подразделяют на срочные, бессрочные и сроком по предъявлении. Срочные ценные бумаги имеют установленный при их выпуске срок существования: краткосрочные - до года; среднесрочные - от 1 года до 5 лет, долгосрочные - свыше 5 лет. Бессрочные ценные бумаги - это акции. По правовому статусу ценные бумаги подразделяют на эмиссионные и неэмиссионные. Эмиссионные ценные бумаги (акции, облигации) размещаемые выпуском и имеющие равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. Выпуск требует государственной регистрации и публикации проспекта эмиссии - документа, содержащего основную информацию о выпускаемых ценных бумагах и об условиях выпуска, об эмитенте и о выпущенных им ранее ценных бумагах. Неэмиссионные ценные бумаги (векселя, чеки, депозитные сертификаты и др.) выпускаются поштучно или небольшими сериями и их выпуск не требует регистрации. По форме выпуска ценные бумаги подразделяют на документарные, т.е. выполненные на бумажном носителе, и бездокументарные (безбумажные, безналичные), существующие в виде записей на лицевых счетах в системе ведения реестра собственников или на счете депо в депозитарии, обслуживающем эмитента. Развитие рыночных отношений привело к появлению безбумажной формы существования ценных бумаг.
Заключение

Несмотря на большие трудности, особенно, законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от совершенства, сам рынок есть, он функционирует и развивается; он оказывает влияние на положение дел в государстве и способствует развитию предпринимательства в России. По мнению экспертов, российский рынок ценных должен развиваться в следующих направлениях:

1. Развитой рынок ценных бумаг обычно имеет доступ к фондам, формируемым различными типами институциональных инвесторов. Рынок ценных бумаг может расти, если такие институты будут созданы.

2. Консультационные и управленческие услуги, способствующие государственным капиталовложениям в инвестиционные фонды, страхование вкладов и других видов сбережений требуют соответствующей законодательной, регламентационной, образовательной и технической поддержки.

3. Законодательство о фирмах должно гарантировать, что правление акционерных предприятий защищает интересы широкого круга инвесторов. Это предполагает определение обязанностей руководителей и установление контроля для предотвращения разного рода махинаций.

4. Особой проблемой для государства остается защита интересов вкладчиков негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний. Для ее решения органы, регулирующие деятельность этих финансовых институтов, должны разработать нормативы обязательных инвестиций и наиболее ликвидные и надежные ценные бумаги.

С помощью вышеперечисленных пунктов и разумных действий правительства российский рынок ценных бумаг сможет вплотную приблизиться к мировым стандартам.

Из рассмотренного материала я сделал вывод, что российский рынок ценных бумаг развивается более или менее динамично. Искушенные западные профессионалы высоко оценивают потенциал российского рынка, и я надеюсь, что политическая и экономическая стабильность позволит России в ближайшем будущем стать одним из крупнейших финансовых центров мира.

Так же можно сделать краткий вывод о том, что:

1. Ценная бумага - денежный документ, выражающий право собственности или отношения по займу. Это суррогат денег.

2. Ценная бумага имеет наличную (материализованную) и безличную (безбумажную) форму в виде записей на счетах.

3. Рынок ценных бумаг существует в формах первичного, вторичного, биржевого, внебиржевого.

4. На рынке действуют фондовые биржи и инвестиционные институты в лице финансовых брокеров, инвестиционных консультантов, инвестиционных компаний, инвестиционных фондов.

5. Существует множество видов ценных бумаг и их разновидностей (типов).