Содержание
Введение…………………………………………………………………………...3

1. Понятие, принципы и субъекты лицензирования………………………..…..6

2. Виды лицензий профессиональных участников фондового рынка………....9

3. Правовое регулирование в порядке выдачи лицензии профессиональным участникам фондового рынка…………………………………………………..12

4. Приостановление, аннулирование и отзыв лицензий профессиональных участников фондового рынка…………………………………………………...20

5. Зарубежный опыт лицензирования и регулирования деятельности профессиональных участников фондового рынка…………………….............24

Выводы и предложения………………………………………………..………..28

Список использованной литературы…………………………………………...30
Введение

В настоящее время Россия все еще находится на переходном этапе от централизованной плановой экономики к рыночной. В связи с чем меняются отношения собственности, структура и механизм функционирования хозяйствующих субъектов, формы финансовых связей между ними, степень заинтересованности всех слоев общества в результатах хозяйственной деятельности.
         С развитием рынка все большая роль отводится ценным бумагам. Рынок ценных бумаг является неотъемлемым элементом рыночной экономики. Фондовый рынок с сопутствующей ему системой финансовых инструментов – сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы.
         На протяжении последних лет на рынке ценных бумаг России происходит развитие инфраструктуры, увеличение количества участников рынка, повышение их профессионализма, быстрыми темпами нарастают объемы операций с ценными бумагами. Но, несмотря на это, фондовый рынок в России сегодня характеризуется небольшими масштабами, низкой ликвидностью, «неоформленностью» в макроэкономическом смысле, неразвитостью материальной базы, технологий торговли, депозитарной и клиринговой сети, отсутствием хорошо продуманной, долгосрочной фондовой политики.                                                                                  События августа 1998 года подчеркнули нерешенность важнейшей задачи фондового рынка – формирование его инфраструктуры. Наиболее опасным проявлением фондового кризиса стало обострение противостояния ведомств, призванных регулировать деятельность данного финансового сегмента, - Центрального банка России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.                                                                                                  Кризис показал необходимость целенаправленного государственного участия в деятельности рынка ценных бумаг России, необходимость создания единой системы регулирующих органов в целях обеспечения единства государственной политики регулирования фондового рынка.
         Рынок ценных бумаг является очень масштабным и рискованным для финансовой безопасности нашей страны. В связи с этим тема является особенно актуальной на современном этапе.
         Очевидно, что особая роль в регулировании рынка ценных бумаг отводится государству, которое обладает специфическим набором инструментов, управляющих данным рынком.
         Одной из основных форм государственного участия в управлении фондовым рынком является лицензирование деятельности его профессиональных участников. Основная цель лицензирования – максимальная защита интересов инвесторов, установление цивилизованных правил поведения и обеспечение государственной безопасности.
         Тема курсовой работы, особенно в той ее части, которая касается лицензирования, разработана в правовом аспекте. Однако недостаточно находит отражения в научных исследованиях.
         Целью работы является анализ лицензирования и регулирования профессиональных участников фондового рынка.                                             В соответствии с выбранной целью определены следующие задачи:

·                  определение общетеоретических основ профессиональной деятельности на фондовом рынке;

·                  раскрытие механизма выдачи, аннулирования и приостановления действия лицензий;

·                  анализ правового регулирования в порядке выдачи лицензий профессиональным участникам фондового рынка. 

Объектом исследования являются профессиональные участники фондового рынка. Предметом исследования являются экономические отношения участников рынка ценных бумаг в процессе его развития.
         При написании курсовой работы использованы нормативно-правовые акты РФ, труды российских ученых, данные ФКЦБ.

       
       
1.    
Понятие, принципы и субъекты лицензирования
Организация рынка ценных бумаг требует создания особых правил и условий его функционирования. Большое количество разнообразных субъектов, действующих на фондовом рынке, определяет необходимость института лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Лицензия – разрешение (право) на осуществление лицензируемого вида деятельности при обязательном соблюдении лицензионных требований и условий, выданное лицензирующим органом юридическому лицу или индивидуальному предпринимателю.

Правовой базой института лицензирования являются:

1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»;

2.     Положение о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденное постановлением ФРКЦ от 23 ноября 1998 г. № 50;

3.     Положение  о порядке приостановления действия и аннулирования лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденное постановлением ФРКЦ комиссии по рынку ценных бумаг от 23 ноября 1998 г. № 52;

4.     Положение о лицензировании деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденное постановлением ФРКЦ от 19 июня 1998 г. №24;

5.     Постановление ФРКЦ «О нормативах достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг» от 23 апреля 2003 г. № 03-22/пс [7, С.72-74].

