Статья

Статья Соотношение монетарных и немонетарных факторов в формировании инфляции в России

Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-29

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Выберите тип работы:

Скидка 25% при заказе до 8.11.2024





Соотношение монетарных и немонетарных факторов в формировании инфляции в России

Автор: А. О. БАРАНОВ, И. А. СОМОВА

В статье даны результаты анализа (монетарных и немонетарных) макроэкономических факторов, влиявших на динамику цен в России в 1994 - 1999 гг. и в 1999 - 2006 гг.

А. О. БАРАНОВ, доктор экономических наук,

И. А. СОМОВА, Новосибирский государственный университет

Исследование динамики цен проведено на основе индекса потребительских цен (ИПЦ) и дефлятора валового внутреннего продукта (ВВП). Последний является средневзвешенным индексом цен на товары и услуги не только потребительского, но и производственного назначения. Анализируемый временной интервал (1992 - 2006 гг.) разделен нами на два периода: период глубокого экономического кризиса (1992 - 1998 гг.) и период экономического подъема, который начался в 1999 г. и продолжается по настоящее время (рис. 1).

Инфляционная динамика существенно различна в каждом из этих двух периодов. Для периода экономического кризиса характерны высокие темпы роста инфляции в 1992 - 1995 гг. и в 1998 г. (рис. 2). Период после финансового кризиса 1998 г. характеризуется постепенной стабилизацией инфляции.


Статья подготовлена при финансовой поддержке Программы Рособразования по развитию научного потенциала высшей школы. Проект N РНП.2.1.3.2428.

стр. 35


Если в 1999 г. индекс потребительских цен был равен 40%, то в последние годы он колебался около 10% в год.



Источник рис. 1 - 4: данные Федеральной службы государственной статистики (http://www.gks.ru), пересчитанные авторами в сопоставимые цены.

Рис. 1. ВВП России в 1991 - 2006 гг., сопоставимые цены 4-го кв. 2001 г., трлн руб.



Рис. 2. Погодовой темп прироста индекса потребительских цен в РФ в 1994 - 2006 гг., %

стр. 36


Стабилизация инфляционных процессов в России в период после 1998 г. отчетливо видна и на графиках с поквартальными данными. На рис. 3 приведены поквартальные темпы прироста индекса потребительских цен по отношению к предыдущему кварталу, а на рис. 4 - поквартальный прирост дефлятора ВВП.

Необходимо отметить, что 1999 г. был переходным: имел черты как кризисного периода, так и периода экономического подъема. Поэтому мы учитываем его при анализе обоих периодов.

Для оценки влияния факторов монетарного и немонетарного плана авторы, используя инструментарий регрессионного анализа, провели серию расчетов (несколько сотен статистических экспериментов). Их результаты позволили выявить следующие особенности формирования инфляции в период экономического спада (1994 - 1999 гг.) и экономического подъема (1999 - 2006 гг.).

1. Действие монетарных факторов (темп прироста номинальной денежной массы М2 с лагом в два квартала, а также темп прироста номинального обменного курса рубля к доллару США) примерно на две трети (68%)1 формировали динамику индекса потребительских цен в 1994 - 1999 гг. (см. таблицу). Прочие факторы оказались статистически незначимыми для индекса потребительских цен.

2. В период экономического подъема воздействие монетарных факторов на индекс потребительских цен ослабевает. Изменение темпов прироста денежной массы становится для ИПЦ статистически незначимой величиной, а вариация обменного курса рубля к доллару США воздействует


1 В терминах математической статистики это означает, что коэффициент детерминации R2=0,68. Необходимо отметить, что используемые в расчетах динамические ряды данных во избежание получения ложной регрессии были проверены на стационарность с использованием процедуры Дики-Фуллера. Проверка остатков регрессионных уравнений на их автокорреляцию проводилась с использованием статистики Дарбина-Уотсона или (в случаях, когда среди зависимых переменных были лаговые значения независимой переменной) с использованием критерия Годфрея. Значимость каждой независимой переменной оценивалась с использованием t-статистики, а регрессии в целом - с использованием F-статистики.

стр. 37


на потребительские цены со значительным запаздыванием - через 4 квартала. Одновременно усиливается влияние на индекс потребительских цен немонетарных факторов: инфляционных ожиданий2 (с запаздыванием в 4 квартала) и темпов прироста реального ВВП. В совокупности инфляционные ожидания, темп прироста реального ВВП и темп прироста обменного курса рубля к доллару США на 87% (R2=0,87) определяли вариацию индекса потребительских цен в период экономического подъема.

Сопоставление факторов, влиявших на инфляцию в России в 1994 - 1999 гг. и 1999 - 2006 гг.

