Реферат Анализ финансовой отчетности на примере ООО Мост
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Содержание
Введение 3
1 Теоретические основы анализа финансовой отчетности 6
1.1 Понятие, состав и пользователи финансовой отчетности 6
1.2 Роль финансовой отчетности в финансовом анализе 8
2 Обзор методик анализа финансовой отчетности организации 12
2.1 Методика анализа финансовой отчетности Адамайтис Л. А. 12
2.2 Методика анализа финансовой отчетности Илышевой Н.Н. 16
2.3 Методика анализа финансовой отчетности Донцовой Л.В. 20
2.4 Методика анализа финансовой отчетности Ковалева В.В. 22
3 Анализ финансовой отчетности на примере ООО «Мост» 26
3.1 Анализ структуры и динамики баланса предприятия 26
3.2 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия 29
3.3. Анализ финансовых результатов предприятия 32
3.4 Анализ деловой активности предприятия 33
3.5 Оценка вероятности банкротства предприятия 35
Заключение 36
Список использованных источников 37
Приложения 39
Введение
Финансовая отчетность является по существу «лицом» фирмы. Она представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Данные финансовой отчетности служат основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия.
Финансовая отчетность представляет собой наиболее полную, достаточно объективную и достоверную информационную базу, основываясь на которой можно сформировать мнение об имущественном и финансовом положении предприятия. Поскольку в соответствии с законодательством бухгалтерская отчетность является открытым источником информации, а ее состав, содержание и формы представления по основным параметрам унифицированы, появляется возможность разработки типовых методик ее чтения и анализа. Любая подобная методика призвана ответить на ряд стандартных вопросов:
С каким имуществом предприятие начало работу в отчетном периоде?
В каких условиях протекала его работа в отчетном периоде?
Каких финансовых результатов достигло предприятие за истекший период?
Как изменилось имущественное состояние предприятия к концу отчетного периода?
Каковы перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия?
Подобных вопросов может быть достаточно много, однако они группируются в три крупных блока, отражающих соответственно аспекты инвестирования, финансирования и регулярности формирования текущего финансового результата:
куда вложены выделенные предприятию финансовые ресурсы, т.е. насколько оптимальна его инвестиционная политика;
откуда получены требуемые финансовые ресурсы и насколько оптимальная структура источников предприятия;
насколько ритмично и стабильно работает предприятие в плане получения регулярных доходов, т.е. каковы финансовые результаты за отчетный период по сравнению с установленными заданиями и в динамике.
Несмотря на то, что любая методика анализа носит творческий характер, по своей направленности и основным параметрам она, безусловно, должна подчиняться определенной логике. Иными словами, еще до начала аналитических расчетов целесообразно иметь представление о последовательности счетных процедур, их информационном обеспечении, взаимосвязи. Т.е. нужно иметь обоснованную убежденность в том, что, выполнив все запланированные аналитические процедуры, можно будет утверждать, что поставленная цель, а в данном случае такой целью является формирование мнения и доказательных выводов об имущественном и финансовом положении предприятия, достигнута.
Логика аналитических процедур предопределяется следующими тезисами:
аналитик должен знать основные нормативные документы, которыми регулируется составление и представление отчетности, определяется содержание ее отдельных форм, разделов, статей;
полноценные аналитические процедуры невозможны, более того, расчеты могут быть бессмысленными, если аналитик не понимает экономического содержания статей отчетности и рассчитываемых показателей;
комплексность и логическая завершенность анализа обеспечиваются выделением последовательно выполняемых взаимосвязанных процедур, в основе которых лежит идея идентификации экономического потенциала предприятия и его изменения во времени.
Основной целью данной работы является изучение экономической характеристики предприятия, с отражением механизма составления и представления финансовой отчетности, рассмотрение внутренних и внешних отношений хозяйственного субъекта, выявление его финансового положения, платежеспособности и доходности.
Задачами настоящей курсовой работы являются:
сравнить методики различных авторов;
провести анализ финансовой отчетности по одной из рассмотренных методик.
Объектом исследования является: Общество с ограниченной ответственностью «Мост».
В качестве информационной базы использовались данные финансовой отчетности ООО «Мост» за период 2002 – 2004 гг.
1 Теоретические основы анализа финансовой отчетности
1.1 Понятие, состав и пользователи финансовой отчетности
Бухгалтерская (финансовая) отчетность – единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результате ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.
В состав бухгалтерской отчетности включаются:
1) бухгалтерский баланс – форма №1;
2) отчет о прибылях и убытках – форма №2;
3) приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:
отчет о движении капитала – форма №3 (годовая);
отчет о движении денежных средств – форма №4 (годовая);
приложение к бухгалтерскому балансу – форма №5 (годовая);
пояснительная записка;
4) отчет о целевом использовании полученных средств – форма №6
(годовая) – для общественных организаций (объединений);
Организация должна составлять бухгалтерскую отчетность за месяц, квартал и год нарастающим итогом с начала отчетного года. При этом месячная и квартальная отчетность является промежуточной.
Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении организации, об его изменениях, а также финансовых результатах ее деятельности. Достоверной считается бухгалтерская отчетность, сформированная и составленная исходя из правил, установленных нормативными актами по бухгалтерскому учету РФ.
При формировании бухгалтерской отчетности организацией должна быть обеспечена нейтральность информации, содержащейся в ней, то есть исключено одностороннее удовлетворение интересов одних групп пользователей бухгалтерской отчетности перед другими.
Данные по числовым показателям в отчетности приводятся минимум за два года – отчетный и предшествовавший отчетному (кроме отчета, составляемого за первый отчетный год). Если данные за период, предшествовавший отчетному году, несопоставимы с данными за отчетный период, то первые из названных данных подлежат корректировке исходя из правил, установленными нормативными актами.
Работа по анализу бухгалтерской отчетности должна удовлетворять многим требованиям. Круг пользователей включает различные категории – от серьезных аналитиков до случайных «любителей». Все они руководствуются общей целью для достижения своих интересов – оценить по данным финансовой отчетности финансовое состояние организации. Финансовая отчетность в России представляет интерес для двух групп внешних пользователей.
