БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИНФОРМАТИКИ И РАДИОЭЛЕКТРОНИКИ
Кафедра менеджмента
РЕФЕРАТ
На тему:
«Прогнозирование научно-технического развития и финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Горизонт»
МИНСК, 2009

Прогнозирование научно-технического развития
Научно-техническая деятельность ОАО «Горизонт» направлена на создание новой, конкурентоспособной, наукоемкой продукции, внедрение высоких технологий, проведение технического перевооружения предприятий.
ЧНИУП «Институт цифрового телевидения Горизонт», входящее в состав ОАО «Горизонт» является крупнейшим в Республике Беларусь разработчиком телевизионной техники, контрольно-измерительного оборудования для ее производства и другой радиоэлектронной аппаратуры.
ЧНИУП «Институт цифрового телевидения Горизонт» обладает собственным аккредитованным испытательным центром; современной эффективной системой САПР разработки и подготовки производства новых изделий; опытным производством, оснащенным уникальным оборудованием для быстрого изготовления прототипов деталей и опытных партий изделий; квалифицированными специалистами, способными решать любые задачи по разработке и освоению конкурентоспособной продукции. Благодаря наличию современной материально-технической базы ЧНИУП «Институт цифрового телевидения Горизонт» является одним из наиболее современных центров высоких технологий в республике. На базе института приказом Министерства промышленности Республики Беларусь от 24.05.2006 № 376 создан научно-технический центр телевидения.
Общая численность исследователей, выполняющих научно - исследовательские, опытно-конструкторские работы, – 344, в том числе кандидатов наук – 1.
Основными направлениями деятельности ЧНИУП «Институт цифрового телевидения Горизонт» являются:
-  разработка телевизионной аппаратуры;
-  разработка бытовой техники;
-  разработка медицинской техники;
-  разработка радиоприемной и звукоусилительной аппаратуры;
-  разработка оборудования для систем кабельного и спутникового телевидения;
-  разработка не стандартизированных средств измерения для обеспечения серийного производства изделий бытовой радиоэлектронной аппаратуры;
-  разработка и производство специальной радиоэлектронной аппаратуры;
-  внедрение в технологический процесс современных средств автоматизированного проектирования;
-  совершенствование радиотехнологического процесса производства БРЭА, снижение ее себестоимости и повышение надежности;
-  разработка дизайна и графического оформления изделий, дизайнерское оформление сопроводительной документации и упаковки;
-  разработка новых внешних видов изделий для ОАО «Горизонт»;
-  разработка упаковки продукции ОАО «Горизонт».
Основными результатами работ 2008 г. по созданию новой техники являются:
-  ряд LCD-телевизоров HORIZONT20LCD812, HORIZONT27LCD825, HORIZONT32LCD825; LCD-телевизоры на базе новейших мультипроцессоров LOC;
-  мониторы жидкокристаллические;
-  бытовая техника: кондиционеры, СВЧ-печи, пылесосы.
ЧНИУП «Институт цифрового телевидения Горизонт» осуществляет выполнение и координацию работ в рамках подпрограммы «Средства приема, передачи и отображения информации» гнтп «Радиоэлектроника». Головной организацией-исполнителем подпрограммы является ОАО «Горизонт».
В 2008 г. ЧНИУП «Институт цифрового телевидения Горизонт» в рамках подпрограммы начал разработки принципиально новой конкурентоспособной техники:
1.       Телевизоров нового поколения: телевизионных приемников с применением многоцелевых мультипроцессоров обработки изображения; телевизоров с применением дисплея на основе жидких кристаллов (LCD телевизор).
2.       Абонентского терминала для приема открытых ТВ-каналов в кабельных сетях телевидения.
Разработка вышеперечисленной техники и подготовка серийного производства будут завершены в 2009 г.
Работы по созданию новой конкурентоспособной, наукоемкой продукции в рамках подпрограммы продолжатся в 2009 г. по следующим заданиям:
- разработать и освоить в производстве мультимедийный LCD-телевизор 26" с собственным математическим и программным обеспечением;
- разработать и освоить в серийном производстве мультимедийный LCD-телевизор 32" для приема цифрового и аналогового вещания с собственным программным обеспечением;
- разработать и освоить в производстве мультимедийные телевизионные приемники для приема аналогового и цифрового вещания с применением процессора повышенной степени интеграции и с разработкой собственного программного обеспечения;
- разработать и освоить в производстве комплект экономичных устройств для современных распределительных сетей кабельного телевидения;
- разработать и освоить в производстве систему интерактивного телевидения для гостиниц, данная работа будет выполняться совместно с НПО «Агат-Систем».
