Курсовая Финансовая несостоятельность, банкротство предприятия
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-25Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
«Финансовая несостоятельность, банкротство предприятий»
Оглавление
Введение. 3
Глава 1. Теоретические основы несостоятельности хозяйствующих субъектов 6
1.1. Экономическая сущность и виды банкротства: понятия, причины и признаки банкротства. 6
1.2. Основные методы оценки вероятности банкротства. 12
1.3. Политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства 17
Глава 2. Анализ финансового состояния и оценка вероятности банкротства ОАО «Мастер-Т». 20
2.1. Общая характеристика ОАО «Мастер-Т». 20
2.2. Экспресс-анализ анализ финансового состояния ОАО «Мастер-Т». 22
2.3. Оценка вероятности банкротства ОАО «Мастер-Т». 30
Глава 3. Разработка рекомендаций по улучшению финансового положения ОАО «Мастер-Т». 34
Заключение. 40
Список использованной литературы.. 42
Приложение 1. 48
Приложение 2. 49
Приложение 3. 50
Приложение 4. 51
Приложение 5. 52
Приложение 6. 53
Приложение 7. 54
Приложение 8. 55
Введение
Общее состояние экономической и социальной обстановки в России усиливает внимание к различным мерам, принимаемым для преодоления неблагоприятных тенденций развития. Институт несостоятельности и банкротства является неотъемлемым элементом рыночной экономики, который служит определенным стимулом эффективной работы хозяйствующих субъектов.
По своей экономической природе несостоятельность и банкротство является следствием конкурентных отношений, возникающих в рыночной среде.
В современных условиях, по результатам многочисленных дискуссий о проблеме несостоятельности, были внесены кардинальные изменения, которые и стали ключевыми моментами реформы российской системы государственного регулирования банкротства в конце 90-х годов ХХ века. Их смысл сводился к признанию необходимости развивать институт банкротства в современной России. Поскольку область нашего исследования охватывает лишь сферу деятельности юридических лиц, в дальнейшем мы не будем рассматривать вопросы, касающиеся банкротства физических лиц.
Вопрос об экономической целесообразности введения в деловой оборот института банкротства требует более углубленной теоретической проработки, имеющей важное практическое значение. В этой связи такой атрибут западного хозяйства, как институт несостоятельности, являющийся традиционным способом рыночного регулирования и реакцией на конкурентную среду, не следовало бы считать панацеей, способной радикальным образом наладить рыночные отношения в нашей стране. Хотя Россия и признана государством с рыночной экономикой, она еще находится на переходном этапе к цивилизованному рынку.
Исследование инструментов государственного регулирования несостоятельности и банкротства предприятий является важным фактором интегрирования российской экономики в глобальные мирохозяйственные связи особенно в свете предстоящего присоединения России к ВТО. Это и определяет актуальность темы работы и своевременность её разработки.
Мировая и отечественная наука не оставила без внимания исследование проблем несостоятельности и банкротства. Этим вопросам посвящены труды российских и зарубежных ученых. Среди них следует отметить исследования трудов Т. Д. Аленичевой, В. А. Баринова, Т. Б. Бердниковой,Н. М. Вараксиной, Л. В. Донцова, Е. Н. Евстигнеева, О. П. Зайцевой, Г. Г. Кадыкова, В. В. Ковалева. И. Я. Лукасевич, Н. А. Никифорова, А. Н. Ряховской, Г. В. Савицкой, Р. С. Сайфуллина, А. Д. Шеремета, Б. Альстрэнда, Э. Альтмана, У. Бивера, Ю. Бригхема, Ш. Бургера, Д. Ван Хорна, А. Винакора, Ж. Депаляна, Д. Лэмпэла, К. Л. Мервина, Г. Минцберга, Ч. Празанна, Р. Ф. Смита, А. Таффлера, Р. Дж. Фицпатрика, Д. Фридмана, Дж. Фулмера, Б. Хикмана, Г. Шельберга.
Целью работы является детальное изучение и исследования явления банкротства в рыночной экономике. Задачами работы являются:
- определить экономическую сущность несостоятельности предприятий;
- рассмотреть основные методы оценки вероятности банкротства;
- изучить политику антикризисного финансового управления при угрозе банкротства;
- провести анализ финансового состояния и финансовой устойчивости анализируемого предприятия;
- провести анализ банкротства анализируемого предприятия;
- разработать мероприятия по улучшению финансового положения анализируемого предприятия.
Объектом исследования в данной курсовой работе выступило ОАО «Мастер-Т», расположенное в г. Москва. Предметом исследования послужила финансовая деятельность анализируемого предприятия.
Методологической основой послужили общенаучные диалектические методы (анализ и синтез, дедукция и индукция, детализация и обобщение, аналогия и моделирование), основные положения экономического анализа (анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия).
В работе использованы методы системного анализа, причинно-следственных связей, структурных преобразований, технологического и институционального подходов, а также концепция естественного отбора.
В основу исследования положены базовые разработки отечественных ученых различных школ, использован опыт и рекомендации видных представителей зарубежного менеджмента, федеральные законы, правовые и нормативные акты государственных органов власти по вопросам несостоятельности и банкротства, а также статистическая справочная литература, публикации в периодической российской и зарубежной печати; научные статьи; материалы конференций по проблемам несостоятельности и банкротства.
Глава 1. Теоретические основы несостоятельности хозяйствующих субъектов
1.1. Экономическая сущность и виды банкротства: понятия, причины и признаки банкротства
В каждой цивилизованной стране с развитой экономической системой одним из основных элементов механизма регулирования рыночных отношений является процедура банкротства.
Банкротство – это не новое для российской экономики явление, которое стало насущной необходимостью в условиях рыночных отношений [12, с. 15].
В настоящий момент нашей рыночной экономике присущи такие явления как спад промышленности, экономический кризис, отсутствие инвестиций, ужесточение денежно-кредитных отношений, что, несомненно, приводит к несостоятельности хозяйствующих субъектов [22, с. 31].
Понятие банкротства органически присуще современным рыночным отношениям. Оно характеризует неспособность предприятия (организации) удовлетворить требования кредиторов относительно оплаты товаров, работ, услуг, а также обеспечить обязательные платежи в бюджетные и внебюджетные фонды.
Само явление несостоятельности и банкротства объективно возникает в условиях рыночных отношений, являясь результатом их функционирования.
Отличительными чертами разграничения понимания категорий несостоятельности и банкротства являются: наличие признаков банкротства, установленных арбитражным судом, и возможность восстановления платежеспособности после проведения реабилитационных процедур (несостоятельность хозяйствующего субъекта); в свою очередь банкротство рассматривается как гражданско-правовая норма, устанавливаемая судом и характеризующая такое финансовое состояние предприятия (естественно, при наличии всех необходимых признаков), когда любые возможности восстановления платежеспособности исчерпаны и вводится последняя процедура – конкурсное производство (рисунок 1.1., приложение 1.1).
При исследовании категорий несостоятельности и банкротства, можно выделить несколько уровней и способов решения задач определения уровней категорий несостоятельности и банкротства.
Таблица 1.1
Уровни категорий несостоятельности и банкротства
| Микро- уровень | Несостоятельность хозяйствующего субъекта | При наличии признаков банкротство устанавливается арбитражным судом. Имеется возможность восстановления платежеспособности. |
| Микро- уровень | Банкротство хозяйствующего субъекта | При наличии признаков банкротства устанавливается арбитражным судом. Возможности восстановления платежеспособности не имеется. |
| Мезо- уровень | Несостоятельность отрасли, региона | Возможность восстановления платежеспособности и финансовой устойчивости с помощью мер государственного регулирования |
| Макро- уровень | Несостоятельность государства | Возможность восстановления финансовой и денежной системы государства на основе помощи международного сообщества |
Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника [32, с. 15].
Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей, если предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.
Несостоятельность (банкротство) предприятия считается имеющей место после признания факта несостоятельности арбитражным судом или после официального объявления о ней должником при его добровольной ликвидации [61, с. 23].
Понятие «банкротства» характеризуется различными его видами. В законодательстве, финансовой практике выделены следующие четыре вида банкротства [61, с. 5]:
· Реальное.
· Техническое.
· Умышленное.
· Фиктивное.
Реальное банкротство характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и способность по причине реальных потерь используемого капитала.
катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществить эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде вследствие чего оно объявляется банкротом.
Техническое банкротство, характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер её превышает, размеры кредиторской задолженности, а сумма активов значительно превосходит объем финансовых обязательств предприятия.
Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к его юридическому банкротству.
Умышленное банкротство – характеризует преднамеренно созданное (или увеличенное) руководителем предприятия его неплатежеспособности нанесение им экономического ущерба предприятию в личных интересах, заведомо некомпетентное финансовое управление.
Фиктивное банкротство – характеризует заведомо ложное объявление предприятием своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения отсрочки по суммам кредиторских обязательств [31, с. 35].
Причинами банкротства предприятий являются:
1. Неэффективность системы управления предприятием, которая в свою очередь объясняется:
- отсутствием стратегии в деятельности предприятия и ориентацией на краткосрочные результаты в ущерб среднесрочным и долгосрочным;
- недостаточным знанием конъюнктуры рынка;
- низким уровнем квалификации менеджеров и персонала отсутствием трудовой мотивации работников падением престижа рабочих и инженерно-технических профессий;
- неразвитостью современных методов финансового менеджмента и управления издержками производства.
2. Низкий уровень ответственности руководителей предприятий перед учредителями за последствия принимаемых решений, сохранность и эффективность использования имущества предприятия, а также за финансово-хозяйственные результаты деятельности предприятия.
3. Небольшой размер уставного капитала акционерных обществ, существенно ограничивающий масштабы деятельности предприятия.
4. Отсутствие эффективного механизма исполнения решений арбитражных судов, особенно в части взыскания на имущество должника.
5. Необеспеченность единства предприятия как имущественного комплекса, что снижает его инвестиционную привлекательность.
6. Отсутствие достоверной информации о финансово-экономическом состоянии предприятия для акционеров, руководителей предприятия, потенциальных инвесторов, а также органов исполнительной власти[20, с. 16].
7. Появление различных форм собственности предприятий. В настоящее время более 60% ВВП производится на предприятиях негосударственного сектора экономики. Однако массовая приватизация рыночные принципы хозяйствования автоматически не привели к структурной перестройке росту эффективности производства.
8. Увеличение числа убыточных предприятий. По оценке специалистов, только около 20% российских предприятий работают более или менее успешно. Остальные 80% предприятий могут попасть в поле зрения Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).
9. Относительно длительное в течение последнего десятилетия падение объемов производства работ (услуг). За 2000-2005 гг. объем промышленного производства в России сократился на 40% [32, с. 35].
Под влиянием перечисленных факторов при определенных условиях предприятия, фирмы, корпорации, в процессе своей деятельности сталкиваются с финансовыми затруднениями, которые в конечном итоге могут привести к их неплатежеспособности.
Существенную роль в этом могут сыграть, например, замедление темпов роста или абсолютное снижение выручки предприятия при одновременном увеличении внешних обязательств [11, с. 76].
Они, как правило, являются результатом:
- Низкой конкурентоспособности продукции, которая выражается в низких потребительских характеристиках товаров и высоких ценах. В связи с падением спроса на такую продукцию происходит ее затоваривание.
- Несвоевременность поступления выручки при продаже продукции и растущие неплатежи предприятию за отгруженную им продукцию из-за невыполнения покупателем своих обязательств, в связи с чем у предприятия образуется огромная дебиторская задолженность. Существенную роль в ее образование играет и задолженность государства за произведенную и поставленную по его заказу, но неоплаченную продукцию.
Дебиторская задолженность предприятия, как результат невыполнения государством своих обязательств, становится причиной роста кредиторской задолженности предприятия перед поставщиками персоналом и т. п.
- Осуществление предприятием неэффективного долгосрочного инвестирования в проекты, которые не гарантируют соответствующего роста выручки. Здесь может быть разрывы между осуществленными вложениями и перспективами прироста выручки.
- Низкий удельный вес денежной составляющей в выручке от реализации продукции, в связи с бартерным характером товарных отношений между предприятиями.
- Большую нагрузку на финансы предприятия платежей организациям-монополистам продающими электроэнергию газ, тепло и воду, а также расходов по содержанию ведомственного жилого фонда, оставшегося в ведении предприятия.
- Неиспользуемые в результате сокращения производства основные фонды: административные и бытовые помещения, другое имущество предприятия.
Главные проблемы российских предприятий кроются в дефиците финансовых средств, хотя нарушение сроков исполнения обязательств перед партнерами может быть вызвано также просто присущим отдельным руководителям стилем взаимодействия со своими партнерами.
Предприятие в процессе своей деятельности и для своего развития формирует капитал и обеспечивает его прирост.
Предприятие начинает функционировать, имея некоторый первоначальный собственный капитал, который увеличивается за счет прибыли, образуемой в результате реализации производимой продукции (работ услуг). Наращивая капитал, предприятие в состоянии выполнять свои финансовые обязательства.
Основными принципами банкротства является [43, с. 21]:
- значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской задолженностью;
- значительное превышение активов предприятия над обязательствами.
С позиции (финансового менеджмента) банкротство характеризует реализацию катастрофических рисков предприятия в процессе его финансовой деятельности вследствие которой оно не способно удовлетворить в установленные сроки, предъявленные со стороны кредиторов требования и оплатить обязательства перед бюджетом.
Банкротство является юридическим фактом, ибо объявить предприятие банкротом может только хозяйственный суд. Однако в основе банкротства лежат преимущественно финансовые причины.
механизм банкротства предприятия следует рассматривать, как действенную форму используя аванс капитала с целью его дальнейшего распределения.
1.2. Основные методы оценки вероятности банкротства
Процесс диагностики банкротства предприятия последовательно включает [50, с. 24]:
- исследование финансового состояния предприятия с целью раннего выявления признаков его кризисного состояния;
- определяются масштабы кризисного состояния предприятия;
- определяются основные факторы, вызывающие кризисное развитие предприятия.
Расчет индекса кредитоспособности осуществляется на основе построения многофакторной модели. Затем расчетное значение индекса сравнивают с критическим значением, и оценивают возможность банкротства фирмы.
На практике применяется несколько моделей прогнозирования несостоятельности предприятий.
Систематизацию методов прогнозирования возможности банкротства изображены на рисунке 1.2, приложение 2.
Согласно действующему российскому законодательству оценка структуры баланса и решение по отнесению предприятия к неплатежеспособным производится по итогам анализа следующих показателей:
1. сальдо встречных денежных потоков (основной).
2. Показатели, характеризующие структуру баланса предприятия:
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Формальными критериями признания структуры баланса неудовлетворительной и отнесения предприятия к неплатежеспособным являются:
- Показатель, характеризующий сальдо встречных денежных потоков (является основным).
- Показатели, введенные Постановлением N 31-р от 12 августа 1994 года
Установлены три показателя для оценки удовлетворительной структуры баланса предприятия:
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент обеспеченности собственными средствами;
- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
«Ценность критерий в определенных экономических ориентирах состояла главным образом в оценке состояния предприятия, которые полезно знать при решении судьбы хозяйствующего субъекта» [34, с. 112].
Поскольку они не утратили своего значения и на сегодняшний день стоит рассмотреть содержание этих коэффициентов.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (сумма 2 и 3 разделов актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог 2 раздела пассива баланса за вычетом строк 5000, 510, 730, 735, 740).
