1. ВВЕДЕНИЕ
Постановка на предприятии системы управления финансами, включающей подсистемы финансового планирования, управленческого и бухгалтерского учёта, является основой для улучшения финансово – экономического состояния предприятия. Не секрет, что в современной России основная часть резервов повышения финансовой устойчивости и эффективности предприятий лежит в области финансового планирования.

Финансовый план (или бюджет) – это комплексный план предприятия в стоимостном выражении плюс его внешняя финансовая деятельность (кредиты, инвестиции и т.п.).

Рассмотрим один из важнейших комплексов задач финансового планирования – комплекс задач и методов анализа движения денежных средств, который в мировой практике получил название «Cash flow analysis».

Применение технологии Cash flow в финансовом планировании даёт ответ на главный вопрос для любого предприятия – что и как нужно делать, чтобы уверенно прогнозировать возможность банкротства и заблаговременно предпринимать меры для его предотвращения. Освоение этой технологии особенно актуально для России, поскольку более половины предприятий находятся в неустойчивом финансовом положении, и при развитии «вслепую» большинство из них может попасть в состояние банкротства.

Прежде чем перейти к подробному описанию технологий анализа движения денежных средств, очертим круг задач, которые можно решить, применяя указанные технологии.

Задача 1. Прогнозирование наличия и движения денежных средств. Каждый руководитель решает типичные повседневные вопросы, связанные с наличием денежных средств: какие платежи, в каком объёме и когда необходимо совершить, может ли он их совершить, чего ожидать – дефицита или избытка и т.п.

Задача 2. Проверка финансовой реализуемости бюджета организации. При планировании деятельности любого предприятия обязательно возникает вопрос: «Реализуем ли финансовый план при ограниченных ресурсах?». Для успешного решения данной задачи необходимо иметь как можно более достоверную информацию сразу по нескольким планам: плану реализации продукции (плану продаж), плану производства, плану закупок, плану развития, - общим ресурсом для которых являются финансы.

Задача 3. Определение сроков и объёмов необходимых заёмных средств. Если для реализации финансового плана не хватает собственных средств, то необходимо заблаговременно определить, когда и сколько потребуется заёмных средств. Отсутствие такой информации ведёт к финансовым потерям, т.к. срочные поиски кредита могут привести к необходимости брать взаймы деньги под неоправданно высокие проценты.

Задача 4. Построение и анализ консолидированного финансового потока по группе объектов. Предприятия, имеющие сложную многоуровневую структуру, осуществляют управление финансовыми потоками как в разрезе отдельных подразделений, проектов и других объектов, которые могут являться центрами финансовой ответственности, так и в целом по предприятию. В этом случае необходимо применять как технологии агрегирования (консолидации) финансовых потоков, так и их детализации (разукрупнения) по объектам.

 Вышеперечисленные задачи являются лишь частью комплекса задач финансового планирования и управления. В силу ограниченности объёма контрольной работы не представляется возможным рассмотреть весь комплекс таких задач. Однако и эта часть, учитывая необходимость вариантных расчётов, не может эффективно решаться без разработки стандартных алгоритмов, а в общем случае – и без компьютерной поддержки.

В силу ограниченности объёма исходных данных и сужения области вариантных расчётов, данная контрольная работа может быть выполнена не только с использованием компьютера, но и вручную с использованием калькулятора.
2. Постановка задачи и исходные данные
Предприятие состоит из трёх крупных подразделений. Руководители финансовых отделов этих подразделений составили финансовые планы (бюджеты) на период с 01.01.2004 по 31.12.2004 и направили эти планы руководству предприятия для анализа и выработки согласованной финансовой политики. На первом этапе руководство приняло решение провести анализ движения денежных средств.