Основными принципами осуществления лицензирования являются:

·                   защита свобод прав, законных интересов, нравственности и здоровья граждан, обеспечение обороны и безопасности государства;

·                   обеспечение единства экономического пространства на территории Российской Федерации;

·                   утверждение единого перечня лицензируемых видов деятельности и единого порядка лицензирования на территории Российской Федерации;

·                   гласность и открытость лицензирования;

·                   соблюдение законности при осуществлении лицензирования.

Лицензированию подлежит каждый вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Таким образом, лицензируемым называется такой вид деятельности, на осуществление которого на территории Российской Федерации требуется получение лицензии.

Перечень видов деятельности, подлежащей лицензированию, содержится в Общероссийском классификаторе видов экономической деятельности продукции и услуг, который содержит перечень видов экономической деятельности, продукции и услуг, входящий в состав единой системы классификации и кодирования технико-экономической и социальной информации в РФ и утверждаемый в порядке, установленным Правительством РФ.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг – официальный документ установленного образца, имеющий учетную серию, номер, подпись ответственного лица и печать. Лицензия оформляется на специальном бланке лицензирующим органом и дает право владельцу осуществлять указанный в ней вид (виды) профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и операции с ценными бумагами в течение определенного времени.

Лицензии профессионального участника фондового рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг и на фондовой бирже выдаются сроком на десять лет, а остальным профессиональным участникам рынка ценных бумаг – на три года. В случае совмещения деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг с иными видами профессиональной деятельности на данном рынке в установленном порядке лицензия выдается сроком на три года.

Срок действия квалификационного аттестата специалиста рассчитан на один год, по истечении которого необходимо представить документы в ФСФР на продление срока его действия.

Особо следует отметить, что деятельность ,на осуществление которой получена лицензия, может выполняться только получившим ее юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем. Лицензия характеризуется признаком строгой принадлежности ее владельцу и соответствием лицензионному виду деятельности. Кроме того, она дает право владельцу выполнять лицензионный вид деятельности на всей территории РФ в течение определенного срока действия.

Срок действия лицензии устанавливается положением о лицензировании конкретного вида деятельности, но не может быть мене трех лет, хотя федеральными законами и положениями о лицензировании конкретных видов деятельности может быть предусмотрено бессрочное действие лицензии.

Лицензирование – это мероприятия ,связанные с выдачей лицензий ,продлением срока их действия, приостановлением лицензионных требований и условий. Лицензирование требует соблюдения ряда лицензионных условий, т.е. совокупности установленных правовыми актами норм, выполнение которых лицензиатом обязательно при осуществлении лицензируемого вида деятельности [6, С.98-102].

Основным лицензионным требованием, предъявляемым к профессиональным участникам рынка ценных бумаг, является соблюдение текущего законодательства РФ. Необходимым условием является соблюдение правовых норм, касающихся как положений о лицензировании конкретных видов деятельности, так и общего законодательства.

Таким образом, профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг требует специальных знаний, поэтому для получения лицензии необходимо соответствие соискателя лицензии и лицензиата особым квалификационным требованиям. Для некоторых специфических лицензируемых видов деятельности в лицензионные требования и условия могут дополнительно включаться требования о соответствии указанным специальным условиям объекта ,с помощью которого осуществляется такой вид деятельности.
2.    
Виды лицензий профессиональных участников фондового рынка
В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» на деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг выдаются лицензии трех видов:


1)лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг;

2)лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра;

3) лицензия фондовой биржи.


Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг предоставляет право осуществлять на рынке ценных бумаг следующие виды деятельности:


1)       брокерскую деятельность на рынке ценных бумаг за исключением операций с физическими лицами;


2)       дилерскую деятельность;      


3)       брокерскую деятельность, включая операции с физическими лицами;    


4)       деятельность по доверительному управлению ценными бумагами;   


5)       депозитарная деятельность;     


6)       клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг;


7)       деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.


Органам, уполномоченным ФКЦБ выдавать лицензии на право осуществления профессиональной деятельности, необходимо иметь генеральные лицензии на осуществление лицензирования профессионалов рынка ценных бумаг в соответствии с Постановлением ФКЦБ от 17 августа 1998г. №29, утверждающим Положение «О генеральных лицензиях на осуществление лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг». Генеральная лицензия, выданная в соответствии с данным Положением, предоставляет федеральному органу исполнительной власти, Банку России (далее - лицензирующий орган) право на осуществление лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Лицензирующий орган вправе делегировать функции по лицензированию своим территориальным органам, в этом случае на него возлагается обязанность по осуществлению контроля за деятельностью своих территориальных органов по лицензированию профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Лицензирующий орган осуществляет контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, которым им были выданы лицензии, и принимает в отношении них меры по пресечению нарушений законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных актов Федеральной комиссии, а также применяет к ним меры ответственности [8, С.56-58].