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов.
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению.
Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.
Далее рассмотрим модели, применяемые для оценки вероятности банкротства [61, с. 37].
1. Оценка вероятности банкротства при помощи дискриминантной факторной модели диагностики риска банкротства предприятий по модели Савицкой Г.В., схема которой приведена на рисунке 1.3., приложение 3.
2. Прогнозирование вероятности банкротства предприятия на основе метода credit-men, разработанного Ж. Депаляном, которая представлена на рисунке 1.4., приложение 4.
3. Расчет с помощью шестифакторной модели, схема которой представлена на рисунке 1.5., приложение 5.
4. Далее рассмотрим вероятность банкротства по системе показателей, разработанных У. Бивером. Система приведена в таблице 1.2.
5. Метод оценки прогнозирования банкротства фирмы по модели Таффлера изображена на рисунке 1.6., приложение 6.
6. Оценка вероятности банкротства на основе расчета индекса кредитоспособности по модели Альтмана [65, с. 115] представлена на рисунке 1.7., приложение 7.
Таблица 1.2.
Система показателей, разработанных У. Бивером для оценки вероятности банкротства
| Показатель | Расчет | Значение показателей | ||
| благоприятно | 5 лет до банкрот | 1 год до банкрот | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Коэффициент Бивера | | 0,4-0,045 | 0,17 | - 0,15 |
| 2. Рентабельность активов | | 6-8 | 4 | - 22 |
| 3. Финансовый леверидж | | <37 | <50 | <80 |
| 4. Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом | | 0,4 | <0,3 | <0,06 |
| 5. Коэффициент покрытия | | <3,2 | <2 | <1 |
где, ЧП – чистая прибыль; А – амортизация; ДО – долгосрочные обязательства; КО – краткосрочные обязательства.
Для установления наличия (отсутствия) признаков фиктивного банкротства (в соответствии со ст. 197 УК РФ «заведомо ложное объявление руководителем или собственником коммерческой организации, а равно индивидуальным предпринимателем о своей несостоятельности в целях введения в заблуждение кредиторов для получения отсрочки или рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов, а равно для неуплаты долгов, если это деяние причинило крупный ущерб») определяется обеспеченность краткосрочных обязательств должника его оборотными активами.
На основании рассчитанной величины обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами делаются следующие выводы:
- если величина обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами равна или больше единицы, то признаки фиктивного банкротства усматриваются;
- если величина обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами меньше единицы, то признаки фиктивного банкротства отсутствуют.
1.3. Политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства
Термин «антикризисное управление», как правило, применяется в связи с финансовой несостоятельностью предприятий. Но это – далеко не полный взгляд на проблему - в теории и практике антикризисного управления для выяснения реального положения предприятия помимо оценки его платежеспособности, следует рассматривать многие другие факторы, определяющие его многогранную производственную деятельность, учитывающие специфику состояния российской экономики, совокупность внутренних и внешних воздействий [13, с. 9].
Мировой опыт развития менеджмента свидетельствует о том, что в целом проблема налаживания эффективного антикризисного управления на предприятиях сложна в практическом отношении и требует серьезнейшей проработки в методическом плане. В период системной трансформации в России эта проблема стала практически ключевой - определяющей реальное выживание производственного сектора нашей экономики. В связи с этим изучение причин банкротства предприятий и особенностей антикризисного управления в России в современных условиях не только актуально, но и жизненно важно для выживания и функционирования предприятий и организаций [32, с. 27].
Технологии антикризисного управления должны обеспечить возможность поиска реальных источников инвестиций, в том числе может быть и нетрадиционные для современной России и способов их привлечения.
Многочисленные производственные предприятия не располагают достаточными средствами, не только на цели социального развития и содержание жилищно-коммунального хозяйства, но даже на выплату заработной платы, оплату электроэнергии и закупку сырья, не говоря уже об инвестиционных ресурсах. По данным Госкомстата, в среднем по регионам России 35-55 % промышленных предприятий находятся в тяжелом финансовом положении и имеют значительную кредиторскую задолженность перед бюджетом внебюджетными фондами и контрагентами. Более 20% предприятий имеют признаки несостоятельности, подпадающие под законодательство о банкротстве [31, с. 76].
Антикризисное управление базируется, как на общих закономерностях присущих управленческим процессам, так и на специфических особенностях, связанных с осуществлением антикризисных процедур. Так управление всегда целенаправленно. Выбор и формирование целей является исходным пунктом в любом процессе управления, в том числе антикризисном.
В то же время система контроля и раннего обнаружения признаков предстоящей кризисной ситуации является специфическим атрибутом присущим процессу антикризисного управления [60, с. 32].
Кризис меняет поведение предприятия, его цели и способы их достижения складывается специфическая экономика банкротства, при которой умение перекладывать собственные убытки на других, более надежно защищает предприятие, чем само по себе снижение убытков; умение привлекать средства важнее умения их эффективно использовать.
Главная особенность антикризисной стратегии, как и антикризисного управления в целом - жесткое ограничение сроком. В одних случаях это грозящая процедура банкротства в других - сроки внешнего управления. Чтобы уложиться в эти сроки, антикризисный управляющий должен быстро принимать решения и действовать в соответствии с ними. Ближайшая цель антикризисного управления - обеспечить рентабельность производства.
Для достижения этой цели в стратегию должен быть заложен ряд частных задач: реструктуризация задолженности сокращение издержек и т.п. Определяется «здоровая» часть предприятия, способная функционировать и приносить прибыль - остальное безжалостно отсекается. Формируются необходимые реорганизации проводится продажа активов.
Во второй главе данной дипломной работы, проведем анализ финансового состояния анализируемого предприятия и оценим вероятность наступления банкротства по рассмотренным выше методикам.
Вывод к 1 главе. Один из первых признаков приближения банкротства — падение прибыльности фирмы ниже стоимости капитала.
Признаки кризисного состояния можно объединить в следующие группы: снижение выручки от продажи продукции, работ, услуг и прочих поступлений; высокая себестоимость продукции; снижение эффективности управления и организации деятельности. Каждой группе признаков кризисного состояния соответствует определенный набор причин, устранение которых будет способствовать процессу финансового оздоровления.
На сегодняшний день для большинства российских предприятий характерным есть более или менее одинаковый круг проблем:
· изменение экономической среды, в котором они существуют;
· потеря традиционных рынков сбыта собственной продукции;
· изменение системы планирования и, как результат - нарушение ритмичности производственной деятельности;
· нестабильность правового поля.
Глава 2. Анализ финансового состояния и оценка вероятности банкротства ОАО «Мастер-Т»
2.1. Общая характеристика ОАО «Мастер-Т»
Объектом выпускной работы послужило ОАО «Мастер-Т».
Общество осуществляет производственную и сбытовую деятельность на российском рынке строительных услуг и располагается по адресу: г. Москва, пр.Большеохтинский 25, телефон (812) 2271633
ОАО «Мастер-Т» - крупнейшая компания, занимающаяся реализацией строительных материалов, а также по оказанию строительных услуг. Основным видом деятельности является монтаж и установка пластиковых окон.
Сотрудничая с ведущими производителями строительных и отделочных материалов Польши и Украины, ОАО «Мастер-Т» поставляет на региональный рынок высококачественную продукцию от мировых брендов, способную удовлетворить любые запросы отечественного потребителя.
Преимуществами компании ОАО «Мастер-Т» являются: прямые контакты с производителями; широкий ассортимент предлагаемых товаров (свыше 18 тис. наименований); наличие всего спектра предлагаемых товаров на складах предприятия; широкая рекламная поддержка; разработка сопутствующего технического обоснования для последующих ремонтно-строительных работ; бесплатные консультационные услуги
Для стимулирования объемов продаж предприятие практикует гибкую систему скидок, периодические промоакции, возможность оформления товара в кредит и т. п.
