2. Анализ бухгалтерского баланса ООО «Абсолют-М» 2.1
Общие сведения об организации ООО «Абсолют-М» ООО «Абсолют-М» относится к коммерческим организациям, основной целью которого является получение прибыли для удовлетворения социальных и экономических интересов участников общества. Юридический адрес: Московская область, г. Ивантеевка, проезд Маяковского дом 3. Форма собственности – частная. ООО «Абсолют-М» действует на основе заключенного Уставного договора и утвержденного Устава, а также Приказа об учетной политике. Отраслевая принадлежность – розничная торговля и общественное питание. Сырьевая и товарная база производства обеспечивается несколькими поставщиками в соответствии с технологическим замыслом, что повышает надежность готовой продукции. Потребителями готовой продукции является население Московской области со средним уровнем доходов. Конкурентоспособность фирмы обеспечивается низкими внутрипроизводственными издержками вследствие обеспечения сквозного технологического процесса, а также высоким качеством готовой продукции. ООО «Абсолют-М» имеет самостоятельный баланс, является собственником имущества, учитываемого на его балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права; нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование и указание на место его нахождения, также общество в праве иметь штампы и бланки с фирменным наименованием и другие средства визуальной идентификации. Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом и имущественными правами, на которые по законодательству РФ может быть обращено взыскание. Общество самостоятельно планирует свою производственно-хозяйственную и иную деятельность.2.2 Методика проведения анализа бухгалтерского баланса Общая оценка структуры и динамики статей бухгалтерского баланса Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу. Например, уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота. Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Следует также уточнить, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием инфляции сырья, материалов либо оно свидетельствует о расширении хозяйственной деятельности предприятия. Анализ непосредственно по балансу – дело довольно трудоемкое и неэффективное, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации. Рекомендуется исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса, который можно получить из исходного путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, а также расчетами динамики. Среди основных корректировок следует выделить[17]: o увеличить размеры материально-производственных запасов на сумму «НДС по приобретенным ценностям»; o на величину долгосрочной дебиторской задолженности (погашение которой ожидается более чем через 12 месяцев) уменьшить сумму оборотных активов и увеличить внеоборотные активы; o при наличии соответствующей информации, исключить статью «Расходы будущих периодов» из общей суммы капитала, на эту же сумму уменьшить размеры собственного капитала и материально-производственных запасов; o из раздела «Краткосрочные обязательства» исключить статьи «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов», на эту же сумму увеличить собственный капитал; o на сумму задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал уменьшить сумму собственного капитала и дебиторскую задолженность; o на сумму задолженности учредителям (участникам) по выплате доходов уменьшить краткосрочные обязательства и увеличить собственный капитал. Схема построения аналитического баланса представлена в таблице 2.1. Таблица 2.1 Схема построения сравнительного аналитического баланса Наименование статей | Абсо-лютные величины | Относительные величины | Изменения |
На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | В абсолютных величинах | В структуре | В % к величине на начало года | В % к изменению итога Баланса |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6=3-2 | 7=5-4 | 8=6/2х100 | 9 |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6=3-2 | 7=5-4 | 8=6/2х100 | 9 |
Актив А … Аi … Аn | А1
| А2
| (А1/Б1)х100% | (А2/Б2)х100% | А2 - А1= ΔА | Δ(Аi/Бх100) | (ΔАi/А1)х 100% | (ΔАi/ΔБ)х 100% |
Баланс | Б1 | Б2 | 100 | 100 | ΔБ = Б2 - Б1 | 0 | (ΔБ/Б1)х 100 | 100 |
Наименование статей | Абсо-лютные величи-ны | Относительные величины | Изменения |
На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | В абсолютных величинах | В структуре | В % к величине на начало года | В % к изменению итога Баланса |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6=3-2 | 7=5-4 | 8=6/2х100 | 9 |
Пассив П … Пi … Пn | П1
| П2
| (П1/Б1)х100% | (П2/Б2)х100% | П2 - П1 = ΔП | Δ(Пi/Бх100) | (ΔПi/П1)х 100% | (ΔПi/ΔБ)х 100% |
Баланс | Б1 | Б2 | 100 | 100 | ΔБ = Б2 - Б1 | 0 | (ΔБ/Б1)х 100 | 100 |
Оценка динамики состава и структуры актива баланса
Исследование активов организации позволяет получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре актива баланса, а также о динамике этих изменений.
При анализе Раздела 1 – Внеоборотные активы следует обратить внимание на тенденции изменения следующих элементов[18]:
· наличие в составе активов организации нематериальных активов (стр.110) косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как она вкладывает средства в патенты, технологии, другую интеллектуальную собственность;
· удельный вес основных средств (стр.120) может изменяться и вследствие воздействия внешних факторов (например, порядок их учета, при котором происходит запаздывающая коррекция стоимости основных фондов в условиях инфляции, в то время как цены на сырье, материалы, готовую продукцию могут расти достаточно быстрыми темпами), необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период;
· при анализе такого элемента как незавершенное строительство (стр.130) следует обратить внимание, что поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, то, следовательно, при определенных условиях увеличение ее доли может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности;
· наличие долгосрочных финансовых вложений (стр.140) указывает на инвестиционную направленность вложений предприятия, хотя подобные вложения требуют дополнительной (вне рамок данного анализа) оценки их экономической эффективности.
Раздел
II
– Оборотные активы. Увеличение доли оборотных средств в имуществе (активах) может свидетельствовать:
· о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;
· об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;
· о сворачивании производственной базы;
· об искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка бухгалтерского учета и т.д.
Рост оборотных активов может свидетельствовать не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы.
При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности (стр.211), затраты в незавершенном производстве (стр.213), готовая продукция и товары для перепродажи (стр.214), товары отгруженные (стр.215).
Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать:
· о наращивании производственного потенциала организации;
· о стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;
· о нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.
Большое внимание при исследовании тенденций изменения структуры оборотных средств следует уделить статьям – дебиторская задолженность (стр.230 и стр.240). Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам за товары, работы и услуги свидетельствуют о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода.
Поскольку денежные средства (стр.260) и краткосрочные финансовые вложения (стр.250) являются наиболее легкореализуемыми активами, то увеличение их доли (в условиях низких темпов инфляции 3 – 8% годовых и эффективно функционирующего рынка) можно рассматривать как положительную тенденцию.
Оценка динамики состава и структуры пассива баланса
Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости (устойчивости) организации. Источниками собственных средств предприятия (Раздел III пассива баланса) являются: уставный капитал (стр.410) с учетом статьи собственные акции, выкупленные у акционеров (стр.411), добавочный капитал (стр.420), резервный капитал (стр.430), а также нераспределенная прибыль (стр.470). Увеличение доли собственных средств за счет любого из источников способствует усилению финансовой устойчивости организации. При определении соотношения собственных средств и заемных следует учитывать, что, как правило, долгосрочные займы и кредиты (стр.610) приравниваются к источникам собственных средств (стр.490). Кроме того, следует учитывать, что при определенных условиях такие статьи пассива баланса, как доходы будущих периодов (стр.640) и резервы предстоящих расходов (стр.650) являются по существу источниками собственных средств. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности. Анализируя структуру краткосрочной кредиторской задолженности (Раздел V пассива баланса), следует обратить внимание на тенденцию к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия. Нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности – с одной стороны свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости, а с другой – об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику. В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются[19]: v валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода; v темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов; v собственный капитал организации должен превышать заемный и темпы его роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала; v темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковые; v доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%; v в балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток». Анализ ликвидности и платежеспособности на основе данных бухгалтерского баланса Под ликвидностью понимают способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам, реализуя свои активы. Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – время, необходимое для превращения активов в деньги без потерь. Платежеспособность – наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой. Оценка ликвидности баланса Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата). Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам: · по степени убывания ликвидности (актив); · по степени срочности оплаты (погашения) (пассив). Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы[20]: А1 – наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250). А2 – быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270). A3 – медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220 – стр. 216) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 140). А4 – труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190). Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата: П1 – наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства» (стр.620 + стр.660). П2 – краткосрочные обязательства. Статья «Займы и кредиты» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630). П3 – долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 590 + стр.640 + 650). П4 – постоянные обязательства. Статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» (стр. 490 – стр. 216). При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой. Условия абсолютной ликвидности баланса: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; A3 ≥ П3; А4 £
П4. Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить 6олее ликвидные. Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3 – ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная платежеспособность. Оценка относительной ликвидности и платежеспособности
Проводимый по изложенной выше схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ при помощи финансовых коэффициентов (Таблица 2.2). Таблица 2.2
