Кодекс и Законы

Кодекс и Законы Разработка плана реструктуризации ООО Художественные материалы

Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-29

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Выберите тип работы:

Скидка 25% при заказе до 9.11.2024





ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ТУРИЗМА И СЕРВИСА»

Экономический факультет
Кафедра «Корпоративное управление и электронный бизнес»

зав. кафедрой д.т.н., профессор Потемкин А.И.         

­­­­­­­­­­­­­­­­­__________________________
ЗАДАНИЕ

по дипломному проектированию
Студенту Чекановой Виктории Сергеевне

Тема проекта: «Разработка плана реструктуризации ООО «Художественные материалы»
Утверждена приказом по РГУТиС от «25» марта 2010г.   753/4
1. Срок сдачи студентом законченного проекта «25» мая  2010г.         

2. Исходные данные по проекту: нормативно-правовые документы:

Часть 1, 2 Гражданского кодекса Российской Федерации 2009-2010гг., Трудовой Кодекс РФ, Арбитражный процессуальный кодекс РФ (АПК РФ), методические рекомендации по реформированию организаций (утверждены приказом Министерства экономики РФ от 01.10.1997 № 118), закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», бухгалтерская отчётность за 2007-2009гг.

3. Содержание пояснительной записки:

Введение

   1. Теоретические аспекты реструктуризации и финансового оздоровления

1.1. Реструктуризация, сущность, виды и принципы

1.2. Особенности процедуры финансового оздоровления

1.3. Роль реструктуризации в антикризисном управлении

1.4. План реструктуризации в антикризисном управлении

   2. Анализ хозяйственной деятельности ООО «Художественные материалы» за 2007-2009гг

2.1. Общая характеристика деятельности организации ООО «Художественные материалы»

2.2. Анализ конъюнктуры рынка художественных материалов

2.3. Анализ структуры активов предприятия                                                                          

2.4. Анализ структуры пассивов предприятия

2.5. Анализ ликвидности и платёжеспособности

2.6. Анализ финансовой устойчивости предприятия

 2.7. Анализ деловой активности предприятия

2.8. Анализ рентабельности предприятия

2.9. История развития кризиса ООО «Художественные материалы»

   3. Проект мероприятий по восстановлению его платёжеспособности на процедуре финансового оздоровления

3.1. Реструктуризация дебиторской задолженности

3.2. Разработка программы сокращения издержек

3.3. Реструктуризация производственной структуры

3.4. Оценка эффективности предложенных мероприятий

Заключение

Библиография

Приложения

4. Графическая часть

Презентация в
Microsoft
Power
Point


5. Дата выдачи задания «____»________________2010г.
Руководитель к.э.н. Самошкина Марина Викторовна  
                                                     (подпись)
                                                                Задание принял к исполнению
                                                                студент Чеканова Виктория Сергеевна

                                                 

                                                                (подпись)                  
Содержание

Введение___________________________________________________________________6

   1. Теоретические аспекты реструктуризации и финансового оздоровления__________9

1.1. Реструктуризация, сущность, виды и принципы_______________________________9

1.2. Особенности процедуры финансового оздоровления___________________________17

1.3. Роль реструктуризации в антикризисном управлении___________________________23

1.4. План реструктуризации в антикризисном управлении__________________________26

   2. Анализ хозяйственной деятельности ООО «Художественные материалы» за 2007-2009гг._____________________________________________________________________34

2.1. Общая характеристика деятельности организации ООО «Художественные материалы»_________________________________________________________________34

2.2. Анализ конъюнктуры рынка художественных материалов______________________36

2.3. Анализ структуры активов предприятия______________________________________41                                                                    

2.4. Анализ структуры пассивов предприятия_____________________________________45

2.5. Анализ ликвидности и платёжеспособности__________________________________48

2.6. Анализ финансовой устойчивости предприятия________________________________54

 2.7. Анализ деловой активности предприятия____________________________________59

2.8. Анализ рентабельности предприятия________________________________________62

2.9. История развития кризиса ООО «Художественные материалы»__________________64

 3. Проект мероприятий по восстановлению его платёжеспособности на процедуре финансового оздоровления____________________________________________________73

3.1. Реструктуризация дебиторской задолженности________________________________75

3.2. Разработка программы сокращения издержек_________________________________80

3.3. Реструктуризация производственной структуры_______________________________84

3.4. Оценка эффективности предложенных мероприятий___________________________86

Заключение_________________________________________________________________90

Библиография_______________________________________________________________93

Приложения_________________________________________________________________96

Презентация________________________________________________________________106
Введение

Актуальность темы дипломной работы обоснована тем, что в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его платежеспособность.

Оценка платежеспособности является также основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы. Важная роль в реализации этих задач отводится анализу платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Он позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия, установить методику рейтинговой оценки заемщиков и степени риска банков.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

В качестве позитивной характеристики текущего момента отмечается стремление все большего числа Российских предприятий улучшить свое положение на рынке – главным образом, за счет Корпоративных Проектов Реструктуризации (Corporate Structural Reorganization Projects). Как показал опрос, более 70% предприятий и компаний хотели бы провести реструктуризацию (реформирование), в том числе около 25% пытаются ее проводить, остальным же мешает отсутствие необходимых инвестиций. Последние сдерживаются рядом достаточно исследованных причин, среди которых следует отметить такие, как непредсказуемость экономической политики, нестабильность/неприемлемость налоговой политики, неравные условия конкуренции. Комплексная реструктуризация, охватывающая все аспекты деятельности фирмы и связанная с работами по консервации (продаже, покупкам, слиянию, перевооружению) обходится значительно дороже и на практике доходит до 7 – 10 и более процентов от объемов продаж компании. Вместе с тем эффективность реструктуризации весьма высока. Наиболее эффективной формой осуществления проектов реструктуризации является организация совместной – с ведущими инофирмами, консалтинговой и инжиниринговой поддержки предприятий. Таким образом, реструктуризация является сегодня одной из наиболее востребованных и инвестиционно привлекательных областей управленческого и экономического консалтинга. В связи с этим важно определить основные особенности этого нового для России типа проектов. Поэтому тема данной работы является очень актуальной.

Целью данной работы является: Разработка плана реструктуризации на предприятии ООО «Художественные материалы». Объект исследования в работе предприятие ООО «Художественные материалы». Предметом исследования в свою очередь  является анализ финансового состояния ООО «Художественные материалы».

Для выполнения поставленной цели предполагается решение следующих задач:

- рассмотреть теоретические вопросы реструктуризации предприятий и выявить роль диагностики при реструктуризации

- проанализировать деятельность предприятия и выявить основные мероприятия по выведению предприятия из кризиса

- разработать план реструктуризации ООО «Художественные материалы»

- изучить учебную литературу и публикации по теме дипломной работы

- углубить и закрепить полученные знания по комплексному анализу хозяйственной деятельности

- приобрести практические навыки по проведению анализа и составлению заключения по результатам анализа.

Дипломная работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка используемой литературы, приложений и презентации. Дипломная работа включает 19 таблиц и 14 рисунков, 41 источник используемой литературы. В ходе анализа ООО “Художественные материалы» были применены методы горизонтального анализа, вертикального анализа, методы расчета коэффициентов деятельности и сравнение их значений с нормативными значениями.

Дипломный проект имеет практическую значимость, т.к. мероприятия, описанные в нем, могут быть применены к кризисному объекту на практике.
1. Теоретические аспекты реструктуризации и финансового оздоровления

1.1. 
Реструктуризация, сущность, виды и принципы


В настоящее время, несмотря на продолжающийся экономический кризис, в стране

осуществляется структурная перестройка экономики. Главной целью и одновременно главным содержанием этого процесса становиться реструктуризация предприятий, включающая широкий комплекс форм, методов и инструментов по обеспечению устойчивого развития.

Так, нужно подчеркнуть значимость работы компаний по определению и достижению стратегических целей в соответствии с финансовыми возможностями и приоритетами, используя методы и формы реструктуризации. Это возможно сделать только при наличии грамотно разработанной финансовой стратегии, которая воплощается на практике посредством реструктуризации.

Подавляющее большинство российских компаний для продолжения успешного функционирования в изменившихся условиях нуждаются в грамотном, профессиональном менеджменте. В кризисных условиях руководитель должен уметь анализировать различные варианты развития производств, видеть перспективу своей компании на рынке, обладать волей и способностью вовлекать коллектив в реализацию намеченных целей.

Для сохранения конкурентоспособности предприятия его организационная структура должна быть такой, чтобы вся работа была сфокусирована на конкретной продукции и на конкретном конечном потребителе. Многие предприятия еще до приватизации были широко диверсифицированы, то есть выпускали различные виды продукции; другие, помимо традиционно выпускавшийся на них военной техники, осваивают теперь новые виды гражданской продукции. Успех на свободном рынке недостижим без целого коллектива компетентных людей, которые знают покупателей, особенности конкуренции и возможности производства для отдельных видов и групп продукции. Поэтому акционерам и высшему руководству компании чрезвычайно важно создать такую структуру предприятия, которая обеспечивала бы подотчетность руководителей и их ответственность за результаты работы.

В условиях переходной экономики, и особенно экономики российской, реструктуризация становится еще более сложной задачей, поскольку кризисное состояние компаний является системным и чрезвычайно глубоким, а имеющиеся в распоряжении управляющих ресурсы и возможности — ограниченными. Специфика реструктуризации как стратегии преодоления кризисного состояния применительно к российским компаниям состоит в необходимости, во-первых, резкого повышения эффективности управления компанией, а во-вторых, создания механизмов адаптации предприятия к конкурентной рыночной среде. Решение подобных проблем и в западной экономике требует достаточно сложных управленческих навыков. Российские же предприятия столкнулись с отсутствием должных навыков управления во всех функциональных областях.

Многочисленные примеры реструктуризации российских предприятий показывают, что речь идет не просто о замене управленческих кадров, а о создании целых областей управления с нуля. Необходимыми для этого организационными ресурсами располагали, пожалуй, только наиболее крупные компании. Лишь немногие из них представляли направление своего движения и еще меньшее число смогло обеспечить необходимую для проведения реструктуризации поддержку руководства.

К сожалению, государственная политика скорее препятствовала, чем способствовала радикальному реформированию предприятий, что в немалой степени было вызвано недопониманием реального масштаба проблем. Наиболее известный правительственный документ в этой области — [1]Методические рекомендации по реформированию организаций (утверждены приказом Министерства экономики РФ от 01.10.1997 № 118) являются кратким изложением стандартных технологий ведения бизнеса в западной экономике. Не говоря уже о том, что применение этих технологий требует, по меньшей мере, взвешенного подхода, документ не затрагивает ряд существенных аспектов реструктуризации, не раскрывает инновационных методов управления и не предлагает методику разработки плана реструктуризации.

Проведение реструктуризации в ее западном понимании затруднено еще и потому, что это требует от руководства и работников предприятия (именно эти заинтересованные группы получили контроль на большей части приватизированных предприятий) немедленных и значительных жертв, причем очень часто при отсутствии гарантии успешного исхода. Гораздо более привлекательной (и распространенной, например, в угольной отрасли) является альтернатива, когда при гарантии сохранения рабочих мест коллектив фактически предоставляет руководству права контроля, и обе группы совместно оказывают давление на органы власти.

Задачи реструктуризации, традиционные для западной экономики, — преодоление кризисного состояния компании и обеспечение долгосрочного стратегического развития в условиях российской экономики дополняются необходимостью повышения эффективности производства. Чтобы представить масштаб решаемых задач, целесообразно сравнить такой часто применяемый показатель эффективности, как объем продаж на одного занятого, у российских компаний-экспортеров и у их западных конкурентов.

В  настоящее  время  реструктуризация –  одно  из  существенных  направлений  деятельности  практически  любой компании,  нацеленной  на  успешный  бизнес,  а  также  эффективный  рыночный  инструмент  повышения  её конкурентоспособности. Реструктуризация подразумевает системный характер оптимизации функционирования компании. Она включает многоаспектный и взаимоувязанный комплекс мероприятий, процессов, методов, начиная с комплексной диагностики компании и до реорганизации, как организационной структуры, так и бизнес-процессов на базе современных подходов к управлению, в том числе методологии управления качеством, реинжиниринга бизнес-процессов, информационных технологий и систем.

[2]Реструктуризация предприятия – это осуществление комплекса организационно-хозяйственных, финансово-экономических, правовых, производственно-технических мероприятий, направленных на реорганизацию предприятия, изменение формы собственности, системы управления, организационно-правовой формы, для финансового оздоровления предприятия, увеличения объемов выпуска конкурентоспособной продукции, повышения эффективности производства и удовлетворения требований кредиторов. Реструктуризация – сложный процесс, затрагивающий интересы большинства работников предприятия, предполагающий структурные изменения (причем изменений не только организационной структуры управления, но и производственной структуры предприятия, а также структуры собственности).

Из этого определения вытекает, что понятие "реструктуризации предприятия" является хотя и близким к понятию "реорганизации предприятия", но не совпадающим с ним по содержанию. Поскольку "реорганизация" выступает одной из составных частей "реструктуризации", то последнее понятие оказывается более широким, чем первое.

Реструктуризация  предприятия  является  длительным  процессом,  осуществляемым  при  помощи  специалистов  самого разного  профиля  и  направленным  на  повышение  эффективности  использования  собственного  внутреннего  потенциала

организации и адаптацию к новым рыночным условиям.

Процесс  подготовки  реструктуризации представлен на рисунке 1, всё начинается  с  момента  осознания  менеджерами  компании  в  необходимости её проведения, показателями чего могут стать:

   кризисное положение на предприятии, возможность банкротства;

   необходимость изменить (расширить) сферу деятельности;

   появление тенденции к спаду объема продаж продукции предприятия;

   появление (усугубление) административных проблем;

   устойчивая тенденция к увеличению накладных расходов;

   ухудшение выполнения операций (закупка, производство, сбыт);

   тенденция к ухудшению основных экономических показателей по сравнению с конкурентами или удачными, с точки зрения руководства, периодами деятельности компании;

   невозможность осуществлять контроль за ходом выполнения работ;

   отсутствие системы учета рыночных изменений при разработке и продвижении продукции предприятия и т.д.


Рис.1. Процесс реструктуризации предприятия

В зависимости от объекта и характера осуществляемых мер по реформированию предприятия, различают следующие формы реструктуризации:

1.Реструктуризацию производства;

2.Реструктуризацию активов предприятия;

3.Финансовую реструктуризацию;

4.Реорганизацию.