В рамках научно-технической программы Союзного государства «Триада» по договору с ГНУ «Объединенный институт проблем информатики Национальной академии наук Беларуси» в 2009 г. ЧНИУП «ИЦТ Горизонт» продолжит работы по теме «Разработка компьютерных моделей и проведение инженерного анализа конструкций аудио-видеотехники на платформах персональной техники и ВМВС по результатам натурных испытаний».
По заказу Министерства обороны в лице научно-технического комитета Вооруженных Сил выполнена ОКР «Разработка единого блока для легких, средних и тяжелых подъемников мишеней». Основанием для выполнения ОКР явилась Государственная программа вооружения на 2008-2015 гг., утвержденная Указом Президента Республики Беларусь от 26 октября 2007 г.  № 500. ЧНИУП «ИЦТ Горизонт» планирует продолжение работ с Министерством обороны.
В рамках «Государственной программы разработки и производства в Республике Беларусь медицинской техники и изделий медицинского назначения на 2008 – 2010 гг.» институтом проводится разработка комплекта оборудования для стоматологического оборудования. В 2009 г. запланировано разработать и освоить производство ультразвукового сканера среднего класса для УЗИ-диагностики.
В 2008 г. ЧНИУП «Инстиут цифрового телевидения Горизонт» начал сотрудничество с фирмой «АККО» г. Москва по разработке и изготовлению оборудования для гражданской авиации. В течение года выполнена разработка нескольких изделий, осуществляется выход на поставки серийной продукции. В 2009 г. предполагается наращивание, как номенклатуры, так и объемов поставляемого оборудования.
Совместно с фирмой «Деловой альянс» г. Минск выполнены разработки, изготовлены опытные образцы и начато производство корпусов для банкоматов и инфокиосков.
Более 25 лет институтом разрабатываются и производятся системы отображения информации для самолетов. В области разработки специальных телевизионных систем и средств обработки и отображения информации ЧНИУП «Институт цифрового телевидения Горизонт» на протяжении ряда лет успешно сотрудничает с ММЗ им. Сухого (г. Москва), РПКБ (г. Раменское), и некоторыми другими предприятиями и организациями оборонного комплекса РФ и РБ, занимая при этом лидирующее положение на рынке таких разработок. Потенциальными заказчиками изделий спецтехники кроме Беларуси являются предприятия России, Китая, Индии и др.
В 2009 г. запланировано внедрение нового периферийного оборудования, модернизация парка ПЭВМ.
Уровень автоматизации проектирования в 2009 г. должен достичь 75 %.
Для повышения эффективности проведения разработок планируется:
-    дальнейшее совершенствование процесса разработки за счет внедрения современных систем проектирования, использования передового опыта ведущих мировых производителей, новых материалов и технологий;
-    повышение эффективности конструкторского труда за счет все более широкого внедрения современных методов разработки и обращения конструкторской документации, разработки и применение документов, пригодных для автоматизированной обработки;
-    внедрение в обращение электронной формы документа;
-    внедрение в обращения и электронной цифровой подписи;
-    модернизация на программном и аппаратном уровнях электронного архива;
-    усовершенствование электронного документооборота института в системе OutLook;
-    использование новых пакетов прикладных программ и вычислительной мощности суперкомпьютера для проведения расчетов, анализа и оптимизации новых конструкций на этапе электронной модели изделия.

Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Горизонт»
Мировые тенденции развития телевизионной отрасли диктуют предприятию необходимость перехода к многопрофильному производству. На предприятии  разработана Программа развития ОАО «Горизонт» на              2008 – 2010 гг. Основной целью Программы является улучшение  финансового состояния и предусмотрен ряд мер направленных на проведение мероприятий по диверсификации и модернизации производства с целью оптимизации затрат и эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
В табл. 1 службой маркетинга представлен проект плана производства продукции на 2009 г.