1. Непосредственно заинтересованных в деятельности организации;
2. Опосредованно заинтересованных в ней.
К первой группе относятся следующие пользователи: государство, прежде всего в виде налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяют налоговую политику; существующие и потенциальные кредиторы, использующие отчетность для оценки целесообразности предоставления или продления кредита, определения условий кредитования, усиление кредита, определение условий кредитования, условия гарантий возврата кредита, оценки доверия к организации как к клиенту; поставщики и покупатели, определяющие надежность деловых связей с данным клиентом; существующие и потенциальные собственники средств организации, которым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных средств и оценить эффективность использования ресурсов руководством организации.
Вторая группа пользователей финансовой отчетности – это те, кто непосредственно не заинтересован в деятельности предприятия. Однако изучение отчетности им необходимо для того, чтобы защитить интересы первой группы пользователей отчетности. К этой группе относятся: аудиторские службы, проверяющие соответствие данных отчетности соответствующим правилам с целью защиты интересов инвесторов; консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов в ту или иную компанию; законодательные органы и др.
К внутренним пользователям отчетности относятся высшее руководство организации, общее собрание участников, которые по данным отчетности определяют правильность принятых инвестиционных решений и эффективность структуры капитала, осуществляют предварительные расчеты финансовых показателей предстоящих отчетных периодов.
1.2 Роль финансовой отчетности в финансовом анализе
Результаты финансово-хозяйственной деятельности организации представляют интерес для различных категорий аналитиков: управленческого персонала, представителей финансовых органов, аудиторов, налоговых инспекторов, работников банковской системы, кредиторов и т.п. Оценка результатов деятельности, как правило, осуществляется в рамках финансового анализа. Основной информационной базой такого анализа служит бухгалтерская (финансовая) отчетность.
Методика анализа финансовой отчетности основывается на знании и понимании:
экономической природы статей отчетности;
содержания основных аналитических взаимосвязей отчетных форм;
ограничений, присущих балансу и сопутствующим отчетным формам;
Отчетность содержит десятки показателей, многие из которых являются комплексными. Безусловно, решающей предпосылкой качественного анализа финансового состояния коммерческой организации является понимание экономического содержания каждой статьи, ее значимости в структуре отчетной формы.
Основные аналитические взаимосвязи финансовой отчетности. Отчетность представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей. Суть взаимосвязи состоит во взаимодополнении отчетных форм, их разделов и статей. Здесь необходимо выделить два аспекта.
Во-первых, логика построения отчетности определяется, прежде всего, необходимостью дать развернутую характеристику экономического и финансового потенциала организации и эффективности его использования. Основные формы отчетности – бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках – отражают две стороны организации как функционирующей социально-экономической системы: статическую и динамическую. Поэтому отсутствие любой из этих форм в годовом отчете существенно обеднило бы его, сделало невозможным получить полное представление о финансовом и имущественном положении организации, ее рентабельности, перспективности развития.
Во-вторых, многие балансовые статьи комплексные. Поэтому ряд показателей баланса, наиболее существенных для оценки имущественного и финансового положения организации, расшифровывается в сопутствующих отчетных формах.
Бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия. Умение чтения бухгалтерского баланса дает возможность:
получить значительный объем информации о предприятии;
определить степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;
установить, за счет каких статей изменилась величина оборотных средств;
оценить общее финансовое состояние даже без расчетов аналитических показателей.
Значение бухгалтерского баланса так велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса.
Для оценки реальных аналитических возможностей необходимо знать ограничения информации, представленной в балансе:
1. Баланс историчен по своей природе: он фиксирует сложившиеся к моменту его составления итоги хозяйственных операций.
2. Баланс отражает статус-кво в средствах организации, то есть
отвечает на вопрос, что представляет собой организация на данный момент, но не отвечает на вопрос, в результате чего сложилось такое положение.
3. Одно из существенных ограничений баланса – заложенный в нем принцип использования цен приобретения. Все основные и оборотные средства оцениваются по текущим ценам их приобретения, что в условиях инфляции, роста цен, низкой обновляемости основных средств существенно искажает реальную оценку имущества в целом.
Таким образом, можно сформулировать роль финансовой отчетности в финансовом анализе: разные группы пользователей этой отчетности добиваются одной общей задачи – провести анализ финансового состояния предприятия и на его основе достичь поставленных целей:
руководители получают представление о месте своего предприятия в системе аналогичных предприятий, правильности выбранного стратегического курса, сравнительных характеристик эффективности использования ресурсов и принятии решений самых разнообразных вопросов по управлению предприятием;
аудиторы получают подсказку для выбора правильного решения в процессе аудита, планирования своей проверки, выявления слабых мест в системе учета и зон возможных преднамеренных и непреднамеренных ошибок во внешней отчетности клиента;
аналитики определяют направления финансового анализа.
2 Обзор методик анализа финансовой отчетности организации
2.1 Методика анализа финансовой отчетности Адамайтис Л. А.
Согласно данной методике для анализа финансовой отчетности сначала рассматривается структура активов и пассивов предприятия.
Анализируется баланс предприятия. Следует обратить внимание на соотношение собственного капитала предприятия и величину необоротных активов.
Далее изучается величина собственных оборотных средств.
Чтобы определить величину собственных оборотных средств предприятия, необходимо из величины собственного капитала вычесть величину необоротных активов.
СОС=П1-А1
То есть из итога первого раздела пассива баланса вычесть итоговое значение первого раздела актива баланса.
Если полученная величина отрицательная - предприятие не имеет собственных оборотных средств и полностью зависит от кредиторов, что обуславливает потенциальную неустойчивость финансового положения.
Если полученная величина положительная, то это и есть величина оборотных средств, которыми предприятие распоряжается по собственному усмотрению, тот запас "прочности", благодаря которому оно способно обслуживать требования кредиторов.
