Курсовая Иностранные инвестиции 7
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-25Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
МИНИстерство внутренних дел российской федерации
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ
УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«САРАТОВСКИЙ ЮРИДИЧЕСКИЙ институт»
КАФЕДРА ФИНАНСОВОГО ПРАВА
И СУДЕБНО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЭКСПЕРТИЗ
Курсовая работа
по дисциплине: «Мировая экономика
и внешнеэкономическая деятельность»
На тему: «ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ»
Выполнила: студентка специального факультета внебюджетной заочной формы обучения 2 курса 029 группы специальность 080115.65 «Таможенное дело»
Орлова М.Ф.
Сведения о допуске к защите: Проверил:.
«____» ______________2008 г. Оценка: _________________
.
САРАТОВ 2008
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ. - 3 -
1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ.. - 5 -
1.1..................................................................................... Понятие инвестиций. - 6 -
1.2........................................ Объект и субъект инвестиционной деятельности. - 8 -
1.3.......................................................................... Классификация инвестиций. - 11 -
2. СОСТОЯНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ.. - 16 -
2.1............. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в России. - 16 -
2.2................. Особенности привлечения иностранных инвестиций в Россию.. - 23 -
ЗАКЛЮЧЕНИЕ. - 29 -
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.. - 31 -
ПРИЛОЖЕНИЕ 1. Прямые иностранные инвестиции. - 33 -
ПРИЛОЖЕНИЕ 2. Портфельные иностранные инвестиции. - 34 -
ВВЕДЕНИЕ
Тема моей курсовой работы – «Иностранные инвестиции». Актуальность данной темы обуславливается тем, что процессы глобализации и экономической интеграции способствовали резкому усилению мобильности капитала. Частью общего процесса международного движения капитала является процесс международного инвестирования в огромных масштабах.
Широко применяется в мировой практике привлечение инвестиций из-за рубежа. Однако крупные зарубежные инвесторы зачастую не торопятся вкладывать средства в российскую экономику, занимая выжидательную позицию в связи с постоянно действующим в нашей стране фактором политической нестабильности.
Во второй половине XX века крупные промышленные и банковские компании, опираясь на экспорт капитала, используя различные формы слияний и поглощений фирм, создали за пределами своих стран громадную сеть филиалов, отделений, систему прямого и косвенного участия в капиталах национальных компаний. Все это привело к возникновению нового типа международных монополий: транснациональных корпораций. Транснациональные корпорации сейчас являются глобальной силой международных инвестиционных потоков.
Нужно отметить, что приобретение прав участия или контроля над зарубежной компанией зачастую используется крупными транснациональными корпорациями не для развития бизнеса на территории страны, а для того чтобы избавиться от конкурента на национальном рынке. В новейшей российской истории существует немало примеров, как, казалось бы, пришедший всерьез и надолго стратегический инвестор фактически блокировал работу предприятия, приводя его к банкротству. Так обстояло дело с приобретением одной из известных западных компаний Воронежского завода кинескопов, закончившимся коллапсом последнего.
Из отечественных компаний согласно международным стандартам к транснациональным корпорациям относятся «ЮКОС», «ЛУКОЙЛ» и «Русский алюминий». Процесс транснационализации российских компаний – существенный стимул для привлечения иностранных инвестиций.
Актуальность данной темы также обусловлена работами таких экономистов авторов различной учебной литературы и журнальных статей, как Бочаров В.В., Вахрин П.И., Гинатулин А., Загашвили А., Фархутдинов И.З., Черкасов В.Е., Шишков Ю. и многие другие. Естественно, что в данной работе не обошлось и без нормативных документов, в первую очередь, это Конституция Российской Федерации и Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях».
Основной целью работы является дать четкое научное представление о том, что собой представляют инвестиции в целом и понять проблему их привлечения в Россию.
Для решения вышеназванной цели поставлены следующие задачи:
1. Определить понятие инвестиций, объект и субъект инвестиционной деятельности;
2. Классифицировать инвестиции;
3. Проанализировать нормативно-правовую базу осуществления инвестиционной деятельности;
4. Выработать рекомендации по усовершенствованию эффективности привлечения иностранных инвестиций в Россию.
В качестве объекта исследования выступают правоотношения в сфере иностранных инвестиций.
Методологические основы составляют общенаучные методы изучения, такие как логический, исторический, системно-структурный, сравнительно-правовой и другие.
1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ
Объективно необходимым звеном воспроизводственного процесса является замена изношенных основных средств новыми, которая осуществляется с помощью механизма аккумулирования амортизационных отчислений и их использования на приобретение нового оборудования и модернизацию действующих основных фондов. Вместе с тем существенное расширение производства может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых производственных мощностей, так и на совершенствование, качественное обновление техники и технологии. Именно вложения, используемые для развития и расширения производства с целью извлечения дохода в будущем, составляют экономический смысл инвестиций.
Экономическая природа инвестиций состоит в опосредовании отношений, возникающих между участниками инвестиционного процесса по поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в целях расширения и совершенствования производства. Поэтому инвестиции предопределяют рост экономики, повышают ее производственный потенциал[1].
1.1. Понятие инвестиций
«Инвестиции» - слово иностранного происхождения (от лат. investire,
нем. investition), в переводе - долгосрочное вложение капитала в какие-либо предприятия, социально-экономические программы, проекты в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода и социального эффекта.
