Глава 3. Привлечение иностранных кредитов в Республику Беларусь.
3.1. Нормативно – правовая основа иностранного кредитования в Республике Беларусь.

Основными нормативно-правовыми актами в области иностранного кредитования в республике на данный момент являются следующие документы:

ü      Закон о внешнем государственном долге Республики Беларусь (подписан президентом 22 июня 1998 г.);

ü      Порядок реализации иностранных кредитов, привлекаемых в республику под гарантии Правительства РБ от 5 февраля 1996 г.;

ü      Постановление Совета Министров РБ от 24 августа 1992 г. №518 «О привлечении в республику иностранных кредитов»;

ü      Постановление Совета Министров РБ от 28 июля 1997 г. № 967 «О совершенствовании механизма предотвращения образования просроченной задолженности по кредитам, полученным под гарантии Правительства Республики Беларусь от правительств других государств, иностранных и международных финансово-кредитных организаций и банков»;

ü      Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 10 февраля 1997 г. «Об образовании Валютно-кредитной комиссии Совета Министров»;

ü      Постановление Совета Министров РБ от 8 января 1998 г. № 15 «О привлечении кредитных средств зарубежных небанковских финансовых организаций под гарантии Правительства Республики Беларусь»;

ü      В 2001 году принят Инвестиционный кодекс, направленный на улучшение инвестиционного климата и установления ясности политики белорусского государства в отношении инвесторов.

В 2001 году Правительством учрежден Консультативный совет по иностранным инвестициям, в состав которого вошли представители иностранных компаний и международных организаций. Основными задачами Совета являются формирование и реализация политики привлечения иностранных инвестиций, а также создание "зеленого коридора" для преодоления конкретных проблем иностранных инвесторов.

Начиная с 2003 года, намечается привлечение прямых инвестиций в основные производственные фонды общим объемом до 0,9 - 1,0 млрд. долларов США. Предполагается завершить формирование нормативно-правовой базы в области налогового, кредитного, валютного, таможенного регулирования инвестиций, обеспечить иностранным инвесторам стабильные, благоприятные условия для предпринимательской деятельности.

Учитывая интересы частных инвесторов, Республика Беларусь к настоящему дню заключила более 40 двусторонних соглашений о содействии осуществлению и взаимной защите инвестиций. В целях привлечения долгосрочного стратегического капитала в республике установлена определенная система гарантий для предприятий с иностранными инвестициями. В первую очередь это беспошлинный ввоз иностранным инвестором имущества в качестве вклада в уставный фонд предприятий с иностранными инвестициями, трехлетнее освобождение от налога на прибыль для таких предприятий и другие. В республике созданы и работают 4 свободные экономические зоны, в стадии подготовки находятся еще две.

Предусматривается также развивать систему страхования некоммерческих рисков, улучшить информационное обеспечение иностранных инвесторов, а также развивать организационно-правовые формы привлечения иностранного капитала (транснациональные компании, международные лизинговые компании, международные консорциумы, концессии).


3.2. Основные кредиторы Беларуси.

Начиная с 1991 г. в Республике Беларусь была организована целенаправленная работа по привлечению внешних заемных средств. В первую очередь это было обусловлено отсутствием внутренних источников финансирования и одновременной необходимостью поддержания платежного баланса страны, осуществления закупок социально значимых товаров, а также проведения модернизации и реструктуризации промышленного потенциала.

За годы реформирования экономики Республика Беларусь привлекла около 3,45 млрд. долларов США иностранного капитала [16]. Значительная часть этого объема приходится на кредиты иностранных государств и международных финансовых организаций, полученные под гарантии правительства. За период 1991 – 2001 гг. республика получила доступ к использованию средств из 17 официальных источников кредитного финансирования. Кредитные ресурсы из-за рубежа (под гарантию правительства) привлекаются по двум основным направлениям: по линии международных экономических и финансово–кредитных организаций и фондов (Международного банка реконструкции и развития, Международного валютного фонда, Европейского банка реконструкции и развития, Европейской комиссией) и на основе двухсторонних соглашений с отдельными государствами (Бельгией, Германией, Австрией, Испанией и др.). Особое направление составляют государственные, технические и зерновые кредиты России. Внешние кредитные ресурсы под гарантии правительства привлекаются и в рамках прямых соглашений белорусских субъектов хозяйствования с зарубежными компаниями и банками.

В Республику Беларусь ввозится капитал из 67 стран мира.

