Сущность инвестиций и их виды.

Инвестиции- с точки зрения экономич теории, это часть совокупных расходов, напрв на новые средства производства, пополнение ТМЗ и т.д. Часть ВВП не потребленная в текущем периоде, а направленная на создание нового капитала.

Инвестиции (микроэкономика) - процесс создания нового капитала, включ средства производства и рабочую силу.

Инвестиции (фин менеджмент) – процесс обмена сегодняшней стоимости на будущую. Сегодняшние затраты, в результате кот мы получ будущие доходы.

Инвестиции (з-н «Об инвест. деят-ти, осущ. в форме кап вложений») – средства (ДС, ЦБ, иное имущ-во или имущ. и иные права, имеющие ден. оценку), вкладываемые в объекты предприн. или иной деят-ти в целях достижения прибыли или иного полезного эффекта.

Виды инвестиций:

По объектам вложения капитала: реальные, финансовые, инновационные.

Реальные – влож. в объекты, существующие в материально-вещественной форме, как правило объекты произв. назначения.

Инновационные – вложения в НМА

Финансовые – вложения в различные виды фин. активов ( свободно обращающиеся на фондовой бирже – ценные бумаги, и не обращ. на ФБ – банковские инструменты.)

По характеру участия в инвес.т процессе: прямые, портфельные, прочие.

Прямые – непосредственное участие инвестора в выборе объекта инв, осущ. вложения в

Тот объект, право собст-ти на него. В РФ прямыми считаются инв-и в конкр. Предпр. в объеме >= 10% его УК и АК. Либо в форме капиталовложений, влож. в УК, либо в акции.

Портфельные – инв-и в ЦБ, к ним относ также те, размер кот. >= 10% УК и АК.

Прочие – инв-и через посредников (институты фин. рынка) Объекты – гос. или корпоративные ЦБ.

По времени: краткосрочные (до года), среднесрочные (1-3 года), долгосрочные (более 3-х лет).

По уровню риска: безрисковые, среднерисковые, высокорисковые.

Исходя из особенностей субъекта, инв-и делятся по гос принадлежности, терр размещению, форме собст-ти.

Инвест деятельность

В нормативно-правовых актых: инв деят-ть – это вложение инвестиций и осуществление практических дейтсвий в целях получения прибыли или иного полезного эффекта.

Объекты инв деят-ти: вновь создаваемые и модернизированные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-технич продукция, имущ права, права на интеллект собственность.

Субъеты: инвесторы, заказчики, исполнители, пользователи объектов, поставщики, банковские страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи.

Инвестор – основной субъект, кот осущ вложение собственных и заемных средств, и обеспечивает их целевое использование.

Инвесторами могут быть: органы, уполномоченные управлять гос. и муниц. имуществом или имущ правами; отечественные физ и юр лица; иностранные физ и юр лица, гос-ва междунар. организ.

Заказчиками м.б: инвесторы, любые др. физ. и юр. лица, уполномоч. инвестором осущ. Реализацию инвсет. проекта, не вмешиваясь при этом в предприн. И иную деят-ть др. участников инв. процесса.

Пользователи: инвесторы, др. физ. и юр. лица, гос. и муницип. органы, иностр гос-ва, междунар организ.

Факторы, влияющие на инвест деят-ть: внешние, внутренние.

Внешние: 1) общ сост экономики и динамика эк развития страны 2) стабильность соц.-пол. системы 3) степень развитости рыночных отнош и инфраструктуры 4) экономическая политика гос-ва (пром-ть, фин., нал., тамож.) 5) совершеноство нормативно-правовой базы инвест деят-ти 6) усл для привелеч иностр кап-ла

Внутренние: 1)масштабы хоз деят-ти конкр субъекта 2) фазы жизненного цикла инв проекта 3) фин сост 4) организ.-правовая база ведения бизнеса.

Инвестиционная среда

Инв среда – это совокупность экономич, политич, соц, правовых, технологич и др условий, призванных способствовать эффективной трансформации сбережений в создание нового капитала.

Элементы инв среды: 1) множество объектов инв-я 2) множество субъектов, участников инв деят-ти 3) инв рынки, реализ механизм кпли-продажи различ объектов инв-я 4) инвест институты.

