Содержание

Введение……………………………………………………..….……...3

1.          Производные ценные бумаги, их виды………….………….…...5

2.          Характеристика опционов и фьючерсов.………………………..9

3.          Международные ценные бумаги………………………………..15

Заключение…………………………………………………………....20

Задача………………………………………………………………….22

Список  литературы……………………………………….………….23


Введение


Рынок ценных бумаг – часть финансового рынка и ему принадлежит большая роль в современной экономике.

Ценная бумага  представляет собой документ,  который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права,  может  самостоятельно  обращаться  на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода.  Таким образом,  ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.

Ценные бумаги имеют большое значение в платежном обороте каждого государства. Фондовый рынок выступает составной  частью финансовой системы любой страны, характеризующейся институциональной и организационно-функциональной спецификой. Рынок ценных бумаг позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, а потенциальные инвесторы в свою очередь получают возможность вкладывать средства в более широкий круг финансовых инструментов. Участники финансовых рынков могут рассматриваться с  точки зрения их отношения к денежным ресурсам: одна группа нуждается в инвестициях, а другая обладает сбережениями. Основное назначение финансового рынка (в любом обществе с развитыми рыночными  отношениями) состоит в том, что он позволяет аккумулировать временно  свободные  денежные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей  экономики.  Это наиболее общее определение. Финансовый рынок находится  между  эмитентами  и инвесторами как посредник. Таким образом,  рынок  является  тем  механизмом, который помогает эмитентам, аккумулировать денежные  средства  инвесторов  – приумножать денежные средства путем вложения в  ценные  бумаги  и  в  случае необходимости  в  любой  момент  преобразовывать  ценные  бумаги в деньги.

Виды ценных бумаг в мире чрезвычайно разнообразны, однако их принято подразделять на группы по тому или иному признаку.

В данной контрольной работе остановимся  более подробно на некоторых видах ценных бумаг, а именно: на производных и международных.

Основной целью контрольной работы является изучение производных и международных ценных бумаг.

Для достижения цели необходимо выполнить следующие задачи: раскрыть понятие производной ценной бумаги; привести и изложить особенности основных видов производных ценных бумаг; привести виды международных ценных бумаг, их классификацию и раскрыть особенность обращения.



1.    
Производные ценные бумаги, их виды

Производные ценные бумаги возникли в процессе развития рынка ценных бумаг в промышленно развитых странах. Производными они называются потому, что они вторичны по отношению к основным классическим ценным бумагам (акциям и облигациям).

В настоящее время эти ценные бумаги получили название деривативы. К ним обычно относят опционы на ценные бумаги и финансовые фьючерсы, варранты и депозитарные расписки. Рынок производных ценных бумаг динамично развивается и занимает значительное место на фондовом рынке. [2, с.36]

Таким образом к производным ценным бумагам относятся любые ценные бумаги, цена которых внутренне зависит от цены базовой бумаги. При этом владелец производной ценной бумаги не обладает всей полнотой прав, предоставляемых базовой ценной бумагой, а только их частью или правом купить (продать) базовую бумагу в определенный момент (промежуток) времени по фиксированной цене. [6]

Причины появления производных ценных бумаг можно разбить на две группы. Первая - это наличие у владельцев основных ценных бумаг таких прав, которые могут иметь самостоятельную, отдельную от основной ценной бумаги форму существования, которая позволяет лучше и эффективнее как для владельцев основной бумаги, так и для лица, обязанного по ней, реализовать соответствующее имущественное (или иное) право.

Вторая - это повышение качества существующих основных ценных бумаг путем выпуска на их основе ценных бумаг, более привлекательных для рынка, чем исходная бумага. Речь идет о повышении ликвидности основной ценной бумаги или, например, о снижении некоторых важных для определенных групп ее владельцев рисков, свойственных этой бумаге. [4, с. 139]

Наиболее распространенными производными ценными бумагами в настоящее время являются опционы,  финансовые фьючерсы, варранты  и американские депозитарные расписки. Рассмотрим более подробно варранты и  американские депозитарные расписки.