Таблица 1
План производства продукции на 2009 г.

Наименование продукции	Ед. изм.	Всего на 2009 г.	I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал
1	2	3	4	5	6	7
1. Телевизоры - Всего :	тыс. шт.	444,279	70,090	102,800	122,700	148,70
14" - Всего:	тыс. шт.	51,419	10,799	12,600	13,020	15,00
14A01	тыс. шт.	26,719	3,819	7,500	7,200	8,200
14A03/05/06	тыс. шт.	15,292	5,692	2,600	3,300	3,700
14new	тыс. шт.	0,391	0,391	0,000	0,000	0,00
14K02V	тыс. шт.	9,017	0,897	2,500	2,520	3,100
15" - Всего:	тыс. шт.	27,830	0,450	8,310	8,510	10,560
15АF03/05/06	тыс. шт.	11,726	0,346	3,310	4,010	4,060
15KF12V	тыс. шт.	9,604	0,104	3,000	2,500	4,000
15K11	тыс. шт.	6,500	0,00	2,000	2,000	2,500
20" - Всего:	тыс. шт.	2,974	1,074	0,300	0,800	0,800
20A10	тыс. шт.	2,974	1,074	0,300	0,800	0,800
21" – Всего:	тыс. шт.	81,487	21,000	16,567	20,710	23,210
21A20	тыс. шт.	22,426	3,276	5,200	6,400	7,550
21A20М	тыс. шт.	7,065	3,913	0,902	1,100	1,150
21А21	тыс. шт.	21,822	4,172	4,900	6,200	6,550
21А40	тыс. шт.	18,923	8,108	3,455	3,555	3,805
21А46	тыс. шт.	3,477	0,012	0,655	1,255	1,555
21А48	тыс. шт.	4,174	1,519	0,655	0,950	1,050
21АS40/46S/48S	тыс. шт.	3,600	0,000	0,800	1,250	1,550
21" flat -Всего:	тыс. шт.	115,088	24,358	24,81	32,060	33,860
21AF22	тыс. шт.	19,943	1,003	5,330	7,530	6,080
21AF23	тыс. шт.	3,490	1,000	0,530	0,830	1,130
21BF22	тыс. шт.	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000
21AF41	тыс. шт.	19,005	3,265	4,33	5,830	5,580
21BF41	тыс. шт.	0,000	0,000	0,000	0,000	0,00
21AF42	тыс. шт.	13,590	3,750	3,130	3,430	3,280
21AF42L	тыс. шт.	3,450	1,160	0,530	0,630	1,130
21AF44	тыс. шт.	8,251	3,261	1,230	1,630	2,130
21AF52	тыс. шт.	11,407	0,017	3,030	3,830	4,530
21AF54	тыс. шт.	15,780	7,380	1,700	2,400	4,300
21AF55	тыс. шт.	2,600	1,000	0,600	0,700	0,300
21AF56	тыс. шт.	2,600	1,000	0,600	0,700	0,300
21KF19V	тыс. шт.	14,972	1,522	3,800	4,550	5,100
25" - Всего:	тыс. шт.	22,000	0,000	7,00	5,000	10,000
25F	тыс. шт.	22,000	0,000	7,00	5,000	10,000
29" -Всего:	тыс. шт.	84,830	8,230	20,960	24,770	30,870
29K16	тыс. шт.	12,400	0,000	3,500	3,700	5,200
29CF54/55	тыс. шт.	16,430	1,330	4,000	5,350	5,750
29CF54S	тыс. шт.	12,301	3,821	2,010	1,760	4,710
29CF55S	тыс. шт.	3,870	0,000	1,500	2,160	0,210
29KF21	тыс. шт.	4,924	0,024	1,100	1,800	2,000
29KF22	тыс. шт.	9,071	0,021	2,550	3,000	3,500
29KF21-100Гц	тыс. шт.	9,670	2,020	2,150	2,250	3,250
29KF22-100Гц	тыс. шт.	16,164	1,014	4,150	4,750	6,250
LCD	тыс. шт.	56,648	4,178	11,790	16,790	23,890
15"	тыс. шт.	6,900	0,000	1,700	2,100	3,100
17"	тыс. шт.	0,00	0,000	0,000	0,000	0,000
19"	тыс. шт.	0,00	0,000	0,000	0,000	0,000
20"	тыс. шт.	20,257	1,967	3,730	6,030	8,530