Генеральная лицензия выдается Федеральной комиссией по заявлению федерального органа исполнительной власти. Данное заявление должно включать в себя следующую информацию: о видах профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, которые собирается лицензировать заявитель; предполагаемом сроке осуществления деятельности по лицензированию; о наличии материально - технической базы для осуществления деятельности по лицензированию профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; о наличии департаментов, структурных подразделений и персонала, имеющего необходимую квалификацию для осуществления лицензирования и надзора за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг; о порядке и сроках рассмотрения жалоб и заявлений владельцев ценных бумаг и иных лиц по поводу деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Генеральная лицензия выдается на бланке Федеральной комиссии установленного образца. Генеральная лицензия выдается на срок не более одного года. Лицензионный сбор за выдачу генеральной лицензии не взимается. На основании выданной генеральной лицензии лицензирующий орган:

1) осуществляет прием и рассмотрение заявлений на получение лицензий на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

2) принимает решение о выдаче или об отказе в выдаче лицензии по результатам рассмотрения заявления в порядке, установленном нормативными актами Федеральной комиссии;      

3) запрашивает необходимую информацию у лиц, претендующих на получение лицензий, а также у профессиональных участников рынка ценных бумаг;

4) осуществляет ведение реестра выданных, приостановленных и аннулированных лицензий;

5) представляет отчетность в Федеральную комиссию;

6) осуществляет проведение плановых и внеплановых проверок деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

7) осуществляет рассмотрение жалоб и заявлений владельцев ценных бумаг и иных лиц по поводу деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

8) публикует в средствах массовой информации сведения о выданных, приостановленных и аннулированных лицензиях немедленно после принятия соответствующего решения;  

9) применяет в отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг меры, установленные законодательством Российской Федерации о ценных бумагах и нормативными актами Федеральной комиссии; 

10) осуществляет иные полномочия в соответствии с нормативными актами Федеральной комиссии.

          Следует отметить, что лицензия, выданная профессиональному участнику, не может быть передана другому лицу. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется исключительно на основании лицензий выдаваемых ФКЦБ России и уполномоченными ею организациями.


3.    
Правовое регулирование в порядке выдачи лицензии профессиональным участникам фондового рынка
Порядок выдачи, аннулирования и приостановления действия лицензий, требования, предъявляемые при лицензировании к профессиональным участникам рынка ценных бумаг, деятельность лицензирующих органов регулируется «Положением о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации», утвержденным Постановлением ФКЦБ России №26 от 19 сентября 1997 г., «Положением о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации», утвержденным Постановлением ФКЦБ России №50 от 23 ноября 1998г. и дополнениями к ним.

Лицензирование профессиональной деятельности предполагает исполнение определенных условий. Условия представляют собой ряд специфических требований, которым должны соответствовать организации-претенденты на получение разрешения работать на рынке ценных бумаг как профессиональные участники.

Рассмотрим требования, предъявляемые к профессионалам фондового рынка:

1. Документы, представленные на лицензирование должны соответствовать законодательству РФ о ценных бумагах, правовым актам РФ и нормативным актам ФКЦБ России. К этому пункту относятся:

- заявление на выдачу (продление) лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг;

- регистрационная форма на бумажном носителе и на магнитном носителе в формате, установленном Федеральной комиссией;

- копия документа, подтверждающего государственную регистрацию организации, засвидетельствованная нотариально;

- копия учредительных документов с зарегистрированными изменениями и дополнениями, засвидетельствованная нотариально;       

- копия письма о присвоении кодов общероссийского классификатора предприятий и организаций и классификационных признаков, засвидетельствованная нотариально;

- копия карты постановки на учет налогоплательщика с приложениями, засвидетельствованная нотариально;

- копия документа об избрании или назначении единоличного исполнительного органа заявителя. При наличии коллегиального исполнительного органа представляется копия документа об избрании или назначении его руководителя. В случае, если по решению высшего органа управления заявителя полномочия исполнительного органа переданы по договору коммерческой организации (управляющей организации) или индивидуальному предпринимателю (управляющему), должна быть представлена копия соответствующего решения;

- положения об отдельных подразделениях юридического лица, осуществляющих профессиональную деятельность, утвержденные в установленном заявителем порядке;

