Курсовая на тему Происхождение сущность и функции денег 2 2
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-05-29Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
КУРСОВАЯ РАБОТА
"ПРОИСХОЖДЕНИЕ, СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ ДЕНЕГ"
Введение
Курсовая работа по дисциплине «Экономическая теория» выполняется в соответствии с учебными планами по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит».
Целью курсовой работы является углубление знаний в области денежного обращения, сущности и функций денег в государстве, развитие способности к научно-исследовательской работе в ходе изучения литературных источников и нормативно-инструктивных материалов.
Основной темой настоящей работы являются товарно-денежные отношения, которые включают рассмотрение вопроса «Сущность и функции денег».
Влияние денег на экономику всегда волновало ученых-экономистов. Наиболее известны труды таких ученых, как Джон Ло («Деньги и торговля, рассмотренные в связи с предложением об обеспечении нации деньгами», 1705 г.), Адам Смит («Исследование о природе и причинах богатства народов», 1776 г.), Джон Кейнс («Общая теория занятости процента и денег», 1936 г.), поэтому я считаю, что этот вопрос достаточно хорошо изучен.
Актуальность данного вопроса заключается в том, деньги являются важнейшим атрибутом экономики. Сегодня слово «деньги» это одно из популярных слов у населения. В наше время деньги для многих стали смыслом жизни, очень много людей делают из денег «идола поклонения». Люди тратят все свое время на зарабатывание денег, жертвуя своей семьей, родными, личной жизнью. Стремление к обладанию деньгами стимулируется труд и творчество, и в то же время в погоне за деньгами люди не так уж и редко прибегают к преступлениям. Миллионы людей ежедневно зарабатывают и тратят миллионы денег, подразумевая их роль, как нечто само собой разумеющееся, не задумываясь, как функционирует денежная система государства. А ведь от этого во многом зависит стабильность экономического развития страны. Изучение природы и основных функций денег, процесса эволюции денежной системы, организации и развития денежного обращения, причин, последствий и методов борьбы с инфляцией необходимо для понимания особенностей функционирования всей финансовой системы.
В современной экономике деньги являются регулятором хозяйственной деятельности, увеличивая или уменьшая их количество в обращении, государство тем самым решает поставленные задачи. Без денег немыслима жизнь современного человека, все устремления людей в экономической сфере направлены на получение как можно большего их количества, при этом мы получаем от их использования удовлетворение, обменивая на другие блага, отдавая их.
Денежное обращение в экономике тесно связано с функционированием кредитно-банковской системы. В целом, функция кредита в экономике состоит в том, что он разрешает противоречие между накоплением свободных денежных средств и их эффективным использованием. «Бездействие» денег противоречит законам рынка, поскольку означает омертвление части капитала. Кредит же дает возможность решить это противоречие. Он аккумулирует свободные средства и сбережения предприятий, населения и государства, которые затем используются в качестве ссудного капитала для развития хозяйства.
Цели и задачи работы – изучить сущность и функции денег.
Методы исследования – историзм и системность.
Структура работы. Работа состоит из введения, основной части, заключения и списка использованных источников.
Я выбрала тему «Происхождение, сущность и функции денег», так как деньги – это одна из сложнейших систем рынка, и нет таких людей, которых бы не затрагивали каждый день процессы денежного рынка. Я постараюсь большое внимание уделить раскрытию теоретического аспекта вопроса. Так же целесообразно рассмотреть исторический путь развития и эволюции денежной системы и денежного обращения.
1. Происхождение денег
«Деньги заколдовывают людей. Из-за них она мучаются, для них они трудятся. Они придумывают наиболее искусные способы получить их и наиболее искусные способы потратить их. Деньги – единственный товар, который нельзя использовать иначе, кроме как освободиться от них. Они не накормят вас, не оденут, не дадут приюта, не развлекут до тех пор, пока вы не истратите или не инвестируете их. Люди почти все делают для денег, и деньги почти все сделают для людей. Деньги – это пленительная, повторяющаяся, меняющая маски загадка».[1]
Деньги – это одно из наиболее великих изобретений человечества. Вся структура современной экономики предопределена существованием денег. Деньги являются той мерой, в которой выражается большинство экономических концепций. Экономисты пользуются ими так же, как коммерсанты килограммами, а архитекторы метрами. Однако редко подвергается анализу принцип их функционирования или предпринимаются попытки выяснить, почему в отличие от метра или килограмма они не являются постоянной единицей измерения, но изменяют теперь уже почти ежедневно свою стоимость.
Как они появились, что стало причиной их рождения? Существуют две основные концепции происхождения денег: рационалистическая и эволюционная.
Согласно рационалистической концепции деньги это результат соглашения между людьми. Эволюционная концепция объясняет происхождение денег как продукта развития товарного производства и процесса обмена.
Корни денежной системы уходят далеко в старину, когда появилась торговля – одно из самых древних занятий. Устройство денежной системы (как и вид самих денег) многократно меняется на протяжении истекших тысячелетий. Образно сказал о рождении денег историк Фернан Бродель: «Как только происходит обмен товарами, немедленно же раздается и лепет денег». При натуральном хозяйстве потребность в деньгах была не столь велика, как при развитом рынке. И даже самые древние цивилизации создавали свои деньги. Роль денег, эталона всех обменов, выпадала тому товару, на который был наибольший спрос или который был в изобилии. Есть свидетельства историков, что у народов мира роль денег играли самые разные товары: соль, хлопковые ткани, медные браслеты, золотой песок, лошади, раковины и даже сушеная рыба.
Внедрение товарного производства и большой объем торговли требовали совершенствования расчетных операций. Средством расчета стала монета со строго определенным весом, гарантированным государством, ее выпускавшим. Первые монеты появились в Греции еще в VI веке до н.э. В классическую эпоху каждый город чеканил большое количество монет. Постепенно выделились монеты таких ведущих экономических центров, как Афины и Коринф. Серебряные статеры Коринфа весом
В Древнем Риме первые монеты появились в самом конце V в. до н.э. Они чеканились из золота, этектра – сплава серебра и бронзы. Основными монетами были бронзовый асс, серебряный сестерций (2,5 асса), серебряный динарий (10 ассов =4 сестерция). в IV–III вв. до н.э. количество монет возросло, их чеканили во всех городах. Существование различных денежных систем, разнообразие золотых, серебряных и бронзовых монет способствовали зарождению меняльного дела. Аргентарии (менялы) следили за денежным курсом, проверяли достоинство монет, проводили обмен денег и занимались ссудами.
На нашей территории чеканка монет, серебряных и золотых, восходит к временам князя Владимира I (Киевская Русь, конец Х-начало ХI вв.). В «Русской Правде» металлические деньги продолжали называться «кунами», но появляются уже и серебряные «гривны». В XII–XV вв. князья пытались чеканить свои «удельные» монеты. В Новгороде имели хождение иностранные деньги – «ефимки» (от «иохимсталеров» – серебряных немецких монет). В Московском княжестве инициатива чеканки серебряных монет принадлежала Дмитрию Донскому (XIV в.), который начал переплавлять в русские «гривны» татарскую серебряную «деньгу». Иван III (конец XV в.) установил, что право чеканки монет должно принадлежать лишь «старшему» из князей, держателю Московского престола. При Иване Грозном произошло первое упорядочение российской денежной системы. В начале его княжения в Московском государстве свободно обращались «московки» и «новгородки», причем первые по своему номиналу равнялись половине «новгородки». В начале XVII века на Руси установилась единая денежная единица-копейка (на монете был изображен всадник с копьем), весившая 0,68 г. серебра. Это примерно соответствовало весу «новгородки»; продолжали чеканить и «московки» и «деньгу» в виде полкопейки, а также «полушки» – четверть копейки. Кроме того, в счетную систему были введены рубль, полтина, гривна, алтын, хотя чеканка серебряного рубля стала правилом лишь при Петре I. Золотые деньги – «червонцы» появились в России с 1718 года. Выпуск князьями неполноценных монет, порча серебряных гривен путем их обрезания, появление «воровских» денег вели к повсеместному исчезновению полновесных монет, волнениям среди населения («медный бунт» при царе Александре Михайловиче в середине XVII в.). Пытаясь найти выход из трудностей, правительство начало чеканить медные деньги, придав им принудительный курс. Как следствие, стал рост рыночной цены серебряного рубля по сравнению с номиналом, исчезновение серебра из обращения и его сосредоточение у ростовщиков и менял, общее повышение товарных цен. В конце концов, медные деньги были изъяты из обращения. В конце XVII в. вес серебра в рублевых монетах был уменьшен на 30%. В России вплоть до XVII в. собственная добыча благородных металлов почти отсутствовала, поэтому монетные дворы, ставшие в XVII в. монополией государства, переплавляли иностранные деньги. Согласно «монетарной регалии» Петра I был наложен жесткий запрет на вывоз из страны слитков драгоценных металлов и полноценных монет, между тем как вывоз порченой монеты разрешался. Золото и серебро стали основой денежного обращения. Биметаллизм сохранялся вплоть до конца XIX в.
Изобретение бумажных денег приписывают, конечно, с большей доли условности, древним китайским купцам в XI в. Первоначально в виде дополнительных средств обмена выступали расписки о принятии товара на хранение, об уплате налогов, выдаче кредита. Их обращение расширяло торговые возможности, но вместе с тем, нередко затрудняло размен этих бумажных дубликатов на металлические монеты.
