Реферат

Реферат Инвестиционный проект 2

Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Выберите тип работы:

Скидка 25% при заказе до 11.11.2024





Инвестиционный проект:

Данный проект имеет стандартный денежный поток:


1 ЭТАП.    Проведем оценку эффективности иностранных инвестиций.
Рассчитаем требуемую инвестором доходность от реализации проекта:         к = rfR + Пр

Пр = Пр1 + Пр2 + Пр3

rfR = 5,5%

Пр1 = 5%

Пр2 = 3,5%

Пр3 = 13% (категория С)

к = 5,5 + 5 + 3,5 + 13 = 27%

1. Чистая текущая стоимость инвестиций

 NPV
=  
  -    

      

NPV = - 6207,79 – 93668,83/(1 + 0,27)  – 10623,38/(1 + 0,27)^2  + 201298,7/(1 + 0,27)^3 = 11722,72 USD     

2. Индекс рентабельности

PI
=

 /

                    

PI =  (201298,7/(1 + 0,27)^3)  /  (6207,79 + 93668,83/(1 + 0,27)  + 10623,38/(1 + 0,27)^2) = 1,13

3. Внутренняя норма доходности

IRR
=
K
1
+
NPV
1
*

             


    NPV (35%) = 395,13

    NPV (36%) =  - 801,1

IRR
=
35 + 395,13 * 1/(395,13 + 801,1) = 35,33 %

4. Срок окупаемости

Год

ДП

КДП

0

-6207,79

-6207,79

1

-93668,83

-99876,62

2

-10623,38

-110500

3

201298,7

90798,7



PP = 2 + 110500 / 201298,7 *12 мес. = 2 года 6 месяцев

5. Дисконтированный срок окупаемости

Год

ДП

ДДП

КДДП

0

-6207,79

-6207,79

 - 6207,79

1

-93668,83

-73754,9

- 79962,7

2

-10623,38

-8364,9

- 88327,6

3

201298,7

158582,9

70255,31



DPP = 2 + 88327,6 / 158582,9 *12 мес. = 2 года 7 мес.
2 ЭТАП

·        Метод укрупненной оценки:

NPV =11722,72  > 0

PI = 1,13, по данным показателям инвестиционный проект не устойчив, так как PI считается нормальным, при значении ≥ 1,2.

IRR =35,33, по данным показателям инвестиционный проект  устойчив, так как должен быть ≥ 30%.

·        Метод варьирования параметров инвестиционного проекта и определение предельных значений параметров.

1)     увеличение инвестиций на 20%

NPV* =  - 7449,4 – 112402,6/(1 + 0,27)  – 12748,1/(1 + 0,27)^2  + 201298,7/(1 + 0,27)^3 = - 5587,2 USD

2) снижение денежных поступлений на 20%

NPV*  = - 6207,79 – 93668,83/(1 + 0,27)  – 10623,38/(1 + 0,27)^2  + 161038,96/(1 + 0,27)^3 = -7931,68 USD (Инвестиционный проект не устойчив)

3)Увеличение времени задержки платежей за продукцию, поставляемую без предоплаты на 50%

NPV = - 6207,79 / (1+0,27)^0,5   – 93668,83/(1 + 0,27) ^1,5    – 10623,38/(1 + 0,27)^2,5  + 201298,7/(1 + 0,27)^3,5  = 10402,23 USD     

4) Увеличение стоимости капитала на 10% по сравнению с исходными данными

WACC = 18 %

WACC* = 28%

IRR =35,33

IRR  > WACC*

Предельные инвестиции

NPV* = (201298,7*λ )/(1 + 0,27)^3  = 6207,79 + 93668,83/(1 + 0,27)  + 10623,38/(1 + 0,27)^2

98271,66 *λ = 86549,28

λ = 0,88

ψ = (1 – λ)*100%    , где ψ  - запас финансовой устойчивости

ψ = (1 – 0,88)*100 = 12%

Запас финансовой устойчивости ниже среднего уровня (20<ψ<40)
·        Метод определения ожидаемой (средневзвешенной)
NPV
.