Рынок инвестиций – имеет ряд сегментов, он призван выполнять след функции: 1) мобилизация и перераспред временно своб ДС 2) реализ рыночных механизмов, формирование цен на активы 3) перераспред рисков и ликвидности между участниками инвест деят-ти 4) ускорение оборачиваемости капитала 5) создание общего информационного пространства для субъектов инв деят-ти

Рынок реальных инвестиций			Рынок фин инв-й		Рынок инновац инв-й
Рынок недвижимости	Р-к средств произ-ва	Р-к прочих объектов	Ден рынок	Рынок капиталов	Рынок интеллект инв	Р-к науч инноваций
Земля, здания, сооружения	Пром и с/х оборуд, сырье, материалы	Драг металлы, произвед искусства, пердметы коллекционирования и старины	Краткоср банк инструменты, краткоср фондовые инст—ты, валютные ценности	Среднеср и долгоср банк и фонд инстрмументы	Лицензии, торг марки, патенты, ноу-хау	Научно-технич проекты, новые технологии, рационализаторство

По форме организ: биржевые рынки (ММВБ, Российская товарно-сырьевая, Санкт-Петербургская ФБ), небиржевые рынки

Инвест институты аккумулируют ден ресурсы с целью их продажи в кач-ве активов др. фирмам и частным лицам, т.е. они выполняют роль посредников, кт переправляют средства от инвесторов к заемщикам.

МВФ выделяет след инвест институты (по уровням): 1) Центральный банк 2) Банк институт (формальный сектор): комм, инвест, сберегательные банки 3) спец фин институты: банки реконструкции и развития, индустриальные, агро, ипотечные 4) небанковские фин институты: страх компании, пенс фонды, фонды соц страх 5) квазибанковские институты: фин-и инвест компании, кредитные союзы, сбер ассоциации и пр организ деят-ть нерегламент банк законодательством

Пакеты прикладных программ

Заруб. COMFAR. Отеч: Проджект эксперт, Альтинвест, инвестор, аналитик
Ремонт основных фондов.

Как правило, делят на текущий, восстановительный, капитальный.

Текущий – связан с проведением мелких починочных работ, на связ с заменой узлов и обр-я, не производится длит остановка произв процесса. Его необходимость связана с устран случ поврежд и поломок. Затраты распред равномерно в теч года и относ на СС по соотв статьям. Восстановительный – восст осно фондов после подаров, аварий, наводнений и др стихийных бедствий. Источ фин-я явл страх фонд, прибыль, кредиты банков, а также ср-ва фед и рег бюдж.

Капитальный – различ детали машин и обр-я изнаш и выходят из строя в разные сроки и треб полная или част замена. Экономич целесообразность кап ремонта опред сопоставлением затарт со стоимостью ремонтируемого объекта. суть кап ремонта: осущ полная разборка обор-я и полная замена всех неисправных узлов и деталей. после ремонта обор-е должно соответствовать начальным технико-эксплуат хар-кам. Наиб эффективным явл проведение кап ремонта по планово-предупредит сист. Ее суть в том, что ремонт проводится в принудительном порядке через опред кол-во часов работы обор-я.

Сост ремонт цикл и затраты на ремонт опред для каждого вида ремонта по устан нормам на ед ремонтной сложности Все виды ремонта на предпр осущ за счет СС и относятся на затраты предпр. Если затраты распред относительно равномерно в  теч года, то они относ на СС продукции по соотв статьям. Если затраты распред не равномерно, то создается пец ремонтный фонд в составе резервов предст платежей, куда производятся равномерные отчисл.
Организация подрядных отношений.

Строительство осущ 2-мя способами: хозяйственным (своими руками), подрядным (строит-во объекта недвиж-ти осущ строит организ по заказу предпр-застройщика или др. инвестора)

В док-тах, кот сост норм-прав базу строит рынка регламент два аспекта:1) все отноше между заказчиками и подрядчиками в т.ч. опред цены строит продукции, порядок расчетов, отв-ть сторон, сроки строит-ва явл их исключ правом. 2) при произ-ве строит продукции осн док-том, кот регламент отноше между заказчиком и подрядчиком явл дог-р подряда и все треб к этому дог-ру определены во 2-ой части ГК РФ.

Обязанности подрядчика: 1) осущ строит-во в соотв с тех документацией, в кот опред сроки, объем и содерж работ 2) осущ строит-во в соотв со сметой.

Затраты на провед строит-монтажных работ: прямые и накладные расходы, размер кот опред по кажд объекту путем сост сводной сметы. Сводная смета – осн док-т, опред полную сметную ст-ть стройки. Она явл осн для фин-я стройки и для осущ расчетов с заказчиком.