Рис.3.2.1. Основные страны, ввозящие капитал в Республику Беларусь [16]

На предприятиях с иностранным капиталом в Республике Беларусь занято 1,4 % от общего числа работающих. По оценке доля их производства в объеме ВВП составляет около 9 %, в объеме экспорта - 11,5 процентов. Сегодня число таких предприятий превысило 3 тысячи. [16]

							Таблица 3.2.1.
	Привлечение иностранных кредитов (по состоянию на 01.03.1999 г., в млн. долл. США)
Кредитор	Сумма кредита	Фактическое поступление
		Всего	1994 г.	1995 г.	1996 г.	1997 г.	1998 г.	1999 г.
Россия	755,02	704,16	9,3	34,51	0	52	28,97	2,55
Германия	390,14	347,2	107,7	85,77	12,24	11,01	11,17	0
	418,51*
МВФ	463,09	275,26	0	175,93	0	0	0	0
ЕБРР	171,18	153,5	5,6	25,1	32,44	49,97	37,97	1,05
МБРР	151,2	143,74	100,11	9,84	13,74	12,82	4,09	1,47
КЕС	110,7	110,7	5,7	0	0	0	0	0
США	85,89	85,62	27,5	20	10	0	0	0
Япония	44,01	44,01	50	0	0	0	0	0
Тайвань	35	35	0	0	25	10	0	0
ЕС	60,59	35,07	0	0	37,2	0	0	0
Австрия	27,12	27,12	17,4	9,03	0	0	4,37	0
	45,82*
Швейцария	8,03	8,03	0	6,64	1,1	0	0	0
	13,66*
Бельгия	4,27	4,27	0	0	0	1,5	2,92	0
	9,56*
Испания	4,36	4,36	4,2	0	0	0	0,6	0
	28,76*
Турция	20,0*	0	0	0	0	0	0	0
Чехия	113	0	0	0	0	0	0	0
Италия	55,0*	0	0	0	0	0	0	0
Итого	2443,6	1978,04	329,51	366,82	131,72	137,3	90,09	5,08
	2600,99*
Внешний долг			1227	1518	972	976	1011,69	974,43
*Суммы с учетом размеров кредитных линий. Остальные цифры отражают суммы с учетом подписанных и одобренных к реализации кредитных соглашений.

Как видно из приведенной таблицы 3.1., за 1991 – 1999 годы совокупная сумма фактически полученных и использованных кредитных средств приближается к 2 млрд. долл. Главными кредиторами Республики Беларусь являются Германия, Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международный Валютный Фонд (МВФ), США, рис.3.2.1.



Рис.3.2.1. Структура внешнего долга РБ на 01.01.2002 г.
Беларусь на данный момент является членом трех из пяти организаций Всемирного банка: Международного банка реконструкции и развития (с июля 1992 г.), Международной финансовой корпорации (с ноября 1992 г.) и Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (с декабря 1992г.). Фактические затраты по вступлению Республики Беларусь в эти организации (включающие подписку на акции и векселя указанных институтов) составили около 5,6 млн. долл. США. Взаимоотношения между Республикой Беларусь и Банком регламентируются Меморандумом о взаимопонимании между Правительством Республики Беларусь и ВБ (подписано два – 17 марта 1994 г. и 18 июня 1997 г.), а также кредитными соглашениями, подписываемыми в случае каждого отдельно взятого кредита.

Приоритетом при использовании иностранных кредитов является их целевое направление для реализации инвестиционных проектов в различных отраслях экономики, ориентированных на осуществление структурной перестройки промышленности, создание новых производств и технологий, укрепление экспортного потенциала белорусских предприятий, развития транспорта, коммуникаций, решение энергетических проблем, удовлетворение первостепенных проблем населения в продовольствии и медикаментах, улучшение системы здравоохранения и экологии. Всего за счет средств иностранных кредитов профинансировано более 140 инвестиционных проектов в различных отраслях экономики.
3.3. Условия и цели предоставления кредитов Беларуси.

Рассмотрим условия и цели предоставления кредитов Беларуси ее основными кредиторами.

        Основные задачи достижения параметров расширенного воспроизводства определены в Национальной программе привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь на период до 2010 года. К ним относятся: улучшение инвестиционного климата по всем его составляющим; восстановление инвестиционного потенциала и развитие собственных инвестиционных возможностей; усиление инвестиционной ориентации банковской системы; прирост иностранных инвестиционных ресурсов. Решение столь сложных и масштабных задач не может обойтись без возрастания роли государства в стимулировании инвестиционного процесса. Ключевая цель государственной политики 2002 года - не вмешиваясь в хозяйственную деятельность, создать необходимые условия для реализации конкретных инвестиционных проектов и бизнес-планов.