Термин «инвестиции» в России стал широко использоваться в годы рыночных реформ. В отечественной и зарубежной научной литературе имеется ряд дефиниций (определений понятия инвестиций).
Наиболее распространенным, часто встречающимся является такое понятие инвестиций: это долгосрочные вложения денежных средств и иного капитала в собственной стране или за рубежом в предприятия различных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты в целях получения дохода или достижения иного полезного эффекта.
И, наконец, в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля
В своей стране вложения капитала делаются не только с целью получения дохода, но и удовлетворения социальных потребностей общества.
Слова «инвестиции» и «капитальные вложения» являются близкими по смыслу, и некоторые авторы считают их синонимами.
Инвестиционная деятельность – это вложения средств (инвестирование) и осуществление практических действий в целях получения дохода и достижения полезного эффекта.
К инвестиционной деятельности относятся инвестиционно-строительные процессы. Без них немыслимо воспроизводство основных фондов (новое строительство, техническое перевооружение, расширение предприятий, увеличение мощностей)[2].
Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются:
ü осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;
ü потенциальная способность инвестиций приносить доход;
ü определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);
ü целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;
ü использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;
ü наличие риска вложения капитала.
Средства, предназначенные для инвестирования, в своей подавляющей массе выступают в форме денежных средств. Кроме того, инвестиции могут осуществляться в натурально-вещественной форме (машины, оборудование, технологии, паи, акции, лицензии, любое другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности) и смешанной формах.
На макроуровне инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы, охраны окружающей среды и т.д.
Исключительно важную роль играют инвестиции на микроуров
не. Они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, осуществление природоохранных мероприятий и т.д.[3]
1.2. Объект и субъект инвестиционной деятельности
Любая отрасль, будь то отрасль права или хозяйства, имеет свой определенный состав, в частности объект и субъект. В соответствии со статьями 3 и 4 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиционная деятельность не является исключением.
В статье 3 данного закона говорится: «Объектами капитальных вложений (инвестиций) в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами».
Это означает, что к объектам инвестиционной деятельности относятся, прежде всего, объекты недвижимости:
1) вновь создаваемые основные фонды любой формы собственности;
2) оборотные средства во всех сферах экономики;
3) реконструкция, модернизация основных фондов, цехов, предприятий;
4) научно-техническая продукция, инвестиционное проектирование;
5) земельные участки.
В качестве объектов инвестиционной деятельности могут выступать вновь создаваемые основные фонды, проектирование, реконструкция, расширение и техническое перевооружение предприятий, а также оборотные средства и ценные бумаги. В число объектов инвестиционной деятельности можно включить денежные вклады[4].
Рассматриваемые со стороны объекта инвестиции носят двойственный характер. С одной стороны, они выступают как инвестиционные ресурсы, отражающие величину неиспользованного для потребления дохода; с другой стороны, инвестиции представляют собой вложения (затраты) в объекты предпринимательской или иной деятельности, определяющие прирост стоимости капитального имущества.
В составе ресурсов, то есть имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, можно выделить следующие группы инвестиций:
· денежные средства и финансовые инструменты (целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги);
· материальные ценности (здания, сооружения, оборудование и другое движимое и недвижимое имущество);
· имущественные, интеллектуальные и иные права, имеющие денежную оценку (нематериальные активы).
Из этого следует, что инвестиции, рассматриваемые в ресурсном аспекте, могут существовать в денежной, материальной формах, а также в форме имущественных прав и других ценностей. Вместе с тем независимо от формы, которую принимают инвестиционные ресурсы, они едины по своей экономической сущности и представляют собой аккумулированный с целью накопления доход. С точки зрения затрат инвестиции характеризуют направления вложений и выступают как объекты инвестиционной деятельности. Они включают:
o основной и оборотный капитал;
o ценные бумаги и целевые денежные вклады;
o нематериальные активы.
В процессе воспроизводства осуществляется постоянная трансформация объекта инвестиций, отражающая его двойственную природу: ресурсы преобразуются во вложения, в результате использования вложений формируется доход, являющийся источником инвестиционных ресурсов следующего цикла и т.д.
Статья 4 того же Федерального закона определяет, что «субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений (инвестиционной деятельности) и другие лица». По российскому законодательству ими могут быть хозяйствующие субъекты, банковские и небанковские финансово-кредитные институты, посреднические организации, инвестиционные биржи, граждане Российской Федерации, иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации.
Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы и пользователи объектов инвестирования. Характерной особенностью инвесторов является отказ от немедленного потребления имеющихся средств в пользу удовлетворения собственных потребностей в будущем на новом, более высоком уровне. Инвесторами могут являться вкладчики, покупатели, заказчики, кредиторы и другие участники инвестиционной деятельности. Пользователи объектов инвестиционной деятельности – это юридические, физические лица, государственные и муниципальные органы власти, иностранные государства, международные объединения и организации, использующие объекты инвестиционной деятельности.
Субъекты инвестиционной деятельности могут выступать одновременно и как инвесторы, и как пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также совмещать функции других участников этой деятельности. Если инвестор и пользователь объектов инвестиционной деятельности являются различными субъектами, то отношения между ними оформляются договором об инвестировании. На договорной (контрактной) основе инвесторы могут привлекать юридических и физических лиц, необходимых для размещения инвестиций. Инвесторы осуществляют самостоятельный выбор объектов инвестирования, определяют направления, объемы и эффективность инвестиций, контролируют их целевое использование. Являясь собственниками инвестиционных ресурсов, они имеют право владеть, распоряжаться и пользоваться объектами и результатами инвестиционной деятельности, осуществлять реинвестирование[5].