Денежные средства (в млн. руб.) на 01.01.2004 и ожидаемые ежемесячные поступления и платежи для каждого подразделения представлены в следующей таблице:
Таблица 1

Исходные данные по подразделениям

Месяц	Подразделение 1		Подразделение 2		Подразделение 3
	Денежные средства на начало периода: S 1		Денежные средства на начало периода: S 2		Денежные средства на начало периода: S 3
	Поступления	Платежи	Поступления	Платежи	Поступления	Платежи
Январь	100	80	50	35	80	65
Февраль	75	120	30	40	70	65
Март	50	120	15	50	50	145
Апрель	70	50	30	30	60	20
Май	85	80	45	30	70	35
Июнь	60	40	20	20	50	20
Июль	120	45	50	25	35	20
Август	110	35	50	15	90	25
Сентябрь	90	150	50	110	60	80
Октябрь	150	160	70	90	125	130
Ноябрь	55	35	40	20	35	25
Декабрь	45	20	20	10	30	15

Графическая форма представления зависимости наличия денежных средств от периода времени с учётом взятия кредита представлена на рисунке 5.

Рис.5. График зависимости наличия денежных средств от периода времени.

Оценивая условия кредита для нашего примера, можно сделать вывод, что новый вариант плана нас может удовлетворить только в случае, если прирост наличия денежных средств не вышел за рамки минимально заданного уровня. На практике задача определения сроков и объёмов требуемых заёмных средств может иметь множество решений и требует, поэтому, вариантных расчётов (например, если с помощью одного кредита не удаётся достигнуть финансовой реализуемости плана и т.п.).

Одновременно с определением сроков и объёмов требуемых заёмных средств необходимо оценивать целесообразность взятия заёмных средств.

Для анализа целесообразности взятия кредитов важно чётко представлять направления их использования. Возможными направлениями использования кредитов могут быть следующие:

-         покрытие прямых издержек, необходимых для увеличения объёма производства конкретного вида продукции, дающего прибыль через период обращения денег по нему;

-         инвестиции в проект развития предприятия, дающего прибыль через срок окупаемости затрат;

-         выплата долгов по налогам;

-         возврат ранее взятых кредитов;

-         выплата процентов по ранее взятым кредитам;

-         погашение просроченных долгов (штрафов, пени) по возврату кредитов и процентов по ним и т.п.

Совершенно очевидно, что операции по взятию кредита могут быть (а могут, кстати, и не быть) прибыльными только в первых двух перечисленных случаях. В остальных случаях взятие кредита убыточно, причём возникает большая вероятность попадания в так называемую  «кредитную ловушку» – ситуацию, при которой взятие новых кредитов только ухудшает финансовое состояние предприятия вплоть до вхождения его в зону убыточной деятельности.

Решение задачи анализа целесообразности взятия кредита базируется на многокритериальной оценке плана в разрезе различных показателей, таких, например, как прирост наличия денежных средств, рентабельность взятия кредита, дефицит наличия по периодам, число дефицитных периодов, максимальный дефицит, суммарный дефицит за плановый период, наличие денежных средств на конец планового периода и др.

В силу сложности решения задач такого типа задание для контрольной работы  ограничивается анализом целесообразности взятия кредита только по отдельным критериям.

Задачи анализа движения денежных средств могут решаться как для организации в целом, так и для его подразделений, конкретных направлений и проектов, т.е. в многоуровневой организационной системе.

Признаки и правила выделения конкретных элементов и уровней  могут быть различными для различных целей:

-         по административной структуре, например, производственное объединение, предприятия, подразделения и т.п.

-         по технологической структуре, например, заготовительный этап, этап обработки, этап выпуска готовой продукции, этап реализации готовой продукции и т.п.

-         по структуре продукции, например, вся продукция, товарные группы, конкретные виды продукции и т.п.

-         по функциональной структуре, например, маркетинговые исследования, производство, снабжение, управление кадрами, управление финансами и т.п.

Возможны и другие признаки группировки и структуризации в зависимости от конкретных целей исследования.