        В 2001 году Республике Беларусь фактически предоставлено иностранных кредитов под гарантии Правительства в размере 118,2 млн. долл. США, что на 34,7 млн. меньше, чем в 2000 году (152,9 млн. долл. США). Выполнены платежные обязательства по обслуживанию внешнего долга (погашение основного долга, уплата процентов и прочих платежей) в размере 220,92 млн. долл. США.

 С начала текущего года (по состоянию на 01.05.2002 г.) поступления средств внешнего финансирования составили порядка 24 млн. долл. США (за аналогичный период 2001 года - 16,31 млн. долл. США). Основными кредитодателями Республики Беларусь с 1991 года являются (в млн. долл. США) - Россия (734,71), Германия (366,14), МВФ (240,12), ЕБРР (158,08), МБРР (156,44), Чехия (130,15). В прошлом году продолжено финансирование совместных проектов в рамках восьми кредитных линий (в млн. долл. США): Германии (37,15), России (30,0), Чехии (21,54), Турции (8,22), МБРР (6,92), Республики Польша (5,64), Австрии (5,01), ЕБРР (3,7).

Снижение притока кредитных средств объясняется рядом причин, в том числе одной из главных является сдержанная позиция ряда стран-кредитов в связи приостановкой с 1996 года реализации программы “стенд-бай” Международного валютного фонда и как следствие ухудшение позиции Беларуси как заемщика. Кроме того, в связи с несвоевременностью выполнения некоторыми заемщиками обязательств по ранее полученным кредитам до недавнего времени существовала просроченная задолженность перед иностранными кредиторами, что также негативно отражалось на представлении Беларуси новых кредитов.
       С другой стороны, в 2001 году было завершено финансирования ряда крупных проектов, в частности, реконструкции операционно-реанимационного блока кардиологического корпуса 4-й городской больницы г. Минска (кредит Австрии), поставок зерноуборочных комбайнов фирмы “Нью Холланд Бизон” по проекту Минского облисполкома (кредит консорциума польских банков); поставок зерноуборочных комбайнов фирмы “Кейс” (кредит в рамках АКА/Гермес), закупки оборудования для ГП “Национальный аэропорт “Минск” (АКА/Гермес), проект поставки машинокомплекта немецких зерноуборочных комбайнов “Кейс-525 Н” и закупки зерна, реализуемого ЗАО “Белагроинторг” (Минсельхозпрод) (кредит Чехии).
Предпринимаемые в последнее время меры по переходу к более жесткой бюджетно-кредитной и денежной политике, активизация диалога с МВФ, проведение реструктуризации по ряду кредитных соглашений с Германией и Австрией позволили начать финансирование ряда проектов за счет кредитных средств указанных стран. С учетом выполнения Беларусью своих обязательств в рамках кредитной линии АКА/Гермес, в 2001 году германской стороной было объявлено о выделении для Беларуси плафонда в 100 млн. немецких марок, а в конце ноября 2001г. Федеральным Министерством экономики и технологий ФРГ принято решение о предоставлении Беларуси на 2002 год плафонда в размере 150 млн. немецких марок. Таким образом, Германия и в 2002 году останется одним из основных партнеров Республики Беларусь в сфере кредитования.

Следует отметить, что в 2001 году началась реализация ряда проектов, в частности, реконструкции гостиничного комплекса «Минск» за счет кредита Эксимбанка Турции (сумма кредита – 18,86 млн. долл. США); строительства центра коммерческих связей ЗАО «БелИнтерЭСТ» за счет кредита АКА/Гермес (общая сумма предоставляемого кредита составит 15,97 млн. долл. США); поставки РУП «Белагроснаб» машинокомплектов немецких зерноуборочных комбайнов «Кейс-525Н» для «Лидагропроммаш» за счет кредита Германии в размере 14,55 млн. долл. США. С целью обеспечения уборочной компании 2001 года за счет кредитных средств Польши и Германии для нужд Брестской, Могилевской и Гродненской областей профинансированы поставки сельскохозяйственной техники (зерно-, кормоуборочных комбайнов валкообразователей) на сумму 13,67 млн. долл. США. Кроме поступлений кредитных средств в рамках действующих кредитных линий и межбанковских соглашений в августе 2001 г. Правительством Российской Федерации предоставлен государственный кредит в размере 30 млн. долл. США для обеспечения сбалансированных расчетов во взаимной торговле между Беларусью и Российской Федерацией (на закупку нефти и газа).

