Реферат Оценка нематериальных активов на предприятии
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
| «ПЕРМСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ» |
Кафедра ___экономики и управления________________________
Специальность __менеджмент организации____________________
курсовая РАБОТА
| по дисциплине | Оценка стоимости предприятия |
| Тема | Оценка нематериальных активов |
| | тема работы |
| Выполнил(а) студент(ка) | 3 | курса, группы | М4 – 27 С(и) | | |
| | | ||||
| | Лихотина И.И. | ||||
| | фамилия имя отчество | ||||
| Руководитель работы | Исаков Ю.А. |
| | ученая степень, звание, фамилия и инициалы |
| | К защите __________________________ (дата, подпись руководителя) |
| | Работа защищена с оценкой____________ _________________ ___________________ подпись руководителя И.О.Фамилия «____» ______________ 200_ г. |
Пермь 2010
СОДЕРЖАНИЕ
Введение……………………………………………………………………………………………..3
Глава 1. Теоретические аспекты оценки нематериальных активов предприятия……………4
1.1. Нематериальные активы организации и их использование………..………………………4
1.2. Цели и задачи оценки стоимости нематериальных активов……………...………………..5
1.3. Методы оценки нематериальных активов……...……………………………………………7
Глава 2. Практическая оценка стоимости нематериальных активов…………………………17
2. 1 Деловая репутация как составляющая нематериальных активов………………………..17
2. 2 Оценка стоимости гуд-вилла ОАО «12 Военпроект»……………………………………..19
Глава 3. Итоги оценочной деятельности………………..………………………………………27
3. 1 Результаты оценки гуд-вилла ОАО «12 Военпроект»…………………………………….27
Заключение………………………………...………………………………………………………28
Список литературы………………………………………………………………………………..29
ВВЕДЕНИЕ
В настоящее время в имуществе предприятий неуклонно возрастает роль нематериальных (неосязаемых) активов. Это обусловлено волной поглощения одних предприятий другими, быстротой и масштабами технологических изменений, распространением информационных технологий, усложнением и интеграцией финансового рынка России.
Вопросы методики и организации учета данного вида имущества активно обсуждаются во всем мире. Можно смело сказать, что нематериальные активы – один из самых проблемных в настоящее время вопросов российской методологии бухгалтерского учета. Проблема коммерческого использования результатов деятельности объектов нематериальных активов в современной практике — комплексная, многогранная проблема, включающая в себя правовые, технологические, экономические, производственные, социальные и психологические вопросы.
Проблема коммерческой оценки нематериальных активов как средств, представляющих собой будущие экономические выгоды, за которые была выплачена компенсация, давно назрела; нужна классификация нематериальных активов, принципы постановки на бухгалтерский учет, методы оценки и переоценки стоимости, анализ хозяйственной эффективности нематериальных активов, их правовая защищенность, порядок проведения экспертизы и т.д.
Все это превращает проблему нематериальных активов в одну из наиболее актуальных экономических и правовых проблем на данном этапе движения российской экономики в целом, сферы НИОКР и наукоемкого производства, в частности, к цивилизованным рыночным отношениям.
Целью данной курсовой работы является применение методов доходного подхода к оценке нематериальных активов. Достижение цели курсовой работы предполагает решение нескольких взаимосвязанных задач: необходимо раскрыть теоретические основы оценки нематериальных активов; оценить стоимость нематериальных активов конкретного предприятия; выбрать и применить методы оценки нематериальных активов; рассчитать стоимость объекта оценки.
Объектом в данной курсовой работе выступает ОАО «12 Военпроект», субъектом – нематериальные активы данного предприятия, в частности его деловая репутация.
Структурно работа состоит из трех основных глав. В первой главе раскрыта теория по оценке нематериальных активов, во второй главе произведены расчеты по оценочной деятельности, в третьей главе сделаны выводы о результатах оценки деловой репутации предприятия.
Итак, преступим к последовательному изложению…
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ ОРГАНИЗАЦИИ И ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ
В соответствии с п.3 ПБУ 14/2000 к нематериальным активам относят имущество, которое одновременно отвечает следующим условиям:
- не имеет материально-вещественной структуры;
- может быть идентифицировано от другого имущества;
- предназначено для использования в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации;
- используется в течение длительного времени (свыше 12 месяцев или в течение обычного операционного цикла, если он превышает 12 мес.);
- не предполагается последующая перепродажа данного имущества;
- способно приносить организации экономическую выгоду;
- имеются надлежащие оформленные документы, подтверждающие существование самого актива и исключительные права организации на результаты интеллектуальной деятельности.
В соответствии с перечисленными условиями к нематериальным активам относят следующие объекты интеллектуальной собственности:
- исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, полезную модель;
- авторское право на программы для ЭВМ, базы данных;
- имущественное право автора или иного правообладателя на топологии интегральных микросхем;
- исключительное право владельца на товарный знаки знак обслуживания, наименование места происхождения товаров;
- исключительное право патентообладателя на селекционные достижения.
В составе нематериальных активов учитываются также деловая репутация организации и организационные расходы (расходы, связанные с образованием юридического лица, признанные в соответствии с учредительными документами частью вклада участников в уставный капитал).
В состав нематериальных активов не включаются интеллектуальные и деловые качества персонала организации, их квалификация и способность к труду, поскольку они неотделимы от своих носителей и не могут быть использованы без них.
Практическое использование нематериальных активов в экономическом обороте предприятий есть, по сути, процесс коммерциализации инновационной сферы, который условно можно свести к следующим стадиям.
Первая стадия - это грамотная классификация объектов интеллектуальной собственности, на базе которой должна формироваться предварительная оценка их рыночной стоимости. Однако в настоящее время предприятия либо ее не выполняют, либо делают это по-дилетантски. Поэтому необходима профессиональная разработка базовых методологических и методических рекомендаций.
Вторая стадия - это включение стоимости объектов нематериальных активов в состав имущества предприятий по бухгалтерскому счету 04 «Нематериальные активы». В соответствии с законодательством РФ эти средства подлежат амортизации: ежемесячно относятся на себестоимость продукции (работ, услуг) по нормам, которые рассчитывает предприятие (фирма) исходя из первоначальной стоимости и срока их полезного использования, но не более срока деятельности самого предприятия), затем реализуются и оседают на расчетном счете предприятия. В дальнейшем они используются исключительно на развитие данного производства, на вознаграждение авторам разработок, и потому не должны облагаться налогами.
Третья стадия - коммерциализации нематериальных активов заключается:
· в активном выходе предприятий на рынок научно-технической продукции;
· в умении найти своего покупателя, овладевать искусством предпринимателя, т.е. самому искать заказчика (потребителя) для своей идеи или разработки;
· в умении рекламировать их;
· в умении писать в журналы, пробиваться на телевидение и т.д.