- выписка из трудовой книжки лиц, являющихся единоличным исполнительным органом профессионального участника, руководителем отдельного подразделения, осуществляющего профессиональную деятельность (при совмещении различных видов профессиональной деятельности), контролером или руководителем отдела внутреннего контроля профессионального участника, содержащая сведения о стаже работы, заверенная в установленном нормативными правовыми актами Российской Федерации порядке;

- справка о структуре уставного капитала с указанием количества, категорий (типов) акций (долей), а также формы оплаты акций (долей), составляющих уставный капитал заявителя, подписанная должностным лицом и заверенная печатью заявителя;

- для заявителя, являющегося некоммерческой организацией, - справка о составе участников (учредителей) и величине взноса, внесенного участниками в имущество некоммерческой организации на момент подачи заявления;

 - для заявителя, являющегося акционерным обществом, - копии документов, подтверждающих государственную регистрацию всех выпусков акций общества, и последнего зарегистрированного отчета об итогах выпуска акций, в соответствии с законодательством Российской Федерации, засвидетельствованные нотариально;

- копии бухгалтерского баланса с отметкой налоговой инспекции и отчета о прибылях и убытках, заверенные подписью и печатью аудитора с приложением заключения аудитора, имеющего лицензию на осуществление аудиторской деятельности в области аудита бирж, внебюджетных фондов и инвестиционных институтов, засвидетельствованные нотариально, с приложением засвидетельствованной нотариально копии лицензии аудитора, а также расчет размера собственного капитала на последнюю отчетную дату;

 - для заявителей, образованных после отчетной даты, - копии бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, заверенные подписью и печатью аудитора с приложением заключения аудитора, имеющего лицензию на осуществление аудиторской деятельности в области аудита бирж, внебюджетных фондов и инвестиционных институтов, засвидетельствованные нотариально, с приложением засвидетельствованной нотариально копии лицензии аудитора, а также справку о расчете размера собственного капитала;

 - документы (копии платежных поручений и (или) актов приема - передачи имущества, акт оценки указанного имущества в случае оплаты уставного капитала неденежными средствами или иные документы), подтверждающие оплату уставного капитала заявителя;

 - аналитические ведомости по счетам бухгалтерского учета 06 "Долгосрочные финансовые вложения" и 58 "Краткосрочные финансовые вложения" с указанием наименования, количества и балансовой стоимости финансового вложения;

 - выписка из штатного расписания, содержащая данные о внутренней структуре подразделений заявителя, осуществляющих профессиональную деятельность, с указанием информации о фамилиях, именах, отчествах сотрудников организации с указанием подразделений, занимаемых ими должностей и информации о работе по совместительству, а также о наличии квалификационных аттестатов Федеральной комиссии, подписанную должностным лицом и заверенную печатью заявителя;

 - копии квалификационных аттестатов работников заявителя, засвидетельствованные нотариально;

 - положение о внутреннем контроле, утвержденное в установленном заявителем порядке;

 - копия платежных документов, подтверждающих уплату заявителем лицензионного сбора, подписанная должностным лицом заявителя и заверенная печатью заявителя и кредитной организации, осуществившей платеж.

2. Требование к размеру собственного капитала, рассчитанного по методике ФКЦБ России.

3. Целевое финансирование и поступления (не вычитаются профессиональными участниками, являющимися некоммерческими организациями).

4.                 Нематериальные активы по остаточной стоимости (за вычетом стоимости сертифицированного программного обеспечения, используемого при осуществлении профессиональной деятельности и учитываемого в составе нематериальных активов).

5.                 Незавершенное строительство.

6.                 Собственные акции (доли, паи), приобретенные и (или) выкупленные у акционеров (участников).

7.                 Задолженность участников (учредителей) по оплате уставного капитала.

8.                 Инвестиции в дочерние и зависимые общества.

9.      Запасы.

10.             Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.                                        

11.             Векселя к получению, включая векселя, учтенные по счетам финансовых вложений.

12.            Раздел III бухгалтерского баланса ("Убытки").

13.            Балансовая стоимость имущества профессионального участника, являющегося предметом залога.

14.             Балансовая стоимость ценных бумаг, не допущенных к обращению через организаторов торговли на рынке ценных бумаг, имеющих соответствующую лицензию Федеральной комиссии, эмитентами которых являются участники (акционеры, учредители, члены) профессионального участника.