Виды договоров подряда:

1)      проектно-строит дог-р по фактич ст-ти. Договорная цена опред исходя их: затрат по смете в действующих ценах, сумм оправданных перерасходов, гарантированной суммы прибыли. Цена заранее оговривается на основе сметы и заказчик обяз оплатить подрядчику оправд перерасходы по проектным и строит работам. Кроме того, заказчик оплач и гарант сумму прибыли

2)      проектно-строит дог-р на основе максимальной гарантированной цены. Цена опред исходя из: затрат по смете в действ ценах или лимитированных перерасходов

3)      договор на основе твердой цены. Заключ при строит-ве небольших объектов, за основу берутся твердые цены, кот не меняются в теч всего срока строит-ва.
Помимо подрядчика может явится субподрядчик. Это организ, кот м.б. привлечена подрядчиком для осущ отд видов работ.
Оценка экономич эффективности инвестиций.

Оценка эффективности инвест проектов включ: оценку коммерч эффективности, кот в свою очередь включ оценку эк эфф-ти и фин состоятельности; оценку бюдж эфф-ти; оценку соц рез-тов реализ проектов.

Основным принципов явл: будет ли проетк привлекательным для инв-ра, если его реал норма дох-ти будет превышать таковую для любого иного способа влож кап-ла.

Показатели оценки экономич эфф-ти

простые	Динамические (дисконтированные)
Срок окупаемости Учетная нормы прибыли	Чит привед ст-ть Внутр нарма дох-ти Модифицир внутр норма дох-ти Дисконт срок окуп-ти

На практике чаще использ дисконтир, т.к. они базир на опред совр ст-ти денежных потоков. При этом сущ след допущения: потоки ДС на конец каждого периода реализ известны, опред оценка выраж в виде нормы дисконта в ссотв с кот ср-ва м.б. вложены в проект. в ка-ве этой оценки обычно использ средняя или предельная ст-ть кап-ла или % ставка по долгосроч кредитам или треб норма дох-ти на влож ср-ва





r – норма дисконта

CIF – суммарные поступл по проекту в периоде t

COF – суммарные выплаты

NPV>0 принимаем проект, т.к. он: возместит первонач затраты, принесет доход в соотв с нормой дисконта, принесет доход, кот будет равен NPV

К числу важных свойств NPV относят аддитивность: NPV(a,b,c)=NPVa+NPVb+NPVc

Внутр норма дох-ти: IRR - % ставка в коэф дисконт при кот NPV=0





Показатель внутр норма дох-ти имеет неск интерпретаций: 1) опред макс ставки за привлекаемые источники фин-я, при кот инв проект остается безубыточным 2) значение IRR может трактоваться как нижний гарантированный уровень прибыльности инвест затрат. Если он превыш среднюю ст-ть кап-ла в данной секторе инв активности, то проект м.б. рекомендован к осуществлению 3) трактовка внутр нормы прибыли, как предельного уровн дох-ти инв-й

Модифицированная внурт норма дох-ти





Доходы от проекта реинвест по ставке r в кач-ве кот использ ср цена кап-ла.

Индекс рентабельности показ сколько ед приведенной величины ден поступл приходится на 1 ед предпол выплат





Если больше 1 то прибыль превышает затраты, если равен 1 доходы только покрывают затраты.

Дисконтированный срок окупаемости





I-инвестиции

DPP-диск срок окуп-ти

Сравнивают с n. Если DPP<n то принимают, если нет, то отклоняют проект.

Срок окупаемости – период в теч кот окупятся первонач влож.
Оценка проектов с неравными сроками

В этом случае примен метод эквивалентного аннуитета. Он предпол 3 этапа: 1) расчит NPV каждого проета 2) расчит. эквивалентный аннуитет





3) считая, что каждый проект м.б. повторен бесконечное кол-во раз, т.е. переходя к бессрочному аннуитету, находим ст-ть NPV=EAA/r
Оценка фин состоятельности проекта.

Осн задача: оценка ликвидности. Под  ликвидностью поним способность инв проекта своевр и в полном объеме отвечать по фин обязательсвам Оценка ликвидности базир на планировании движ ДС. При этом срок жизни проекта разделен на неск этапов планирвания и каждый оцен отдельно с точки зрения притока и оттока ДС. Для кратко- и среднесрочных этот этап сост 1-6 мес. Для крупных - 1год, иногда больше.