Как видно из формулы, величина собственных оборотных средств зависит от структуры активов и пассивов предприятия. То есть на конечное значение влияет как динамика величины собственного капитала предприятия, так и динамика величины необоротных активов. Именно поэтому нужно очень осторожно квалифицировать динамику данного показателя. Никогда нельзя судить о ситуации только по абсолютной величине собственных оборотных средств (СОС) без учета изменения величины собственного капитала.
Также в данной методике рассчитываются показатели оборачиваемости, которые крайне важны для понимания прибыльности и ликвидности предприятия. Среди них Адамайтис выделяет 2 группы:
Оборачиваемость дебиторской задолженности
Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности показывает способность предприятия инкассировать долги партнеров. Различают период оборачиваемости дебиторской задолженности и коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - это отношение выручки предприятия за отчетный период к средним остаткам дебиторской задолженности за отчетный период
Период оборачиваемости дебиторской задолженности - это отношение продолжительности отчетного периода, за который рассчитан коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности к величине коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности.
Период оборачиваемости дебиторской задолженности измеряется в днях и показывает период, в течение которого теоретически может быть погашена дебиторская задолженность предприятия. Само по себе это число ничего не значит, поскольку его оценка сильно зависит от особенностей бизнеса, которым занимается исследуемое предприятие. Так, например, для предприятия судостроительной отрасли и общественного питания оценка периода погашения дебиторской задолженности в 90 дней будет оцениваться совершенно по-разному.
Оборачиваемость товарных остатков
Оборачиваемость товарных остатков показывает способность предприятия превратить активы, предназначенные для реализации в денежные средства, а также напрямую влияет на доходность. Различают период реализации товарных остатков и коэффициент оборачиваемости товарных остатков.
Коэффициент оборачиваемости товарных остатков - это отношение выручки предприятия за отчетный период к средним товарным остаткам за отчетный период
Период реализации товарных остатков - это отношение продолжительности отчетного периода за который рассчитан коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности к величине коэффициента оборачиваемости товарных остатков.
Последними по данной методике изучаются показатели доходности предприятия.
Показатели оценки доходности (а, следовательно, эффективности организации) бизнеса достаточно разнообразны и применяются в зависимости от целей, которые ставит перед собой аналитик.
ROE (Return of Equity) - Рентабельность собственного капитала – показатель рентабельности, характеризующий доходность акционерного капитала.
Как и другие показатели рентабельности, рентабельность собственного капитала является относительной величиной и вычисляется как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине собственного капитала.
Формула для вычисления рентабельности собственного капитала:
ROE = Net Income / Equity
ROE – рентабельность активов
Net Income – чистая прибыль
Equity – средняя за год величина всех активов предприятия
Данный показатель интересен, прежде всего для бизнеса, который является капиталоемким и вынужден привлекать значительный акционерный капитал. Значительная часть акционеров в этом случае является инвесторами, которые рассматривают предприятие как объект вложений и заинтересованы в росте стоимости акций. Также этот показатель является практически основным, если предприятие является частью холдинга или просто дочерней структурой.
В расчете ROE принимает участие весь акционерный капитал: привилегированный и обыкновенный. Для инвесторов, планирующих купить обыкновенные акции, интересен анализ рентабельности только обыкновенного капитала. Для него больше подходит показатель рентабельности обыкновенного акционерного капитала (Return On Common Equity, Return on Capital Employed, ROCE), который вычисляется как отношение чистой прибыли за вычетом дивидендов по привилегированным акциям к обыкновенному акционерному капиталу.
ROCE = ( Net Income - Preferred Dividends ) / Equity
ROCE – рентабельность обыкновенного акционерного капитала
Net Income – чистая прибыль
Preferred Dividends – дивиденды по привилегированным акциям
Common Equity – средняя за год величина обыкновенного акционерного капитала
Среднегодовая величина активов рассчитывается на базе баланса предприятия как полусумма величины активов на начало и на конец года или как среднеарифметическое величин баланса на конец кварталов, входящих в отчетный год.
Так как показатель рентабельности собственного капитала отображает доходность акционеров предприятия, его анализ часто служит ориентиром в принятии важных инвестиционных решений, например проведении дополнительной эмиссии акций или дивидендной политике предприятия.
Показатель Return on Capital Employed (ROCE) используется финансистами как мера доходности, которую приносит компания на вложенный капитал. Обычно это необходимо для сравнения эффективности работы в различных видах бизнеса и для оценки того, генерирует ли компания достаточно прибыли, чтобы оправдать стоимость привлечения капитала.
Если предприятие не имеет привелигированных акций и не связано обязательствами по обязательной выплате дивидендов, то значение данного показателя эквивалентно ROE.
2.2 Методика анализа финансовой отчетности Илышевой Н.Н.