15.            Балансовая стоимость ценных бумаг, не допущенных к обращению через организаторов торговли на рынке ценных бумаг, имеющих соответствующую лицензию Федеральной комиссии, эмитентами которых являются организации, в уставном (складочном) капитале которых профессиональному участнику принадлежит более 10 процентов акций (долей, паев).

16.            Балансовая стоимость финансовых вложений в уставный (складочный) капитал организаций, в уставном (складочном) капитале которых профессиональному участнику принадлежит более 10 процентов акций (долей, паев), за исключением ценных бумаг, указанных в подпункте 13.

17.            Балансовая стоимость финансовых вложений в уставный (складочный) капитал, участников (акционеров, учредителей, членов) профессионального участника за исключением ценных бумаг, указанных в подпункте 12.

18.            Балансовая стоимость ценных бумаг (долей, паев), выпущенных организациями, которые на момент подачи заявления ликвидированы или признаны несостоятельными (банкротами) в установленном законодательством Российской Федерации порядке.

19.            Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, в том случае, если она просрочена или пролонгирована.

20.            Балансовая стоимость ценных бумаг, выпуски которых не зарегистрированы в установленном законодательством Российской Федерации порядке.

21.            На момент подачи юридическим лицом заявления о выдаче (продлении) лицензии и в течение всего срока действия лицензии размер его собственного капитала должен быть не менее следующей величины:

22.            брокерская деятельность - 5 000 минимальных размеров оплаты труда, установленных законодательством Российской Федерации (далее - МРОТ) на дату расчета размера собственного капитала профессионального участника;

23.            дилерская деятельность - 8 000 МРОТ на дату расчета размера собственного капитала профессионального участника;

24.            деятельность по управлению ценными бумагами - 35 000 МРОТ на дату расчета размера собственного капитала профессионального участника;

25.            деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг - 150 000 МРОТ, а после 1 января 2000 года - 200 000 МРОТ на дату расчета размера собственного капитала профессионального участника;

26.            депозитарная деятельность - 75 000 МРОТ на дату расчета размера собственного капитала профессионального участника;

27.            клиринговая деятельность - 100 000 МРОТ на дату расчета размера собственного капитала профессионального участника.

28.            При осуществлении на условиях совмещения нескольких видов профессиональной деятельности минимальный размер собственного капитала профессионального участника определяется в соответствии с требованиями, предъявляемыми к тому из видов деятельности, в отношение которого установлен наибольший минимальный размер собственного капитала[6, С.123-126].

         По согласованию с ФКЦБ иной лицензирующий орган вправе установить особенности расчета собственного капитала профессионального участника рынка ценных бумаг, лицензирование которых осуществляет.
       Требование к сотрудникам организации и к штатному расписанию. В штате организации должны быть:

       - не менее одного специалиста по каждому виду профессиональной деятельности и операциям на рынке ценных бумаг;

      - контролер (обязательно любое высшее образование);

      - сотрудник, отвечающий за ведение системы внутреннего учета и внутренней отчетности.

         Таким образом, с целью упорядочения положения на рынке ценных бумаг в России введена система государственного лицензирования, согласно которой все юридические лица, осуществляющие операции с ценными бумагами и работающие на рынке ценных бумаг, т.е. профессионалы фондового рынка, обязаны получить лицензию ФКЦБ России и уполномоченными ею органами.

4. Приостановление, аннулирование и отзыв лицензий профессиональных участников фондового рынка
   Кроме выдачи (продления) лицензий ФКЦБ занимается и приостановлением их действия и аннулированием, что регулируется Положением «О порядке приостановления действия и аннулирования лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг», утвержденным Постановлением ФКЦБ от 23 ноября 1998г. №52.
          Лицензия профессионального участника фондового рынка может быть приостановлена при наличии одного из следующих оснований:

1. Несоблюдение профессиональным участником установленных Федеральной комиссией требований к размеру собственного капитала. 2. Осуществление профессиональным участником видов деятельности, совмещение которых не предусмотрено нормативными правовыми актами Федеральной комиссии.

3. Осуществление профессиональным участником недобросовестной рекламы.

4. Противодействие проведению Федеральной комиссией или лицензирующим органом проверки деятельности профессионального участника.

5. Несвоевременное исполнение предписания Федеральной комиссии или лицензирующего органа.

6. Непредставление отчетности и (или) информации, или нарушение установленных нормативными правовыми актами Федеральной комиссии или лицензирующих органов сроков, порядка и формы представления отчетности и информации.

7. Наличие в отчетности или документах, представленных в Федеральную комиссию или лицензирующий орган, недостоверной информации.

