Федеральное агентство по образованию Российской Федерации

ГОУ ВПО “СИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ”
Факультет: Химико-технологический ЗДО
Кафедра: Бухгалтерского учета и финансов
Дисциплина: Финансовый менеджмент
Контрольная работа
Вариант №15
Проверил: Н.И. Попова

________

(подпись)

______________________

(оценка, дата)

Выполнил:

студ. 5 курса, спец. 060805кс   

шифр К605115

____________Н.В. Лазаревич

    (подпись)

(дата)

Красноярск 2010

Содержание:
Теоретическая часть:

1.     Дайте характеристику модели Баумоля……...………………………………3

2.     Опишите косвенный метод расчета движения денежных средств……........4

3.     Дайте определение следующих понятий:

 - финансовые инструменты …………………………………………………….... 7

 - эмиссионная политика………………… ……………………………………….. 7

 - эластичность …………………………………………………………………….. 7

Библиографический список ...…………………………………………………….. 8 
Практическая часть (вариант № 15):

Задача № 1

Задача № 2

Задача № 3
Теоретическая часть

1. Дайте характеристику модели Баумоля


Модель Баумоля - модель изменения остатка средств на расчетном счете, при которой, все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в ценные бумаги, затем при истощении запаса денежных средств предприятие продает часть ценных бумаг и пополняет остаток денежных средств до первоначальной величины.

По модели Баумоля предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, и затем постоянно расходуется в течение некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги.




















<sub>Рисунок 1- График изменения остатка средств на расчетном счете

Оптимальный остаток денежных средств определяется по формуле.










 где  Q - оптимальный остаток денежных средств;

F  - прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год,

              квар­тал, месяц);

с - единовременные расхода по конвертации денежных средств в ценные

      бумаги;

г - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по 

      крат­косрочным финансовым вложениям.

Средний запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (К) равно:



Общие расходы (СТ) по реализации такой политики управления денежными средствами составят:



Первое слагаемое в этой формуле представляет собой прямые рас­ходы, второе — упущенную выгоду от хранения средств на расчетном счете вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.</sub>

2. Опишите косвенный метод расчета движения денежных средств

Косвенный метод основывается на идентификации и учете опера­ций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.

Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и:

ü     позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;

ü     устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете реального поступления денежных средств.

Косвенный метод анализа реализуется на корректировках чистой прибыли отчетного периода, в результате которых последняя становится равной чистому денежному потоку (приросту остатка денежных средств). Такие корректировки условно подразделяются на три группы по характеру хозяйственных операций:

1. Корректировки, связанные с несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям.

2. Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на формирование прибыли, но вызывающими движение денежных средств.

3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающие движение денежных средств.

Для проведения расчетов необходимо воспользоваться данными оборотной ведомости по счетам бухгалтерского учета, а также отдельными аналитическими записями.

Процедура корректировочной величины по счетам учета дебиторской задолженности заключается в определении приращения сальдо за анализируемый период по счетам дебиторов. На суму этого приращения будет корректироваться финансовый результат анализируемого периода. Если приращение будет положительным, то сумму прибыли необходимо уменьшить на эту величину, а если отрицательным - увеличить.

Корректировки прибыли в связи с начислением амортизации производятся на сумму начисленной амортизации за анализируемый период (кредитовые обороты по счетам 02, 05) при этом сумма прибыли увеличивается.

Механизм расчета корректировки чистой прибыли в соответствии с косвенным методом анализа движения денежных средств представлен в табл. 1.

Таблица 1

Механизм расчета корректировки чистой прибыли на основе косвенного метода анализа денежных потоков

Показатель

Номер формы, код строки

Чистая прибыль Чистый денежный поток Корректировки чистой прибыли в связи с изменением балансовых остатков нематериальных активов основных средств незавершенного строительства долгосрочных финансовых вложений отложенных налоговых активов запасов НДС по приобретенным ценностям дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются менее чем через 12 месяцев после отчетной даты) краткосрочные финансовых вложений резервного капитала нераспределенной прибыли прошлых лет займов и кредитов кредиторской задолженности доходов будущих периодов резервов предстоящих расходов Итого сумма корректировок чистой прибыли Чистая прибыль с учетом корректировок (должна быть численно равна чистому денежному потоку)

2, стр.190 4,стр.050 1,стр.110 1, стр.120 1, стр.130 1, стр.140 1, стр.145 1, стр.210 1, стр.220 1, стр.240 1, стр.250 1, стр.430 1, стр.470 (за минусом чистой прибыли отчетного года) 1, стр.610 1, стр.620 1, стр.640 1, стр.650

Косвенный метод анализа денежных потоков позволяет определить влияние различных факторов финансово-хозяйственной деятельности организации на чистый денежный поток.