1.2. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ
Хозяйствующему субъекту любой фирмы собственности необходимо уметь грамотно анализировать ситуацию на рынке продукции (услуг), вести учет тенденций спроса на свои разработки или продукцию (услуги), закреплять за собой рыночную «нишу» и быть серьезно подготовленным в области предпринимательской деятельности, маркетинга, знать правовые, юридические основы отношений с партнерами.
Тактика игнорирования подобных действий неизбежно обернется для предприятий в будущем полной потерей конкурентной способности их продукции на внешних и внутренних рынках.
Практическое же использование нематериальных активов в экономическом обороте предприятий, превращение их в конкретный механизм для коммерческой оценки результатов интеллектуального труда, интеллектуальной собственности дает возможность современному предприятию (фирме):
· изменить структуру своего производственного капитала за счет увеличения доли нематериальных активов в стоимости новой продукции и услуг, увеличив их наукоемкость, что сыграет определенное значение для повышения конкурентной способности продукции и услуг;
· экономически эффективно и рационально использовать незадействованные и лежащие «мертвым грузом» нематериальные активы, которыми все еще располагают многие предприятия, фирмы, НИИ, КБ, научно-исследовательские лаборатории и т.д.
Можно привести наиболее характерные случаи, когда становится явной потребность в оценке нематериальных активов предприятия, а также всего имущества предприятия в целом:
Купля-продажа акций предприятия на рынке ценных бумаг. Покупка предприятия, находящегося в акционерной собственности, есть покупка всех акций, эмитированных данным предприятием. Чтобы держать предприятие под контролем, можно не скупать все его акции, а купить только контрольный пакет акций. Но независимо от того, покупается ли контрольный или неконтрольный (миноритарный) пакет акций, инвестор тогда уверен в своем решении, когда знает стоимость предприятия и долю этой стоимости, приходящуюся на контрольный пакет акций.
Купля-продажа доли (вклада) в уставном капитале товарищества или общества с ограниченной ответственностью. В отличие от предыдущего случая доля оценивается не числом акций, а в денежных единицах.
Передача всего предприятия в аренду. Оценка стоимости важна для назначения арендной платы и осуществления последующего выкупа арендатором (если это предусмотрено договором аренды).
Реорганизация (слияние, разделение, поглощение и т.п.) и ликвидация предприятия, проводимые как по решению собственников предприятия, так и при решении арбитражного суда при банкротстве предприятия.
Продажа предприятия целиком на аукционе или по конкурсу, осуществляемая при процедуре банкротства или при приватизации государственного предприятия.
Осуществление инвестиционного проекта развития предприятия, когда для его обоснования необходимо знать исходную стоимость имущества. В частности, такая проблема возникает перед инвестором при проведении санации несостоятельного предприятия.
Получение кредита под залог всего имущества предприятия (ипотека).
Оценка стоимости фирменного товарного знака или других средств индивидуализации предприятия и его продукции (услуг) производится:
· при их перекупке, приобретении другой фирмой;
· при предоставлении франшизы новым компаньонам, когда расширяется рынок сбыта и увеличивается объем продаж;
· при определении ущерба, нанесенного деловой репутации предприятия незаконными действиями со стороны других предприятий;
· при использовании их в качестве вклада в уставный капитал создаваемого общества или товарищества;
· при определении стоимости нематериальных активов, «гудвилла», для общей оценки стоимости предприятия.
Таким образом, обоснованность и достоверность оценки стоимости нематериальных активов во многом зависит от того, насколько правильно определена область использования оценки: купля-продажа, получение кредита, страхование, налогообложение и т. д.
1.3. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ
Оценка (определение стоимости) нематериальных активов зависит от способа их приобретения. Нематериальные активы могут быть внесены в качестве вклада в уставный капитал, приобретены за плату у других организаций, получены безвозмездно или созданы на самом предприятии. Поэтому оценка может быть произведена по договоренности сторон, исходя из затрат на приобретение, по рыночной стоимости, по стоимости изготовления.
Первоначальная стоимость нематериальных активов, внесенных в счет вклада в уставный (складочный) капитал организации, определяется исходя из их денежной оценки, согласованной учредителями (участниками) организации, если иное не предусмотрено законодательством РФ.
Первоначальная стоимость нематериальных активов, приобретенных за плату, определяется как сумма всех фактических расходов на приобретение (за исключением налогов на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов) и приведение их в состояние, пригодное для использования в запланированных целях.
Первоначальная стоимость нематериальных активов, полученных организацией по договору дарения (безвозмездно), соответствует их рыночной стоимости на дату принятия к бухгалтерскому учету.
Первоначальная стоимость нематериальных активов, созданных самой организацией, рассчитывается как сумма всех фактических расходов на их создание, изготовление (израсходованные материальные ресурсы, оплата труда, услуги сторонних организаций, патентные пошлины, связанные с получением патентов, свидетельств, и т.п.), за исключением налогов на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов.
Первоначальная стоимость нематериальных активов, полученных по договорам, предусматривающим исполнение обязательств (оплату) неденежными средствами, определяется исходя из стоимости товаров, переданных или подлежащих передаче организацией. Стоимость этих товаров устанавливают исходя из цены, по которой в сравнимых обстоятельствах обычно организация определяет стоимость аналогичных товаров.
Стоимость нематериальных активов, по которой они приняты к бухгалтерскому учету, не подлежит изменению, кроме случаев, установленных законодательством РФ.
Оценка нематериальных активов, стоимость которых при приобретении определена в иностранной валюте производится в рублях путем пересчета иностранной валюты по курсу Центрального банка РФ, действующему на дату приобретения организацией объектов по праву собственности, хозяйственного ведения, оперативного управления.
В оценке нематериальных активов можно использовать три основных подхода: доходный; затратный; сравнительный.
ДОХОДНЫЙ ПОДХОД.
В соответствии с доходным подходом стоимость объекта нематериальных активов принимается на уровне текущей стоимости тех преимуществ, которые имеет предприятие от его использования. В качестве примера можно привести метод освобождения от роялти, который используется для оценки стоимости патентов и лицензий. Роялти – это периодическое отчисление лицензеру (продавцу) за пользование интеллектуальной собственностью. Обычно роялти составляет 5-20 % дополнительной прибыли, получаемой предприятием, купившим интеллектуальную собственность. Если объект интеллектуальной собственности является основой нового продукта (технологии), роялти может составлять до 50 %.
На доходный подход опираются два наиболее распространенных метода: метод дисконтированных доходов и метод прямой капитализации. Это наиболее универсальные методы, применимые к любым видам имущественных комплексов.
Метод дисконтированных доходов предполагает преобразование по определенным правилам будущих доходов, ожидаемых инвестором, в текущую стоимость оцениваемых нематериальных активов. Будущие доходы включают:
¨периодический денежный поток доходов от эксплуатации нематериальных активов на протяжении срока владения; это чистый доход инвестора, получаемый им от владения собственностью (за вычетом подоходного налога) в виде дивидендов, арендной платы и т.п.;
¨денежные поступления от продажи нематериальных активов в конце срока владения, то есть будущая выручка от перепродажи нематериальных активов (за вычетом издержек по оформлению сделки).