Каждая из этих форм реструктуризации предполагает проведение целого комплекса мероприятий, направленных на усовершенствование и оптимизацию соответствующей сферы предприятия.

Ключевой и наиболее сложной формой реструктуризации является реорганизация предприятия, предусматривающая совершенствование организационно-хозяйственной и управленческой структуры предприятия.

Обычно различают такие виды реорганизации (и соответственно реструктуризации) предприятий:

1.Направленную на укрупнение предприятия (слияние, присоединение, поглощение);

2.Направленную на дробление предприятия (разделение, выделение);

3.Без изменения размеров предприятия (преобразование).

Сущность каждого из этих видов реорганизации состоит в следующем:

Слияние двух и больше предприятий в одно означает переход имущества, прав и обязанностей каждого из них к вновь возникшему предприятию.

Различают: горизонтальное слияние объединение предприятий, которые производят одинаковый тип товаров или предоставляют одинаковые услуги, и вертикальное слияние – объединение какого-либо предприятия с его поставщиком сырья или потребителем его продукции.

Присоединение одного предприятия к другому означает, что к последнему переходят имущество, права и обязанности первого предприятия. Новое предприятие вследствие такой реорганизации не возникает.

Поглощение – представляет собой приобретение всех или абсолютного большинства корпоративных прав одного предприятия другим предприятием. При этом поглощенное предприятие может сохранить свой статус юридического лица и стать дочерним предприятием, либо может оказаться присоединенным к нему и стать его структурным подразделением, потеряв при этом свой юридический статус.

Разделение предприятия есть создание на основе одного существующего двух и больше новых предприятий как самостоятельных юридических лиц. При этом исходное предприятие прекращает свое существование, ликвидируется. Такой способ реорганизации еще не применялся в металлургическом комплексе.

Выделение предусматривает, что из действующего предприятия выделяется одно или несколько структурных подразделений и на базе их имущества создаются новые предприятия.

При выделении из юридического лица одного или нескольких новых юридических лиц к каждому из них переходит в соответствующих частях имущественные права и обязанности реорганизованного юридического лица.

Преобразование предприятия представляет собой изменение существующей формы собственности, или организационно-правовой формы предприятия на другие без прекращения его хозяйственной деятельности.

При преобразовании к вновь возникшему предприятию переходят все права и обязанности прежде существовавшего предприятия.

В данном случае, важно обратить внимание, что при осуществлении всех перечисленных способов трансформации предприятий имеет место правопреемство, иными словами замена в ранее возникших правоотношениях одних юридических лиц другими с переходом к последним прав и обязанностей первых.

На практике это означает, что к вновь созданному юридическому лицу от прекратившего свое существование юридического лица переходят все (или часть) требования и долги, имущество, незаконченные расчеты, права и обязанности по договорам, то есть  весь (или часть) его актив и пассив.

Эффективность реструктуризации в значительной мере зависит от принципов ее осуществления - это основное правило, в соответствии с которым осуществляются изменения на предприятии, достигается успех, решаются проблемы.

[3]Принципы реструктуризации представлены на рисунке 2:

-Принцип системности - это поиск и определение связей, целостности, сопоставление свойств, нахождение границ внутренней и внешней среды. Данный принцип позволяет концентрировать внимание на главном, оценивать связи, разграничивать их на внешние и внутренние, понимать свойство как проявление целого в одном случае и как проявление отдельного - в другом.

-Принцип последовательности требует проведения исследования по определенной, заранее разработанной технологии. В использовании этого принципа большое значение имеет ответ на вопрос, с чего начать и как двигаться к результату. При этом каждый предыдущий этап становится исходной базой для последующего.




Рис.3.Динамика основных средств OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.
Рис.4.Динамика запасов OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.
Рис.5.Динамика дебиторской задолженности OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.


По данным таблиц 3 и 4 можно сделать вывод, о том, что за анализируемый период валюта баланса постоянно увеличивалась с 2007 по 2008 год (с 1 068 548 т.р. до 1 351 473 т.р.) и с 2008 по 2009 год ( с 30453 т.р. до 38607 т.р.).

Рост стоимости имущества в 2008 и 2009 годах произошел благодаря росту как оборотных, так и внеоборотных средств. Оборотные активы увеличились с 14723 т.р. до 18898 т.р. до 26405 т.р., в то время как внеоборотные активы  также выросли с 8217 т.р. до 11555 т.р. до 12202 т.р. Рассмотрим подробнее какие изменения во внеоборотных и оборотных активах оказали наибольшее влияние сначала на рост валюты баланса, а потом на ее падение.
Таблица 4

Динамика структуры имущества OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.



Состав активов
I.    ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Абсолютное изменение в тыс.руб.

Темп прироста в %




2008-2007



2009-2008



2009-2007



2008-2007



2009-2008



2009-2007















Нематериальные активы

4

0

4

0

0

0

Основные средства

992

5569

6561

25

11

64

 Незавершенное строительство

2301

-5137

-2836

56

19

30

Доходные вло­жения в матери­альные ценности

-

-

-

-

-

-

Долгосрочные финансовые вложения

41

0

41

30

0

30

 Отложенные налоговые активы

-

215

215

0

0

0

 Прочие внеобо­ротные активы

-

-

-

-

-

-

ИТОГО по разделу I

3338

647

3985

41

6

48

II.   ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

2613

6414

9027

27

52

92

в том числе: сырье,    материалы   и   другие аналогичные ценности

579

1255

1834

26

44

81

животные на выращивании и откорме

-

-

-

-

-

-

затраты  в  незавершенном производстве

-227

-59

-286

5

6

2

готовая продукция и товары для перепродажи

2200

5241

7441

37

65

26

товары отгруженные

-

-

-

-

-

-

расходы будущих периодов

60

-22

38

9

1

69

прочие запасы и затраты

-

-

-

-

-

-

Налог на  добавленную  стоимость  по приобретенным ценностям

458

-666

-208

30

6

6

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

-

487

487

0

0

0

Продолжение таблицы 4

в том числе покупатели и заказчики

-

487

487

0

0

0

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются   в   течение    12 месяцев после отчетной даты)

991

1370

2361

31

32

73

в том числе покупатели и заказчики

1132

-291

841

99

87

74

Краткосрочные финансовые вложения

-

-

-

-

-

-

Денежные средства

114

-98

16

57

69

8

Прочие оборотные активы

-

-

-

-

-

-

ИТОГО по разделу II

4175

7507

11682

28

40

79

БАЛАНС

7514

8154

15668

33

27

68


Внеоборотные активы с 2007 по 2008 год увеличились в основном за счет прироста основных средств, кроме того за этот период значительно выросла статья «Незавершенное строительство». Оборотные активы в 2008 году по сравнению с 2007 выросли, основными причинами этого стало увеличение статей «Запасы», «НДС», «Дебиторская задолженность». Единственным падением отличилась статья «Денежные средства».
2.4. Анализ структуры пассивов предприятия

Руководство предприятия должно также иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность. Поэтому после анализа имущественного потенциала предприятия необходимо перейти к анализу источников формирования его капитала. Для этого необходимо оценить данные о наличии и структуре источников формирования имущества предприятия, а затем проанализировать динамику этой структуры.

На базе нижеприведённых таблиц 5 и 6 можно сделать следующие выводы:

За анализируемый период валюта баланса постоянно увеличивалась с 2007 по 2008 год (с 1 068 548 т.р. до 1 351 473 т.р.) и с 2008 по 2009 год ( с 30453 т.р. до 38607 т.р.). Рост валюты баланса можно объяснить увеличением «Кредиторской задолженности» на 2959 т.р.
         Таблица 5

 Структура источников формирования имущества OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.

Состав  пассивов
   

2007г.

2008г.

2009г.



III.   КАПИТАЛ  И   РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

тыс.руб.

итогу

тыс.руб.

итогу

тыс.руб.

итогу

1

2

3

4

5

6

7

Уставный капитал

3200

14

3200

10,5

4000

10,3

Собственные акции,  выкупленные у акционеров

-

-

-

-

-

-

Добавочный капитал

2043

9

530

1,74

-

-

Резервный капитал

-

-

-

-

-

-

в том числе: резервы,  образованные в соответствии с законодательством

-

-

-

-

-

-

резервы,  образованные в соответствии с учредительными документами

-

-

-

-

-

-

Нераспределенная прибыль   (непокрытый убыток)

-122

-0,53

3453

11,3

6373

16,5

ИТОГО  по  разделу  III

     5121

22,3

7983

26,2

10373

26,8

IV.   ДОЛГОСРОЧНЫЕ   ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

-

-

-

-

-

-

Отложенные налоговые обязательства

-

-

-

-

-

-

Прочие долгосрочные обязательства

-



-

-

-

-

ИТОГО  по  разделу   IV

-

-

-

-

-

-

V.   КРАТКОСРОЧНЫЕ   ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

3023

13,1

5035

16,5

6323

16,3

Кредиторская задолженность

14476

63,1

17435

57,2

21912

56,7

в том числе:

поставщики и подрядчики

6850

30

8081

26,5

13845

35,8

задолженность перед персоналом организации

1112

4,84

1369

4,5

297

0,76

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

327

1,42

2091

6,8

1581

     4



задолженность по налогам и сборам

2024

8,82

1999

6,5

1897

0,05

прочие кредиторы

11

0,04

94

0,3

4291184

11115

Задолженность          перед     участниками (учредителями)   по выплате доходов



320



1,4

-

-

-

-

Доходы будущих периодов

-

-

-

-

-

-

Резервы предстоящих  расходов

-

-

-

-

-

-

Прочие краткосрочные обязательства

-

-

-

-

-

-

ИТОГО  по  разделу V

17819

77,6

22470

73,7

28235

73,1

БАЛАНС

22939

100

30453

100

38607

100


              
Рис.6.Динамика кредиторской задолженности OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.

Таблица 6

Динамика структуры источников формирования имущества OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.



Состав пассивов


Абсолютное изменение в тыс.руб.

Темп прироста в %



III.   КАПИТАЛ  И   РЕЗЕРВЫ





2008-2007



2009-2008



2009-2007



2008-2007



2009-2008



2009-2007

Уставный капитал

0

800

800

0

25

25

Собственные акции,  выкупленные у акционеров

          -

-

-

-

-

-

Добавочный капитал

-1513

-530

-2043

26

        0

0

 Резервный капитал

-

-

-

-

-

-

в том числе: резервы,  образованные в соответствии с законодательством

-

-

-

-

-

-

резервы,  образованные в соответствии с учредительными документами

-

-

-

-

-

-

Продолжение таблицы 6

 Нераспределенная прибыль   (непокрытый убыток)

3575

2920

6495

-30

85

-24

ИТОГО  по  разделу  III

2862

2390

5252

56

30

3

IV.   ДОЛГОСРОЧНЫЕ   ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

-

-

-

-

-

-

Отложенные налоговые обязательства

-

-

-

-

-

-

Прочие долгосрочные обязательства

-

-

-

-

-

-

ИТОГО  по  разделу   IV

-

-

-

-

-

-

V.   КРАТКОСРОЧНЫЕ   ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты



2012



1288



3300



67



26



9

Кредиторская задолженность

2959

4477

7436

20

26

51

в том числе:

поставщики и подрядчики



1231



5764



6995



18



71



2

задолженность перед персоналом организации

257

-1072

-815

23

22



27

задолженность перед государственными внебюджетными фондами



1764



-510



1254



39



76



83

задолженность по налогам и сборам

-25

-102

-127

99

95

94

прочие кредиторы

83

4291090

4291173

55

89

64

Задолженность          перед     участниками (учредителями)   по выплате доходов

-320

-

-320

0

0

0

Доходы будущих периодов

-

-

-

-

-

-

Резервы предстоящих  расходов

-

-

-

-

-

-

Прочие краткосрочные обязательства

-

-

-

-

-

-

ИТОГО  по  разделу V

4651

5765

10416

26

26

58

БАЛАНС

7514

8154

15668

33

27

68


Произошло увеличение «Долгосрочной задолженности», наряду с этим увеличение валюты баланса наблюдается на фоне увеличения раздела «Капитал и резервы», которые повысились на 2862 т.р.
2.5. Анализ ликвидности и платёжеспособности

Следующим этапом финансового анализа является исследование показателей ликвидности и платежеспособности предприятия.

Внешним проявлением кризисного состояния является платежеспособность предприятия, то есть неспособность производить платежи по своим срочным обязательствам.

Неликвидность баланса – его оперативная характеристика, которая может отражать временные или хронические финансовые трудности.

Главным критерием оценки финансово-экономического состояния являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Существует связь между понятиями платежеспособность и ликвидность, что проявляется в состоянии финансовой устойчивости.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Прибыль — долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств

Под ликвидностью понимают способность банка трансформировать свои активы в денежные или иные платежные средства для оплаты предъявляемых ему обязательств, при недостатке платежных средств, а также удовлетворять требования клиентов в кредитах. Различают следующие виды ликвидности:

1) стационарная (как запас) – способность кредитной организации выполнять свои обязательства перед клиентами в определенный момент времени (на дату);

2) текущая (как поток) – способность банка поддерживать на достигнутом благоприятном уровне и не допускать ухудшения показателей ликвидности в течение определенного периода (за период);

3) перспективная (как прогноз) – оценка риска операций, проводимых банком с учетом поддержания показателей ликвидности на допустимом уровне.

Анализ ликвидности следует производить коэффициентным методом. Содержание метода заключается в расчете коэффициентов в базисном и отчетном периоде. При формулировке вывода отчетный коэффициент сравнивается с базисным коэффициентом и оптимальным (допустимым, критическим).

             Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывания ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (кроме собственных финансовых средств) и расположенными в порядке возрастания сроков, т.е. по активам от более ликвидным к менее ликвидным, а по пассивам соответственно от краткосрочных обязательств к долгосрочным.

А1 — наиболее ликвидные активы — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

А2 — быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность.

А3— медленно реализуемые активы — запасы и долгосрочные финансовые вложения.

А4 — трудно реализуемые активы — внеоборотные активы за исключением д/c финансовых вложений и НДС.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства:

П1 — наиболее краткосрочные обязательства — кредиторская задолженности и прочие краткосрочные обязательства.

П2 — краткосрочные пассивы – краткосрочные займы и кредиты, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные обязательства.

П3 — долгосрочные пассивы – итог раздела «Долгосрочные обязательства», задолженность участникам по выплате доходов.