В Европе появление бумажных денег связывают обычно с опытом Франции 1716–1720 гг. Эмиссия бумажных денег, проведенная банком Джона Ло, окончилась неудачей. В России эмиссия бумажных денег – ассигнаций впервые началась в 1769 г. Предполагалось, что, как и в других странах, рискнувших ввести бумажные деньги, их можно будет при желании обменять на серебро или золото. Но все оказалось иначе. Уже к концу века излишек ассигнаций заставил приостановить размен, курс ассигнационного рубля, естественно, начал падать, а товарные цены расти. Деньги делились на «плохие» и «хорошие». По закону Томаса Грешэма, «плохие деньги вытесняют хорошие». Закон гласит, что из обращения исчезают деньги, рыночная стоимость которых по отношению к плохим деньгам и официально установленному курсу повышается. Они просто припрятываются – дома, в банковских сейфах. Первые бумажные деньги были обязательством заплатить их предъявителю золотом, т.е. превратить, конвертировать бумажные деньги в золото. Работоспособность этих денег целиком зависела от доверия к тому, кто их конвертировал в золото. Это доверие резко возросло, когда такая функция перешла к крупным и надежным банкам, которые стали выпускать банкноты. В этих случаях бумажные деньги становились такими же «хорошими», как и золото. Сначала бумажные деньги обеспечивались золотом в пропорции 1:1. Затем резервное золото, предназначенное для его обмена по требованию на бумажные деньги, стало обеспечивать лишь часть выпущенных банкнот. «Лишние» банкноты стали инвестироваться в кредитные операции, приносящие доход. А резервное золото стало так называемым фракционным резервом, который обеспечивал не всю бумажную денежную массу, а лишь ее фракцию.
В дальнейшем, когда мировая экономика пошла по пути, предложенному Джоном Ло, и стала создавать центральные банки, к ним перешло право эмиссии денег. Во всех странах установлен жесткий контроль за эмиссией денег. При этом первоначально центральные банки обеспечивали полную конвертируемость банкнот в золото, что называлось системой золотого стандарта. Со временем все страны мира отказались от размена банкнот на золото. В плане конвертируемости бумажных денег в золото ей на смену пришла система золотодевизного стандарта: в золото конвертировались лишь бумажные деньги, принадлежащие иностранцам или иностранным центральным банкам. Но гражданам своей страны пришлось проститься с конвертацией.
Естественно, что деньги, не конвертируемые в золото, зависели от того, будут ли они приниматься по своему номиналу. Правительства вынуждены были пойти на то, чтобы гарантировать, что выпущенные в обращение бумажные деньги будут приниматься повсеместно. Так появились неразменные (на золото) бумажные деньги, каковыми на сегодняшний день является, по существу, вся национальная валюта во всех странах. Бумажные и металлические деньги сегодня ценятся по номиналу потому, что в соответствии с законами они всеми принимаются как законное платежное средство для покупки товаров и услуг и погашения долгов. Поэтому их часто называют декретными деньгами.
К XX в. повсеместно частные банки потеряли права на эмиссию бумажных денег. Эта функция перешла к центральным банкам. Появился еще один вид денег, которые создают частные банки. Депозитные деньги – частные долговые деньги, которые являются займом банка у клиента и которые банк обязуется выплатить по первому требованию. Такой заем может быть использован как деньги в форме чекового депозита. Клиент банка открывает депозит (вклад) и получает чековую книжку, и использует чеки, как средство платежа. Чек служит письменным указанием банку передать деньги от клиента его поставщику и сам по себе деньгами не является. Деньгами не являются и кредитные карточки. Кредитная карта дает возможность покупателю как бы «занять» деньги у банка на покупку под обещание оплатить ее несколько позднее.
Настоящее время – эпоха банковских денег. Если подсчитать общую долларовую ценность сделок, то можно увидеть, что девять десятых трансакций финансируются банковскими деньгами, а одна десятая – наличностью.
Сегодня наблюдаются чрезвычайно быстрые инновации, связанные с различными формами денег. Например, некоторые финансовые институты в настоящее время обеспечивают связь чековых счетов со сберегательными счетами или даже с портфелем акций, позволяя клиентам выписывать чеки на стоимость своих акций. Для совершения многих сделок можно использовать кредитные карточки и дорожные чеки, можно делать покупки через Internet, главное, чтобы счет в банке это позволял. Быстрое изменение природы денег порождает различные проблемы для центральных банков, отвечающих за измерение и регулирование предложения денег (или, что то же самое, денежной массы) страны.
2. Основные функции денег
Деньги – это средство оплаты товаров и услуг, средство измерения, сохранения (накопления) стоимости. Роль денег в экономике велика и многообразна. Практически с глубокой древности можно проследить доказательства того, что деньги исполняли три основные функции.
Средства обращения. Под денежным обращением понимается процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах, обслуживающий процессы обращения товаров и услуг, движения капитала. Обращение денежных знаков предполагает их постоянный переход от одних юридических или физических лиц к другим. Деньги можно использовать при покупке и продаже товаров и услуг. Это удобное социальное изобретение, позволяющее платить владельцам ресурсов и производителям «товаром», который может быть использован для покупки любого из всего набора товара и услуг, имеющихся на рынке. Как средство обмена деньги позволяют обществу избежать неудобств бартерного обмена.
По мере экономического развития люди перестают прямо обменивать один товар на другой. Вместо этого они продают товары за деньги, а затем используют эти деньги для покупки тех благ, которые они желают иметь.
На первый взгляд такая процедура кажется сложнее, чем бартер, так как одна сделка заменяется двумя. Если вы имеете яблоки и хотите орехи, не проще ли обменять первое благо на второе, а не продавать яблоки за деньги и затем использовать эти деньги для приобретения орехов?
В действительности все наоборот: две денежные сделки (трансакции) проще, чем одна бартерная сделка. Использование денег – любого предмета, который является общепризнанным в качестве средства платежа за товары, услуги и долги, – значительно упрощает обмен. Тогда каждый человек продает товар непосредственно покупателю и покупает непосредственно у продавца.
Например, пусть вы хотите купить яблоки и продать орехи. Но было бы большой неожиданностью наличие человека, желание которого в точности дополняют ваши желания. Имеется в виду, что этот человек стремился бы продать орехи и купить яблоки. Используя классическое экономическое выражение, вместо «двойного совпадения потребности» скорее всего, будет иметь место «потребность в совпадении». Так, если голодному портному не удастся отыскать неодетого фермера, который имеет и продукты питания, и желание заполучить пару брюк, при бартерной системе сделка не состоится. И продавец, и покупатель должны хотеть приобрести именно то, что может предложить противоположная сторона. Получается, что каждому торговцу приходится быть и продавцом, и покупателем одновременно.
Из-за необходимости двойного совпадения желаний такая торговля требует гораздо больших издержек, а порой становится и вовсе невозможной, поскольку люди вынуждены тратить время и ресурсы на поиск других людей, чьи нужды и желания находятся в точном соответствии с их собственными. Другой возможностью заключения сделки в условиях бартерной торговли является ситуация, когда люди приобретают товары, которые им самим не нужны, с целью использовать их позднее для обмена на действительно необходимый им товар.
Общество, в котором торговля приняла широкие масштабы, не могут преодолеть громадные препятствия бартера. Использование общепринятого средства обмена – денег – позволяет фермеру покупать брюки у портного, который покупает ботинки у сапожника, который покупает кожу у фермера. Таким образом, существенная выгода от использования общепринятого средства обмена состоит в том, что оно сокращает время обмена товара на товар и, следовательно, экономит ресурсы, которые могут быть использованы или на производства дополнительного количества товаров или на отдых.
К этой посреднической функции непосредственно примыкает и переплетается с ней функция денег как средства платежа – оплата налогов, получение и возврат кредита, выплата зарплаты, пособий, оплата коммунальных услуг. При этом передвижение денег не сопровождается одновременным перемещением товаров.
Деньги, хорошо выполняющие функцию средства обращения, с готовностью должны приниматься каждым. Имеющие широкое распространение, деньги предоставляют их владельцу некую всеобщую покупательную способность, являющуюся весьма важным преимуществом. Использование денег позволяет осуществлять гибкий выбор типов и количества, покупаемых товаров, выбор времени и места совершения покупки, а также партнеров для сделки. Если некое средство обращения используется в течение достаточно длительного времени, то его приемлемость становится стабильной. Приемлемость денег зависит от готовности и желания населения их использовать. Вот несколько примеров неприемлемости денег. В 1970 году Казначейство США, в течение двух лет, производило выпуск двухдолларовых банкнот (не выпускавшихся с 1966 г.). Население не приняло эти купюры по нескольким причинам. Одной из причин неудачи было то, что двухдолларовые банкноты легко было спутать с однодолларовыми банкнотами. Люди явно предпочитают банкноты с большей разницей номиналов, в 1 доллар, 5 долларов, а не в 1 доллар и 2 доллара. Кроме того, многие, почему-то считали, что двухдолларовые бумажки приносят несчастье. В 1979 году Казначейство снова попыталось снизить издержки эмиссии, начав выпуск однодолларовой монеты. Планировалась значительная экономия, поскольку срок годности монеты в среднем равен 15 годам, между тем, как срок годности бумажной купюры не более 18 месяцев. Казначейство также полагало, что людям будет удобно использовать одну большую монету, чем несколько маленьких. Население также не приняло и эту монету. Это произошло по двум причинам. Во-первых, по размеру эта монета была похожа на монету в четверть доллара. Люди, в поисках мелочи, путали эти монеты. Во-вторых, люди всегда предпочитают бумажные деньги монетам.