Чтобы понять сущность метода дисконтированных доходов, коснемся таких понятий, как сложный процент, накопление, дисконтирование и аннуитет.
Вложенный капитал как бы самовозрастает по правилу сложных процентов. При этом можно указать некоторую норму (ставку) дохода, которая указывает на прирост единицы капитала по истечении определенного периода (года, квартала, месяца). В методе дисконтированных доходов норму дохода называют ставкой дисконта.
Метод прямой капитализации достаточно прост и в этом его главное и единственное достоинство. Однако он статичен, будучи привязанным к данным одного наиболее характерного года, и поэтому требуется особое внимание к правильному выбору показателей чистого дохода и коэффициентов капитализации. Расчет текущей стоимости нематериальных активов данным методом выполняется в три последовательных этапа:
¨ расчет ежегодного чистого дохода.
¨ выбор коэффициента капитализации. Коэффициент капитализации должен быть увязан с ранее выбранным показателем капитализируемого дохода.
¨ расчет текущей стоимости нематериальных активов.
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД.
Сравнительный подход используется при оценке рыночной стоимости нематериальных активов исходя из данных о недавно совершенных сделках с аналогичными нематериальными активами.
Сравнительный подход может применяться для тех видов нематериальных активов, сделки по которым часто совершаются на рынке. Исходной информацией для расчета стоимости объекта служат цены продажи аналогичных объектов
Метод базируется на принципе замещения, согласно которому рациональный инвестор не заплатит за данный объект больше, чем стоимость доступного к покупке аналогичного объекта, обладающего такой же полезностью, что и данный объект. Поэтому цены продажи аналогичных объектов служат исходной информацией для расчета стоимости данного объекта.
Расчеты методами, использующими сравнительный подход осуществляются по следующим этапам.
Этап 1. Изучение соответствующего рынка и сбор информации о недавних сделках с аналогичными объектами на данном рынке. Точность расчетов в значительной мере зависит от количества и качества собранной информации. Когда информации достаточно, необходимо убедиться, что проданные объекты действительно сопоставимы с оцениваемыми нематериальными активами по своим функциям и параметрам.
Этап 2. Проверка информации. Необходимо убедиться, прежде всего в том, что цены не искажены какими-либо чрезвычайными обстоятельствами, сопутствовавшими состоявшимся сделкам. Проверяется также достоверность информации о дате сделки, физических и других характеристиках аналогичных объектов.
Этап 3.Сравнение оцениваемого объекта с каждым из аналогичных объектов и выявление отличия по дате продажи, потребительским характеристикам, местоположению, исполнению, наличию дополнительных элементов и т.д. Все различия должны быть зафиксированы и учтены.
Этап 4. Расчет стоимости данных нематериальных активов путем корректировки цен на аналогичные нематериальные активы. В той мере, в какой оцениваемый объект отличается от аналогичного, в цену последнего вносят поправки с тем, чтобы определить, по какой цене мог быть продан объект, если бы обладал теми же характеристиками, что и оцениваемый объект. При анализе цен аналогичных объектов могут применяться следующие расчетные процедуры:
1) определение стоимости дополнительных элементов путем парных сравнений;
2) определение корректирующих коэффициентов, учитывающих различия между объектами по отдельным параметрам;
3) расчет стоимости по удельным стоимостным показателям, единым для определения группы аналогичных объектов;
4) расчет стоимости с помощью мультипликатора дохода;
5) расчет стоимости с помощью корреляционных моделей.
Определение стоимости дополнительных элементов осуществляется путем сравнения цен у двух групп объектов: имеющих и не имеющих эти элементы. Например, таким образом можно определить стоимость вспомогательных устройств к станкам, вспомогательных сооружений к зданиям и т.п.
Определение корректирующих коэффициентов используется тогда, когда сравниваемые нематериальные активы различаются по отдельным техническим и размерным параметрам. Качество и уровень функционирования, комфортности, удобства обслуживания – все эти характеристики можно учесть в стоимости введения соответствующих повышающих или понижающих коэффициентов.
Расчет стоимости по удельным показателям – способ, применяемый в тех случаях, когда сравниваемые объекты функционально однородны, но существенно различаются по размеру и мощности. При этом выводятся удельные цены на выбранную единицу.
Способ расчета стоимости с помощью мультипликатора дохода, представляющего собой отношения цены аналогичного объекта к ежегодному доходу его владельца; применим к тем нематериальным активам, функционирование которых приносит доход. Если оценивают нематериальные активы предприятия в целом, то применяют мультипликатор Р/Е (цена к доходу на акцию), если оценивают нематериальные активы, включающие только недвижимость предприятия, то расчет ведут с помощью мультипликатора валового рентного дохода GRM, который представляет собой отношение цены аналогичного объекта к валовой ренте его владельца. Порядок расчета такой. Для каждого аналогичного объекта рассчитывают мультипликатор дохода, затем выводят усредненное значение мультипликатора для всей группы объектов. Стоимость данного объекта получают умножением усредненного мультипликатора на прогнозируемую величину дохода от данного объекта.
Расчет стоимости нематериальных активов с помощью корреляционной модели возможен в том случае, когда имеется достаточно большое количество аналогичных объектов и можно путем статистической обработки информации построить корреляционную модель, описывающую зависимость вероятной цены объекта от 2-2 его основных параметров.
ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД.
На основе затратного подхода определяют стоимость воспроизводства. При использовании затратного подхода нематериальные активы оцениваются как сумма затрат на их создание, приобретение и введение в действие.
Хотя при затратном подходе оцененная стоимость может значительно отличаться от рыночной стоимости, так как между затратами и полезностью нет прямой связи, тем не менее встречается немало случаев, когда оправдан именно затратный подход (например:
- для исчисления налога на имущество,
- для целей страхования отдельных составляющих имущества,
- при судебном разделе имущества между собственниками,
- при распродаже имущества на открытых торгах,
- для бухгалтерского учета основных фондов;
- при переоценке основных фондов.)
В условиях России, где фондовый рынок только формируется и рыночная информация почти отсутствует, затратный подход часто оказывается единственно возможным.
Главный признак затратного подхода — это поэлементная оценка, то есть оцениваемые нематериальные активы расчленяются на составные части, делается оценка каждой части, а затем стоимость всех нематериальных активов получают суммированием стоимостей его частей. При этом исходят из того, что у инвестора в принципе есть возможность не только купить данные нематериальные активы, но и создать их из отдельно покупаемых элементов.
В зависимости от характера оцениваемых нематериальных активов применяют различные методы затратного подхода. Поэтому здесь речь идет об общей последовательности расчетов по данному подходу, выполняемых в несколько этапов.
Этап 1. Анализ структуры нематериальных активов и выделение их составных частей (компонентов), оценка стоимости которых будет производиться дифференцированно различными методами. Если нужно оценить предприятие в целом, а не только его нематериальные активы, то в нем выделяют такие компоненты как: основные фонды (земля, здания, сооружения, машины и оборудование), оборотные материальные средства, денежные средства.