Показатели ликвидности и платежеспособности Показатель | Расчет показателя | Рекомен-дуемый критерий | Примечания |
1 | 2 | 3 | 4 |
Общий показатель платежеспособ-ности ( L 1 )
| A1+0,5А2+0,3А3 П1+0,5П2+0,3П3 | L1>1 |
|
1 | 2 | 3 | 4 |
Коэффициент быстрой (критической) ликвидности ( L 3 ) | Ден.средства с.260 + Текущ. фин.вложения с.250+ краткосрочная Дебит.задол-ть с.240 Текущие обязательства (с.610+620+630+660) | 0,7-0,8 желательно 1 | Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах и поступлений по расчетам. |
Коэффициент текушей ликвидности (общий коэффициент покрытия) ( L 4 ) | Оборотные активы с.290 Текущие обязательства (с.610+620+630+660) | Необходи-мое значение 1,5 Оптималь-ное 2,0-3,5 | Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. |
Чистые оборотные активы | Оборотные активы с.290 – Текущие обязательства (с. 610+620+630+660) | Чем выше, тем лучше
| Показывает величину оборотных средств, остающихся свободными после погашения краткосрочных обязательств, характеризует потребность в собственном оборотном капитале |
Коэффициент маневренности чистых оборотных активов ( L 5 ) | Денежные средства с.260 Чистые оборотные активы | 0 < L5 < 1 | Показывает, какая часть собственных оборотных средств вложена в наиболее ликвидные активы и может быть использована в любом направлении |
Коэффициент маневренности функционирую-щего капитала ( L 6 ) | Медленно реализуемые активы с.210+220+230+270 Чистые оборотные активы | Уменьше-ние показателя в динамике – явление положительное | Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебит. задолж-ти |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами ( L 7 ) | (Собст.капитал с.490)+с.640+с.650 – (Внеоб.активы с.190) Оборотные активы с.290 | Нижняя граница 0,1 Оптималь-ное значение 0,5 и выше | Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для текущей деятельности и финансовой устойчивости. |
Различные показатели ликвидности представляют интерес не только для внутренних пользователей финансовой отчетности, но и для различных потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности – для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия. Анализ финансовой устойчивости на основе данных бухгалтерского баланса Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. В современных условиях структура совокупных источников является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени зависимости организации от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. На практике для выполнения условия финансовой устойчивости следует соблюдать следующее соотношение: Оборотные активы < Собственный капитал х 2 – Внеоборотные активы Это самый простой и приближенный способ оценки. На практике же можно применять различные методики анализа финансовой устойчивости. Абсолютные показатели финансовой устойчивости В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости. Базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости являются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек либо недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов. Общая величина запасов(строка 210 актива баланса) = Зп Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников[21]. 1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) СОС = Капитал и резервы (стр.490) – Внеоборотные активы (стр.190) 2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (ФК) ФК = [Капитал и резервы (стр.490) + Долгосрочные пассивы (стр.590)] – Внеоборотные активы (стр.190) 3. Общая величина основных источников формирования запасов ВИ = [Капитал и резервы (стр.490) + Долгосрочные пассивы (стр.590) + Краткосрочные кредиты и займы (стр.610)] – Внеоборотные активы (стр.190) Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования. 1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств: ± Фс = СОС – Зп,или ± Фс = стр.490 – стр.190 – стр.210 2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов: ± Фк = ФК – Зп,или ± Фк = стр.490 + стр. 590 – стр.190 – стр.210 3.Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов: ± Фо = ВИ – Зп,или ± Фо = стр.490 + стр. 590 + стр. 610 – стр.190 – стр.210 С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости: 1, если Ф ≥ 0 S
(Ф) = 0, если Ф < 0Выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия. Таблица 2.3 Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип финансовой устойчивости | Трехмерный показатель | Используемые источники покрытия затрат | Краткая характеристика |
1. Абсолютная финансовая устойчивость | S = (1,1,1) | Собственные оборотные средства | Высокая платежеспособность, предприятие не зависит от кредиторов |
2. Нормальная финансовая устойчивость | S = (0,1,1) | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты | Нормальная платежеспособность, эффективное использование заемных средств, высокая доходность производственной деятельности. |
3. Неустойчивое финансовое состояние | S = (0,0,1) | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы | Нарушение платежеспособности, необходимость привлечения дополнительных источников, есть возможность улучшения ситуации |
4. Кризисное финансовое состояние | S=(0,0,0) | -
| Неплатежеспособность предприятия, грань банкротства |
Относительные показатели финансовой устойчивости
Эти показатели характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции финансовой стабильности развития; позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства. Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств (таблица 2.4)[22].
Таблица 2.4
Показатели финансовой устойчивости предприятия
Показатель | Расчет показателя | Рекомендуе-мый критерий | Примечания |
1 | 2 | 3 | 4 |
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) ( U 1 ) | Заемный капитал с.590+с.690 Собственный капитал с.490 | Не выше 1,5 Рост показателя -снижение финансовой устойчивости | Дает наиболее общую оценку фин.устойчивости. Показывает, cколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала. |
Коэффициент финансирования ( U 2 ) | Собственный капитал с.490 Заемный капитал с.590+с.690 | U2 ≥ 0,7 Оптимальное значен. 1,5 | Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств. |
Коэффициент финансовой независимости (автономии или концентрации собственного капитала) ( U 3 ) | Собственный капитал с.490 Валюта баланса | 0,5 и более | Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. |
Коэффициент зависимости (концентрации заемного капитала ( U 4 ) | 1 – значение коэффициента автономии, либо с.590+с.690-с.640-с.650 (заемный капитал) Валюта баланса | менее 0,5 | Обратный коэффициенту автономии, отражает долю заемных средств в источниках финансирования. |
1 | 2 | 3 | 4 |
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками ( U 6 ) | Собственный оборотный капитал с.490–с.190 Запасы (в т.ч. НДС по приобретенным ценностям) с.210+с.220 | 0,6 – 0,8 | Показывает, в какой степени запасы предприятия сформированы за счет собственных средств или нуждаются в привлечении заемных. |
Коэффициент (индекс) постоянного актива ( U 7 ) | Внеоборотные активы с.190 Собственный капитал с.490 | U7 < 1 | Показывает долю внеоборотных активов в величине собственных источников средств. |
2.3 Оценка динамики состава и структуры баланса
ООО «Абсолют-М»
Анализ бухгалтерского баланса ООО «Абсолют-М» можно начать с общей характеристики состава и структуры актива (имущества) и пассива (обязательств). Для проведения горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа с целью получения наиболее общего представления об имевших место качественных изменениях в структуре актива и пассива и динамике этих изменений, важно построить сравнительный аналитический баланс. Для этого нужно провести перераспределение отдельных статей баланса:
· исключаем сумму расходов будущих периодов (начало года – 33, конец года – 28) из состава материально-производственных запасов и из размеров собственного капитала;
· увеличиваем размеры материально-производственных запасов на сумму НДС по приобретенным ценностям (начало года – 289, конец года – 152);
· переводим сумму дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев) (начало года – 150, конец года – 150) в раздел внеоборотных активов.
Рассмотрим динамику состава и структуры актива и пассива на основе данных сравнительного аналитического баланса (Приложение №2).
Как мы видим из данных аналитического баланса, за отчетный период активы организации возросли на 1330 тыс.руб. (графа 6) или на 6,6% (гр. 8), в том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов на 407 тыс.руб. (30,6%) и прироста оборотных активов на 923 (таблица 2.6) тыс.руб. (69,4%). Иначе говоря, за отчетный период в оборотные средства было вложено более чем в два раза больше средств, чем в основной капитал.
В целом следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется незначительным превышением в их составе доли внеоборотных средств. Доля внеоборотных средств составляет на начало года – 53,53%, конец года – 52,11% (гр.4 и 5). Доля оборотных средств составляет 46,47% (40,32% запасы и затраты + 2,33% дебиторская задолженность + 3,82% денежные средства гр. 4) на начало года и 47,89% (аналогично, гр. 5) на конец отчетного периода.
При анализе первого раздела актива баланса (таблица 2.5) следует отметить, что доля основных средств во внеоборотных активах составляет 29,83% на начало года и 25,42% на конец года. Доля нематериальных активов совсем назначительна (на начало года – 0,28% , конец года – 0,29%), хотя наличие такой статьи во внеоборотных активах и ее увеличение на 6,67% характеризует избранную организацией стратегию как инновационную. Почти 70% (68,5% на начало года и 72,83% на конец года) внеоборотных активов составляет незавершенное строительство. Поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, увеличение ее доли за отчетный период на 763 тыс.руб или на 10,32% может негативно сказываться на результативности финансово-хозяйственной деятельности.
Таблица 2.5
Анализ внеоборотных активов ООО «Абсолют-М» за 2009 год
Наименование статей | Абсолютные величины | Удельный вес | Изменения |
На начало года, Тыс. руб. | На начало года, Тыс. руб. | На начало года, % | На начало года, % | В абсолют-ных величи-нах | В % к величине на начало года |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6=3-2 | 7=6/2*100 |
Внеоборотные активы |
НМА | 30 | 32 | 0,28 | 0,29 | +2 | +6,67 |
ОС | 3220 | 2848 | 29,83 | 25,42 | -372 | -11,55 |
Незавершенное строительство | 7395 | 8158 | 68,5 | 72,83 | +763 | +10,32 |
Отложенные налоговые активы | - | 14 | - | 0,12 | +14 | - |
Прочие внеоборотные активы | 150 | 150 | 1,39 | 1,34 | - | - |
Итого: | 10795 | 11202 | 100 | 100 | +407 | +3,77 |
Результаты анализа Оборотных активов (таблица 2.6) показывают, что наибольший удельный вес в составе этого раздела составляют запасы, представленные в значительной степени готовой продукцией (86,77 % начало года и 91,54% конец года). Увеличение удельного веса запасов на 15,89% может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала организации, стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценения под воздействием инфляции. Следующей по удельному весу является статья денежные средства, доля которых в составе оборотных средств составляет 8,22%. Значительным снижением – на 464 тыс. руб. или на 98,72% отличалась в отчетном периоде статья дебиторская задолженность, что может быть следствием эффективной системы внутреннего контроля, качественного анализа и грамотной политики взыскания дебиторской задолженности.
Пассивная часть баланса характеризуется преобладанием собственных источников средств, причем их доля в общем объеме увеличилась в течение года на 13,58% (Приложение №2, стр.2, гр. 7) и составляет 70,49% (гр. 5) всех источников на конец отчетного периода.