Согласно данной методике анализ бухгалтерской отчетности рекомендуется произвести в три этапа:
1. Оценка имущественного положения предприятия;
2. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия;
3. Оценка финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 1
Оценка имущественного положения предприятия
| Показатель | Расчет | Примечание |
| Доля активной части основных средств формула | (Ф.№5) (с.363 (гр.6)+ с.364 (гр.6)) / (с.371 (гр.6)) | Должен иметь тенденцию к увеличению. |
| Коэффициент износа основных фондов формула | (Ф.№5) (с.392 (гр.4)) / (с.371 (гр.6)) | Характеризует состояние основных фондов. Должен иметь тенденцию к уменьшению. |
| Коэффициент обновления основных средств формула | (Ф.№5) (с.371 (гр.4)) / (с.371 (гр.6)) | Характеризует долю новых основных средств в общих основных средствах. Должен иметь тенденцию к увеличению. |
| Коэффициент выбытия основных средств формула | (Ф.№5) (с.371 (гр.5)) / (с.371 (гр.3)) | Характеризует, какая часть основных средств выбыла по какой-либо причине |
Таблица 2
Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия
| Показатель | Расчет | Примечание |
| Величина собственных оборотных средств формула | (Ф.№1) с.490 - с.252 - с.244 + с.590 - с.190 - с.230 - с.390 | Характеризирует долю собственного капитала организации, являющуюся средством покрытия текущих активов. Должен иметь тенденцию к увеличению. |
| Маневренность капитала функционирующего формула | (Ф.№1) с.260 / (с.290 - с.252 - с.244 - с.230 - с.690) | Характеризирует долю собственных оборотных средств, находящуюся в виде денежных средств. Оптимальное значение 0,0-1,0. |
| Коэффициент текущей ликвидности формула | (Ф.№1) (с.290 - с.252 - с.244 - с.230) / с.690 | Характеризует способность предприятия за счет имеющихся оборотных активов выполнять свои финансовые обязательства. Оптимальное значение 1,5-2,5 |
| Коэффициент быстрой ликвидности формула | (Ф.№1) (с.290 - с.252 - с.244 - с.210 - с.220 - с.230) / с.690 | Характеризует способность предприятия ликвидировать задолженность |
| Коэффициент абсолютной ликвидности формула | (Ф.№1) с.260 / с.690 | Характеризует способность предприятия ликвидировать текущую задолженность деньгами, которые имеются у предприятия на момент проведения анализа. Оптимальное значение 0,2-0,35 |
| Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов формула | (Ф.№1) (с.290 - с.252 - с.244 - с.210 - с.220 - с.230) / с.690 | Характеризирует долю стоимости запасов, покрывающуюся собственными оборотными средствами |
| Коэффициент покрытия запасов формула | (Ф.№1) (с.490 - с.390 - с.252 - с.244 + с.590 - с.190 - с.230 + с.610 + с.621 + с.622 + с.627) / (с.210 + с.220) | Оптимальное значение больше 1,0 |
Таблица 3
Оценка финансовой устойчивости предприятия
| Показатель | Расчет | Примечание |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами формула | (Ф.№1) (с.490 - с.390 - с.252 - с.244) / (с.399 - с.390 - с.252 - с.244) | Характеризирует долю собственников организации в совокупной сумме средств, вложенных в его деятельность |
| Коэффициент финансовой независимости формула | (Ф.№1) (с.399 - с.390 - с.252 - с.244) / (с.490 - с.390 - с.252 - с.244) | Характеризует долю собственного капитала в общем капитале. Оптимальное значение равно или больше 0,5 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала формула (коэффициент автономии) | (Ф.№1) (с.290 - с.252 - с.244 - с.230 - с.690) / (с.490 - с.390 - с.252 - с.244) | Характеризует, какая часть собственного капитала используется для формирования оборотных активов. Оптимальное значение 0,4-0,6 |
| Коэффициент структуры долгосрочных вложений формула | (Ф.№1) с.590 / (с.190 + с.230) | Характеризует, какая доля основных средств и других необоротных активов вложена в предприятие внешними инвесторами. |
| Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств формула | (Ф.№1) с.590 / (с.490 - с.390 - с.252 - с.244 + с.590) | Характеризирует структуру капитала |
| Коэффициент отношения собственных и привлеченных средств формула | (Ф.№1) (с.590 + с.690) / (с.490 - с.390 - с.252 - с.244) | Характеризует общую оценку финансовой устойчивости организации |
2.3 Методика анализа финансовой отчетности Донцовой Л.В.
Данная методика анализа финансовой отчетности организации должна состоит из трех больших взаимосвязанных блоков:
анализа финансового положения и деловой активности;
анализа финансовых результатов;
оценки возможных перспектив развития организации.
Последовательность анализа можно представить в виде схемы.
Рисунок 1
Последовательност анализа финансовой отчетности по методике Донцовой Л.В.
Основным источником информации о деятельности предприятия является бухгалтерская (финансовая) отчетность. Наибольшую информацию для анализа содержат Бухгалтерский баланс (форма № 1) и Отчет о прибылях и убытках (форма № 2), для более детального анализа за финансовый год могут быть использованы данные всех приложений к балансу.
Последовательность анализа бухгалтерского баланса можно представить следующим образом.
Рисунок 2
Этапы анализа бухгалтерского баланса
В общих чертах последовательность анализа формы № 2 можно представить следующим образом.
Рисунок 3
Этапы анализа отчета о прибылях и убытках
2.4 Методика анализа финансовой отчетности Ковалева В.В.
По методике Ковалева для анализа финансовой отчетности используется система финансовых коэффициентов.
Используемые в процессе анализа финансовые коэффициенты могут быть разбиты на определенные группы, объединенные по экономическому содержанию. Так, при анализе финансовой отчетности можно выделить следующие группы показателей:
ликвидности и платежеспособности:
Коэффициент покрытия = Текущие активы / Текущие пассивы
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности = Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность
Коэффициент абсолютной ликвидности = Денежные средства / Текущие пассивы
Маневренность рабочего капитала = Запасы / Рабочий капитал
Коэффициент финансовой независимости (автономии) = Собственный капитал / Пассивы
Коэффициент финансовой стабильности = Заемный капитал / Пассивы
Коэффициент финансовой стойкости = Собственный капитал + долгосрочные обязательства / Пассивы
деловой активности:
Фондоотдача = Чистая выручка / Основные производственные фонды
Коэффициент оборотности оборотных средств (обороты) = Чистая выручка / Оборотные средства
Период одного оборота оборотного средств (дней) = 360// Коэффициент оборот. оборотных средств
Коэффициент оборотности запасов (обороты) = Себестоимость / Средние запасы
Период одного оборота запасов (дней) = 360// Коеф. обор. Запасов
Коэффициент оборотности дебиторской задолженности (обороты) = Чистая выручка / Средняя дебиторская задолженность
Период погашения дебиторской задолженности (дней) = 360/Коеф. обор. деб. зад.
Период погашения кредиторской задолженности (дней) = Средняя кредиторская задолженность * 360 / Себестоимость реализации
Операционный цикл = Сумма периодов оборота запасов и дебиторской задолженности
Финансовый цикл = Период операционного цикла - Период погашения кредиторской задолженности
вероятности банкротства (тест на вероятность банкротства Лиса):
Zл = 0,063х1 + 0,092х2 + 0,057х3 + 0,001х4,
где
х1 =
;х2 =
;х3 =
х4 =
.Предельное значение Zл = 0,037. При Zл > 0,037- предприятие имеет добрые долгосрочные перспективы, при Zл < 0,037- есть вероятность банкротства.