Одним из новшеств компании является центр комплектации "Ceresit-Pro", созданный при сотрудничестве с компанией "Хенкель Баутехник (Украина)".
ОАО «Мастер-Т» является ведущей компанией на данном сегменте рынка по всей России.
Рисунок 2.1. Доля ОАО «Мастер-Т» по оказанию услуг по России в целом
Клиентами ОАО «Мастер-Т» являются ведущие строительные, архитекторские и дизайнерские организации Винницы и Винницкой области, среди которых - концерн "Подолье", "Винницастрой", "СМУ-6", "СМУ-2", "СМУ-8". Строительные и отделочные материалы предприятия (вместе с сопутствующими техническими разработками) использовались при строительно-монтажных и отелочных работ промышленных и офисных помещений известных компаний: «Рошен», «Nemiroff» и др.
Руководство компании постоянно заботится о повышении профессионального уровня своих служащих. Сотрудники компании систематически посещают семинары для ознакомления с новыми видами продукции. Поэтому, воспользовавшись услугами специалистов компании «Новобуд», клиенты получат действительно грамотную и квалифицированную информацию.
Для организации бесперебойного производства и успешного сбыта товаров и услуг, необходим существенный штат производственных рабочих и управленческого персонала.
Ниже, на рисунке 2.2., приложение 8 представлена организационная структура ОАО «Мастер-Т».
Целесообразным будет начать анализ организационной структуры управления ОАО «Мастер-Т» с определения ее типа: по признаку разделения труда – линейно-функциональный тип организационной структуры управления. Потому как организация специализируется на выпуске прочих видов пищевых продуктов, который носит характер массового производства. А аппарат управления выполняет повторяющиеся, стандартные процедуры, используя в своей повседневной деятельности разнообразные технические и программные средства, что сокращает время выполняемой работы и повышает ее уровень.
Необходимо отметить, что основным достоинством этого типа организационной структуры управления является высокий уровень подготовительных решений.
2.2. Экспресс-анализ анализ финансового состояния ОАО «Мастер-Т»
Существуют соответствующие методики экспресс-анализа финансового состояния, которые позволяют оперативно оценивать финансовую ситуацию организации [52, с. 125].
Информационной базой для расчета всех показателей являются:
· форма № 1 «Бухгалтерский баланс» и приложения к балансу (приложение 1);
· форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (приложение 1).
Для начала, проанализируем основные показатели деятельности ОАО «Мастер-Т», представленные в таблице 2.1.
На рисунке 2.3. графически отобразим динамику основных показателей деятельности ОАО «Мастер-Т» за анализируемые периоды.
Таблица 2.1
Основные показатели деятельности ОАО «Мастер-Т»
| Показатель | 2007 г | 2008 г | Отклоне-ние, +/- | Темп прироста, % | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Валюта баланса, тыс. руб. | 8068377 | 5715009 | -2353368 | 70,83 | |
| Численность работающих, чел | 726 | 663 | -63 | 91,32 | |
| Выручка, тыс. руб. | 218746 | 3832406 | 3613660 | 1751,99 | |
| Уставный капитал, тыс. руб. | 349576 | 349576 | 0 | 100,00 | |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 146621 | 3025436 | 2878815 | 2063,44 | |
| Прибыль (убыток) от продаж | 72125 | 152818 | 80693 | 211,88 | |
| Прочие доходы | 141339 | 374129 | 232790 | 264,70 | |
| Прочие расходы | 36044 | 336218 | 300174 | 932,80 | |
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 117349 | 101676 | -15673 | 86,64 | |
| Прочие расходы | 0 | 38 | 38 | 0,00 | |
| Чистая прибыль (убыток) отчетного периода | 88026 | 67511 | -20515 | 76,69 |
Рисунок 2.3. Динамика основных показателей деятельности
ОАО «Мастер-Т» за 2007-2008 гг.
Представленный в таблице 2.1 анализ динамики основных показателей организации, характеризующих экономический потенциал организации, показал, что многие показатели на предприятии имеют положительную тенденцию к увеличению в динамике, о чем свидетельствуют также и данные, изображенные на рисунке 2.3.
На предприятии в отчетном году наблюдается увеличение выручки от реализации товаров и услуг – на 3613660 тыс.рубл, что составило 91,32 %. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг имеет положительную тенденцию к увеличению, и показатель за 2008 год превысил показатель за 2007 год на 2878815 тыс.рубл.
Размер уставного капитала на предприятии не изменился, и в 2008 году он равняется показателю за 2007 год и составляет 349576 тыс.рубл.
Как в 2007 году, так и в 2008 году, от своей деятельности, общество получает прибыль и за 2008 год данный показатель составил 152818 тыс.рубл, что выше показателя за 2007 год на 80693 тыс.рубл.
Кроме того, на предприятии заметна тенденция к увеличению прочих доходов, и с 2007 года по 2008 год прочие доходы общества увеличились на 232790 тыс.рубл, или на 64,70 %.
Негативным моментом в работе предприятия является уменьшение численности персонала, так за 2008 год численность персонала уменьшилась на 63 человека.
Однако, прибыль до налогообложения уменьшилась на -15673 тыс.рубл. В связи с этим, уменьшился и размер чистой прибыли на предприятии – что составило -20515 тыс.рубл., или 76,69 %. Однако, общая стоимость имущества общества за 2008 год уменьшилась на -2353368 тыс.рубл., что составило 70,83 %.
Таким образом, можно сделать вывод о недостаточной успешности работы организации.
Далее, проведем анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.
Практическое проведение ликвидности баланса ОАО «Мастер-Т» за 2007-2008 год приведено в таблице 2.2.
Таблица 2.2
Анализ ликвидности баланса ОАО «Мастер-Т» за 2007 - 2008 год
| Группировка активов | Группировка обязательств | Излишек/дефицит | ||||||
| А | 2007 г | 2008 г | П | 2007 г | 2008 г | Аi-Пi | 2007 г | 2008 г |
| А4 | 985707 | 1530340 | П4 | 497044 | 528825 | П4-А4 | -488663 | -1001515 |
| А3 | 1157411 | 1411479 | П3 | 3775715 | 5817065 | А3-П3 | -2618304 | -4405586 |
| А2 | 139450 | 804183 | П2 | 1442250 | 1722052 | А2-П2 | -1302800 | -917869 |
| А1 | -3357292 | -4165840 | П1 | 309950 | 618146 | А1-П1 | -3667242 | -4783986 |
Для определения ликвидности баланса, необходимо сопоставить показатели по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если совпадают все неравенства [36, с. 15]: А1 > П1 А2 > П2 А3 > П3 А4 < П4
Рисунок 2.4. Динамика изменения средств предприятия по степени ликвидности
Рисунок 2.5. Динамика пассивов по срочности оплаты
Таким образом, мы имеем
в 2007 году А1 < П1, А2 < П2, А3 < П3, А4 > П4;
в 2008 году А1 < П1, А2 < П2, А3 < П3, А4 > П4;
Итак, баланс общества неликвиден считать ни в один из периодов, однако, в 2006 году выполняются три из условия, как в 2007 году, так и в 2008 году – не выполняется ни одно из условий.
Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности ОАО «Мастер-Т» за 2007 - 2008 год проведем в таблице 2.3.