8. Приостановление деятельности на рынке ценных бумаг из-за наложения ареста (производства выемки) на имущество организации, являющейся профессиональным участником. Решение о приостановлении действия лицензии принимается на время расследования, проводимого следственными органами.

9. Непредставление в установленный нормативными правовыми актами Федеральной комиссии или лицензирующих органов срок заявления о переоформлении лицензии в случае неосуществления профессиональным участником в течение шести месяцев хотя бы одного вида профессиональной деятельности, указанного в лицензии.

10. Иные нарушения требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, правовых актов Российской Федерации и

нормативных правовых актов Федеральной комиссии.

11. Заявление профессионального участника о приостановлении действия выданной ему лицензии.

При наличии одного из следующих оснований лицензия может быть аннулирована:

1. Признание арбитражным судом профессионального участника неплатежеспособным (банкротом) или объявление профессиональным участником о своей несостоятельности (банкротстве) (за исключением профессиональных участников, являющихся некоммерческими партнерствами).
         2. Неосуществление профессиональным участником всех видов профессиональной деятельности, указанных в лицензии, в течение шести месяцев.
         3. Неоднократное или грубое нарушение требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных правовых актов Федеральной комиссии. (Под неоднократностью нарушения в целях настоящего Положения признается совершение организацией двух и более нарушений в течение последних двух лет.)

4. Неисполнение предписаний Федеральной комиссии или лицензирующего органа.

5. Признанный в судебном порядке факт манипулирования ценами на рынке ценных бумаг.

6. Заявление профессионального участника об аннулировании выданной ему лицензии [8, С.95-98].

Информация о принятии решения о приостановлении действия или аннулировании лицензии подлежит раскрытию. Не позднее дня, следующего после принятия решения о приостановлении действия или аннулировании лицензии, Федеральная комиссия или лицензирующий орган доводят до сведения профессионального участника принятое решение,  и в течение 3 дней направляет профессиональному участнику (вручает его уполномоченному лицу) копию документально оформленного решения. Если действие лицензии было приостановлено, то, до применения ФКЦБ решения о возобновлении действия лицензии, запрещается профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.
         ФКЦБ или лицензирующий орган осуществляют контроль за исполнением решения о приостановлении действия лицензии и проверку исполнения профессионалами рынка предписанных мер, направленных на устранение допущенных нарушений.

В отношении профессионального участника, действие лицензии которого приостановлено, Федеральная комиссия или лицензирующий орган вправе принять решение: о возобновлении действия лицензии; об аннулировании лицензии. В случае, если профессиональному участнику, действие лицензии которого приостановлено, Федеральной комиссией или лицензирующим органом было направлено предписание, решение о возобновлении действия лицензии может быть принято только после получения письменного отчета профессионального участника, представленного в соответствии с предписанием.
         При принятии решения о возобновлении действия лицензии лицензирующий орган уведомляет Федеральную комиссию о принятом решении в порядке, устанавливаемом по согласованию с Федеральной комиссией, с обязательным раскрытием в 3-дневный срок указанной информации в сети Internet. Не позднее дня, следующего после принятия решения о возобновлении действия лицензии, Федеральная комиссия или лицензирующий орган доводит до сведения профессионального участника принятое решение и в течение 3 дней направляет профессиональному участнику (вручают его уполномоченному лицу) копию документально оформленного решения.

Аннулирование лицензии означает запрет на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
         Юридическое (физическое) лицо, лицензия которого аннулирована, обязано:

·                    прекратить осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

·                      возвратить подлинный экземпляр лицензии органу, осуществившему его выдачу; 

·                    осуществлять по требованию владельца ценных бумаг, клиента действия по возврату полученных денежных средств и ценных бумаг или связанные с погашением ценных бумаг.

Юридическое (физическое) лицо, лицензия которого аннулирована, вправе подать заявление на получение лицензии не ранее чем через два года после аннулирования лицензии. Юридическое (физическое) лицо, лицензия которого аннулирована на основании задолженности учредителей по оплате уставного капитала, вправе подать заявление на получение лицензии не ранее чем через три года после аннулирования лицензии.
         Отсюда следует, что решение о приостановлении действия или аннулировании лицензии, принятое Федеральной комиссией или лицензирующим органом, может быть обжаловано в порядке, установленном законодательством Российской Федерации для обжалования актов государственных органов, органов местного самоуправления.
5.
Зарубежный опыт лицензирования и регулирования деятельности профессиональных участников фондового рынка
Развитие финансовых рынков играет особую роль в развивающейся рыночной экономике. Так, рынок ценных бумаг позволяет правительствам и предприятиям значительно расширить круг источников финансирования, не ограничиваясь бюджетными средствами, самофинансированием и банковскими кредитами.

