Реферат Качество ценных бумаг и степень риска вложения в ценные бумаги
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Реферат
на тему: «Качество ценных бумаг и степень риска вложения в ценные бумаги».
Выполнила студентка 25 группы
Лагуткина Дарья
Содержание
1. Введение
2. Классификация и основные виды ценных бумаг
3. Производные финансовые инструменты
4. Рынок ценных бумаг. Виды рисков на рынке ценных бумаг.
5. Нормативные документы, регулирующие рынок ценных бумаг
6. Вывод
7. Использованная литература
Введение.
Одним из способов вложения временно свободных денежных средств является приобретение ценных бумаг.
Рынок, на котором продаются и покупаются материальные ресурсы, в западной экономической литературе получил название рынка реальных активов. Рынок, обеспечивающий распределение денежных средств между участниками экономических отношений, называется финансовым рынком. Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.
Ценная бумага представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала. В последнее время, в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг, многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на магнитных и иных носителях информации, т.е. перешли в безналичную, физически неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители. Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении "денежные фонды") или фондовыми ценностями. В случае если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой форме или их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий ем право собственности на ту или иную фондовую ценность.
2. Классификация и основные виды ценных бумаг.
Условная классификация ценных бумаг.
· По экономической сущности различают:
1)долевые ценные бумаги (акции);
2)долговые ценные бумаги (облигации);
3)коммерческие ценные бумаги (векселя, депозитные и сберегательные сертификаты);
4)производные финансовые инструменты.
· По сроку привлечения инвестиционного капитала различают:
1)краткосрочные ценные бумаги (до 1 года);
2)среднесрочные ценные бумаги (от 1 года до 3-5 лет);
3)долгосрочные ценные бумаги (от 3-5 до 30 лет);
4)бессрочные ценные бумаги (акции и облигации сроком обращения до 50 лет).
· По очередности размещения различают:
1)ценные бумаги первичного рынка;
2)ценные бумаги вторичного рынка.
· По территории обращения:
1)региональные ценные бумаги;
2)национальные ценные бумаги;
3)международные ценные бумаги.
· По эмитентам:
1)государственные ценные бумаги (выпускаются государственными органами);
2)муниципальные ценные бумаги (выпускаются органами местного самоуправления);
3)корпоративные ценные бумаги (выпускаются акционерными обществами – корпорациями);
4)ценные бумаги предприятий (выпускаются предприятиями неакционерной формы собственности);
5)банковские ценные бумаги (выпускаются коммерческими банками);
6)иностранные ценные бумаги (выпускаются эмитентами, находящимися под юрисдикцией других стран).
· По способу выплаты доходов различают:
1)ценные бумаги с постоянным доходом (акции, средне- и долгосрочные облигации);
2) ценные бумаги с разовым доходом (векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, краткосрочные облигации).
· По виду процентных ставок:
1) ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой (привилегированные акции, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, облигации с фиксированной ставкой);
2) ценные бумаги с плавающей процентной ставкой (простые акции, облигации с плавающей процентной ставкой).
· По способу начисления процента:
1) процентные ценные бумаги, содержащие условия начисления процента к номинальной стоимости, продающиеся по номиналу и погашающиеся по цене выше номинала;
2) дисконтные ценные бумаги – не содержащие условия начисления процента, продающиеся по номиналу.
· По качеству различают:
1) качественные ценные бумаги, по которым существует максимальная степень возврата заимствованных средств;
2) ценные бумаги низкого качества. По которым степень возврата вложенных средств сравнительно невелика.
· По старшинству различают:
1) «старшие» ценные бумаги, заключающие в себе перспективу многократного увеличения вложенного капитала, получения регулярного дохода, право собственности и ликвидность;
2) ценные бумаги более низкого порядка – не обладают вышеуказанными возможностями.
|
|
Акции – долевые ценные бумаги, появившиеся еще в эпоху географических открытий. Снаряжение морских экспедиций и крупных торговых караванов в страны Нового Света требовало значительных капиталовложений. В связи с этим купцы, судовладельцы, банкиры объединялись в своего рода товарищества с целью объединения своих капиталов. Внесение пая оформлялось специальным документом, удостоверяющим право собственности на свою долю в общем капитале и право на получение части прибыли в случае удачи совместного предприятия. Этот документ получил название «акция», а товарищество – акционерное общество. Первыми в мире акционерными обществами стали Голландская и Английская Ост-Индийские компании.