П4 — постоянные пассивы — капитал и резервы.

Далее проводится анализ ликвидности баланса. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4

Таблица 7

Группировка статей баланса

Группы

Состав

АКТИВЫ

А1 – Наиболее ликвидные активы

Денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250)

А2 – Быстрореализуемые активы

Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270)

А3 – Медленнореализуемые активы

Статьи из разд. II баланса «Оборотные активы» (стр.210 + стр.220 – стр.217) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 140)

А4 – Труднореализованные активы

Статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 110 + стр. 120 – стр. 140)

ПАССИВЫ

П1 – Самые срочные обязательства

Статьи  «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы»  (стр. 620 + стр. 670)

П2 – Краткосрочные пассивы

Статьи «Заемные средства» и другие статьи разд. VI баланса «Краткосрочные пассивы» (стр.610 + стр.630 + стр. 640  + стр.650  + стр.660)

П3 – Долгосрочные пассивы

Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.510 + стр.520)

П4 – Постоянные пассивы

Статьи разд. I баланса «Капитал и резервы» (стр.490 – стр.217)


Таблица 8

 Анализ ликвидности OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.




2007

2008

2009



2007

2008

2009

Платёжный излишек или недостаток

















На 2007

На 2008

На 2009

А1

199

313

215

П1

14476

17435

21912

-14277

-17122

-21697

А2

3228

4219

5589

П2

3343

5035

6323

-115

-816

-734

А3

11160

14366

19938

П3

0

0

0

-11160

-14366

-19938

А4

3871

4826

10395

П4

5121

7983

10373

-1250

-3157

22



Анализируя данные таблицы 8, можно сказать, что балансы  в 2007, 2008, 2009 годах не были абсолютно ликвидными, т.к. все условия, необходимые для этого, не выполнялись.

Так в 2007 и 2008 годах наиболее ликвидные активы (А1) были меньше наиболее срочных обязательств (П1) на 14277 т.р. и 17122 т.р. соответственно. А2 также меньше П2 на 115 т.р. в 2007 году и 816  т.р. в 2008. Эти два неравенства свидетельствует о  неплатежеспособности предприятия в ближайшее время. В то же время неравенство А3 и П3 соответствует рекомендованному, оно отражает перспективную ликвидности, на основе которой прогнозируется долгосрочная платежеспособность. Это связано с тем, что у предприятия практически нет долгосрочных обязательств. В то же время А4 больше П4, что является также негативным явлением, т.к. в этом случае собственные капитал не покрывает внеоборотные активы.


Для более качественного анализа ликвидности и платежеспособности предприятия необходим расчет относительных показателей.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Рассчитывается по формуле:

     (1)

2. Коэффициент критической ликвидности, который показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рассчитывается по формуле:

     (2)

3. Коэффициент текущей ликвидности, который показывает, в какой мере текущие краткосрочные обязательства обеспечиваются текущими активами. Рассчитывается по формуле:

 (3)
Из нижеизложенной таблицы 9 мы видим, что ни в одном периоде ни один коэффициент не соответствует нормативному значению, кроме того с каждым периодом происходит их уменьшение.

Таблица 9

Относительные показатели ликвидности OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.







Показатель



2007



2008



2009

Изменение

Нормативное значение

В 2008 году

В 2009 году

1

К текущей ликвидности

0,81

1,06

0,91

0,25

-0,15

От 1 до 2

2

К критической ликвидности

0,19

0,2

0,2

0,01

0

От 0,8 до 1

3

К абсолютной ликвидности

0,01

0,01

0,007

0

-0,003

От 0,2 до 0,5



Также показание коэффициента критической ликвидности не отвечает требованиям, в случае одновременного обращения кредиторов с требованием удовлетворения своих требования, предприятие сможет справится лишь с 20%. На очень низком уровне находится и показатель абсолютной ликвидности, причиной тому является недостаток высоколиквидных средств у предприятие, к тому же за исследуемый период наблюдается их уменьшение.
Рис.7.Динамика показателей ликвидности OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.

2.6. Анализ финансовой устойчивости предприятия

На следующем этапе анализа финансового состояния необходимо определить какова степень финансовой устойчивости предприятия. Для этого надо рассчитать абсолютные показатели, которые характеризуют состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

·        Наличие собственных оборотных средств (Ес) равные разности Собственного Капитала (СК) и Внеоборотных активов (ВА).

·        Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Ед) равные сумме Ес и долгосрочных обязательств (ДЗК).

·        Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Ео) равная сумме Ед и краткосрочных займов и кредитов (Кк).

Далее вышеперечисленные абсолютные показатели сравниваются с величиной запасов (З). Существует 4 типа финансовой устойчивости:

1 — абсолютная финансовая устойчивость, в которой Ес больше З, следовательно собственные оборотные средства покрывают затраты

2 — нормальная финансовая устойчивости, когда Ед больше З, в этом случае затраты покрываются собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками.

3 — неустойчивое финансовое состояние, Ео более З, а значит затраты покрывются общей величиной основных источников.

4 — кризисное финансовое состояние, З больше Ео, в этом случае можно говорить о неплатежеспособности предприятия и его возможном банкротстве.
Таблица 10

Показатели финансовой устойчивости OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.


Показатели

2007 год

2008 год

2009 год

СК

5121

7983

10373

ВА

8217

11555

12202

Ес

-3096

-3572

-1829

Долгосрочные займы и кредиты

0

0

0

Ед

-3096

-3572

-1829

Краткосрочные займы и кредиты

3023

5035

6323

Ео


-6119

   -8607

-8152

Запасы

9787

12400

18814

Продолжение таблицы 10

Излишек или недостаток собственных оборотных средств

-12883

-15972

-20643

Излишек или недостаток собственных и заёмных долгосрочных источников формирования запасов

-12883


-15972


-20643


Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов

-15906

-21007

-26966



На основе таблицы 10, видно, что во всех периодах собственные средства предприятия не покрывали внеоборотных активов предприятия, кроме того, т.к. долгосрочные обязательства и краткосрочные кредиты и займы невелики, их прибавление не может покрыть внеоборотные активы. Соответственно, эти показатели меньше запасов во всех периодах с тенденцией к ухудшению с каждым периодам. Таким образом, мы можем причислить данное предприятие к предприятию в кризисном состоянии, т.к. запасы больше общей величины основных источников формирования запасов и затрат.

Рис.8.Динамика показателей финансовой устойчивости OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.
Для анализа финансовой устойчивости мы можем также провести расчет следующих относительных показателей:

1 — коэффициент автономии, который показывает долю собственных средств во всем капитале, характеризует независимости от заемных средств.

 (4)

2 — коэффициент финансовой устойчивости, отображающий долю устойчивых источников финансирования во всем капитале

 (5)

3 — коэффициент концентрации заемного капитала, показывающий долю заемного капитала во всем капитале, характеризует зависимость от заемных средств.

 (6)

4 — коэффициент финансового левериджа, который показывает сколько заемных средств было привлечено на 1 руб., вложенный в активы собственных средств.

 (7)

5 — коэффициент покрытия, который отображает в какой степени внеоборотные активы формируются за счет собственных средств.

 (8)
Из нижеприведённой таблицы 11 видно, что ни один из коэффициентов не соответствует нормативному значению ни в одном периоде. Коэффициент автономии менее 0,5. Коэффициент финансовой устойчивости также не соответствует нормативному, у предприятия недостаточно устойчивых источников финансирования. Коэффициент концентрации заемного капитала намного превышает рекомендуемое значение, что говорит, о том, что предприятие финансирует свою деятельность в основном за счет заемных средств.

Коэффициент покрытия также не соответствует нормативному значению, с каждым периодом его значение увеличивается.
Таблица 11

 Относительные показатели финансовой устойчивости OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.







Показатель



2007



2008



2009

Изменение

Нормативное значение

В 2008 году

В 2009 году

1

Коэффициент автономии

0,22

0,26

0,26

-0,04

0

Более 0,5

2

Коэффициент финансовой устойчивости

0,22

0,26

0,26

-0,04

0

Более 0,75

3

Коэффициент концентрации заёмного капитала

0,77

0,73

0,73

0,04

0

Менее 0,5

4

Коэффициент финансового левериджа

3,47

2,81

2,72

0,66

0,09



5

Коэффициент покрытия

-0,62

0,7

0,85

-1,32

-0,15

Более 1


Рис.9.Динамика относительных показателей финансовой устойчивости OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.
 2.7. Анализ деловой активности предприятия

Для оценки динамичности развития  за анализируемый период проведем анализ деловой активности. Для этого рассчитаем следующие коэффициенты:

1.                  Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период, рассчитывается как отношение выручки к средней за период величине оборотных средств.

2.                  Коэффициент оборачиваемости запасов, отражающий количество оборотов, которые совершают запасы в течение анализируемого периода для превращения в денежную форму, находится как отношение выручки от реализации к средней за период величине запасов.

3.                  Коэффициент оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности характеризует число оборотов задолженности за период, рассчитывается как отношение выручке от реализации к средней за период величине задолженности.

4.                  Фондоотдача основных средств отражает эффективность использования основных средств, равна отношению выручки от реализации к средней за период величине основных производственных фондов.

Таблица 12

Система показателей деловой активности предприятия

Показатель

Формула расчета

Комментарий

1

2

3

Чистая прибыль (PЧ)

Прибыль отчетно­го года минус налог на прибыль (ф.№2,140-150)

Чистая прибыль — это прибыль, остаю­щаяся в распоряжении предприятия после расчетов с бюджетом по налогу на при­быль

Фондоотдача произ­водственных фондов (Ф)

,

где V – выручка от реализации (ф.№2 стр. 010);

F – стоимость внеоборотных активов (стр. 120 разд. I баланса);

Отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Показывает, сколько на 1 руб. стоимости внеоборотных активов реализо­вано продукции

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ОК)

,

где B – итог баланса (стр. 399 итог баланса);

Показывает скорость оборота всех средств предприятия

Коэффициент обора­чиваемости оборот­ных средств (ООБ)

,

где RА – величина оборотных активов (стр. 290 итог по разд. II баланса);

Отражает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период, или сколько руб­лей оборота (выручки) приходится на каждый рубль данного вида активов

Продолжение таблицы 12

Коэффициент обора­чиваемости матери­альных оборотных средств (ОМ.СР)

,

где Z – величина запасов и затрат (стр. 210 разд. II баланса);

Скорость оборота запасов и затрат, т. е. число оборотов за отчетный период, за который материальные оборотные сред­ства превращаются в денежную форму

Средний срок оборо­та дебиторской за­долженности (СД/З)



Показатель характеризует продолжитель­ность одного оборота дебиторской задол­женности в днях. Снижение показателя — благоприятная тенденция

Коэффициент обора­чиваемости дебитор­ской задолженности (ОД/З)

,

где rА – дебиторская задолженность (стр. 240 разд. II баланса);

Показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием. При ускорении оборачи­ваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улуч­шении расчетов с дебиторами

Средний срок оборота материальных средств (СМ.СР)



Продолжительность оборота материаль­ных средств за отчетный период

Коэффициент оборачиваемо­сти кредитор­ской задолжен­ности (ОК/З)

,

где rР – кредиторская задолженность (стр. 620 разд. VI баланса);

Показывает скорость оборота задолженно­сти предприятия. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности пред­приятия:

если ОК/З < ОД/З.

Возможен остаток денежных средств у

предприятия

Продолжи­тельность оборота креди­торской задол­женности (СК/З)



Показывает период, за который предпри­ятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т. е. увели­чение периода, характеризуется как благо­приятная тенденция

Коэффициент оборачиваемо­сти собствен­ного капитала (ОСК)

,

где ИС –  величина собственных капитальных резервов (стр. 420 – стр. 410 – стр. 480 разд. VI баланса)

Отражает активность собственных средств или активность денежных средств, кото­рыми рискуют акционеры или собствен­ники предприятия. Рост в динамике озна­чает повышение эффективности исполь­зуемого собственного капитала

Продолжи­тельность операционного цикла (ЦО)



Характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности.

Продолжи­тельность финансового цикла (ЦФ)



Время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота. Цель управления оборотными средствами — сокращение финансового цикла, т. е. сокращение операционного цикла и за­медление срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого уровня



Таблица 13

Показатели деловой активности OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.





Показатель

Значение

Отклонение





2007

2008

2009

2008-2007

2009-2008

1

К оборачиваемости оборотных средств

5,34

5,51

4,31

0,17

-1,2

2

К оборачиваемости запасов

20,52

20,98

19,46

0,46

-1,52

3

К оборачиваемости дебиторской задолженности

16,2

16,2

14,5

0

-1,7

4

К оборачиваемости кредиторской задолженности

3,6

4

3,7

0,4

-0,3

5

Фондоотдача

13,06

13,68

7,68

0,62

-6



Из приведенной таблицы 13 можно сделать следующие выводы:

1.                  Коэффициент оборачиваемости оборотных средств снизился за период с 2007 по 2009 год, сначала на 0,17 в 2008 году, а потом еще на 1,2 в 2008. Это говорит о том, что уменьшилась скорость оборота оборотных средств, что является отрицательной тенденцией для предприятия, т.к. с каждым годом все меньше выручки приходится на 1 руб. оборотных средств.

2.                  Коэффициент оборачиваемости запасов сначала вырос в 2008 году на 0,46, но уже в 2009 году упал на 1,52, таким образом, достигнув значения меньше 2007 года. Это также является негативным для предприятия, т.к. мы можем говорить об уменьшении эффективности использования запасов на предприятии.

3.                  Коэффициент оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей падал в течение обоих периодов, при том что оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшалась в большей степени. Уменьшившийся оборот дебиторской задолженности неблагоприятен для предприятия, т.к. уменьшает количество его свободных денежных средств. На основе приведенных коэффициентов можно сделать вывод о неэффективном использовании предприятием как дебиторской, так и кредиторской задолженностей.

4.                  В значительной степени упала фондоотдача, особенно в 2009 году. Это также свидетельствует о неэффективном использовании основных средств, т.к. все меньшая доля выручки приходится на 1 рубль, вложенный в основные средства.