Таблица 2.3
Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности
| Коэффициент | Формула расчета | Нормативное значение | 2007 г | 2008 г | Изменение |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1.Текущей ликвидности | Ктл=(стр.210+240+250+260)/(стр610+620+ 630+660) | >=2 | 2,04 | 2,22 | 0,18 |
| 2.Промежуточной (критической) ликвидности | Кпл=(стр.240+250-260)/ (стр610+620+630+660) | >=0,7 | 2,01 | 2,15 | 0,14 |
| 3.Абсолютной ликвидности | Кал=(стр.250+260)/ (стр610+620+ 630+660) | >=0,1-0,7 | 2,34 | 2,43 | 0,09 |
| 4.Общий показа-тель платежеспо-собности | Копл=(А1+0,5*А2+0,3*А3)/ (П1+0,5П2+0,3П3) | >=1 | -1,36 | -1,04 | 0,32 |
Результаты проведенного анализа показывают, что ликвидность ОАО «Мастер-Т» достаточна, фактически предприятие является платежеспособным, в течение анализируемого периода показатели имели уровень, приемлемый для своевременного исполнения обязательств и осуществления текущей деятельности.
Так, анализ показателей ликвидности показывает, что баланс предприятия является неликвидным.
Все рассчитанные коэффициенты ликвидности соответствуют их нормативному значению, однако, рассчитанный коэффициент общей платежеспособности не входит в нормативное значение, при этом динамика данного показателя неудовлетворительна.
Кроме того, в течение 2008 года наблюдается увеличение рассчитанных показателей, что свидетельствует об улучшении деятельности предприятия.
Графически данную динамику проследим на рисунке 2.6.
Рисунок 2.6. Динамика коэффициентов ликвидности предприятия.
Так, значение коэффициента текущей ликвидности увеличилось с 2,04 до 2,22, т.е. на 0,18; коэффициента промежуточной ликвидности увеличилось с 2,01 до 2,15, т.е. на 0,14; показатель абсолютной ликвидности в 2008 году превысил показатель за 2007 год на 0,09. Наряду с данными увеличениями, значение общего показателя платежеспособности также увеличилось. Данный показатель имеет отрицательное значение, и с -1,36 в 2007 году он увеличился до -1,04 в 2008 году.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности анализируемого общества, показывая, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами [44, с. 75]. Его экономическая интерпретация очевидна: сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на 1 рубль текущих пассивов. Значение коэффициента в среднем зависит от отраслевой принадлежности предприятия.
Наличие роста показателя в динамике рассматривается как положительная характеристика финансово-хозяйственной деятельности.
На графике четко видно увеличение коэффициента в 2008 году.
Наиболее жестким критерием платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.
Исходя из расчётов таблицы, можно отметить, что на 1 руб. кредиторской задолженности предприятие имело в 2007 году 2,34 руб., в 2008 году - 2,43 рубл.
В сложившейся ситуации представляется целесообразным оценить финансовую устойчивость ОАО «Мастер-Т».
Проведение анализа финансовой устойчивости названными способами приведено в таблице 2.4.
Таблица 2.4
Определение типа финансовой устойчивости ОАО «Мастер-Т»
| Показатель | 2007 г | 2008 г |
| 1 | 2 | 3 |
| Ес | -1637851 | -2286897 |
| Ет | 2137864 | 3530168 |
| Еs | 3580114 | 5252655 |
| ± Ес | -3771170 | -5100679 |
| ± Ет | 4545 | 716386 |
| ± Еs | 1446795 | 2438873 |
| Тип финансовой устойчивости | 0;1;1 | 0;1;1 |
Результаты проведенного анализа показывают, что финансовое положение анализируемого предприятия является нормальным.
Рассчитаем значения коэффициентов за анализированные периоды. Представим их в таблице 2.4 и оценим финансовое состояние предприятия.
Таблица 2.4.
Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Мастер-Т» за 2007 - 2008 год
| Показатель | Оптимальное значение | 2007 г | 2008 г | Измене-ние, (+,-) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1.Коэффициент автономии (финансовой независимости) СК/А | >=0,5 | 0,09 | 0,07 | -0,02 |
| 2.Коэффициент финансовой устойчивости: (СК+ДО)/А | >=0,7 | 0,75 | 0,79 | 0,04 |
| 3.Коэффициент финансовой зависимости: ЗК/А | <=0.5 | 0,91 | 0,93 | 0,02 |
| 4.Коэффициент финансирования: СК/ЗК | >1 | 0,10 | 0,07 | -0,03 |
| 5.Коэффициент инвестирования: СК/ВА | >=1 | 0,09 | 0,07 | -0,02 |
| 6.Коэффициент постоянного актива: ВА/СК | >0,5-0,8<1 | 11,50 | 15,26 | 3,76 |
| 7.Финансовый леверидж (рычаг): ЗК/СК | <=1 | 10,50 | 14,26 | 3,76 |
| 8.Коэффициент маневренности: (СК-ВА)/СК | 0,25-0,5 | -10,50 | -14,26 | -3,76 |
| 9.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами Косс: (СК-ВА)/ОА | >0,1 | -1,46 | -1,44 | 0,02 |
Результаты проведенного анализа показывают, что многие коэффициенты не удовлетворяют оптимальным значениям и демонстрируют крайне неблагоприятную динамику.
К финансированию запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными обязательствами в течение анализируемого периода предприятие было вынуждено дополнительно привлекать краткосрочные заемные средства, что, в свою очередь, привело к дальнейшему снижению финансовой устойчивости.
Названные обстоятельства в значительной степени обусловлены существенной величиной принятой предприятием долговой нагрузки в виде привлеченных кредитов, даже, несмотря на значительную долю привлеченного долгосрочного банковского финансирования.
Фактически, предприятие является «закредитованным», что наглядно демонстрирует показатель финансового левериджа (рычага).
2.3. Оценка вероятности банкротства ОАО «Мастер-Т»
Основными оценочными показателями в методике Сбербанка являются коэффициенты абсолютной ликвидности, быстрой ликвидности, текущей ликвидности, коэффициент соотношения собственных и заемных средств и рентабельность продукции (или рентабельность продаж). Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений приведена в таблице 2.5. Формула расчета суммы баллов S имеет вид: S = 0,11 x категория Ка.л. + 0,05 x категория Кп.л. + 0,42 x категория Кт.л. + 0,21 x категория Кс + 0,21 x категория Rп.
Сумма баллов S влияет на рейтинг заемщика следующим образом:
S = 1 или 1,05 - заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности, кредитование предприятия не вызывает сомнений;
1 < S < 2,42 - соответствует второму классу, кредитование требует взвешенного подхода;
2,42 <= S - соответствует третьему классу, кредитование связано с повышенным риском.
Таблица 2.5
Разбивка показателей на категории согласно методике СБ РФ
| Коэффициенты | Расчет | 1 категория | 2 категория | 3 категория |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности Ка.л. | Кал=(стр.250+260)/ (стр610+620+630+660) | 0,2 и выше | 0,15 ... 0,2 | Менее 0,15 |
| Коэффициент промежуточной ликвидности Кп.л. | Кпл=(стр.240+250-260)/ (стр610+620+630+660) | 0,8 и выше | 0,5 ... 0,8 | Менее 0,5 |
| Коэффициент текущей ликвидности Кт.л. | Ктл=(стр.210+240+250+260)/ (стр610+620+630+660) | 2,0 и выше | 1,0 ... 2,0 | Менее 1,0 |
| Коэффициент структуры капитала Кс | СК/ЗК=СК/(ДО+КО) | 0,1 и выше | 0,7 ... 1,0 | Менее 0,7 |
| Рентабельность основ-ной деятельности Rп | Прибыль до н/о и %/А | 0,15 и выше | Менее 0,15 | Нерентабельно |
Расчет кредитоспособности ОАО «Мастер-Т» на начало и конец 2008 года по методике Сбербанка России проведен в таблице 2.6
Таблица 2.6
Расчет кредитоспособности ОАО «Мастер-Т» по методике СБ РФ
| Коэффициенты | Начало периода | Конец периода | ||||
| Значение | Категория | Вес | Значение | Категория | Вес | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности Ка.л. | 2,34 | 1 | 0,11 | 2,43 | 1 | 0,11 |
| Коэффициент промежуточной ликвидности Кп.л. | 2,01 | 1 | 0,05 | 2,15 | 1 | 0,05 |
| Коэффициент текущей ликвидности Кт.л. | 2,04 | 1 | 0,42 | 2,22 | 1 | 0,42 |
| Коэффициент структуры капитала Кс | 0,10 | 1 | 0,21 | 0,07 | 1 | 0,01 |
| Рентабельность основной деятельности Rп | 2,1 | 1 | 0,21 | 1,8 | 1 | 0,21 |
| | Сумма баллов | 1 | Сумма баллов | 0,8 | ||
Итак, для 2007 года S = 1 - заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности, кредитование предприятия не вызывает сомнений. Для 2008 года S = 0,8 - заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности, кредитование предприятия не вызывает сомнений;
Проведенные расчеты по официальной методике Сбербанка России показывают, что ОАО «Мастер-Т» относится к первому классу заёмщиков и его кредитование не вызывает сомнений.