Таблица 2.6
Анализ оборотных активов ООО «Абсолют-М» за 2009 год
Наименование статей | Абсолютные величины | Удельный вес | Изменения |
На начало года, Тыс. руб. | На начало года, Тыс. руб. | На начало года, % | На начало года, % | В абсолют-ных величи-нах | В % к величине на начало года |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6=3-2 | 7=6/2*100 |
Оборотные активы |
Запасы | 8130 | 9422 | 86,77 | 91,54 | +1292 | +15,89 |
Дебиторская задолженность и другие оборотные активы | 470 | 6 | 5,01 | 0,06 | -464 | -98,72 |
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 770 | 865 | 8,22 | 8,40 | +95 | +12,34 |
Итого: | 9370 | 10293 | 100 | 100 | +923 | +9,85 |
Структура заемных средств в течение отчетного периода претерпела ряд незначительных изменений. Так, кредиторская задолженность уменьшилась на 18,18% (гр. 8). Собственный капитал вырос на 32,02% (гр. 8), заемный капитал уменьшился на 29,01% (-2521/8689*100%).
Поскольку у организации отсутствуют долгосрочные обязательства в виде займов и кредитов, а краткосрочные займы и кредиты составляют на конец отчетного периода лишь 1,41% (гр. 5) всех источников, то финансирование оборотных средств предприятия происходит в основном за счет собственных средств и кредиторской задолженности.
Таким образом, признаками баланса ООО «Абсолют-М» являются:
Ø валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом периода на 1330 тыс. руб. или на 6,6%;
Ø темпы прироста оборотных активов (увеличились на 9,85%) выше, чем темпы прироста внеоборотных активов (увеличились на 3,77%);
Ø собственный капитал организации (15151 тыс. руб.) превышает заемный (6344 тыс. руб.) и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала (собственный капитал вырос на 32,02%, заемный капитал уменьшился на 29,01%);
Ø дебиторская и кредиторская задолженности уменьшились на 98,72% и 18,18% соответственно;
Ø в балансе отсутствует статья «Непокрытый убыток».
2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности
ООО «Абсолют-М»
Анализ ликвидности баланса ООО «Абсолют-М»
Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Для проведения оценки актив и пассив баланса сгруппируем по следующим признакам:
· по степени убывания ликвидности (актив);
· по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).
Разделим активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) на следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250 приложения №1).
А1
нг
= 770 (тыс. руб.); А1кг
= 865 (тыс. руб.)
А2 – быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270).
А2
нг
= 470 (тыс. руб.); А2кг
= 6 (тыс. руб.)
A3 – медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220 – стр. 216) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 140).
А3
нг
= 7874 + 289 – 33 = 8130 (тыс. руб.);
А3
кг
= 9298 + 152 – 28 = 9422 (тыс. руб.)
А4 – труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190).
А4
нг
= 10795 (тыс. руб.); А4кг
= 11202 (тыс. руб.)
Сгруппируем пассивы по степени срочности их возврата:
П1 – наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства» (стр.620 + стр.660).
П1
нг
= 7167 (тыс. руб.); П1кг
= 5864 (тыс. руб.)
П2 – краткосрочные обязательства. Статьи «Заемные средства» и другие статьи раздела баланса V «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630).
П2
нг
= 1522 (тыс. руб.); П2кг
= 304 (тыс. руб.)
П3 – долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 590 + стр.640 + стр.650).
П3
нг
= 0 (тыс. руб.); П3кг
= 176 (тыс. руб.)
П4 – постоянные обязательства. Статьи разд. III баланса «Капитал и резервы» (стр. 490 – стр. 216).
П4
нг = 11509 – 33 = 11476 (тыс. руб.);
П4
кг = 15179 – 28 = 15151 (тыс.руб.)
Результаты расчетов занесем в таблицу 2.7.
При определении ликвидности баланса сопоставим итоги групп ликвидности по активу и пассиву баланса:
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место, следующее соотношение:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; A3 ≥ П3; А4 £ П4.
Таблица 2.7
Анализ ликвидности баланса ООО «Абсолют-М»
Актив | На нача-ло года | На конец года | Пассив | На начало года | На конец года | Платежный излишек (+) /недостаток (-) |
На начало года | На конец года |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | (2-5) | (3-6) |
Наиболее ликвидные активы, А1 | 770 | 865 | Наиболее срочные обязательства, П1 | 7167 | 5864 | -6397 | -4999 |
Быстрореали-зуемые активы, А2 | 470 | 6 | Краткосрочные обязательства, П2 | 1522 | 304 | -1052 | -298 |
Медленно- реализуемые активы, А3 | 8130 | 9422 | Долгосрочные обязательства, П3 | 0 | 176 | 8130 | 9246 |
Трудно- реализуемые активы, А4 | 10795 | 11202 | Постоянные обязательства, П4 | 11476 | 15151 | -681 | -3949 |
Баланс | 20165 | 21495 | Баланс | 20165 | 21495 | - | - |
В данном случае:
А1 < П1 770 (тыс. руб.) < 7167 (тыс. руб.) – на начало периода
865 (тыс. руб.) < 5864 (тыс. руб.) – на конец периода;
А2 < П2 470 (тыс. руб.) < 1522 (тыс. руб.) – на начало периода
6 (тыс. руб.) < 304 (тыс. руб.) – на конец периода
А3 >П3 8130 (тыс. руб.) > 0 (тыс. руб.) – на начало периода
9422 (тыс. руб.) > 176 (тыс. руб.) – на конец периода А4 < П4 10795 (тыс. руб.) < 11476 (тыс. руб.) – на начало периода 11202 (тыс. руб.) < 15151 (тыс. руб.) – на конец периода. Исходя из полученных соотношений {А1 < П1; А2 < П2; А3 >П3; А4 < П4} можно охарактеризовать ликвидность баланса данного предприятия как недостаточную. Составление первых двух неравенств свидетельствует о том, что ООО «Абсолют-М» в ближайший промежуток времени не удастся поправить свою платежеспособность. ТЛ (текущая ликвидность) = (А1 + А2) – (П1 + П2) ТЛ
нг = (770 + 470) – (7167 + 1522) = 1240 – 8689 = – 7449 (тыс. руб.) ТЛ
кг = (865 + 6) – (5864 + 304) = 859 – 6168= – 5309 (тыс. руб.) По расчету, представленному в таблице «Анализ ликвидности баланса ООО «Абсолют-М» видно, что за анализируемый период несколько снизился платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). В начале оцениваемого периода на предприятии наблюдался платежный недостаток в 6397 тыс. руб., к концу периода он снизился и составил 4999 тыс. руб., иными словами, в начале периода предприятие могло оплатить 10,7%, к концу периода 14,7% своих наиболее краткосрочных обязательств. Это свидетельствует, что недостаточно хорошее финансовое положение предприятия к концу периода по этому показателю несколько улучшилось. За анализируемый период возрос платежный недостаток быстро реализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. Платежный недостаток на начало года равен 1052 тыс. руб., на конец – 298 тыс. руб. В результате, к концу анализируемого периода организация могла оплатить лишь 1,97% своих краткосрочных обязательств быстро-реализуемыми активами, что свидетельствует о стесненном финансовом положении. По остальным группам неравенства выполняются и происходит полное покрытые долгосрочных обязательств медленно реализуемыми активами. Сравнение A3 – ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная платежеспособность. В данном случае платежный излишек, равный 8130 тыс. руб. на начало оцениваемого периода увеличился до 9246 тыс. руб. на конец периода, или процент покрытия долгосрочных обязательств медленно реализуемыми активами возрос на 13,7%. При оценке баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель – чистый оборотный капитал, или чистые оборотные активы. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия. Чистые оборотные активы равны: Чоа = ОА (оборотные активы) – КО (краткосрочные обязательства) Чоа = 9553 – 8689 = 864 (тыс. руб.) – на начало периода, Чоа = 10471 – 6168 = 4303 (тыс. руб.) – на конец периода. Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. На анализируемом предприятии краткосрочные обязательства полностью покрываются оборотными средствами. Следовательно, рост этого показателя с 864 тыс. руб. до 4303 тыс. руб. – показатель повышения уровня ликвидности предприятия. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности ООО «Абсолют-М» кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности. Результаты расчетов представлены в таблице «Коэффициенты ликвидности и платежеспособ-ности». Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены данным предприятием в предстоящем периоде. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используем общий показатель платежеспособности. А
1
+ 0,5А
2
+ 0,3А
3
L
1
= ----------------------------------;
П
1
+ 0,5П
2
+ 0,3П
3
770 + 0,5*470 + 0,3*8130 (тыс. руб.) 3444
L1нг = ---------------------------------------------------- = --------- = 0,43
7167 + 0,5*1522 + 0,3*0 (тыс. руб.) 7928
865 + 0,5*6 + 0,3*9422 (тыс. руб.) 3694,6
L1кг = ---------------------------------------------------- = ---------- = 0,6
5864 + 0,5*304 + 0,3*176 (тыс. руб.) 6068,8
С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в ООО «Абсолют-М» с точки зрения ликвидности. Как мы видим, общий показатель платежеспособности ниже критериального (на начало года 0,43<1; на конец года 0,6<1). Однако коэффициент на конец периода увеличился на 0,17 пунктов, что является положительной динамикой и можно говорить о том, что оцениваемое предприятие на конец отчетного периода с точки зрения ликвидности имеет некоторое улучшение финансовой ситуации.