В целом из анализа оборачиваемости, можно сделать вывод, что за анализируемый период, деловая активность предприятия снизилась по всем позициям, таким образом, можно говорить о неэффективном использовании предприятием оборотных средств, запасов, дебиторской и кредиторской задолженностей, а также основных производственных фондов.
Рис.10.Динамика показателей деловой активности OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.
2.8. Анализ рентабельности предприятия

Показатели рентабельности или прибыльности, представляющие собой результаты соотнесения прибыли и средств её получения, в большей мере характеризуют эффективность работы предприятия – производительность или отдачу его финансовых ресурсов, дополняя анализ абсолютных количественных величин и раскрывая их качественное содержание. Рентабельность – относительный показатель прибыли, который характеризует размер прибыли на 1 рубль вложенных средств.

Об эффективности работы предприятия свидетельствуют показатели рентабельности. Они определяются как отношение прибыли к выручке от продаж.    Анализируя   нижеприведённую таблицу    14   видно,    что    за   исследуемый    период рентабельность увеличивается. Рентабельность продаж по прибыли от продаж увеличилась на 3,88% и составила 5,82%, рентабельность по чистой прибыли на конец периода составила 2,77%. Рентабельность производственной деятельности характеризует окупаемость затрат, она увеличилась с 2,05% до 6,95%. Данные показатели рентабельности свидетельствуют об увеличении эффективности деятельности ООО «Художественные материалы»

Таблица 14

 Показатели рентабельности OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.



Показатель

2007г.

2008г.

2009г.

Изменение,

+, -

Наличие на конец периода в % к началу

Рентабельность продаж (по прибыли от продаж), %

1,94

6,27

5,82

3,88

300,37

Общая рентабельность продаж (по прибыли до налогооб­ложения), %

0,44

3,43

3,73

3,29

841,46

Рентабельность продаж по чистой прибыли, %

-0,28

3,13

2,77

3,05

-1003,16

Рентабельность производ­ственной деятельности, %

2,05

7,06

6,95

4,38

312,94

Рис.11. Динамика показателей рентабельности OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.
2.9. История развития кризиса ООО «Художественные материалы»

Кризис ООО «Художественные материалы» начал развиваться с того, что произошли структурные  сдвиги  в активе, которые отражают    уменьшение    доли    внеоборотных    активов    и    соответственно увеличивают долю оборотных активов, которое вызвано увеличением запасов. Это  может  свидетельствовать  о  накоплении  запасов,  которое  приводит к замораживанию оборотного капитала, замедлению его  оборачиваемости, в результате чего существенно ухудшается финансовое состояние предприятия.

ООО «Художественные материалы» находится на грани банкротства, то есть полностью не хватает денежных средств. Предприятие имеет    неудовлетворительную структуру баланса, высокую финансовую зависимость от заемных источников, что свидетельствует о недостатке собственных средств. Кроме того, организация является неплатежеспособной   и баланс неликвиден. Снижена деловая активность, производительность труда уменьшилась, уменьшилась оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась, что свидетельствует о неэффективной работе с дебиторами. ООО «Художественные материалы» находится в ситуации высокого финансового риска вследствие практически полной зависимости предприятия от кредиторов. Наблюдается серьезный дефицит денежной наличности. С другой стороны предприятие имеет высокие показатели рентабельности собственных средств. Таким образом, на ООО «Художественные материалы» при решении дилеммы рентабельности и/или ликвидность предпочтение отдается ликвидности. Однако для снижения финансового риска предприятию необходимо:

* нарастить собственный капитал;

* увеличить долгосрочные заимствования;

*уменьшить иммобилизацию средств во внеоборотных активах,  но только не в ущерб производству;

* уменьшить оборотные активы;

* снизить дебиторскую задолженность;

* увеличить кредиторскую задолженность.

Особое внимание было уделено анализу кредиторской и дебиторской задолженности. Анализ динамики кредиторской и дебиторской задолженности представлен в таблицах 15 и 16.

Таблица 15

Анализ динамики кредиторской задолженности OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.


Виды кредиторской задолженности

2007 год

2008 год

2009 год

Отклонения

+/-

2008-2007

2009-2008

1)Поставщики и подрядчики в том числе:

-ООО «Альбатрос»

-ООО «Ворс»

-ООО «Прожектор»

прочие

6850
2370

2400

2080

8081
3400

3220

1461

13845
2574

3700

2574

1231
1030

820

-619



5764
-826

480

1113

2)Перед персоналом организации

1112

1369

297

257

-1072

3)По налогам и сборам

2024

1999

1897

-25

-102

4)перед государственными внебюджетными фондами

327

2091

1581

1764

-510

5)Прочие кредиторы

11

94

4291184

83

4291090

6)Перед участниками (учредителями) по выплате доходов

320

0

0

-320

0

Итого

10644

13634

4308804

2990

4295170


Рис.12.Динамика кредиторской задолженности OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг


Из таблицы 15 видно, что в 2008 году произошел рост уровня кредиторской задолженности (на 2990 т.р.), это объясняется увеличением задолженности перед поставщиками и подрядчиками (на 1231 т.р.) и прочими кредиторами (на 83 т.р.). А в 2009 году произошел резкий рост уровня кредиторской задолженности (на 4295170 т.р.), это объясняется увеличением задолженности перед поставщиками и подрядчиками (на 5764 т.р.) и прочими кредиторами (на 4291090 т.р.).  Также предприятию удалось сократить в не значительной мере свою задолженность перед персоналом и задолженность по налогам и сборам. В 2009 году  у предприятия ухудшились показатели кредиторской задолженности по  сравнению с 2008 годом  (они возросли до 4295170 т.р.), ООО «Художественные материалы» смогло погасить часть своей задолженности перед государственными внебюджетными фондами (показатель сократился на 510 т.р.). Если же сравнить уровень 2009 года по сравнению с 2007 годом можно сделать вывод что, несмотря на улучшения таких статей кредиторской задолженности как задолженность перед персоналом и задолженностью по налогам и сборам существует негативная тенденция значительного повышения уровня задолженности перед прочими кредиторами, поставщиками и подрядчиками. Это указывает на необходимость дальнейшей работы руководства организации в сторону уменьшения своей кредиторской задолженности.

Таблица 16

Анализ дебиторской задолженности OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.


Виды дебиторской задолженности

2007 год

2008 год

2009 год

Отклонения

+/-

2008-2007

2009-2008

1) Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

0

0

487

0

487

2) в том числе покупатели и заказчики

0

0

487

0

487

3) Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), в том числе

-ООО «Кисти»

-ООО «Мирада»

прочие

3228
2250

978

4219
2751

1468

5589
3750

1839

991
501

490

1370
999

371

4) в том числе покупатели и заказчики

1140

2272

1981

1132

-291

Итого

4368

6491

8544

2123

2053


Рис.13.Динамика дебиторской задолженности OOO «Художественные материалы» за 2007-2009гг.


Из вышеизложенной таблицы 16 можно сделать выводы о значительном росте дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) в 2008 году по сравнению с 2007 годом (на 991 т.р.). В 2009 годом по сравнению с 2008 годом этот показатель увеличился (на 1370 т.р.). Всё же требуется необходимость дальнейшей работы руководства организации в области дебиторской задолженности.        

Все эти изменения привели в скором времени к снижению рентабельности и объемов прибыли. Следствием этого выявилось  ухудшение финансового положения предприятия, сокращение источников и резервов развития. Все эти факторы указали на существование кризиса на ООО «Художественные материалы». Руководством организации было принято решение о пересмотре стратегии и тактики деятельности ООО «Художественные материалы.

Вскоре было выявлено уменьшение резервных фондов предприятия, что указывало на убыточность производства. Далее был произведен более глубокий анализ состояния предприятия и в ходе него были обнаружены такие негативные тенденции развития как:

-значительная кредиторская задолженность, дебиторская задолженность; произошли структурные  сдвиги  в активе; нехватка денежных средств; неудовлетворительная структура баланса; высокая финансовая зависимость от заемных источников; недостаток собственных средств;  неликвидный баланс; снижена деловая активность; производительность труда уменьшилась, уменьшилась оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности; дефицит денежной наличности.

Руководством было принято решение о применении радикальных мер с целью восстановления платежеспособности.  26 января 2009 года Арбитражным судом Московской  области было возбуждено дело  о применении процедуры банкротства в отношении ООО «Художественные материалы» по исковому заявлению ООО «Альбатрос». Иск был возбуждён за долг, на момент подачи заявления размер кредиторской задолженности составлял 2 574тыс.руб. Исковое заявление от ООО «Альбатрос» было подано в арбитражный суд московской области по причине не выполнения условий договора, т.е. финансовые обязательства ООО «Художественные материалы» перед ООО «Альбатрос» не были удовлетворены в соответствующий срок.

Просрочка задолженности перед ООО «Альбатрос» на момент подачи заявления составила 13 месяцев с 15 сентября 2007 по 15 октября 2009г.

Кредиторская задолженность предприятия превысила  4 308 804тыс.руб. сумма убытков, накопленная за последние 3 года.

Арбитражный суд Московской области удовлетворил иск  ООО «Альбатрос»   и постановил, что  в отношении   ООО «Художественные материалы» с 01 марта 2009г. введена процедура наблюдения и  временным управляющим утвержден Семёнов Александр Васильевич.

[11]С этого времени  в соответствии с пунктом 1 статьи 63 Закона о банкротстве 2002 г. наступили следующие последствия:

- кредитор вправе заявить ходатайство о приостановлении производства по делу в связи с введением в отношении должника процедуры наблюдения (Постановление ФАС Центрального округа от 04.12.2002 г. по делу № А14-3128/02/88/17.)

-приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, в том числе снимаются аресты на имущество должника и иные ограничения в части распоряжения имуществом должника, наложенные в ходе исполнительного производства, за исключением исполнительных документов, выданных на основании вступивших в законную силу до даты введения наблюдения судебных актов о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждения по авторским договорам, об истребовании имущества из чужого незаконного владения, о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью, и о возмещении морального вреда.

- запрещаются удовлетворение требований учредителя (участника) должника о выделе доли (пая) в имуществе должника в связи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп должником размещенных акций или выплата действительной стоимости доли (пая);

- не допускается прекращение денежных обязательств должника путем зачета встречного однородного требования, если при этом нарушается очередность удовлетворения требований кредиторов.

- требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, срок исполнения по которым наступил на дату введения наблюдения, могут быть предъявлены к должнику только с соблюдением установленного законом порядка предъявления требований к должнику. В соответствии с последним, кредиторы не вправе обращаться к должнику в индивидуальном порядке. 

В целях определения стоимости принадлежащего  ООО «Художественные материалы»   имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также в целях определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника временным управляющим был проведен анализ финансового состояния должника.

28 марта 2009  года  состоялось первое собрание кредиторов, на котором [12]согласно пункта 1 статьи 71 Закона о банкротстве 2002 г.  кредиторы  предъявили  свои требования к должнику. Указанные требования были направлены в арбитражный суд Московской области, на предприятие ООО «Художественные материалы» и временному управляющему с приложением судебного акта и иных документов, подтверждающих обоснованность этих требований. Указанные требования были включены в реестр требований кредиторов на основании определения арбитражного суда о включении указанных требований в реестр требований кредиторов. Также на первом собрании кредиторов было принято  решения о введении внешнего управления и об обращении в арбитражный суд с соответствующим ходатайством.

На основании изложенного, а также, руководствуясь [13]ст. ст. 167, 176, 181, 223, 3 18 сентября 2009 года  состоялось заседание Арбитражного суда, в результате которого было принято решение о введении на предприятии ООО «Художественные материалы» финансового оздоровления на срок не более 2 лет.

На заседании присутствовали представители кредиторов:

·          ООО «Альбатрос»

·          ООО «Ворс»

·          ООО «Прожектор»

По результатам проведения процедуры наблюдения  в материалы дела представлены отчеты временного управляющего по состоянию с 01.03.2009 по 18.09.2009, куда вошли реестры требований кредиторов, протоколы собраний кредиторов, документы бухгалтерской отчетности должника, справка о наличии денежных средств ООО «Художественные материалы», сведения о дебиторской задолженности должника.

В судебном заседании временный управляющий проинформировал о результатах финансово-хозяйственной деятельности должника, о финансовом состоянии должника, сообщил о принятом собранием кредиторов от 28.03.2009 г.  решении об обращении в арбитражный суд с ходатайством о введении процедуры финансового оздоровления.

Представители ООО «Альбатрос», ООО «Ворс», ООО «Прожектор» просили разрешить вопрос в отношении дальнейшей процедуры банкротства должника на усмотрение суда.

Проанализировав доводы участвующих в заседании суда лиц, а также имеющиеся в материалах дела документы, арбитражный суд считает возможным признать необходимость введения процедуры финансового оздоровления на ООО «Художественные материалы»  исходя из нижеследующего.

Анализ последней бухгалтерской отчетности ООО «Художественные материалы»  на момент введения финансового оздоровления и в период проведения данной процедуры свидетельствует о нестабильности финансового состояния предприятия.

По состоянию на момент судебного разбирательства к  ООО «Художественные материалы»  установлено требований кредиторов по денежным обязательствам в сумме 13845 тыс. руб. о чем свидетельствует реестр требований.

Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации, арбитражный суд постановил : признать ООО «Художественные материалы» несостоятельным (банкротом) и провести на нем процедуру финансовое оздоровление сроком не более 2 лет.

[14]Настоящее решение подлежит немедленному исполнению и может быть обжаловано в порядке и в сроки, предусмотренные ст.  181, 223 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации.

[15]В соответствии со статьей 81  Закона о банкротстве с даты введения финансового оздоровления:

- Требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, за исключением текущих платежей, могут быть предъявлены к должнику только с соблюдением установленного настоящим Федеральным законом порядка предъявления требований к должнику;

-  Ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов отменяются;

- Аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены только в арбитражном процессе по делу о банкротстве;

-  Приостанавливается выполнение исполнительных документов;

-  Запрещается выделение доли участия предприятия-должника;

-  Запрещается выкуп должником собственных акций;

-  Выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам не допускается;

-  Не допускается прекращение обязательств должника путем зачета встречных требований;

-  Приостанавливается начисление штрафов, пеней, неустоек и других финансовых санкций по договорам;

-  На сумму требований кредиторов и сумму обязательных платежей начисляются проценты в размере ставки рефинансирования, установленной ЦБРФ на дату введения финансового оздоровления;

-  Неустойки (штрафы, пени) подлежат погашению после удовлетворения всех остальных требований кредиторов;

-  Должник может передавать имущество в безвозмездную аренду;

 Административный управляющий в ходе финансового оздоровления обязан: вести реестр требований кредиторов; созывать собрания кредиторов; рассматривать отчеты о ходе выполнения графика погашения задолженности и плана финансового оздоровления (при наличии такого плана); предоставлять собранию кредиторов заключения о ходе выполнения графика погашения задолженности и плана финансового оздоровления; осуществлять контроль за своевременным исполнением должником текущих требований кредиторов; за ходом выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности; за своевременностью и полнотой перечисления денежных средств на погашение требований кредиторов.