№ сценария

NPV, млн. р

pi

NPV*pi

pн

NPV*pi (NPV<0)

1

11722,72

0,3

3516,8





2

- 5587,2

0,2

-1117,44

0,2

-1117,44

3

-7931,68

0,2

-1586,34

0,2

-1586,34

4

10402,23

0,2

2080,44





5

2365,8

0,1

236,6







Ожидаемое значение NPV:

NPV
ож

=
                               

NPVож = 3130, 07

NPV
ож
=
γ
* NPVmax + (1-γ) * NPVmin       


NPVmax = 11722,72

NPVmin = - 7931,68

γ= 0,3

NPVож = 0,3 *11722,72 + (1-0,3)* (- 7931,68) = -2035,36

Риск неэффективности:

рн = 0,4

Потери от реализации проекта при его неэффективности( ущерб):

Пнеэф =

                                        


Пнеэф = (-1117,44+ (-1586,34))/0,4 = - 1585,94

 
3 ЭТАП

Составим сводную таблицу из 7 различных проектов по основным показателям, чтобы выбрать наиболее предпочтительный проект по следующим методам:

·        метод бальных оценок;

·        метод последовательных уступок;

·        метод перевода показателей, кроме главного, в разряд ограничений.

Пок

ТИ (№1)

ЯК(№2)

ТЗ(№3)

ЛС(№4)

ИК(№5)

АГ(№6)

КН(№7)

NPV

11722,72

255360

2760000

63470

352128

39600

595440

PI

1,13

1,24

1,023

1,72

1,49

1,31

1,34

IRR

35,33

60,09

26,38

43,98

42,01

42,9

32,45

PP

2г 6м

1г 8м

8л 3м

2г 5м

3г 4 м

3г 1м



DPP

2г 7м

2г 9м

12л 5м

3г 5м

4г 9м

4г 1м



ψ

12

19

3

21

33

23,76

25,66

 Ун

-1585,94

-59460

-4790000

-14360

-98173

-69500

-100840


1. Метод бальных оценок.

Введем семибальную систему и проранжируем имеющиеся инвестиционные проекты по каждому показателю эффективности соответственно.

Пок

ТИ (№1)

ЯК(№2)

ТЗ(№3)

ЛС(№4)

ИК(№5)

АГ(№6)

КН(№7)

NPV

1

4

7

3

5

2

6

PI

2

3

1

7

6

4

5

IRR

3

7

1

6

4

5

2

PP

5

7

1

6

2

3

4

DPP

7

6

1

5

3

4

2

ψ

2

3

1

4

7

5

6

  Ун

7

5

1

6

3

4

2

Итого       27              35              13              37             30              27               27
Вывод: из всех выше приведенных проектов по данному методу наиболее привлекательным оказался проект №4, т.к. данный проект набрал больше всего баллов – 37 баллов.
2. Метод последовательных уступок

1.     Все показатели ранжируются по предпочтениям инвестора:

NPV>IRR>PP>PI>DPP> φ>Ун

2. Оптимизируется NPV.

Максимальное значение NPV = 2760000 USD у проекта №3.

Уступок составляет 2550000 USD, Δ NPV = 210000 – то есть проекты, которые имеют имеют меньшее значение, исключаются: №1,№4 и №6
 3. Выбирается максимальное значение критерия IRR.

IRRmax =  60,09 у проекта №2, уступок по данному критерию составляет 30% ΔIRR =30,09, следовательно, исключаем проекты, значения которых ниже данного: проект №3.
4. Оптимизируется значение PI.

Максимальное значение  PI =  1,72 у проекта №4.

Уступок составляет 0,4 единицы, то есть Δ PI =1,32 проекты, которые имеют меньшее значение PI исключаются:  №1 (PI =1,13), №2 (PI =1,24),

№3 (PI =1,023) и №6 (PI =1,31)
5. Оптимизируется PP

Минимальное значение PP =1г 8 мес.  у проекта №2, уступок составляет 3 года, то есть Δ РР = 4г8мес. Следовательно, по данному критерию исключается проет № 3 (РР=8лет3мес)

1. Реферат Слово и молчание аспекты взаимодействия
2. Реферат Социологическая мысль в России вторая половина XIX - начало XX веков
3. Реферат на тему Influences On Emily Dickinson Essay Research Paper
4. Реферат Семёнов-Тян-Шанский, Андрей Петрович
5. Реферат Единство и различие права и морали
6. Реферат Польско-чехословацкая война
7. Книга Главы о любви, Преподобный Максим Исповедник
8. Реферат на тему Jean Sartre Essay Research Paper JEANPAUL SARTREJeanPaul
9. Реферат Повреждения грудной клетки и органов грудной полости
10. Статья Целостный подход и целостные методики в провокационных продажах