Таблица 2.8
Расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности
Коэффициенты ликвидности и платеже-способности | Интервал оптималь-ных значений | Расчет показателя на начало года
| Расчет показателя на конец года
| Оценка динамики показателя
|
1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Общий показатель платежеспособ-ности ( L1) | L1>1 | 0,43 | 0,6 | + 0,17 |
Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности ( L2) | 0,1-0,7 | 770: (1522+7167)= 0,01 | 865: (304+5864)= 0,14 | + 0,13 |
Коэффициент быстрой (критической) ликвидности ( L3) | 0,7-0,8 желательно 1 | (770+470): (7167+1522)= 0,14 |
(865+6): (5864+304)= 0,14
| без изменений |
Коэффициент текушей ликвидности (общий коэффициент покрытия) ( L4)
| Необх.знач. 1,5 Оптим. 2,0-3,5 | 9553:8689= = 1,1 | 10471:6168= = 1,7 | + 0,6 |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Чистые оборотные активы
|
Чем выше, тем лучше
| 864 | 4303 | + 3439 |
Коэффициент маневренности чистых оборотных активов ( L5) | 0 < L5 < 1 | 770:864= = 0,9 | 865:4303= = 0,2 | - 0,7 |
Коэффициент маневренности функционирующего капитала ( L6) | Уменьш-е показателя в динамике - явление положитель-ное | (7874+289+150): :864 = = 9,6 | (9298+152+150): :4303 = = 2,2 | - 7,4 |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами ( L7) | Нижняя граница 0,1 Оптимальное значение 0,5 и выше | (11509-10645): :9553= 0,09 | (15179-11052): :10471= 0,39 | + 0,3 |
Как видно из таблицы 2.8, коэффициенты L
1 (общий показатель платежеспособности), L
2 (коэффициент абсолютной ликвидности), L
3
(коэффициент быстрой ликвидности) – имеют значения ниже критериальных. В конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 14,0 % своих краткосрочных обязательств.
Однако на оцениваемом предприятии наблюдается положительная динамика общего показателя платежеспособности (L
1
) и коэффициента абсолютной (срочной) ликвидности (L
2
). Рост показателей составил соответственно 0,17 и 0,13 пунктов, это положительная тенденция.
Низкое значение коэффициента критической ликвидности (L
3
) (менее 1) указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.
Значение коэффициента (L
4
) превышает единицу и имеет положительную динамику к концу отчетного периода, следовательно, можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств.
Как уже отмечалось выше, рост показателя чистые оборотные активы с 864 тыс. руб. до 4303 тыс. руб. – показатель повышения уровня ликвидности предприятия.
Как отрицательный фактор можно расценить снижение на 0,7 пункта коэффициента маневренности чистых оборотных активов по денежным средствам, что свидетельствует о снижении собственных оборотных средств, вложенных в наиболее ликвидные активы.
Положительным явлением можно считать уменьшение на 7,4 пункта коэффициента маневренности функционирующего капитала (L
6
).
Как показывают данные таблицы 2.8, у анализируемой организации достаточно низок коэффициент обеспеченности собственными средствами (L
7
). Собственными оборотными средствами покрывалось в конце отчетного периода 39,4% оборотных активов, хотя это значение выше допустимых 10%.
Существует мнение, что коэффициенты платежеспособности и ликвидности могут быть оптимальными, например, если оборотные активы производственной организации имеют следующую структуру:
Запасы = 66,7%; Дебиторская задолженность = 26,7%; Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения = 6,6%.
В анализируемой нами организации на конец отчетного периода оборотные активы имеют иную структуру: запасы – 91,54%; дебиторская задолженность – 0,06%; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – 8,4% (таблица 2.6).
Таким образом, можно сделать вывод, что ООО «Абсолют-М» имеет низкий уровень ликвидности и платежеспособности. Однако текущие активы организации на дату составления баланса полностью покрывают краткосрочные обязательства, и имеется положительная динамика показателей ликвидности и платежеспособности.
2.5 Анализ финансовой устойчивости ООО «Абсолют-М»
Расчет и оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования, степень готовности организации к погашению своих долгов.
На практике следует соблюдать следующее соотношение:
Оборотные активы < Собственный капитал * 2 – Внеоборотные активы
По балансу анализируемой организации приведенное условие на начало и конец отчетного периода соблюдается,
На начало года: 9553 < (11509 * 2) – 10645 9553<12373
На конец года: 10471 < (15179 * 2) – 11052 10471<19306
Следовательно, организация является финансово независимой.
Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат можно использовать метод расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 2.9
Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости
ООО «Абсолют-М»
Показатель | На начало периода, тыс.руб. | На конец периода, тыс.руб. |
Общая величина запасов (ЗП) | 7874 | 9298 |
Наличие собственных оборотных средств (СОС) | 11509-10645=864 | 15179-11052=4127 |
Функционирующий капитал (ФК) | 11509-10645=864 | 15179+176-11052=4303 |
Общая величина источников (ВИ) | 11509+1522=13031 | 15179+176+304=15659 |
СОС – ЗП | -7010 < 0 | -5171 < 0 |
ФК – ЗП | -7010 < 0 | -4995 < 0 |
ВИ – ЗП | 5157 > 0 | 6361 > 0 |
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S (Ф) | (0,0,1) | (0,0,1) |
Данные таблицы говорят о том, что в организации наблюдается неустойчивое финансовое состояние и в начале, и в конце анализируемого периода. Запасы и затраты (ЗП) не покрываются собственными оборотными средствами (СОС). Запасы и затраты не покрываются полностью собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками формирования запасов и затрат (ФК). Общая величина источников формирования (ВИ) на начало отчетного периода составляла (13031/7874)*100%= 165,49%, на конец периода она возросла до (15659/9298)*100% = 168,41%. В этой ситуации необходима оптимизация структуры пассивов. В отчетном периоде произошло уменьшение краткосрочных обязательств на 29,01%. Можно сделать вывод, что внешние заемные средства привлекались очень мало. Администрация ООО «Абсолют-М» не желает, не умеет или не может использовать заемные средства для производственной деятельности. Неудовлетворительное использование данным предприятием внешних заемных средств является негативным моментом в хозяйственной деятельности ООО «Абсолют-М». Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем снижения запасов и затрат. Расчет и оценка относительных показателей финансовой устойчивости Более точно оценить финансовую устойчивость предприятия можно с помощью коэффициентов финансовой устойчивости (таблица 2.10). Расчет коэффициентов произведен в тыс. руб.Таблица 2.10 Расчет относительных коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Абсолют-М» Коэффициент | Способ расчета | Интервал оптим. значений | На начало года | На конец года | Абсолютн. изменения | Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (к-т капитализации) (U1) | с.590+с.690/с.490 Нг=8689/11509 Кг=6344/15179 | Не выше 1,5 | 0,75 | 0,42 | -0,33 | Коэффициент финансирования (U2) | с.490/с.590+с.690 Нг=11509/8689 Кг=15179/6344 | U2 ≥ 0,7 Оптим, знач,1,5 | 1,32 | 2,39 | 1,07 | Коэффициент финансовой независимости (автономии или концентрации собственного капитала (U3) | с.490 / валюта баланса Нг=11509/20198 Кг=15179/21523 | 0,5 и более | 0,57 | 0,71 | 0,14 | Коэффициент зависимости или (концентрации заемного капитала (U4) | U4= 1 – U3 Нг= 1 – 0,57 Кг= 1 – 0,71 | менее 0,5 | 0,43 | 0,29 | -0,14 | Коэффициент финансовой устойчивости (U5) | с.490+с.590 / валюта баланса Нг=11509/20198 Кг=15355/21523 | U5 ≥ 0,6 | 0,57 | 0,71 | 0,14 | Коэффициент обеспеченности запасов собств. источниками (U6) | с.490-с.190 / с.210+220 Нг=11509-10645/ 7874+289=864/8163 Кг=15179-11052/ 9298+152=4127/9450 | 0,6 – 0,8 | 0,11 | 0,44 | 0,33 | Коэффициент (индекс) постоянного актива (U7) | с.190/с.490 Нг=10645/11509 Кг=11052/15179 | U7 < 1 | 0,92 | 0,73 | -0,19 |
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
| |
Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом финансовой независимости U 3, т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. Коэффициент финансовой независимости U 3 отражает степень независимости организации от заемных источников. В большинстве стран принято считать финансово-независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине от 30% (критическая точка) до 70%. Установление критической точки на уровне 30% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то организация может их погасить, реализовав 30% своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если оставшаяся часть имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной. Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость анализируемой организации, представлены в таблице 2.10. Как показывают данные таблицы, коэффициент финансовой независимости ООО «Абсолют-М» равен 0,71 на конец отчетного периода, или собственникам принадлежит 71% в стоимости имущества, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования U 2. Он показывает, что за анализируемый период вся деятельность ООО «Абсолют-М» финансировалась за счет собственных средств. Динамика коэффициента капитализации U 1, а именно его уменьшение, свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости ООО «Абсолют-М», так как его значение и на начало, и на конец года меньше 1,5. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат. Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом U 6 – коэффициентом обеспеченности запасов собственными источниками. Он показывает, в какой степени материальные запасы предприятия сформированы за счет собственных оборотных средств или нуждаются в привлечении заемных. Уровень этого коэффициента сопоставим для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, в тех случаях, когда U6 > 50%, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании материально-производственных запасов. В нашем случае показатель коэффициента U 6 ниже критериального. На конец года в анализируемой организации лишь 44% материально-производственных запасов покрываются собственными оборотными средствами. Хотя положительная динамика показателя свидетельствует об улучшении ситуации. Коэффициент финансовой устойчивости U 5 имеет положительную динамику и показывает, что 71% источников финансирования ООО «Абсолют-М» могут быть использованы длительное время. Значения показателя Индекс постоянного актива (U 7 ) на начало, и конец отчетного периода находятся в рекомендуемых границах (оба показателя меньше 1, но близки к критической отметке). Индекс постоянного актива свидетельствует, что 73% в величине собственных источников средств на конец года занимают внеоборотные активы ООО «Абсолют-М». Однако динамика данного показателя в сторону наиболее приемлемых значений (уменьшение) свидетельствует об улучшении ситуации. |
|
|
|
|
| | | | | | | | |
Таким образом, на начало года финансовое положение анализируемой организации можно расценивать как недостаточно устойчивое, на конец отчетного периода – по большинству показателей финансовая ситуация более благоприятна.3. Оценка потенциального банкротства и предложения по улучшению финансового состояния ООО «Абсолют-М» 3.1 Анализ вероятности банкротства Определенные Гражданским Кодексом РФ самостоятельность предприятий и возрастающая в связи с этим их ответственность перед кредиторами, акционерами, банком, работниками вызывает необходимость уделять внимание вопросам прогнозирования их возможного банкротства. С другой стороны, предприятия должны быть уверены в надежности и экономической состоятельности своих партнеров либо своевременно использовать механизм банкротства как средство возврата долга неплатежеспособными партнерами. Федеральным законом РФ несостоятельность (банкротство) определяется как «признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Критерии неплатежеспособности должника – юридического лица: · неисполнение обязанности по уплате платежей в течение 3 месяцев с момента наступления даты платежа; · дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требование должнику – юридическому лицу в совокупности составляет 500 минимальных размеров оплаты труда»[23]. В соответствии с Федеральным законом РФ от 01.12.2007 №317-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» определяются финансовые коэффициенты и устанавливаются их критерии (нормативы) по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Система критериев базируется на следующих показателях: § коэффициент текущей ликвидности (