            Не позднее чем через месяц с даты своего утверждения административный управляющий обязан разработать план финансового оздоровления, который должен предусматривать меры по восстановлению платежеспособности должника, условия и порядок реализации указанных мер, расходы на их реализацию и иные расходы должника и представить его собранию кредиторов для утверждения. Административный управляющий разработал план по выводу предприятия из кризиса, где указал все применяемые меры по восстановлению платежеспособности.


Глава 3. Проект мероприятий по восстановлению его платёжеспособности на процедуре финансового оздоровления

[16]Структура плана финансового оздоровления (бизнес-плана) неплатежеспособной организации содержит основные элементы традиционного бизнес-плана и состоит из восьми разделов:

- В первом разделе плана финансового оздоровления приводится общая характеристика организации.

- Во втором разделе представлены краткие сведения по плану финансового оздоровления:

·     срок реализации плана;

·     суммы, условия предоставления и сроки погашения государственной финансовой помощи;

·     финансовые результаты реализации плана и другое.

Для планов финансового оздоровления неплатежеспособных предприятий финансовыми результатами являются не привычные для планово-финансовых служб предприятий прибыль или рентабельность, а такие показатели как:

·     чистая текущая стоимость,

·     внутренняя норма рентабельности,

·     дисконтный срок окупаемости проекта.

- В третьем разделе приводится анализ финансового состояния предприятия, вскрываются причины его финансового неблагополучия.

- Четвертый раздел содержит:

·     перечень мероприятий по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности предприятия;

·     оценку потребности в финансовых ресурсах и их реализацию;

·     аналитические обоснования перечисленных мероприятий и выводы.

- В пятом разделе должно содержаться описание и анализ товарных рынков, на которых «работает» и собирается «работать» предприятие.

- Шестой раздел посвящен описанию и обоснованию избранных стратегий маркетинга и продаж.

- В седьмом разделе плана раскрывается производственная программа предприятия, на основе которой определяется потребность предприятия в дополнительных ресурсах, в том числе и финансовых. Следует отметить, что для разработки данного раздела плана финансового оздоровления применяются традиционные методики.

- Восьмой раздел плана — финансовый план предприятия, включающий:

·     прогноз финансовых результатов, обоснование потребности в дополнительных инвестициях и источников финансирования;

·     модель дисконтированных денежных потоков;

·     агрегированную форму прогнозного баланса предприятия.

Перечисление и краткая характеристика разделов плана финансового оздоровления (бизнес-плана) неплатежеспособного предприятия (организации) даёт представление о сложности задач, стоящих перед его разработчиками. Приступая к разработке плана финансового оздоровления, его создатели должны ознакомиться с методическими рекомендациями по его составлению. Основная цель разработки плана финансового оздоровления как особого вида бизнес-плана заключается в восстановлении и (или) укреплении платежеспособности предприятия. Следовательно, необходимо уделить серьезное внимание проблемам взаимоотношений предприятия с его кредиторами и оценить риски банкротства, поскольку недостаточный учет данных рисков может поставить под сомнение саму возможность реализации плана финансового оздоровления во внесудебных процедурах. Однако при отсутствии бюджетных средств на финансовую помощь неплатежеспособным организациям, план финансового оздоровления (бизнес-план) уже не может рассматриваться в качестве инструмента привлечения дополнительного финансирования в виде государственной финансовой поддержки.

План финансового оздоровления, как и любой другой бизнес-план, является и документом стратегического планирования, и руководством к действию. Поэтому план финансового оздоровления должен отражать реальную финансово-экономическую ситуацию на предприятии. Несмотря на то, что план финансового оздоровления разрабатывается в соответствии с типовыми формами, он должен в полной мере отражать специфику деятельности предприятия во всех сферах деятельности: производственной, сбытовой, финансовой, инвестиционной.

План финансового оздоровления (бизнес-план) — документ, все разделы которого должны быть взаимоувязаны. Представленные в различных разделах расчеты не должны иметь расхождений.

Разработка плана финансового оздоровления начинается с проведения углубленного анализа финансового состояния предприятия. Желательно, чтобы период ретроспективного анализа составлял 2-3 года.

Основной целью проведения данного анализа является не расчет представленных в методических рекомендациях показателей, а выявление внешних и внутренних причин, повлекших за собой ухудшение финансового положения предприятия. На основе проведенного анализа и сделанных выводов разработчики намечают основные пути восстановления платежеспособности предприятия за счет мобилизации внутренних ресурсов, а при их недостаточности — за счет привлечения заемных ресурсов. Таким образом формируется план мероприятий по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности.

Целью разработки и реализации плана финансового оздоровления является восстановление либо укрепление платежеспособности предприятия, при разработке финансового плана целесообразно дополнительно проработать графики погашения дебиторской и кредиторской задолженности.

Разработка, анализ и постоянный контроль за выполнением графика погашения кредиторской задолженности (графика предстоящих платежей предприятия) имеет особое значение для успешной реализации плана финансового оздоровления в целом, поскольку задержка текущих платежей предприятием на срок, превышающий 3 месяца, резко увеличивает риски, связанные с возможностью обращения кредиторов в арбитражных суд и возбуждения дела о несостоятельности (банкротстве) предприятия-должника.
3.1. Реструктуризация дебиторской задолженности

[17]В переводе с английского "реструктуризация" (restructuring) - это перестройка структуры чего-либо. Латинское слово структура (structura) означает порядок, расположение, строение. Если рассматривать компанию как сложную систему, подверженную влиянию факторов внешнего окружения и внутренней среды, то термину "реструктуризация компании" можно дать следующее определение:

Реструктуризация компании - это изменение структуры компании (иными словами порядка, расположения ее элементов), а также элементов, формирующих её бизнес, под влиянием факторов либо внешней, либо внутренней среды. Реструктуризация включает: совершенствование системы управления, финансово-экономической политики компании, её операционной деятельности, системы маркетинга и сбыта, управления персоналом.

Основной причиной, почему компании стремятся к реструктуризации, обычно является низкая эффективность их деятельности, которая выражается в неудовлетворительных финансовых показателях, в нехватке оборотных средств, в высоком уровне дебиторской и кредиторской задолженности.

Впрочем, и успешные компании часто проводят структурные преобразования. Ведь любая модификация масштабов бизнеса или рыночных условий требует адекватного изменения системы управления и проведения реструктуризационных программ.

Когда говорят о реструктуризации задолженности, то в большинстве случаев имеется ввиду ряд мероприятий по взысканию дебиторской задолженности. В основном это связано с возможностью предприятия занять активную позицию по решению данных вопросов, в отличие от работы с кредиторской задолженностью, когда, несмотря на всю привлекательность рассматриваемых схем, окончательное решение в любом случае остается за предприятием-кредитором.

Рассмотрим некоторые основы работы предприятия с дебиторской задолженностью, главной задачей которой является эффективное правовое взаимодействие с должниками (дебиторами), не исполнившими или ненадлежащим образом исполнившими договорные обязательства, с целью получения от них причитающихся кредитору денежных и иных средств в оптимальные сроки.

Основные направления реструктуризации предприятий-дебиторов:

- замена лиц в обязательствах (путем уступки прав требования и перевода долга);

- изменение сроков задолженности;

- изменение сумм долга (в том числе связанное с изменением сроков задолженности);

- изменение схемы погашения и способов исполнения обязательств.

Для выбора стратегии работы с каждым из должников необходимо на первом этапе произвести инвентаризацию всей задолженности с выделением из нее трех основных групп:

- безнадежная;

- сомнительная;

- перспективная ко взысканию.

[18]К первым двум группам дебиторов целесообразно применить уступку прав требования, регламентированную статьями 382-390 Гражданского кодекса РФ, Названные сделки позволят сократить дополнительные расходов, связанных с судебными процедурами и от зачастую неясной судебной перспективы; в достаточно короткие сроки позволят пополнить активы реально ликвидными средствами (денежными и другими оборотными активами). В случае заключения договоров об уступке права требования с участием кредиторов предприятия возможно применение взаимозачетов и соответственное уменьшение суммы кредиторской задолженности предприятия.

Для реализации данной задачи необходима разработка грамотного макета соглашения об уступке прав требования и совместные усилия юридической, финансовой служб и службы маркетинга для заключения названных соглашений с рядом организаций.

По остальным дебиторам, срок исполнения обязательств которых наступил достаточно давно, целесообразно обратиться в суд с исками, вплоть до ареста и реализации их имущества.

Целесообразно также выделить из общих сумм кредиторской и дебиторской задолженности задолженность с истекшим сроком исковой давности (более трех лет) и произвести ее списание соответственно на прибыль или убытки предприятия.

Особое внимание следует уделить сделкам с использованием векселей и других ценных бумаг сомнительного характера.

Реструктуризация задолженности – это процедура, которая призывает стороны к полюбовному решению вопроса возврата задолженности на новых условиях по специальному дополнительному соглашению. По сути, реструктуризация задолженности является задокументированной схемой выплат задолженности дебитором в течение определенного, пусть и длительного времени.

Для кредитора реструктуризация задолженности является более привлекательным вариантом, чем процедура банкротства, так как объявление дебитора банкротом ведет к ликвидации компании и распродаже имущества, которая сможет покрыть лишь незначительную сумму задолженности перед компанией кредитором.

Если компания дебитор успешно восстанавливается, избежав процедуры банкротства, то компания кредитор делает отзыв иска из арбитражного суда. Реструктуризация задолженности позволяет компании дебитору безболезненно восстановить свое финансовое положение, так как выплаты составляют прописанную в договоре о реструктуризации задолженности часть от общего оборота средств. Лишь высококвалифицированные специалисты смогут эффективно и качественно провести процедуру реструктуризации задолженности, где важно не только качественно подготовить документацию, подтверждающую способность дебитора справиться с задолженность, но и грамотно подать информацию компании кредитору и в целом выстроить переговорный процесс.

На сегодняшний день международная практика и опыт проведения реструктуризации в России свидетельствуют о том, что реструктуризация - это одна из сложнейших управленческих задач. Она не является единовременным изменением в структуре капитала или в производстве. Это процесс, который должен учитывать множество ограничений и специфику той компании, в которой он проводится. Следовательно, проводить его необходимо, уже имея чёткие цели, концепцию реструктуризации, понимание каждого из её этапов и методов, с помощью которых необходимо действовать.
Факторинг.

  [19]Современный факторинг - это комплекс финансовых услуг, оказываемых клиенту фактором в обмен на уступку дебиторской задолженности, включающий финансирование поставок товаров, страхование кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности и регулярное предоставление соответствующих отчетов клиенту, а также контроль своевременности оплаты и работу с дебиторами.

     Факторинг представляет собой долгосрочную программу финансирования оборотного капитала, а договор по факторинговому обслуживанию заключается на длительный срок. Наиболее предпочтителен перевод на факторинговое обслуживание регулярно повторяющихся краткосрочных контрактов, так как существенно снижаются транзакционные издержки, связанные с использованием специальных структур по управлению дебиторской задолженностью.

Механизм факторингового обслуживания:

1.  Поставка товара с отсрочкой платежа

2.  Передача Фактору документов, подтверждающую отгрузку (накладные, счета-фактуры, доверенности)

3.  Финансирование Поставщика в размере до 90% от суммы предоставленных накладных

4.  Покупатель платит Фактору 100% от суммы отгрузки, согласно контракта.

5.  Перечисление Фактором от 10% оставшихся средств (за вычетом факторинговой комиссии)

Для получения дебиторской задолженности компания ООО «Художественные материалы»  обратилась к банку «Возрождение» для оказания факторинговых услуг.

Факторинг - это  выкуп  платежных  требований  у  поставщика  товаров (услуг).

При этом речь идет, как правило, о краткосрочных требованиях.
Рис.14.Механизм факторингового обслуживания
В России факторинг появился только в марте 1996, когда была принята Часть вторая Гражданского кодекса. В статье 824 ГК РФ дается следующее определение: по договору факторинга одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательств клиента перед финансовым агентом.

Цель факторинга  -  устранение  риска,  являющегося  неотъемлемой  частью   любой кредитной операции. Банк «Возрождение» покупает у своих клиентов их требования к должникам и в течение 3 дней оплачивает им 80% требований в виде аванса, оставшиеся 20% за вычетом комиссионных клиент получает после того, как на счет банка поступит от должника полная оплата долга. Ставка банка составляет 2% от суммы долга.

В результате проведенной операции компания ООО «Художественные материалы» получит денежные средства в размере 8373,12 тыс. руб., за минусом 170,88 тыс. руб. за оказанную банком услугу. Полученные денежные средства предприятие может направить на возмещение кредиторской задолженности.

Проведенного мероприятия не достаточно для восстановления платежеспособности предприятия ООО «Художественные материалы», поэтому необходимо провести и другие мероприятия по улучшению его финансового положения.
3.2. Разработка программы сокращения издержек

[20]Любому руководителю ясно, что издержки – необходимая часть бизнеса.

Для начала обозначим основные принципы, которые помогут добиться успеха в борьбе за сокращение издержек. Их три – планирование, дисциплина и контроль.

Превентивное управление затратами.

Некоторые директора полагают, что управление затратами может осуществляться путем принятия решений о расходовании средств с расчётного счета (или из кассы) предприятия. Эта точка зрения в корне ошибочна. Кассовый платеж – всегда результат ранее достигнутых договоренностей, ранее возникших обязательств. Руководитель, который управляет исключительно платежами, вскоре сталкивается с хронической нехваткой финансовых средств. Наиболее недальновидные начинают наращивать кредитные ресурсы и доводят компанию до банкротства. Единственный способ не потерять контроль – постараться учесть все возможные доходы и расходы предприятия заранее. Следовательно, компании необходим финансовый план. Причем желательно, чтобы перед глазами руководителя была система таких планов: от краткосрочного (например, месячного – с разбивкой по декадам или неделям) до долгосрочного (например, годового) – поскольку некоторые решения (инвестиционные проекты) могут быть затратны в краткосрочной перспективе, но выгодны в долгосрочной.