Такой результат в полной мере количественно обосновывает вывод об достаточной кредитоспособности предприятия, основанный, в свою очередь, на результатах анализа финансового состояния ОАО «Мастер-Т» по данным его бухгалтерской отчетности.
Рассмотренные выше отечественные подходы анализа угрозы банкротства представляется целесообразным дополнить расчетами по некоторым из зарубежных методик, в связи с тем, что применение этих методик, являющихся по сути рейтинговыми, позволит дать количественное обоснование вероятности банкротства предприятия.
Методы интегральной оценки угрозы банкротства основаны на комплексном рассмотрении вышеизложенных показателей [66, с. 38]. Одним из наиболее распространенных методов такой интегральной оценки в зарубежной практике финансового менеджмента является "модель Альтмана". Она представляет собой пятифакторную модель, в которой факторами выступают показатели диагностики угрозы банкротства.
Модель Альтмана имеет следующий вид [65, с. 125]:
Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5,
где Z - интегральный показатель уровня угрозы банкротства; X1 - отношение рабочего капитала к сумме всех активов предприятия; Х2 - уровень рентабельности активов или всего используемого капитала, представляющий собой отношение чистой прибыли к средней сумме используемых активов или всего капитала; ХЗ - уровень доходности активов (или всего используемого капитала). Этот показатель представляет собой отношение чистого дохода (валового дохода за минусом налоговых платежей, входящих в цену продукции) к средней сумме используемых активов или всего капитала; Х4 - коэффициент отношения суммы собственного капитала к заемному; Х5 - оборачиваемость активов или капитала, представляющую собой отношение объема продажи продукции к средней стоимости активов или всего используемого капитала. В сочетании с показателем Х2 он представляет собой мультипликатор формирования прибыли в процессе использования капитала предприятия.
Используя вышеизложенную информацию, а также данные, рассчитанные в предыдущем пункте, проведем оценку возможности банкротства ОАО «Мастер-Т» с помощью пяти факторной модели Альтмана для 2008 года.
X1 =
X3 =
X5 =
Z=1.2 х 0,44 +1.4 х 0,02 + 3.3 х 0,01 + 0.6 х 0,07 + 1.0 х 0,47 = 0,528 + 0,028 +0,033 + 0,042 + 0,47 = 1,101
Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале (см. таблицу 2.7):
Таблица 2.7
Оценочная шкала для модели Альтмана
| Значение показателя "Z" | Вероятность банкротства |
| до 1.80 | Очень высокая |
| 1.81-2.70 | Высокая |
| 2.71 - 2.99 | Возможная |
| 3.00 и выше | Очень низкая |
Результаты расчетов по модели Альтмана показывают наличие очень высокой вероятности банкротства ОАО «Мастер-Т». Факторный анализ воздействия отдельных коэффициентов модели Альтмана на интегральный показатель показывает ощутимое влияние на результирующую оценку отмечавшегося выше колличества собственных оборотных средств.
Вывод. Проведенный в данной главе экспресс-анализ показал, что в целом ОАО «Мастер-Т» является финансово-устойчивым, основным источником формирования имущества предприятия являются собственные средства. Негативной стороной деятельности предприятия является устойчиво снижающаяся эффективность. На конец 2008 года отмечается падающая маржа, рентабельности активов и собственного капитала. Отмечается недостаточное обновление и деградация основных средств, более половины из которых изношенны. Оценивая перспективы возможного банкротства ОАО «Мастер-Т», все исследуемые в данной работе методики сошлись в едином выводе: вероятность наступления банкротства общества на данный момент не велика.
Глава 3. Разработка рекомендаций по улучшению финансового положения ОАО «Мастер-Т»
С позиции повседневной деятельности, важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой ОАО «Мастер-Т», являются его ликвидность и платежеспособность, то есть способность вовремя погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности - одна из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса. Если денежные средства, дебиторская задолженность и материально-производственные запасы поддерживаются на относительно низких уровнях по сравнению с краткосрочной кредиторской задолженностью, то вероятность неплатежеспособности, или нехватки средств для осуществления рентабельности деятельности, велика. С ростом величины оборотного капитала риск ликвидности уменьшается. Безусловно, взаимосвязь имеет более сложный вид, поскольку не все оборотные активы в равной степени положительно влияют на уровень ликвидности.
Тем не менее, можно сформулировать простейший вариант управления чистым оборотным капиталом, сводящий к минимуму риск потери ликвидности: чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами, тем меньше степень риска. Таким образом, нужно стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала.
Таким образом, политика управления оборотным капиталом предприятия должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективности работы. Это сводится к решению двух важных задач [59, с. 45].
1) Обеспечить платежеспособность. Такое условие отсутствует, когда предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и, возможно, находится в преддверии банкротства. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.
2) Обеспечить приемлемый объем, структуру и рентабельность активов. Известно, что различные уровни оборотных активов по-разному воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень производственно-материальных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент продукции, работ, услуг в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов [54, с. 115].
Проведя анализ финансового состояние ОАО «Мастер-Т», можно вынести следующие рекомендации:
1. развивать маркетинговую стратегию предприятия с целью удержания достигнутой суммы прибыли или ее увеличения.
2. организовать систему контроля за погашением дебиторской задолженности и по недопущению сумм просроченной задолженности.
3. заключение с поставщиками договоров поставки с предварительной оплатой или с оплатой по факту.
4. организовать контроль за сохранностью ТМЦ, заключить с МОЛ договора о коллективной материальной ответственности.
5. увеличение денежной наличности и величины собственных оборотных средств, что даст возможность вовремя покрыть предстоящие платежи.
6. расширять свою основную деятельность, а также по возможности осуществлять дополнительные виды деятельности с целью своевременного и полного получения денежных средств для своевременного погашения банковских кредитов.
7. для управления дебиторской задолженностью предприятию необходимо четко структурировать все долги по срокам выплаты и стараться выплачивать их в порядке очередности.
Таким образом, принимая соответствующие меры по повышению качественной характеристики активов предприятия и увеличению доли высоколиквидных средств и ликвидных оборотных средств в валюте баланса, а также управляя своей кредиторской задолженностью по направлению ее снижения, ОАО «Мастер-Т» имеет возможность пусть не в ближайшем будущем, но все же восстановить свою текущую платежеспособность и показатели ликвидности. Тем более что предприятие работает на прибыльной основе, которая имеет тенденцию роста.
К основным направлениям улучшения финансовой устойчивости ОАО «Мастер-Т» следует отнести такие:
1. Оптимизация структуры активов. Она предусматривает рациональное размещение капитала, прежде всего собственного, в активах. Часть необоротных активов и оборотных средств целесообразно привести к оптимальной их величине, обусловленной планом финансово-хозяйственной деятельности (бизнес-планом), с таким расчетом, чтобы прогнозируемая фондоотдача обеспечивала получение прибыли, достаточной для самофинансирования хозяйствующего субъекта.