Различают:
1) Корпоративные акции (выпущенные акционерным обществом);
2) Акции предприятий (выпущены предприятиями неакционерной формы собственности);
3) Акции трудового коллектива.
Вышеназванные ценные бумаги отличаются возможностями, которые они дают своим владельцам.
Классическая акция – это тип ценной бумаги, выпущенной акционерным обществом, которая удостоверяет внесение акционером средств на развитие данного общества, дает ему право на получение части прибыли в виде дивиденда, может обращаться на рынке ценных бумаг и дает право на участие в управлении акционерным обществом.
Дивиденд – доход, который приносят акции.
Дивиденды могут выплачиваться: наличными деньгами;
продукцией корпорации; дополнительными акциями.
Акции имеют номинальную и курсовую стоимости. Номинальная стоимость указана на сертификате акции. Курсовая стоимость складывается ежедневно под влиянием спроса и предложений на рынке ценных бумаг.
Принципы классификации акций.
Корпоративные акции Акции предприятий неакционерной формы собственности
Простые (доход не фиксирован) Привилегированные (доход фиксирован)
Обратимые (конвертируемые) т.е. могут обмениваться на акции другого вида
Необратимые (неконвертируемые) т.е. меняться не могут
Именные (с фамилией на сертификате)
На предъявителя (без фамилии в сертификате)
Облигации – долговая ценная бумага, представляющая собой долговое обязательство заемщика-эмитента возвратить кредитору-инвестору в оговоренный условиями выпуска срок номинальную стоимость облигации и уплатить определенный процент за пользование заемными средствами.
В отличие от акций облигация имеет срок жизни, т.е. выпускается на определенное время, после чего погашается. У облигации различают номинальную, курсовую и выкупную стоимости. Выкупная цена называется еще ценой погашения.
Облигация от акций отличается тем, что приносит доход в течение определенного срока и теряет свою потребительную стоимость в момент погашения. Кроме того, облигация приносит фиксированный доход, независимый от результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия-эмитента.
Облигации классифицируют:
1) по эмитенту;
2) способу выплаты дохода;
3) по видам;
4) по способу обеспечения займа;
5) срокам займа.
Эмитентами облигации могут быть предприятия, банки, правительство, федеральные органы управления, муниципалитеты и государственные учреждения.
По способам выплаты дохода различают облигации:
1) с фиксированной купонной ставкой;
2) с плавающей или подвижной процентной ставкой;
3) с возрастающей процентной ставкой;
4) бескупонные;
5) с оплатой по выбору;
6) смешанного типа.
По виду залога различают облигации:
1) с имущественным залогом;
2) с залогом фондовых ценностей;
3) с залогом оборудования;
4) с залогом транспортных средств;
5) с залогом в форме будущих налоговых платежей;
6) с залогом в виде доходов от проекта;
7) с гарантийными обязательствами;
8) реорганизационные облигации.
Вексель – представляет собой письменное долговое обязательство, удостоверяющее бесспорное право его владельца требовать по истечении определенного срока уплаты денег должником. Предметом вексельного обязательства могут быть только денежные средства. Векселя бывают:
Простые (соло) Переводные (тратты)
Коммерческие Финансовые Казначейские
Дисконтные
Простые
Простой вексель выписывается и подписывается должником и является обязательством вернуть долг.
Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и является приказом должнику (трассату) уплатить по векселю в указанный срок обозначенную в векселе сумму третьему лицу (ремитенту).
Абстрактность Бесспорность Право протеста
Абстрактность - отсутствие каких-либо пояснений в самом векселе по поводу возникновения и причины, указанного долга.
Бесспорность означает то, что заемщик должен выполнить свои обязательства с соответствии с действующим Вексельным законодательством.
Право протеста означает реальную возможность для кредитора обратится а суд в случае неуплаты по векселю.