26"/27"	тыс. шт.	11,369	1,279	1,730	3,730	4,630
32"	тыс. шт.	12,822	0,932	3,230	3,530	5,130
37"	тыс. шт.	5,300	0,000	1,400	1,40	2,500
42"	тыс. шт.	2,00	0,000	0,500	0,50	1,000
PDP 42"	тыс. шт.	2,003	0,003	0,500	1,000	0,500
PDP 52"	тыс. шт.	1,000	0,000	0,500	0,000	0,500
2. Мониторы	тыс. шт.	16,210	1,210	15,000	0,000	0,000
17"	тыс. шт.	11,077	1,077	10,000	0,000	0,000
19"	тыс. шт.	5,133	0,133	5,000	0,000	0,000
3. DVD	тыс. шт.	153,071	22,541	39,710	40,710	50,110
510N	тыс. шт.	44,791	22,541	10,750	10,750	0,750
DVD мал new	тыс. шт.	39,500	0,000	11,300	11,300	16,900
DVD сред new	тыс. шт.	42,300	0,000	11,600	10,600	20,100
DVD бол new	тыс. шт.	26,480	0,000	6,060	8,060	12,360
4. Пылесосы	тыс. шт.	132,540	19,940	33,900	32,100	46,600
Пылесосы ц.	тыс. шт.	53,290	7,940	14,900	12,100	18,350
Пылесосы м.	тыс. шт.	69,250	12,000	17,000	17,000	23,250
Пылесос с аквафильт	тыс. шт.	10,000	0,000	2,000	3,000	5,000
5. СВЧ –Всего:	тыс. шт.	177,084	11,096	36,228	50,380	79,380
MW 17 мех	тыс. шт.	31,702	0,002	5,500	11,100	15,100
MW 17 сенс гриль	тыс. шт.	13,560	0,000	0,020	5,520	8,020
MW 20 гриль	тыс. шт.	8,000	0,000	0,000	3,000	5,000
MW 21 мех	тыс. шт.	28,291	0,121	15,470	5,600	7,100
MW 21 сенс	тыс. шт.	42,429	6,014	4,675	10,620	21,120
MW 23 гриль	тыс. шт.	18,369	2,714	4,615	4,020	7,020
MW 25 гриль	тыс. шт.	15,533	2,245	4,748	3,520	5,020
MW 25 гриль конвекция	тыс. шт.	9,500	0,000	0,000	4,000		5,500
MW 30 гриль конвекция	тыс. шт.	9,700	0,000	1,200	3,000		5,500
6. Кондиционеры	тыс. шт.	8,700	0,000	4,600	3,200		1,000
кондиционер 7	тыс. шт.	3,300	0,000	2,000	1,000		0,000
кондиционер 9	тыс. шт.	2,100	0,000	1,100	0,800		0,000
кондиционер 12	тыс. шт.	2,700	0,000	1,500	1,000		0,000
кондиционер 18	тыс. шт.	0,300	0,000	0,000	0,200		0,000
кондиционер 24	тыс. шт.	0,300	0,000	0,000	0,200		0,000
7. АHT	тыс. шт.	42,000	2,000	10,000	10,000		20,000
8. Фены	тыс. шт.	30,000	0,000	10,000	10,000		10,000
9. Утюги	тыс. шт.	80,000	0,000	20,000	30,000		30,000
10. Чайники	тыс. шт.	90,000	0,000	20,000	40,000		30,000
11. Чайник-заварник	тыс. шт.	20,000	0,000	0,000	10,000		10,000
12. Обогреватели	тыс. шт.	20,000	0,000	0,000	15,000		5,000
13. Рисоварки	тыс. шт.	7,000	0,000	0,000	2,000		5,000
14. Стиральная машина	тыс. шт.	5,000	0,000	0,000	2,500		2,500
15. Телефоны	тыс. шт.	30,000	0,000	0,000	10,000		20,00
16. Квадрациклы	тыс. шт.	1,000	0,000	0,500	0,500		0,000

Диверсификация производства вызвана стремлением предприятия развиваться с учетом требований мирового рынка. В период 2008-2010 гг. планируется снизить долю производимых телевизоров до 61%, увеличив производство DVD-проигрывателе до 6,8%, СВЧ-печей -   до 5,4%, пылесосов - до 2,7% мониторов - до 6,9%.