Мера стоимости. Общество считает удобным использовать денежную единицу в качестве масштаба для соизмерения относительных стоимостей разнородных благ и ресурсов. Это имеет преимущества. Благодаря денежной системе нам не надо выражать цену каждого продукта через все другие продукты, на которые можно было бы сделать обмен; мы не можем выражать цену, например автомобиля через зерно, или какой-то еще продукт. Деньги здесь используются как общий знаменатель, это означает, что цену любого продукта достаточно выразить лишь в денежных единицах. Такое использование денег позволяет участникам сделки легко сравнивать относительную ценность различных товаров и услуг.
Относительная ценность товара – это пропорции товарообмена, при которых изготовитель считает для себя выгодным продать товар, а покупатель считает выгодным товар купить.
При примитивном обмене относительная ценность товара выражалась через вещь, на которую ее можно было поменять. Но по мере расширения круга производимых людьми товаров деньги стали единой мерой ценности всех товаров. Введение денег облегчило и ускорило обмен, дало толчок экономическому прогрессу всего человечества.
Однако в период быстрой инфляции деньги перестают выполнять свою функцию меры стоимости, но продолжают служить средством обмена. В условиях гиперинфляции, которая существовала, например, в Израиле в 70-х и в Боливии в 80-х годах прошлого века, мерой стоимости обычно служила устойчивая иностранная валюта, в частности доллар США, по отношению к которому определялся курс национальной валюты. В то время как национальная валюта все больше обесценивалась, стоимость товаров, выраженная в долларах, оставалась почти неизменной. На нее обычно и ориентировались предприниматели и торговцы.
Но все мы помним, когда в России в конце 1991 г. на пороге экономических реформ дефицит всех товаров стал настолько острым, что деньги в этом качестве перестали быть полезными и вся торговля пошла на основе бартера.
Тут же выявились денежные товары (лес, сталь, бензин, мясо, автомобили), на которые можно было поменять все, что нужно. Вот, например, как выглядела составленная еженедельником «Коммерсантъ» таблица обмена денежных товаров друг на друга (табл. 1.1).
Таблица 1.1. Пропорции обмена товаров друг на друга без использования денег[3]
| Бартерные товары | Бартерные товары | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| 1. Автомобиль ГАЗ-2410 (за 1 шт.) | - | 1,7 | 1940 | 820 | 460 | 120 | 35 | 515 |
| 2. Автомобиль КАМАЗ (за 1 шт.) | 0,6 | - | 1150 | 485 | 270 | 72 | 20 | 305 |
| 3. Цемент М-400 (за 1 т) | 0,0005 | 0,0009 | - | 0,4 | 0,2 | 0,06 | 0,02 | 0,3 |
| 4. Древесина (за | 0,001 | 0,002 | 2,5 | - | 0,6 | 0,15 | 0,04 | 0,6 |
| 5. Бензин А-76 (за 1 т) | 0,002 | 0,004 | 4,2 | 1,8 | - | 0,26 | 0,07 | 1,1 |
| 6. Стальной уголок (за 1 т) | 0,008 | 0,014 | 16 | 6,8 | 3,8 | - | 0,28 | 4,2 |
| 7. Мясо мороженое (за 1 т) | 0,03 | 0,05 | 57 | 24,4 | 13,6 | 3,6 | - | 15,3 |
| 8. Кирпич красный (за 1000 шт.) | 0,002 | 0,003 | 3,3 | 1,7 | 0,9 | 0,24 | 0,07 | - |
Например, за 1 т бензина можно было «купить» 4,2 т цемента, или
Естественно, что бартерный обмен крайне сложен и неудобен и поэтому человечество искало универсальный денежный товар, который устроит всех участников рынка.
Некоторые современные авторы склоняются к мысли, что функцию, которую они называют «деньги как мера стоимости» нужно называть «деньги, как счетная единица». Само понятие стоимости вообще спорно. Вещь обладает ценностью (это единственно верный перевод примененного экономистами-классиками английского слова value) и ценой. Слово «стоимость» присуще лишь одной экономической школе, диктаторски доминировавшей в России в XX в. Мировую экономическую науку это понятие, по большому счету, вообще не интересует. Ее интересуют понятия ценности и цены. Деньги являются согласованной счетной единицей для установления цен на товары и услуги. Для того чтобы получить максимум полезного из нашего семейного бюджета, нужно осуществлять подсчеты. Это не подсчеты того, что мы, в конце концов, купим, а определение альтернативных затрат. То есть это не определение того, что выбранная нами вещь стоит, например, 100 р., а подсчеты того, что вместо этой вещи мы отказались от покупки вещи А или такого-то количества вещей В, значит, подсчеты альтернативных затрат – упущенной выгоды (цены нашего выбора).[4]
Средства сбережения. Деньги являются очень удобной формой хранения богатства. Владение деньгами за редкими исключениями, не приносит денежного дохода, который вы получаете при хранении богатства в форме недвижимого имущества (частная собственность) или ценных бумаг (акций, облигаций, и.т.д.), но деньги имеют то преимущество, что они могут быть безотлагательно истрачены фирмой или домашним хозяйством для удовлетворения любого финансового обязательства. Деньги есть наиболее ликвидное имущество.
Ликвидность – легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств, способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость[5]. Степень ликвидности зависит от легкости и затрат, с которой какое-либо имущество может быть превращено владельцем в наличные деньги.
«Если у одного человека есть корзина яблок, а у другого деньги, то владелец яблок будет вынужден продать их уже через короткий срок, чтобы не потерять свой товар. А обладатель денег может подождать, пока цена не придет в соответствие с его представлениями. Его деньги не требуют «складских расходов», а наоборот, дают «выгоду ликвидности», т.е. имея в кармане или на счете в банке деньги, можно ожидать того, когда наступит удобный момент или цена снизится до такого уровня, когда товар выгодно купить».[6]
Инфляция – переполнение каналов обращения денежной массы сверх потребностей товарооборота, что вызывает обесценивание денежной единицы и рост цен. Для инфляции характерна постоянная повышательная тенденция в динамике среднего уровня цен[7].
Гиперинфляция – инфляция с особо высокими темпами роста общего уровня цен (обычно более 50% в месяц), оказывающая разрушительное воздействие на экономику страны и ведущая к быстрому обнищанию народа и росту безработицы.
За редким исключением это были ситуации, когда государство выпускало так много бумажных банкнот, что стоимость каждой денежной единицы почти растворялась. Известная история гиперинфляции в Германии после первой мировой войны – показательный пример. В декабре 1919 г. В обращении находилось около 50 млрд. марок. Спустя четыре года эта цифра выросла до 496 585 345 900 млрд.! В результате ценность немецкой марки представляла собой бесконечно малую долю ее стоимости 1919 г., и вина за это лежала в значительной мере на Центральном банке страны.
«Германская Веймарская республика – это нагляднейший пример того, как слабое правительство продержалось в течение какого-то времени с расстроенными инфляцией финансами. 27 апреля 1921 г. немецкому правительству был представлен ошеломительный счет на репарационные выплаты союзникам на 132 млрд. золотых марок. Эта сумма намного превышала то, что Веймарская республика могла собрать с налогоплательщиков. Имея огромный бюджетный дефицит, Веймарское правительство пустило в ход печатный станок, чтобы оплатить свои счета. В 1922 г. уровень цен в Германии поднялся на 5470%. В 1923 г. положение ухудшилось; уровень цен вырос в 1 300 000 00 000 раз… Цены росли так быстро, что официанты несколько раз изменяли их в меню во время завтрака. Иногда посетители ресторана платили за съеденный обед вдвое больше той цены, которая значилась в меню, когда они только делали заказ».[8]
Однако даже после того, как эмиссия была взята во многих странах под строгий контроль, инфляция не исчезла. И тогда экономисты взялись за более глубокое исследование причин инфляции.
Инфляция вызывается денежными и неденежными факторами, к числу которых относятся: эмиссия наличных денег; дефицит государственного бюджета; бегство капитала за рубеж; долларизация экономики; неплатежи в экономике; искусственная нехватка денег в стране; использование суррогатов денег; низкий курс рубля; монополизм в экономике; рост издержек производства вследствие роста цен на сырье и энергоносители, заработной платы и т.п.; диспропорции в экономике; инфляционные ожидания; теневая экономика; несовершенство налоговой политики.
Различают инфляцию спроса и инфляцию предложения (издержек).
Инфляция спроса происходит из-за того, что расходы общества превышают его производственные возможности, при прочих равных условиях рост денежного предложения ведет к росту совокупного спроса. Как только достигается полная занятость, и общий объем производства становится постоянным, этот дополнительный совокупный спрос может лишь взвинтить цены. Эту ситуацию экономисты описывают так: «Слишком много денег охотится за слишком малым количеством товаров».
Инфляция затрат, когда цены растут в силу повышения затрат на производство, но затем возросшие цены ведут к новому росту затрат на покупку всех необходимых ресурсов производства, а значит изготовителям приходится опять повышать цены, и тогда рост цен становится самоподдерживающимся. Причиной может быть рост заработной платы, опережающий рост производительности труда, или удорожание энергии, опережающее темпы внедрения энергосберегающих технологий производства.