С точки зрения инв планирования ликв-ть означ неотриц сальдо поступл и платежей в теч всего жизн цикла проекта. В кач-ве притоков рассм: поступл от реализ продукции или услуг, внереализ доходы, увелич собст кап-ла за счет доп эмиссии акций, привелеч рес-сов на возврат основе. В кач-ве оттоков: затраты на формир обор кап-ла, текущ затраты, платежи в бюджет, обслуж внешн задолж, дивиденды. Оценки фин состоятельности базир на 3-х формах фин отчетности: 1)отчет о прибылях и убытках, 2) отчет о движ ДС, 3) балансовый отчет. Это базовые формы, они отли от отчетных тем, что представ собой буд или прогноз сост предпр, их стр-ра дает возможность проследить динамику развития проекта в теч всего жизн цикла по отд интервалам планир. Каждая из этих форм дает оценку проекта со своей точки зрения.

Назнач отчета о приб и убытках, как бозовой формы сост в иллюстрации соотнош доходов и расходов. Он необх для оценки текущ хоз деят-ти.

Отчет о движ ДС необх т.к. понятие доходы и расходы, кот фигурируют в отчете о приб и уб напрямую не отражают движение ДС. Предст собой инф-ю, характ операции связ с образ источников фин рес-сов и использ этих рес-сов. В кач-ве источников выступ: увелич СК, увелич ЗК (задолженности), выручка от реализ. В то же время осн направ использ ДС связ с инвест в пост активы, обор кап-л, осущ текущ деят-ти, обслуж внешн задолж, расчетами с бюджетом.

В целях инвет мен-та использ агрегированный баланс. Фин коэф, кот расчит при оценке фин сост-ти: рент-ть активов, рент-ть СК, рент-ть пост активов, отнош СС к выручке от реализ, прибыльность продаж, рент-ть по балансовой прибыли, рент-ть по Читой прибыли, оборачиваемость активов, обор-ть СК, обор-ть пост активов, коэф общей ликвидности, коэф срочной ликвидности, коэф абсолютной ликв-ти, коэф общей платежеспособности, коэф автономии, доля долгосроч кредитов в валюте баланса, коэф покрытия долга.

Бюджетная эффективность инв проекта

Оценивается по треб органов гос и рег управ. Пок-ли бюдж эфф-ти расч на основании опред потока бюджетных ДС, кот оцен путем сопост притоков и оттоков ДС. Притоки: - налоги, акцизы, пошлины, сборы; - лицензирование конкурсов на разведку, строит-во, эксплуат объектов проетка; - погаш кредитов, выданных из бюджета; - погаш налоговых кредитов; - комиссионные платежи Минфину; - платежи по принадлеж гос-ву ЦБ. Оттоки: - предостав бюдж рес-сов на усл закреп собст-ти соотв органа управ-я; - предостав бюдже рес-сов в виде инвест кредита; - субсидии; - дотации

Отдельно учит: налог льготы (уменьш величина притока), гос гарантии займов и инвест рисков (увелич притоки), прямое фин-е, участ в реализ инв проекта, измен налог поступ от предпр, деят-ть кот улучш или ухудш в рез-те реализ проекта, выплаты работникам пособий по безработице в рез-те реализ проекта, выдел бюдж ср-в для пересел и трудоустр лиц, если эти меры предусм проектом. В кач-ве выходной формы бюдже эфф-ти теабл ден потока бюджета.

показатель

сумма

Показатели: НДС, экспорт пошлина, импорт пошлина, соц нужды, налог на польз автодорогами, налог на имущ-во, налог на содерж жил фонда и объектов соц-культ сферы, сбор на нужды образоват учрежд, сбор на нужды правоохранит органов, налог на прибыль, итого налоги в фед бюдж, итого в местный бюдж, целевое фин-е и поступление

Показатели эфф-ти на уровне нар хоз-ва или отрасли опре исходя из сопост соотв рез-тов и затрат. Фин рез-ты: - произв рез-ты (выручка от реализ продукции на внутр и внешн рынке), - соц рез-ты и экологич, - прямые фин рез-ты, - кредиты и займы иностр гос-в банков фирм, - поступл от импорт пошлин. Затраты: - затраты предпр – потребителей, -% по кредитам банков, - отчисл по ОС

Оценка соц рез-тов

 Предпол, что проект соотв соц нормам, стандартам и усл соблюд прав человека. Осн видами соц рез-тов проекта явл: 1) измен кол-ва раб мест в регионе, 2) улучш жилищных и культурно-бытовых усл работника 3)усл труда 4) измен стр-ры произв персонала 5) улучш наджености снабжения насел отд видами товаров 6) лучш здоровья работников и насел 7) экономия свободного времени насел.