На практике нет необходимости рассчитывать большое число показателей каждой группы. Обычно аналитик выбирает несколько наиболее значимых и при необходимости дополняет их другими инструментами анализа.
2.5 Сравнение методик анализа финансовой отчетности
Таблица 4
Сравнение методик анализа финансовой отчетности
| методика направления анализа | Адамайтис Л. А. | Илышева Н.Н. | Донцова Л.В. | Ковалев В.В. |
| 1) оценка финансового положения | + | + | + | - |
| 2) показатели оборачиваемости | + | + | - | - |
| 3) анализ ликвидности и платежеспособности | - | + | + | + |
| 4) оценка финансовой устойчивости | - | + | + | - |
| 5) анализ рентабельности | + | - | + | - |
| 6) анализ вероятности банкротства | - | - | + | + |
| 7) анализ деловой активности | - | - | + | + |
| 8) анализ финансовых результатов | - | - | + | + |
Хочется отметить, что методика Донцовой наиболее полно описывает процесс анализа финансовой отчетности. На мой взгляд, наиболее компактной является методика Ковалева, поэтому в ходе анализа финансовой отчетности на примере организации будет использоваться именно эта методика.
3 Анализ финансовой отчетности на примере ООО «Мост»
3.1 Анализ структуры и динамики баланса предприятия
ООО «Мост» было создано 19 июля 1995 года в форме общества с ограниченной ответственностью. Основные виды деятельности предприятия - производство и оптовая торговля мебелью.
Высшим руководящим органом предприятия является собрание акционеров, которое избирает генерального директора ООО. Генеральный директор назначает финансового и исполнительного директора, в обязанности которых входит текущее управление финансовым и производственным сектором предприятия. На основе финансовой отчетности ООО «Мост» проведем анализ структуры и динамики баланса предприятия (таблица 5).
Таблица 5
Анализ структуры и динамики баланса ООО «Мост» за 2002-2003 гг.
| № п/п | Статья баланса | 2002 | 2003 | Изменения за отчетный период | ||||
| тыс. руб. | % к итогу | тыс. руб. | % к итогу | тыс. руб.3-1 | темп, % (5/1)*100 | частица пунктов 4 - 2 | ||
| Актив | ||||||||
| 1 | Имущество всего | 7188 | 100,0 | 8572 | 100,0 | 1384 | 19,3 | 0,0 |
| 1.1 | Необоротные активы | 5017 | 69,8 | 4714 | 55,0 | -303 | -6,0 | -14,8 |
| 1.2 | Оборотные активы | 2171 | 30,2 | 3858 | 45,0 | 1687 | 77,7 | 14,8 |
| 1.2.1 | Запасы | 0 | 0,0 | 2250 | 26,2 | - | - | - |
| 1.2.2 | Дебиторская задолженность | 2122 | 29,5 | 1368 | 16,0 | -754 | -35,5 | -13,6 |
| 1.2.5 | Денежные средства | 43 | 0,6 | 49 | 0,6 | 6 | 14,0 | 0,0 |
| 1.2.6 | Другие оборотные активы | 6 | 0,1 | 191 | 2,2 | 185 | 3083,3 | 2,1 |
| Пассив | ||||||||
| 2 | Источника имущества всего | 7188 | 100,0 | 8572 | 100,0 | 1384 | 19,3 | 0,0 |
| 2.1 | Собственный капитал | 6448 | 89,7 | 5370 | 62,6 | -1078 | -16,7 | -27,1 |
| 2.1.1 | Уставной капитал | 1 | 0,0 | 1 | 0,0 | 0 | 0,0 | 0,0 |
| 2.1.3 | Другие источники | 2048 | 28,5 | 2048 | 23,9 | 0 | 0,0 | -4,6 |
| 2.2 | Заемный капитал | 740 | 10,3 | 3202 | 37,4 | 2462 | 332,7 | 27,1 |
| 2.2.2 | Краткосрочные кредиты и займы | 0 | 0,0 | 1710 | 19,9 | - | - | - |
| 2.2.3 | Кредиторская задолженность и текущие обязательства | 740 | 10,3 | 1492 | 17,4 | 752 | 101,6 | 7,1 |
Наибольший удельный вес в структуре активов баланса предприятия приходится на необоротные активы (69,8 и 55,0% в 2002 и 2003 гг. соответственно), что является характерным для производственного предприятия.
В оборотных активах необходимо отметить интересный факт – в 2002 г. на предприятии отсутствовали запасы. В 2002 также наблюдается очень большой удельный вес дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов (97% при нормативе 10-30%), хотя в 2003 г. эта величина резко была сокращена до 35%, что свидетельствует о мероприятиях по повышению эффективности функционирования, которые проводило предприятия.
Как негативный фактор можно также расценить и очень маленький удельный вес денежных средств в структуре активов предприятия (0,6% - 2002г., 6% - 2003г.).
Относительно пассива баланса предприятия, то тут можно отметить значительное уменьшение собственного капитала предприятия на 1078 тыс. руб. или 16,7%, что негативно повлияет на показатели финансовой устойчивости показателя.
Судя из финансовой отчетности, на предприятии практически отсутствует уставный фонд, что является грубейшим нарушением финансовой дисциплины. Также достаточно высок процент заемного капитала на предприятии (10,3% в 2002г. и 37,4% в 2003г.
На 101,6 % увеличилась кредиторская задолженность, но учитывая тот факт, что удельный вес кредиторской задолженности в общей структуре пассивов не велик, то потенциальной опасности для предприятия она не составляет.