Мировой опыт показывает, что в конце ХХ столетия именно фондовый рынок стал основным источником инвестиционных ресурсов в динамично развивающихся странах. Рынок ценных бумаг, обеспечивая превращение сбережений в инвестиции и перелив финансовых ресурсов между секторами экономики, в решающей мере способствует экономическому росту и повышению благосостояния населения. Регулирование является важнейшей составляющей финансовых рынков.      

Регулирование финансовых рынков в различных странах мира функционирует, как правило, в рамках двух различных моделей. Первая предполагает регулирование преимущественно государственными органами, и лишь небольшая часть полномочий по надзору, контролю, установлению правил проведения операций передается объединениям профессиональных участников рынка – саморегулирующим организациям (СРО) (например, во Франции).                         

Вторая подразумевает передачу максимально возможного объема полномочий саморегулирующим организациям. При этом государство сохраняет за собой основные контрольные функции и возможность в любой момент вмешаться в процесс саморегулирования (Великобритания). В преобладающем большинстве стран степень централизации и жесткость регулирования колеблются между этими двумя крайними концепциями. При этом структура государственных органов, регулирующих рынок, зависит от модели рынка, принятой в той или иной стране (банковской, небанковской), степени централизации управления в стране (в странах с федеративным устройством часть полномочий передана территориям, например в США – штатам, в Германии – землям).          

Общей тенденцией в мировой практике регулирования финансового рынка является создание самостоятельных ведомств или комиссий по ценным бумагам. Среди более чем 30 стран с развитыми рынками – более 50% имеют самостоятельные ведомства по ценным бумагам, примерно в 15% стран регулирование рынка осуществляется министерствами финансов, в 15% стран существует смешанное управление. В некоторых странах с банковской моделью рынка (Германия, Австрия, Бельгия) основную ответственность за развитие фондового рынка несет центральный банк и орган банковского надзора (в случае его образования). Исключением из общего правила является Швейцария, которая не имеет централизованного государственного органа, осуществляющего регулирование рынка ценных бумаг (эти функции переданы регионам). Учитывая особый характер деятельности на фондовом рынке, регулирующий орган берет на себя функцию организации отношений на рынке. Во многих случаях это подразумевает жесткую систему допуска организаций или физических лиц к работе на фондовом рынке. Таким органом является в США Комиссия по ценным бумагам. В соответствии с действующим порядком на нее возложена регистрация проспектов эмиссии, лицензирование деятельности участников рынка, деятельности специализированных регистраторов, осуществляющих ведение реестров акционеров, а также брокерской дилерской, депозитарной, клиринговой и деятельности по организации торговли ценными бумагами. В частности, Комиссия квалифицирует работу на организованном фондовом рынке как исключительный вид деятельности и ограничивает доступ таких организаций как коммерческие банки, промышленные и торговые предприятия лишь возможностью работать через брокерские компании.                 Помимо центрального органа в США важнейшую роль в регулировании фондового рынка играют саморегулирующие организации (такие как все биржи, Национальная ассоциация дилеров NASD, Национальная фьючерсная ассоциация NFA и др.). Они состоят из профессиональных участников рынка, которые следят за соблюдением коллегами профессиональной этики, правил и традиций работы на рынке. Их решения не являются обязывающими, но способны значительно ограничить доступ к рынку и даже лишить участника профессиональной квалификации, наличие которой является необходимым требованием Комиссии по ценным бумагам.                                                                                                                        Деятельность саморегулирующих организаций в Великобритании была подвергнута критике из-за попыток нанести ущерб интересам инвесторов, и сейчас работа на фондовом рынке в стране регулируется в основном государством. Необходимо отметить, что кроме профессиональных участников фондового рынка на нем работает большое число институциональных инвесторов, обладающих значительными финансовыми ресурсами, которые, попадая на рынок, во многом определяют ситуацию на нем. К таким участникам можно отнести банки, негосударственные пенсионные фонды и страховые компании.                                                              В Германии традиционно основными действующими лицами на финансовых рынках являются коммерческие банки. Они оказывают значительное влияние на работу фондового рынка, и сами могут предоставлять брокерские услуги на фондовом рынке и пользоваться привилегированным положением и брокера и инвестора одновременно. Следует, однако, отметить, что нарушений этического характера со стороны банков в Германии отмечено намного меньше, чем в США и Великобритании.                                                                                               Таким образом, идеальной модели функционирования и регулирования финансового рынка в мире не существует. Лучшие из них представляют собой “золотую середину” между жестким централизованным управлением и коллегиальным регулированием профессиональными организациями. Для каждой страны необходимо учитывать степень развития рынка и его инфраструктуры, его традиции, менталитет участников (например, ценность репутации участника), доверие к органу регулирования и объем обращающегося на этом рынке капитала.