L
4
) – характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия; § коэффициент обеспеченности собственными средствами (
L
7
) – характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости; § коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности – показатель, характеризующий наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода. Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным, является выполнение одного из следующих условий: ü коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; ü коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. В том случае, если хотя бы один из коэффициентов, перечисленных выше, имеет значение менее указанных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам. В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам. Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам. L4ф + 6 / Т (L4ф – L4н) Кв = --------------------------------; где L4норм L4ф – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (L4); L4н – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; L4норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, L4норм = 2; 6 – период восстановления платежеспособности в месяцах; Т – отчетный период в месяцах. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается в случае, если оба коэффициента L
4 и L
7
принимают значение выше, либо равное критериальному. Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам. L4ф + 3/Т(L4ф - L4н) Ку = -------------------------------; где L4норм L4ф – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (L4); L4н – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; L4норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; L4норм = 2; 3 – период утраты платежеспособности предприятия в месяцах; Т – отчетный период в месяцах. Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность. При расчете указанных выше коэффициентов принимается во внимание задолженность государства перед предприятием, а сумма государственной задолженности вычитается из сумм дебиторской и кредиторской задолженностей. Сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием дисконтируется по ставке Центробанка РФ на момент возникновения задолженности, что является индексацией бюджетного финансирования, учитывающего уровень инфляции через ставку рефинансирования.3.2 Оценка потенциального банкротства ООО «Абсолют-М» Для обеспечения единого методологического подхода при проведении анализа финансового состояния предприятий и оценки структуры их балансов, а также в целях повышения эффективности проведения мероприятий по финансовому оздоровлению неплатежеспособных предприятий, в Российской Федерации используется методика, изложенная в «Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» от 12.08.94 № 31р, утвержденных Федеральным управлением России по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий.В соответствии с указанными Положениями определяются следующие финансовые коэффициенты и устанавливаются их критерии (нормативы): · коэффициента текущей ликвидности; · коэффициента обеспеченности собственными средствами; · коэффициентов утраты / восстановления платежеспособности. Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: § коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; § коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. В том случае, если хотя бы один из коэффициентов, перечисленных выше, имеет значение менее указанных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.[24] В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам. Таблица 3.1 Расчет показателей для определения удовлетворительности структуры баланса ООО «Абсолют-М» Показатели | Расчет показателя на начало года | Расчет показателя на конец года | Рекомен- дуемое значение | Оценка динамики показателя |
1. Коэффициент текущей ликвидности ( L4) | 9553/8689= 1,1
| 10471/6168= 1,7
| 2 | Ниже нормативного Динамика благоприятна (+0,6) |
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами ( L7) | (11509-10645) / 9553 = 0,09 | (15179-11052) / 10471 = 0,39 | 0,1 | Выше нормативного (в конце года) Динамика благоприятна (+0,3) |
Как видно из данных таблицы 3.1, значение коэффициента текущей ликвидности на конец года ниже нормативного (1,7 < 2); значение коэффициента обеспеченности собственными средствами – выше нормативного (0,39 > 0,1). Согласно методическим рекомендациям, в подобной ситуации необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности: 1,7 + 6/12 (1,7 – 1,1) Квп = ------------------------------- = 1
2 Следовательно, на основании расчетов, есть основания для признания структуры баланса ООО «Абсолют-М» неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным. Результат расчета коэффициента восстановления платежеспособности (Квп = 1) показывает, что у предприятия существует реальная возможность в течение 6 месяцев восстановить платежеспособность. 3.3 Рекомендации по разработке финансовой политики ООО «Абсолют-М» Поскольку исследуемое предприятие – ООО «Абсолют-М» – это самостоятельный хозяйствующий субъект, обладающий правами юридического лица, производящий продукцию, товары, услуги, выполняющий работы, занимающийся различными видами экономической деятельности, целью которой является обеспечение общественных потребностей. Основной целью его предпринимательской деятельности является получение прибыли, которая служит важнейшим источником и предпосылкой приращения капитала, роста доходов данного предприятия и его собственников. Этой цели можно достигнуть лишь при оптимальной организации финансов на предприятии, позволяющей укрепить его финансовое положение и конкурентоспособность. Эффективное управление финансами ООО «Абсолют-М» возможно лишь при разработке финансовой политики. Целью разработки финансовой политики данного предприятия является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности. Одной из задач реформирования исследуемого предприятия, является переход к управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения. Ведь результаты деятельности ООО «Абсолют-М» интересуют как внешних рыночных агентов (в первую очередь инвесторов, кредиторов, акционеров, потребителей и производителей), так и внутренних (руководителей предприятия, работников административно-управленческих структурных подразделений, работников производственных подразделений). Стратегическими задачами разработки финансовой политики ООО «Абсолют-М» должны являться: 1. максимизация прибыли предприятия; 2. оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости; 3. достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятия для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов; 4. обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия; 5. создание эффективного механизма управления предприятием; 6. использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств, В рамках этих задач можно порекомендовать руководству ООО «Абсолют-М» выполнить следующие мероприятия по ряду направлений в области управления финансами: § проведение рыночной оценки активов; § проведение реструктуризации задолженности по платежам в бюджет; § разработка программы мер по ликвидации задолженности по выплате заработной платы; § разработка мер по снижению неденежных форм расчетов; § проведение анализа положения предприятия на рынке и выработка стратегии развития предприятия; § проведение инвентаризации имущества и осуществление реструктуризации имущественного комплекса предприятия. Следует отметить тот факт, что при разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникает основная проблема совмещения интересов развития предприятия, наличия достаточного уровня денежных средств для проведения указанного развития и сохранения высокой платежеспособности предприятия. К основным направлениям разработки финансовой политики для нашего предприятия отнесем: · анализ финансово-экономического состояния предприятия; · разработка учетной и налоговой политики; · выработка кредитной политики предприятия; · управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью; · управление издержками, включая выбор амортизационной политики. Анализ финансово-экономического состояния предприятия Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Следует отметить, что методика проведения анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов существует и отражена в работах многих авторов: Ковалев В.В., Бердникова Т.Б., Жарылгасова Б.Т., Суглобов А.Е., Донцова Л.В., Никифорова Н.А., Савицкая Г.В., Шеремет А.Д., Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. и другие. Но существенным недостатком является тот факт, что в условиях нестабильности современной российской экономики нормирование различных расчетных коэффициентов не произведено, и предприятию придется основываться либо на приблизительных значениях показателей в различных печатных источниках, либо основываться на собственном опыте, анализируя финансовое состояние своего предприятия в течение многих лет. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ осуществляется перед составлением бухгалтерской и финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, а также для составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики. Для подтверждения достоверности данных бухгалтерской отчетности можно порекомендовать руководству ООО «Абсолют-М» провести аудиторскую проверку специализированной организацией. Результаты аудиторской проверки следует учитывать при проведении анализа финансового состояния предприятия. В то же время руководству исследуемой компании следует постоянно повышать квалификацию работников, ответственных за принятие управленческих решений как в области финансового планирования и формирования бюджетов предприятий и его структурных подразделений, так и в других областях деятельности предприятия. При этом основное внимание следует уделить не столько методам финансового анализа, сколько способам анализа его результатов и методам выработки управленческого решения. При проведении анализа следует учитывать различные факторы, такие как эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых коэффициентов. Для разработки финансовой политики особое значение имеет выбор системы показателей, поскольку они являются основой для оценки деятельности предприятия внешними пользователями отчетности, такими как инвесторы, акционеры и кредиторы. Показателями, очень важными для аналитической работы будут являться коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент ликвидности при мобилизации средств (отношение материально-производственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств), коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент маневренности собственных оборотных средств и показатели интенсивности использования ресурсов и деловой активности предприятия[25]. Информационной базой для проведения углубленного финансового анализа служит бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и другие формы бухгалтерского учета предприятия. Сложность сегодняшней ситуации на ООО «Абсолют-М» состоит в том, что на предприятии работники бухгалтерской службы не владеют методами финансового анализа, а специалисты, ими владеющие, включая и руководство, как правило, не умеют читать документы аналитического и синтетического бухгалтерского учета. В связи с этим предприятию следует выделить службу, занимающуюся анализом финансово-экономического состояния, основными задачами которой будут: ü разработка входных (за исключением тех, которые в настоящее время уже используются в бухгалтерском учете) и выходных форм документов с показателями. Бухгалтерской службе следует заполнять эти формы с той периодичностью, которая наиболее целесообразна для поддержки работы финансовой службы предприятия; ü периодическое (ежеквартально, ежемесячно, ежегодно) составление пояснительных записок к выходным формам с расчетными показателями, с подробным анализом отклонений (от плановых, среднеотраслевых показателей, показателей предыдущего года, предприятий-конкурентов и т.