Под варрантом принято считать право на покупку определенного количества ценных бумаг, как правило, акции, в будущем по заранее согласованной цене. Варранты возникают в результате заключения контракта между владельцем акции и потенциальным покупателем варранта. Варранты могут выпускаться в качестве добавления к какому-либо долговому инструменту, например, облигации, чтобы сделать ее более привлекательным для инвестора. Иногда, варранты могут отделяться от таких активов и тогда они обращаются самостоятельно. Варранты отличаются от опционов тем, что выпускаются на гораздо более длительный период времени, а некоторые из них могут быть бессрочными. Если исполняется варрант акций, то увеличивается общее число обращающихся акций данной компании, что приводит к снижению прибыли на акцию и цены акции. При исполнении варранта облигаций компания увеличивает размеры своей задолженности вследствие выпуска дополнительного числа облигаций. Поскольку сам эмитент определяет условия выпуска своих бумаг, то условия варранта могут предусматривать обмен варранта как на облигацию, вместе с которой он был эмитирован, или на иную облигацию. В качестве разновидностей данных бумаг в мировой практике эмитируются варранты, по которым предусматривается начисление процентов; варранты, дающие право приобрести облигацию в иной валюте, чем облигация, с которой они были выпущены. Кроме того, варрант может быть эмитирован самостоятельно без привязки к облигации. Варрант акций может быть привлекательным в связи с тем, что в случае существенного роста курса акций, он дает возможность приобрести ее по более низкой цене. [9]

Депозитарные расписки (ADR\АДР). Это свободно обращающи­еся расписки на иностранные акции, депонированные в банке США. АДР — расписка, представляющая акции корпорации, за­регистрированной за пределами США. Операции с АДР произво­дятся вместо операций с ценными бумагами, которые хранятся в банке или у попечителя. Данный инвестиционный инструмент является обычным методом торговли иностранными эмиссиями акций в США. Американская депозитарная расписка (АДР) появи­лась еще в 20-х годах. Она была изобретена «Morgan Guaranty Trust»; суть ее состоит в том, что банк хранит соответствующие акции за границей в одном из своих филиалов (обычно в стране эмитента), а расписки, служащие их обеспечением, эмитируются и обращаются на американском рынке. Банк получает при этом прибыль в виде вознаграждения за эмиссию и обработку расписок. Операции с депозитарными расписками осуществляют еще несколько банков, среди которых «Citibank», «Banк of New York», «Ваnк of America».

Держатели АДР обычно сохраняют права акционеров ценных бумаг в стране их эмиссии.

Интерес к депозитарным распискам в мире растет, поскольку они привлекают как эмитентов, так и инвесторов рядом преиму­ществ. Инвестору они предоставляют определенные гарантии в связи с тем, что:

· обладают той же ликвидностью, что и сами ценные бумаги, на основе которых они выпущены;

· котируются обычно в долларах США;

· помогают институциональным инвесторам при покупке и дру­гих операциях с ценными бумагами иностранных эмитентов преодолеть законодательные ограничения;

· предоставляют возможность покупать их вместо акций и использовать для получения прибыли за счет разницы котиро­вок на американском рынке и других рынках, а также для участия в капитале иностранных компаний;

· позволяют облегчить не только продажу ценных бумаг иност­ранных эмитентов, но и получение дивидендов американ­ским инвесторам.

К преимуществам, которые депозитарные расписки предос­тавляют эмитентам, относится то, что:

· они помогают компаниям-эмитентам выйти на зарубежный рынок, а также повысить ликвидность акций, преодолеть пра­вовые ограничения на непосредственное владение акциями;

· выпуск АДР позволяет расширить состав потенциальных ин­весторов, в первую очередь институциональных;

· успешное размещение депозитарных расписок повышает престиж компании — эмитента ценных бумаг и соответ­ственно доверие со стороны инвесторов, а также влияет на цены этих бумаг;

· компании могут определить рыночную стоимость своих ак­ций, а также привлечь капитал иностранных инвесторов.

Депозитарные расписки бывают спонсируемые и неспонсируе­мые. Если расписки выпускаются по запросу эмитента, то они считаются спонсируемыми, эмитент оплачивает расходы по спон­сируемой программе. Спонсируемые АДР регистрируются в Ко­миссии по ценным бумагам и биржам.