1994 - 1999

1999 - 2006

Дефлятор ВВП

(+) Темп прироста номинальной М2

(+) Прирост номинальных доходов [-4]

(-) Темп прироста реального ВВП [-4]

(-) Темп прироста реального ВВП

(+) Инфляционные ожидания [-2]

(+) Инфляционные ожидания [-2]

(+) Темп прироста номинального курса доллара

(+) Прирост доли оплаты труда в ВВП [-2]

(+) Прирост индекса цен на природный газ [-3]

Индекс потребительских цен

(+) Темп прироста номинальной М2 [-2]

(-) Темп прироста реального ВВП

(+) Темп прироста номинального курса доллара

(+) Темп прироста номинального курса доллара [-4]

(+) Инфляционные ожидания [-4]



Примечание. Знак в скобках перед каждым фактором указывает на положительную (плюс) или отрицательную (минус) связь зависимой и соответствующей независимой переменных. В квадратных скобках указано запаздывание (в кварталах) изменения зависимой переменной в результате вариации соответствующего фактора (независимой переменной).

2 Под инфляционными ожиданиями понимают представление экономических агентов (домашних хозяйств, фирм) о динамике цен в будущем, например, в будущем квартале или в будущем году. Часто такие представления формируются под воздействием информации о динамике цен в предшествующий период или периоды (адаптивные ожидания).


стр. 38




Рис. 3. Поквартальный прирост индекса потребительских цен в РФ в 1994 - 2006 гг., %

стр. 39




Рис. 4. Поквартальный прирост дефлятора ВВП России в 1994 - 2006 гг., %

стр. 40


3. В период экономического спада (1994 - 1999 гг.) дефлятор ВВП находился под значительным воздействием монетарных факторов. Темп прироста денежной массы М2 и обменного курса рубля к доллару США оказывали существенное воздействие на динамику этого важнейшего макроэкономического индикатора. Однако расчеты свидетельствуют, что монетарные факторы лишь примерно наполовину объясняли вариацию дефлятора ВВП. Если к факторам монетарного воздействия на динамику цен добавить инфляционные ожидания, определенные как величина дефлятора ВВП за позапрошлый квартал, и темп прироста реального ВВП (с отрицательным знаком), то в таком сочетании названные независимые переменные почти на 90% (R2=0,9) объясняли вариацию ВВП.

Отрицательная зависимость инфляции и темпа прироста реального ВВП объясняется следующим образом: при увеличении валового внутреннего продукта тому же объему денежной массы противостоит бульшая товарная масса, что при прочих равных условиях способствует уменьшению темпов роста цен.

4. В период экономического подъема на дефлятор ВВП по-прежнему оказывали влияние темп прироста реального ВВП и инфляционные ожидания. Однако темп роста денежной массы М2 и обменного курса рубля к доллару США для этого периода оказались статистически незначимыми параметрами. Статистически значимыми для дефлятора ВВП были такие немонетарные факторы, как прирост доли оплаты труда в ВВП, прирост общей величины номинальных доходов населения, а также прирост тарифов на природный - газ. В целом все вышеперечисленные факторы примерно на 77% (R2=0,77) определяли динамику дефлятора ВВП в период экономического подъема.

5. Расчеты показали, что темп прироста затрат консолидированного бюджета РФ являлся статистически незначимой величиной для инфляционной динамики в обоих изучаемых периодах.

стр. 41


Обобщая приведенные выше результаты, можно сделать следующие выводы.

* В годы экономического кризиса в России кредитно-денежная политика правительства РФ оказывала непосредственное воздействие на инфляционную динамику. Варьирование денежной массы и обменного курса рубля к доллару США прямо влияли на динамику индекса потребительских цен и дефлятора валового внутреннего продукта.

* В период экономического подъема непосредственное влияние монетарных факторов на инфляцию ослабевает. Кредитно-денежная политика оказывает воздействие на динамику цен опосредованно через укрепление обменного курса рубля, снижение реальных процентных ставок, рост предложения денег. Такая достаточно взвешенная кредитно-денежная политика, наряду с другими факторами (высокие цены на энергоносители, значительный рост потребительского спроса, ускорение инвестиций, связанное с необходимостью решительного обновления основного капитала), способствовала обеспечению экономического роста в России. Однако при переходе к экономическому росту на инфляцию значительно большее непосредственное воздействие начинают оказывать такие немонетарные факторы, как динамика доходов населения, рост производства и увеличение тарифов естественных монополий (цен на газ).

стр. 42




постоянный адрес статьи: http://www.ebiblioteka.ru/sources/article.jsp?id=12941238



1. Реферат на тему Heart Of Darkness And Apocalypse Now -
2. Статья на тему Менделеев как географ
3. Реферат на тему Clean Well Lighted Place Essay Research Paper
4. Реферат Человек политический, как субъект политического общества
5. Реферат на тему Easy And Difficult Works In Education Essay
6. Курсовая Содержание бухгалтерской отчетности на примере ООО Рос Азия
7. Реферат на тему What Is Beauty Essay Research Paper Page
8. Реферат Управление персоналом 38
9. Контрольная работа на тему Банковская гарантия как форма обеспечения кредита
10. Реферат на тему Мировоззрение