1.3. Классификация инвестиций
Для целей дальнейшего изучения, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация, которая основывается на определенных признаках или нормативных актах.
Для осуществления инвестиционной деятельности как на макро-, так и на микроуровнях необходимо детально представлять существующие виды и типы инвестиций. Все инвестиции можно классифицировать по различным признакам.
По
региональному признаку выделяют внутренние (отечественные) и внешние (зарубежные) инвестиции. Внутренние инвестиции осуществляются в объекты инвестирования, находящиеся внутри страны; внешние инвестиции – в объекты инвестирования, находящиеся за ее пределами. Сюда же относится приобретение различных финансовых инструментов: акций зарубежных компаний или облигаций других государств.
По формам собственности используемого инвестором капитала
инвестиции подразделяют на частные, государственные, иностранные и совместные. Частные инвестиции представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности. К государственным инвестициям относят вложения капитала, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также вложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств. Иностранные инвестиции – вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства. Совместные инвестиции осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств[6].
По методологии Международного валютного фонда (МВФ) международные потоки капитала подразделяются на:
§ прямые зарубежные инвестиции (Приложение 1);
§ портфельные зарубежные инвестиции (Приложение 2);
§ прочие зарубежные инвестиции.
Каждая из вышеназванных категорий имеет свои очевидные преимущества. Так согласно определению прямые зарубежные инвестиции отражают долгосрочную заинтересованность инвестора в развитии предпринимательской деятельности и возможность влияния на деятельность предприятия или фирмы. С точки зрения реципиента, прямые зарубежные инвестиции позволяют привлечь большие объемы инвестиций, как в денежной форме, так и в форме поставок оборудования или технологических и других видов знаний на длительный срок, а также позволяют расширить экспортные возможности и закрепиться на более значимых сегментах рынка. Прямые инвестиции осуществляются без посредников между инвестором и их получателем. Они могут быть только средне- или долгосрочными (получение прибыли следует ожидать не раньше чем через 5-7 лет).
Прямые иностранные инвестиции:
а) являются хорошим дополнительным источником средств для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционных проектов и программ, обеспечивающих оживление и подъем экономики, насыщение внутреннего рынка конкурентоспособными товарами и услугами;
б) представляют собой источник средств для внедрения прогрессивных технологий, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга;
в) будучи направленными в конкретные объекты часто сопровождаются обучением персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, международные контракты и т.п.;
г) в отличие от займов и кредитов не ложатся дополнительным бременем на внешний долг и даже способствуют получению средств для его погашения.
Согласно классификации ЮНКТАД (Комиссия ООН по торговле и развитию) к прямым иностранным инвестициям относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают постоянное вовлечение в них экономического агента из одной страны (иностранный инвестор или материнская фирма) с его контролем за хозяйственной организацией, расположенной в стране, которая не является местом пребывания инвестора.
Установление контроля достигается путем приобретения контрольного пакета акций зарубежного предприятия. В международной статистике используются разные критерии определения прямых инвестиций. Специалисты ООН считают, что контрольный пакет акций образуется при условии приобретения не менее 25% акционерного капитала, а согласно политике Международного Валютного фонда - 30%. Резко различаются эти критерии в отдельных странах. В США контрольный пакет – не менее 10%, странах ЕС – примерно 20-25%, России – 10%, Канаде – 50% акционерного капитала.
Если акционерная собственность широко рассредоточена, то небольшой процент акций может оказаться достаточным для установления контроля над предприятием и принятия управленческих решений, но даже 100%-ная доля собственности не гарантирует полного контроля. Это объясняется тем, что правительство страны-реципиента может принимать те или иные решения, которые являются обязательными как для отечественных, так и для иностранных инвесторов.
Прямое инвестирование осуществляется посредством трансграничного движения капитала: приобретение инвестором за рубежом местного предприятия, создание нового заграничного филиала, совместного или смешанного предприятия (смешанное частное предприятие характеризуется участием государственных органов). В настоящее время прямые инвестиции все больше направляются не на строительство новых, а на приобретение уже действующих предприятий в развитых странах, осуществляемое в форме слияний или поглощений. Это объясняется глобализацией мировых рынков, усилением международной конкуренции и необходимостью повышения прибылей в интересах акционеров.
Портфельные (спекулятивные) инвестиции представляют собой покупку ценных бумаг на рынке с целью их дальнейшей продажи и получения прибыли. Важно различать портфельные инвестиции в государственные ценные бумаги (деньги, от продажи которых идут на покрытие дефицита бюджета) и портфельные инвестиции в корпоративные ценные бумаги. В последнем случае деньги при сделках купли-продажи уже обращающихся на рынке акций поступают их прежнему владельцу, а при покупке акций новой эмиссии – непосредственно предприятию, которые оно может использовать на свое развитие. Такие спекулятивные капиталы весьма подвижны, они могут быстро и широкомасштабно поступать на фондовый рынок страны для скупки акций перспективных компаний или выгодных облигаций, а при ухудшении конъюнктуры эти акции столь же быстро будут проданы. Приходя в страну, такой капитал расширяет возможности краткосрочного пополнения оборотных фондов предприятий в условиях всеобщего дефицита финансовых ресурсов. Поэтому приток портфельных инвестиций также необходим. Он увеличивает ликвидность вложений. Более того, стратегические инвесторы не станут вносить деньги в уставные капиталы тех акционерных обществ, акции которых не котируются на рынке.