Этап 2. Выбор наиболее походящего метода оценки стоимости для каждого компонента нематериальных активов и выполнение расчетов. Для определения стоимости земельного участка применяют специальные методы, известные из теории оценки недвижимости, или расчеты ведут по ценам за 1 м2, применяемым при исчислении земельного налога.
Этап 3. Оценка реальной степени износа компонентов нематериальных активов. Термин «износ» в теории оценки понимается как утрата полезности объекта, а следовательно и его стоимости по различным причинам, то есть не только вследствие фактора времени. Этот термин в ином смысле употребляется в бухгалтерском учете, где под износом или амортизацией понимается механизм переноса издержек на себестоимость продукции на протяжении нормативного срока службы объекта.
В практике оценки различают два вида износа: физический износ и моральный износ.
Физический износ означает потерю физических возможностей объекта в процессе его эксплуатации. Реальный физический износ оценивается следующими методами:
¨по эффективному возрасту;
¨по индексам снижения потребительских свойств;
¨по снижению чистого дохода (прибыли) в процессе эксплуатации.
Моральный износ характеризует потерю конкурентоспособности и соответственно стоимости, в связи с появлением на рынке новых более совершенных аналогов. Моральный износ принято подразделять на:
¨технологический,
¨функциональный,
¨внешний.
Технологический износ является следствием влияния на стоимость достижений научно-технического прогресса в области конструкции, технологии, материалов.
Функциональный износ есть следствие уменьшения функциональных возможностей оцениваемого объекта в сравнении с новым аналогом.
Внешний износ проявляется в том, что объект в какой-то момент перестает отвечать новым требованиям и ограничениям, например, по экологическим причинам, безопасности и т.д.
Основным методом определения морального износа является метод сравнения с новым, более совершенным объектом.
Этап 4. Расчет остаточной стоимости компонентов нематериальных активов и суммарная оценка остаточной стоимости всех нематериальных активов. Остаточная стоимость на дату оценки получается вычитанием из стоимости размера накопленного износа.
Применительно к таким объектам, как ноу-хау и изобретения, аннуитетом служат платежи роялти, то есть ежегодно выплачиваемые предприятием-лицензиатом суммы обладателю ноу-хау или патента (лицензиару), согласно заключенному между ними договору.
Фактически роялти — вознаграждение продавцу, определенное по фиксированной ставке, проценту от дохода, прибыли или стоимости в зависимости от договоренности субъектов сделки. Обычно роялти берется в размере от пяти до двадцати процентов дополнительной прибыли, полученной предприятием, купившим и использовавшим нематериальные активы. Но это справедливо лишь для крупномасштабных производств и для случаев, когда помимо данных нематериальных активов в технологии производства нового или обновленного продукта задействованы также несколько других. Когда же нематериальные активы в рассматриваемой технологии являются единственным и главным элементом новизны, оригинальности или экономичности выпускаемой продукции, то эти проценты существенно занижают фактическую стоимость нематериальных активов.
Роялти, выполняя функцию определителя не стоимости нематериальных активов, а размера вознаграждения, как фиксированный процент от прибыли распространяется на весь жизненный цикл данных нематериальных активов.
Роялти как элемент расчета размера вознаграждения имеет глубокий экономический смысл, стимулируя владельца нематериальных активов поддерживать его реализацию в производстве, постоянно его адаптировать к изменяющимся условиям производства и рыночной конъюнктуры.
Ставка роялти такова, что выплаты по ней обычно не являются для производителя ощутимой потерей, а владельцу нематериальных активов периодически начисляется относительно высокая сумма. Поэтому ставки роялти определены, с точки зрения автора, как стихийно сложившийся и принятый в международной практике компромисс между интересами производителя и изобретателя, владельца и покупателя. Причем этот компромисс исторически сложился во времена полного диктата производителя и относительной слабости правовых и рыночных позиций изобретателей и владельцев нематериальных активов. В прежнее время организация внедрения нововведений представляла большую проблему. И если на данном производстве владельцу патента отказывали во внедрении, то шансов внедрить нематериальные активы в другом месте, как правило, было крайне мало.
Сейчас положение в мире существенно меняется в пользу владельцев нематериальных активов:
различные компании и фирмы организуют системы поиска, генерации и фильтрации полезных идей;
создается множество венчурных фирм;
нематериальные активы закладываются в многочисленные инвестиционные проекты;
информационные системы и издания рекламируют новые высокоэффективные идеи.
Дальновидные бизнесмены продают ценные патенты лишь при острой необходимости и в последнюю очередь. Хорошие идеи стали «сытно» кормить своих владельцев, превратились в дорогой товар.
Методология оценки нематериальных активов с использованием роялти предполагает знание всего жизненного цикла объекта, реально предсказать который бывает почти невозможно. Тем более не удается обычно достоверно рассчитать массу прибыли по всем жизненному циклу нематериальных активов ввиду того, что, как правило, не удается обосновать ожидаемое моральное старение нематериальных активов. Поэтому использование роялти для расчетов стоимости нематериальных активов представляется неэффективным.
Более правильным представляется расчет стоимости нематериальных активов с использованием массы прибыли за некий обозримый период (лишь несколько лет). Но прибыль, полученную от реализации данных нематериальных активов, было бы разумнее делить поровну между продавцом и покупателем нематериальных активов в течение определенного срока, владельцем нематериальных активов и производителем продукции, его содержащей.
Проблема определения платежей за использование ноу-хау, изобретения или другого объекта интеллектуальной собственности заключается в том, что для их внедрения в производство требуются инвестиции. Чистый доход от использования ноу-хау или изобретения является частью чистого дохода от реализации определенного инвестиционного проекта. Поэтому сначала разрабатывается инвестиционный проект, составляется бизнес-план, в котором рассчитывают ожидаемый ежегодный чистый доход. Затем выделяют ту часть чистого дохода, которую можно отнести к используемому объекту интеллектуальной собственности. Применяемый при этом долевой коэффициент рассчитывается с учетом фактора получения экономии. Так, применение ноу-хау или изобретения дает прирост чистого дохода предприятия за счет таких факторов, как снижение себестоимости продукции, увеличения объема продаж, увеличения цены за продукцию за счет роста качества. Нужно также иметь ввиду, что применение некоторых ноу-хау позволяет снизить величину налога на прибыль.
Задача упрощается, если инвестиции не требуются. Например, что при оценке стоимости товарного знака, приобретаемого предприятием у другой авторитетной фирмы, достаточно рассчитать прирост чистого дохода предприятия вследствие увеличения цены и расширения рынка сбыта, но при этом нужно вычесть дополнительные расходы на удовлетворение требований обладателя товарного знака. Кстати, стоимость товарного знака может измеряться значительной суммой.