Косвенный метод помогает вовремя обнаружить негативные тенденции и своевременно принять адекватные меры по предотвращению возможных негативных финансовых последствий.

Для решения проблемы взаимоувязки двух «чистых» результирующих показателей: чистой прибыли и чистого денежного потока используется косвенный метод анализа.

Косвенный метод позволяет:

- контролировать правильность заполнения форм бухгалтерской финансовой отчетности №1, №2, №4 путем стыковки чистого денежного потока и чистой прибыли;

- выявлять и количественно определять причины отклонений финансово-результативных показателей, исчисляемых разными методами, друг от друга (чистого денежного потока и чистой прибыли);

- выявлять в составе статей актива баланса те, которые могли инициировать увеличение или уменьшение денежных средств;

- отслеживать влияние изменения пассивных статей на величину остатка денежных средств;

- рассматривать фактор амортизации в качестве причины разрыва между чистой прибылью и чистым денежным потоком;

- разъяснять руководителю причины, по которым прибыль организации растет, а количество денежных средств на расчетном счете снижается.

Оценивая результаты анализа, следует иметь в виду, что для растущего успешного бизнеса характерны:

- притоки - собственный капитал (прибыль отчетного года и вклады участников), кредиты и займы, а также кредиторская задолженность;

- оттоки - внеоборотные активы, запасы и дебиторская задолженность, то есть притоки по пассиву баланса и оттоки по активу.
3. Дайте определение следующих понятий: финансовые инструменты, эмиссионная политика, эластичность

Финансовый инструмент — финансовый документ (валюта, ценная бумага, денежное обязательство, фьючерс, опцион и т. п.), продажа или передача которого обеспечивает получение денежных средств. Это, по сути, любой контракт, результатом которого является появление определенной статьи в активах одной стороны контракта и статьи в пассивах другой стороны контракта.

Эмиссионная политика – совокупность долгосрочных правил, определяющих порядок выпуска и выкупа собственных акций предприятия.

 Эластичность (от греч. elasticos — гибкий) — мера изменения одного показателя по отношению к изменению другого, от которого зависит первый. Математически это производная от одного показателя по другому, изменение одного показателя, обусловленное приращением другого показателя на единицу.

Нетто-результат эксплуатации инвестиций, тыс. руб.	Капитал, тыс. руб.	Ставка банковского процента, %
300	1400	35

Стратегия
Месяц	ОА	ВА	Сумма А (2+3)	СЧ	ВЧ (2-5)
1	2	3	4	5	6
Январь	20	120	140	15	5
Февраль	22	120	142	15	7
Март	45	120	165	15	30
Апрель	43	120	163	15	28
Май	55	120	175	15	40
Июнь	43	120	163	15	28
Июль	45	120	165	15	30
Август	40	120	160	15	25
Сентябрь	30	120	150	15	5
Октябрь	33	120	153	15	18
Ноябрь	45	120	165	15	30
Декабрь	32	120	152	15	17

СОК =

0

Задача №3

На основании данных таблицы 1 построить три графика порога рентабельности, которые отражают увеличение прибыли на 50% за счет изменения:

- продажной цены;

- постоянных затрат;

- переменных затрат на единицу.

Сделать вывод о влиянии каждого фактора на величину порога рентабельности.
Таблица 1  Определение порога рентабельности





Решение:

1. Определение порога рентабельности при увеличении прибыли на 50%.

Порог рентабельности определяется по формулам:

Пороговая выручка рассчитывается по формуле:

ПР = И_пост/кВМ,                                                                              (1)

Коэффициент валовой моржи рассчитывается по формуле:

кВМ = ВМ/Выр,                                                                               (2)

         Валовая моржа рассчитывается по формуле:

ВМ = Выр – И_пер,                                                                             (3)
где  ПР – порог рентабельности, тыс.руб;

И_пост – постоянные затраты, тыс.руб;


кВМ – коэффициент валовой маржи;


ВМ – валовая маржа, тыс.руб.;


Выр – выручка от реализации, тыс.руб.;


И_пер – переменные затраты, тыс.руб.
Выр = 420*118= 49560 тыс.руб.