Банки могут создавать неспонсируемые расписки по запросу инвесторов; держатели таких расписок несут все расходы, в том числе плату за депонирование и изъятие ценных бумаг из депози­тария, конвертацию дивидендов в доллары и другие услуги.

Неспонсируемые программы в настоящее время считаются устаревшими и выпускаются редко.[5, с.40-41]




2. Характеристика опционов и фьючерсов

Торговля опционами была впервые открыта 26 апреля 1973 г. на Чикагской опционной бирже, хотя на внебиржевом рынке они обращались давно (по меньшей мере 100 лет). Для инвесторов опцион — дополнительный инвестиционный инструмент и сред­ство управления риском (хеджирования).

Опцион — это сделка, дающая право его владельцу купить или продать определенное количество ценных бумаг по фиксирован­ной цене в течение оговоренного срока. Фиксированная цена на­зывается ценой исполнения, а дата, когда кончается срок действия опциона, — датой истечения срока опциона. Покупая опцион, по­купатель платит его продавцу премию, или иначе — цену опциона. Премия, уплачиваемая при покупке опциона, — единственная переменная величина сделки; все остальные условия и суммы не под­лежат изменению. Цена опциона формируется под влиянием спро­са и предложения. Существуют опцион «колл» и опцион «пут».

Опцион «колл» (опцион на покупку) предоставляет его вла­дельцу право купить в будущем ценную бумагу по фиксированной цене — цене исполнения опциона. Премия, уплачиваемая за при­обретение опциона, обычно составляет лишь небольшую часть цены базовой бумаги, лежащей в основе опциона. В итоге покупатель опциона выигрывает или теряет на изменении цены бумаги, фак­тически не владея ею; покупка этих ценных бумаг, лежащих в основе опциона, обошлась бы покупателю опциона гораздо доро­же. Вместе с тем владелец опциона хорошо знает, что убыток, который возможен, не превысит величину премии, уплаченной за опцион, поэтому он может отказаться от его исполнения, если к наступлению срока его исполнения рыночная цена базовой бума­ги, лежащей в основе, окажется ниже цены, зафиксированной в опционе (цены исполнения). [2, с.36]

В упрощенном виде это можно пояснить следующим образом: проведя фундаментальный и технический анализ компании X, инвестор считает, что ее акции будут расти в цене в следующие три месяца; текущая цена акции — 50 долларов. Если покупать сами акции, то за 100 акций необходимо заплатить сразу 5000 дол­ларов (не считая комиссионных), но можно приобрести опцион, заплатив премию в размере 5 долларов за акцию, т.е. 500 долларов за 100 акций. Опцион куплен в январе, а срок его истекает в фев­рале. Если за этот срок акции упали в цене, то максимальный убыток владельца опциона будет равен уплаченной премии, т.е. 500 долларам. Этот убыток можно понизить, продав опцион на вторичном рынке по любой цене.

В случае роста цены акций, как предполагал инвестор, купив акции по фиксированной цене (цене исполнения опциона) и про­дав их по более высокой цене, инвестор получает прибыль.

В зависимости от сроков исполнения существуют опционы:

·        европейские — могут быть исполнены в момент их погашения;

·        американские — могут быть исполнены в любое время до истечения срока их действия (даты погашения).

Опцион «пут» предоставляет право его держателю продать в будущем ценную бумагу по фиксированной цене — цене исполне­ния. Как и в случае с опционом «колл» имеет место право, но не обязательство продать ценную бумагу, и если к моменту исполне­ния опциона рыночная цена этой бумаги окажется выше фикси­рованной (цена исполнения), то владелец опциона «пут» имеет право его не исполнять.

Предлагая опцион, его продавец прежде всего получает доход в виде премии, уплаченной покупателем, которая является частью общей доходности портфеля продавца.