Влияние реализ преокта на измен усл труда оцен в баллах по отдельным снитарно-гигиенич и психофизиологич элементам усл труда Измен стр-ры произв персонала опред по региону участниками проекта, а по особо крупным проектам – по нар хоз-ву в целом. В этих целях использ след пок-ли: измен числ-ти работников, измен числ раб, занятых на вредных произ-вах, измен числа раб, занятых на работах треб высшего и средне-спец образования, измен числ раб по разрядам, измен числ раб, подлеж обуч, переобуч или повыш квалиф. Улучш надежности снабжения: стоимостное измерение производится с использ действ в рег цен на соотв товары при этом не учит гос и мест дотации и льготы. Соц рез-т, проявл в измен показат смертности в рез-ти реализ проекта: для стоимостного измер использ норматив нар-хоз ценности чел жизник, рассчит как ср величина чистой продукции за год. Экономия своб времени расчит в человеко-часах и опред по инв проектам след направленности: повыш энергоснабж насел, выпуск товаров народ потреб, выпуск новых видов продукции, соверш размещ торговой сети, улучш инф обслуж насел.
Источники фин-я кап вложений.

Осн задача фин менеджера: поддерж оптимального уровня фин-я при минимальной ст-ти его источников.

Классификация. С точки зрения хоз субъектов: внутр, внешние. Внутр: собственные (амортиз отчисл, прибыль, ср-ва от страх комп, ср-ва от продажи ОС и НМА), привлеч (ср-ва от выпуска акций и др ЦБ, от компаньонов, от вышестоящих организ, гос субсидии). Внешн: бюджетнеы кредиты, банковские и коммерч кредиты, ср-ва из фед и рег бюдж, иностр инвест. По фактору времени: краткосрочные, долгосрочные. По типу сбоственника: государство, юр и физ лица, ин инвест.

Краткосроч фин-е использ для пополн обор кап-ла. Бо кап-л необх для закупок сырья, инв-й в незаверш произ-во, в гот продукцию, для покрытия разницы между кред и деб зад и обычно фин-е обор кап-ла осущ с помощью внутр фин-я и кратк крдеитования. Кратк кредитование – до года и не треб обеспеч мат запасами. Оно явл высокорисковым, т.к. срок переноса сроков погашения не гарантирован. Предпр может обеспеч себе внутр краткосроч фин-е: за счет уменьш деб зад, ежедн контроль за счетами получения, сниж уровня мат запасов.

Внешнее кратк фин-е: торговый кредит, толлинг, банковский кредит (кратк), взаиморасчет (бартер), комм бумаги (векселя), операц лизинг (кратк), факторинг.

Толлинг – получение сырья для произ-ва при кот обработчик получ сырье по нулевой цене, обраб его и вовращ владельцу законченный продукт, за что получ вознагражд (в ден форме или в виде части законч продукции). Прдепр-обработчик может прибегныть к толлингу если:, оно не имеет иных средств фин-я и способов приобр сырья; нужно увелич загрузку мощностей для распред пост затрат мужду толлинговыми или нетолл операциями.

Товарный кредит – при расчетах с поставщиками при обычном ведении хоз деят-ти. Несмотря на то, что торг кредит кажется бесплатным источником, он содержит в себе скрытые затраты: поставщик, кот продлевает кредит несет вмененные издержки, т.е. издержки кот заложены в цену товара; если предпол немедл оплата товара, то часто предл скидки.

Крат банк фин-е – достаточно распростран, но ст-ть его велика. Делится на: 1) оверфорд – получ больших средств, чем было депонировано. Недостаток: доступен малому кол-ву хорошо известных предпр – клиентов банка. 2) традиц кратк банк ссуды

Факторинг – продажа деб зад. При реал товара в кредит продавец получает от фактор-компании деньги при дисконте 10-40%, кот зав-т от кредитоспособности покуп и кач-ва товара. А фактор-компания получ от покупателя платеж в полном объеме в установ сроки. Недостатки: дорогой источник, ограничение предоставления.

Кратк опреац лизинг (кратк аренда) – альтернатива небольшим кап затратам и использ м.б. достаточно выгодным, если ареднатор не имеет намерения использовать ОС в течении полного эк срока жизни этого ОС. В случае кратк лизинга функции по ремонту и тех обслуж несет лизингодатель.
Долгосрочное финансирование связ с необх осущ кап инвестиций. Осущ в целях разработки и приобрет новых технологий, для закупки совр обор-я, для разработки новой или улучш кач-ва существующей продукции, для разработки дистрибьюторской сети, для совершенств информ сист.