Финансовая дисциплина.

Обратной стороной финансового планирования является соблюдение жесткой финансовой дисциплины. Решения, принятые руководителем и зафиксированные в бюджете, могут быть нарушены только в исключительных случаях. Руководитель предприятия является главным агентом в процессе сокращения издержек. От его собственной готовности следовать планам будет сильно зависеть отношение к этому вопросу подчиненных.

Необходимо помнить: сотрудники предприятия, особенно если они недостаточно добросовестны, готовы тратить много и с радостью. Чтобы предотвратить непроизводительные расходы, стоит поставить «промежуточный заслон»: все решения о затратах должны утверждаться руководителем финансово-экономической службы, который следит за обоснованностью требований и отсекает неоправданные расходы, только в особых случаях вынося вопрос на уровень Генерального Директора.

Учет и контроль.

Важно, чтобы руководитель имел на руках объективную информацию о предприятии, не приукрашенную для тех или иных целей (например, для снижения налогов). Сведения должны быть сформулированы и интерпретированы в понятной руководителю терминологии, чтобы на их основании можно было принимать решения об управленческом воздействии. Как только предприятие начинает измерять существенные элементы затрат (к примеру, затраты на переделку брака), появляется возможность в рамках программы сокращения издержек ставить цели руководителям подразделений. Опыт успешных компаний подтверждает: измерение – это контроль.

Таким образом, чтобы осуществлять планомерную борьбу за сокращение издержек, предприятию необходимо в том или ином виде внедрить систему финансового планирования и контроля. Сама эта система зачастую может дать экономический эффект за счет того, что улучшается понимание графиков поступлений платежей и предприятие перестает привлекать избыточные кредитные ресурсы (следовательно, экономит на процентных платежах).

Программа по снижению издержек реализуется под личным контролем Генерального Директора.
Экспресс-сокращение.

Экспресс-сокращение затрат актуально для компании в случае резкого ухудшения финансового состояния или утратой контроля за издержками.

На этом этапе принимается решение о немедленном прекращении финансирования тех статей расходов, которые руководство считает недопустимыми при текущем финансовом положении предприятия. Возможна следующая последовательность действий:

Проведение максимально детальной инвентаризации расходов предприятия (выполняется сотрудниками финансово-экономического подразделения).

Определение категории каждой статьи расходов и анализ последствий отказа от неоправданных трат. Разрабатывать решения рекомендуется на коллективном заседании с участием руководителей всех ключевых подразделений. Четыре основные категории расходов представлены в таблице.

Полное прекращение финансирования четвертой категории расходов, если стоит цель сократить издержки. В критическом финансовом состоянии необходимо прекратить или резко ограничить расходы на третью категорию.
Таблица 17

Классификация расходов по степени приоритетности

Тип

Описание

Примеры

Высокоприоритетные

Статьи, при прекращении финансирования которых существует угроза остановки операционной деятельности

·                    Оплата сырья и материалов для производства

·                    Оплата труда основных рабочих

Приоритетные

Статьи, при прекращении финансирования которых наносится ущерб нормальному ведению бизнеса

·                    Оплата мобильной связи ключевым работникам

·                    Оплата рекламы

Допустимые

Статьи, которые желательно сохранить при наличии у предприятия свободных средств

·                    Оплата санаторного лечения работников

·                    Оплата образовательных семинаров для сотрудников

Ненужные

Статьи, прекращение финансирования которых не окажет существенного влияния на ведение бизнеса

·                    Оплата отдыха руководителей



Предприятие ООО «Художественные материалы» основной деятельностью которого является изготовление кисточек, имеет большие издержки, которые мы будем сокращать с помощью экспресс-сокращения. Нужно отказаться от таких затрат как:

·                    Оплата санаторного лечения работников

·                    Оплата образовательных семинаров для сотрудников

·                    Оплата отдыха руководителей

Также сокращаем накладные расходы, в них входят затраты на телекоммуникации, электроэнергию, транспорт.
Электроэнергия:

- вводим программу экономии электроэнергии (следим за тем, чтобы сотрудники выключали свет и все ненужное оборудование);

- ограничиваем освещение помещения и территории в темное время суток;

Транспорт:

- ограничиваем число служебных машин;

- передаём на аутсорсинг автотранспортной компании функций автотранспортного цеха;

- привлекаем логистическую компанию (или профессионального логиста) для консультаций по минимизации транспортных расходов.

Телекоммуникации:

- сокращаем список сотрудников, которым оплачивается мобильная связь, устанавливаем для каждого лимит по расходам;

- ограничиваем число телефонов, позволяющих вести междугородние переговоры;

- ограничиваем число компьютеров с доступом в Интернет, также заблокировать популярные развлекательные сайты;

Таблица 18

Затраты предприятия

Наименование

Сумма затрат за год, тыс.руб.

Сырьё, материалы и др. аналогичные ценности

30453

Расходы по охране труда

12000

Расходы на оплату образовательных семинаров для сотрудников

8000

Расходы на транспорт

16006

Расходы на телекоммуникацию

24000

Всего затрат

90459



На  основании  выше  изложенного в таблице 18 можно  сделать  вывод,  что  наибольшие затраты приходятся на сырьё и материалы, которые составляют 30453тыс.руб. А всего в год затраты составляют 90459тыс.руб. Осуществлять значительное сокращение расходов по статьям нецелесообразно, т.к. все перечисленные затраты являются приоритетными. Таким образом отказываемся от расходов на оплату образовательных семинаров для работников, затраты снизятся лишь на 20000руб. Тогда общая сумма расходов будет составлять 90439тыс.руб. Выше были перечислены некоторые методы, используя которые предприятие может добиться значительного снижения переменных и постоянных затрат.
3.3. Реструктуризация производственной структуры

[21]Переход предприятий и организаций на «рельсы» рыночной экономики выявил ряд существенных проблем, осложняющих этот процесс:

ü                 моральное и физическое старение оборудования и технологий;

ü                 недостаточная подготовленность системы календарного и операционно-производственного планирования к новым условиям работы;

ü                 изменение требований к качеству и оформлению цен на продукцию;

ü                 изменение требований к организации работы с персоналом и другое.

Поэтому важно достаточно оперативно произвести модернизацию и обновление производственной и технологической базы предприятий.

Важную роль в производственной реструктуризации играет реструктуризация производственной базы фирмы, которая предполагает осуществление следующих мер:

ü                 слияние однотипных производств;

ü                 ликвидация убыточных производств;

ü                 внедрение универсальных сборочных приспособлений, обеспечивающих оперативную переналадку оборудования на выпуск новых видов продукции;

ü                 внедрение групповой технологии, обеспечивающей производство на одном оборудовании различных близких по технологическим характеристикам изделий;

ü                 реализация неиспользуемого оборудования, что освобождает производственные площади предприятия для производств нужной на рынке продукции;

ü                 списание или продажа оборудования, не соответствующего требованиям стандартов и уровню качества продукции;

ü                 сдача непрофильного оборудования в аренду на площадях предприятия.

Реструктуризация производственной структуры включает в себя:

- Оптимизация расположения подразделений предприятия;

- Модернизация производства;

- Реконструкция и капитальный ремонт основных фондов;

- Создание центров финансовой ответственности;

- Выделение основных и вспомогательных подразделений;

- Выявление и использование внутренних резервов

[22]Совершенствование производственной структуры предприятия является важнейшей предпосылкой ускорения технического перевооружения, рационализации его организации, интенсификации и ускорения процесса производства.

С изменением специализации производства возникает необходимость в организации новых цехов или участков; введение нового оборудования или методов изготовления продукции обусловливает изменение пропорций между отдельными звеньями. Все эти изменения в структуре осуществляются по заранее разрабатываемым проектам.

Среди основных путей совершенствования производственной структуры в настоящее время называют следующие:

1)                 Укрупнение предприятий и цехов (это позволит в более широких масштабах внедрять новую высокопроизводительную технику, постоянно совершенствовать технологию, улучшать организацию производства);

2)                 Поиск и реализацию более совершенного принципа построения производственной структуры (для проектируемых предприятий) и использование резервов улучшения структуры (для действующих предприятий);

3)                 Рационализацию соотношения между основными, вспомогательными и обслуживающими цехами;

4)                 Улучшение планировки предприятия (соответствие генерального плана предприятия выбранным основным технологическим процессам);

5)                 Развитие специализации, кооперирования и комбинирования производства;

6)                 Унификацию и стандартизацию процессов и оборудования.

Руководство предприятия может сделать все необходимое в этом направлении как самостоятельно, так и с привлечением консультантов.      
Сдача имущества в аренду.

Целесообразность сдачи имущества в аренду определяется следующими факторами:

- имущество не используется в текущей хозяйственной деятельности;

- имущество приносит убытки;

- имущество не может быть вовлечено в хозяйственный оборот.

       Имущество, сдаваемое в аренду, может быть оценено по остаточной балансовой стоимости, либо на основе рыночной стоимости.

Под арендой (имущественным наймом) имущества Гражданский Кодекс РФ подразумевает "предоставление имущества во временное владение и пользование или во временное владение. При этом плоды, продукция и доходы, полученные в результате использования арендованного имущества, являются собственностью лица, получившего имущество в аренду".

Основными условиями арендных отношений, фиксируемыми в договоре аренды, являются:

- наименование, количество и стоимость передаваемых в аренду элементов имущества;

- порядок и сроки передачи, а также ответственность арендодателя за состояние передаваемого имущества;

- величина арендной платы, с учетом начисленного и реального износа основных средств;

- сроки платежей и ответственность арендатора в случае их нарушения;

- ответственность арендодателя за утерю, разрушение, преждевременный износ имущества, произошедшие в процессе эксплуатации;

- условия осуществления капитального и текущего ремонта имущества

- ответственность арендатора за своевременный возврат имущества арендодателю по истечению срока аренды.

На ООО «Художественные материалы» принято решение сдавать в аренду 2 помещения, они не используется в текущей хозяйственной деятельности, помещения находятся в рабочем состоянии и не нуждаются в ремонте. ООО «Пирамида» арендует эти помещения за 180 тыс.руб. в месяц, стоимость 1 кв.м=3 тыс.руб., площадь наших помещений составляет 60 кв.м. Посчитаем выручку за год 180 000*12=2160000

При помощи аренды, мы получаем дополнительный доход, соответственно это положительно сказывается на финансовом состоянии ООО «Художественные материалы».
3.4. Оценка эффективности предложенных мероприятий
Эффективность деятельности предприятия сложная социально-экономическая категория, представляется как многогранное, ёмкое понятие, которое отражает прежде всего результативность использования труда, овеществленного в средствах производства, и производительной силы живого труда.

Экономический эффект – это полезный результат, получаемый от осуществления производственной деятельности, внедрения какого-либо мероприятия, обычно измеряется в абсолютном выражении (рублях). Количественно эффект выражается в объёме продаж, а качественно- в приросте прибыли. 

Эффективность деятельности предприятия отражает как бы синтетический уровень успешности или не успешности всей производственной и коммерческой политики предприятия и должна характеризовать различные стороны его деятельности. Поэтому, хотя в общем случае под эффективностью понимают отношение эффекта к затратам, для более полного анализа деятельности предприятия необходимо анализировать различные стороны его финансово-экономического положения с помощью системы экономических показателей.

Процесс оценки эффективности деятельности предприятия сложен. Но от того, насколько правильно рассчитана эффективность, зависит успешность деятельности предприятия.

Делая вывод о приведённых выше мероприятиях, приходим к выводу, что предложенные нами мероприятия положительно скажутся на финансовом состоянии и платёжеспособности ООО «Художественные материалы» и выведут его из кризиса.

Проведем оценку эффекта и эффективности применяемых мероприятий:
Эффект = результаты от применения мероприятий – затраты на них                         (9)

Эффективность = результаты от применения мероприятий                                        (10)

                                           затраты на них
Оценивать эффективность управления материальными запасами будем с точки его экономической эффективности, которая определяется:

1.                  Величиной абсолютного эффекта (Эпр.м), которая представляет разницу между величиной дополнительного дохода, прогнозируемого за счет предлагаемого мероприятия (прирост объема выручки от реализации –  Δ N ) и величиной экономических затрат на его осуществление (З пр.м)

Эпр.м = ΔN – З пр.м = ΔP ,                                                                                        (11)

Где   Э пр.м – величина дополнительной валовой (или чистой прибыли) от реализации

         проектного мероприятия.

         ΔN – величина дополнительного дохода предприятия (объема выручки от

         реализации продукции) за счет предлагаемого мероприятия.

         З пр.м – величина совокупных экономических затрат на осуществление проектного

         мероприятия.

         ΔР – величина дополнительной валовой (или чистой) прибыли от реализации

         проектного мероприятия.

2.                  Коэффициентом эффективности (Кэ) – относительная экономическая эффективность, есть отношение величины экономического эффекта от реализации проектного мероприятия к величине совокупных экономических затрат на его осуществление.

Кэ = Э пр.м / З пр.м                                                                                                       (12)

Он характеризует величину абсолютного эффекта на один рубль совокупных экономических затрат по рассматриваемому проектному мероприятию.

Сумма затрат ООО «Художественные материалы» за 2007-2009 гг. на применение мероприятий по проведению реструктуризации дебиторской задолженности, а именно использование услуг факторинговой компании, по сокращению издержек, применялась помощь логиста и по проведению реструктуризации производственной структуры составляет 179 059  она включает в себя:

·                    Затраты на проведение оценки имущества ООО «Художественные материалы» - 28 000;

·                    Затраты на проведение реструктуризации дебиторской задолженности ООО «Художественные материалы» – 65 059;

·                    Затраты на помощь логиста по минимизации транспортных расходов-

26 000;

·                    Прочие затраты (оформление документов и т.п.) – 60 000. 

Суммарный результат от применения мероприятий составляет 208373,12, он включает в себя:

·                    Сокращение дебиторской задолженности ООО «Художественные материалы» на 8373,12;

·                    Средства, получаемые от аренды помещений -  180 тыс.руб. (ежемесячно).

·                    Сокращение накладных расходов на 20000.

Эффект от применения мероприятий 208373,12-179 059= 29314,12руб

Эффективность применения мероприятий = 29314,12=0,16

                                                                               179059

На основании этих данных можно сделать вывод о конечной эффективности применения планируемых мероприятий (реструктуризация дебиторской задолженности, сокращение издержек и реструктуризация производственной структуры) с целью восстановления платежеспособности и дальнейшего развития ООО «Художественные материалы».                                 