Особое внимание следует обратить на выбор ставки дисконта. Как уже отмечалось, ставка дисконта складывается из безрисковой ставки и премии за риск.
Когда оцениваются объекты интеллектуальной собственности, премия за риск выбирается повышенной, так как вложения в эти объекты отличаются большой рискованностью.
Срок полезного применения объекта интеллектуальной собственности оценивается предприятием самостоятельно и зависит от сроков старения передаваемых знаний (опыта) и возможного раскрытия их конфиденциальности. Этот период соответствовать двадцатилетнему периоду действия патента РФ на изобретение или семнадцатилетнему сроку действия патента США. При определении срока действия договор на передачу ноу-хау в международной практике принятым считается срок, равный пяти годам, а по отдельным договорам он изменяется в пределах от двух до десяти лет.
Стоимость деловой репутации предприятия или гудвилла определяется методом избыточной рентабельности, который можно рассматривать как частный случай метода капитализации. Оценку гудвилла выполняют как составную процедуру оценки стоимости предприятия в целом. Исходят из того положения, что гудвилл – это те нематериальные активы, благодаря которым рентабельность собственного капитала предприятия превышает среднеотраслевую рентабельность. Расчеты выполняют в такой последовательности:
1. Анализируют данные о результатах деятельности предприятий отрасли, к которой относится данное предприятие, и вычисляют среднее по отрасли значение показателя рентабельности собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу предприятия).
2. Определяют чистую прибыль предприятия при среднеотраслевом уровне рентабельности, для чего среднеотраслевой показатель рентабельности умножают на собственные средства предприятия.
3. Определяют избыточную прибыль; при этом из фактической чистой прибыли вычитается чистая прибыль при среднеотраслевой рентабельности.
4. Методом капитализации, то есть делением избыточной прибыли на коэффициент капитализации определяют стоимость гудвилла.
Имеется целый ряд нематериальных активов, стоимость которых может быть оценена только на основе затратного подхода. Методом расчета сметных затрат определяется и учитывается стоимость таких нематериальных активов, как целевые организационные расходы, стоимость результатов НИОКР, стоимость промышленных образцов, стоимость лицензий на право заниматься определенными видами деятельности и т.д. Стоимость определяется как итог затрат по схеме расходов плюс прибыль.
ГЛАВА 2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА СТОИМОСТИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ
2.1 ДЕЛОВАЯ РЕПУТАЦИЯ КАК СОСТАВЛЯЮЩАЯ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ
К нематериальным активам относятся затраты предприятий на нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочных периодов хозяйственной деятельности и приносящие доход: право пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права и привилегии, включая лицензии на определенные виды деятельности, организационные расходы (включая плату за государственную регистрацию, брокерское место и т.п.), торговые марки и товарные знаки. Цена фирмы возникает при покупке целых действующих предприятий. Обычно такие предприятия продаются и покупаются по рыночной цене исходя из их доходности, деловой репутации, престижности производимой ими продукции или оказываемых услуг и некоторых других факторов. Превышение покупной цены над балансовой стоимостью всех активов предприятия составляет цену деловой репутации фирмы и учитывается как нематериальный объект. Нематериальные активы переносят свою стоимость на издержки производства равномерно (ежемесячно) по нормам, определяемым на предприятии, исходя из установленного срока их использования.
Деловая репутация предприятия и возможные конъюнктурные осложнения обязывают его иметь определенный денежный запас. Это необходимо для своевременного погашения текущих обязательств, оплаты труда, развития производства. Вместе с тем, крупные суммы денежных средств обесцениваются в результате инфляции, снижают оборачиваемость и т.д. Задача определения потребности в денежных ресурсах находит свое решение через расчет минимального, максимального и среднего остатков денежных средств и выявление диапазона колебаний остатка денежных средств по отдельным этапам предстоящего отчетного периода. Определение минимально необходимой потребности в денежных средствах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела их остатка. Расчет минимально необходимой суммы денежных средств (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде.
В России же в соответствии с ПБУ 14/2000 «Учет нематериальных активов» деловая репутация амортизируется в течение двадцати лет, независимо от срока ее полезного использования, в то время как МСФО указывает на 20 лет как на максимальный срок использования, подразумевая, что организация может установить и меньший срок полезного использования деловой репутации. Между тем, первоначальные ожидания срока полезного использования деловой репутации могут оказаться завышенными. В этом случае, согласно МСФО, срок полезного использования нематериального актива подлежит пересмотру. В российском стандарте по учету нематериальных активов (ПБУ 14/2000) пересмотр срока полезного использования деловой репутации организации не предусмотрен, что может привести к занижению расходов на амортизацию деловой репутации и, соответственно, завышению ее оценки в балансе.
Большое количество корпоративных слияний и поглощений на западе, при которых компании приобретались по гораздо большим ценам, чем стоимости активов - яркое доказательство того, что существует нечто нематериальное, возможно неотделимое от самой компании, но коренным образом изменяющее стоимость бизнеса. Для этого нечто обычно используют термин "гудвилл", от английского Goodwill, что в дословном переводе означает "добрая воля", т.е. готовность покупателя заплатить больше суммарной стоимости активов. Синонимом гуд-вилла в русском языке обычно называют деловую репутацию. Стоит заметить, что существует отличия в определениях. Часто гуд-вилл определяется как разница между покупной ценой и рыночной стоимостью активов фирмы, а иногда, деловая репутация - это разница между покупной ценой и балансовой стоимостью этих активов. Иногда гудвилл привязывают к эксклюзивным правам обладания торговым знаком. Такой вид нематериального актива будет иметь определенный срок службы и является амортизируемым.
Вообще гуд-виллом может являться все, что помогает компании получать прибыли больше на единицу активов, чем у средней аналогичной компании. Например, это может быть грамотный руководитель, хорошо обученный дружный персонал или выгодное территориальное положение.
Для большинства задач оценка стоимости гуд-вилла заключается в определении совокупности тех элементов бизнеса или персональных качеств, которые стимулируют клиентов обращаться именно к данному предприятию и которые приносят фирме прибыль сверх требуемой для получения разумного дохода на все остальные активы компании, включая доход на нематериальные активы, которые могут быть идентифицированы и отдельно оценены.
2.2.