Акцепт тратты (совершить платеж) происходит когда должник (трассат) письменно соглашается произвести платеж по переводному векселю (тратте).
В случае неакцепта векселя или отказа платежа по нему у держателя возникает право оплаты в порядке регресса, т.е. обратного требования к предыдущим обязанным по векселю лицам.
Авалирование – гарантия платежа по векселю и подтверждение банком.
Простой вексель содержит следующие реквизиты:
1) наименование «вексель»;
2) обещание уплатить определенную сумму денег;
3) указание срока платежа;
4) наименование кредитора или его доверенного лица, которому надо уплатить по векселю;
5) указание даты и места составления векселя;
6) подпись векседателя.
Переводной вексель содержит следующие реквизиты:
1) наименование «вексель»;
2) простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму денег;
3) наименование и адрес должника (трассата);
4) наименование и адрес должника;
5) указание места платежа;
6) наименование получателя платежа (ремитента), по которому или по приказу которого должен быть совершен платеж;
7) указание даты и места составления векселя;
8) подпись векседателя.
В векселе могут быть указаны разные сроки платежа. Вексель может обращаться, т.е. передаваться одним лицом другому. Передача именных векселей посредством передаточной надписи (индоссамента), для простых векселей - простым вручением другому лицу.
Добавочный лист векселя – алложне.
Передача векселя по индоссаменту называется индоссацией или индоссированием.
Депозитные и сберегательные сертификаты.
В целом сертификат является краткосрочной ценной бумагой, которая представляет собой письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании в нем денежных средств. Сертификат удостоверяет право вкладчика на получениепо истечение установленного строкасуммы вклада ипроцентов по нему.
Депозитарные и сберегательные
Срочные и до востребования
Именные и на предъявителя
Депозитарный сертификат предназначен для размещения ( продажи) среди юридических лиц и имеет большую номинальную стоимость.
Сберегательный сертификат предназначен для размещения (продажи) среди физических лиц и имеет небольшую номинальную стоимость.
Оба вида сертификата широко используются во всем мире, так как являются удобным инструментом сохранения хозяйствующими субъектами и населением временно свободных денежных средств в ликвидной форме.
Сертификаты имеют следующие обязательные реквизиты:
1) наименование «депозитный» («сберегательный») сертификат;
2) указание причины выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада);
3) сумма вклада, оформленного сертификатами (прописью и цифрами);
4) безусловное обязательство банка вернуть кредитору сумму, внесенную в депозит или в сберегательный вклад;
5) дата внесения депозита или сберегательного вклада;
6) дата востребования вкладчиком суммы по сертификату;
7) ставка дохода (в процентах) за пользование депозитом или сберегательным вкладом;
8) сумма причитающихся процентов в денежном выражении;
9) наименование и адрес банка-эмитента для депозитного сертификата и адрес вкладчика для сберегательного;
10) подписи двух лиц, уполномоченных банком;
11) печать банка.
Сертификат, как ценная бумага может быть объектом купли-продажи. Если сертификат является именным, то в нем присутствует еще один реквизит – передаточная надпись. Сертификат на предъявителя передается посредством его вручения другому лицу.
Каждый сертификат имеет отрывной талон (корешок), который заполняется работником банка. В талоне указывается:
1) регистрационный номер сертификата;
2) сумма депозитного вклада;
3) дата выдачи;
4) срок возврата;
5) наименование банка-эмитента;
6) подпись владельца, удостоверяющая получение сертификата.
3. Производные финансовые инструменты.
Производные финансовые инструменты представляют собой контракты (договоры) на куплю-продажу ценных бумаг. Сами они не могут считаться ценными бумагами, поскольку не дают владельцам тех прав, которые предоставляют ценные бумаги. Производные финансовые инструменты не удостоверяют имущественные и неимущественные права, не приносят регулярного дохода, не дает права на участие в управлении предприятиям. Производный финансовый инструмент дает его владельцу только одно право: купить или продать партию ценных бумаг в определенный момент или в течение какого-то времени на определенных условиях.
Производные финансовые инструменты появились на финансовых рынках в начале 70-х годов. К ним относятся: 1) опционы;
2) фьючерсы;
3) варранты.