И_пер = 118*165 = 19470 тыс.руб

ВМ = 49560 – 19470 = 30090 тыс.руб

кВМ = 165/420 = 0,39

И_пост = 17800 тыс.руб

З_всего = 19470+17800 = 37270 тыс.руб

Прибыль = 49560-37270 = 12290 тыс.руб

ПР_руб = 17800/0,39 = 45641,03 тыс.руб

ПР_ед = 17800/(420-165) = 69,80
2.  Определим порог рентабельности при увеличение прибыли на 50% за счет изменения продажной цены.

Прибыль увеличивается на 50%:

12290+50%=18435 тыс.руб

Выр = 18435+17800+19470 = 55705 тыс.руб.

Цена = 55705/118 = 472

И_пер = 118*165 = 19470 тыс.руб

ВМ = 55705–19470 = 36235 тыс.руб

ВМ_ед
=472-165=307


кВМ = 307/472 = 0,65

И_пост = 17800 тыс.руб

З_всего = 19470+17800 = 37270 тыс.руб

Прибыль = 55705-37270 = 18435тыс.руб

ПР_руб = 17800/0,65= 27384,62 тыс.руб


ПР_ед = 17800/307 = 57,98 тыс.ед

При изменении продажной цены пороговая выручка составила 27384,62 тыс.руб., порог рентабельности в денежном выражении 57,98 тыс.ед.


         Порог рентабельности,  отражающий увеличение прибыли на 50% за счет изменения цены представлен на рисунке 1





3. Определим порог рентабельности при увеличение прибыли на 50% за счет изменения постоянных затрат.

18435=420*118-165*118- И_пост^Н

И_пост^Н=11655 тыс.руб

Учитывая изменения в постоянных издержках и прибыли, рассчитаем порог рентабельности:

Выр = 420*118= 49560 тыс.руб.

И_пер = 118*165 = 19470 тыс.руб

ВМ = 49560 – 19470 = 30090 тыс.руб

кВМ = 165/420 = 0,39

И_пост = 11655 тыс.руб


З_всего = 19470+11655 = 31125 тыс.руб


Прибыль = 49560-31125 = 18435тыс.руб

ПР_руб = 11655/0,39 = 29884,62 тыс.руб


ПР_ед = 11655/(420-165) = 45,71


         При изменении переменных затрат пороговая прибыль составила 29884,62 тыс.руб., порог рентабельности в натуральном выражении составил  45,71 тыс.ед.

         График порога рентабельности, отражающий изменение прибыли на 50%, за счет изменения постоянных затрат представлен на рисунке 2

4. Определим порог рентабельности при увеличение прибыли на 50% за счет изменения переменных затрат на единицу.

Выр = 420*118= 49560 тыс.руб.

И_пер = 49560-17800-18435 = 13325 тыс.руб

ВМ = 49560 – 13325 = 36235 тыс.руб

кВМ = (420-165)/420 = 0,61

И_пост = 17800 тыс.руб


З_всего = 13325+17800 =31125  тыс.руб


Прибыль = 49560-31125 = 18435 тыс.руб

ПР_руб = 17800/0,61 = 29180,33 тыс.руб


ПР_ед = 17800/(420-165) = 69,80
         При изменении переменных затрат пороговая прибыль составила 29180,33 тыс.руб., порог рентабельности в натуральном выражении  69,80 тыс.ед.

         График порога рентабельности, отражающий изменение прибыли на 50%, за счет изменения переменных затрат представлен на рисунке 3
Вывод:

При увеличении прибыли на 50% величина порога рентабельности уменьшается. Наименьшее изменение происходит за счет изменения продажной цены, наибольшее уменьшение порога рентабельности происходит за счет изменения постоянных затрат.

         Поэтому, можно сделать вывод, о том, что целесообразнее увеличивать прибыль, уменьшая при этом постоянные затраты. Это приводит и к снижению порога рентабельности, что повышает шансы предприятия на рынке для получения прибыли.