Оценка стоимости гудвилла ОАО «12 Военпроект»
Исходные данные для оценки
Таблица1.- Исходные данные для оценки
| Заказчик: | ОАО «12 Военпроект», (в дальнейшем именуемый «Владелец ИС»). |
| Объект оценки: | Гудвилл (деловая репутация) ОАО «12 Военпроект» |
| Описание объекта оценки: | Деловая репутация Владельца ИС заключается в наработанных связях за 50 лет (основан в 1949 году) своего существования, имидже, качестве и комплектности выполняемых работ. |
| Описание владельца ИС | Владелец ИС предоставляет следующие услуги: - разработка проектно-сметной документации для строительства в различных отраслях промышленного и гражданского строительства; - обследование технического состояния зданий и сооружений; - разработка проектов реконструкции зданий и сооружений; - некоторые сопутствующие услуги |
| Цель оценки: | Определение стоимости полных прав собственности |
| Назначение оценки: | Использование в качестве отправной точки в дальнейшем повышении деловой репутации, а также использование в самом её повышении в представительских и рекламных материалах |
Описание деловой репутации Владельца ИС:
Сложно провести границу между деловой репутацией и торговой маркой в данном случае, так как само название фирмы является в некотором смысле торговой маркой, однако оно не зарегистрировано в качестве таковой. В деловой практике в России услуги такого рода, как услуги, предоставляемые владельцем ИС, не предопределяют необходимость и целесообразность регистрации торговой марки, так как в репутации фирмы в данном случае самое большое значение имеют личные связи, и только по завершении работы заказчик услуг Владельца ИС получает продукцию с признаками индивидуализации, идентифицирующими исполнителя, как обладателя соответствующего фирменного наименования.
Таким образом, проидентифицируем деловую репутацию Владельца ИС следующим образом:
1. Длительная и плодотворная история. «12 Военпроект» основан в 1949 году как комплексная проектная организация, которая работала на выполнение заказов Министерства Обороны. В декабре 2003 года «ГУП 12 Военпроект» вышел на новый этап развития и был реорганизован в Открытое Акционерное Общество «12 Военпроект».
В настоящее время по линии Министерства Обороны ОАО «12 Военпроект» работает по нескольким федеральным целевым программам, в том числе - перевод Российской армии на контрактную основу. С начала 90-х годов организация стала проектировать и объекты народного хозяйства.
Проектные организации, не имеющие длительной истории, в настоящее время невелики по размерам, и выполняют отдельные заказы внутри города на отдельные объекты, в основном гражданского (не промышленного) назначения, не распространяя свою деятельность на комплексы зданий и промышленные предприятия.
2. Известность среди заказчиков в качестве проектного института, проектирующего и курирующего строительство больших и сложных объектов по всей территории Урала и Сибири.
3. Способность отступать от типовых проектов как по архитектурным, так и по основным техническим и технологическим признакам. В 60-е годы благодаря Владельцу ИС некоторые дома стандартной планировки были спроектированы с несколько улучшенными параметрами. Кроме того, Владельца ИС в настоящее время приглашают при проектировании реконструкции общежитий под жилые дома.
4. Способность в некоторых случаях разрабатывать более экономичные проекты, чем требуется по различным техническим требованиям, с сохранением и иногда улучшением производственных параметров. В социалистические времена Министерство строительства организовывало тендеры на проектирование крупных промышленных предприятий, и Владелец ИС выиграл тендер на проектирование промышленного гиганта, внедрив некоторые передовые разработки и обеспечив троекратную экономию бетона при строительных работах, что дало экономический эффект в несколько миллионов рублей. Так как подобные предприятия работают до сих пор, они являются постоянными заказчиками владельца ИС, что значительно увеличивает стоимость его деловой репутации.
4. Способность выполнять многие сопутствующие работы, такие, как согласования различных параметров проектов в соответствующих государственных инстанциях и в согласующих органах энергетического комплекса.
5. Расширение специализации и известность среди заказчиков о широком профиле выполняемых проектных работ. Если в дореформенные времена Владелец ИС специализировался в основном только на промышленном строительстве, то в настоящее время проектируются и жилые дома, и административные здания, и предприятия обслуживающего назначения, и объекты социальной инфраструктуры. Кроме того, были выиграны тендеры, организуемые на средства Международного банка реконструкции и развития, на проектирование детских домов и школ. Также промышленные предприятия, спроектированные Владельцем ИС, обращаются к нему с задачами проектирования социальной инфраструктуры этих предприятий.
6. Имидж Владельца ИС, как сохранившего свою производственную базу и высококвалифицированных специалистов в 90-е годы, в противовес многим другим организациям, оказывающим аналогичные услуги. Во время проведения маркетинговых исследований появлялась информация о том, что многие перспективные заказчики по аналогии со многими известными им проектными организациями, считали, что Владелец ИС не ведёт деятельности по своему основному профилю, либо вообще вынужден был закрыться или слиться с другой организацией. Таким образом, сложившийся образ старых проектных институтов отрицательно влиял на деловую репутацию владельца ИС, в результате чего было принято решение о доведении до потенциальных заказчиков информации об успешной деятельности Владельца ИС. Степень решения поставленной задачи уже высока, процесс доведения информации постоянно продолжается с помощью различных мероприятий.
7. Высокий уровень и темпы автоматизации проектных работ, обеспечиваемые соответствующей высококвалифицированной технической службой Владельца ИС. На протяжении последних 5 лет высокими темпами росла обеспеченность проектных работ компьютерами, оргтехникой.
8. Высококвалицированный руководящий состав, обеспечивающий дальнейшее повышение деловой репутации Владельца ИС через правильное руководство и правильные приоритеты в направлениях развития. Приоритетами в проектной деятельности были предприятия регионального и национального значения, которые обеспечивали значительную долю проектных работ, и были расположены, в основном, за пределами Новосибирской области. В настоящее время с повышением производительности проектных работ и увеличением количества занятых стало возможным углублять степень освоенности местного рынка, несмотря на то, что уже и без этих мероприятий Владелец ИС, по данным маркетинговых исследований, находится на 2-м месте в городе по известности. При этом общее количество проектных институтов – около 100.
9. Наработанный опыт в сфере маркетинга проектных услуг. На этапе освоения местного рынка важным становится опыт маркетинга в данной отрасли. Наработки 97-98-го годов показывают, каковы должны быть маркетинговые мероприятия для того, чтобы привлекать новых заказчиков проектных работ. Это своего рода Ноу-хау, не относящееся непосредственно к технологии производства Владельца ИС, но способное увеличить общий объем выручки при проведении соответствующих мероприятий по повышению производительности либо увеличению производственных мощностей.
10. Экономичное использование структурных подразделений. Большой объем проектной документации различного формата предопределяет потребность в высокотехнологичной и дорогостоящей копировально-множительной технике. Расположение множительного отдела в доступном месте позволило направить его и на выполнение сторонних заказов по стандартным копировально-множительным услугам. Таким образом, увеличивается загрузка оборудования и объем продукции, производимой на ней, увеличивается эффективность его использования. Как показывает практика, небольшие проектные организации не позволяют себе иметь столь дорогостоящее оборудование и вынуждены обращаться к Владельцу ИС. Это увеличивает их затраты и, соответственно, уменьшает прибыль, снижает среднюю прибыльность отрасли, а следовательно, увеличивает стоимость деловой репутации Владельца ИС. Кроме того, на предприятии Владельца ИС существует экономический отдел, который кроме выполнения основных экономических задач Владельца ИС, направляет свою деятельность на расчёт эффективности инвестиционных проектов для сторонних заказчиков, что в перспективе, при должном маркетинге, увеличит комплексность предоставляемых Владельцем ИС услуг. По некоторым косвенным признакам уже можно заключить, что заказчики проектно-сметной документации стали больше обращать внимания на эффективность инвестиционных проектов, и уже были случаи обращения к владельцу ИС за расчётом эффективности, так как предприятие – конкурент Владельца ИС не в состоянии выполнить эту работу.