Портфельные инвестиции – вложения капитала в акции заграничных предприятий (без приобретения пакета акций), облигации и другие ценные бумаги иностранных государства, международных валютно-кредитных учреждений, а также еврооблигации. Такие вложения осуществляются с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютных курсов биржевых котировок и т.д. Доля портфельных инвестиций невелика (обычно 3-4%). Тем не менее, иностранные портфельные инвестиции важны почти для всех фирм, которые ведут международные операции. К ним прибегают главным образом с целью решения финансовых задач. Финансовые отделы корпораций обычно переводят средства из одной страны в другую для получения более высокой прибыли за счет краткосрочных капиталовложений. Они также делают займы в разных странах.
Основное отличие портфельных инвестиций от прямых состоит в том, что в первом случае не ставится задача контроля над предприятием, но граница между этими инвестициями условна:
o инвестиции, относимые в одних странах к прямым, в других считаются портфельными;
o очень часто осуществление портфельных инвестиций связано с передачей иностранному предприятию управленческого опыта, с участием в работе совета директоров, а это ставит данное предприятия в зависимость от компании-инвестора.
Прочие инвестиции, под которыми, как правило, понимаются потоки ссудного заемного капитала, характерны тем, что позволяют привлекать средства быстро и в случае с привлечением государственного капитала или средств международных финансовых организаций (МФО) под государственные гарантии. В то же время подобные финансовые поступления являются дополнительной нагрузкой на платежный баланс страны в долгосрочном периоде. Прочие инвестиции – торговые кредиты, а также кредиты международных финансовых организаций, правительств иностранных·государств под гарантию правительства страны-реципиента, банковские вклады, финансовый лизинг и др. Прочие инвестиции занимают основную долю – примерно 57% общего объема инвестиций.
Последняя группа инвестиций – это государственные инвестиции. Государства являются крупными экспортерами капитала. Экспорт государственного капитала осуществляется в форме экономической, технической и военной помощи развивающимся странам; возрастает роль государства как гаранта экспорта частного капитала. Во многих странах существуют государственные организации, которые страхуют частных инвесторов. Государство участвует в деятельности международных финансовых учреждений (Международный валютный фонд, Всемирный банк и его группа)[7].
2. СОСТОЯНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ
2.1. Правовое регулирование
инвестиционной деятельности в России
Регулирование (экономическое) – целенаправленные действия на упорядочение, налаживание, определение направлений развития экономичес-
ких явлений и процессов. Регулирование составляет одну из функций системы управления на всех уровнях народного хозяйства.
Инвестиционная деятельность в условиях перехода к рыночной экономике нуждается в государственном регулировании потому, что инвестиционная деятельность, как и экономика, подвергается реформированию. Реформирование осуществляется путем либерализации по отдельным направлениям инвестиционной деятельности, ликвидации монополии государства на инвестиционную деятельность. Значительная часть инвестиционных операций в настоящее время уже осуществляется негосударственными фирмами и предприятиями (организациями).
В 1994-1998 гг. в России сформировалась система государственного регулирования инвестиционной деятельностью в рыночных условиях. Формирование этой системы происходило под влиянием противоборства двух точек зрения.
Одни экономисты считали, что в первый период реформирования экономики опасно проводить немедленную, быструю либерализацию экономики и переход к рынку. Нужен постепенный переход к свободному рыночному ценообразованию, к либерализации внешней торговли.
Другая группа экономистов, разделявших идеи «шоковой терапии», полагала, что чем быстрее и масштабнее будет проходить реформирование социалистической экономики, тем быстрее российская экономика включится в мировое капиталистическое хозяйство.
Как показало время, те лица, которые принимали решение в российском руководстве, в большинстве случаев оказались под влиянием второй группы экономистов. В результате экономика оказалась в глубоком кризисе. Резко упала инвестиционная активность.
Наряду с рыночными экономическими саморегуляторами в виде использования категорий спроса, предложения, цены и конкуренции государство использует определенные государственные регуляторы. Государство применяет различные методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.
Прежде всего, государство оказывает регулирующее влияние на инвестиционную деятельность в следующих формах:
1. посредством издания законов и подзаконных нормативных актов;
2. посредством прямого управления государственными инвестициями;
3. принятием государственных инвестиционных программ;
4. посредством особого регулирования государственной деятельности;
5. экономическими методами регулирования инвестиционной деятельности являются:
¨ налогообложением;
¨ участием государственных органов в инвестиционной деятельности;
¨ созданием свободных экономических зон;
¨ распределением и перераспределением финансовых ресурсов;
¨ посредством кредитно-финансового механизма (предоставлением кредитов).
Инвестиционная деятельность в РФ регулируется системой законов и нормативных актов. Основополагающее значение для регулирования инвестиций и инвестиционного процесса в России имеют следующие законы:
1) Федеральный закон от 25 февраля
2) Градостроительный кодекс РФ.
3) Гражданский кодекс РФ.
4) Федеральный закон от 8 августа
5) Федеральный закон от 16 июля
6) Положение о формировании перечня строек и объектов для федеральных государственных нужд и их финансировании за счет средств Федерального бюджета. Утв. постановлением Правительства РФ от 11 октября
7) 3емельный кодекс Российской Федерации.