Диверсификация производства ОАО «Горизонт» предполагает не только расширение номенклатурного ряда  производимой продукции с целью удовлетворения потребностей потребителей, но и увеличение в объеме производства рентабельных видов продукции, что позволит улучшить финансово-хозяйственное состояние.
Далее в табл. 2 спрогнозируем доходы ОАО «Горизонт» по видам деятельности на 2009 г.
Таблица 2
Прогнозирование доходов ОАО «Горизонт» по видам деятельности
Как видно из табл. 2, в 2009 г. предприятие планирует увеличить доходы от  на 22,5% по сравнению в 2008 г. В значительной степени это произойдет за счет увеличения выручки от реализации производимой продукции (в 2,1 раза), перечня оказываемых платных услуг, и как следствие увеличения дохода от данного вида деятельности (+17%), увеличения доли реализации ПКИ и неликвидов (+11%), доходов от реализации лома, металлов, макулатуры, полиэтилена, пластмассы (+70%), доходов от продажи путевок, сауны, аренды (+57%). Одновременно со значительным увеличением некоторых показателей, происходит и снижение доходов от выдачи кредитов   (-38%), от реализации отходов (-25%), от реализации продукции инструментального производства (-21%), оказания услуг диспетчирования, экспедирования (-25%).
Далее в табл. 3 рассмотрим прогнозные расходы ОАО «Горизонт» на 2009 г.
Таблица 3
Прогнозные расходы ОАО «Горизонт» на 2009 г.
Как видно из табл. 3, в 2009 г. вместе с увеличением доходов предприятия (+22,5%), планируется так же некоторое увеличение расходов (+16,5%). В значительной степени это произойдет за счет увеличения приобретения комплектации для производства (в 3,76 раза), увеличения налога на добавленную стоимость на ввозе (в 2,6 раза), увеличения причитающихся к погашению процентов по кредитам (+10%), увеличения расходов на рекламу (+27%).
Далее в табл. 4 рассмотрим плановое значение реализованной продукции ОАО «Горизонт».
Таблица 4
Плановый объем реализации продукции ОАО «Горизонт» на 2009 г.

Объем реализации продукции на 2009 г., тыс. р.	В том числе по кварталам
	I	II	III	IV
270785941	29479228	70274220	75244129	95788364

Как видно из табл. 4, предприятие планирует значительно увеличить объемы реализованной продукции. Рост объемов во II квартале составляет 138%, в III – 7%, в IV – 27%.
Далее в табл. 5 рассмотрим плановое значение себестоимости производимой продукции на 2009 г.
Таблица 5
Планирование себестоимости производимой продукции на 2009 г.

	Наименование показателя, млн. р.	2008 г. (факт)	План 2009 г.
	1	2	3
	1. Покупные комплектующие изделия, полуфабрикаты	98993	157910
	2. Доставка ПКИ	3106	-
	3. Основная ЗП	3820	3850
	4. Дополнительная ЗП	574	616
	5. Таможенная пошлина	6539	933
	6. Накладные расходы	43729	47892
	6.1. % по краткосрочным ссудам	11575	12200
	6.2. Оплата услуг банкам	3977	4590
	6.3. ЗП вспомогательных раб., аппарата упр.	13760	10878
	6.4. Электроэнергия	2655	2990
6.5. Теплоэнергия		5956	650
6.6. Топливо, газ		1175	1767
6.7. Другие расходы (ТО и ТР оборудования, амортизация, внутризаводское перемещение, износ, ремонт зданий, содержание аппарата управления, налоги)		9991	14816
7. Прочие производственные расходы		4221	4160
7.1. Гарантийный ремонт		3336	3650
7.2. Инновационный фонд		479	440
7.3. Прочее		406	70
8. Коммерческие расходы		5074	4209
8.1. Транспортировка продукции		754	1061
8.2. Маркетинговые услуги		277	343
8.3. Расходы на рекламу		4020	2783
8.4. Представительские расходы		23	22
Итого		166056	219570

Таким образом, по итогам табл. 5. можно сделать вывод об увеличении себестоимости на 38% по сравнению с 2008 г. Это произойдет главным образом за счет увеличения прямых затрат, т.е. затрат на комплектующие изделия и полуфабрикаты, при этом за счет перехода в СЭЗ значительно уменьшатся таможенные платежи (в 7,1 раза), значительно снизится налоговая нагрузка на предприятие, что поможет предприятию выйти из сложного финансового положения самостоятельно, не прибегая к субсидиарной помощи государства.