11. И, наконец, последний фактор высокой стоимости деловой репутации, это удачное местоположение в центре вблизи оживлённого перекрёстка. На крыше здания Владельца ИС было установлено название предприятия. Несмотря на сложность идентификации влияния этого факта уже были случаи «захода» в здание потенциальных заказчиков только потому, что они увидели на крыше название предприятия.
Работа над деловой репутацией и имиджем Владельца ИС происходит постоянно. Она заключается в маркетинговых исследованиях, рекламных и имиджевых мероприятиях, участии в выставках, выпуске имиджевой и рекламной атрибутики.
Выбор методики оценки
Ясно, что деловая репутация присутствует только при наличии избыточной прибыли. Она не может быть отделена от действующего предприятия, не может быть продана отдельно от него.
Гудвилл – это совокупность элементов бизнеса (предприятия), которые побуждают клиентов пользоваться товарами или услугами данного предприятия и приносят ему прибыль (доход) сверх того размера, который требуется для получения разумной (среднеотраслевой, страновой) прибыли (дохода) с материальных активов (инвестиций), и прибыль (доход) от ОИС, идентифицированных и оцененных отдельно.
Оценка гудвилла проводится путём капитализации этой избыточной прибыли (дохода). Часть гудвилла, приходящаяся на используемые неидентифицированные ОИС, определяется путём структурного анализа гудвилла по всем элементам предпочтений.
Затратный подход в данном случае не является целесообразным, так как гудвилл предприятия создаётся десятилетиями как результат деятельности управленческого персонала и коллектива предприятия. Затраты в этом случае не поддаются измерению.
Рыночный подход тоже не является целесообразным в связи с тем, что оцениваемый объект не является отделимым от предприятия, и отдельно не продается. Кроме того, в случае продаж предприятий целиком, очень трудно со стороны выявить, какая часть стоимости приходится на стоимость материальных активов, какая часть приходится на стоимость идентифицируемых нематериальных активов.
Исходя из определения самого гудвилла, наиболее целесообразным в данном случае я считаю доходный подход, так как в определении гудвилла говорится, что гудвилл есть совокупность элементов бизнеса, которые приносят ему прибыль сверх того размера, который требуется для получения нормальной прибыли на материальные активы.
Как известно, одним из приоритетных факторов функционирования предприятия является его доходность. Известные методы оценки доходности являются базой для оценки гудвилла, в частности, используется метод избыточного дохода. Метод основан на определении прогнозной операционной прибыли, из которой выделяется избыточный доход, т. е. доход, остающийся сверх типичной прибыли предприятия такого типа. Этот доход отражает стоимость гудвилла и других нематериальных активов (стоимость определяется посредством капитализации).
Для определения стоимости собственно гудвилла требуется выделение его доли среди других нематериальных активов, что, как правило, является непростой задачей.
Прочие нематериальные активы, такие как программы управления проектной организацией, бухгалтерские программы, серверное обеспечение, программы для проектирования и т.п. оцениваются по балансу, так как их оценка наиболее целесообразна по затратному подходу. То есть – каковы затраты на приобретение этих нематериальных активов. Они известны, так как рынок по данному виду нематериальных активов высокоразвит. Следовательно, стоимость таких НМА входит в стоимость всего имущества предприятия, а более эффективное использование этих нематериальных активов чем на других предприятиях, обусловлено именно умениями административно-управленческого персонала и квалификацией основного производственного персонала, которая и создаёт стоимость гудвилла предприятия.
В настоящее время отсутствует единая методика и нет абсолютно точных методов расчёта доли дохода (прибыли) от использования ОИС. Имеющиеся в научной, методической, справочной литературе и используемые на практике методы дают, как правило, различные результаты. Это связано с погрешностями, допускаемыми каждым из используемых методов. Кроме того, они опираются на различные исходные данные, которые также, в свою очередь, несут определённую погрешность.
Доход от использования ОИС определяется, как доля дохода от реализации произведенной с использованием ОИС продукции.
Максимальный доход от использования нематериальных активов в доходе от реализации произведенной с использованием ОИС продукции будет равен
П(НМА) = П – (Ак – Пс) N(ПМА)
где
N(ПМА) – норма прибыли материальных активов;
Ак – сумма активов
Пс – сумма пассивов (займы и кредиты, авансы, кредиторская задолженность, счета к оплате и т.п.)
На вышеприведенных выкладках и основан метод оценки ИС, называемый методом «Преимущества в прибыли».
Сущность метода в том, что обладатель оцениваемого объекта имеет возможность получить дополнительную прибыль по сравнению с предприятием, который им не обладает.
Оценка гудвилла ОАО «12 Военпроект»
Источники дополнительной прибыли ОАО «12 Военпроект» состоят в следующих факторах:
- более высокий уровень автоматизации производственного процесса, приводящий к большей производительности труда;
- полная загрузка работников отрасли в среднем составляет около 7 часов в день, загрузка работников Владельца ИС составляет 9 часов в день, и кроме того работа происходит в выходные дни;
- низкие издержки на предварительные переговоры заказчика и Владельца ИС, обусловленные высоким доверием заказчиков;
- более высокий коэффициент использования производственных площадей;
- возможность выбора более экономически эффективных заказов, в основном крупных, игнорирование мелких неперспективных заказов.
Следует иметь ввиду, что преимущество в прибыли было рассчитано условное, так как в реальности Владелец ИС осуществляет расходы, направленные на увеличение прибыльности в будущем и по существующему законодательству эти расходы увеличивают себестоимость, хотя и не являются жизненно необходимыми для текущей деятельности. Это своего рода инвестиции в будущее. Эти инвестиции рассмотрены, как прибыль.
Ниже в таблице приведен расчёт прибыли предприятия со среднеотраслевыми показателями (по экспертному мнению), и расчет прибыли Владельца ИС.
Таблица 2 – Расчет преимущества в прибыли (тыс.руб.)
(1-я строка – Владелец ИС; 2-я строка – типичное предприятие отрасли)
| Среднегодовая выручка | Себестоимость | Различные расходы за счет прибыли | Налог на прибыль | Амортизация | Чистый доход (гр1-гр2-гр3-гр4+гр5) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 18 000 | 15 000 | 300 | 1 050 | 200 | 1 850 |
| 4 000 | 3 600 | 50 | 140 | 160 | 370 |
| Преимущество в прибыли: | 1 480 | ||||
Капитализируем преимущество в прибыли по ставке 15%. Ставка определена с учетом различных видов риска, в том числе и риск управления, который для более крупного предприятия выше, чем для более мелкого, так как при росте размеров предприятия сложность управления возрастает. Также учтено, что в настоящее время будет происходить рост экономики, и увеличиваться загрузка представителей отрасли, которые близки к типичным. Следовательно, будет возрастать средняя прибыльность отрасли. Так как загрузка персонала Владельца ИС выше, чем в среднем по отрасли, то возможности роста Владельца ИС меньше. Итак, цена гудвилла равна:
Определим стоимость гудвилла с другой точки зрения. Определим прибыль, приходящуюся на гудвилл, по следующей формуле (расшифровку формулы смотри выше):
П(НМА) = П – (Ак – Пс) N(ПМА)
Стоимость чистых активов предприятия составляет 10000 тыс.руб. Доходность их равна 10%.