Таким образом, инфляция разрушает важнейший механизм экономики, необходимый для нормального развития – механизм накопления денег и их вложение в развитие производства. Причина в том, что при инфляции невыгодно копить и давать взаймы. Поэтому недаром говорят, что во времена инфляции надо жить в долг: возвращать всегда удается меньше, чем взял, и зарабатывание денег, необходимых для возврата долга, дается легче, т. к. растет заработная плата. Деньги становятся «горячими» деньгами. Стремительное обесценивание стоимости денежной единицы может привести к тому, что она перестанет выполнять функцию средства обращения. Фирмы и домашние хозяйства могут отказаться принимать при обмене бумажные деньги, поскольку не хотят страдать от обесценивания, которое произойдет за период владения ими. Экономика вернется к неэффективному бартерному обмену. Так же и со сбережениями – люди готовы использовать деньги в качестве средства сбережения до тех пор, пока нет уменьшения стоимости скопленных денег в результате инфляции. И экономика в состоянии эффективно использовать денежную единицу в качестве меры стоимости в случае относительной стабильности ее покупательской способности.
Подводя итог первичному анализу денежных функций, следует отметить их взаимодействие, а также принять во внимание, что функция средства обращения и платежа должна определять размеры общей денежной массы в стране, а функция накопления напрямую связана с кредитно-денежной политикой государства.
3. Сущность денег. Взаимодействие спроса и предложения денег
Сущность денег определяется их функциями. «Деньги» – это лишь обобщенное название того, что человечество использует для торговли и решения других экономических задач. Деньги часто называют языком рынка, так как именно с их помощью осуществляется кругооборот товаров и ресурсов. Потребители покупают на рынке товары, продаваемые производителями, которые в свою очередь платят деньги за ресурсы, полученные ими от населения. Правильно организованная и четко функционирующая денежная система играет важнейшую роль в обеспечении стабильности национального производства, полной занятости и устойчивости цен.
Денежный рынок, так же как и любой другой рынок, представляет собой механизм взаимодействия спроса и предложения. Если спрос равен предложению, то на рынке возникает равновесие.
Денежное предложение (денежная масса) представляет собой совокупность наличных денег и денег безналичного оборота. Для измерения количества денег применяют специальные денежные показатели – денежные агрегаты, которые утверждаются в законодательном порядке. Различные активы ранжируются по степени их ликвидности. Использование денежных агрегатов зависит от цели, с которой они рассчитываются. Если нужно определить количество денег, находящихся вне коммерческих банков, то используется показатель М0, для измерения количества платежных средств – М1, для измерения функции денег как средства накопления – М2. Сумма всех агрегатов называется совокупной денежной массой.
В любой стране имеется несколько рабочих определений предложения денег (рис. 1.2.). Они отличаются по набору входящих в них активов. В РФ используются также денежный агрегат М2Х – «широкие деньги», который равен сумме М2 и всей сумме местных депозитов в иностранной валюте.
Таблица 1.2. Методика исчисления денежных агрегатов в США и РФ[9]
Надо понимать, что компоненты денежного предложения – есть долги или обещания заплатить. Бумажные деньги – это находящиеся в обращении долговые обязательства федеральных банков (в России – Центробанк). Чековые вклады – долговые обязательства коммерческих банков или сберегательных учреждений.
Таблица 1.3
Структура денежной массы РФ (на начало года; млрд. рублей; 1996 г. – трлн. руб.)[10]
В таблице 1.3. можно проследить динамику изменения структуры денежного агрегата M2 – одного из важнейших денежных агрегатов, который используется при разработке экономической политики и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций. Денежная масса определяется как совокупность денежных средств в валюте Российской Федерации, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми и финансовыми (кроме кредитных) организациями и физическими лицами – резидентами Российской Федерации. Источником информации для расчета денежной массы являются данные ежемесячного сводного бухгалтерского баланса кредитных организаций Российской Федерации и сводного бухгалтерского баланса Банка России.
Спрос на деньги – объем активов в денежной форме (таких, как наличность и чековые депозиты), которые население выбирает для того, чтобы держать их в своих портфелях. Иными словами, спрос на деньги формирует население, которое осуществляет покупки товаров и услуг для личного потребления, предприятия, нуждающиеся в деньгах для инвестиций, и государство. Спрос на деньги зависит от ожидаемого дохода, от риска и от ликвидности денег и других активов.
Вместе с тем спрос на денежном рынке отличается от привычного тем, что фактически это спрос на капитал в денежной форме. Сумма необходимых денег – это денежный капитал, который люди желают иметь в определенный период времени при определенных условиях. Подход к деньгам как к одному из видов богатства характерен для теоретических разработок Дж. Кейнса.
Дж. Кейнс утверждал, что люди держат на руках деньги (имеется в виду деньги как денежный агрегат M1), т.е. хранят по крайней мере часть богатства в виде денег, поскольку последние обладают свойством абсолютной ликвидности. Следовательно, спрос на деньги зависит от того, насколько ценится на данный момент свойство ликвидности. Дж. Кейнс назвал свою теорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности. Согласно ей существует обратная связь между величиной спроса на деньги и нормой процента. Хозяйственные агенты держат часть богатства в ликвидной форме, если они считают, что иная форма богатства может быть сопряжена со значительным риском или может принести потери. Но наличные деньги не приносят того дохода, который хозяйственные агенты получают от хранения богатства в виде банковских депозитов или облигаций, приносящих проценты. Так как ставка процента становится в данном случае альтернативными издержками хранения богатства в виде наличных денег, более высокая ставка процента понижает спрос на деньги, а низкая ставка процента – повышает.
Величина спроса на деньги прямо пропорциональна доходу и обратно пропорциональна ставке процента. Итак, спрос на деньги как средство обращения определяется уровнем денежного или номинального ВНП (прямо пропорционально). Чем больше доход в обществе, чем больше совершается сделок, чем выше уровень цен, тем больше потребуется денег для совершения экономических сделок в рамках национальной экономики.
У денег есть две особенности: они являются наиболее ликвидным активом, и в этом главный смысл их держания людьми; наличность на руках не создает дохода. Держание денег на руках имеет свои альтернативные затраты (свою упущенную выгоду). Эти затраты – упущенный процент, который мог бы быть заработан этими деньгами, если бы их поместили в менее ликвидные активы. Спрос на деньги принадлежит закону спроса. Упущенная цена держания денег на руках – процент. Если процент повышается, то величина спроса на деньги понижается, и наоборот.
Для держания денег на руках есть свои мотивы: трансакционный мотив, т.е. мотив иметь при себе наличность на случай заключения сделки, операции (трансакции); мотив предосторожности, особенно знакомый, прежде всего пожилым людям (иметь наличность или банковские деньги на случай немедленной потребности в них); спекулятивный мотив, для тех, кто регулярно участвует в спекулятивных операциях, определенный объем спроса на деньги является обычной необходимостью.[11]
На спрос на деньги воздействуют различные макроэкономические переменные: уровень цен, реальный ВНП, ставка процента. Более высокий уровень цен и ВНП увеличивает потребности населения в ликвидных средствах и тем самым повышает спрос на деньги. Номинальный спрос на деньги пропорционален уровню цен: если цены выросли в 30 раз, количество денег для оплаты наших покупок тоже должно было вырасти в 30 раз.
Реальный валовой национальный продукт – величина валового национального продукта в денежном выражении, скорректированная на индекс инфляции.
В то время как ставка процента является альтернативными затратами держания денег, ценность денег измеряется их покупательной способностью, она обратно пропорциональна уровню цен. Если ценовой уровень увеличивается на 50%, то покупательная способность денег должна снижаться тоже на 50%. Указанную зависимость выражают формулой (1.1):
B= 1/P, (1.1)
где B – покупательская способность денег; P – цена.
При превышении предложения денег (денежной массы) над спросом ценовой уровень будет расти, а ценность денег снижаться. Действительно, если денежная масса растет, то население тратит дополнительные деньги на покупку активов, приносящих процент, а также на покупку товаров и услуг. Но то, что может сделать один человек (в данном случае избавиться от избыточной наличности), не обязательно могут сделать все. Вся экономика избавиться от избыточных денег не может, так как та сумма, на которую уменьшается наличность у одного, увеличивает наличность у другого. Общая денежная масса в экономике не уменьшается, но изменяется ценовой уровень, увеличиваясь по мере роста денежной массы. Теперь в экономике больше денег для покупки того же объема товаров и услуг. С другой стороны, нужно больше денег для того, чтобы профинансировать более высокую денежную стоимость расходов населения.
На рис. 1.1 на оси ординат показана покупательная способность денег, а на оси абсцисс – величина денежного спроса. Кривая спроса на деньги Dm здесь является функцией покупательной способности денег, а не ставки процента. Покупательная способность денег измеряется объемом товарной массы, которую может купить одна денежная единица. Кривая спроса на деньги Dm наклонена вниз, так как по мере роста ценового уровня и, следовательно, по мере снижения покупательной способности денег растет величина спроса на деньги.
Рис. 1.1 График предпочтения ликвидности[12]
Первоначальная кривая предложения денег – Sm. Предложение денег не является функцией ценности денег, а определяется решением властей. Если власти увеличивают предложение денег Sm, a спрос на деньги Dm остается неизменным, то возникает избыточная денежная масса при прежнем уровне цен. Те, кто принимает экономические решения, будут тратить этот избыток до тех пор, пока уровень цен не поднимется достаточно для того, чтобы побудить население держать новый объем денежной массы. Новой равновесной точкой окажется E1, которая отражает случившийся рост ценового уровня и, следовательно, падение покупательной способности денег до 1/P1.