д.), с выдачей рекомендаций по устранению недостатков. Разработка учетной и налоговой политики ООО «Абсолют-М» Разработка учетной политики как системы методов и приемов ведения бухгалтерского учета обязательна для всех предприятий в соответствии с ПБУ 1/98[26]. В связи с этим, целесообразно на основании проведенного анализа финансово-экономического состояния, соответствующему подразделению (службе) ООО «Абсолют-М» просчитать варианты тех или иных Положений учетной политики, поскольку от принятых в этой части решений напрямую зависит количество и суммы перечисляемых налогов в бюджет и внебюджетные фонды, структура баланса, значения ряда ключевых финансово-экономических показателей. При определении учетной политики у предприятия будет существовать выбор, который касается главным образом методов списания сырья и материалов в производство, вариантов списания малоценных и быстроизнашивающихся предметов, методов оценки незавершенного производства, возможности применения ускоренной амортизации, вариантов формирования ремонтных и страховых фондов и т.д. Руководству ООО «Абсолют-М» нужно учесть, что наибольший эффект будут иметь оптимизация продукции, освоения их производства, а также планирования новых производств и участков, технологических схем и создания новых структур. При постановке такой задачи можно использовать внутренние резервы предприятия, то есть его научно-технический и социальный потенциалы. Выработка кредитной политики В целях выработки кредитной политики предприятия можно порекомендовать провести анализ структуры пассива баланса и уровень соотношения собственных и заемных средств. На основании этих данных предприятие решает вопрос о достаточности собственных оборотных средств либо об их недостатке. В нашем случае должно приняться решение о привлечении заемных средств, и просчитаться эффективность различных вариантов. Исследуемому предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, так как рентабельность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка. Принимая решение о привлечении заемных средств, предприятию целесообразно бы составить план их возврата, рассчитать за период кредита процентную ставку и определить суммы процентов по данному кредитному договору, а также источники их выплаты с учетом порядка и условий налогообложения прибыли. Следует также учитывать порядок налогообложения курсовых разниц в том случае, если кредит взят в валюте. Финансовым службам ООО «Абсолют-М» можно рекомендовать учитывать все возможные выводы и затраты по привлечению финансовых ресурсов как через систему кредитования, так и через инструменты рынка ценных бумаг, а также разработать схему обеспечения их погашения с учетом всех возможных источников получения предприятием средств. Финансовая служба предприятия должна сделать следующее: · рассчитать потребность в заемных средствах (при ее отсутствии – возможную выгоду от их привлечения); · правильно выбрать кредитную организацию (учитывая наличие лицензии, размер процентной ставки, способы ее расчета – сложным процентом или простым процентом, сроки погашения, формы выдачи, репутацию на рынке ценных бумаг, условия пролонгации кредитов и т.д.); · составить план погашения заемных средств и расчет процентной суммы с учетом особенностей налогообложения прибыли. Управление оборотными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью Управление оборотными средствами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами), дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме производственных запасов), а также решение вопросов по этим проблемам требует значительного количества времени, и на этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности (стоимость активов предприятия становится меньше его кредиторской задолженности). Финансовой службе ООО «Абсолют-М» целесообразно постоянно контролировать очередность сроков финансирования активов, выбирая один из нескольких существующих на практике способов: § хеджирование (компенсация активов обязательствами при равном сроке погашения); § финансирование по краткосрочным ссудам; § финансирование по долгосрочным ссудам; § финансирование преимущественно по долгосрочным ссудам (консервативная политика); § финансирование преимущественно по краткосрочным ссудам (агрессивная политика). В настоящих условиях предприятие может, например, поддерживать обеспеченность взятых ссуд следующими методами: · увеличение доли ликвидных активов; · удлинение сроков, на которые выдаются ссуды предприятию. Однако следует учесть, что эти методы ведут к снижению прибыльности: · в первом – путем вложения средств в малоприбыльные активы; · во втором – посредством возможности выплаты процентов по ссуде в период наличия собственных средств. Кроме того, можно применить метод финансирования за счет откладывания выплат по обязательствам, однако существует пределы, установленные законодательством, до которых предприятие может относить сроки платежей. В результате анализа оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности с учетом их нормативных значений соответствующим службам нашего предприятия рекомендуется провести следующие мероприятия: · принятие решения о замене не денежных форм расчетов или, по крайней мере, об установлении их оптимального критического уровня на основе анализа эффективности вексельных расчетов или операций по переуступке прав требования долга; · составление программы по ликвидации задолженности по выплате заработной платы (при наличии такой задолженности); · рассмотрение возможности реструктуризации задолженности по платежам в федеральный бюджет и внебюджетные государственные фонды. В результате такого анализа целесообразно провести полную инвентаризацию задолженности в целях реализации возможности взаимного погашения задолженности либо ее реструктуризации или провести анализ и списание безнадежных долгов и невостребованных сумм. Управления издержками и выбор амортизационной политики В целях управления издержками и выбора амортизационной политики руководству ООО «Абсолют-М» рекомендуется использовать данные финансово-экономического анализа, которые дают первоначальное представление об уровне издержек предприятий, а также уровне рентабельности. При разработке учетной политики предприятия рекомендуется выбрать такие методы калькулирования себестоимости, которые обеспечивают наиболее наглядное представление о структуре издержек производства, уровне постоянных и временных затрат, доле коммерческих расходов. Экономическим службам исследуемого предприятия целесообразно периодически проводить анализ структуры издержек производства, производя сравнение с различного рода базовыми данными и изучая природу, отклонений от них. При разработке учетной политики службам ООО «Абсолют-М», осуществляющим планирование деятельности предприятия, совместно с бухгалтерией следует правильно выбрать базу для распределения косвенных расходов между объектами калькулирования либо выбрать метод отнесения косвенных доходов на себестоимость реализованной продукции. В целях создания предпосылок для эффективной аналитической работы и повышения качества принимаемых финансово-экономических решений необходимо четко определить и организовать раздельный управленческий учет затрат по следующим группам: § переменные затраты, которые возрастают либо уменьшаются пропорционально объему производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы; § постоянные затраты, изменение которых не связано непосредственно с изменением объемов производства. К таким затратам относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, затраты на содержание аппарата управления, административные расходы и др.; § смешанные затраты, состоящие из постоянной и переменной части. К таким затратам относятся, например, затраты на текущий ремонт оборудования, почтовые и телеграфные расходы и др. Большую роль при формировании финансовой политики предприятия играет выбор амортизационной политики. Предприятие может применить метод ускоренной амортизации, увеличивая тем самым издержки, произвести переоценку основных средств с учетом рыночной стоимости либо по рекомендуемым коэффициентам, что опять повлияет на издержки производства, на сумму налога на имущество, а, следовательно, на уровень внереализационных расходов. Кроме того, сумма амортизации влияет и на налогооблагаемую прибыль предприятия. Информационной базой для расчетов по определению вышеупомянутых групп затрат и разработки амортизационной политики являются бухгалтерские группировочные ведомости по учету затрат, журналы-ордера, отчеты цехов и структурных подразделений.3.4 Рекомендации по организации системы финансового планирования деятельности ООО «Абсолют-М» Поскольку предприятию – ООО «Абсолют-М» требуется современная система управления финансами, руководству предприятия нужно подумать о разработке долгосрочной стратегии – бизнес-плана. В бизнес-плане отражаются те виды деятельности, которыми предприятие планирует заниматься в ближайшей и долгосрочной перспективе. При этом необходимо учесть влияние внешних факторов, на которые предприятие не может воздействовать (экономические факторы: инфляция, уровень безработицы, покупательская способность потребителей, величина процентной ставки за кредит и др.; политические, природные, научно-технический факторы и т. д.). Кроме того, бизнес-план должен содержать раздел основных показателей финансово-экономического состояния предприятия; раздел, содержащий информацию о целях деятельности предприятия, определенных количественно, и их достижении по времени. Приводятся данные о продукции, потребности в ней, показатели качества, экономические показатели продукции, характеристики дизайна и результаты его сравнения с другими аналогичными товарами, патентные права, показатели экспорта и его возможности, основные направления совершенствования как потребительских качеств выпускаемой предприятием продукции, так и его ассортиментного состава. Важным разделом бизнес-плана является раздел, характеризующий рынок сбыта продукции предприятия, который должен содержать анализ исследования рынка, потребителей и их сегментацию, уровня спроса, мотивации потребителей, положения предприятия на рынке, основных показателей (рынка и объема продаж). Кроме того, необходим анализ конкурентоспособности предприятия – исследование деятельности конкурентов, оценка продукции конкурентов, сравнительная оценка. Необходимы также маркетинговые исследования, которые включают в себя определение стратегии маркетинга сроком от года до пяти лет, товарной политики (ассортимент, создание и запуск новых товаров, упаковка, использование товарного знака, сервисное обслуживание и т. д.), ценовой политики, условий и порядка организации сбыта продукции, формирования спроса и стимулирования сбыта, а также затрат на маркетинг. Необходим и раздел, характеризующий производственно-технологическую и инновационную политику предприятия и содержащий информацию: · о местонахождении предприятия (наличие трудовых ресурсов, близость к потребителям и поставщикам; возможные транспортные расходы, доступность и развитость энергетических ресурсов, промышленная и социальная инфраструктуры, уровень местных налогов и т.д.); · об объеме выпуска продукции с начала выпуска и на период от года до пяти лет; · о производственных мощностях (баланс мощностей, коэффициенты сменности оборудования и использования мощностей и т.