В ходе работы административного управляющего был составлен график погашения кредиторской задолженности представленный в таблице 19, на основании которого в будущем будут проводиться расчеты с кредиторами предприятия ООО «Художественные материалы».

Как видно из таблицы 19 основные выплаты  по кредиторской задолженности планируются на конец года, что объясняет тем, что концу года возможны улучшения финансового состояния предприятия, в связи с планируемыми мероприятиями.
Таблица 19

График погашения кредиторской задолженности





п/п

Наименование               организаций

Задолженность перед кредитором т.р.

1

2

3

4

5

6

1.       

ООО «Альбатрос»

2574

429

429

429

429

429

429

2.       

OOO «Ворс»

3700

600

600

600

600

600

700

3.       

OOO «Прожектор»

2574

429

429

429

429

429

429



Всего:

13845

1458

1458

1458

1458

1458

1458


В случаи невозможности погашения задолженности в соответствии с графиком, он может быть изменен в соответствии Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 N 127-ФЗ ст.85.

Заключение

В заключение работы можно выделить следующие аспекты. В современных условиях особое значение приобретает серьёзная аналитическая работа на предприятии, связанная с изучением и прогнозированием его финансового состояния. Современное и полноценное выявление «болевых точек» финансов предприятия позволяет осуществлять комплекс упреждающих мер, принимать управленческие решения, тем самым предотвращать возможное банкротство предприятия.

   В ходе дипломной работы была достигнута её цель, а именно, разработан проект мероприятий по реструктуризации действующей организации.

            Также были решены следующие задачи:  

- рассмотрено финансовое оздоровление как одна из процедур банкротства;

- изучены сущность, виды  и принципы реструктуризации;

- определена роль реструктуризации в антикризисном управлении;

- рассмотрен и изучен план реструктуризации;

- проведен анализ деятельности организации;

- разработан проект мероприятий по восстановлению платёжеспособности на процедуре финансового оздоровления.

В первой главе рассмотрены теоретические особенности финансового оздоровления как одной из процедур банкротства, реструктуризации предприятий (её сущность, виды и принципы). Помимо этого в данной главе определена роль реструктуризации в антикризисном управлении и изучен план реструктуризации.

Во второй главе проведен анализ финансового состояния объекта исследования за последние три года, а именно, анализ структуры баланса организации, анализ ликвидности и платежеспособности организации, анализ финансовой устойчивости организации, анализ деловой активности организации, анализ финансовых результатов, указана история развития кризиса  объекта исследования, которая включает в себя предпосылки его развития, те мероприятия, которые применялись руководством организации с целью борьбы с кризисной ситуацией, их результаты и причины возбуждения дела о банкротстве. Также проведён анализ  конъюнктуры рынка.

В результате проведенной работы по анализу финансового состояния ООО «Художественные материалы», предприятие находится в кризисном положении и определены следующие данные:

- Структурные  сдвиги  в активе  ООО «Художественные материалы» отражают    уменьшение    доли    внеоборотных    активов    и    соответственно увеличение доли оборотных активов, которое вызвано увеличением запасов.
Это  может  свидетельствовать  о  накоплении  запасов,  которое  приводит к
замораживанию  оборотного капитала, замедлению его  оборачиваемости, в результате чего существенно ухудшается финансовое состояние предприятия.


- ООО «Художественные материалы» имеет 4 тип финансовой ситуации предприятие находится на грани банкротства, то есть  полностью не хватает денежных средств.

- Предприятие     имеет    неудовлетворительную     структуру    баланса, высокую финансовую зависимость от заёмных источников, что свидетельствует о недостатке собственных средств.

- У ООО «Художественные материалы» не соблюдается минимальное условие финансовой стабильности - наличие собственных оборотных средств, что   свидетельствует   о   неликвидности   баланса.   Кроме   того,   организация является   неплатежеспособной   и   в   ближайшую   перспективу   не   способно погасить краткосрочные обязательства.

- Приток денежных средств на предприятии увеличился на 1265 тыс.руб., отток также увеличился на 1588 тыс.руб., в связи с чем чистый денежный поток уменьшился на 323 тыс.руб.  Анализ движения денежных средств показал, что текущая   деятельность   предприятия   обеспечивается   за   счет   финансовой деятельности, что еще раз подтверждает сильную финансовую зависимость предприятия.

- Деловая активность ООО «Художественные материалы» оценивается как средняя, о чем свидетельствуют все рассчитанные коэффициенты. Однако наблюдается некоторое снижение деловой активности.  

Производительность труда уменьшилась на 22,91 тыс.руб./чел. Деловая активность ООО характеризуется продолжительностью прохождения запасами всех стадий производства и продаж. Оборачиваемость запасов уменьшилась на 1,7 раз, что повлекло увеличение срока хранения запасов на 22,32 днях. Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась на 8,7 оборота, что свидетельствует о неэффективной работе с дебиторами.

- Общая характеристика, используемая в анализе деловой активности - это   оборачиваемость   собственного   капитала.   В   ООО «Художественные материалы» оборачиваемость собственного капитала снизилась на 7,83 оборота и составила 9,49  оборотов.     Это свидетельствует о снижении активности организации на рынке сбыта продукции.

- В целом в ООО «Художественные материалы» рентабельность продаж достаточно  невысока.  В  среднем рентабельность за период  2007-2009  гг. увеличилась на 3 %. Для повышения уровня рентабельности продаж обществу следует   провести   комплекс   мероприятий   по   снижению   себестоимости   и увеличению   выручки   от   продажи   продукции. Снижения себестоимости продукции можно   достичь путем планирования и нормирования затрат, сокращения постоянных и переменных затрат, рассмотрения сокращения штата управленческого персонала, сокращения коммунальных затрат.
Рентабельность собственного капитала достаточно высока: в 2008 году она была равная 39,27%, в 2009 году несколько снизилась и равняется   26,34%. Высокая   рентабельность   собственного   капитала   обусловлена       высокой степенью заемного капитала.

- Анализ безубыточности производства показал, что предприятие имеет 58-процентный запас прочности, то есть предприятие способно выдержать 58- процентное снижение выручки без серьёзной угрозы для своего финансового положения.  Анализ  показал,  что  для  ООО  «Художественные  материалы» производство обоих видов товаров (кисти и деревянные изделия) одинаково рентабельно, поэтому предприятию необходимо и в дальнейшем производить оба вида товара.

- ООО «Художественные материалы» находится в ситуации высокого финансового риска вследствие практически полной зависимости предприятия от кредиторов. Наблюдается серьезный дефицит денежной наличности.

В третьей главе на основании анализа деятельности был разработан конкретный проект мероприятий по восстановлению платежеспособности предприятия ООО «Художественные материалы» на процедуре финансового оздоровления. Он включает в себя реструктуризацию дебиторской задолженности, разработку программы сокращения издержек, реструктуризацию производственной структуры. Итогом третьей главы является то, что оценив экономическую эффективность предложенных мероприятий по восстановлению платёжеспособности ООО «Художественные материалы» все показатели указывают на возможность выведения предприятия из кризисного финансового состояния.

Предложенные меры помогут вывести предприятие из кризиса и восстановить его платежеспособность. На основании этого можно сделать вывод о практической значимости и актуальности данного дипломного проекта.
Список используемой литературы

1.      Часть 1, 2 Гражданского кодекса Российской Федерации 2009-2010гг.

2.      Трудовой кодекс Российской Федерации 2009-2010гг.

3.      Арбитражный процессуальный кодекс РФ (АПК РФ) от 24.07.2002 N 95-ФЗ

4.      Закон РФ от 19 ноября 1992 г. № 3929 – 1 «О несостоятельности (банкротстве) предприятий».

5.      Федеральный закон от 30 декабря 2008 г. №296 – ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

6.      Федеральный закон  от 26 октября 2002 г. №127 – ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

7.      Федеральный закон «Об Обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 N 14-ФЗ.

8.      Методические рекомендации по реформированию организаций (утверждены приказом Министерства экономики РФ от 01.10.1997 № 118).

9.      Айвазян З., Кириченко В., Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти. «Проблемы теории и практики управления», 2002, № 4.

10.  Балдин К.В., учебное пособие- Антикризисное управление: Москва, изд-во Гардарики, 2005.

11.  Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л., Экономический анализ. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Под ред. Басовского Л.Е..М: Инфра-М, 2004.

12.  Беляев А.А., Коротков Э.М., Антикризисное управление: Учебник. – М.: Изд. ГУУ, 2005.


13.  Бердникова    Т.Б.,   Анализ    и    диагностика    финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2008.

14.  Букряев А.М., Кремер К.И., Экономический механизм антикризисного управления организацией. Воронеж, 2007.

15.  Вакуленко Т.Г., Фомина Л.В., Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. М:СПб Герда, 2007.

16.  Горфинкель В.Я., Швандар В.А., Экономика предприятия 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

17.  Грачев А.В., Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: Учеб.-практ. пособие. М.: Дело, 2004.

18.  Грищенко О.В., Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000.

19.  Грязнова А.Г., «Оценка бизнеса»  Учебник. — 2-е изд., перераб. и доп. . - М.: Финансы и статистика, 2005.

20.  Дыбаль С.В., Финансовый анализ: теория и практика. – СПб: Бизнес-Пресс,2004.

21.  Егоров А.И., Егорова Е.А., Савруков Н.Т. под ред. Д.э.н. Саврукова «Экономика промышленного предприятия», Москва, 2007.

22.  Едронова В.Н., Мизиковский Е.А., Учет и анализ   финансовых активов. М.: Финансы и кредит., 2006.

23.  Жарковский Е.П., Бродский Б.Е., Бродский И.Б., Антикризисное управление. М: Омега-Л, 2009.

24.  Захаров В.Я., Блинов А.О., Хавин Д.В., Антикризисное управление. Теория и практика: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления (060000) / М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

25.  Зуб А.Т., Стратегический менеджмент. Теория и практика,2004.

26.  Иванов Г.П., Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению, Москва: ЮНИТИ, 2006.

27.  Иванов В.Н., Выскребцев В.А., "Правовые основы антикризисного управления в предпринимательской деятельности" - М.: "Макцентр.Издательство", 1999

28.  Канке А.А., Кошевая И.П., Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, 2007.

29.  Карелина С.А., учеб.-практ. Пособие/- Правовое регулирование несостоятельности (банкротства) Москва: Волтерс Клувер, 2006.

30.  Кован С.Е., Мерзлова В.В., Практикум по финансовому оздоровлению неплатежеспособных предприятий / под ред. М.А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика, 2009.

31.  Коротков Э.М., Антикризисное управление. М:ИНФА-М, 2006.

32.  Крылов Э.И., Волокова В.М., Журавкова И.В., Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции. М: Финансы и статистика, 2006.

33.  Кузнецова М.В. Статья: Факторинг - эффективный инструмент финансирования / Банковское кредитование. - 2005. - №3.

34.  Мазур И.И., В.Д.Шапиро, Реструктуризация предприятий и компаний,2006.

35.  Марат Гизатуллин, Как избежать банкротства. Рецепты финансового оздоровления предприятия, 2004.

36.  Попов А.Р., Антикризисное управление: Учебник. Издательство : Высшая школа, 2005.

37.  Рысина Д.Ф., Банкротство предприятия– М.: Приор,2005.

38.  Сытник Л.С., Методы прогнозирования банкротства и обеспечения безубыточности предприятия /Экономика промышленности. – 2006.

39.  Телюкина М.В., В. Н. Ткачев, Несостоятельность (банкротство) в России.  Издательство: Городец, 2006.

40.  Шаралдаева И.А., Теоретические основы реструктуризации. Учебное пособие. - Улан-Удэ: Изд-во ВСГТУ, 2005.

41.  Шеремет А.Д., Негашев Е.В., Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2010.
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение 1
Бухгалтерский баланс (ФОРМА №1)

на 1 января 2008 г.

 

АКТИВ

Код пока­зателя

На начало отчетного года

На конец отчетного периода

1

2

3

4

I .    ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы

110

._

_

Основные средства

120

3928

4006

Незавершенное строительство

130

1083

4076

Доходные  вложения в материальные ценности

135



-

Долгосрочные финансовые вложения

140

50

135

Отложенные налоговые активы

145





Прочие внеоборотные активы

150



-

ИТОГО по разделу I

190

5061

8217

II.   ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы

210

8469

9787

в том числе: сырье,    материалы   и   другие аналогичные ценности



1725

2264

животные на выращивании и откорме







затраты  в  незавершенном производстве



1331

1547

готовая продукция и товары для перепродажи



5379

5921

товары отгруженные







расходы будущих периодов



34

55

прочие запасы и затраты



-



Налог на  добавленную  стоимость  по приобретенным ценностям

220

1148

1508

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230

-

-

в том числе покупатели и заказчики







Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются   в   течение    12 месяцев после отчетной даты)

240

1975

3228

в том числе покупатели и заказчики



1247

1140

Краткосрочные финансовые вложения

250



-

Денежные средства

260

24

199

Прочие оборотные активы

270





ИТОГО по разделу II

290

11616

14723

БАЛАНС

300

16677

22939



ПАССИВ

Код пока­зателя

На начало отчетного периода

На начало отчетного периода

1

2

3

3

III
.   КАПИТАЛ  И   РЕЗЕРВЫ


Уставный капитал

410

1600

3200

Собственные акции,  выкупленные у акционеров



(                   )

(                 )

Добавочный капитал

420



2043

Резервный капитал

430





в том числе: резервы,  образованные в соответствии с законодатель ством



-



резервы,  образованные в соответствии с учредительными документами





-

Нераспределенная прибыль   (непокрытый убыток)

470

2464

-122

ИТОГО  по  разделу  III

490

4064

5121

IV
.   ДОЛГОСРОЧНЫЕ   ОБЯЗАТЕЛЬСТВА


Займы и кредиты

510





Отложенные налоговые обязательства

515

-



Прочие долгосрочные обязательства

520

__



ИТОГО  по  разделу   IV

590



__ .

V
.   КРАТКОСРОЧНЫЕ   ОБЯЗАТЕЛЬСТВА


Займы и кредиты

610

2015

3023

Кредиторская задолженность

620

9318

14476

в том числе:

поставщики и подрядчики



6487

6850

задолженность перед персоналом организации



571

1112

задолженность перед государственными внебюджетными фондами



148

327

задолженность по налогам и сборам



629

2024

прочие кредиторы





11

Задолженность          перед     участниками (учредителями)   по выплате доходов

630



320

Доходы будущих периодов

640



__

Резервы предстоящих  расходов

650

__



Прочие краткосрочные обязательства

660





ИТОГО  по  разделу V

690

12613

17819

БАЛАНС

700

16677

22939

СПРАВКА  о  наличии  ценностей,
учитываемых на  забалансовых  счетах


Арендованные   основные   средства







в том числе по лизингу







Товарно-материальные    ценности,  принятые на ответственное хранение







Товары,  принятые на комиссию







Списанная в       убыток      задолженность неплатежеспособных дебиторов





-

Обеспечения обязательств и платежей полученные







Обеспечения обязательств и платежей выданные







Износ жилищного фонда







Износ объектов внешнего благоустройства и других    аналогичных объектов



-

-

Нематериальные активы,  полученные в пользование








Отчет о прибылях и убытках (ФОРМА №2)

на 1 января 2008 г.