Изменения денежной массы оказывают существенное краткосрочное воздействие на номинальный ВНП.
Номинальный валовой национальный продукт – объем товаров и услуг, производимых в стране за определенный период времени, исчисленный в денежном выражении в текущих рыночных ценах. Номинальный валовой национальный продукт численно равен произведению реального валового национального продукта и дефлятора ВНП.
По мнению кейнсианской школы, это воздействие осуществляется опосредованно, через трансмиссионный (передаточный) механизм: а) сначала происходит изменение предложения денег Sm; б) это изменение воздействует на изменение процентной ставки; в) последнее влияет на объем инвестиций; г) автономный сдвиг в инвестициях мультиплицируется в изменении AD; д) происходит изменение в номинальном ВНП. Этот многоступенчатый механизм включает и взаимодействие кривой неизменяющегося денежного спроса с изменением в денежной массе. Эту кривую называют графиком предпочтения ликвидности.
Изменение в Qm ведет к изменению процентной ставки: если Qm растет, то население, в соответствии с теорией предпочтения ликвидности, предпочтет покупать активы с более высокой ставкой процента, например облигации с фиксированным доходом. Цена облигации тоже начнет расти, влияя на снижение ставки процента в экономике. Это снижение произойдет по следующей причине. Допустим, мы купим одну облигацию, по которой за год платится ставка в 50% (250 р.) за 500 р. Спрос на облигации вызовет рост цен на них, например, до 1 тыс. р. Но она по-прежнему приносит каждый год 250 р., что теперь составляет не 50%, а 25%. То есть когда цена актива с фиксированным доходом растет, ставка процента на него снижается. Что это означает для кривой предпочтения ликвидности? Когда Sm увеличивается, население расходует избыточные деньги на покупку облигаций. Ставка процента снижается по мере того, как цена активов с фиксированными доходами растет.
Кейнсианская школа исходит из того, что кривая предпочтения ликвидности чувствительна к изменениям предложения денег Sm. Она полагает также, что для повышения ставки процента нужно довольно значительное повышение предложения денег Sm. Но эта школа считает, что инвестиционный спрос весьма умеренно чувствителен к изменениям ставки процента. Так что при изменении ставки сдвиг в инвестиционном спросе будет относительно небольшим. Все эти предпосылки кейнсианской школы ведут к предположению о том, что в краткосрочном плане ни реальный ВНП, ни ценовой уровень не будут слишком чувствительны к изменениям в Sm. Поэтому эта школа предпочитает меры фискальной политики (а не кредитно-денежной, т.е. манипулирования Sm) в качестве инструмента воздействия на экономику.[13]
Кредитно-денежная политика – изменение массы денег в обращении с целью достижения неинфляционного производства совокупного продукта при условии полной занятости.
Фискальная политика – изменения, вносимые правительством в порядок государственных расходов и налогообложения, направленные на обеспечение полной занятости и производство неинфляционного национального продукта.
В соответствии с классической количественной теорией скорость обращения денег постоянна, экономика действует на уровне потенциального ВНП (реальный объем продукции, который экономика в состоянии произвести при полном использовании имеющихся ресурсов), номинальный ВНП должен быть равным предложению денег Sm, умноженному на скорость обращения. Таким образом, ценовой уровень изменяется пропорционально изменениям денежной массы. Уравнение обмена (1.2), называемое так же законом Ирвинга Фишера, выглядит так:
M = PQ/V, (1.2)
где M – масса (общая сумма) денег, которая необходима стране для обеспечения нормального денежного обращения; P – средний уровень цен на товары и услуги, продаваемые в этой стране; Q – общий объем товаров и услуг, продаваемых за год; V – скорость обращения денег (раз в год).
Классическая количественная теория описывает экономику в долгосрочном периоде. Однако в краткосрочном периоде экономика не действует на уровне потенциального ВНП, а скорость обращения изменяется.
Долгосрочный период – период, достаточно длительный, чтобы позволить производителям товара изменить количество всех используемых ими ресурсов. Долгосрочный период – период, в котором все ресурсы и издержки являются переменными[14].
Краткосрочный период – период, в течение которого производители продукта в состоянии изменить часть, но не все из применяемых ресурсов; период, который слишком краток для того, чтобы фирма могла изменить производственную мощность своего предприятия, но достаточно продолжительный, чтобы она могла изменить степень загрузки этой мощности; период, в течение которого можно произвести разделение ресурсов на постоянные и переменные издержки; период, недостаточно длительный для того, чтобы фирма была в состоянии вступить в отрасль или выйти из нее[15].
Современная классическая теория связана с монетаристской школой. С точки зрения этой школы, спрос на деньги (т.е. трансакционный спрос на наличность и банковские деньги) такой же, как и спрос на любой другой товар. Если кому-то нужны деньги, он не должен тратить часть своего дохода на товары и услуги, и наоборот. Поэтому монетаристская функция денежного спроса несколько шире кейнсианской.
Любой избыточный объем Sm, в соответствии с монетаристами, может быть сразу потрачен как на покупку товаров и услуг, так и на покупку финансовых активов. То есть в данном случае трансмиссионный механизм воздействия изменений Sm на ВНП предельно сокращен. Изменения Sm сразу ведут к изменениям в потребительских и инвестиционных расходах, а следовательно, к изменениям в ценовом уровне и краткосрочным сдвигам в реальном ВНП. При этом количество денег (Qm) зависит от уровня реального ВНП, ценового уровня, темпа ожидаемой инфляции, ставок процента на альтернативные финансовые активы.
Скорость обращения изменяется, но детерминировано. В частности, она повышается во время циклических подъемов и понижается во время рецессии. Когда растет ценовой уровень или реальный ВНП, то при данном Sm денежная единица должна обслуживать больший по стоимости объем трансакций, и поэтому скорость обращения нарастает. Sm и скорость обращения движутся вместе, изменяя номинальный ВНП. Рост Sm повышает инфляционные ожидания и с ними скорость обращения. Если Sm растет на 2%, вызывая увеличение скорости обращения на 1%, то номинальный ВНП увеличится на 3%.
Монетаристская школа полагает, что Sm воздействует на совокупное производство в краткосрочном, а не в долгосрочном периоде. В долгосрочном периоде изменения Sm воздействуют лишь на ценовой уровень (полное совпадение с кейнсианцами). То есть в долгосрочном плане деньги нейтральны по отношению к реальному ВНП.
Современные теоретические модели денежно-кредитной политики представляют собой синтез кейнсианства и монетаризма, в котором учтены рациональные моменты каждой из теорий. В долгосрочном периоде в денежно-кредитной политике сегодня преобладает монетаристский подход. Вместе с тем государство не отказывается в краткосрочном периоде от воздействия непосредственно на процентную ставку в целях быстрого экономического маневрирования.[16]
Налично-денежный оборот в России регулируют несколько законов, прежде всего закон «О Центральном банке», «О валютном регулировании и валютном контроле». Они устанавливают, что: официальной денежной единицей (валютой) Российской Федерации является рубль, один рубль состоит из 100 копеек, официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается. Денежная масса находится под контролем Центробанка России. Центральный Банк России является бесприбыльной организацией, подотчетен Государственной Думе Федерального Собрания Российской Федерации. Основными организующими звеньями в Российской Федерации являются также территориальные учреждения Центрального Банка и система расчетно-кассовых центров (РКЦ). В их составе имеются резервные фонды денежных знаков и монет, а также оборотные кассы по приему и выдаче наличных денег. РКЦ обслуживают расчетную деятельность банков, осуществляют инкассацию денег и проводят операции, связанные с денежным оборотом.
Из этого мы делаем вывод, что главной «опорой» бумажных денег является способность государства сохранять относительную стабильность стоимости денег, это предполагает разумную фискальную политику и регулирование денежного предложения. Опрометчивое расширение денежного предложения может подвергнуть опасности обменную стоимость денег. Сочетание законодательных мер, государственной политики служит барьером для опрометчивого расширения денежного предложения. Многие экономисты считают, что большинство инфляционных проблем в истории были связаны именно с увеличением денежного предложения.
Организация и управление наличным денежным обращением должно осуществляется в централизованном порядке, что должно обеспечивать устойчивость и эластичность денежного обращения.
В сводном виде систему денежных потоков в экономике, которая характеризует роль денег в кругообороте продуктов и доходов, можно представить в виде схемы (рис. 1.2). Экономические ресурсы направляются в фирмы, которые их оплачивают. Семейные хозяйства предлагают ресурсы на рынок экономических ресурсов (труд, капитал, землю, предпринимательские способности), и в оплату получают прибыль, зарплату, проценты. Фирмы производят продукцию и предлагают ее на рынок товаров и услуг, получая выручку от продажи. Семейные хозяйства приобретают товары, оплачивая их. Фирмы платят налоги, а государство со своей стороны гарантирует им льготы, субсидии, регулируя экономические отношения при помощи правовой законодательной базы. Семейные хозяйства также платят налоги государству, но в отдельных случаях получают от государства социальные гарантии (стипендии, пособия, пенсии, льготы по налогам). Финансовые рынки служат для накопления капитала семейных хозяйств, выдают кредиты на различные цели фирмам. Таким образом, деньги обслуживают процесс движения товаров, рабочей силы и капитала.