В Гражданском кодексе РФ установлен перечень юридических лиц, в том числе для инвестиционной деятельности. Регулируются вопросы строительного подряда, подрядных работ для государственных нужд, регулируются правила расчетов.
Через налоговое законодательство государственные органы оказывают влияние на инвестиционную деятельность путем дифференцирования налоговых ставок и льгот[8].
Самое большое значение имели принятые в
Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации. Настоящий Федеральный закон регулирует отношения, связанные с государственными гарантиями прав иностранных инвесторов при осуществлении ими инвестиций на территории Российской Федерации.
Важным является и то, что само определение иностранной инвестиции расширено. Под ней понимается вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации[9].
В целом правовое регулирование иностранных инвестиций на территории Российской Федерации осуществляется настоящим Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в РФ», другими федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, а также международными договорами Российской Федерации.
Что касается субъектов Российской Федерации, то они вправе принимать законы и иные нормативные правовые акты, регулирующие иностранные инвестиции, по вопросам, относящимся к их ведению, а также к совместному ведению Российской Федерации и субъектов Российской Федерации, в соответствии с настоящим Федеральным законом и другими федеральными законами.
Основой правового регулирования иностранных инвестиций является национальный режим, закрепленный в ч. 1, ст. 4, где указано, что «правовой режим деятельности иностранных инвесторов и коммерческих организаций с использованием иностранных инвестиций не может быть менее благоприятным, чем правовой режим деятельности и использования полученной от инвестиций прибыли, предоставленный российским инвесторам, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами»[10].
Принятие во многих странах специального закона, регулирующего иностранные инвестиции, объясняется необходимостью применения норм международных договоров, иных документов международного права, предусматривающих предоставление иностранным инвесторам национального режима. Целесообразность подтверждения национального режима в специальных законах об иностранных инвестициях подчеркивается, например, в документах Международного банка реконструкции и развития (МБРР). В соответствии с Руководством Всемирного банка по регулированию прямых иностранных инвестиций предоставление национального режима не препятствует применению мер государственного регулирования, затрагиваю-
щих права и интересы иностранных инвесторов. Предоставление национального режима не исключает возможность определять условия допуска инвестиций. Согласно Руководству Всемирного банка «каждое государство сохраняет за собой право регулировать допуск иностранных частных инвестиций»[11].
На протяжении многих лет Консультативный совет по иностранным инвестициям проводил со всеми заинтересованными министерствами и ведомствами работу по стандартизации таможенных процедур и процедур таможенной очистки, которые затрагивают интересы иностранных инвесторов. Согласно новому Таможенному кодексу в значительной степени сократились издержки всех экономических субъектов (в том числе и иностранных инвесторов) на таможенную очистку товаров. Принятие решений о введении временных, частичных и периодических таможенных деклараций в значительной степени может упростить существующие процедуры. В то же время остается еще ряд нерешенных вопросов, в частности разделение таможенных складов на категории в зависимости от назначения товаров (для свободного обращения или производственного назначения).
Существует несколько аспектов взаимосвязи между таможенным регулированием и иностранными инвестициями. К ним относятся:
Ø импортные пошлины на товары и услуги, ввозимые в качестве доли в уставном капитале предприятий с участием иностранных инвестиций;
Ø импортные пошлины на товары, ввозимые иностранным инвестором для технологического обеспечения своей производственной деятельности на территории Российской Федерации;
Ø импортные пошлины на комплектующие и компоненты для производства готовой конечной продукции на иностранных предприятиях или предприятиях с участием иностранных инвесторов.
Большое значение с точки зрения совершенствования инвестиционного климата нашей страны имеет участие РФ в двусторонних и многосторонних соглашениях по регулированию притока иностранного капитала в страну. Особо следует отметить двусторонние соглашения о взаимном поощрении и защите инвестиций. Подобные документы получили широкое распространение в мировой практике и используются для закрепления ключевых принципов и норм двустороннего инвестиционного сотрудничества в условиях отсутствия многосторонних документов или (как в случае с Россией) неучастия одного из партнеров по соглашению в системе многостороннего регулирования. В настоящее время Правительство РФ намерено изменить практику заключения соглашений о поощрении и взаимной защите инвестиций с другими странами. Инвестиционные соглашения содержат два типа основных обязательств — предоставление режима наибольшего благоприятствования, а также защиты капиталовложений. Кроме того, вопросы доступа на рынок и деятельности на рынке капиталовложений регулируются рядом других международных соглашений, стороной которых является или намеревается стать Россия. Кабинет министров считает необходимым обратить особое внимание на оценку эффективности всех действующих соглашений и их влияние на объемы инвестиционных потоков между странами, определение последствий для российской экономики и введение в типовое соглашение статьи о режиме капиталовложений с учетом проводимой работы по присоединению страны к ВТО. Наличие разноплановых соглашений по одному и тому же вопросу приводит к серьезным правовым коллизиям, нетранспарентному и нечеткому режиму для инвесторов.
Важным недостатком существующего Закона «Об иностранных инвестициях в РФ» является отсутствие статьи, закрепляющей режим наибольшего благоприятствования, то есть гарантии предоставления режима не менее благоприятного, чем инвестору из любой третьей страны. Сочетание национального режима и режима наибольшего благоприятствования закреплено в подписанных Россией двусторонних соглашениях о взаимной защите и поощрении инвестиций, в документах СНГ, в Соглашении о партнерстве и сотрудничестве между Россией и ЕС, в Договоре к Энергетической хартии[12], однако было бы логично и целесообразно закрепить сочетание этих норм в главном законодательном документе по данному вопросу.