Величина премии опциона в каждом отдельном случае зависит от:

·        существующего (или предполагаемого) соотношения между текущей ценой бумаги, лежащей в основе опциона, и ценой его исполнения;

·        ценовых колебаний акций или иных ценных бумаг, лежа­щих в основе опциона;

·        времени, оставшегося до срока исполнения опциона;

·        сложившегося на данный момент уровня процентных ста­вок и прогноза их изменения;

·        доходности ценных бумаг, лежащих в основе опциона. [2, с.37]

Финансовый фьючерс на ценные бумаги - контракт (обязательство, а не право выбора, в отличие от опциона) на покупку или продажу стандартного количества определенного вида ценных бумаг на определенную дату в будущем по цене, заранее уста­новленной при заключении сделки. В этих стандартных контрак­тах регламентируются все параметры: срок, размеры стандартного лота, гарантийный страховой депозит.

Цель участников торговли фьючерсами, как правило, состоит не в приобретении ценных бумаг, а в игре на разнице цен. Приоб­ретая контракт, его владелец рассчитывает продать его по более высокой цене, а продавец надеется на приобретение такого же контракта в будущем, но по более низкой цене.

В торговле опционами и фьючерсами основными участниками являются институциональные инвесторы, поскольку из-за высокой капиталоемкости указанных операций не все индивидуаль­ные инвесторы могут себе их позволить.

Крупнейшими центрами торговли опционами и фьючерсами являются амери­канские биржи, в частности, Чикагская биржа опционов, Лондон­ская международная биржа финансовых фьючерсов, парижские бир­жи опционов и фьючерсов, амстердамская Европейская биржа опционов, Сингапурская международная валютная биржа, Сиднейская фьючерская биржа. [5, с.38]

Срочный рынок открывает для инвесторов широкие возможности по хеджированию (страхованию рисков). Поясним, как это работает. К примеру, у инвестора есть пакет акций «Газпрома», которые, увеличившись в цене, уже принесли ему некоторую прибыль. Владелец не хочет продавать акции, предполагая, что они еще не исчерпали своего потенциала роста, но в то же время стремится защитить себя от возможного падения котировок. В этом случае он может приобрести на срочном рынке опционы на продажу по текущей рыночной цене фьючерсных контрактов на имеющиеся в его портфеле акции «Газпрома». Таким образом, заплатив небольшую страховую премию, инвестор гарантирует себе возможность продать в будущем свои акции как минимум по сегодняшним котировкам. Это право сохранится за ним даже в том случае, если к моменту истечения срока обращения опциона цена акций значительно снизится. Если же котировки «Газпрома» за этот период еще более вырастут, то он просто откажется от исполнения своих put-опционов, потеряв лишь сумму уплаченной при заключении сделки премии, что в случае ощутимого подъема цен будет несопоставимо с прибылью, которую принесут ему подорожавшие акции. А учитывая, что на срочном рынке есть возможность приобрести контракты на биржевые индексы, инвестор получает возможность защитить от потерь не только пакет определенных акций, но и весь свой инвестиционный портфель.

Кроме описанного примера существует множество других методов, основанных на комбинировании сделок с фьючерсами, опционами и базисными активами, позволяющих обеспечить выполнение практически любых торговых планов и инвестиционных стратегий. [7]

Не секрет, что сегодня во всех развитых странах мира рынок производных инструментов является весьма важной частью экономики и имеет огромные обороты.

Так, в Америке, да и в Европе, именно рынок деривативов является самым крупным сегментом финансового рынка. Во многих странах операции с производными инструментами составляют около 60% финансового рынка. На срочных рынках экономически развитых стран обращаются сотни видов контрактов, а дневной объем сделок превышает 2 трлн долларов. По сравнению с рынком деривативов торговля акциями, облигациями или государственными ценными бумагами в этих странах выглядит намного скромнее. Так как предметом рынка деривативов является, по сути, торговля экономическими рисками (процентными, валютными, кредитными), то в экономически развитых странах без нее не обходится ни одна хозяйственная деятельность. Все хотят застраховать свои риски, поэтому потребность в таких операциях очень высока, если не сказать всеобъемлюща. Недаром американские финансисты считают, что тот, кто контролирует рынок деривативов, «держит в руках» всю экономику.