Прогнозирование фондоотдачи может вестись по структурным единицам на многовариантной основе с учетом конъюнктуры рынка и конкурентоспособности предприятий.
Одновременно следует отметить, что эффективное использование основных фондов требует значительных инвестиций в оборотные средства. Поэтому целесообразно создавать хозрасчетные обособленные подразделы с привлечением дополнительных паевых взносов на формирование собственных оборотных средств, в размере, не меньше, чем 50% от общей потребности в оборотном капитале. Параллельно со сбором паевых взносов целесообразно проводить реструктуризацию активов путем передачи объектов, которые не могут быть использованы эффективно, в оперативную аренду или их продажу на аукционе.
2. Ресурсное сбалансирование процесса формирования и восстановления основных фондов. Оно предусматривает экономически обоснованный выбор инвестиционных проектов и балансовую увязку капитальных вложений с источниками их формирования. Это дает возможность заложить основы эффективного использования основных фондов уже на стадии их проектирования, обеспечить надлежащую окупаемость капитальных вложений и не допустить иммобилизации собственных средств из оборота на капиталовложение.
3. Снижение затратоемкости оборота. Оптимизация затрат, сведение их к экономически оправданному минимуму оказывает содействие росту рентабельности, повышает финансовую устойчивость. Поэтому предприятию необходимо наладить экономически обоснованное планирование затрат, сбалансировать затраты с прогнозируемыми доходами с таким расчетом, чтобы предприятие получало прибыль, достаточную для самофинансирования. В условиях экономической нестабильности планирование затрат и доходов целесообразно осуществлять на альтернативной основе, с учетом возможных изменений цен, тарифов, конъюнктуры рынка и т.п. Одновременно следует наладить постоянный контроль за соблюдением сметы затрат, искать пути возможного снижения уровня затрат.
4. Эффективное управление финансовыми ресурсами организаций и предприятий. Воплощение в жизнь стратегии финансового оздоровления возможное при наличии структурированной финансовой службы, способной наладить экономически обоснованное финансовое планирование и прогнозирование, профессионально выполнять оперативную финансовую и контрольно-аналитическую работу, предоставлять консультационную, методическую и организационную помощь структурным подразделениям.
В сегодняшних условиях невозможно представить эффективно действующую систему финансового учета без использования средств автоматизации. Применение информационных технологий обосновано с различных точек зрения: во-первых, снижения затрат, связанных с обработкой и анализом данных; во-вторых, полноты и точности получаемых результатов; в-третьих, высокой степени охвата исследуемых показателей; в-четвертых, возможности оперативного реагирования на неблагоприятные отклонения, корректировки ситуации и прогнозирования ее как на ближайшую, так и отдаленную перспективу.
Формой информационно-управленческих систем, которые используют вычислительную технику и средства связи, являются автоматизированные системы управления (АСУ).
Формой информационно-управленческих систем, которые используют вычислительную технику и средства связи, являются автоматизированные системы управления (АСУ). Под АСУ понимают совокупность экономико-математических методов, технических средств (ПЭВМ, средств связи, систем отображения | информации и др.) и организационных комплексов, которые обеспечивают рациональное управление сложным объектом или процессом в соответствии с поставленной целью.
АСУ состоит из основы и функциональной части. В основу включаются информационная база, техническая база, математическое обеспечение, экономико-математическая база. К функциональной части относится набор взаимосвязанных программ, автоматизирующих конкретные функции управления (планирование, финансово-бухгалтерскую деятельность и др.)
Вывод. Итак, оперативное решение назревших вопросов значительным образом будет оказывать содействие финансовой стабилизации ОАО «Мастер-Т».
В основе достижения внутренней устойчивости предприятия лежит своевременное гибкое управление внутренними факторами его деятельности. Стратегический менеджмент, на наш взгляд, должен быть направлен на:
- качество управления оптимальным составом и структурой текущих активов;
- правильный выбор стратегии и тактики управления структурой собственных финансовых ресурсов. Исключительно важно проанализировать их использование в двух направлениях: во-первых, для финансирования текущей деятельности, во-вторых, для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги;
- мероприятия по управлению средствами, которые дополнительно мобилизуются на рынке ссудных капиталов. Здесь стратегия должна быть направлена на устранение финансового риска неспособности ОАО «Мастер-Т» своевременно и в полном объеме расплатиться со своими кредиторами.
Степень влияния факторов на финансовую устойчивость ОАО «Мастер-Т» зависит не только от силы любого из них и соотношения между ними, а и от той стадии жизненного цикла, в которой в данный момент находится предприятие, и соответствия ей управленческих действий.
Заключение
Исходя из обзора литературы, я пришла к выводу, что существует много методик, коэффициентов и других показателей и характеристик, расчет которых разрешает оценить кредитоспособность предприятия и проявить степень вероятности банкротства.
Данная курсовая работа выполнена на тему «Финансовая несостоятельность, банкротство предприятий». Объектом исследования послужило ОАО «Мастер-Т». Общество осуществляет производственную и сбытовую деятельность на российском рынке строительных услуг
Итак, оперативное решение назревших вопросов значительным образом будет оказывать содействие финансовой стабилизации ОАО «Мастер-Т».
В основе достижения внутренней устойчивости предприятия лежит своевременное гибкое управление внутренними факторами его деятельности. Стратегический менеджмент, на наш взгляд, должен быть направлен на:
- качество управления оптимальным составом и структурой текущих активов;
- правильный выбор стратегии и тактики управления структурой собственных финансовых ресурсов. Исключительно важно проанализировать их использование в двух направлениях: во-первых, для финансирования текущей деятельности, во-вторых, для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги;
- мероприятия по управлению средствами, которые дополнительно мобилизуются на рынке ссудных капиталов. Здесь стратегия должна быть направлена на устранение финансового риска неспособности ОАО «Мастер-Т» своевременно и в полном объеме расплатиться со своими кредиторами.
Степень влияния факторов на финансовую устойчивость ОАО «Мастер-Т» зависит не только от силы любого из них и соотношения между ними, а и от той стадии жизненного цикла, в которой в данный момент находится предприятие, и соответствия ей управленческих действий.
Таким образом, задачи, поставленные при написании курсовой работы выполнены, а цель работы достигнута полностью.
Список использованной литературы
1. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 24.07.2002 г., № 95-ФЗ
2. Федеральный закон о Бухгалтерском учете от 21.11.1996 № 129-ФЗ (с изменениями и дополнениями)
3. Федеральный Закон о несостоятельности (банкротстве) от 26.10.2002 г., № 127 ФЗ (с изменениями и дополнениями)
4. Приказ ФСФО России от 23 января 2001 №16 "Об утверждении "Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций"
5. Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 № 67н (ред. От 18.09.2006) «О формах бухгалтерской отчетности организации»
6. Постановление Правительства РФ № 498 от 20.05.1996 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротства) предприятий»
7. Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 N 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»
8. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия/ Фролова Т.А., Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2006
9. Анохин В. «Предупреждение банкротства и восстановление платежеспособности несостоятельного должника». Хозяйство и право, Москва 2006, №1.
10. Афанасьев А.А., Левин М.Б. Создание моделей зависимости выручки розничной торговой точки от факторов конкурентоспособности // Маркетинг в России и за рубежом. — 2007. — № 3(41). — С. 108—115.
11. Бабин В.А. О практических аспектах оценки риска в бизнесе: организация управления, управление риском на предприятиях // Управление риском. — 2008. — № 2. — С. 52—55.