Многие из действующих соглашений не выполняются, так как в случае реализации своих обязательств по ним Россия была бы вынуждена полностью открыть свой рынок для иностранных инвесторов.
2.2. Особенности привлечения иностранных инвестиций в Россию
Содержание внешнеэкономической политики обусловлено, с одной стороны, социально-экономическими приоритетами того или иного государства, а с другой – теми задачами расширенного воспроизводства, которые оно решает в рамках своего национального хозяйства.
В самой общей форме можно сказать, что главной задачей внешне-
экономической политики государства является создание благоприятных внешних экономических условий для расширенного воспроизводства внутри страны. Наряду с этим на формировании внешнеэкономической политики российского государства не могли не сказаться происходящие в мировой экономике и международных экономических отношениях процессы, например такие, как обострение конкурентной борьбы на рынках товаров, капиталов и рабочей силы, дестабилизация валютных курсов, возросшее неравновесие платежных балансов, огромная внешнеэкономическая задолженность и многое другое, которые дополняются внутренними проблемами, обусловленными объективными процессами в национальных экономиках. Развитие системы регулирования внешнеэкономической деятельности в России на протяжении всего пореформенного периода осуществлялось под воздействием, с одной стороны, дальнейшей либерализации внешнеторгового, инвестиционного и валютного законодательства, создающей более благоприятные и предсказуемые условия для развития внешнеэкономической деятельности, а с другой стороны, необходимости погашения и обслуживания внешнего долга. В этом кроется определенное противоречие, поскольку фискальные цели вызывают необходимость сохранения высокого уровня таможенно-тарифной защиты, в то время как для привлечения инвестиций необходим более либеральный режим. Усиление контроля во внешнеэкономической сфере, включая борьбу с таможенными, валютными и другими правонарушениями, должно сочетаться с максимальным упрощением формальностей и соответствующим снижением трансакционных издержек для национальных и иностранных участников внешнеэкономической деятельности, делая рынок России привлекательным для инвестиций.
Именно постоянный приток капитала, который обеспечивается за счет внутренних и внешних источников, является ключевым фактором стимулирования экономического роста на современном этапе развития России.
Согласно экономической науке реальное привлечение инвестиционных ресурсов возможно из пяти главных источников:
ü собственные и заемные средства производителей;
ü средства населения;
ü средства федерального бюджета;
ü региональные источники инвестиций;
ü иностранные инвестиции.
Быстрая глобализация мировых валютных и финансовых рынков, а также либерализация движения капитала как с точки зрения международного права, так и в национальном масштабе стимулировали рост трансграничного движения капитала, а также облегчили доступ к мировым источникам финансирования. Современной особенностью международных экономических отношений является существенное ускорение темпов расширения международного движения капитала по сравнению с темпами развития традиционной формы — международной торговли.
Тем не менее, в отдельных странах значение внешних источников финансирования расширенного воспроизводства различно, что обусловливает систему их регулирования и приоритеты во внешнеэкономической политике страны.
В России помимо общеэкономических мотивов привлечения прямых иностранных инвестиций существуют еще и специфические для нашей страны и переходного периода задачи. К ним относятся:
ü использование иностранных технологий;
ü расширение выпуска отдельных товаров;
ü расширение экспорта с помощью зарубежных фирм-партнеров;
ü освоение опыта в сфере маркетинга и менеджмента.
Ключевыми проблемами России на протяжении всего пореформенного периода являются модернизация и рост ВВП, прежде всего за счет развития широкомасштабного промышленного производства. По различным оценкам экономистов, минимальная потребность российской экономики в инвестициях на ближайшие годы оценивается в 150 – 250 млрд. долл. в год.
Валютные сбережения населения в наличной форме и российские капиталы, вывезенные за границу, составляющие по различным оценкам, 140-150 млрд. долл., при сегодняшнем уровне рисков вряд ли могут быть в ближайшей перспективе привлечены на цели инвестиций.
Итак, собственные финансовые источники для возобновления экономи-
ческого роста в России отсутствуют. Дефицит средств на инвестиции составляет 90-95% потребности в них. При этом модернизация происходит во многом за счет импорта технологий и оборудования по мировым ценам, так что дефицит средств не может быть сокращен за счет внутренних, более низких цен. Налицо острейшая зависимость самой возможности модернизации экономики России, ее индустриального будущего от прямых иностранных инвестиций. Эта проблема является важным аспектом экономической безопасности страны, а, следовательно, должна находиться в центре внимания при формировании внешнеэкономической политики.
Объем иностранных инвестиций, поступающих в нашу экономику, отстает от оптимальных и в несколько раз меньше, чем у конкурирующих с нами на мировом рынке Китая и некоторых восточно-европейских стран (Венгрия, Чехия).
Неудовлетворительной остается географическая и отраслевая структура привлекаемых капиталовложений. Значительная доля иностранных инвестиций сосредоточена в нефтяной и газовой отраслях промышленности, что объясняется ценовой конъюнктурой рынка этих товаров, а также отраслях сферы услуг за счет быстрого оборота вкладываемых средств.