В России биржевой рынок производных инструментов хотя и существует уже 16 лет, но находится только в начале своего развития. На сделки с деривативами приходится всего около 12% объема финансового рынка. Основной торговой площадкой срочного рынка является FORTS, специальный сегмент биржи РТС. Там заключается порядка 80% всех сделок с фьючерсами и опционами на наиболее ликвидные российские акции и фондовые индексы. Ежедневный объем торгов на срочном рынке РТС составляет в среднем 1,2 млрд долларов, при этом порядка 55% из них приходится на фьючерсы на индекс РТС с разными сроками исполнения.

Сегодня на FORTS обращается 57 производных инструментов: 38 фьючерсов и 19 опционов, – базовыми активами которых являются индекс РТС, отраслевые индексы, акции и облигации российских эмитентов, облигации федерального займа, иностранная валюта, средняя ставка однодневного кредита MosIBOR и ставка трехмесячного кредита MosPrime, а также товары: нефть марки Urals, дизельное топливо, золото, серебро, сахар.

В то же время продолжается работа над новыми контрактами. В ближайшее время планируется расширение линейки фьючерсов на отраслевые индексы. Кроме того, профучастники работают над повышением ликвидности уже существующих контрактов. Эксперты не сомневаются, что экономический рост в стране и приток инвестиций породят объективную потребность в полноценном риск-менеджменте и развитии срочного рынка. И в течение ближайших лет рынок деривативов будет развиваться опережающими темпами. [7]



3. Международные ценные бумаги

Международные ценные бумаги как термин появился для того, чтоб обозначить интернациональные ценные бумаги, которые обращаются во многих странах в одно и то же время.

Процесс интеграции стран с рыночной экономикой, происходящий в мире, требует создания общего финансового рынка для проведения эффективной инвестиционной политики. Уже накоплен большой опыт реализации международных инвестиционных проектов. Эмитированные банками и корпорациями ценные бумаги одних стран для распространения в других странах в большом объеме обращаются на международном рынке ценных бумаг. Полная отмена в 70-х годах прошлого века ограничений на перемещение капитала в развитых странах создала условия для образования международного рынка ценных бумаг.

Международный рынок ценных бумаг, как и национальные рынки, состоит из первичного и вторичного рынков. На первичном рынке эмитент одной страны размещает свои ценные бумаги в другой стране или других странах, а на вторичном рынке происходит перепродажа ценных бумаг через специальные финансовые учреждения. При этом основными покупателями и продавцами на вторичном рынке ценных бумаг являются центральные и коммерческие банки, страховые компании и другие небанковские институты.

В последнее десятилетие возросла привлекательность рынка евробумаг.

Рынок евробумаг является одним из самых объемных рынков международных ценных бумаг. Именно на него приходится более 75% от общего объема всего рынка ценных бумаг.

Евроинструмент - это акции, ноты, облигации, деривативы, размещаемые на международных финансовых рынках, которые являются внешними по отношению к стране эмитента.

Еврооблигации эмитируются правительствами стран, муниципалитетами, банками, международными кредитными организациями, транснациональными корпорациями. Внешние займы в виде еврооблигаций активно используются ими как дополнительный источник финансирования, особенно в условиях ограниченности денежных ресурсов в развивающихся странах с кредитным рейтингом «ВВ» (Мексика, Бразилия, Аргентина, Венесуэла, ряд стран Восточной Европы, Россия). Даже появился особый тип облигаций «PAR-Bonds», которые обмениваются на соответствующие долги стран по номиналу. Этим облигациям соответствует набор фиксированных купонных выплат, ставки по которым чаще ниже рыночных. Указанные облигации носят еще название «брэди-облигаций» по имени министра финансов США, который предложил такой метод реструктуризации долгов, когда в конце 80-х — начале 90-х годов международные финансовые институты столкнулись с проблемой невозврата крупных кредитных средств развивающимися странами. PAR-облигации выпускаются на срок от 25 до 30 лет, что обеспечивает эмитентам льготный порядок погашения обязательств по долгам.