Рис. 1.2. Система денежных потоков в экономике[17]
Итак, роль денег в экономике очень велика. Являясь всеобщим эквивалентом, деньги принимают участие в ценообразовании. Деньги выступают в качестве общественного связующего звена между товаропроизводителями. Основная же роль денег в экономике той или иной страны осуществляется в функциях, о которых подробно была изложено выше. Также деньги участвуют в формировании государственного бюджета и обслуживают процесс обмена между различными странами.
1. Деньги выполняют три основные функции: средство обращения, мера стоимости и средство сбережения.
2. В качестве денег могут использоваться различные виды активов. В системах, основанных на использовании товарных денег, деньгами служат активы, обладающие внутренней стоимостью, в то время как в системе, основанной на использовании бумажных денег, используется актив, единственное назначение которого заключается в выполнении функции денег. Символические деньги – это средство платежа, чья стоимость или покупательная способность в качестве денег превосходит издержки их производства или ценность при альтернативном использовании. Кредитные деньги – это средство обмена, которые представляют собой обязательства частного лица или фирмы. Сегодня наблюдаются чрезвычайно быстрые инновации, связанные с различными формами денег. Быстрое изменение природы денег порождает различные проблемы для центральных банков, отвечающих за измерение и регулирование предложения денег.
3. В обращении должно находиться количество денег, не большее и не меньшее, чем это необходимо для нормальной торговли при сложившемся уровне цен и скорости обращения денег.
4. Современная количественная теория денег основана на уравнении обмена. Qm зависит от реального ВНП, ценового уровня, ожидаемого темпа инфляции, ставки процента. Скорость обращения изменяется регулярно в ходе делового цикла.
5. Денежное обращение регулируется Центральным банком России, Эмиссия наличных денег (банкнот и монеты), организация их обращения и изъятия из обращения на территории Российской Федерации осуществляются исключительно Банком России.
6. В экономике различается два вида инфляции: инфляция спроса и инфляция предложения. Разновидности инфляции, обусловленной ростом издержек: инфляция, вызванная ростом заработной платы, и инфляция, возникающая в результате нарушения механизма экономики предложения. Инфляция разрушает механизм накопления денег. Гиперинфляция, обычно связанная с неразумной политикой правительства, может подорвать финансовую систему государства и ускорить крах.
2. О валютном регулировании и валютном контроле: федеральный закон от 10 декабря 2003 года №173-ФЗ // Консультант Плюс. Версия Проф
3. Тарасов В.И. Деньги. Кредит. Банки: учеб. пособие – Минск: Мисанта, 2003.
4. Козырев В.М. Основы современной экономики: учебник. – М.: Финансы и статистика, 2000. – глава 5.
5. Липсиц И.В. Экономика без тайн – М.: Вига-Пресс, 1994. – глава 5.
6. Литовских А.М. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. пособие / Литовских А.М., Шевченко И.К. – Таганрог: ТРТУ, 2003. – тема 2.
7. Любимов Л.Л. Введение в экономическую теорию: учебник в 2-х книгах / Л.Л. Любимов. – М.: Вига-Пресс, 1999. – книга 2-я, тема 21.
8. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика: учебник / Перевод с английского – Таллин: Таллин, 1995. – глава 15.
9. Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция: учеб. пособие / В.В. Усов – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.
10. Финансы и кредит: учебник / под ред. М.В. Романовского и Г.Н. Белоглазовой – М.: Юнайт, 2003.
11. Финансы, деньги, кредит / под ред. О.В. Соколовой – М.: ЮРИСТЪ, 2000.
12. Финансы, денежное обращение, кредит / под ред. Л.А. Дробозиной – М.: ЮНИТИ, 2000.
13. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник / под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. – М.: Проспект, 2000.
14. Экономика / под ред. А.С. Булатова – М.: ЮРИСТЪ, 2000.
15. Глоссарий [электронный ресурс] // http://www.glossary.ru/
16. Кеннеди Маргрит Деньги без процентов и инфляции [электронный ресурс] // http://www.finbook.biz/
17. Структура денежной массы [электронный ресурс] // http://www.gks.ru/
18. Экономические индикаторы. Опережающие, совпадающие и запаздывающие индикаторы [электронный ресурс] // http://www.ereport.ru/
Денежное предложение (денежная масса) представляет собой совокупность наличных денег и денег безналичного оборота. Для измерения количества денег применяют специальные денежные показатели – денежные агрегаты, которые утверждаются в законодательном порядке. Различные активы ранжируются по степени их ликвидности. Использование денежных агрегатов зависит от цели, с которой они рассчитываются. Если нужно определить количество денег, находящихся вне коммерческих банков, то используется показатель М0, для измерения количества платежных средств – М1, для измерения функции денег как средства накопления – М2. Сумма всех агрегатов называется совокупной денежной массой.
В любой стране имеется несколько рабочих определений предложения денег (рис. 1.2.). Они отличаются по набору входящих в них активов. В РФ используются также денежный агрегат М2Х – «широкие деньги», который равен сумме М2 и всей сумме местных депозитов в иностранной валюте.
Таблица 1.2. Методика исчисления денежных агрегатов в США и РФ[9]
| США | Российская Федерация |
| М0 = Наличные деньги у населения + Остатки наличных денег в кассах юридических лиц | |
| М1 = М0 + Вклады до востребования + Другие чековые вклады | М1 = М0 + Средства юридических лиц на расчетных и текущих счетах + Вклады до востребования физических лиц в коммерческих банках |
| М2 = М1 + Мелкие срочные вклады (до 100 тыс. долл.) + Бесчековые сберегательные счета + Однодневные соглашения об обратном выкупе и т.п. | М2 = М1 + Срочные вклады населения в коммерческом банке + Срочные вклады юридических лиц + Начисленные проценты по вкладам населения и депозитам юридических лиц |
| М3 = М2 + Крупные срочные вклады + Срочные соглашения об обратном выкупе и др. | М3 = М2 + Сертификаты коммерческих банков + Облигации свободно обращающихся займов и др. |
| L = М3 + Коммерческие бумаги, казначейские векселя, сберегательные облигации и др. | |
Таблица 1.3
Структура денежной массы РФ (на начало года; млрд. рублей; 1996 г. – трлн. руб.)[10]
| 1996 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | |
| Денежная масса М2 (национальное определение) | 220,8 | 714,6 | 1154,4 | 1612,6 | 2134,5 | 3212,7 | 4363,3 | 6045,6 | 8995,8 |
| в том числе: | |||||||||
| наличные деньги М0 | 80,8 | 266,1 | 418,9 | 583,8 | 763,2 | 1147,0 | 1534,8 | 2009,2 | 2785,2 |
| безналичные средства | 140,0 | 448,4 | 735,5 | 1028,8 | 1371,2 | 2065,6 | 2828,5 | 4036,3 | 6210,6 |
Спрос на деньги – объем активов в денежной форме (таких, как наличность и чековые депозиты), которые население выбирает для того, чтобы держать их в своих портфелях. Иными словами, спрос на деньги формирует население, которое осуществляет покупки товаров и услуг для личного потребления, предприятия, нуждающиеся в деньгах для инвестиций, и государство. Спрос на деньги зависит от ожидаемого дохода, от риска и от ликвидности денег и других активов.
Вместе с тем спрос на денежном рынке отличается от привычного тем, что фактически это спрос на капитал в денежной форме. Сумма необходимых денег – это денежный капитал, который люди желают иметь в определенный период времени при определенных условиях. Подход к деньгам как к одному из видов богатства характерен для теоретических разработок Дж. Кейнса.
Дж. Кейнс утверждал, что люди держат на руках деньги (имеется в виду деньги как денежный агрегат M1), т.е. хранят по крайней мере часть богатства в виде денег, поскольку последние обладают свойством абсолютной ликвидности. Следовательно, спрос на деньги зависит от того, насколько ценится на данный момент свойство ликвидности. Дж. Кейнс назвал свою теорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности. Согласно ей существует обратная связь между величиной спроса на деньги и нормой процента. Хозяйственные агенты держат часть богатства в ликвидной форме, если они считают, что иная форма богатства может быть сопряжена со значительным риском или может принести потери. Но наличные деньги не приносят того дохода, который хозяйственные агенты получают от хранения богатства в виде банковских депозитов или облигаций, приносящих проценты. Так как ставка процента становится в данном случае альтернативными издержками хранения богатства в виде наличных денег, более высокая ставка процента понижает спрос на деньги, а низкая ставка процента – повышает.
Величина спроса на деньги прямо пропорциональна доходу и обратно пропорциональна ставке процента. Итак, спрос на деньги как средство обращения определяется уровнем денежного или номинального ВНП (прямо пропорционально). Чем больше доход в обществе, чем больше совершается сделок, чем выше уровень цен, тем больше потребуется денег для совершения экономических сделок в рамках национальной экономики.
У денег есть две особенности: они являются наиболее ликвидным активом, и в этом главный смысл их держания людьми; наличность на руках не создает дохода. Держание денег на руках имеет свои альтернативные затраты (свою упущенную выгоду). Эти затраты – упущенный процент, который мог бы быть заработан этими деньгами, если бы их поместили в менее ликвидные активы. Спрос на деньги принадлежит закону спроса. Упущенная цена держания денег на руках – процент. Если процент повышается, то величина спроса на деньги понижается, и наоборот.