д.); · о долгосрочных активах (земля, основные производственные фонды, их состояние и потребность); · о технологическом уровне производства, его соответствии современным требованиям; · о контроле над производственным процессом, гарантиях качества продукции, анализе причин, потерь и простоев в производстве, методах учета затрат материалов, труда и других элементов себестоимости продукции, таких, например, как брак; · о производственном кооперировании и материальном обеспечении; · об охране окружающей среды; · о государственном и правовом регулировании в сфере производства той или иной отрасли народного хозяйства. Составной частью бизнес-плана является раздел, посвященный кадровой политике и управлению персоналом, содержащий информацию об организационной структуре предприятия, которая должна соответствовать целям и задачам, стоящим перед предприятием; об организации управления; о численности и отборе кадров; об оплате труда и мотивации трудовой деятельности, а также об организаций труда, обучении работников и социальной инфраструктуре[27]. При разработке бизнес-плана предприятия должны быть учтены оценка риска и страхование. Функционирование предприятия в условиях рыночной экономики неизбежно связано с риском, вызванным ошибочными решениями, принимаемыми руководством предприятия. Так как вопросы, связанные с риском в деятельности предприятия, интересуют всех работников предприятия, акционеров, инвесторов, поставщиков, потребителей, необходим анализ возможных рисков. Это могут быть вопросы сущности риска, причины риска, факторов риска, методов компенсации и снижения риска. Они подразделяются на внешние и внутренние. Существующая система страхования рисков предусматривает договоры о страховании, страховании имущества, страховании транспортных средств, страховании невозвратных кредитов. На основе принятого бизнес-плана, сформированного с учетом анализа финансово-экономического состояния предприятия, вырабатываются и принимаются решения в системе управления его финансовыми ресурсами. Разработку финансового плана целесообразно начинать с прогноза прибыли и убытков, так как, имея данные по прогнозу объема продаж, возможно рассчитать необходимое количество материальных и трудовых ресурсов, определить материальные и трудовые затраты. Аналогично определяются и другие составные затраты на производство. Далее разрабатывается прогноз движения (потока) наличных средств. Необходимость его составления определяется тем, что многие из затрат, показываемых при расшифровке прогноза прибылей и убытков, не отражаются на порядке осуществления платежей. Прогноз движения наличных средств учитывает приток наличных (поступления и платежи), отток наличных (затраты и расходы), чистый денежный поток (избыток или дефицит), начальное и конечное сальдо банковского счета. Необходима разработка прогноза баланса активов и пассивов (по форме балансового отчета), который и является хорошей проверкой прогноза прибылей, убытков и движения наличных средств. При составлении прогноза баланса учитываются приобретения основных фондов, изменение стоимости материальных запасов, отмечаются планируемые займы, выпуск акций и других ценных бумаг, следует учесть в данных расчетах обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия. На этой основе в целях обеспечения платежеспособного состояния предприятия просчитывается его финансовое положение, финансовая стабильность, устойчивость. Результаты анализа относительных показателей и коэффициентов могут вызвать необходимость разработки нового варианта финансового плана, который должен начинаться с выбора заданных значений.
Заключение Бухгалтерский баланс по существу представляет собой отражение состояния имущества на определенную дату. Поскольку познание имущественного состояния производится через сопоставление актива и пассива, то это познание будет понятно и правдиво, если все элементы баланса будут включать, с одной стороны, все составные части актива и пассива (полного охвата) и, с другой стороны, правильность оценки (стоимостное измерение) отдельных статей баланса. По сложившейся традиции в большинстве стран с рыночной экономикой (что нашло отражение в международных стандартах бухгалтерского учета) все предметы имущества (кроме денежных средств) не должны включать в себя прибыль, поскольку она должна быть показана лишь тогда, когда предмет реализован. Отсюда правило, что предметы имущества до момента их вывода из баланса никогда и ни в коем случае не могут оцениваться по цене отчуждения, продажи, реализации, ликвидации. Значит, каждая часть имущества, каждая статья актива в момент инвентаризации, в момент составления баланса еще не является «вышедшей из него», но находится в имуществе данного предприятия. Отсюда правило бухгалтерского учета: каждая статья актива должна отражаться в балансе по стоимости приобретения как высшей расценке на основе бухгалтерской калькуляции. В ходе данной работы был проведен анализ бухгалтерского баланса на примере ООО «Абсолют-М», дана оценка финансового состояния указанного предприятия на основе данных его баланса. Информационной базой для проведения анализа являлся Бухгалтерский баланс (форма №1) ООО «Абсолют-М» за 2009 год, а также составленный на его основе сравнительный аналитический баланс. В результате исследования, были выявлены следующие отличительные признаки в составе и структуре статей баланса ООО «Абсолют-М»: Ø валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом периода на 1330 тыс. руб. или на 6,6%; Ø структура совокупных активов характеризуется незначительным превышением в их составе доли внеоборотных средств. Доля внеоборотных средств составляет на конец года – 52,11%. Доля оборотных средств составляет 47,89% на конец отчетного периода; Ø 72,83% внеоборотных активов составляет незавершенное строительство. Доля основных средств во внеоборотных активах составляет 25,42% на конец года. Доля нематериальных активов совсем незначительна – 0,29% на конец года; Ø наибольший удельный вес в составе оборотных средств имеют запасы, представленные в значительной степени готовой продукцией (69,9% на конец года), доля денежных средств в составе оборотных средств составляет 8,2%; Ø значительным снижением – на 464 пункта или на 98,72% отличалась в отчетном периоде статья дебиторская задолженность; Ø темпы прироста оборотных активов (увеличились на 9,85%) выше, чем темпы прироста внеоборотных активов (увеличились на 3,77%); Ø пассивная часть баланса характеризуется преобладанием собственных источников средств, причем их доля в общем объеме увеличилась в течение года на 13,58% и составляет 70,49% всех источников на конец отчетного периода; Ø собственный капитал организации (15151 тыс. руб.) превышает заемный (6344 тыс. руб.) и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала (собственный капитал вырос на 32,02%, заемный капитал уменьшился на 29,01%); Ø у организации отсутствуют долгосрочные обязательства в виде займов и кредитов, а краткосрочные займы и кредиты составляют на конец отчетного периода лишь 1,41% всех источников, следовательно, финансирование оборотных средств предприятия происходит в основном за счет собственных средств и кредиторской задолженности, что является негативным фактом и сказывается на ее финансовой устойчивости. Далее в ходе исследования проводилась оценка ликвидности и платежеспособности ООО «Абсолют-М» на основе баланса данного предприятия. Для этого было выполнено следующее: · произведена группировка и расчет показателей активов по степени их ликвидности и пассивов по срокам их погашения; · выполнен анализ результатов сравнения этих значений и выявлена недостаточная ликвидность баланса организации, особенно в части краткосрочных обязательств; · по результатам расчета текущей ликвидности сделан вывод о недостаточной ликвидности баланса данного предприятия; · рассчитаны финансовые коэффициенты ликвидности и платежеспособности. Результаты расчетов свидетельствуют о том, что ООО «Абсолют-М» имеет низкий уровень ликвидности и платежеспособности. Однако текущие активы организации на дату составления баланса полностью покрывают краткосрочные обязательства, и имеется положительная динамика уровня ликвидности и платежеспособности. Затем в процессе работы была дана оценка финансовой устойчивости предприятия. Был произведен расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия ООО «Абсолют-М». Вывод – в организации наблюдается неустойчивое финансовое состояние и в начале, и в конце анализируемого периода: § выявлен недостаток собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат (– 5171 тыс. руб.); § выявлен недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (– 4995 тыс. руб.). Был произведен расчет относительных показателей финансовой устойчивости предприятия. Здесь было отмечено, что на начало года финансовое положение анализируемой организации можно расценивать как недостаточно устойчивое, на конец отчетного периода – по большинству показателей финансовая ситуация более благоприятна. За анализируемый период вся деятельность ООО «Абсолют-М» финансировалась за счет собственных средств. В работе была осуществлена оценка потенциального банкротства ООО «Абсолют-М» по системе критериев, принятой в Российской Федерации. Вывод – есть основания для признания структуры баланса ООО «Абсолют-М» неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным. Результат расчета коэффициента восстановления платежеспособности (Квп=1) показывает, что у предприятия существует реальная возможность в течение 6 месяцев восстановить платежеспособность. Приняв во внимание выявленные в ходе анализа негативные явления, можно дать некоторые рекомендации по улучшению финансового состояния и оздоровлению предприятия: v Одной из первостепенных задач является доведение ликвидности баланса до уровня абсолютной. Для этого необходимо проведение мероприятий, направленных на оптимизацию структуры активов и пассивов баланса, а именно следует уделить внимание нормированию структуры оборотных активов и доведения ее до оптимальной: запасы = 66,7%, дебиторская задолженность = 26,7%, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения = 6,6% (против имеющихся: запасы – 91,54%; дебиторская задолженность – 0,06%; денежные средства – 8,4%); v ООО «Абсолют-М» следует принять соответствующие меры по увеличению доли денежных средств, это возможно за счет увеличения выручки от реализации готовой продукции. Для этого необходимо проанализировать причину накопления запасов (готовой продукции), провести маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта. Следует более серьезно относиться к возможностям предприятия увеличить поступление денежных средств не только по текущей, но и по инвестиционной и финансовой деятельности. Это позволит укрепить экономическое положение предприятия и снизить предпринимательский риск путем диверсификации вложений; v ООО «Абсолют-М» можно рекомендовать увеличение доли быстрореализуемых активов в структуре оборотных активов за счет оптимизации управления дебиторской задолженностью, совершенствования форм расчетов с покупателями; v Активнее пользоваться заемными средствами, в том числе долгосрочными кредитами и займами и краткосрочными кредитами и займами, т.к. они в данном периоде полностью состояли из кредиторской задолженности, а кредиты и займы банков предприятие не использовало совсем; v Предприятию необходимо повысить долю собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат. Поскольку пополнение собственного капитала происходит за счет нераспределенной прибыли, стоит задача ее увеличения. Основным фактором, влияющим на прибыль от продаж, является их себестоимость, следовательно, предприятию необходимо детально проанализировать возможности снижения издержек производства с изысканием резервов их экономии; v Обратить внимание на организацию производственного цикла, на повышение качества продукции, ее конкурентоспособность; v Своевременно проводить оценку финансового состояния предприятия на основе бухгалтерской отчетности (анализ динамики состава и структуры баланса, анализ платежеспособности и ликвидности, анализ финансовой устойчивости и потенциального банкротства), для чего создать на предприятии соответствующее подразделение.