Еврооблигации – ценные бумаги преимущественно на предъявителя, т.е. регистрация их владельца не производится. Они выпускаются и продаются в основном за пределами внутреннего рынка той валюты, в которой указано их достоинство. Вместе с тем еврооблигации деноминированы в валютах, которые занимают лидирующее положение в международной торговле, прежде всего в долларах США. [5, с.44]

Большинство еврооблигаций представляются глобальными, или же индивидуальными сертификатами. Они находятся в депозитарных клиринговых палатах и просто передвигаются по счетам клиентов либо агентов. Пo выпуску еврооблигаций проценты выплачиваются только раз в год, а торговые цены отражают чистые цены без накопленных процентов. Начисление процентов делается по американской системе, то есть на основе 360 дней в году. [8]

На еврорынке обращаются следующие основные виды ценных бумаг:

·        облигации с фиксированной ставкой доходности (купонными выплатами);

·        облигации с плавающей ставкой доходности. Размер купонных выплат состоит из двух частей - величины наиболее употребляемой ставки, к примеру, ЛИБОР (ставка предложения (продавца) на лондонском межбанковском рынке депозитов - важнейший ориентир для установления цен на еврооблигации), плюс фиксированная положительная маржа, которая остается неизменной. Сроки обращения таких облигаций - от 5 до 15 лет;

·        два вида облигаций, связанных с акциями эмитента:

 а) конвертируемые в обыкновенные акции эмитента на заранее оговоренных условиях;

б) облигации с варрантами. Варрант аналогичен опциону «колл», но может быть исполнен в течение более длительного срока, что повышает привлекательность облигаций. [2, с.46]

Евроноты - среднесрочные именные облигации, составляющие главную часть рынка еврооблигаций и пользующие спросом со стороны взаимных фондов, которые обычно выпускаются под конкретного инвестора. Главное преимущество евронот - возможность организовать их эмиссию за несколько дней или даже часов. Благодаря этому, а также низким эмиссионным издержкам, за последние годы сектор евронот вырос втрое. Правда на их выпуск Центробанки основных европейских стран накладывают серьезные ограничения.

Евроакции – это ценные бумаги, которые выпускаются транснациональными корпорациями, крупными банками, инвестиционными фондами для дополнительного привлечения инвестиций на финансовый рынок Европы. Зачастую они конвертируются в еврооблигации или наоборот. [8]


Евровекселя - необеспеченные обязательства, которые не предназначены для публичного размещения и не обращаются на вторичном рынке. Как правило, евровекселя выпускаются на срок от одного года до пяти лет компаниями, платежеспособность которых не вызывает сомнений.

Сравнительно новый инструмент на еврорынке - коммерческие обязательства. Банки - члены синдиката берут на себя обязательства разместить бумаги заемщика на согласованных условиях, но при этом не обязуются выкупать недоразмещенные обязательства. Срок обращения коммерческих обязательств на еврорынке - от нескольких месяцев до нескольких лет. В отличие от аналогичных бумаг в США еврокоммерческие обязательства выпускаются на более длительный срок (на внутреннем рынке США срок их обращения – 60-180 дней). Кроме того, эмитенты этих бумаг должны проходить процедуру рейтинга, чем объясняется относительное снижение доли этих бумаг на еврорынке в 90-е годы и повышенный интерес со стороны инвесторов к среднесрочным долговым обязательствам.

Заметную роль на рынке евробумаг играют евродепозитные сертификаты, предназначенные в основном для крупных институциональных инвесторов. Главными их эмитентами являются отделения ведущих американских, английских, канадских, японских и европейских банков. Евродепозитные сертификаты выпускаются на срок от трех до шести месяцев и имеют фиксированную процентную ставку. Вместе с тем существуют депозитные сертификаты с более длительными сроками обращения и с плавающей процентной ставкой.

С 1 января 1999 г. начался третий этап становления Европейского экономического и валютного союза и введения в обращение на территории 11 стран Европы единой денежной единицы евро, возникло новое валютно-финансовое объединение - Еврозона, т.е. одиннадцать рынков капиталов этих стран преобразовались в объединенный внутренний рынок капиталов Европейского союза.