Таблица 6
Анализ структуры и динамики баланса ООО «Мост» за 2003-2004 гг.
| № п/п | Статья баланса | 2003 | 2004 | Изменения за отчетный период | ||||
| тыс. руб. | % к итогу | тыс. руб. | % к итогу | тыс. руб.3-1 | темп, % (5/1)*100 | частица пунктов 4 - 2 | ||
| Актив | ||||||||
| 1 | Имущество всего | 8572 | 100,0 | 9332 | 100,0 | 760 | 8,9 | 0,0 |
| 1.1 | Необоротные активы | 4714 | 55,0 | 4447 | 47,7 | -267 | -5,7 | -7,3 |
| 1.2 | Оборотные активы | 3858 | 45,0 | 4885 | 52,3 | 1027 | 26,6 | 7,3 |
| 1.2.1 | Запасы | 2250 | 26,2 | 2375 | 25,5 | 125 | 5,6 | -0,8 |
| 1.2.2 | Дебиторская задолженность | 1368 | 16,0 | 2349 | 25,2 | 981 | 71,7 | 9,2 |
| 1.2.5 | Денежные средства | 49 | 0,6 | 102 | 1,1 | 53 | 108,2 | 0,5 |
| 1.2.6 | Другие оборотные активы | 191 | 2,2 | 59 | 0,6 | -132 | -69,1 | -1,6 |
| Пассив | ||||||||
| 2 | Источника имущества всего | 8572 | 100,0 | 9332 | 100,0 | 760 | 8,9 | 0,0 |
| 2.1 | Собственный капитал | 5370 | 62,6 | 3442 | 36,9 | -1928 | -35,9 | -25,8 |
| 2.1.1 | Уставной капитал | 1 | 0,0 | 1 | 0,0 | 0 | 0,0 | 0,0 |
| 2.1.2 | Нераспределенная прибыль | 3321 | 38,7 | 1393 | 14,9 | -1928 | -58,1 | -23,8 |
| 2.1.3 | Другие источники | 2048 | 23,9 | 2048 | 21,9 | 0 | 0,0 | -1,9 |
| 2.2 | Заемный капитал | 3202 | 37,4 | 5890 | 63,1 | 2688 | 83,9 | 25,8 |
| Продолжение таблицы 6 | ||||||||
| 2.2.2 | Краткосрочные кредиты и займы | 1710 | 19,9 | 3858 | 41,3 | 2148 | 125,6 | 21,4 |
| 2.2.3 | Кредиторская задолженность и текущие обязательства | 1492 | 17,4 | 2032 | 21,8 | 540 | 36,2 | 4,4 |
В 2003-2004 гг. в структуре активов баланса предприятия произошли кардинальные изменения, так доля оборотных активов в общей структуре актива в 2004г. превысила необоротные активы. Исходя из этого можно сделать вывод, что предприятие потихоньку «свертывает» производственную деятельность и все больше занимается торговлей. Хотя доля запасов предприятия остается довольно высокой (26,2% в 2003г. 25,5% в 2004г.).
Увеличивается удельный все дебиторской задолженности в общей структуре оборотных активов предприятия (с 35% в 2003г. до 48% в 2004г.) что свидетельствует об ухудшении дебиторской политики предприятия.
Относительно пассивов предприятия, то тут прослеживаются тенденции с предыдущего периода: наблюдается значительное уменьшение собственного капитала предприятия (на 1958 тыс. руб. или 58,1%), данное уменьшение произошло за счет уменьшения величины нераспределенной прибыли (уменьшилась на 1928 тыс. руб. или 58,1%); заемный капитал увеличился на 2688 тыс. руб. или 83,9%. Таким образом можно сделать вывод, что предприятие практически живет «в долг».
3.2 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия
Проведем оценку показателей платежеспособности и ликвидности предприятия. Для того, чтобы оценить ликвидность ООО «Мост» необходимо рассчитать ряд специальных показателей – коэффициентов (табл. 7).
Таблица 7
Показатели ликвидности ООО «Мост»
| № п/п | Показатель | 2002 | 2003 | 2004 |
| 1 | Коэффициент покрытия | 2,93 | 1,20 | 0,83 |
| 2 | Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности | 2,87 | 0,92 | 1,16 |
| 3 | Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,06 | 0,02 | 0,02 |
Коэффициент покрытия характеризует достаточность оборотных средств для погашения долгов на протяжении года. При значении коэффициента < 1 предприятие имеет неликвидный баланс. Если значении коэффициента ≥ 1 предприятие своевременно ликвидирует долги. У ООО «Мост» данный показатель не соответствовал нормативному только в 2004г. (0,83).
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности показывает способность рассчитаться с кредиторами за счет дебиторов на протяжении одного года. Рекомендованное значение данного показателя соответствует единице. Как видим, в анализированном периоде его значение не соответствовало нормативному только в 2003г. (0,92).
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует готовность предприятия немедленно ликвидировать краткосрочную задолженность. Его нормативное значение = 0,2-0,35. У ООО «Мост» данный показатель находится ниже критического уровня, что свидетельствует о неспособности предприятия покрыть свои текущие обязательства в кратчайшие сроки.
Расчет коэффициентов, которые характеризуют платежеспособность предприятия приведен в таблице 8.
Таблица 8
Показатели платежеспособности ООО «Мост»
| № п/п | Показатель | 2002 | 2003 | 2004 |
| 1 | Маневренность рабочего капитала | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 2 | Коэффициент финансовой независимости (автономии) | 0,90 | 0,63 | 0,37 |
| 3 | Коэффициент финансовой стабильности | 8,71 | 1,68 | 0,58 |
| 4 | Коэффициент финансовой стойкости | 0,90 | 0,63 | 0,37 |
Маневренность рабочего капитала характеризует часть запасов в собственных оборотных средствах. Направление позитивных изменений данного показателя – уменьшение, увеличение запасов приводит к замедлению оборотности оборотных средств, в условиях инфляции - к привлечению дорогих кредитов, которые уменьшают платежеспособности предприятия. У анализируемого предприятия данный показатель равняется нулю.
Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает возможность предприятия выполнять внешние обязательства за счет собственных активов. Его значение должно быть ≥ 0,5. У анализируемого предприятия данный показатель находится в норме в 2002 и 2003г., в 2004г. его значение опустилось до 0,37, что ниже нормативного.
Коэффициент финансовой стабильности иллюстрирует обеспеченность задолженности собственными средствами. Превышение собственных средств над заемными свидетельствует о финансовой стойкости предприятия. Нормативное значение показателя >1. Данный коэффициент у предприятия находится в нормативных пределах, до 2003г..
Коэффициент финансовой стойкости показывает часть стабильных источников финансирования в их общем объеме. Он должен быть в границах 0,85-0,90. У ООО «Мост» относительно данного показателя наблюдается стабильная тенденция к уменьшению и нормативным значениям он соответствовал только в 2002г..
Резюмируя изложенный выше материал, можно сделать общий вывод о том, что в 2004г. произошло резкое ухудшение показателей ликвидности и платежеспособности предприятия..
3.3. Анализ финансовых результатов предприятия
Обобщающим показателем оценки финансового состояния является анализ финансовых результатов (таблица 9).
Таблица 9
Анализ финансовых результатов предприятия ООО «Мост»
| № п/п | Показатель | Период | Изменения за период | ||
| 2004 | 2003 | тыс. руб. (гр.1-гр.2) | % | ||
| а | б | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Чистый доход (выручка) от реализации продукции | 24799 | 1658 | 23141 | 1395,7 |
| 2 | Себестоимость реализованной продукции | 25598 | 2421 | 23177 | 957,3 |
| 3 | Валовая прибыль от реализации | -799 | -763 | -36 | 4,7 |
| 4 | Операционные доходы | 5 | 205 | -200 | в 41 раз |
| 5 | Операционные расходы | 1102 | 520 | -379 | 268,8 |
| 6 | Чистая прибыль | -1896 | -1078 | -818 | -43,1 |
Основываясь на проведенном в таблице 3.5 анализе можно сделать вывод об значительном ухудшении финансовых результатов предприятия в 2004г., что в дальнейшем может привести к банкротству предприятия.
3.4 Анализ деловой активности предприятия
Анализ деловой активности за 2002-2004гг. проведен в таблице 10
Таблица 10
Анализ деловой активности ООО «Мост»
| Показатель | 2002 | 2003 | 2004 |
| Фондоотдача | 0,35 | 0,33 | 5,26 |
| Коэффициент оборотности оборотных средств (обороты) | 0,32 | 0,76 | 6,43 |
| Период одного оборота оборотного средств (дней) | 1130,93 | 471,39 | 56,01 |
| Коэффициент оборотности запасов (обороты) | 0,65 | - | 11,38 |
| Период одного оборота запасов (дней) | 555,56 | - | 31,64 |
| Коэффициент оборотности дебиторской задолженности (обороты) | 0,66 | 0,78 | 18,13 |
| Период погашения дебиторской задолженности (дней) | 543,82 | 460,75 | 19,86 |
| Период погашения кредиторской задолженности (дней) | 1377,78 | 110,04 | 45,03 |
| Операционный цикл | 556,22 | - | 49,77 |
| Финансовый цикл | -821,56 | - | 4,74 |
Фондоотдача показывает сколько выручки приходится на единицу основных фондов. Направление позитивных изменений показателя – увеличение, что и наблюдается у анализируемого предприятия.
Коэффициент оборотности оборотных средств иллюстрирует количество оборотов оборотных средств за период. У предприятия наблюдается тенденция к увеличения значений данного показателя, что является положительной тенденцией
Период одного оборота оборотного средств представляет собой средний период от вложения средств для производства продукции к получению средств за реализованную продукцию. Его поведение адекватно поведению предыдущего показателя – наблюдается четкая тенденция к его уменьшению, что положительно влияет на финансовое состояние предприятия.
Коэффициент оборотности запасов показывает количество оборотов средств, инвестированных в запасы. Позитивное направление его изменений – увеличение. Для анализируемого предприятия данный показатель за 2002 год не рассчитывался, т.к. согласно финансовой отчетности, в этом году на предприятии не было запасов.
Период одного оборота запасов являет период, на протяжении которого запасы трансформируются в денежные средства. Позитивная тенденция показателя - уменьшение, если это не препятствует нормальному процессу производства. Данный показатель для ООО «Мост» следует позитивной тенденции.
Коэффициент оборотности дебиторской задолженности и период погашения дебиторской задолженности показывают во сколько раз выручка превышает среднюю дебиторскую задолженность и средний период погашения дебиторской задолженности. Для анализируемого предприятия данные показатели характеризируются позитивными тенденциями.
Период погашения кредиторской задолженности показывает средний период уплаты предприятием краткосрочной задолженности. На предприятии наблюдается тенденция к его уменьшению, что является положительным фактором.
Операционный цикл представляет собой продолжительность преобразования приобретенных материальных ресурсов на денежные средства. Направление позитивных тенденций показателя – уменьшение, что и наблюдается у ООО «Мост» (для 2003г. просчитать данный показатель не представляется возможным из-за отсутствия на предприятии запасов).
Финансовый цикл показывает период оборота денежных средств. Направление позитивных тенденций - уменьшение, но отрицательное значение показателя свидетельствует уже о недостатке средства (предприятие живет «в долг»), что мы и наблюдаем у ООО «Мост» в 2002, но к 2004 г. ситуация улучшается.
3.5 Оценка вероятности банкротства предприятия
Рассчитаем показатель Лиса для ООО «Мост» за 2004 год:
Zл = 0,063* 0,52346764 + 0,092* -0,2031719 + 0,057* 0,14927132 + 0,001* 0,06884 = 0,02286395
Таким образом, согласно результатов расчета, у ООО «Мост» имеется вероятность банкротства.
Заключение
В процессе написания курсовой работы была достигнута поставленная цель и выполнены все задачи. Проведен анализ финансовой отчетности предприятия.