Далее в табл. 6 на основании вышеизложенных расчетов спрогнозируем чистую прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия.
Таблица 6
Планирование прибыли предприятия на 2009 г.

Наименование показателя	Значение, тыс. р.
1.Выручка от реализации продукции	270785941
2. НДС	38020608
3. Отчисления в республиканский фонд поддержки производителей сельскохозяйственной продукции	755381
4. Себестоимость реализованной продукции	219570000
5. Чистая прибыль (п.1-п.2-п.3-п.4)	12439952
6. Налог на недвижимость	490425
7. Транспортный сбор	1471275
8. Налог на оздоровление реки Свислочь	250663
9. Налоговый кредит (погашение)	1650000
Прибыль к распределению	8577589

Как видно из итогов табл. 6, при соблюдении предприятием намеченных планов, оно сможет не только улучшить свое благосостояние, но значительно приумножить его, покрыть убытки прошлых лет. В расчетах учитывается  включение ОАО «Горизонт» в резиденты СЭЗ «Минск», что позволяет снизить издержки на производство и себестоимость реализованной продукции за счет льготного налогообложения: льготы по таможенной пошлине, льготы по целевому сбору, налогу на недвижимость, налогу на прибыль, земельному налогу, а также льгот на налоги, уплачиваемые из прибыли в местный бюджет.
Осуществление мероприятий по диверсификации, перемещению  и концентрации производства, вступление в резиденты СЭЗ, позволит увеличить объемы производства,  улучшить  результаты финансово-хозяйственной  деятельности  ОАО «Горизонт».
Создание на базе одного из структурных подразделений ОАО «Горизонт» розничной сетевой компании совместно с российской стороной позволит значительно увеличить заказы на производство с последующей ее реализацией не только в Республике Беларусь, но и через торговую сеть России и стран СНГ.
Сама идея сети подразумевает долгосрочные договорные отношения с зарубежными поставщиками, прямые поставки товаров крупными партиями, минимальную торговую надбавку. Кроме этого, создание широкого канала розничной продажи, и необходимость наличия ассортимента порядка 20000 наименований создает благоприятные условия для дальнейшего расширения номенклатуры товаров производства РБ и размещения производства иностранными компаниями на мощностях отечественных предприятий.
Это приведет к снижению цен до среднерыночных и к значительному увеличению товарооборота через официальные каналы розничной торговли, что увеличит поступления в бюджет в виде налогов и сборов.
В розничной сетевой компании, состоящей из не менее 18 магазинов (2 в г. Минске, 5 в областных центрах и не менее 11 в районных центрах) может быть задействовано до 1500 работающих. Годовой объем товарооборота сети магазинов возможен на уровне 474 млрд. р. РБ., при этом годовой объем платежей в бюджет составит порядка 63 млрд. р.).
Общие  инвестиционные затраты составят 195 млрд. р. Срок окупаемости данного проекта  порядка 6 лет. Первым магазином сети станет супермаркет, который будет открыт в г. Минске по пр. Машерова в здании существующего 12–го производственного корпуса ОАО «Горизонт». В настоящее время проводятся работы по изготовлению строительного проекта «Реконструкция 12-го корпуса под магазин непродовольственных товаров». Согласно плану ввод в эксплуатацию супермаркета планируется на 4 квартал 2009 г.
В 2009 г. предприятие получит прибыли  от реализации 12439 млн. р., рентабельность реализованной продукции составит 3,6%.  Нарастив объемы производства на 9,3%  предприятие уплатит только налогов из выручки в бюджет государства порядка 38,8 млрд. р. При этом ОАО «Горизонт» заработает  8,6 млрд. р. чистой прибыли, что позволит пополнить собственный капитал предприятия.