В результате произошли важные изменения в структуре и тенденциях развития рынка, в поведении инвесторов и заемщиков на территориях Еврозоны. Страховые компании, инвестиционные компании, частные пенсионные фонды и банки, традиционно отдающие предпочтение надежным государственным ценным бумагам, обратили свое внимание на более доходные частные корпоративные ценные бумаги и новые инструменты вторичного рынка долговых обязательств. Заемщики в свою очередь, стремясь расширить ликвидную базу, все чаще прибегают к эмиссии облигаций и различных производных ценных бумаг. В первую очередь это касается компаний и ипотечных банков, имеющих надежное обеспечение.

Введение единой денежной единицы евро и создание стабильной ситуации обусловили наличие предпосылок для ускорения развития рынка корпоративных облигаций. Увеличился объем эмиссий корпоративных облигаций не только высокого рейтинга, но и высокодоходных ценных бумаг с более низким рейтингом. [2, с.46-48]

Заключение

Основная функция рынка ценных бумаг заключается в мобилизации денежных средств вкладчиков для цели организации и расширения производства. В основе фьючерсов и опционов лежит принцип отсрочки поставки. Фьючерсы, опционы и варранты позволяют сегодня (хотя с небольшими различиями) договориться о цене, по которой будет производиться покупка или продажа в будущем. Это позволяет обеспечить стабильность и уверенность в будущем.

Рынок производных финансовых инструментов явля­ется одним из наиболее динамично развивающихся сегментов финансового рынка в мире. А процесс  интеграции стран с рыночной экономикой, происходящий в мире, тесно связан с международным рынком ценных бумаг для проведения эффективной инвестиционной политики.

Наиболее распространенными производными ценными бумагами в настоящее время являются опционы, финансовые фьючерсы, варранты и американские депозитарные расписки.

Помимо своей инвестиционной составляющей производные инструменты имеют много преимуществ по сравнению с рынком базового актива, а именно: построение различных стратегий, низкий входной барьер и низкие комиссионные. Именно поэтому данный сегмент рынка пользуется спросом. Российский рынок производных инструментов по объему торгов и количеству инструментов пока существенно отстает от западных рынков. Сейчас срочная секция FORTS по оборотам торгов находится на 16 месте в мире. Но есть и приятная сторона. Темп роста оборота на FORTS находится на третьем месте в мире по итогам первого квартала 2008 года. Можно смело сказать, что российский рынок производных инструментов развивается быстрыми темпами. Для скорейшего развития российского срочного рынка в первую очередь нужно повысить биржевую грамотность его участников, так как многие не знают, что такое производный инструмент. Для того чтобы отечественные инвесторы пришли на этот рынок, им нужно его понять и изучить. А для этого необходима хорошая образовательная база. Нужно также, чтобы отечественные брокеры рекламировали торговлю срочными контрактами. [7]

Для более эффективной интеграции российского фондового рынка в международный и привлечения иностранного капитала отечественные компании начали эмитировать международные ценные бумаги.

Международные ценные бумаги – ценные бумаги, находящиеся в обращении одновременно в разных странах.

Задача

Определить доход и доходность инвестиционных средств, если инвестор купил 2500 акций номиналом в 1000 руб. по курсу 235 руб. и по ней выплачиваются дивиденды 35% годовых.

Решение

1. Определим доход инвестированных средств по следующей формуле:

Доход = дивиденды * номинал * количество

Доход = 0,35*1000*2500 = 875 000 руб.

2. Определим доходность инвестированных средств:





Ответ: Доход инвестированных средств составил: 875 000 рублей за год, доходность средств составила 14,89%

Список литературы

1.     Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / В.Н. Едронова, Т.Н. Новожилова. – М.: Магистр, 2007. – 684 с.

2.     Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов /Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 399 с.

3.     Рынок ценных бумаг: учебник / В.В. Иванов, В.Д. Никифорова, И.Г. Сергеева, С.Г. Шевцова; под ред. В.В. Иванова и С.Г. Шевцовой. – М.: КНОРУС, 2008. – 288с.

4.      Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с : ил.

5.     Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е.Ф. Жукова. -  3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 567с.

6.     http://delovik.pp.ru

7.     http://www.buffett.ru Сергей Боберский, директор инвестиционного департамента УК «Достояние» от 07.07.2008

8.     http://www.mzb.ru

9.     http://www.sec.mbirzha.ru