Главной задачей аналитика является представить действительность, которая воплощена в изучаемой финансовой отчетности. Для этого, он должен обладать способностью логически восстановить хозяйственные операции, суммированные в отчетности, способностью повторить работу бухгалтера в обратном порядке. Таким образом, анализ финансовой отчетности основывается: во-первых, на полном понимании бухгалтерского учета; во-вторых, на специальных приемах анализа, с помощью которых изучаются наиболее важные вопросы для получения основных выводов.
Так, форма №1 дает нам сведения о состоянии основных средств и внеоборотных активов, о стоимости запасов предприятия, о величине денежных средств и состоянии расчетов с дебиторами и кредиторами, о величине источников собственных средств, о сумме кредитов банков и о картине финансовых вложений фирмы. Форма №2 дает нам возможность получить информацию о финансовых результатах фирмы, подробно освещает использование прибыли, а также дает полную характеристику платежей в бюджет, которые осуществляет фирма с учетом различных льгот.
Список использованных источников
1. Анализ финансовой отчетности. Под редакцией Ефимовой О. В., Мельник М. В. – М.: Омега-Л, 2009 – 460 с.
2. Адамайтис Л. А. Анализ финансовой отчетности. Практикум. – М.: КноРус, 2009 – 400 с.
3. Арабян К. К. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности внешними пользователями. – М.: КноРус, 2010 – 304 с.
4. Артеменко В. Г., Остапова В. В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Омега-Л, 2010 – 272 с.
5. Бариленко В. И., Кузнецов С. И., Плотникова Л. К., Кайро О. В. Анализ финансовой отчетности. – М.: КноРус, 2010 – 430 с.
6. Бутенко И. В., Парушина Н. В. Теория и практика анализа финансовой отчетности организаций. – М.: Форум, Инфра-М, 2010 – 432 с.
7. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. 2-е изд. – М.: ДИС, 2004 – 336 с.
8. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Практикум. – М.: Дело и Сервис, 2009 – 144 с.
9. Жарылгасова Б. Т., Суглобов А. Е. Анализ финансовой отчетности. –М.: КноРус, 2009 – 304 с.
10. Жулина Е. Г., Иванова Н. А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Дашков и Ко, 2010 – 272 с.
11. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности. – М.: Финансы и статистика, Инфра-М, - 2011 – 480 с.
12. Камышанов П. И., Камышанов А. П.. Бухгалтерская финансовая отчетность. Составление и анализ. – М.: Омега-Л, 2009 – 224 с.
13. Кирьянова З. В., Седова Е. И.. Анализ финансовой отчетности. – М.: Юрайт. 2011 - 426 с.
14. Пласкова Н. С. Анализ финансовой отчетности. – М.: Эксмо, 2010 – 384 с.
15. Пожидаева Т. А. Анализ финансовой отчетности. – М.: КноРус, 2010 – 320 с.
16. Пятов М. Л., Соколова Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие. – М.: Бухгалтерский учет, 2011.– 352 с.
17. Смекалов П. В., Бадмаева Д. Г., Смолянинов С. В. Анализ финансовой отчетности предприятия. – М.: Проспект Науки, 2009 – 472 с.
18. Черненко А. Ф., Башарина А. В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Феникс, 2010 – 288 с.
Приложения
Приложение А
Агрегированный баланс ООО «Мост»
(тыс. руб.)
| № п/п | Статья баланса | 2002 | 2003 | 2004 |
| а | б | 1 | 2 | 3 |
| АКТИВ | ||||
| 1 | Имущество всего | 7188 | 8572 | 9332 |
| 1.1 | Необоротные активы | 5017 | 4714 | 4447 |
| 1.2 | Оборотные активы | 2171 | 3858 | 4885 |
| 1.2.1 | Запасы | 0 | 2250 | 2375 |
| 1.2.2 | Дебиторская задолженность | 2122 | 1368 | 2349 |
| 1.2.5 | Денежные средства | 43 | 49 | 102 |
| 1.2.6 | Другие оборотные активы | 6 | 191 | 59 |
| ПАССИВ | ||||
| 2 | Источника имущества всего | 7188 | 8572 | 9332 |
| 2.1 | Собственный капитал | 6448 | 5370 | 3442 |
| 2.1.1 | Уставной капитал | 1 | 1 | 1 |
| 2.1.2 | Нераспределенная прибыль | 2048 | 3321 | 1393 |
| 2.1.3 | Другие источники | 740 | 2048 | 2048 |
| 2.2 | Заемный капитал | 0 | 3202 | 5890 |
| 2.2.2 | Краткосрочные кредиты и займы | 740 | 1710 | 3858 |
| 2.2.3 | Кредиторская задолженность и текущие обязательства | 7188 | 1492 | 2032 |
Приложение Б
Отчет о финансовых результатах ООО «Мост»
за 2004 г.
(тыс. руб.)
| Наименование показателя | Код стр. | За отчетный период | За аналогичный период прошлого года |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Выручка (нетто) от реализации товаров,продукции, | 010 | 24 799,0 | 1 658,0 |
| работ, услуг (за минусом НДС и аналог.платежей) | | | |
| Себестоимость реализации товаров, продукции,работ | 020 | 25 598,0 | 2 421,0 |
| Коммерческие расходы | 030 | | |
| Управленческие расходы | 040 | | |
| Прибыль (убыток) от реализации | 050 | -799,0 | -763,0 |
| Проценты к получению | 060 | | |
| Проценты к уплате | 070 | | |
| Доходы от участия в других организациях | 080 | | |
| Прочие операционные доходы | 090 | 5,0 | 205,0 |
| Прочие операционные расходы | 10'0 | 1 102,0 | 520,0 |
| Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности (строки 050+060-070+080+090-100) | 110 | -1 896,0 | -1 078,0 |
| Прочие внереализационные доходы | 120 | | |
| Прочие внереализационные расходы | 130 | | |
| Прибыль (убыток) отчетного периода(стр.110+120-130) | 140 | -1 896,0 | -1 078,0 |
| Налог на прибыль | 150 | | |
| Отвлеченные средства | 160 | | |
| Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (строки 140-150-160) | 170 | -1 896,0 | -1 078,0 |