Показатель

За отчетный период

За аналогичный период предыдущего года

наименование

КОД


1

2

3

4

Доходы и расходы по обычным   видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на   добавленную стоимость, акцизов и аналогичных   обязательных платежей)



68373

52347

Себестоимость   проданных   товаров, продукции, работ, услуг



(64487)

(45916)

Валовая прибыль



3886

6431

Коммерческие расходы



(2560)

(1271)

Управленческие расходы



( - )

(    -)

Прибыль (убыток) от продаж



1325

5160

Прочие доходы и расходы

Проценты к получению





_________

Проценты к уплате



( -   )

(    -)

Доходы   от   участия  в  других организациях



-



Прочие операционные доходы







Прочие операционные расходы



(997)

(447)

Внереализационные доходы



79

202

Внереализационные расходы



(105)

(1179)

Прибыль     (убыток)      до налогообложения



302

3736

Отложенные налоговые активы



-

-

Отложенные налоговые обязательства



-

-

Текущий налог на прибыль



(491)

(1020)









Чистая прибыль (убыток)   отчетного периода



(-189)

2716

СПРАВОЧНО.

Постоянные налоговые обязательства (активы)



______

_

Базовая прибыль (убыток) на акцию







Разводненная прибыль   (убыток)   на акцию








            Приложение 2
Бухгалтерский баланс (ФОРМА №1)

на 1 января 2009 г.



АКТИВ

Код пока­зателя

На начало отчетного года

На конец отчетного периода

1

2

3

4

III.  ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

110



4

Основные средства

120

4006

4998

Незавершенное строительство

130

4076

6377

Доходные  вложения в материальные ценности

135

-



Долгосрочные финансовые вложения

140

135

176

Отложенные налоговые активы

145

-



Прочие внеоборотные активы

150





ИТОГО по разделу I

190

8217

11555

IV.   ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы

210

9787

12400

в том числе: сырье,    материалы   и   другие аналогичные ценности



2264

2843

животные на выращивании и откорме



-



затраты в  незавершенном производстве



1547

1320

готовая продукция и товары для перепродажи



5921

8121

товары отгруженные







расходы будущих периодов



55

115

прочие запасы и затраты



-



Налог на  добавленную  стоимость  по приобретенным ценностям

220

1508

1966

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230



-

в том числе покупатели и заказчики







Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в  течение   12 месяцев после отчетной даты)

240

3228

4219

в том числе покупатели и заказчики



1140

2272

Краткосрочные финансовые вложения

250





Денежные средства

260

199

313

Прочие оборотные активы

270





ИТОГО по разделу II

290

14723

18898

БАЛАНС

300

22939

30453



ПАССИВ

Код пока­зателя

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

1

2

3

4

III
.   КАПИТАЛ  И  РЕЗЕРВЫ


Уставный капитал

410

3200

3200

Собственные акции,  выкупленные у акционеров



(                  )

(                 )

Добавочный капитал

420

2043

530

Резервный капитал

430





в том числе: резервы,  образованные в соответствии с законодатель ством























резервы, образованные в соответствии с учредительными документами







Нераспределенная прибыль   (непокрытый убыток)

470

-122

3453

ИТОГО по разделу  III

490

5121

7983

IV
.   ДОЛГОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА


Займы и кредиты

510





Отложенные налоговые обязательства

515





Прочие долгосрочные обязательства

520





ИТОГО  по  разделу  IV

590





V
.   КРАТКОСРОЧНЫЕ   ОБЯЗАТЕЛЬСТВА


Займы и кредиты

610

3023

5035

Кредиторская задолженность

620

14476

17435

в том числе: поставщики и подрядчики



6850

8081

задолженность перед персоналом организации



1112

1369

задолженность перед государственными внебюджетными фондами



327

2091

задолженность по налогам и сборам



2024

1999

прочие кредиторы



11

94

Задолженность          перед     участниками (учредителями)  по выплате доходов

630

320



Доходы будущих периодов

640





Резервы предстоящих расходов

650





Прочие краткосрочные обязательства

660

-



ИТОГО по разделу V

690

17819

22470

БАЛАНС

700

22939

30453

СПРАВКА  о  наличии  ценностей,
учитываемых на забалансовых  счетах


Арендованные   основные   средства







в том числе по лизингу







Товарно-материальные    ценности, принятые на ответственное хранение







Товары, принятые на комиссию







Списанная в       убыток     задолженность неплатежеспособных дебиторов







Обеспечения обязательств и платежей полученные



-



Обеспечения обязательств и платежей выданные







Износ жилищного фонда







Износ объектов внешнего благоустройства и других    аналогичных объектов







Нематериальные активы, полученные в пользование








Отчет о прибылях и убытках (ФОРМА №2)

на 1 января 2009 г.


Показатель

За отчетный период

За аналогичный период

предыдущего года

наименование

КОД


1

2

3

4

Доходы и расходы по обычным   видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на  добавленную стоимость, акцизов и аналогичных   обязательных платежей)



81183

68373

Себестоимость   проданных  товаров, продукции, работ, услуг



(72146)

(64487)

Валовая прибыль



9037

3886

Коммерческие расходы



(3947)

(2560)

Управленческие расходы



( -    )

(-   )

Прибыль (убыток) от продаж



5090

1325

Прочие доходы и расходы

Проценты к получению





________

Проценты к уплате



(15)

( - )

Доходы   от   участия  в  других организациях







Прочие операционные доходы



______

________

Прочие операционные расходы



(1658)

(997)

Внереализационные доходы



1273

79

Внереализационные расходы



(1905 )

(105)

Прибыль     (убыток)     до налогообложения



2785

302

Отложенные налоговые активы



-

-

Отложенные налоговые обязательства



-

-

Текущий налог на прибыль



(245)

(491)









Чистая прибыль (убыток)   отчетного периода



2540

(-189)

СПРАВОЧНО.

Постоянные налоговые обязательства (активы)



-



Базовая прибыль (убыток) на акцию







Разводненная прибыль   (убыток)   на акцию





--



Приложение 3
Бухгалтерский баланс (ФОРМА №1)

на 1 января 20010 г.



АКТИВ

Код пока­зателя

На  начало отчетного года

На  конец отчетного периода

1

2

3

4

V
.          ВНЕОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ


Нематериальные активы

110

4

4

Основные средства

120

4998

10567

Незавершенное строительство

130

6377

1240

Доходные вложения в материальные ценности

135





Долгосрочные финансовые вложения

140

176

176

Отложенные налоговые активы

145

-

215

Прочие внеоборотные активы

150

-



ИТОГО по разделу I

190

11555

12202

VI.      
ОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ


Запасы

210

12400

18814

в том числе: сырье,  материалы и другие аналогичные ценности



2843

4098

животные на выращивании и откорме







затраты в незавершенном производстве



1320

1261

готовая продукция и товары для перепродажи



8121

13362

товары отгруженные



-



расходы будущих периодов



115

93

прочие запасы и затраты







Налог на      добавленную    стоимость    по приобретенным ценностям

220

1966

1300

Дебиторская задолженность   (платежи по которой ожидаются    более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230



487

в том числе покупатели и заказчики





487

Дебиторская задолженность   (платежи по которой ожидаются      в      течение        12 месяцев после отчетной даты)

240

4219

5589

в том числе покупатели и заказчики



2272

1981

Краткосрочные финансовые вложения

250

-



Денежные средства

260

313

215

Прочие оборотные активы

270





ИТОГО по разделу II

290

18898

26405

БАЛАНС

300

30453

38607









ПАССИВ

Код пока­зателя

На конец отчетного периода

На конец

отчетного периода

1

2

4

4

III.   КАПИТАЛ  И   РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал



410



3200



4000

Собственные акции,  выкупленные у акционеров



(                  )

(                  )

Добавочный капитал

420

530



Резервный капитал

430

               



в том числе: резервы,  образованные в соответствии с законодатель ством





-

резервы,  образованные в соответствии с учредительными документами





-

Нераспределенная прибыль   (непокрытый убыток)

470

3453

6373

ИТОГО по  разделу  III

490

7983

10373

IV.   ДОЛГОСРОЧНЫЕ   ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

510

-



Отложенные налоговые обязательства

515





Прочие долгосрочные обязательства

520





ИТОГО  по  разделу  IV

590





V.   КРАТКОСРОЧНЫЕ   ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

610

5035

6323

Кредиторская задолженность

620

17435

21912

в том числе: поставщики и подрядчики



8081

13845

задолженность перед персоналом организации



1369

297

задолженность перед государственными внебюджетными фондами



2091

1581

задолженность по налогам и сборам



1999

1897

прочие кредиторы



94

4291184

Задолженность          перед     участниками (учредителями)  по выплате доходов

630





Доходы будущих периодов

640

-



Резервы предстоящих  расходов

650

-



Прочие краткосрочные обязательства

660

-



ИТОГО  по  разделу V

690

22470

28235

БАЛАНС

700

30453

38607

СПРАВКА  о  наличии  ценностей, учитываемых на забалансовых  счетах

Арендованные   основные   средства



-

-

в том числе по лизингу







Товарно-материальные    ценности,  принятые на ответственное хранение



-



Товары, принятые на комиссию







Списанная в        убыток      задолженность неплатежеспособных дебиторов



-



Обеспечения обязательств и платежей полученные





-

Обеспечения обязательств и платежей выданные



-



Износ жилищного фонда







Износ объектов внешнего благоустройства и других    аналогичных объектов







Нематериальные активы, полученные в пользование








Отчет о прибылях и убытках (ФОРМА №2)

на 1 января 2010 г.



Показатель

За отчетный период

За аналогичный период предыдущего года

наименование

КОД


1

2

3

4

Доходы и расходы по обычным   видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на  добавленную стоимость, акцизов и аналогичных   обязательных платежей)



86189

81183

Себестоимость  проданных  товаров, продукции, работ, услуг



(78026)

(72146)

Валовая прибыль



8163

9037

Коммерческие расходы



(3147)

(3947)

Управленческие расходы



(-    )

(-   )

Прибыль (убыток) от продаж



5017

5090

Прочие доходы и расходы

Проценты к получению







Проценты к уплате



(37)

(15)

Доходы   от   участия  в  других организациях



-



Прочие операционные доходы



2271



Прочие операционные расходы



(4026)

(1658)

Внереализационные доходы



5248

1273

Внереализационные расходы



(5260)

(1905 )

Прибыль     (убыток)     до налогообложения



3213

2785

Отложенные налоговые активы



215

-

Отложенные налоговые обязательства





-

Текущий налог на прибыль



(1039)

(245)









Чистая прибыль (убыток)   отчетного периода



2390

2540

СПРАВОЧНО.

Постоянные налоговые обязательства (активы)



203



Базовая прибыль (убыток) на акцию







Разводненная прибыль   (убыток)   на акцию





-




[1] Методические рекомендации по реформированию организаций (утверждены приказом Министерства экономики РФ от 01.10.1997 № 118)

[2] Коротков Э.М. Антикризисное управление. М: ИНФА-М, 2006

[3] Коротков Э.М. Антикризисное управление. М: ИНФА-М, 2006

[4] Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)"

[5] Федеральный закон  от 26 октября 2002 г. №127 – ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»

[6] Кован С.Е., Мерзлова В.В. Практикум по финансовому оздоровлению неплатежеспособных предприятий / под ред. М.А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика, 2009.



[7] Федеральный закон  от 26 октября 2002 г. №127 – ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»

[8] Федеральный закон  от 26 октября 2002 г. №127 – ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»

[9] Попов А.Р., Антикризисное управление: Учебник. Издательство : Высшая школа, 2005

[10] Грязнова А.Г. «Оценка бизнеса»  Учебник. — 2-е изд., перераб. и доп.  - М.: Финансы и статистика, 2005

[11] Федеральный закон  от 26 октября 2002 г. №127 – ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».



[12] Федеральный закон  от 26 октября 2002 г. №127 – ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

[13] Федеральный закон  от 26 октября 2002 г. №127 – ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».



[14] Арбитражный процессуальный кодекс РФ (АПК РФ) от 24.07.2002 N 95-ФЗ

[15] Федеральный закон  от 26 октября 2002 г. №127 – ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

[16]  Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению/  Под ред. Г.П. Иванова. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2006.



[17]    Беляев А.А., Коротков Э.М. Антикризисное управление: Учебник. – М.: Изд. ГУУ, 2005.


[18] Гражданский кодекс РФ

[19] Кузнецова М.В. Статья: Факторинг - эффективный инструмент финансирования // Банковское кредитование. - 2005. - №3.

[20] Зуб А.Т., Стратегический менеджмент. Теория и практика,2004



[21] Горфинкель В.Я., Швандар В.А., Экономика предприятия 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

[22] А.И. Егоров, Е.А. Егорова, Н.Т. Савруков под ред. Д.э.н. Саврукова «Экономика промышленного предприятия», Москва, 2007 г.



1. Реферат Адміністративні суди в Україні
2. Краткое содержание Дар
3. Доклад на тему Порядок ведения государственного реестра
4. Реферат на тему Vietnam Metamorphosis Of A Nation Essay
5. Контрольная работа Порядок и условия наследования по завещанию
6. Реферат Транспортные издержки потребителей и затраты транспорта при осуществлении процесса перевозки гру
7. Реферат Организация работы кафе на 60 мест 2
8. Реферат Господин Великий Новгород 2
9. Сочинение на тему Литературный герой ТРУФФАЛЬДИНО
10. Реферат Образы Эммы Бовари и Шарля Бовари в романе Г.Флобера Госпожа Бовари