12. Барнгольц С.Б., Мельник С.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2008
13. Болотин В.В., Соломатов В.И. «Антикризисное управление предприятиями». МИИГАиК, Москва 2006
14. Болтунова Е.М., Навасардян А.А. «Бухгалтерское дело». Юстицинформ, Москва 2006
15. Бочаров В.В. Финансовый анализ – СПб, 2007 – 240 с.
16. Булгакова Л.Н. Управление финансово-хозяйственной деятельностью предприятия: Монография. – 2007
17. Буянов В.П. Учет рисков в экономических решениях коммерческой фирмы: экономические методы управления, страхование // Управление риском. — 2009. — № 2. — С. 56—58.
18. Воронов А.А. Моделирование конкурентоспособности продукции предприятия // Маркетинг в России и за рубежом. — 2007. — № 4(36). — С. 44—51.
19. Галиаскаров Ф. М., А. А. Мозалев, Р. М. Сагатгареев. Теория финансового менеджмента // Издательство: Вузовский учебник, 2008 г.
20. Гинсбург А.И. Прикладной экономический анализ: Учебник. – СПб, 2005
21. Глазов М.М. «Диагностика промышленного предприятия: новые решения». Монография, Санкт-Петербург 2006
22. Глинский В.В., Ионин В.Г. Статистический анализ. Учебн.пособие. – Новосибирск, 2008
23. Гондарь В. Определение экономического состояния предприятия// Экономика, финансы, право. – 2008 р. - №5
24. Горфинкель В.Я., Поляк Г.Б., Швандар В.А «Организация предпринимательской деятельности». ЮНИТИ-ДАНА, Москва 2004
25. Градчина М.В. Финансовый менеджмент: Курс лекций. – К.: МАУП, 2006. – 133 с.
26. Гурков И., Титова Н. Тенденции изменения конкурентоспособности отечественной продукции // Маркетинг. — 2007. — № 1. — С. 20—34.
27. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов.– М.: Экспертное бюр.— М., 2008.— 144с.
28. Доля В.Т. Экономический анализ: теория и практические методики: Учебн. Пособие. – К., 2008
29. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. «Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие». Дело и Сервис, Москва 2007
30. Жарковская Е.П., Бродский Б.Е., « Антикризисное управление». Омега-Л, Москва, 2007.
31. Жилинский С. Э. Правовая основа предпринимательской деятельности (предпринимательское право). Курс лекций. – М., Норма-Инфра, 2009 г. с. 583.
32. Захаров В.Я., Блинов А.О., Хавин Д.В, «Антикризисное управление. Теория и практика». ЮНИТИ-ДАНА, Москва 2006
33. Зимин А.И. «Оценка имущества». Юриспруденция, Москва 2006
34. Зинченко С.А., Гончаров А.И. «Предупреждение банкротства коммерческой организации. Методология и правовые механизмы», Юриспруденция, Москва 2006
35. Зыкова И.В. «Новое в законодательстве о несостоятельности (банкротстве)». Законодательство и экономика, 2003, № 3.
36. И.Г. Кукушкина, И.А. Астраханова «Учет и анализ банкротств». Финансы и статистика, Москва 2006
37. Ионова А.Ф, Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учебник, 2007
38. Капица С.П., Курдюмов С.П., Малинецкий Г.Г. Синергетика и прогнозы будущего // Издательство: УРСС2, 2009
39. Карташян О. Роль прибыли в развитии предпринимательских структур // Региональная экономика №1, 2005 г. стр. 165-169
40. Кивачук В.С. Оздоровление предприятия: экономический анализ: Монография. М., 2008
41. Когденко В.Г. «Экономический анализ». Юнити, Москва 2006
42. Кононенко О., Маханько О. Анализ финансовой отчетности – 4-е издание, с изм. И доп. Х: Фактор, 2008
43. Л.А. Головнина,О.А. Жигунова «Теория экономического анализа». КноРус, Москва 2007
44. Ларина Л.С., Сергеев С.В. «Финансовый менеджмент». Юриспруденция, Москва 2006
45. Литвинов Ф.И. Оценка рисков в предпринимательской деятельности: теория и методология // Маркетинг в России и за рубежом. — 2008. — № 4. — С.12—15.
46. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Издательство: Экзамен, 2005
47. Лифиц И., Ковылина О. Методология оценки конкурентоспособности услуг торговли: Маркетинг //Маркетинг. — 2008. — № 3. — С. 62—69.
48. Маренков Н.Л. «Антикризисное управление: контроль и риски коммерческих банков и фирм в России». Едиториал, Москва 2006
49. Мышьяков А.С. Савченко Т.В. Методика комплексного экономического анализа: Учебно- практическое пособие для вузов/ Белгород гос. Университет.Белгород, 2005г. 83 с.
50. Организация и планирование производства: Конспект лекций/ Макареня Т.А.,Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2007.
51. Павлов Е.А., Эриашвили Н.Д., Эриашвили М.И. «Предпринимательское право. Правовая защита бизнеса в России». ЮНИТИ-ДАНА, Москва 2007
52. Попондопуло В.Ф. «Процедуры банкротства и обеспечение интересов кредиторов». Предпринимательское право, Москва 2006, №2.
53. Ригина Л.А., Панфилов А.С. «Коммерческое право».Новое издательство, Москва 2005
54. Родионова Н.В. «Антикризисный менеджмент: учебник». ЮНИТИ-ДАНА, Москва 2007
55. Российская банковская энциклопедия / Гл. ред. О. И. Лаврушин.–Москва, 2005.–С. 215-217.
56. Рутко Д.Ф. Планирование на предприятиях: Учеб. Пособие.— Мн.: Веды, 2004.— 98с.
57. Савкина Р. Конкурентоспособность малых предприятий торговли // Малое предприятие. — 2007. — № 9. — С.13—15.
58. Смирнова М.Б. «Страховое право», Юстицинформ, Москва 2007
59. Содержание и методы финансового анализа // Финансовый менеджмент, № 1-2009
60. Тавасиев А.М. «Антикризисное управление кредитными организациями», ЮНИТИ-ДАНА, Москва 2006
61. Финансовая работа и финансовые службы предприятия // // Финансовый менеджмент, № 9-2008
62. Финансовый менеджмент - MBA, Лукасевич И.Я - 2009
63. Финансовый менеджмент - Автор: Коллектив редакции. Издательство: ФинПресс, 2008
64. Финансовый менеджмент - теория и практика 2изд, Ковалев В.В - 2009
65. Финансовый менеджмент: учебное пособие // Коллектив редакции. Издательство: ФинПресс, 2009
66. Черкасова В. Комплексный подход к управлению рисками // Риск. — 2005. — № 2. — С. 35—39.
67. www.ygreestr.ru
68. www.koob.ru
69. www.crisesin.ru
70. www.bunkruptcy.ru
71. www.marketing-mix.ru
Приложение 1
Рисунок 1.1 - Схема разграничения категорий несостоятельность и банкротство
Приложение 2
Рисунок 1.2. Систематизация методов прогнозирования возможного банкротства
Приложение 3
Рисунок 1.3. Алгоритм прогнозирования вероятности банкротства фирмы на основе расчета индекса кредитоспособности по модели Савицкой Г.В.
Приложение 4
Рисунок 1.4.. Прогнозирование вероятности банкротства фирмы на основе метода credit-men, разработанного Ж. Депаляном
Приложение 5
Рисунок 1.5. Прогнозирование банкротства фирмы на основе расчета шестифакторной модели
Приложение 6
Рисунок 1.6. Прогнозирование банкротства фирмы по модели Таффлера
Приложение 7
Рисунок 1.7. Прогнозирование банкротства фирмы на основе расчета индекса кредитоспособности по модели Альтмана
Приложение 8
Рисунок 2.2. Организационная структура ОАО «Мастер-Т»