Опцион представляет собой контракт, дающий право на совершение сделки (купли-продажи) с ценными бумагами без обязательства эту сделку совершить. Таким образом, покупатель опциона может воспользоваться или не воспользоваться, правом купить или продать партию ценных бумаг. В отличие от него, у продавца опциона такого выбора нет. Продавец опциона по условиям контракта обязан совершить сделку в любом случае.
Фьючерс – представляет собой контракт на покупку определенной партии товара по цене, устраивающей обе стороны в момент заключения сделки, при условиях поставки товара через определенное время.
Понятие «варрант» имеет два значения:
1) сертификат, дающий держателю право покупать ценные бумаги по оговоренной цене в течение определенного промежутка времени или бессрочно;
2) свидетельство товарного склада о приеме на хранение определенного товара.
4. Понятие рынка ценных бумаг. Виды рисков на рынке ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является одним из финансовых рынков. Под рынком ценных бумаг понимается совокупность сделок купли-продажи ценных бумаг.
В структуру рынка ценных бумаг входят эмитенты, инвесторы и профессиональные посредники.
Эмитент – юридическое лицо, выпускающие ценные бумаги и несущие по ним обязательства перед инвесторами.
Инвестор – лицо, предоставляющее эмитенту временно свободные денежные средства в обмен на выпущенные ценные бумаги. В соответствии с российским законодательством, под инвесторами понимаются юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет. На фондовом рынке юридические лица называются институциональными, а физические – индивидуальными инвесторами.
Профессиональными посредниками на рынке ценных бумаг выступают различные институты, прежде всего брокеры и дилеры.
Брокеры выступают от имени и за счет клиента, оказывают так же консультативные услуги по размещению бумаг на вторичном рынке ценных бумаг. Брокеры осуществляют свою деятельность на основании специальной лицензии.
Дилеры покупают ценные бумаги от своего имени и за свой счет и перепродают их инвесторам. Статус дилера на рынке ценных бумаг коммерческим банкам предоставляет Центральный Банк РФ.
Инфраструктура рынка ценных бумаг включает:
1) фондовые биржи;
2) систему организации внебиржевой торговли;
3) регистраторов (реестродержателей);
4) депозитарий;
5) торговые системы;
6) расчетно-клиринговые системы;
7) информационные агентства и сети.
Фондовая биржа – организованный, постоянно функционирующий рынок, на котором совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг. Фондовые биржи чаще всего имеют акционерную форму собственности. Биржа не является коммерческим предприятием, то есть не ставит своей целью извлечение прибыли. Организационная структура фондовых бирж и органы управления приблизительно одинаковы во всех странах. Высший орган управления биржи – общее собрание акционеров (членов-пайщиков), а исполнительный орган – дирекция биржи. На бирже действует комиссий: арбитражная, листинговая, котировальная и клиринговая, а так же различные вспомогательные подразделения.
Арбитражная комиссия является исполнительным органом фондовой биржи и занимается разрешением возникающих споров между участниками сделок.
Листинговая комиссия занимается строжайшим отбором ценных бумаг. Главной ее задачей является недопущение на биржу ценных бумаг недостаточно надежных эмитентов.
Котировальная комиссия ведет учет ценных бумаг, принимает их к котировке и рекомендует их первоначальную котировочную цену.
Клиринговая комиссия занимается после торговыми операциями в форме организации расчетов между участниками фондовых сделок, а так же организует доставку товара новым владельцам.
Основу внебиржевого рынка составляет разветвленная телефонная и компьютерная связь, посредствам которой осуществляется обмен информацией о ценных бумагах. Внебиржевой оборот занимает важное место в структуре фондового рынка, так как его непосредственными участниками являются Центральный Банк и коммерческие банки. На внебиржевой рынок приходится большой объем торгов ценными бумагами.
Под регистраторами (реестродержателями) понимаются специальные участники фондового рынка, которые осуществляют ведение реестров акционеров по договорам с эмитентами.
Депозитарий - специализированное учреждение, осуществляющее хранение и учет ценных бумаг. Хранение в депозитарии осуществляется в двух видах: наличном и электронном.