Выводы и предложения
         В процессе исследования был проведен анализ профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ, исследован теоретический и практический механизм выдачи, приостановления действия и аннулирования лицензий, раскрыта суть деятельности лицензирующих органов на рынке ценных бумаг и рассмотрен зарубежный опыт в лицензировании и регулировании деятельности основных участников фондового рынка.

В результате были сделаны следующие выводы.
В настоящее время наблюдается рост значения рынка ценных бумаг как одного из важнейших секторов российской макроэкономики.

Первоочередная задача государства – определение своей политики на рынке ценных бумаг. Очевидно, что создание конкурентно способного рынка ценных бумаг, необходимо для продолжения реформ. В своем стремлении к экономическому росту Российская Федерация не может полагаться только на бюджетную систему и банковский сектор. Цель развития фондового рынка во многом зависит от благосостояния населения, которое определяет спрос на ценные бумаги. Поэтому экономический рост, сопровождаемый увеличением доходов населения, а следовательно и инвестиционной активностью, - главный фактор возвышения рынка ценных бумаг.
          Государство на фондовом рынке выступает, как главный регулятор, определяющий его развитие. Государство – крупнейший держатель и продавец ценных бумаг российских предприятий – проводит активную политику прямой поддержки инфраструктурных проектов, включающая в себя участие в их финансировании, помощи в привлечении иностранных капиталов т.п. При реализации этих проектов оно должно поддерживать те общественные силы (и специалистов), которые прочно стоят на реформистской платформе.                                                                            Рынок ценных бумаг – один из самых регламентированных в мире рынков, что объясняется сложностью протекающих на нем процессов и высокой степенью риска. Поэтому государственное вмешательство в процессы, происходящие на этом рынке, требуют разработки детальных планов этого вида деятельности. Необходимо создать целостную систему регулирования фондового рынка. Эта система должна базироваться на четком распределении полномочий и сфер ответственности между государственными. органами, такими как Правительство РФ, Министерство финансов, Центробанка, Государственный антимонопольный комитет, ФКЦБ и саморегулируемыми организациями профессиональных участников.
          Поскольку лицензирование является основой регулирования рынка ценных бумаг, именно ему особое внимание уделяется в законодательстве РФ о рынке ценных бумаг.

Все эти меры необходимы для того чтобы не допустить на рынок недобросовестных участников и организации, которые не готовы к профессиональной деятельности. Рынок ценных бумаг от этого станет более безопасным, цивилизованным и профессиональным.

На современном этапе развития рынка ценных бумаг детально проработан и законодательно закреплен порядок лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и особенности лицензирования отдельных видов. Довольно четко определены требования, предъявляемые к профессиональным участникам рынка ценных бумаг. Однако, необходимо отметить, что процесс получения лицензий сильно затруднен из-за нестабильности нормативно-правовой базы. Таким образом, ряд положений современного законодательства в сфере лицензирования нуждается в пересмотре, детальной проработке и усовершенствовании.
       
       

Список использованной литературы

I.      Нормативно-правовые материалы:

1.     Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в ред. от 28 декабря 2002 г.)// Российская газета.- 1996. – 15 мая.

2.     Положение о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденное постановлением ФРКЦ от 23 ноября 1998 г. № 50

3.     Положение  о порядке приостановления действия и аннулирования лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденное постановлением ФРКЦ комиссии по рынку ценных бумаг от 23 ноября 1998 г. № 52

4.     Положение о лицензировании деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденное постановлением ФРКЦ от 19 июня 1998 г. №24

5.     Постановление ФРКЦ «О нормативах достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг» от 23 апреля 2003 г. № 03-22/пс.

II.   Специальная литература:

6.     Анесянц, С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг: учеб. Пособие. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 144 с.

7.     Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Под ред. Е.Ф. Жукова. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 463 с.

8.     Ковалева, А.М. Финансы: Учебное пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 384 с.

9.     Кураков, В.Л. Правовое регулирование рынка ценных бумаг Российской Федерации. – М.: Пресс-сервис, 1998. – 288 с.

10.  Тихомирова, Ю.С. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: Учеб. Пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности 021100 «Юриспруденция» / Под ред. проф. И.Ш. Килясханова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, Закон и право, 2004. – 208 с.