Для держания денег на руках есть свои мотивы: трансакционный мотив, т.е. мотив иметь при себе наличность на случай заключения сделки, операции (трансакции); мотив предосторожности, особенно знакомый, прежде всего пожилым людям (иметь наличность или банковские деньги на случай немедленной потребности в них); спекулятивный мотив, для тех, кто регулярно участвует в спекулятивных операциях, определенный объем спроса на деньги является обычной необходимостью.[11]
На спрос на деньги воздействуют различные макроэкономические переменные: уровень цен, реальный ВНП, ставка процента. Более высокий уровень цен и ВНП увеличивает потребности населения в ликвидных средствах и тем самым повышает спрос на деньги. Номинальный спрос на деньги пропорционален уровню цен: если цены выросли в 30 раз, количество денег для оплаты наших покупок тоже должно было вырасти в 30 раз.
Реальный валовой национальный продукт – величина валового национального продукта в денежном выражении, скорректированная на индекс инфляции.
В то время как ставка процента является альтернативными затратами держания денег, ценность денег измеряется их покупательной способностью, она обратно пропорциональна уровню цен. Если ценовой уровень увеличивается на 50%, то покупательная способность денег должна снижаться тоже на 50%. Указанную зависимость выражают формулой (1.1):
B= 1/P, (1.1)
где B – покупательская способность денег; P – цена.
При превышении предложения денег (денежной массы) над спросом ценовой уровень будет расти, а ценность денег снижаться. Действительно, если денежная масса растет, то население тратит дополнительные деньги на покупку активов, приносящих процент, а также на покупку товаров и услуг. Но то, что может сделать один человек (в данном случае избавиться от избыточной наличности), не обязательно могут сделать все. Вся экономика избавиться от избыточных денег не может, так как та сумма, на которую уменьшается наличность у одного, увеличивает наличность у другого. Общая денежная масса в экономике не уменьшается, но изменяется ценовой уровень, увеличиваясь по мере роста денежной массы. Теперь в экономике больше денег для покупки того же объема товаров и услуг. С другой стороны, нужно больше денег для того, чтобы профинансировать более высокую денежную стоимость расходов населения.
На рис. 1.1 на оси ординат показана покупательная способность денег, а на оси абсцисс – величина денежного спроса. Кривая спроса на деньги Dm здесь является функцией покупательной способности денег, а не ставки процента. Покупательная способность денег измеряется объемом товарной массы, которую может купить одна денежная единица. Кривая спроса на деньги Dm наклонена вниз, так как по мере роста ценового уровня и, следовательно, по мере снижения покупательной способности денег растет величина спроса на деньги.
Рис. 1.1 График предпочтения ликвидности[12]
Первоначальная кривая предложения денег – Sm. Предложение денег не является функцией ценности денег, а определяется решением властей. Если власти увеличивают предложение денег Sm, a спрос на деньги Dm остается неизменным, то возникает избыточная денежная масса при прежнем уровне цен. Те, кто принимает экономические решения, будут тратить этот избыток до тех пор, пока уровень цен не поднимется достаточно для того, чтобы побудить население держать новый объем денежной массы. Новой равновесной точкой окажется E1, которая отражает случившийся рост ценового уровня и, следовательно, падение покупательной способности денег до 1/P1.
Изменения денежной массы оказывают существенное краткосрочное воздействие на номинальный ВНП.
Номинальный валовой национальный продукт – объем товаров и услуг, производимых в стране за определенный период времени, исчисленный в денежном выражении в текущих рыночных ценах. Номинальный валовой национальный продукт численно равен произведению реального валового национального продукта и дефлятора ВНП.
По мнению кейнсианской школы, это воздействие осуществляется опосредованно, через трансмиссионный (передаточный) механизм: а) сначала происходит изменение предложения денег Sm; б) это изменение воздействует на изменение процентной ставки; в) последнее влияет на объем инвестиций; г) автономный сдвиг в инвестициях мультиплицируется в изменении AD; д) происходит изменение в номинальном ВНП. Этот многоступенчатый механизм включает и взаимодействие кривой неизменяющегося денежного спроса с изменением в денежной массе. Эту кривую называют графиком предпочтения ликвидности.
Изменение в Qm ведет к изменению процентной ставки: если Qm растет, то население, в соответствии с теорией предпочтения ликвидности, предпочтет покупать активы с более высокой ставкой процента, например облигации с фиксированным доходом. Цена облигации тоже начнет расти, влияя на снижение ставки процента в экономике. Это снижение произойдет по следующей причине. Допустим, мы купим одну облигацию, по которой за год платится ставка в 50% (250 р.) за 500 р. Спрос на облигации вызовет рост цен на них, например, до 1 тыс. р. Но она по-прежнему приносит каждый год 250 р., что теперь составляет не 50%, а 25%. То есть когда цена актива с фиксированным доходом растет, ставка процента на него снижается. Что это означает для кривой предпочтения ликвидности? Когда Sm увеличивается, население расходует избыточные деньги на покупку облигаций. Ставка процента снижается по мере того, как цена активов с фиксированными доходами растет.
Кейнсианская школа исходит из того, что кривая предпочтения ликвидности чувствительна к изменениям предложения денег Sm. Она полагает также, что для повышения ставки процента нужно довольно значительное повышение предложения денег Sm. Но эта школа считает, что инвестиционный спрос весьма умеренно чувствителен к изменениям ставки процента. Так что при изменении ставки сдвиг в инвестиционном спросе будет относительно небольшим. Все эти предпосылки кейнсианской школы ведут к предположению о том, что в краткосрочном плане ни реальный ВНП, ни ценовой уровень не будут слишком чувствительны к изменениям в Sm. Поэтому эта школа предпочитает меры фискальной политики (а не кредитно-денежной, т.е. манипулирования Sm) в качестве инструмента воздействия на экономику.[13]
Кредитно-денежная политика – изменение массы денег в обращении с целью достижения неинфляционного производства совокупного продукта при условии полной занятости.
Фискальная политика – изменения, вносимые правительством в порядок государственных расходов и налогообложения, направленные на обеспечение полной занятости и производство неинфляционного национального продукта.
В соответствии с классической количественной теорией скорость обращения денег постоянна, экономика действует на уровне потенциального ВНП (реальный объем продукции, который экономика в состоянии произвести при полном использовании имеющихся ресурсов), номинальный ВНП должен быть равным предложению денег Sm, умноженному на скорость обращения. Таким образом, ценовой уровень изменяется пропорционально изменениям денежной массы. Уравнение обмена (1.2), называемое так же законом Ирвинга Фишера, выглядит так:
M = PQ/V, (1.2)
где M – масса (общая сумма) денег, которая необходима стране для обеспечения нормального денежного обращения; P – средний уровень цен на товары и услуги, продаваемые в этой стране; Q – общий объем товаров и услуг, продаваемых за год; V – скорость обращения денег (раз в год).
Классическая количественная теория описывает экономику в долгосрочном периоде. Однако в краткосрочном периоде экономика не действует на уровне потенциального ВНП, а скорость обращения изменяется.
Долгосрочный период – период, достаточно длительный, чтобы позволить производителям товара изменить количество всех используемых ими ресурсов. Долгосрочный период – период, в котором все ресурсы и издержки являются переменными[14].
Краткосрочный период – период, в течение которого производители продукта в состоянии изменить часть, но не все из применяемых ресурсов; период, который слишком краток для того, чтобы фирма могла изменить производственную мощность своего предприятия, но достаточно продолжительный, чтобы она могла изменить степень загрузки этой мощности; период, в течение которого можно произвести разделение ресурсов на постоянные и переменные издержки; период, недостаточно длительный для того, чтобы фирма была в состоянии вступить в отрасль или выйти из нее[15].
Современная классическая теория связана с монетаристской школой. С точки зрения этой школы, спрос на деньги (т.е. трансакционный спрос на наличность и банковские деньги) такой же, как и спрос на любой другой товар. Если кому-то нужны деньги, он не должен тратить часть своего дохода на товары и услуги, и наоборот. Поэтому монетаристская функция денежного спроса несколько шире кейнсианской.
Любой избыточный объем Sm, в соответствии с монетаристами, может быть сразу потрачен как на покупку товаров и услуг, так и на покупку финансовых активов. То есть в данном случае трансмиссионный механизм воздействия изменений Sm на ВНП предельно сокращен. Изменения Sm сразу ведут к изменениям в потребительских и инвестиционных расходах, а следовательно, к изменениям в ценовом уровне и краткосрочным сдвигам в реальном ВНП. При этом количество денег (Qm) зависит от уровня реального ВНП, ценового уровня, темпа ожидаемой инфляции, ставок процента на альтернативные финансовые активы.
Скорость обращения изменяется, но детерминировано. В частности, она повышается во время циклических подъемов и понижается во время рецессии. Когда растет ценовой уровень или реальный ВНП, то при данном Sm денежная единица должна обслуживать больший по стоимости объем трансакций, и поэтому скорость обращения нарастает. Sm и скорость обращения движутся вместе, изменяя номинальный ВНП. Рост Sm повышает инфляционные ожидания и с ними скорость обращения. Если Sm растет на 2%, вызывая увеличение скорости обращения на 1%, то номинальный ВНП увеличится на 3%.
Монетаристская школа полагает, что Sm воздействует на совокупное производство в краткосрочном, а не в долгосрочном периоде. В долгосрочном периоде изменения Sm воздействуют лишь на ценовой уровень (полное совпадение с кейнсианцами). То есть в долгосрочном плане деньги нейтральны по отношению к реальному ВНП.