Период – более года. Требует обеспече в виде ОС или гарантии акционеров. Треб предостав вспомогат инф-и, т.е. инф-и кот иллюстр необх фин-я. Обходится дорое, чем кратк. Предпр может обеспечить себя само долг фин-ем: аренда неиспольз активов, продажа убыточных напрв деят-ти неосновных произв.

В наст время основными внешн источниками явл: банковские займы, публичные эмиссии акций, облигации, конверт облиг.

Банк займы: направлены прежде всего на ин инвесторов.

Публичная эмиссия акций: крупные публич эмиссии в РФ также ориен на ин инвесторов. Доля ф/л – владельцев очень мала.

Выпуск облигаций возможен только для крупных росс предпр. Осн хар-ки облиг как источника фин-я: фиксир выплата % в разные промежутки времени. Фиксир срок погашения, заранее установ сумма выплаты при погаш, меньший риск по сравн с акцией, обязательство выплат. Бывают гарантированные (с залогом) и негарант (надежность зависит от фин благополуч эмитента).

Конверт облигации – можно поменять на др вид ЦБ (обык акции)
Осн формы фин-я инвест проектов.

1)      акционерная форма получ ДС или иных инв рес-сов путем выпуска и продажи предпр и организ инв-рами акций и облиг. При покупке акций их владельцы приобр право в буд на получ дохода в форме ден выплат или увелич доли в акц кап-ле. Фин сост АО опред след показателями: -ликвидность, кот показ способность погашать долги по мере срока постеп платежей, -оборачиваемость, с помощью кот опред скорость оборота кап-ла на предпр и наличие об ср-в,- привлеч средств, характ зав-ть АО от получ кредита и выпкска облиг займов, -прибыльность, кот отражает динамику новой дох-ти и прибыльность фин операций и инв-й.

2)      Гос фин-е осущ как правило в рамках гос, тер-риальных, иестных инв проетков по созд, развит и поддержке унитарных предпр. Эти проекты фин-ся правительством за счет средств Федю рег и мест бюдж. Комм организ фин-ся т.о. если с помощью реал инв проекта решаются какие-либо общегос задачи.

3)      Смешанная – при реал инв проекта использ различ источники и формы привлеч фин средств. Относ совмест фин-е инв проектов за счет средств фед, рег и мест бюдж, участие фед, рег и мест бюдж в фин-е инв проектов реализуемых АО на правах совладение собст-тью, внебюдж фонды.

4)      Гос внешн заимствования. Может осущ путем созд совместного предпр; путем созд организ полностью принадл ин инв-рам; путем приобр ин инв-рами в собст-ть организ, имущ комплексов, зданий, отдельных видов ЦБ; приобр прав пользования землей и иными прир рес-сами; предостав займов, кредитов, имущ-ва, имущ прав.

5)      Банковский кредит

6)      Лизинг (Долгосрочная аренда 3-20 лет). Долг аренда + долг аренда с правом выкупа. Преимущества: а) при инв-и в форме Л сокращ риск невозврата средств, т.к. за лизингодателем сохран право собст-ти на имущ-во б) Л предпол 100% кредитование и не требует немедл начала платежей, что дает возможность предпр обновлять свои произв фонды без особых потерь. В) часто предпр проще получить имущ-во по Л, чем платить ссуду на его преобр. Г) Л соглаш явл более гибким, чем ссуда, т.к. оно представ сторонам выбрать наиб удобную форму выплат д) для лизингополучателя уменьш риск морального и физ износа обор-я. Е) Л имущ-во не числится на балансе ж) Л платежи относ на издержи произ-ва и обращ, следовательно сниж н/о прибыль з) производитель имущ-ва получ доп возможность сбыта продукции.

Виды Л-комп: 1) Л-комп могут явл дочерними комп производителе обор-я, 2) Контролируемые банком (получ кред рес-су на более выг усл), 3) Незав Л-комп

Законодат база: до сер 1995 г отсутств норм и зак акты, контр Л деят. В наст время фин Л законодат обеспечен ГК РФ, пост прав-ва (врем полож о Л) от 29.06.95

Отличия фин Л от аренды с правом выкупа: 1. при Л сдачу в аренду обор-я имеет право только Л-комп. 2. По Л оборуд можно использ только в предприн деят-ти 3. аренда с правом выкупа не имеет нал льгот 4. при Л у Л-комп изначально обор нет, она его покуп в соотв с треб лизингополуч.