4 ноября 2002 Беларусь получила последний, третий транш (1,5 млрд. российских рублей) кредита, предоставленный Нацбанком России. Общая сумма кредита 4,5 млрд. росс. руб. Она была разделена на три равные части. Национальный банк Беларуси направит эти деньги на поддержание курса белорусского рубля. Они продаются на белорусском валютном рынке, и предприятия могут купить их для осуществления платежей с их российскими партнерами.

В 2002 году кроме названных продолжается реализация проектов реконструкции и модернизации ПО “БелАЗ” (кредиты Чехии), реконструкции ОАО «Городейский сахарный завод» (кредит Германии), развития лесного хозяйства и энергосбережения (МБРР), реконструкции Мозырского НПЗ (кредит Австрии), проект развития малого и среднего бизнеса, реализуемый через Национальный Банк (ЕБРР).

 Предпринимаются меры по открытию новых источников финансирования. Визиты на высоком и высшем уровнях в Ливию, Кувейт и ОАЭ в 2000-2001 г.г. придали динамизм развитию экономических отношений с данными странами. В настоящее время готовится к реализации «пилотный» белорусско-кувейтский проект реконструкции РУП «Светлогорское ПО «Химволокно» (общая стоимость проекта – 24 млн., кредитных средств - 16,5 млн. долл. США), кувейтской стороной также выражена заинтересованность в сотрудничестве по проекту реконструкции Минской ТЭЦ-3 (предполагаемая общая стоимость около 146 млн. долл. США).

 Первым шагом в возобновлении отношений с Всемирным банком станет совместная реализация проекта модернизации инфраструктуры в социальной сфере концерна «Госкомэнергосбережение». 26 сентября 2001 г. по поручению Правительства Республики Беларусь Послом Республики Беларусь в США В.Цепкало подписано Кредитное соглашение о займе между Республикой Беларусь и Международным банком реконструкции и развития в размере 22,6 млн. долл. США для реализации инвестиционного проекта. Вклад белорусской стороны составит в эквиваленте 17,83 млн. долл. США. Письмом от 26.12.2001 МБРР подтвердил вступление Соглашения в силу.

В марте 2002 года Советом Исполнительных Директоров Всемирного Банка одобрена и принята Стратегия сотрудничества Всемирного Банка с Республикой Беларусь на 2002-2004 годы. Стратегия направлена на оказание поддержки по трем ключевым направлениям: проекты, имеющие глобальное значение, которые Беларусь также считаем своими приоритетами; снижение социальных рисков, включая последствия чернобыльской аварии; содействие развитию частного сектора путем улучшения условий для развития бизнеса и инвестиций. В рамках реализации данной Стратегии следующим совместным проектам также станет социально-значимый проект Минздрава по предотвращению распространения туберкулеза, ВИЧ/СПИД-инфекции и реформированию здравоохранения в Беларуси. В рамках кредита предлагается осуществить мероприятия по трем компонентам: туберкулез, ВИЧ/СПИД, развитие сектора здравоохранения. Планируемые сроки реализации проекта – 2003 –2007 г.г.

Повышение одним из ведущих рейтинговых агентств «Thomson Financial Bankwatch» рейтинга страновых рисков Беларуси с «С» до «ССС» стало сигналом для многих операторов международного фондового рынка о том, что ситуация в республике может измениться в будущем к лучшему. В то же время, факторы экономического, финансового и политического рисков по-прежнему играют важную роль. Для полноценного доступа Беларуси на международные финансовые рынки необходимо иметь кредитный рейтинг не ниже «В2» или «В++» или «ВВВ». В этом случае, иностранные финансовые учреждения будут считать уровень риска приемлемым, а тот или иной показатель кредитного рейтинга будет влиять на уровень процентной ставки.

 В то же время, как показала практика, одним из основных факторов, оказывающих существенное влияние на привлечение средств внешнего финансирования по-прежнему остается своевременное обеспечение платежных обязательств по ранее привлеченным кредитам. По состоянию на 01.05.2002 сложилась достаточно благоприятная ситуация с погашением внешнего долга, практически отсутствует просроченная задолженность.

Таким образом, международные финансовые организации предоставляют кредиты Беларуси, как одной из развивающихся стран, на поддержку экономических реформ, поддержание курса валют, развитие объектов социальной сферы, закупку товаров критического импорта. Несомненно, привлечение международных кредитов для реализации определенных программ и проектов является важным компонентом для достижения стабильной рыночной экономики, повышения уровня жизни в Беларуси, стимулирования экспорта белорусской продукции.