В литературе отмечается, что доходность прочих активов предприятия различается в зависимости от вида актива, и для зданий доходность составляет 5%. Так как основной актив предприятия – это производственное здание, то средневзвешенная доходность прочих активов приблизительно равна 5% годовых. Таким образом:
П(НМА) = 1 850 – 10 000 х 5% = 1 850 – 500 = 1 350 тыс.руб.
Следовательно, на гудвилл приходится 1 350 тыс.руб. чистого дохода. Капитализируем доход по той же ставке 15%:
Стоимость гудвилла, полученная двумя путями, различается примерно на 9 процентов. Для оценки такого типа актива это невысокая погрешность.
При окончательном расчете стоимости нельзя отдать предпочтение (больший вес) тому или другому результату, таким образом, определим окончательную стоимость гудвилла Владельца ИС, как среднеарифметическое двух значений:
Стоимость гудвилла Владельца ИС составляет 9433 тыс.руб. Следует заметить, что это чуть менее половины стоимости всего предприятия (10000 тыс.руб. – стоимость прочих идентифицируемых активов). Такая тенденция вполне оправдана, так как отрасль, к которой относится оцениваемое предприятие, является наукоёмкой, и в своей деятельности создаёт научно-техническую продукцию.
ГЛАВА 3. ИТОГИ ПО ОЦЕНОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
3.1 РЕЗУЛЬТАТЫ ОЦЕНКИ ГУДВИЛЛА ОАО «12 ВОЕНПРОЕКТ»
Оценочная деятельность обеспечивает информационную основу для принятия хозяйственных управленческих решений, способствует структурной перестройке экономики, формированию конкурентной рыночной среды, активизации инвестиционных процессов. Независимая оценка стоимости призвана обеспечивать равные права всем членам общества, путем справедливой оценки их имущественных прав и обязательств. Развитие оценочной деятельности является составной частью общего процесса реформирования экономики и создания правового государства.
Как известно, одним из приоритетных факторов функционирования предприятия является его доходность. Известные методы оценки доходности являются базой для оценки гудвилла, в частности, используется метод избыточного дохода. Метод основан на определении прогнозной операционной прибыли, из которой выделяется избыточный доход, т. е. доход, остающийся сверх типичной прибыли предприятия такого типа. Этот доход отражает стоимость гудвилла и других нематериальных активов (стоимость определяется посредством капитализации).
Для определения стоимости собственно гудвилла требуется выделение его доли среди других нематериальных активов, что, как правило, является непростой задачей.
Прочие нематериальные активы, такие как программы управления проектной организацией, бухгалтерские программы, серверное обеспечение, программы для проектирования и т.п. оцениваются по балансу, так как их оценка наиболее целесообразна по затратному подходу. То есть – каковы затраты на приобретение этих нематериальных активов. Они известны, так как рынок по данному виду нематериальных активов высокоразвит. Следовательно, стоимость таких НМА входит в стоимость всего имущества предприятия, а более эффективное использование этих нематериальных активов чем на других предприятиях, обусловлено именно умениями административно-управленческого персонала и квалификацией основного производственного персонала, которая и создаёт стоимость гудвилла предприятия.
Проведенная оценочная деятельность показала что стоимость гудвилла Владельца ИС составляет 9433 тыс.руб. Это чуть менее половины стоимости всего предприятия (10000 тыс.руб. – стоимость прочих идентифицируемых активов). Такая тенденция вполне оправдана, так как отрасль, к которой относится оцениваемое предприятие, является наукоёмкой, и в своей деятельности создаёт научно-техническую продукцию.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, на основе проведенной научно-исследовательской работы можно сделать вывод о том, что на сегодняшний день роль нематериальных активов в имуществе организации или предприятия растет. Быстрые качественные технические изменения, распространение информационных технологий, усложнение и интеграция финансового рынка России – все это требует более детального изучения и более емкого, полного использования объектов нематериальных активов.
Поэтому важнейшим вопросом в активизации использования нематериальных активов на предприятиях является оценка их стоимости, учет которой необходим не только в производственном процессе, но и при других хозяйственных операциях организации.
В учете и отчетности нематериальные активы отражают по первоначальной и остаточной стоимости. Можно выделить три подхода к оценке стоимости нематериальных активов:
1.доходный подход, когда стоимость объекта нематериальных активов принимается на уровне текущей стоимости тех преимуществ, которые имеет предприятие от его использования;
2. сравнительный подход - используется при оценке рыночной стоимости нематериальных активов исходя из данных о недавно совершенных сделках с аналогичными нематериальными активами;
3. затратный подход, когда определяется стоимость воспроизводства. При этом нематериальные активы оцениваются как сумма затрат на их создание, приобретение и введение в действие.
Каждый из этих методов требует особого подхода к оценке активов. Выбор подходящего способа оценки стоимости нематериальных активов зависит от конкретных условий и ситуаций, хотя немаловажную роль здесь играет и разновидность объектов оценки. Если одни активы при оценке являются универсальными, то такие как целевые организационные расходы, стоимость результатов НИОКР и т.д. могут быть оценены только на основе затратного подхода.
Процесс определения стоимости этого вида имущества предприятия или организации достаточно сложен, требует большого внимания, знания и способности ориентироваться в современных условиях, но ведь нематериальные активы – это не просто патенты, лицензии и другие объекты интеллектуальной собственности. Это основа, фундамент существования и развития производства и экономики в целом в условиях современных рыночных отношений, когда особое предпочтение отдается наукоемкому производству и сфере НИОКР.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации.
- Федеральный закон РФ от 29.07.1998 №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».
- Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. – М.: ИНФРА‑М, 2007.-320 с.
- . Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. – 2‑е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006.-736 с
5. Николаева С.А., Бакшинскас В.Ю., Скапенкер М.Ю. Нематериальные активы. Правовое регулирование, учет, налогообложения. Москва. «Аналитика-Пресс», 2008 .
6. Т.Б. Крылова Что такое НМА. «Бухгалтерский учет», № 7 , 2006
7. Н.П. Кондраков. Бухгалтерский учет: Учеб. Пособие. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2003.
8. А.П. Ковалев. Как оценить имущество предприятия. Москва. Финстатинформ, 1996 .
9. Н.В.Сорокин Новый подход к оценке нематериальных активов. «Бухгалтерский учет», №14 2008.