Список использованной литературы
1) Конституция Российской Федерации, принята всенародным голосованием 12.12.1993г. (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ);
2) Гражданский Кодекс Российской Федерации, принят ГД ФС РФ (ч.1 от 30.11.1994 № 51-ФЗ, ред. от 09.02.2009; ч.2 от 26.01.1996 № 14-ФЗ, ред. от 09.04.2009; ч.3 от 26.11.2001 № 146-ФЗ, ред. от 30.06.2008; ч.4 от 18.12.2006 № 230-ФЗ, ред. от 08.11.2008);
3) Налоговый Кодекс Российской Федерации принят ГД ФС РФ (ч.1 от 31.07.1998 № 146-ФЗ, ред. от 26.11.2008, с изм. от 17.03.2009; ч.2 от 05.08.2000 № 117-ФЗ, ред. от 28.04.2009);
4) Федеральный закон РФ от 03.11.2006 №183-ФЗ «О бухгалтерском учете»;
5) Федеральный закон РФ от 01.12.2007 №317-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»;
6) Приказ Минфина РФ от 18.09.2006г. №115н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»;
7) Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное Приказом Минфина РФ от 26.03.2007 №26н;
8) Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/98, утвержденное Приказом Минфина РФ от 30.12.1999г. №107н;
9) Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, утвержденное Приказом Минфина РФ от 18.09.2006г. №115н;
10) Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01, утвержденное Приказом Минфина РФ от 26.03.2007г. №26н;
11) Положение по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01, утвержденное Приказом Минфина РФ от 27.11.2006г. №156н;
12) Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99, утвержденное Приказом Минфина РФ от 27.11.2006г. №156н;
13) Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, утвержденное Приказом Минфина РФ от 27.11.2006г. №156н;
14) Положение по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» ПБУ 14/2000, утвержденное Приказом Минфина РФ от 27.11.2006г. №155н;
15) Положение по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль» ПБУ 18/02, утвержденное Приказом Минфина РФ от 11.02.2008г. №23н;
16) Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02, утвержденное Приказом Минфина РФ от 27.11.2006г. №156н;
17) Ковалев В.В. Анализ баланса, или как понимать баланс: Учебно-практическое пособие – М.: Проспект, 2009, 448с.;
18) Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: Инфра-М, 2009, 367с.;
19) Соколов Я.В. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие. – М.: Магистр, 2009, 479с.;
20) Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник – 7-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело и Сервис, 2009, 359с.;
21) Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов – 1-е изд., доп. и испр. – М.: Инфра-М, 2009, 416с.;
22) Заббарова О.А. Бухгалтерская (финансовая) отчетность организации: Учебное пособие. – М.: ЭКСМО, 2009, 320с.;
23) Жарылгасова Б.Т., Суглобов А.Е. Анализ финансовой отчетности, 2-е изд. – М.: КноРус, 2009, 304с.;
24) Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятель-ности: Учебное пособие – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Инфра-М, 2009, 408с.;
25) Губина О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятель-ности предприятия: Практикум: учебное пособие – М.: Инфра-М, 2009, 176с.;
26) Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений. – М.: Омега-Л, 2009, 350с.;
27) Самсонов Н.Ф. Финансы: Учебник – М.: Феникс, 2009, 591с.;
28) Ефимова О.В., Мельник М.В., Бородина Е.И. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – 4-е изд. – М.: Омега-Л, 2008, 451с.;
29) Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие – М.: Инфра-М, 2008, 215с.;
30) Шредер Н.Г. Анализ финансовой отчетности: Практическое пособие – М.: Альфа-Пресс, 2008, 176с.;
31) Домбровская Е.Н. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие для вузов – М.: Инфра-М, 2008, 279с.;
32) Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации: Учебное пособие для ВУЗов, 3-е изд. – М.: Юнити-Дана, 2008, 583с.;
33) Анищенко А.В. Бухгалтерская отчетность. Руководство по составлению и анализу. – М.: Вершина, 2008, 248с.;
34) Жарылгасова Б.Т., Суглобов А.Е. Бухгалтерский финансовый учет: Учебное пособие – М.: Экономистъ, 2009, 351с.;
35) Федорова Г.В. Учет и анализ банкротств: Учебное пособие – М.: Омега-Л, 2008, 248с.;
36) Черногорский С.А., Ли Вэй. Анализ бухгалтерской отчетности и принятие управленческих решений: Учеб. пособие – М.: Герда, 2007, 256с.
ПРИЛОЖЕНИЯ
[1] Заббарова О.А. Бухгалтерская (финансовая) отчетность организации: Учеб. пособие. – М.: ЭКСМО, 2009, С. 26
[2] Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений. – М.: Омега-Л, 2009, С. 89
[3] Домбровская Е.Н. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие для вузов – М.: Инфра-М, 2008, С. 115
[4] Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник – 7-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело и Сервис, 2009, С. 96
[5] ПБУ 1/98 «Учетная политика организации», утвержденное Приказом Минфина РФ от 30.12.99г. №107н.
[6] Приказ Минфина РФ от 18.09.2006г. №115н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»
[7] Ковалев В.В. Анализ баланса, или как понимать баланс: Учебно-практическое пособие – М.: Проспект, 2009, С. 73
[8] ПБУ 14/2000 «Учет нематериальных активов», утвержд. Приказом Минфина РФ от 27.11.2006 №155н
[9] ПБУ 6/01 «Учет основных средств», утвержд. Приказом Минфина РФ от 27.11.2006 № 156н
[10] ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль», утв. Приказом Минфина РФ от 11.02.2008 № 23н
[11] ПБУ 5/01 «Учет материально-производственных запасов», утв. Приказом Минфина РФ от 26.03.2007 № 26н
[12] Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: Инфра-М, 2009, С. 226
[13] Федеральный закон РФ от 03.11.2006г. №183-ФЗ «О бухгалтерском учете»
[14] Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, утв. приказом Минфина РФ от 26.03.2007г. № 26н
[15] ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации», утв. Приказом Минфина РФ от 18.09.2006 №115н
[16] Жарылгасова Б.Т., Суглобов А.Е. Анализ финансовой отчетности, 2-е изд. – М.: КноРус, 2009, С. 154
[17] Шредер Н.Г. Анализ финансовой отчетности: Практическое пособие – М.: Альфа-Пресс, 2008, С. 112
[18] Ковалев В.В. Анализ баланса, или как понимать баланс: Учебно-практическое пособие – М.: Проспект, 2009, С. 387
[19] Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятель-ности: Учебное пособие – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Инфра-М, 2009, С. 311
[20] Анищенко А.В. Бухгалтерская отчетность. Руководство по составлению и анализу. – М.: Вершина, 2008, С. 205
[21] Ковалев В.В. Анализ баланса, или как понимать баланс: Учебно-практическое пособие – М.: Проспект, 2009, С. 395
[22] Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Учебное пособие – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Инфра-М, 2009, С. 358
[23] Федеральный закон РФ от от 01.12.2007 №317-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»
[24] Федорова Г.В. Учет и анализ банкротств: Учебное пособие – М.: Омега-Л, 2008, С. 157
[25] Губина О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Практикум: учебное пособие – М.: Инфра-М, 2009, С. 125
[26] ПБУ 1/98 «Учетная политика организации», утвержденное Приказом Минфина РФ от 30.12.99г. №107н
[27] Черногорский С.А., Ли Вэй. Анализ бухгалтерской отчетности и принятие управленческих решений: Учебное пособие – М.: Герда, 2007, С. 218
1. Шпаргалка Шпаргалка по Философии 25
2. Реферат на тему Business Transactions Essay Research Paper Business TransactionsIn
3. Реферат на тему The Odyssey Calypso And Circe Paper Essay
4. Реферат на тему Стафилококки Стафилококкагар - сухая питательная среда для выделения стафилококков
5. Реферат Философия как научная дисциплина
6. Реферат Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности 7
7. Контрольная работа на тему Медицинское обеспечение воспитанников детских дошкольных образовательных учреждений
8. Реферат на тему Формирование студийной мультимедийной информации
9. Реферат Анализ финансовой отчетности ГК ПИК
10. Реферат Системность международного права