Obtencion De La Ppa Francia-estados Unidos Essay, Research Paper

PRACTICA NUMERO UNO

CONTRASTACION SOBRE LA VALIDEZ EMPIRICA DE LA TEORIA DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO(PPA)

La teoriza de la Paridad del Poder Adquisitivo explica las variaciones del tipo de cambio entre las monedas de dos pa?ses en funci?n de las variaciones de los precios de esos dos pa?ses, que en la siguiente practica se desarrollara para el caso de Francia.

Matem?ticamente podemos expresar a la teor?a de la PPA como:

Efrancoa/ $ = Pfrancia

P US

En donde el Pfrancia son los precios en francos de una cesta de referencia de productos vendida en Francia. PUS son los precios en d?lares de la misma cesta vendida en E.U.

La teor?a de la PPA se divide en dos:

1. PPA Absoluta

2. PPA Relativa

La PPA absoluta es aquella en la que el tipo de cambio es igual a los niveles de precios relativos, la PPA relativa sostiene que la variaci?n porcentual en el tipo de cambio entre dos divisas, a lo largo de cualquier periodo de tiempo es igual a la diferencia entre las variaciones porcentuales en los ?ndices de precios nacionales.

METODOLOGIA DE LA PRACTICA

1. OBTENCION DE LAS SERIES

Las series que se utilizaron en esta practica fueron obtenidas de las estad?sticas del Fondo Monetario Internacional (Yearbook) del a?o de 1993.

Los indicadores que se utilizaron fueron:

DFRA: deflactor de Francia para el periodo de 1963-1992

DUSA: deflactor de E:U para el periodo de 1963-1992

TCFRA: tipo de cambio de Francia para el periodo de 1963-1992

Las series son:

obsDEFRADUSATCFRA

196318.628.84.9371

196419.429.34.9371

196519.930.14.9371

196620.531.14.9371

196721.232.14.9371

196822.133.64.9371

196923.535.35.1942

197025.237.25.5542

197126.839.25.5426

197228.741.15.0497

197331.143.74.4578

197434.847.64.8141

197539.352.14.2862

197643.755.44.779

197747.359.24.9136

197852.563.94.5131

197957.969.54.2544

198064.4764.2256

198171.883.65.4346

198280.288.86.5721

19838892.47.6213

198494.596.58.7391

19851001008.9852

1986105.2102.76.9261

1987108.31066.0107

1988111.4110.15.9569

1989114.81156.3801

1990118.21205.4453

1991121.7124.85.6421

1992124.5128.15.2938

2. CONSTRUCCI?N DEL INDICADOR

La PPA se obtuvo de la siguiente expresi?n:

PPA = DFRA

DUSA

En esta expresi?n podemos observar que para obtener a la PPA, fue mediante la divisi?n del Deflactor de Francia entre el Deflactor de USA, lo que nos arrojo una nueva serie que es la PPA.

3. OBTENCION DEL COEFICIENTE DE AJUSTE

Para poder hacer una mejor comparaci?n entre la PPA y el Tipo de Cambio de francia se requirio de realizar un ajuste a la PPA con el motivo de que las dos series partieran del mismo origen.

Para obtener a la PPA ajustada se requirio de un coeficiente de ajuste que se obtuvo de:

TCFRA1

PPA1

En donde TCFRA1 es el primer dato del tipo de cambio de Francia y PPA1 es el primer dato de la serie obtenida de la PPA.

Esta divisi?n nos arrojo un coeficiente de ajuste de: 7.644541935488

4. PPA AJUSTADA

Este coeficiente lo multiplicamos por la serie de la PPA que se obtuvo anteriormente:

PPAajustada = K*PPA

Despu?s de que se ajusto la serie de la PPA con el tipo de cambio se gr?fico la PPA ajustada contra el tipo de cambio de Francia obteniendo una gr?fica:

5. EXPLICACION GRAFICA

Para una mejor interpretaci?n de la gr?fica esta se realizara por periodos.

En el periodo de 1963 a 1968 la PPA y el Tipo de Cambio de Francia tienen una misma tendencia debido a que todos los mercados financieros se encontraban vinculados entre si por la existencia de un tipo de cambio fijo.

En los a?os de 1968 a 1970 observamos que el tipo de cambio franc?s se deprecia ya que existen problemas al aumentar la liquidez internacional por la creciente econom?a siendo esta mayor que el incremento de la liquidez del sistema provocando no solo un incremento en los precios dom?sticos de Francia sino a nivel internacional.

En el lapso de 1970 a 1972 las monedas europeas sufren una enorme inestabilidad ya que las pol?ticas econ?micas son divergentes como consecuencia de la primera crisis del petr?leo.

En el per?odo de 1972 a 1979 se nota diversas fluctuaciones del franco ya que en ese periodo la Comunidad Europea decide limitar la banda de fluctuaci?n entre sus 6 monedas, por lo que en este per?odo el franco sufre constantemente apreciaciones y depreciaciones con respecto al d?lar, esto lo podemos notar principalmente en los pico que se notan en los a?os de 1974, 1975 y 1978.

En los a?os de 1979 a 1984 el franco sufre una depreciaci?n ya que se llevaba a cabo el proceso de constituir a la Uni?n Econ?mica Europea. Este proceso implicaba convergir en el d?ficit y el endeudamiento p?blico; la inflaci?n deb?a controlarse as? como los tipos de inter?s y las tasas de cambio, todos estos factores econ?micos al tratar de que convergieran provocaron esta depreciaci?n en el franco.

De 1984 a 1987 los ministros de finanzas adoptan medidas para reforzar al sistema monetario europeo tales como la utilizaci?n de diferenciales de los tipos de inter?s para mantener la estabilidad de los tipos de cambio, aumento de financiamiento a corto plazo y llevando a cabo reajustes de las paridades, not?ndose de nuevo una apreciaci?n del tipo de cambio frances.

En el ultimo periodo el franco en una primera instancia se deprecia ocasionando que se aumentaran los m?rgenes de fluctuaci?n, este reajuste provoco que las monedas europeas volvieran al margen de fluctuaci?n inicial conllevando con esto a la convergencia econ?mica con una reducci?n de las tasas de inflaci?n y una aproximaci?n de los tipos de inter?s. En los ?ltimos a?os de este periodo el Franco se va apreciando debido a que la Uni?n Monetaria evita la posibilidad de especulaci?n creando una cierta invulnerabilidad frente a la especulaci?n internacional.

Como conclusi?n puedo decir que la PPA no explica muy bien el caso Franc?s ya que si bien lleva una tendencia parecida las diferentes pol?ticas y acontecimientos sufrido en Francia principalmente originados por la Uni?n Europea provocaron que en ciertos a?os la PPA con respecto al tipo de cambio Frances fueran diferentes.

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