Торговая система создает условия для организации купли-продажи ценных бумаг.
Расчетно-клиринговая система создает условия для четкой и оперативной организации расчетов между участниками фондового рынка.
Виды рисков на рынке ценных бумаг
Инвестирование на рынке ценных бумаг не может не сопровождаться риском, под которым каждый понимает некую неопределенность финансовых результатов в будущем. Необходимо управление риском, связанное с определением количественных вероятностей наступления определенных событий.
Всякое инвестирование в финансовые активы подразумевает существование некоторого неблагоприятного события, в результате которого: 1) будущий доход ниже ожидаемого
2) доход не будет получен;
3) можно потерять часть вложенного капитала – капитальной стоимости ценных бумаг;
4)может быть потерян весь капитал все вложения в ценную бумагу.
Риски по уровню оценки подразделяются на:
1) страновые;
2) отраслевые;
3) риски, связанные с деятельностью одного оператора.
|
|
Риски, связанные с деятельностью отдельного оператора
(инвестиционной компании, брокерской конторы)
| |||||||
| |||||||
| |||||||
5. Нормативные документы, регулирующие рынок ценных бумаг
Основные законодательные акты, которыми регулируется рынок ценных бумаг:
Гражданский кодекс РФ, части I и II (1995-1996гг.);
Закон «О банках и банковской деятельности» (2003г.);
Закон « О Центральном банке Российской Федерации» (2002г.);
Закон «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР» (1991г.);
Закон «О товарных биржах и биржевой торговле» (1992г.);
Закон « О валютном регулировании и валютном контроле» (2003г.)
Закон об акционерных обществах (1996г.);
Закон « О рынке ценных бумаг» (1996г.)
Указы Президента по развитию ценных бумаг;
Постановления Правительства РФ, которые касаются регулирования и развития рынка государственных ценных бумаг во всех их разновидностях.
Главный документ, призванный регулировать отношения государства с инвесторами, - Закон «О государственном внутреннем долге РФ», определяет понятие государственного долга, а так же выделяет среди прочих его форм государственные займы, осуществляемые с помощью эмиссии ценных бумаг. Контроль за состоянием государственного долга был возложен на Верховный Совет РФ, затем – на Государственную Думу; управление долгом - на Правительство РФ. Обслуживание государственного долга осуществляет Центральный Банк Российской Федерации.
Вывод.
Все большее влияние ситуация на мировых рынках оказывает и на Россию. Поскольку наша страна относится международными инвесторами к этой же группе, и не обладает длинной историей стабильного экономического развития, то многие инвесторы оценили, как достаточно высокую, возможность аналогичной дестабилизации ситуации в России. Самым первым последствием этого стало падение цен на российские ценные бумаги, размещенные на международных рынках, на 10%—20%. Уровень доходности по ним в настоящее время на 300—400 базисных пунктов превышает уровни двухнедельной давности.
Повышение потенциального риска вложений в страны с возникающими рынками, в том числе и в Россию, привело определенную группу инвесторов к желанию увести свои средства из нашей страны, что привело к массированной продаже ими государственных ценных бумаг и акций российских компаний, к покупке иностранной валюты. В различных комментариях стали проскальзывать реплики о нестабильности российской экономики и возможности девальвации российского рубля. Столь резкие и открытые действия международных инвесторов создали нервозную обстановку на российском финансовом рынке, поставили под угрозу его стабильность и стабильность российского рубля.
Правительство и Банк России уверены, что фундаментальные основы экономической ситуации в России не дают оснований для беспокойства. Прочная макроэкономическая ситуация, опирающаяся на жесткую денежную политику, снижающийся уровень дефицита федерального бюджета, положительное сальдо платежного баланса по текущим операциям, обеспечивает надежную основу для развития позитивных изменений в российской экономике, позволяют с оптимизмом смотреть в будущее.
Литература.
1. Ценные бумаги. Вопросы правовой регламентации. В.А.Белов
2. Ценные бумаги. Операции с ценными бумагами. С.В.Литемина
3. Деньги финансы кредит. С.В.Галицкая