Крайне неравномерным является региональное распределение инвестиционных потоков. Неравномерность распределения инвестиций напрямую зависит от соотношения риска и доходности, что в значительной степени определяется степенью развития инфраструктуры, наличия перспективной сырьевой базы, наличия регионального законодательства.
Можно выделить несколько особенностей привлечения иностранных инвестиций в Россию:
I. Происхождение значительной части иностранных инвестиций связано с раннее вывезенными из нашей страны капиталами. Основная доля инвестиций сосредоточена в топливной промышленности, а также в торговле и общественном питании. Однако есть веские основания предполагать, что заметный, если не основной, объем иностранных вложений в топливную промышленность осуществляется представителями отечественного капитала. Механизм прямых инвестиций в этом случае включает создание ими за рубежом компании-нерезидента, регистрируемой чаще всего в офшорной зоне или в стране с «мягким», политическим режимом для эмигрантов. В последующем компания-нерезидент за счет собственных средств, возможно по фиктивной стоимости, приобретает либо весь, либо контрольный пакет акций российской компании у своего же учредителя. В данном случае собственно прямая инвестиция не имеет никакого реального экономического наполнения: с помощью этой операции реальный собственник выходит из-под юрисдикции Российской Федерации и осуществляет контроль над «своим», предприятием уже в качестве иностранного инвестора. Статистические данные косвенно подтверждают эту гипотезу. Через страны с облегченным налоговым режимом (Нидерланды, Люксембург) и через офшорные зоны (Кипр, Виргинские острова) ввозится более 50% долгосрочного иностранного капитала, что позволяет оценить приток инвестиций отечественного происхождения приблизительно в половину общего объема привлекаемых из-за рубежа долгосрочных международных ресурсов.
«Собственно» иностранные прямые инвестиции концентрируются преимущественно в отраслях с высокой оборачиваемостью капитала – в торговле и общественном питании (32% общего объема инвестиций) и в незначительном масштабе представлены в других отраслях экономики. Тактика поведения иностранных инвесторов в этих сферах достаточно точно описывается мотивами. Определенный избыток капитала в странах-донорах, а также потребность в продвижении своих товаров на новый, емкий российский рынок обусловливают заинтересованность нерезидентов в приобретении контроля над секторами российской экономики, ориентированными прежде всего на удовлетворение быстро растущего потребительского спроса. «Захват» новых рынков, занятие на них монопольного положения, преодоление таможенных барьеров, использование более дешевых факторов производства на внутреннем рынке, установление контроля над предприятиями-конкурентами – в последние годы эти факторы заставляли иностранных инвесторов активно приобретать доли участия в капитале российских компаний. Прагматичность целей нерезидентов в России, связанных преимущественно с установлением контроля над бизнесом, а не с реальным его развитием, подтверждается крайне консервативным отношением иностранцев к вложениям средств в о6новление основного капитала приобретенных предприятий.
II. Сформировавшийся в России своеобразный механизм «мультипликации» иностранных инвестиций. Учет реинвестированных доходов при составлении платежного баланса Российской Федерации начинается с
III. Крайне низкая доля иностранных ресурсов, реально направляемых в экономику. Специфический способ приватизации, избранный в нашей стране (через залоговые аукционы), фактически лишил ее возможности привлекать иностранные инвестиции посредством вложения средств нерезидентов (как в виде денег, так, и в виде товарных ценностей) в капитал вновь образованных предприятий. Скупленные новыми собственниками за бесценок акции рентабельных российских компаний, подорожавшие в несколько раз после выхода на рынок, впоследствии лишь перепродавались другим собственникам. Реальные вложения иностранцев во вновь созданные предприятия не носили массового характера[13].
Таким образом, можно сделать вывод, что масштабы привлечения Россией прямых иностранных инвестиций существенно переоценены. Вводящие в заблуждение рядового потребителя статистической и экономической информации цифры растущих долгосрочных вложений иностранцев в нашу страну имеют мало общего с реальными международными денежными и товарными потоками, поступающими в отечественную экономику.
Поскольку эффективность иностранных вложений в российскую экономику невысока, назрела необходимость создания целевой программы контроля за прямыми иностранными инвестициями. По мнению многих экономистов, она должна включать: выработку стратегии их осуществления (необходимые объемы привлечения прямых инвестиций, список приоритетных отраслей, меры государственной поддержки); создание более четкой системы мониторинга прямых инвестиций (детализация по отраслям, видам вложений, страновой и отраслевой принадлежности инвесторов, определение доли репатриируемых капиталов, сроков инвестирования); анализ эффективности прямых иностранных вложений (доля инвестиций иностранцев, направляемых на обновление производственных фондов подконтрольного предприятия, динамика производительности труда на приобретенном предприятии, состояние конкуренции в отрасли, доля прибыли, вывозимой прямыми иностранными инвесторами за рубеж).
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Изучив иностранные инвестиции в целом, их экономическую сущность, проанализировав законодательство в области иностранных инвестиций и особенности их привлечения в Россию, можно подвести определенный итог.