С точки зрения решения задач финансово – экономического планирования одной из первоочередных целей выделения объектов, элементов финансового управления, учёта и контроля является выделение так называемых бизнес - единиц (business units), которые приносят прибыль и в которых осуществляется полный цикл оборота денег. Это могут быть как направления деятельности, так и подразделения. По ним назначаются лица, ответственные за финансы, и эти центры называют Центрами финансовой ответственности (ЦФО).

Для многоуровневой организационной структуры необходимо зафиксировать и принять к исполнению финансовые планы (бюджеты) как организации в целом (master budget), так и всех подразделений (divisional budgets) и направлений деятельности (project budgets). Для каждого элемента организационной структуры должны быть сформированы таблицы анализа движения денежных средств. Процедура формирования таких таблиц включает три фазы:

1)      Сверху вниз формируются цели, задачи и задания.

2)      Сначала по каждому элементу нижнего уровня формируются предложения к плану и соответствующие им финансовые потоки, и снизу вверх определяются финансовые потоки по уровням организационной структуры путём последовательной консолидации информации элементов нижнего уровня вплоть до получения консолидированного финансового потока по предприятию в целом.

3)      На верхнем уровне проводится анализ консолидированного финансового потока, принимаются решения о взятии кредита и других мерах по снятию дефицита наличия денежных средств, и производится уточнение и согласование финансовых планов сверху вниз.

Пусть целевые установки сформированы (фаза 1) и сформированы предложения к плану по каждому элементу нижнего уровня и соответствующие финансовые потоки (начало фазы 2). Тогда решение задачи формирования консолидированного финансового потока для многоуровневой организационной структуры разбивается на ряд последовательных (по уровням структуры) решений типовых двухуровневых задач: по заданным финансовым потокам элементов нижнего уровня сформировать финансовый поток элемента верхнего уровня.

Технология анализа финансовых потоков в многоуровневой организации сводится к следующим основным этапам.

1.      Формируются исходные данные.

1.1.    Для каждого элемента нижнего уровня определяются средства на начало периода, поступления, платежи и производится расчёт сальдо и наличия денежных средств по технологии прогнозирования наличия и движения денежных средств.

1.2.    Для каждого элемента верхнего уровня определяются свои дополнительные средства на начало периода, свои дополнительные поступления и платежи (если они есть).

2.      Определяется финансовый поток для группы элементов нижнего уровня, входящих в данный элемент верхнего уровня. Для этого:

2.1.    Суммируются по элементам нижнего уровня: средства на начало периода, поступления и платежи, -  для каждого периода времени.

2.2.    По полученным в п.2.1. данным по технологии прогнозирования наличия и движения денежных средств рассчитываются сальдо и наличие денежных средств. Анализ полученного потока представляет самостоятельный интерес, т.к. позволяет отдельно учитывать финансовый поток по группе элементов нижнего уровня без собственных дополнительных средств элемента вышестоящего уровня.

3.      Строится консолидированный финансовый поток:

3.1.    К полученным значениям средств на начало периода, поступлениям и платежам добавляются данные п. 1.2.: собственные дополнительные средства на начало периода, собственные дополнительные поступления и затраты.

3.2.    По полученным таким образом новым значениям проводится расчёт сальдо и наличия денежных средств.

4.      Аналогично (и, возможно, параллельно во времени) эта задача решается для других элементов этого же уровня.

5.      Повторяется очередной цикл из шагов 1 - 4, в котором финансовые потоки, сформированные на 3-ем шаге предыдущего цикла, являются исходными данными для формирования финансовых потоков элементов следующего в иерархии уровня, вплоть до формирования консолидированного финансового потока по организации в целом.

6.      Производится уточнение, корректировка и согласование финансовых потоков сверху вниз, формирование и утверждение обязательных для исполнения финансовых планов элементов всех уровней.
5. Литература
1.    Гаспариан М.С. Некоторые вопросы практического применения информационных технологий в экономике и управлении. – М.: МЭСИ, 2000.

2.    Информатика: Практикум по технологии работы на компьютере. – М.: Финансы и статистика, 1997.

3.    Ковалёв В.А Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 1996.