Но, как известно, одной из наиболее негативных сторон международного кредита является то, что он увеличивает внешнюю задолженность страны. Внешний государственный долг Беларуси является суммой обязательств по погашению основного долга по фактически полученным и невозвращенным займам (кредитам) в иностранной валюте, привлеченным от имени республики или ее резидентами под гарантии Беларуси от иностранных государств, международных организаций, других нерезидентов Республики Беларусь.

Для Республики Беларусь прогнозные показатели кредитоспособности (при лимите 2 млр. Долл. США), рекомендуемые Всемирным банком в 2002 году,  характеризуются следующими показателями:

1. Отношение внешнего долга в ВВП – 10,1% (при критическом уровне 50%).
2. Отношение внешнего долга к экспорту товаров и услуг – 17,1% (при критическом уровне 250%).
3. Отношение платежей по процентам к экспорту товаров и услуг – 2,0% (при критическом уровне 30%).

Таблица 3.4.1.

Показатели внешней задолженности Беларуси.

Показатель	1992 г.	1993 г.	1994 г.	1998 г.	1999 г.	2000 г.	2001 г.
Совокупный долг, млрд. долл. США	0,189	0,968	1,272	1,01	0,893	0,848	0,869
Обслуживание долга/ экспорт, %	0	0,5	4,3	-	-	3,2	3,0
Совокупный долг/ экспорт, %	5,2	32,2	45,9	14,3	15,1	11,6	11,5
Совокупный долг/ ВНП, %	0,6	3,5	6,3	6,2	8,2	7,44	7,36

По показателям оценки внешнего долга, Беларусь относится к группе стран с наименьшей закредитованностью.  В Беларуси по всем индикаторам (в частности по отношению ее внешнего долга к экспорту и ВНП) долговая позиция гораздо ниже средних показателей по подгруппе стран с низкой задолженностью, к которым она относится. Беларусь аккуратно рассчитывается по долгам и с этой стороны достаточно привлекательна для кредитования, особенно при наличии правительственных гарантий. Беларусь смогла ликвидировать задолженность по просроченному внешнему долгу к концу 2001 года. По состоянию на 1 июня 2002 года он составил 953 млн. USD, в том числе основной долг -- 785 млн. USD и уплата процентов -- 168 млн. USD. Просроченная задолженность снизилась до 112,2 тыс. USD. На диаграмме в приложении 3 показана структура внешнего долга Беларуси. В общем, мы видим, что внешний долг увеличился по сравнению с 2000 г. на 21 млн. долл. США. Основную часть составляет частный долг – 284 млн. долл. США, долг по двухсторонним соглашениям – 178 млн. долл. США долг по краткосрочным кредитам составляет 146 млн. долл. США, долг МБРР – 91, МВФ – 81, другие многосторонние долги – 89 млн. долл. США.

Позитивная роль международного кредита заключается в стимулировании внешнеэкономической деятельности страны, создании благоприятного климата для зарубежных частных инвестиций, обеспечении бесперебойности международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны.

Негативная роль международного кредита в развитии  рыночной экономики заключается в обострении её противоречий. Международный кредит форсирует перепроизводство товаров, перераспределяя ссудный капитал между странами, усиливает диспропорции общественного воспроизводства, облегчая развитие наиболее прибыльных отраслей и задерживая развитие отраслей, в которые иностранный капитал не привлекается. По каналам мирового рынка ссудных капиталов происходит перемещение денег, усиливающее неустойчивость денежного обращения и кредита, валютной системы, платежных балансов, национальной и мировой экономики в целом.
Таким образом, можно сказать, что международный кредит имеет как положительную, так и отрицательную сторону воздействия на экономическое состояние Беларуси. Привлечение иностранных кредитов, с одной стороны, способствует развитию национальной экономики, но с другой стороны создает внешний долг, от погашения которого во многом зависит дальнейшее сотрудничество со странами и организациями – кредиторами.

В республике в основном создан и действует определенный механизм привлечения и использования иностранных кредитов, формирующих внешнюю задолженность Беларуси, сформирована инфраструктура обслуживания иностранных кредитов, совершенствуется нормативно-правовая база для функционирования этого механизма. Однако остаются резервы для улучшения сложившейся ситуации. В республике не создана пока соответствующая аналитическая структура, проводящая исследования и располагающая информацией об эффективности исследуемых проектов. Речь идет об отработке формальных процедур оформления документации без внесения изменений в требования к качеству разработки проектов: полного соответствия затрат реальной ситуации, рассмотрения различных вариантов проектов и выбора наилучшего, оценки рисков и механизма их снижения, поскольку проектная документация должна не только соответствовать формальным требованиям, но и быть руководством к действию на стадии реализации проекта.