Современные теоретические модели денежно-кредитной политики представляют собой синтез кейнсианства и монетаризма, в котором учтены рациональные моменты каждой из теорий. В долгосрочном периоде в денежно-кредитной политике сегодня преобладает монетаристский подход. Вместе с тем государство не отказывается в краткосрочном периоде от воздействия непосредственно на процентную ставку в целях быстрого экономического маневрирования.[16]
Налично-денежный оборот в России регулируют несколько законов, прежде всего закон «О Центральном банке», «О валютном регулировании и валютном контроле». Они устанавливают, что: официальной денежной единицей (валютой) Российской Федерации является рубль, один рубль состоит из 100 копеек, официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается. Денежная масса находится под контролем Центробанка России. Центральный Банк России является бесприбыльной организацией, подотчетен Государственной Думе Федерального Собрания Российской Федерации. Основными организующими звеньями в Российской Федерации являются также территориальные учреждения Центрального Банка и система расчетно-кассовых центров (РКЦ). В их составе имеются резервные фонды денежных знаков и монет, а также оборотные кассы по приему и выдаче наличных денег. РКЦ обслуживают расчетную деятельность банков, осуществляют инкассацию денег и проводят операции, связанные с денежным оборотом.
Из этого мы делаем вывод, что главной «опорой» бумажных денег является способность государства сохранять относительную стабильность стоимости денег, это предполагает разумную фискальную политику и регулирование денежного предложения. Опрометчивое расширение денежного предложения может подвергнуть опасности обменную стоимость денег. Сочетание законодательных мер, государственной политики служит барьером для опрометчивого расширения денежного предложения. Многие экономисты считают, что большинство инфляционных проблем в истории были связаны именно с увеличением денежного предложения.
Организация и управление наличным денежным обращением должно осуществляется в централизованном порядке, что должно обеспечивать устойчивость и эластичность денежного обращения.
В сводном виде систему денежных потоков в экономике, которая характеризует роль денег в кругообороте продуктов и доходов, можно представить в виде схемы (рис. 1.2). Экономические ресурсы направляются в фирмы, которые их оплачивают. Семейные хозяйства предлагают ресурсы на рынок экономических ресурсов (труд, капитал, землю, предпринимательские способности), и в оплату получают прибыль, зарплату, проценты. Фирмы производят продукцию и предлагают ее на рынок товаров и услуг, получая выручку от продажи. Семейные хозяйства приобретают товары, оплачивая их. Фирмы платят налоги, а государство со своей стороны гарантирует им льготы, субсидии, регулируя экономические отношения при помощи правовой законодательной базы. Семейные хозяйства также платят налоги государству, но в отдельных случаях получают от государства социальные гарантии (стипендии, пособия, пенсии, льготы по налогам). Финансовые рынки служат для накопления капитала семейных хозяйств, выдают кредиты на различные цели фирмам. Таким образом, деньги обслуживают процесс движения товаров, рабочей силы и капитала.
Рис. 1.2. Система денежных потоков в экономике[17]
Итак, роль денег в экономике очень велика. Являясь всеобщим эквивалентом, деньги принимают участие в ценообразовании. Деньги выступают в качестве общественного связующего звена между товаропроизводителями. Основная же роль денег в экономике той или иной страны осуществляется в функциях, о которых подробно была изложено выше. Также деньги участвуют в формировании государственного бюджета и обслуживают процесс обмена между различными странами.
Заключение
Рассмотрев тему «Происхождение, сущность и функции денег», я сделала следующие выводы:1. Деньги выполняют три основные функции: средство обращения, мера стоимости и средство сбережения.
2. В качестве денег могут использоваться различные виды активов. В системах, основанных на использовании товарных денег, деньгами служат активы, обладающие внутренней стоимостью, в то время как в системе, основанной на использовании бумажных денег, используется актив, единственное назначение которого заключается в выполнении функции денег. Символические деньги – это средство платежа, чья стоимость или покупательная способность в качестве денег превосходит издержки их производства или ценность при альтернативном использовании. Кредитные деньги – это средство обмена, которые представляют собой обязательства частного лица или фирмы. Сегодня наблюдаются чрезвычайно быстрые инновации, связанные с различными формами денег. Быстрое изменение природы денег порождает различные проблемы для центральных банков, отвечающих за измерение и регулирование предложения денег.
3. В обращении должно находиться количество денег, не большее и не меньшее, чем это необходимо для нормальной торговли при сложившемся уровне цен и скорости обращения денег.
4. Современная количественная теория денег основана на уравнении обмена. Qm зависит от реального ВНП, ценового уровня, ожидаемого темпа инфляции, ставки процента. Скорость обращения изменяется регулярно в ходе делового цикла.
5. Денежное обращение регулируется Центральным банком России, Эмиссия наличных денег (банкнот и монеты), организация их обращения и изъятия из обращения на территории Российской Федерации осуществляются исключительно Банком России.
6. В экономике различается два вида инфляции: инфляция спроса и инфляция предложения. Разновидности инфляции, обусловленной ростом издержек: инфляция, вызванная ростом заработной платы, и инфляция, возникающая в результате нарушения механизма экономики предложения. Инфляция разрушает механизм накопления денег. Гиперинфляция, обычно связанная с неразумной политикой правительства, может подорвать финансовую систему государства и ускорить крах.
Список использованной литературы
1. О Центральном банке РСФСР (Банке России): федеральный закон от 10 июля 2002 года №86-ФЗ // Консультант Плюс. Версия Проф2. О валютном регулировании и валютном контроле: федеральный закон от 10 декабря 2003 года №173-ФЗ // Консультант Плюс. Версия Проф
3. Тарасов В.И. Деньги. Кредит. Банки: учеб. пособие – Минск: Мисанта, 2003.
4. Козырев В.М. Основы современной экономики: учебник. – М.: Финансы и статистика, 2000. – глава 5.
5. Липсиц И.В. Экономика без тайн – М.: Вига-Пресс, 1994. – глава 5.
6. Литовских А.М. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. пособие / Литовских А.М., Шевченко И.К. – Таганрог: ТРТУ, 2003. – тема 2.
7. Любимов Л.Л. Введение в экономическую теорию: учебник в 2-х книгах / Л.Л. Любимов. – М.: Вига-Пресс, 1999. – книга 2-я, тема 21.
8. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика: учебник / Перевод с английского – Таллин: Таллин, 1995. – глава 15.
9. Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция: учеб. пособие / В.В. Усов – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.
10. Финансы и кредит: учебник / под ред. М.В. Романовского и Г.Н. Белоглазовой – М.: Юнайт, 2003.
11. Финансы, деньги, кредит / под ред. О.В. Соколовой – М.: ЮРИСТЪ, 2000.
12. Финансы, денежное обращение, кредит / под ред. Л.А. Дробозиной – М.: ЮНИТИ, 2000.
13. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник / под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. – М.: Проспект, 2000.
14. Экономика / под ред. А.С. Булатова – М.: ЮРИСТЪ, 2000.
15. Глоссарий [электронный ресурс] // http://www.glossary.ru/
16. Кеннеди Маргрит Деньги без процентов и инфляции [электронный ресурс] // http://www.finbook.biz/
17. Структура денежной массы [электронный ресурс] // http://www.gks.ru/
18. Экономические индикаторы. Опережающие, совпадающие и запаздывающие индикаторы [электронный ресурс] // http://www.ereport.ru/
[1] Экономикс / Кэмпбелл Р.Макконнелл, Стэнли Л.Брю - М. : Таллин, 1995. - 264 с. [8]
[2] Глоссарий [электронный ресурс] // http://www.glossary.ru/ [15]
[3] Экономика без тайн / И. Липсиц. - М. : Вита-Пресс, 1995. - 100 с. [5]
[4] Введение в экономическую теорию, книга вторая / Л. Л. Любимов. – М. : Вита-Пресс, 1999. – 58 с. [7]
[5] Глоссарий [электронный ресурс] // http://www.glossary.ru/ [15]
[6] Деньги без процентов и инфляции / Кеннеди Маргрит // [электронный ресурс] // http://www.finbook.biz/ [16]
[7] Глоссарий [электронный ресурс] // http://www.glossary.ru/ [15]
[8] Экономикс / Кэмпбелл Р.Макконнелл, Стэнли Л.Брю - М. : Таллин, 1995. - 172 с. [8]
[9] Финансы, денежное обращение и кредит : учебное пособие / А. М.Литовских, И. К. Шефченко. - ТРТУ, 2003. - 115 с. [6]
[10] Структура денежной массы [электронный ресурс] // http://www.gks.ru/ [17]
[11] Введение в экономическую теорию, книга вторая / Л. Л. Любимов. – М. : Вита-Пресс, 1999. – 61 с. [7]
[12]Любимов Л. Л. Введение в экономическую теорию : учебник в 2-х книгах / Л. Л. Любимов. – М. : Вига-Пресс, 1999. – книга 2-я, тема 21. [7]
[13] Введение в экономическую теорию, книга вторая / Л. Л. Любимов. – М. : Вита-Пресс, 1999. – 71с. [7]
[14] Глоссарий [электронный ресурс] // http://www.glossary.ru/ [15]
[15] Глоссарий [электронный ресурс] // http://www.glossary.ru/ [15]
[16] Введение в экономическую теорию, книга вторая / Л. Л. Любимов. – М. : Вита-Пресс, 1999. – 78 с. [7]
[17] Финансы, денежное обращение и кредит : учебное пособие / А. М.Литовских, И. К. Шефченко. - ТРТУ, 2003. - 115 с. [6]