Планируемое дальнейшее освоение в производстве новых видов бытовой электронной техники по программе диверсификации выпускаемой продукции, дальнейшее наращивание объемов производства, а также открытие розничной сети, неизбежно приведут к дефициту финансовых ресурсов, который планируется покрывать за счет выпуска облигационного займа.
В настоящий момент на российском финансовом рынке наблюдается избыточное количество денежных ресурсов. Отмечается быстрое развитие российского долгового рынка. Основной тенденцией на данный момент является постепенное увеличение сроков и объемов заимствования, а также увеличение ликвидности рынка.
Преимущества выпуска облигаций состоят в:
1.   Возможности привлечения значительных объемов денежных средств на длительный срок с последующим снижением стоимости и увеличением срока заимствования.
2.   Финансовой независимости от одного или нескольких кредиторов за счет аккумулирования денежных средств различных категорий инвесторов.
3.   Создании кредитной истории и более широкой известности не только на российском рынке, но и среди зарубежных инвесторов.
4.       Необходимым условием для организации и размещения облигационного займа является создание на территории РФ специальной дочерней компании, которая в дальнейшем может использоваться для других инвестиционных проектов. ОАО «Горизонт» имеет основные конкурентные преимущества, способствующие успешному размещению ценных бумаг и положительному решению инвесторов: Продукция ОАО «Горизонт» широко представлена на российском рынке - занимает 6% рынка телевизионной техники. Компания имеет торговые дома в России и странах СНГ и марка «HORIZONT» хорошо известна и узнаваема.
5.       Компания может конкурировать с большинством эмитентов аналогичных секторов на российском рынке по требованиям инвесторов к финансовым показателям.
Выход на рынок заимствований и освещение этого факта в средствах массовой информации позволит ассоциировать у потребителя марку «HORIZONT» с самим публичным предприятием, то есть с производителем, а не только с названием телевизора, что позволит успешнее продавать другую продукцию предприятия.
Учитывая, что на сегодняшний день нет прецедентов размещения и публичного обращения облигационных займов компаний, не являющихся резидентами РФ (за исключением международных финансовых компаний), наиболее приемлемой структурой выпуска облигаций, обеспечивающей для ОАО «Горизонт» возможность привлечения средств с российского фондового рынка, будет такая структура, при которой эмитентом облигаций является дочерняя компания ОАО «Горизонт», зарегистрированная в Российской Федерации, а общество предоставляет поручительство по облигациям.
Наиболее выгодными условиями для проведения облигационного займа для предприятия будут являться такие условия, при которых, затраты ОАО «Горизонт» по выпуску, обслуживанию и погашению облигаций, в том числе по оплате процентов, должны включаться в себестоимость продукции, работ, услуг. При этом не должны облагаться налогом:  доходы за оказание услуг по размещению ценных бумаг, доходы от долговых обязательств, оформленные ценными бумагами и доходы от реализации (погашения) ценных бумаг. Ставка годового купона в текущей рыночной конъюнктуре для дебютного займа составляет 11,5 – 12 % годовых (ставка последующего займа может быть снижена до 10,7 – 11,2 % годовых).
Размещение облигационного займа на российском фондовом рынке позволит диверсифицировать валютные финансовые потоки ОАО «Горизонт». Поскольку значительная часть продаж приходится на российский рынок, то возникающие обязательства в российских рублях позволяют уменьшить текущие валютные риски работы на рынке РФ.
Выход компании на долговой рынок приводит к более широкой известности ее не только на российском рынке, но и среди зарубежных инвесторов, что в конечном итоге даст важнейший стратегический задел на будущее, позволит выйти на новый уровень экономического развития.

ЛИТЕРАТУРА
1.                                   Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г. В. Савицкая. - Минск : ООО «Новое знание», 2001.
2.                                   Старова, Л. И. Методические указания к практическим занятиям по курсам «Технико-экономический анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия» и «Анализ хозяйственной деятельности предприятия в 2ч.
Ч.1. – Минск.: БГУИР,1999.
Ч.2. – Минск.: БГУИР,2001.
3. Отчет о ПХД предприятия ОАО «Горизонт» 2006-2008гг.