Таким образом, из данной курсовой работы следует, что инвестиции – это совокупность затрат, реализуемых в форме вложений капитала в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвестора, так и положительного социального эффекта[14]. Также отсюда следует, что инвестиционная деятельность имеет свой объект – вновь создаваемые основные фонды, проектирование, реконструкция, расширение и техническое перевооружение предприятий, а также оборотные средства и ценные бумаги, денежные вклады; и субъекты – инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности и другие лица. Существует очень много оснований для классификации инвестиций: в зависимости от объектов вложения капитала, по периоду инвестирования, по региональному признаку и т.д. Но главное, что иностранные инвестиции подразделяются на прямые и портфельные. К прямым инвестициям относят вложения капитала, обеспечивающие контроль инвестора над зарубежными предприятиями (компаниями). Портфельные инвестиции – это вложения капитала в акции зарубежных предприятий (без приобретения контрольного пакета), облигации, другие ценные бумаги иностранных государств, международных валютно-кредитных организаций, еврооблигации с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютного курса и т.п. Они не дают права участия в управлении предприятием.
Возросший приток капитала в Российскую Федерацию, фиксируемый по данным платежного баланса, актуализировал вопрос о действительных масштабах и причинах данного феномена. По сравнению с более чем скромными достижениями России в привлечении международных инвестиций в 1990-е годы позиции нашей страны в использовании международных ресурсов в начале XXI века усилились.
В сложившихся условиях главной задачей государственной инвестиционной политики должно стать формирование благоприятной среды для роста инвестиционной активности, а ключевым принципом по отношению к частным инвесторам – невмешательство в их деятельность, максимальное содействие формированию необходимой законодательной базы для повышения их инвестиционной активности и обеспечения надежной защиты вкладываемых средств. Важнейшим направлением работы правительства должно стать последовательное улучшение институциональной среды для зарубежных инвестиций. Речь идет, прежде всего, о двусторонних межправительственных соглашениях, о поощрении и взаимной защите капиталовложений. Следует активизировать усилия в этой области, равно как и в сфере избежания двойного налогообложения.
России нужно активнее использовать специализированные институты группы Всемирного банка – Международное агентство по инвестиционным гарантиям (МАГИ), членом которого она является, и Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), в который Россия пока не вступила. Дополнительные возможности для наращивания зарубежных инвестиций должны дать усилия государства по ряду направлений в рамках существующих интеграционных объединений стран СНГ (в частности, в области инвестиционного сотрудничества в ЕврАзЭС).
Но в России на сегодняшний день не существует продуманной государственной политики в отношении инвестиционной деятельности. Хотя господдержка российских корпоративных структур в реализации их зарубежных проектов в последние годы усилилась, целостности, и последовательности такой политике недостает, как и недостает ее и в сфере привлечения иностранных инвестиций в Россию.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Нормативно-правовые акты Российской Федерации
1. Конституция Российской Федерации: Официальный текст, М.: ООО «Ладья-Бук», 2003.
2. Гражданский Кодекс Российской Федерации (в четырех частях), Новосибирск: Сиб. унив. изд-во, 2008.
3. Таможенный Кодекс Российской Федерации (по состоянию на 20 марта 2006 года), Новосибирск: Сиб. унив. изд-во, 2006.
4. Федеральный закон от 25 февраля
5. Федеральный закон от 9 июля
6. Федеральный Закон от 8 декабря
7. Постановление Правительства РФ от 13 октября
Учебники, монографии
1. Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно-правовой комментарий). М.: Инфра-М, 2002.
2. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие / Л.Л. Игонина, под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А.Слепова. – М.: Экономистъ, 2004.
3. Инвестиции: Учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.:КНОРУС, 2004.
4. Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006.
5. Протас В.Ф.Мировая экономика в схемах: учеб. пособие. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.
Статьи
1. Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике // Вопросы экономики, 2001, №7. С.104-105.
2. Гинатулин А. Паевые инвестиционные фонды как одна из форм привлечения инвестиций // Право и экономика, 2001, №6.С.42-44.
3. Ершов Ю., Цветков Н. О современном российском законодательстве в области иностранных инвестиций // Внешнеэкономический бюллетень. 2000, № 12. С. 39-47.
4. Навой. А. Прямые инвестиции: непрямой путь в экономику // Вопросы экономики, 2007, №11. С. 69-75.
5. Хейфец Б. Национальные интересы и государственная политика в отношении зарубежных инвестиций // Вопросы экономики, 2007, №11. С.86-91.
ПРИЛОЖЕНИЕ 1[15]
ПРИЛОЖЕНИЕ 2[16]
[1] Инвестиции: Учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. 2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2004. С. 7-8.
[2] Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006. С. 13-14.
[3] Инвестиции: Учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. 2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2004. С. 8-9.
[4] Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006. С. 19.
[5] Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А.Слепова. М.: Экономистъ, 2004. С. 27-28.
[6] Инвестиции: Учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. 2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2004. С. 9-10.
[7] Инвестиции: Учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. 2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2004. С. 37-40.
[8] Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006 – с.25-28.
[9] Федеральный закон от 9 июля
[10]Федеральный закон от 9 июля
[11] Руководство по режиму регулирования прямых иностранных инвестиций (
[12] Ершов Ю., Цветков Н. О современном российском законодательстве в области иностранных инвестиций
// Внешнеэкономический бюллетень. 2000. № 12. С. 39-47.
[13] Навой. А. Прямые инвестиции: непрямой путь в экономику // Вопросы экономики, № 11, 2007. С. 69-75.
[14] Инвестиции: Учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. 2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2004. С. 41.
[15]Протас В.Ф.Мировая экономика в схемах: учеб. пособие. М.: ТК Велби, Проспект, 2008. С. 185.
[16] Протас В.Ф.Мировая экономика в схемах: учеб. пособие. М.: ТК Велби, Проспект, 2008. С.186.
